stringtranslate.com

Группа внебиржевых рынков

OTC Markets Group, Inc. (ранее известная как Pink Sheets ) — американский финансовый рынок, предоставляющий информацию о ценах и ликвидности почти 12 400 внебиржевых (OTC) ценных бумаг. [3] Штаб-квартира группы находится в Нью-Йорке . Ценные бумаги, торгуемые на внебиржевом рынке, организованы на три рынка для информирования инвесторов о возможностях и рисках: OTCQX, OTCQB и Pink.

История

Компания была впервые основана в 1913 году как Национальное котировочное бюро (NQB). На протяжении десятилетий NQB сообщал котировки как акций, так и облигаций, публикуя котировки в бумажных изданиях Pink Sheets и Yellow Sheets соответственно. Издания получили название по цвету бумаги, на которой они были напечатаны. NQB принадлежал CCH с 1963 по 1993 год. В сентябре 1999 года NQB представил службу электронных котировок в реальном времени. Национальное котировочное бюро изменило свое название на Pink Sheets LLC в 2000 году, а затем на Pink OTC Markets в 2008 году. В конечном итоге в 2010 году компания сменила название на OTC Markets Group. [4] Сегодня сеть насчитывает 89 брокеров-дилеров. цените и торгуйте широким спектром ценных бумаг на платформе OTC Markets. [5]

Чтобы котироваться на платформе, компании не обязаны подавать документы в SEC , хотя многие предпочитают это делать. [6] На внебиржевых рынках котируются самые разные компании, в том числе прочно зарекомендовавшие себя иностранные фирмы, в основном через американские депозитарные расписки (АДР). [7] Кроме того, многие закрытые, чрезвычайно мелкие и малоторговые компании США ведут основную торговлю на платформе внебиржевых рынков.

Многие иностранные эмитенты придерживаются листинговых требований квалифицированных иностранных фондовых бирж [8] и предоставляют информацию о своей стране на английском языке. Существует также значительное количество эмитентов, базирующихся в США, которые своевременно отчитываются перед регулирующими органами [9], такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), или предоставляют текущие ежеквартальные и проверенные годовые финансовые отчеты через OTC Markets Group. Многие компании, находящиеся на уровне розового рынка внебиржевой системы категоризации, не соответствуют требованиям листинга США для торговли на фондовых биржах, таких как Нью- Йоркская фондовая биржа или NASDAQ . Многие из этих эмитентов не подают периодические отчеты и не предоставляют проверенную финансовую отчетность , что очень затрудняет инвесторам поиск надежной и объективной информации об этих компаниях. По этим причинам SEC рассматривает многие компании нижнего уровня, торгуемые на внебиржевых рынках, как «одни из наиболее рискованных инвестиций » и советует потенциальным инвесторам тщательно изучать компании, в которые они планируют инвестировать. [10]

Торговля ценными бумагами на торговых площадках OTCQB и OTCQX более высокого уровня имеет статус исключений для вторичной торговли Blue Sky в 33 штатах, и брокеры могут рекомендовать такие ценные бумаги своим клиентам, как ценные бумаги, котирующиеся на национальных фондовых биржах. [11]

Рынки

Группа OTC Markets относит ценные бумаги к одному из трех рынков, чтобы указать уровень раскрытия финансовой и корпоративной информации, предоставляемой компаниями, использующими ее систему котировок. За исключением рынка OTCQX, правила которого включают финансовые требования, эти обозначения не указывают на качество эмитента или ценность какой-либо ценной бумаги. Обозначение основано на уровне и своевременности раскрытия информации компанией, а также OTCQB, и любая из розовых категорий может включать как высококачественные, так и спекулятивные, проблемные или сомнительные компании. Была принята строгая политика продвижения, чтобы пометить эти компании и отклонить их заявку на торговлю, если они активно участвуют в кампаниях, отмеченных вводящей в заблуждение информацией или манипулятивными рекламными акциями. [12]

Рынки OTCQX и OTCQB считаются SEC «установленными публичными рынками» с целью определения рыночной цены при регистрации ценных бумаг для перепродажи в SEC при финансировании долевого участия. [13] OTC Markets Group может облегчить электронную торговлю с помощью своей альтернативной торговой системы, зарегистрированной в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), известной как OTC Link ATS. [14]

OTCQX

Рынок OTCQX включает в себя как транснациональные компании, ищущие доступ к американским инвесторам, так и отечественные растущие компании. [15] Чтобы торговаться на этом уровне, компании должны пройти качественную проверку со стороны OTC Markets Group. Компании не обязаны регистрироваться или отчитываться перед SEC, но они должны публиковать финансовую информацию в OTC Markets Group. Кроме того, американские компании должны вести постоянную деятельность (т.е. не иметь подставных лиц ) и не могут находиться в состоянии банкротства, а иностранные эмитенты должны соответствовать требованиям квалифицированных иностранных бирж. Дополнительный надзор за ценными бумагами OTCQX обеспечивается требованием, чтобы каждый эмитент спонсировался утвержденными сторонними инвестиционными банками или юридическими фирмами , называемыми спонсорами OTCQX. [16] [17]

