stringtranslate.com

Первичное предложение монет

Первоначальное предложение монет ( ICO ) или первоначальное предложение валюты — это тип финансирования с использованием криптовалют . Часто это форма краудфандинга , хотя также возможно частное ICO, не ищущее государственных инвестиций. В ICO некоторое количество криптовалюты продается в форме «токенов» («монет») спекулянтам или инвесторам в обмен на законное платежное средство или другие (общеустановленные и более стабильные) криптовалюты, такие как Bitcoin или Ether . Токены продвигаются как будущие функциональные единицы валюты, если или когда будет достигнута цель финансирования ICO и проект успешно запущен.

ICO может быть источником капитала для стартап-компаний . ICO могут позволить стартапам обойти правила, которые мешают им искать инвестиции напрямую у общественности и посредников, таких как венчурные капиталисты, банки и фондовые биржи, которые могут требовать более тщательного контроля и определенного процента от будущей прибыли или совместного владения. [ необходима цитата ] ICO могут выходить за рамки существующих правил, [1] [2] в зависимости от характера проекта, или быть полностью запрещенными в некоторых юрисдикциях, таких как Китай и Южная Корея .

Из-за отсутствия регулирования и обеспечения соблюдения законодательства о ценных бумагах ICO стали средством мошенничества и афер. [3] [4] [5] [6] Менее половины всех ICO выживают в течение четырех месяцев после предложения, [7] в то время как почти половина ICO, проданных в 2017 году, потерпели неудачу к февралю 2018 года. [8] Несмотря на их историю неудач и падение цен на криптовалюты, рекордные 7 миллиардов долларов были собраны посредством ICO с января по июнь 2018 года. [9]

История

Первая продажа токенов (также известная как ICO) была проведена Mastercoin в июле 2013 года. Ethereum собрал деньги с помощью продажи токенов в 2014 году, собрав около 31 000 BTC в июле, что на тот момент было эквивалентно примерно 18,3 миллионам долларов США. [10]

ICO и продажи токенов стали популярными в 2017 году. [11] До середины года существовало не менее 18 веб-сайтов, отслеживающих ICO. [12] В мае ICO нового веб-браузера Brave собрало около 35 миллионов долларов менее чем за 30 секунд. [13] Разработчик приложения для обмена сообщениями Kik в сентябре 2017 года собрал почти 100 миллионов долларов. В начале октября 2017 года продажи монет ICO составили 2,3 миллиарда долларов в течение года, что более чем в десять раз больше, чем за весь 2016 год . [14] [15] По состоянию на ноябрь 2017 года было около 50 предложений в месяц, [16] причем самым прибыльным ICO по состоянию на январь 2018 года было Filecoin, собравшее 257 миллионов долларов (и 200 миллионов долларов из них в течение первого часа продажи токенов). [17]

К концу 2017 года ICO привлекли почти в 40 раз больше капитала, чем в 2016 году, хотя это все еще составляет менее двух процентов от капитала, привлеченного в ходе IPO .

ICO иногда называют «продажами токенов». Эми Ван, юрист по краудфандингу и синдикации, описала монету в ICO как «символ права собственности на предприятие — цифровой сертификат акций», заявив, что они, вероятно, подлежат регулированию как ценные бумаги в США в соответствии с тестом Хауи . [18] [19]

Ethereum (по состоянию на февраль 2018 года) является ведущей блокчейн- платформой для ICO с долей рынка более 80%. Токены, как правило, основаны на стандарте Ethereum ERC-20 . [20]

30 января 2018 года Facebook запретил рекламу ICO, а также криптовалют и бинарных опционов . [21] [22] К апрелю 2018 года реклама ICO была запрещена не только Facebook, но и Twitter , Google и MailChimp . [23] Facebook изменил свое мнение, и 26 июня 2018 года объявил о возобновлении работы для одобренных рекламодателей. [24]

В настоящее время предпринимаются усилия [ когда? ] по развертыванию технологии ICO для представления регулируемых ценных бумаг, называемых предложениями токенов безопасности (STO), предложениями цифровых ценных бумаг (DSO), а при листинге на регулируемой фондовой бирже — токенизированными IPO. [25]

