Открытый фонд (или открытый фонд ) — это схема коллективного инвестирования , которая может выпускать и выкупать акции в любое время. Инвестор обычно покупает акции фонда непосредственно у самого фонда, а не у существующих акционеров. Этот термин контрастирует с закрытым фондом , который обычно сначала выпускает все акции, которые он выпускает, а такие акции обычно впоследствии торгуются среди инвесторов.
Открытые фонды доступны в большинстве развитых стран, но терминология и правила работы различаются. Взаимные фонды США , паевые инвестиционные фонды и OEIC в Великобритании , европейские SICAV и хедж-фонды — все это примеры открытых фондов.
Цена, по которой акции открытого фонда выпускаются или могут быть выкуплены, будет варьироваться пропорционально стоимости чистых активов фонда и, таким образом, напрямую отражает его эффективность.
При покупке акций или паев может взиматься процентная плата. Некоторые из этих сборов называются первоначальными платежами (Великобритания) или «первоначальными платежами» (США). При продаже этих паев фонд взимает некоторые сборы, называемые «закрытыми нагрузками», от которых можно отказаться после нескольких лет владения фондом. Некоторые комиссии покрывают расходы на распределение фонда путем уплаты комиссии консультанту или брокеру, организовавшему покупку. Эти сборы в США обычно называются сборами 12b-1 .
Не все фонды имеют первоначальные взносы; если такие сборы не взимаются, фонд является « без нагрузки » (США).
Эти сборы могут представлять собой прибыль управляющего фондом или возвращаться в фонд.
Большинство открытых фондов находятся под активным управлением, а это означает, что управляющий портфелем выбирает ценные бумаги для покупки, хотя популярность индексных фондов сейчас растет. Индексные фонды — это открытые фонды, которые пытаются воспроизвести индекс, такой как S&P 500, и, следовательно, не позволяют менеджеру активно выбирать ценные бумаги для покупки.
Цена за акцию, или NAV ( стоимость чистых активов ), рассчитывается путем деления активов фонда за вычетом обязательств на количество акций в обращении. Обычно он рассчитывается в конце каждого торгового дня.
На основе правила форвардного ценообразования (22c-1); фонды и их основные андеррайтеры и дилеры должны продавать доли в фонде на основе стоимости чистых активов (NAV), которая рассчитывается ежедневно. [1] Это помогает смягчить размывание акционеров, а также повысить эффективность.
Хедж-фонды обычно открыты и активно управляются. Однако инвесторы обычно могут выкупать акции только ежемесячно или реже (например, ежеквартально или раз в полгода). [2]
Взаимные фонды США :