stringtranslate.com

Тенденция рынка

Рыночный тренд — это воспринимаемая тенденция финансовых рынков двигаться в определенном направлении с течением времени. [1] Аналитики классифицируют эти тренды как долгосрочные для длинных таймфреймов, первичные для средних таймфреймов и вторичные для коротких таймфреймов. [2] Трейдеры пытаются определить рыночные тренды с помощью технического анализа — структуры, которая характеризует рыночные тренды как предсказуемые ценовые тенденции на рынке, когда цена достигает уровней поддержки и сопротивления , меняющихся с течением времени.

Будущий рыночный тренд может быть определен только задним числом, поскольку в любой момент времени цены в будущем неизвестны. Прошлые тренды определяются путем проведения линий, известных как линии тренда, которые соединяют ценовое действие, создавая более высокие максимумы и более высокие минимумы для восходящего тренда или более низкие минимумы и более низкие максимумы для нисходящего тренда.

Рыночная терминология

Статуи двух символических зверей финансов, медведя и быка, перед Франкфуртской фондовой биржей

Термины «бычий рынок» и «медвежий рынок» описывают восходящие и нисходящие рыночные тенденции, соответственно, [3] и могут использоваться для описания как рынка в целом, так и отдельных секторов и ценных бумаг. [2] Термины пришли из лондонской биржи в начале 18 века, где трейдеры, которые занимались открытыми короткими продажами, назывались «биржевыми спекулянтами», потому что они продавали шкуру медведя (акции) до того, как поймать медведя. Это было упрощено до «медведей», в то время как трейдеры, которые покупали акции в кредит, назывались «быками». Последний термин, возможно, возник по аналогии с травлей медведя и травлей быка , двумя видами спорта, в которых боролись животные того времени. [4] Томас Мортимер записал оба термина в своей книге 1761 года « Каждый человек — свой брокер» . Он заметил, что быки, которые покупали сверх текущего спроса, могли бродить среди брокерских контор, жалуясь на покупателя, в то время как медведи метались, пожирая любые акции, которые они могли найти, чтобы закрыть свои короткие позиции. Несвязанная народная этимология предполагает, что эти термины относятся к медведю, царапающему землю когтями, чтобы напасть, и быку, поднимающему рога вверх. [1] [5]

Светские тенденции

Долгосрочный рыночный тренд — это устойчивый долгосрочный тренд, который длится от 5 до 25 лет и состоит из ряда основных трендов. Долгосрочный медвежий рынок состоит из более мелких бычьих рынков и более крупных медвежьих рынков; долгосрочный бычий рынок состоит из более крупных бычьих рынков и более мелких медвежьих рынков.

На вековом бычьем рынке преобладающая тенденция — «бычья» или восходящая. Фондовый рынок США описывался как находящийся на вековом бычьем рынке примерно с 1983 по 2000 год (или 2007 год) с краткими потрясениями, включая Черный понедельник и спад фондового рынка 2002 года , вызванный крахом пузыря доткомов . Другим примером является бум сырьевых товаров 2000-х годов .

На вековом медвежьем рынке преобладает тенденция «медвежья» или нисходящая. Пример векового медвежьего рынка имел место на золоте с января 1980 года по июнь 1999 года, достигнув кульминации в Brown Bottom . В этот период рыночная цена золота упала с максимума в $850/унция ($30/г) до минимума в $253/унция ($9/г). [6] Фондовый рынок также описывался как находящийся на вековом медвежьем рынке с 1929 по 1949 год.

Основные тенденции

Основная тенденция имеет широкую поддержку на всем рынке, в большинстве секторов и длится год или дольше.

Бычий рынок

Карикатура 1901 года, изображающая финансиста Дж. П. Моргана в виде быка с восторженными инвесторами.

Бычий рынок — это период общего роста цен. Начало бычьего рынка отмечено широко распространенным пессимизмом . В этот момент «толпа» становится наиболее «медвежьей». [7] Чувство уныния сменяется надеждой, «оптимизмом» и, в конечном итоге, эйфорией по мере того, как бычий рынок идет своим чередом. [8] Это часто приводит экономический цикл, например, к полной рецессии или даже раньше.