Первоначальное предложение стейк-пула (ISPO), также известное как ISO, является новым вариантом ICO для финансирования криптовалютных проектов. В ISPO пользователи делают ставки на свои криптовалютные активы (в основном ADA ) через стейк-пул, управляемый криптовалютным проектом. [26]

Первая официальная ISPO, и пока самая успешная, была запущена 1 июля 2021 года. К октябрю 2021 года более 35 000 участников по всему миру внесли более 600 миллионов ADA (стоимостью более 1 миллиарда долларов США в октябре 2021 года). Участники получили 0,065 $MELD / $ADA за ставку / эпоху, сохраняя при этом полное владение своими ADA. [27]

Критика

Как механизм мошенничества

Хотя ICO могут использоваться для мошенничества, они также используются для законной деятельности, такой как корпоративное финансирование и благотворительный сбор средств. [28] Комиссия по ценным бумагам и биржам ( SEC ) предупредила инвесторов о необходимости остерегаться мошенников, использующих ICO для реализации схем « накачки и сброса », в которых мошенник расхваливает стоимость ICO, чтобы вызвать интерес и поднять стоимость монет, а затем быстро «сбрасывает» монеты для получения прибыли. [29]

Snapchat , LinkedIn и MailChimp — все они имеют компании с ограниченной ответственностью, занимающиеся маркетингом ICO через свои платформы. [30] Джимми Уэйлс , основатель Wikipedia, заявил в 2017 году, что «существует множество таких первичных предложений монет, которые, по моему мнению, являются абсолютным мошенничеством, и людям следует быть очень осторожными с тем, что происходит в этой области». [31]

Китайские интернет-платформы Baidu , Tencent и Weibo также запретили рекламу ICO. Японская платформа Line и российская платформа Yandex имеют аналогичные запреты. [32]

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании предупредило, что ICO являются очень высокорискованными и спекулятивными инвестициями, в некоторых случаях являются мошенничеством и часто не обеспечивают никакой защиты для инвесторов. Даже в случаях законных ICO финансируемые проекты, как правило, находятся на ранней и, следовательно, высокорисковой стадии разработки. [33] Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) отмечает высокие риски, связанные с ICO, и риск того, что инвесторы могут потерять все свои деньги. [34]

Как пузырь

В статье Wired за 2017 год было предсказано, что пузырь вот-вот лопнет. [35] В 2017 году некоторые инвесторы устремились в ICO в надежде получить финансовую прибыль, сопоставимую с той, которую получили ранние спекулянты Bitcoin или Ethereum. [36]

Регулирование

После спекулятивного бума цен на криптовалюты, пик которого пришелся на декабрь 2017 года, регулирование криптовалют быстро менялось. Темпы изменений были обусловлены отчасти инцидентами киберкраж, остановками торговли и возможными манипуляциями на рынке . [37]

Криптовалюты основаны на технологиях распределенного реестра , которые позволяют любому человеку приобретать или передавать свои криптовалютные активы любому другому лицу без необходимости посредника (например, биржи) или обновлять центральную запись о владении. Криптовалюты можно легко переводить через национальные и юрисдикционные границы. [ необходима цитата ] Это затрудняет для центральных органов контроль и мониторинг владения и перемещения активов криптовалют.

Страны имеют разные подходы к регулированию криптовалют. Это может зависеть от природы самой криптовалюты.

С точки зрения регулирования существует два основных типа криптовалют: утилитарные токены и токены, обеспеченные активами. Утилитарные токены могут иметь ценность, поскольку они позволяют держателю обменять токен на товар или услугу в будущем, например, Bitcoin . Утилитарные токены могут иметь ценность, поскольку существует базовый актив, которому держатель токена может приписать ценность. Во многих странах неясно, требуют ли утилитарные токены регулирования, в то время как более вероятно, что указываемые активами токены действительно требуют регулирования.

Это усложняет задачу эмитентов криптовалют по анализу того, в каких странах могут продаваться их токены (или монеты), а также задачу потенциальных покупателей криптовалют по пониманию того, какие правила, если таковые имеются, должны применяться.

Комиссия по финансовым услугам британских заморских территорий Гибралтара в начале февраля 2018 года объявила о разработке правил для квалификации «уполномоченных спонсоров» ICO, которые должны «нести ответственность за обеспечение соблюдения требований по раскрытию информации» и соблюдения «правил о финансовых преступлениях».

