Латиноамериканский долговой кризис ( исп . Crisis de la deuda latinoamericana ; португальский Crise da dívida latino-americana ) — финансовый кризис , начавшийся в начале 1980-х годов (а для некоторых стран — в 1970-х годах), часто известный как La Década Perdida (Потерянное десятилетие), когда страны Латинской Америки достигли точки, когда их внешний долг превысил их доходность, и они не могли его погасить.
В 1960-х и 1970-х годах многие страны Латинской Америки , в частности Бразилия , Аргентина и Мексика , заняли огромные суммы денег у международных кредиторов для индустриализации , особенно инфраструктурных программ. [1] [2] В то время у этих стран была бурно развивающаяся экономика, поэтому кредиторы были рады предоставить кредиты. Первоначально развивающиеся страны, как правило, получали кредиты через государственные каналы, такие как Всемирный банк . После 1973 года частные банки получили приток средств из богатых нефтью стран, которые считали, что суверенный долг является безопасной инвестицией. [3] Мексика заняла под залог будущих доходов от нефти, при этом долг оценивался в долларах США, так что, когда цена на нефть рухнула, то же самое произошло и с мексиканской экономикой.
В период с 1975 по 1982 год задолженность Латинской Америки перед коммерческими банками увеличивалась в среднем на 20,4% в год. Это возросшее заимствование привело к тому, что страны Латинской Америки увеличили свой внешний долг в четыре раза с 75 миллиардов долларов США в 1975 году до более чем 315 миллиардов долларов США в 1983 году, или 50 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) региона. Обслуживание долга (процентные платежи и погашение основного долга) росло еще быстрее, поскольку мировые процентные ставки резко возросли, достигнув 66 миллиардов долларов США в 1982 году по сравнению с 12 миллиардами долларов США в 1975 году. [4]
Когда мировая экономика впала в рецессию в 1970-х и 1980-х годах, а цены на нефть резко выросли, это стало переломным моментом для большинства стран региона. Развивающиеся страны оказались в отчаянном кризисе ликвидности. Страны-экспортеры нефти , переполненные наличными после роста цен на нефть в 1973–1980 годах, вложили свои деньги в международные банки, которые «переработали» большую часть капитала в виде синдицированных кредитов для правительств Латинской Америки. [5] [1] Резкий рост цен на нефть заставил многие страны искать больше кредитов, чтобы покрыть высокие цены, и даже некоторые страны-производители нефти взяли на себя значительные долги для экономического развития, надеясь, что высокие цены сохранятся и позволят им погасить свой долг. [3]
По мере того, как в 1979 году процентные ставки в Соединенных Штатах Америки и Европе росли , выплаты по долгам также увеличивались, что затрудняло для стран-заемщиков выплату своих долгов. [7] Ухудшение обменного курса по отношению к доллару США означало, что правительства Латинской Америки оказались должны огромные суммы своих национальных валют, а также потеряли покупательную способность. [8] Сокращение мировой торговли в 1981 году привело к падению цен на первичные ресурсы (крупнейший экспорт Латинской Америки). [8]
Хотя опасное накопление внешнего долга происходило в течение ряда лет, долговой кризис начался, когда международные рынки капитала осознали, что Латинская Америка не сможет погасить свои кредиты. [9] Это произошло в августе 1982 года, когда министр финансов Мексики Хесус Сильва-Эрцог заявил, что Мексика больше не сможет обслуживать свой долг. [10] Мексика заявила, что не может соблюдать сроки выплат, и в одностороннем порядке объявила мораторий на 90 дней; она также запросила пересмотр сроков выплат и новые кредиты для выполнения своих предыдущих обязательств. [8]
Вслед за суверенным дефолтом Мексики большинство коммерческих банков значительно сократили или прекратили новое кредитование Латинской Америки. Поскольку большая часть кредитов Латинской Америки была краткосрочной, наступил кризис, когда им отказали в рефинансировании. Миллиарды долларов кредитов, которые раньше подлежали рефинансированию, теперь подлежали немедленному погашению.