По состоянию на 18 октября 2023 года для торговли на бирже OTCQX было доступно 658 ценных бумаг, из них 478 — международных компаний, а 180 — американских компаний. [18]

ОТККБ

Рынок OTCQB содержит требование о цене предложения в один пенс (0,01 доллара США), «предназначенное для исключения компаний, которые с наибольшей вероятностью станут объектом разводняющих схем мошенничества с акциями и рекламных акций». Каждая компания посредством ежегодной сертификации OTCQB, подписанной генеральным директором или финансовым директором компании, подтверждает актуальность информации о своей компании, включая информацию о статусе отчетности компании, профиле компании, информацию о руководстве и советах директоров, основных акционерах, юридических фирмах , трансфер-агентах , и IR/PR-фирмы. Доверие инвесторов повышается, когда появляется больше информации о структуре собственности компании, профессиональных консультантах и ​​поставщиках услуг. Эта сертификация будет необходима для любой ценной бумаги, вновь квалифицированной для публичного котирования брокером -дилером в соответствии с Правилом SEC 15c2-11, или когда компания, акции которой торгуются в розовом цвете, становится действующей отчитывающейся компанией SEC, начиная с 1 мая 2014 года. Международные отчитывающиеся компании также разрешено перейти с Pink на OTCQB, если они опубликуют в Интернете информацию, соответствующую требованиям 12g3-2(b), и подтвердят профиль своей компании. Для рынка OTCQB взимается ежегодная плата в размере 12 000 долларов США в год и единовременный сбор за подачу заявления в размере 2500 долларов США. [19]

По состоянию на 18 октября 2023 года для торговли на бирже OTCQB было доступно 1216 ценных бумаг. [18]

Статус OTC QX/QB Blue Sky

По состоянию на ноябрь 2018 года рынок OTCQX имеет статус Blue Sky в 33 штатах, а рынок OTCQB — в 30 штатах. Законы Blue Sky — это государственные постановления, созданные для защиты инвесторов от мошенничества с ценными бумагами. Законы, которые могут различаться в зависимости от штата, обычно требуют от продавцов новых выпусков регистрировать свои предложения и предоставлять финансовую информацию. Это позволяет инвесторам основывать свои суждения на поддающейся проверке информации. Поскольку SEC признала OTCQX и OTCQB признанными публичными рынками, OTC Markets Group сотрудничает с государственными регулирующими органами, начиная с JOBS ACT 2014 года, чтобы информировать их о легкодоступном, бесплатном и публичном онлайн-раскрытии текущей информации, предоставляемой компаниями, акции которых торгуются на OTCQX, и Премиальные рынки OTCQB. По состоянию на апрель 2018 года 60% из 50 штатов признают рынок OTCQX для целей исключений из вторичной торговли. Таким образом, стандарты защиты инвесторов и контроля качества OTCQX и OTCQB соответствуют стандартам Blue Sky соответствующих штатов или превосходят их. [20] [21]

Розовый

Розовый — это открытый рынок с низкими финансовыми стандартами и требованиями к отчетности. Акции компаний розового уровня не обязаны регистрироваться в SEC. Компании в этой категории далее классифицируются по уровню и своевременности информации, которую они предоставляют инвесторам, и могут иметь текущее или ограниченное публичное раскрытие. [22] В фильме « Волк с Уолл-стрит» они были восхвалены и очернены .

Розовый ток

Компании, подающие регулярные квартальные и годовые отчеты, попадают в категорию «Текущие». В эту категорию по-прежнему могут входить подставные компании или компании на стадии разработки с небольшой деятельностью или вообще без нее, а также компании без проверенной финансовой отчетности . Компании этой категории должны не только должным образом публиковать квартальные отчеты каждые три месяца, но и большинство из них должны хранить годовые отчеты как минимум за два предыдущих года. [23]

По состоянию на 18 октября 2023 года в составе Pink Current находилось 6705 ценных бумаг. [18]

Розовый Лимитед

Компании, которые предоставили информацию не старше шести месяцев в службу данных и новостей OTC Markets или подали заявку в систему EDGAR SEC за предыдущие шесть месяцев, оцениваются как имеющие ограниченную информацию. В эту категорию попадают компании, которые не желают или не могут соблюдать Рекомендации внебиржевых рынков по предоставлению адекватной текущей информации в квартальных и годовых отчетах каждые три месяца, но которые по-прежнему предоставляют информацию не реже одного раза в шесть месяцев. Зачастую это компании, испытывающие проблемы с финансовой отчетностью , экономические трудности или находящиеся в стадии банкротства .