Обычно бычий рынок начинается, когда акции растут на 20% от своего минимума, и заканчивается, когда акции испытывают 20%-ное падение. [9] Однако некоторые аналитики предполагают, что бычий рынок не может возникнуть в рамках медвежьего рынка. [10]

Анализ данных фондового рынка Morningstar, Inc. с 1926 по 2014 год показал, что в среднем типичный бычий рынок длился 8,5 лет с совокупной общей доходностью в среднем 458%. Кроме того, годовой прирост для бычьих рынков варьировался от 14,9% до 34,1%.

Примеры

Индекс индийской фондовой биржи Бомбея , BSE SENSEX , пережил серьезную тенденцию к росту с апреля 2003 года по январь 2008 года. Он вырос с 2900 пунктов до 21 000 пунктов, что составляет более 600% прибыли за 5 лет. [11]
Известные бычьи рынки характеризовали периоды 1925–1929, 1953–1957 и 1993–1997 годов, когда фондовые рынки США и многих других стран испытали значительный рост. В то время как первый период резко закончился с началом Великой депрессии , конец более поздних периодов времени был в основном периодами мягкой посадки , которые стали крупными медвежьими рынками. (см.: Рецессия 1960–61 годов и пузырь доткомов в 2000–2001 годах)

Медвежий рынок

Скульптура биржевого медведя возле Международного центра финансовых услуг в Дублине

Медвежий рынок — это общее падение фондового рынка в течение определенного периода времени. [12] Он включает в себя переход от высокого оптимизма инвесторов к широко распространенному страху и пессимизму инвесторов. Одним из общепринятых показателей медвежьего рынка является падение цен на 20% или более в течение как минимум двухмесячного периода. [13]

Снижение на 10–20% классифицируется как коррекция .

Медвежьи рынки заканчиваются, когда акции восстанавливаются, достигая новых максимумов. [14] Медвежий рынок затем оценивается ретроспективно от недавних максимумов до самой низкой цены закрытия, [15] и его период восстановления охватывает период от самой низкой цены закрытия до достижения новых максимумов. Другим общепринятым индикатором окончания медвежьего рынка является рост индексов на 20% или более от их минимума. [16] [17]

С 1926 по 2014 год средняя продолжительность медвежьего рынка составляла 13 месяцев, что сопровождалось средним кумулятивным убытком в 30%. Годовые спады для медвежьих рынков варьировались от −19,7% до −47%. [18]

Примеры

Вот некоторые примеры медвежьего рынка:

Рынок топ

Вершина рынка (или рыночный максимум) обычно не является драматичным событием. Рынок просто достиг наивысшей точки, которую он достигнет за какое-то время. Эта идентификация является ретроспективной, поскольку участники рынка, как правило, не знают об этом, когда это происходит. Таким образом, цены впоследствии падают, либо медленно, либо быстрее.

Согласно Уильяму О'Нилу , с 1950-х годов вершина рынка характеризуется тремя-пятью днями распределения в основном индексе фондового рынка, происходящими в течение относительно короткого периода времени. Распределение определяется как снижение цены с большим объемом, чем в предыдущую сессию. [20]

Примеры

Пик пузыря доткомов , измеряемый индексом NASDAQ-100 , пришелся на 24 марта 2000 года, когда индекс закрылся на отметке 4704,73. Nasdaq достиг пика на отметке 5132,50, а индекс S&P 500 — на отметке 1525,20.

Пик фондового рынка США перед финансовым кризисом 2007–2008 гг. пришелся на 9 октября 2007 г. Индекс S&P 500 закрылся на отметке 1565, а NASDAQ — на отметке 2861,50.

Дно рынка

Дно рынка знаменует собой разворот тренда, знаменуя окончание спада рынка и начало восходящего тренда (бычьего рынка).

Определение дна рынка, часто называемое «выбором дна», является сложной задачей, поскольку его трудно распознать до того, как оно пройдет. Подъем после спада может быть кратковременным, и цены могут возобновить падение, что приведет к убыткам для инвестора, купившего акции во время ошибочно воспринятого или «ложного» дна рынка.