Банкам пришлось каким-то образом реструктурировать долги, чтобы избежать финансовой паники; обычно это включало новые кредиты с очень жесткими условиями, а также требование, чтобы страны-должники согласились на вмешательство Международного валютного фонда (МВФ). [8] Было несколько этапов стратегий, чтобы замедлить и положить конец кризису. МВФ перешел к реструктуризации платежей и сокращению государственных расходов в странах-должниках. [11] Позже он и Всемирный банк поощряли открытые рынки. [12] [13] Наконец, США и МВФ настаивали на списании долгов, признавая, что страны не могут полностью выплатить большие суммы, которые они должны. [14]
Долговой кризис 1982 года был самым серьезным в истории Латинской Америки. Доходы и импорт упали; экономический рост застопорился; безработица достигла высокого уровня; а инфляция снизила покупательную способность среднего класса. [8] Фактически, за десять лет после 1980 года реальная заработная плата в городских районах фактически упала на 20–40 процентов. [12] Кроме того, инвестиции, которые могли бы быть использованы для решения социальных проблем и борьбы с бедностью, вместо этого использовались для выплаты долга. [3] Потери банкиров в Соединенных Штатах были катастрофическими, возможно, больше, чем вся коллективная прибыль банковской отрасли с момента основания страны в конце 1700-х годов. [15]
В ответ на кризис большинство стран отказались от своих моделей импортозамещающей индустриализации (ISI) экономики и приняли стратегию экспортно-ориентированной индустриализации , обычно неолиберальную стратегию, поощряемую МВФ, хотя были исключения, такие как Чили и Коста-Рика , которые приняли реформистские стратегии. Массовый процесс оттока капитала, особенно в Соединенные Штаты, привел к обесцениванию обменных курсов , тем самым повысив реальную процентную ставку . Реальный темп роста ВВП в регионе составил всего 2,3 процента в период с 1980 по 1985 год, но в расчете на душу населения Латинская Америка испытала отрицательный рост почти в 9 процентов. В период с 1982 по 1985 год Латинская Америка выплатила 108 миллиардов долларов США. [8]
До долгового кризиса страны-кредиторы Парижского клуба не желали предоставлять сокращение или прощение долга и рассматривали только реструктуризацию, рефинансирование или реструктуризацию долга. [16] : 135 В результате долгового кризиса в Латинской Америке Парижский клуб начал постепенно переоценивать свое нежелание предоставлять прощение или сокращение долга в течение 1980-х годов. [16] : 135–136 К концу 1980-х годов Парижский клуб пришел к выводу, что невозможно избежать порочного круга долга без готовности со стороны Парижского клуба списать неработающие кредиты. [16] : 136 Он обеспечил свое первое частичное сокращение долга в 1988 году. [16] : 136
До кризиса страны Латинской Америки, такие как Бразилия и Мексика, занимали деньги, чтобы повысить экономическую стабильность и сократить уровень бедности. Однако, когда их неспособность выплатить внешние долги стала очевидной, займы прекратились, остановив поток ресурсов, ранее доступных для инноваций и улучшений предыдущих нескольких лет. Это сделало несколько полузавершенных проектов бесполезными, что способствовало проблемам инфраструктуры в пострадавших странах. [17]
Во время международной рецессии 1970-х годов многие крупные страны пытались замедлить и остановить инфляцию в своих странах, повышая процентные ставки по деньгам, которые они одалживали, что привело к дальнейшему росту и без того огромного долга Латинской Америки. В период с 1970 по 1980 годы уровень задолженности Латинской Америки увеличился более чем на тысячу процентов. [17]
Кризис привел к падению дохода на душу населения, а также к росту бедности, поскольку разрыв между богатыми и бедными резко увеличился. Из-за резкого падения уровня занятости дети и молодые люди были вынуждены заниматься торговлей наркотиками, проституцией и терроризмом. [18] Низкая занятость также усугубила многие проблемы, такие как преступность, и в целом снизила качество жизни в пострадавших странах. Лихорадочно пытаясь решить эти проблемы, страны-должники испытывали постоянное давление с целью погашения своих долгов, что усложняло восстановление разрушенной экономики.
Страны Латинской Америки, неспособные выплатить свои долги, обратились к МВФ ( Международный валютный фонд ), который предоставил деньги на кредиты и непогашенные долги. Взамен МВФ заставил Латинскую Америку провести реформы, которые способствовали бы капитализму свободного рынка, еще больше усугубляя неравенство и условия бедности. [19] [ неудачная проверка ] МВФ также заставил Латинскую Америку реализовать планы и программы жесткой экономии, которые снизили общие расходы в попытке оправиться от долгового кризиса. Это сокращение государственных расходов еще больше усугубило социальные разломы в экономике и остановило усилия по индустриализации.
Темпы роста и уровень жизни в Латинской Америке резко упали из-за правительственных планов жесткой экономии, которые ограничивали дальнейшие расходы, создавая народный гнев по отношению к МВФ, символу «чужой» власти над Латинской Америкой. [20] Правительственные лидеры и должностные лица были высмеяны, а некоторые даже уволены из-за участия и защиты МВФ. В конце 1980-х годов бразильские чиновники запланировали встречу по переговорам о долге, на которой они решили «никогда больше не подписывать соглашения с МВФ». [21] Результат вмешательства МВФ привел к большему финансовому углублению ( финансиализации ) и зависимости от потоков капитала из развитых стран, а также к увеличению подверженности международной волатильности. [22] Применение программ структурной перестройки повлекло за собой высокие социальные издержки с точки зрения роста безработицы и неполной занятости , падения реальной заработной платы и доходов и роста бедности.
Ниже приведен список внешнего долга стран Латинской Америки, составленный на основе отчета The World Factbook за 2015 год . [23] [ актуально? ]
{{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь ){{cite journal}}: Цитировать журнал требует |journal=( помощь )