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ ab "Компания останавливает ICO после того, как SEC подняла вопросы регистрации". SEC . Получено 2017-12-15 .
  2. ^ "Кэри Олсен и JTC консультируют ARC Fiduciary Ltd по первому ICO на Джерси". Кэри Олсен . 14 декабря 2017 г. Архивировано из оригинала 16.12.2017 . Получено 15.12.2017 .
  3. ^ Шиффлетт, Шейн; Джонс, Коултер (17 мая 2018 г.). «Покупатель, берегись: сотни подражателей биткоинам демонстрируют признаки мошенничества». Wall Street Journal . Получено 18 мая 2018 г.
  4. ^ «ICO – HOWEYCOINS Если вы ответили на подобное инвестиционное предложение, вас могли обмануть – HoweyCoins — полная подделка!». Investor.gov . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Получено 18 мая 2018 г. .
  5. ^ Чохан, Усман (2017). «Первичные предложения монет (ICO): риски, регулирование и подотчетность». Журнал «Регулирование финансовых институтов» . Серия дискуссионных статей: заметки о 21 веке. doi : 10.2139/ssrn.3080098. S2CID  168942381. Получено 8 февраля 2018 г.
  6. ^ «Пузырь ICO? Стартапы привлекают сотни миллионов долларов посредством первичного предложения монет». Inc.com . 14 июля 2017 г. Получено 18 июля 2017 г.
  7. ^ Хариф, Ольга (9 июля 2018 г.). «Половина ICO умирает в течение четырех месяцев после завершения продаж токенов». Bloomberg . Получено 13 июля 2018 г.
  8. ^ Ханкин, Аарон (26 февраля 2018 г.). «Почти половина всех ICO 2017 года потерпели неудачу». Fortune . Получено 4 мая 2018 г. .
  9. ^ Робертсон, Бенджамин (2 августа 2018 г.). «Крипто-быки вливаются в ICO рекордными темпами, несмотря на разгром Bitcoin». Bloomberg . Получено 2 августа 2018 г.
  10. ^ Руни, Кейт (01.05.2018). «Ethereum падает из-за сообщения о том, что вторая по величине криптовалюта находится под контролем регулирующих органов». CNBC . Получено 11.09.2018 .
  11. ^ Шварц, Лео; Срейдерс, Энн (1 июня 2023 г.). «„Проектам токенов приходится есть это дерьмо каждый день“: крипто-венчурные капиталисты сталкиваются с суровой реальностью на медвежьем рынке». Fortune . Получено 5 июня 2023 г.
  12. ^ «Полный список ресурсов ICO: 18 веб-сайтов, отслеживающих первоначальные предложения криптовалют». www.startupmanagement.org . Получено 31 мая 2017 г.
  13. ^ "Бывший генеральный директор Mozilla привлек $35 млн менее чем за 30 секунд для своего стартапа по разработке браузера Brave". TechCrunch . Июнь 2017 г. Получено 08.05.2021 .
  14. ^ Хоф, Роберт (25 августа 2017 г.). «Почему первоначальные предложения монет стремительно растут — и как компании могут избежать мин». siliconANGLE.com . Получено 31 августа 2017 г.
  15. ^ «Банкиры отказываются от высоких зарплат в погоне за цифровыми валютными богатствами». Bloomberg.com . 2017-07-25 . Получено 2017-08-05 .
  16. ^ "ICOarray". icoarray.com . Архивировано из оригинала 2018-08-05 . Получено 2017-11-09 .
  17. ^ "Elite Performing ICO's of 2017". Инвестирование в криптовалюту . Архивировано из оригинала 2021-10-03 . Получено 2018-01-03 .
  18. ^ «Почему ваше первичное предложение монет, вероятно, регулируется законом о ценных бумагах». Crowdfund Insider . 6 марта 2017 г. Получено 27 июля 2017 г.
  19. ^ Geron, Tomeo (24 сентября 2017 г.). «Как блокчейн и ICO меняют правила игры в финансировании стартапов». The Wall Street Journal . Получено 25 сентября 2017 г.
  20. ^ Эрлих, Стивен. «Стейблкоины: новейший участник поиска утопии в криптовалюте». Forbes . Получено 11 мая 2021 г.