По состоянию на 18 октября 2023 года в составе Pink Limited находилось 3684 ценных бумаг. [18]

Экспертный рынок

Этот рынок указывает на компании, которые не желают или не могут раскрывать информацию на публичных рынках. Компании этой категории не предоставляют текущую информацию через службы раскрытия информации и новостей внебиржевых рынков, а если и делают, то доступная информация старше шести месяцев. В эту категорию входят несуществующие компании, прекратившие свою деятельность, а также «темные» компании с сомнительной практикой управления и раскрытия информации о рынке. Ценные бумаги публично торгуемых компаний, которые не желают предоставлять информацию инвесторам, считаются высокорисковыми. Котировки акций этого эшелона скрыты от общественности. Этот уровень ранее назывался «Розовый уровень без информации».

По состоянию на 18 октября 2023 года на Экспертном рынке находилось 3342 ценные бумаги. [18]

Пусть покупатель будет бдителен

Компания, обозначенная как «Caveat Emptor» (с латыни «покупатель, остерегайтесь»), связана с общественными интересами . Это может включать в себя рассылку спама , продвижение акций или известное расследование мошеннической деятельности, совершенной компанией или с использованием внутренней информации . Во время спам-кампании котировки любой акции, не входящей в категорию «Текущая информация», также будут заблокированы на otcmarkets.com.

Приемлемость котировок

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от брокеров-дилеров соблюдать правило 15c2-11 Закона о биржах перед отображением котировок внебиржевых ценных бумаг [24] и требует подачи формы 211 в отдел FINRA по соблюдению требований OTC. [25] В 2019 году были предложены поправки к 15c2-11, в которые с 1991 года существенных изменений не вносилось. [24]

Правило FINRA 6500 [26] содержит правила котирования внебиржевых ценных бумаг на OTCBB, но значение OTCBB уменьшилось, и к 2016 году менее 2% внебиржевых сделок происходило на OTCBB, в отличие от внебиржевых рынков. [27] В 2014 году FINRA предложила удалить Правило 6500 и ликвидировать OTCBB, но отозвала это правило, а в 2016 году предложила обновить OTCBB, чтобы обеспечить резервную систему на случай сбоя котировки или его отсутствия. [27]

Другие правила FINRA, такие как Правило 6432 и Правило 5250, относятся к Правилу SEC 15c2-11; например, Правило 5250 запрещает маркет-мейкерам получать компенсацию от эмитентов. [28]

Риски и регулирование

Многие из акций, торгуемых на внебиржевом рынке, представляют собой акции с микрокапитализацией , также известные как пенни-акции , которые известны мошенническим мошенничеством с акциями с микрокапитализацией и мошенничеством с пенни-акками . [29]

После принятия Закона Сарбейнса-Оксли в 2002 году некоторые компании вышли из листинга и стали внебиржевыми, чтобы сэкономить средства и избежать определенных правил, хотя внебиржевые компании столкнулись с давлением, требующим улучшения раскрытия информации. [30]

Другие внебиржевые рынки

ОТКББ

Внебиржевая доска объявлений (OTCBB) представляла собой всего лишь список ценных бумаг, которые также торгуются «внебиржевой рынок», аналогично внебиржевым рынкам. Значение OTCBB уменьшилось, активность была очень незначительной, но ранее он сохранялся в качестве возможной системы последней инстанции в случае сбоев. [27] OTCBB-компании были обязаны своевременно подавать отчеты в регулирующий орган США. Почти все OTCBB-компании теперь котируются через OTC Link ATS компании OTC Markets, поскольку ее полностью электронная торговая платформа лучше отвечает потребностям автоматизированных брокеров-дилеров. OTCBB был закрыт 8 ноября 2021 года. [31]

Серый рынок

Ценные бумаги, которые не котируются ни на одной фондовой бирже и официально не котируются на внебиржевых рынках или OTCBB, считаются находящимися на сером рынке . Нежелательные транзакции обрабатываются независимо и не котируются централизованно. Отчеты о сделках передаются в саморегулируемую организацию (СРО), которая затем передает данные компаниям, занимающимся рыночными данными. Серый рынок также называют OTOTC или Other OTC. [32]

[33]

По состоянию на 18 октября 2023 года на сером рынке находилось 1426 ценных бумаг. [18]

Продукты данных о соответствии

Аналитика соответствия

Продукт Compliance Analytics создает оценку риска конкретной безопасности для всех ценных бумаг OTCQX, OTCQB, Pink и Grey. Риск оценивается по 19 параметрам, включая осторожность покупателя, статус оболочки, состояние запасов, изменения цены/объема и данные о продвижении акций. Недавно в продукт была интегрирована информация «Горячего сектора» о каннабисе, криптовалюте и блокчейне. [34]

Данные о продвижении

Продукт рекламных данных предоставляет профессионалам рынка и инвесторам активные и исторические данные о рекламных акциях для ценных бумаг OTCQX, OTCQB, Pink и Grey. [35]

Индексные продукты

Компания рассчитывает и лицензирует индексы ценных бумаг, которые торгуются на одном из двух верхних уровней рынка, включая индекс OTCM QX ADR 30 американских депозитарных расписок , торгуемых на OTCQX.