Барон Ротшильд часто цитирует мнение, что лучшее время для покупки — это когда «на улицах льется кровь», то есть когда рынки резко упали, а настроения инвесторов крайне негативны. [21]

Примеры

Битва быков и медведей ( Harper's Weekly , 10 сентября 1864 г.)

Вот еще несколько примеров рыночных низших значений с точки зрения значений закрытия индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA):

Вторичные тенденции

Вторичные тренды — это краткосрочные изменения направления цены в рамках первичного тренда, обычно длящиеся несколько недель или месяцев.

Ралли медвежьего рынка

Аналогично, ралли медвежьего рынка , иногда называемое «ралли лоха» или « прыжок дохлой кошки », характеризуется ростом цен на 5% или более, прежде чем цены снова упадут. [25] Ралли медвежьего рынка наблюдались в индексе Dow Jones Industrial Average после краха Уолл-стрит 1929 года , приведшего к рыночному дну в 1932 году и на протяжении конца 1960-х и начала 1970-х годов. Японский Nikkei 225 пережил несколько ралли медвежьего рынка между 1980-ми и 2011 годами, при этом претерпевая общую долгосрочную тенденцию к снижению. [26]

Причины рыночных тенденций

Цена активов, таких как акции, определяется спросом и предложением. По определению, рынок уравновешивает покупателей и продавцов, делая невозможным иметь «больше покупателей, чем продавцов» или наоборот, несмотря на распространенное использование этого выражения. Во время всплеска спроса покупатели готовы платить более высокие цены, в то время как продавцы ищут более высокие цены взамен. И наоборот, при всплеске предложения динамика обратная.

Динамика спроса и предложения меняется, когда инвесторы пытаются перераспределить свои инвестиции между типами активов. Например, инвесторы могут стремиться переместить средства из государственных облигаций в акции «технологических» компаний, но успех этого перехода зависит от поиска покупателей для продаваемых ими государственных облигаций . И наоборот, они могут стремиться переместить средства из акций «технологических» компаний в государственные облигации в другое время. В каждом случае эти действия влияют на цены обоих типов активов.

В идеале инвесторы стремятся использовать рыночный тайминг , чтобы купить дешево и продать дорого, но на практике они могут в конечном итоге купить дорого и продать дешево. [27] Противоположные инвесторы и трейдеры используют стратегию «затухания» действий инвесторов — покупают, когда другие продают, и продают, когда другие покупают. Период, когда большинство инвесторов продают акции, называется распределением, в то время как период, когда большинство инвесторов покупают акции, называется накоплением.

«Согласно стандартной теории, снижение цены обычно приводит к уменьшению предложения и увеличению спроса, в то время как рост цены имеет противоположный эффект. Хотя этот принцип справедлив для многих активов, для акций он часто работает наоборот из-за распространенной ошибки инвесторов — покупки по высокой цене в состоянии эйфории и продажи по низкой цене в состоянии страха или паники, движимых стадным инстинктом. В случаях, когда рост цены приводит к увеличению спроса или снижение цены приводит к увеличению предложения, ожидаемый цикл отрицательной обратной связи нарушается, что приводит к ценовой нестабильности. [28] Это явление очевидно при пузырях или крахах рынка.

Настроения рынка

Настроения рынка — это противоречивый индикатор фондового рынка.

Когда чрезвычайно высокая доля инвесторов выражает медвежьи (негативные) настроения, некоторые аналитики считают это сильным сигналом того, что дно рынка может быть близко. [29] Дэвид Хиршлейфер наблюдает феномен тренда, который следует по пути, начинающемся с недостаточной реакции и завершающемся чрезмерной реакцией инвесторов и трейдеров.