  21. ^ Фрайер, Сара; Верхаге, Жюль (30 января 2018 г.). «Facebook запрещает рекламу, связанную с криптовалютами». Bloomberg . Получено 7 февраля 2018 г.
  22. ^ Корниш, Хлоя (30 января 2018 г.). «Facebook и регуляторы принимают меры по прекращению мошенничества с криптовалютами». Financial Times . Получено 7 февраля 2018 г.
  23. ^ Менегус, Брайан (30.03.2018). «MailChimp для промоутеров криптовалюты: ваши фальшивые деньги здесь не годятся». Gizmodo .
  24. ^ «Обновления нашей политики в отношении запрещенных финансовых продуктов и услуг». Facebook Business . Получено 11 сентября 2018 г.
  25. ^ Являются ли токены активами ценными бумагами завтрашнего дня? Deloitte, февраль 2019 г.
  26. ^ "Первоначальное предложение пула ставок (ISPO) - безрисковый метод сбора средств Cardano". Coin98 Insights - DeFi Content Hub (на вьетнамском языке) . Получено 2022-01-04 .
  27. ^ "DeFi Darling: MELD запускает первый в мире ISPO | CoinCodex". coincodex.com . Получено 04.01.2022 .
  28. ^ Грэм, Люк (2017-09-06). «Запрет ICO в Китае поможет предотвратить криптомошенничество, но может создать конкуренцию в сфере регулирования, говорят эксперты». CNBC . Получено 2017-10-10 .
  29. ^ Робертс, Джефф Джон. «SEC предупреждает о новой афере Pump and Dump». Fortune . Архивировано из оригинала 2021-10-03 . Получено 2017-10-09 .
  30. ^ Френч, Джордан (2 апреля 2018 г.). «3 ключевых фактора, лежащих в основе текущего падения биткоина». theStreet.com . Получено 2 апреля 2018 г. .
  31. ^ Bercetche, Joumanna (5 октября 2017 г.). «ICO — самое модное увлечение криптовалютами — это «абсолютное мошенничество», — говорит основатель Wikipedia Джимми Уэйлс». CNBC . Получено 2 апреля 2018 г.
  32. ^ Уилсон, Томас (28 марта 2018 г.). «Twitter и LinkedIn запрещают рекламу криптовалют – оставляя регуляторов позади». Independent. Reuters . Получено 3 апреля 2018 г.
  33. ^ Клементс, Лана (17.09.2017). «Предупреждение о мошенничестве с биткоинами: предупреждение о мошенничестве с ICO для инвесторов от наблюдателя». Express.co.uk . Получено 10.10.2017 .
  34. ^ "ESMA предупреждает инвесторов о высоких рисках первичного предложения монет (ICO)" (PDF) . Получено 15 декабря 2017 г.
  35. ^ «Пузырь ICO скоро лопнет... но это хорошо». Wired . 12 декабря 2017 г.
  36. ^ «Объяснение нового криптовалютного пузыря — и почему он может быть не таким уж плохим. Инвесторы вкладывают десятки миллионов долларов в новые криптовалюты». Arstechnica . 5 октября 2017 г.
  37. ^ Руссо, Камила; Кац, Лили; Робертсон, Бенджамин (7 марта 2018 г.). «Биткоин стабилизируется на фоне опасений по поводу ужесточения регулирования в США и Японии». Bloomberg . Получено 4 апреля 2018 г.
  38. ^ "Подписаться | theaustralian". www.theaustralian.com.au . Получено 2017-10-09 .
  39. ^ "ASIC предоставляет руководство по первичному размещению монет". Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям . 28 сентября 2017 г. Получено 23 ноября 2017 г.
  40. ^ Информационные и коммуникационные технологии (4 сентября 2017 г.). «Семь департаментов по предотвращению токенов выпустили уведомление о риске финансирования». Министерство промышленности и информационных технологий . Получено 2017-09-04 .
  41. ^ ab Vigna, Paul (4 сентября 2017 г.). «Китай запрещает предложения цифровых монет, поскольку знаменитости вроде Пэрис Хилтон их расхваливают». The Wall Street Journal . Получено 05.09.2017 .
  42. ^ Оу, Элейн (6 сентября 2017 г.). «Вперед, попробуйте остановить первоначальные предложения монет». Bloomberg View . Получено 07.09.2017 .
  43. ^ "Les ICO auront bientôt un cadre juridique" . Лес Эхо . 09.10.2017 . Проверено 14 января 2019 г.
  44. ^ "Заявление о первичном размещении монет". Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам . 2017-09-05 . Получено 2017-10-24 .
  45. ^ "Arc Reserve Currency Homepage" . Получено 15 декабря 2017 г. .
  46. ^ "Кэри Олсен и JTC консультируют ARC Fiduciary Ltd по первому ICO на Джерси". 14 декабря 2017 г. Архивировано из оригинала 16 декабря 2017 г. Получено 15 декабря 2017 г.
  47. ^ "Первоначальные предложения монет". New Zealand Financial Markets Authority . Получено 15 ноября 2017 г.
  48. ^ "Правительство подтверждает введение Правительство подтверждает введение подтверждает введение нормативно-правовой базы технологии распределенного реестра (DLT) ogy (DLT) в январе 2018 года". www.gibraltar.gov.gi . Архивировано из оригинала 25.11.2017 . Получено 05.11.2017 .
  49. ^ "Южная Корея запрещает сбор средств посредством первичного предложения монет". Reuters . 2017-09-29 . Получено 2017-10-09 .
  50. ^ ab Popper, Nathaniel (29.09.2017). «Новые виртуальные валюты натолкнулись на барьеры в США и двух других странах». The New York Times . ISSN  0362-4331 . Получено 09.10.2017 .
  51. ^ "FINMA расследует процедуры ICO". FINMA . Архивировано из оригинала 2018-11-16 . Получено 2017-11-11 .
  52. ^ Диаа, Сара (2017-10-09). «Abu Dhabi Global Market устанавливает руководство по первичному размещению монет, виртуальным валютам». GulfNews . Получено 2017-10-09 .
  53. ↑ Пресс-релиз (25 июля 2017 г.). «SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities». Комиссия по ценным бумагам и биржам США . № 2017–131 . Получено 1 ноября 2019 г.
  54. ^ Примечание. Недавнее руководство: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставляет аналитические инструменты для оценки цифровых активов , 132 Harv. L. Rev. 2418 (2019).
  55. ^ SEC Strategic Hub for Innovation and Financial Technology. «Структура для анализа «инвестиционных контрактов» цифровых активов». Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Получено 1 ноября 2019 г.
  56. ^ Бур, Сара. «SEC обвинила два первичных предложения монет в обмане инвесторов». TechCrunch . Получено 2017-10-09 .
  57. ↑ Пресс-релиз (29 сентября 2017 г.). «SEC раскрывает два первоначальных предложения монет, якобы обеспеченных недвижимостью и бриллиантами». Комиссия по ценным бумагам и биржам США . № 2017–185 . Получено 1 ноября 2019 г.
  58. ↑ Пресс-релиз (15 ноября 2018 г.). «Бруклинский бизнесмен признал себя виновным в мошенничестве с инвесторами посредством двух первоначальных размещений монет». Министерство юстиции США . Получено 1 ноября 2019 г.
  59. ^ Аль-Муслим, Аиша (2 апреля 2018 г.). «SEC обвиняет соучредителей стартапа в мошенническом первоначальном размещении монет». The Wall Street Journal .
  60. ^ Сильва, Мэтью Де (3 октября 2019 г.). «Криптокомпании договариваются с SEC, но это их не останавливает». Quartz (публикация) . Получено 1 ноября 2019 г.
  61. ↑ Пресс-релиз (30 сентября 2019 г.). «SEC Orders Blockchain Company to Pay $24 Million Penalty for Unregistered ICO». Комиссия по ценным бумагам и биржам США . № 2019–202 . Получено 1 ноября 2019 г.
  62. ^ Розенблюм, Роберт; Кайацца, Эми; Эвенсон, Тейлор; Гудрич, Уилсон Сонсини (26 октября 2019 г.). «Менее агрессивные санкции SEC в отношении нарушений со стороны эмитентов криптовалют». Форум Гарвардской школы права по корпоративному управлению и финансовому регулированию . Получено 1 ноября 2019 г.