Индикаторы, измеряющие настроения инвесторов, могут включать:

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ ab Fontanills, George; Gentile, Tommy (2001). Курс фондового рынка. Wiley . стр. 91. ISBN 9780471036708.
  2. ^ ab Эдвардс, Роберт Д.; Макги, Джон; Бессетти, У. Х. Ч. (24 июля 2018 г.). Технический анализ фондовых трендов. CRC Press . ISBN 978-0-8493-3772-7.
  3. ^ Прейс, Тобиас; Стэнли, Х. Юджин (2011). «Проблема пузыря: может ли закон описывать пузыри и крахи на финансовых рынках?». Physics World . 24 : 29–32. doi :10.1088/2058-7058/24/05/34.
  4. ↑ Шнайдер, Дэниел Б. (30 ноября 1997 г.). "FYI" The New York Times . Получено 30 января 2022 г.
  5. ^ "Бычий рынок". Инвестопедия .
  6. ^ "График золота 1968–99". www.kitco.com . Получено 17 марта 2023 г. .
  7. ^ Цвейг, Мартин (27 июня 2009 г.). Победа на Уолл-стрит. Grand Central Publishing . ISBN 9780446561686.
  8. ^ 6 стадий бычьего рынка — и где мы сейчас находимся | Рынки | Уолл-стрит в Миньянвилле Архивировано 07.05.2019 в Wayback Machine Миньянвилль
  9. ^ Чен, Джеймс. «Определение бычьего рынка». Investopedia . Получено 26.03.2020 .
  10. ^ ДеКамбре, Марк. «Возвращает ли рост индекса Dow Jones на 21% за 3 дня его к бычьему рынку? «Рынок так не работает», — говорит один исследователь». MarketWatch . Получено 27.03.2020 .
  11. ^ "Исторические данные". BSE India . Получено 22 июня 2023 г.
  12. ^ О'Салливан, Артур; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии. Prentice Hall . стр. 290. ISBN 0-13-063085-3.
  13. ^ «Медвежий рынок». Инвестопедия .
  14. ^ ДеКамбре, Марк (6 апреля 2018 г.). «Перестаньте говорить, что Dow входит и выходит из коррекции! Это не то, как работают движения на фондовом рынке». MarketWatch .
  15. ^ Ро, Сэм. «Это лучшая иллюстрация бычьих и медвежьих рынков в истории, которую мы когда-либо видели». Business Insider . Получено 18.03.2020 .
  16. ^ Дрибуш, Георги Канчев и Корри (15.02.2019). «Nasdaq выходит из медвежьего рынка на фоне ралли акций». Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 18.03.2020 .
  17. ^ ДеКамбре, Марк. «Nasdaq избежал самого продолжительного медвежьего рынка — по одной мерке — за 28 лет». MarketWatch . Получено 18.03.2020 .
  18. ^ Франк, Томас; Руни, Кейт (26 октября 2018 г.). «Фондовый рынок теряет в среднем 13% при коррекции, если он не превращается в медвежий рынок». CNBC .
  19. ^ «S&P 500 находится на медвежьем рынке; вот что это значит». VOA . 13 июня 2022 г. Получено 14 июня 2022 г.
  20. ^ Дэвид Сайто-Чунг (8 ноября 2016 г.). «Знайте это правило продажи: когда на фондовом рынке накапливаются дни распределения». Investors.com.
  21. ^ «Противоположное инвестирование: покупайте, когда на улицах льется кровь». Investopedia .
  22. ^ "$INDU – Dow Jones Industrial Average". stockcharts.com . Получено 17 марта 2023 г. .
  23. ^ "$INDU – Dow Jones Industrial Average". stockcharts.com . Получено 17 марта 2023 г. .
  24. ^ "$INDU – SharpCharts Workbench". StockCharts.com.
  25. ^ "Определение ралли медвежьего рынка". Investopedia .
  26. ^ Масаюки Тамура. «30 лет с тех пор, как фондовый рынок Японии достиг пика, подъем продолжается». Asia Nikkei.
  27. ^ Киннел, Рассел (15 августа 2019 г.). «Mind the Gap 2019». Morningstar, Inc. Получено 14 мая 2020 г.
  28. ^ Уилкокс, Джаррод; Фабоцци, Фрэнк Дж. (2013). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен . Серия Фрэнка Дж. Фабоцци. Хобокен, Нью-Джерси: Wiley. ISBN 978-1-118-41532-0.
  29. ^ Халберт, Марк (12 ноября 2008 г.). «Пытаясь измерить дно» . The Wall Street Journal .

Внешние ссылки

Медиа, связанные с тенденциями рынка на Wikimedia Commons