Рекомендации

  1. ^ «OTC Markets Group Inc: генеральный директор и руководители - Businessweek» . Блумберг Бизнесуик. Архивировано из оригинала 18 января 2013 года . Проверено 8 августа 2012 г.
  2. ^ abcde «Годовой отчет OTCM» . Проверено 3 августа 2023 г.
  3. ^ ПЕТЕРСОН, КРИСТИНА (20 октября 2010 г.). «Розовые простыни пытаются изменить свой цвет». Журнал "Уолл Стрит . Проверено 8 августа 2012 г.
  4. ^ "Национальное котировочное бюро - NQB" . Инвестопедия.
  5. ^ «Внебиржевые рынки | Официальный сайт OTCQX, OTCQB и Pink Markets» . otcmarkets.com .
  6. ^ «Внебиржевые рынки 101 - Юрист по ценным бумагам 101» . Юридическая группа Hamilton & Associates . Проверено 8 августа 2012 г.
  7. ↑ Шэрон, Джастин (2 августа 2012 г.). «В розовом: внебиржевые акции несут опасность наряду с потенциальной прибылью». Миньянвилль . Архивировано из оригинала 7 мая 2019 года . Проверено 8 августа 2012 г.
  8. ^ «NEO получает квалифицированный статус иностранной валюты от группы внебиржевых рынков» . OTCQX МЕЖДУНАРОДНЫЙ. 11 мая 2017 г.
  9. ^ «Понимание уровней внебиржевого рынка». Отчет Баузера. 24 сентября 2012 года . Проверено 28 октября 2018 г.
  10. ^ «OTC Markets Group Inc. (ранее известная как Pink OTC Markets Inc.)» . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Проверено 8 августа 2012 г.
  11. ^ «Внебиржевые рынки | Официальный сайт OTCQX, OTCQB и Pink Markets» . otcmarkets.com .
  12. ^ «Более строгая политика продвижения и рекомендации по передовой практике способствуют стремлению группы внебиржевых рынков к большему раскрытию информации и повышению доверия инвесторов». 6 декабря 2017 г. Проверено 3 июня 2019 г.
  13. ^ «OTCQX и OTCQB наконец признаны SEC «устоявшимися публичными рынками»» . ООО «Право и Комплаенс». 29 мая 2013 года . Проверено 8 марта 2016 г.
  14. ^ «OTCBB и группа внебиржевых рынков». Инвестопедия . Проверено 29 января 2019 г.
  15. ^ ЭЙВЕРИ, САЙМОН (24 ноября 2011 г.). «Канадские фирмы пробуют другой путь к инвесторам из США». Глобус и почта . Проверено 28 октября 2018 г.
  16. ^ «Deep Yellow Limited (ASX:DYL) Обновление для торговли на рынке OTCQX в США» 8 октября 2018 г. . Проверено 27 ноября 2018 г.
  17. ^ «Innovest Global, Inc. объявляет о приобретении LOI 20% акций StemVax, LLC и выходе на рынок вакцин против рака – рост в центре внимания» . 21 марта 2018 года . Проверено 27 ноября 2018 г.
  18. ^ abcdef «Скринер акций внебиржевых рынков». otcmarkets.com . Проверено 19 октября 2023 г.
  19. ^ «Стандарты OTCQB» (PDF) . Внебиржевые рынки. 20 мая 2018 года . Проверено 21 ноября 2018 г.
  20. ^ Сигал, Трой. «Определение законов голубого неба». Инвестопедия .
  21. ^ Inc, группа внебиржевых рынков. «Группа OTC Markets добилась исключений Blue Sky в 30 штатах» . prnewswire.com . {{cite web}}: |last=имеет общее имя ( справка )
  22. ^ «Представляем розовые листы». Инвестопедия.
  23. ^ «Что такое внебиржевой розовый текущий уровень?». Юрист по ценным бумагам 101. 5 июля 2013 г.
  24. ^ ab «SEC.gov | SEC предлагает поправки для усиления защиты розничных инвесторов» . sec.gov . Проверено 6 сентября 2020 г.
  25. ^ "Формы и документация OTCBB | FINRA.org" . finra.org . Проверено 6 сентября 2020 г.
  26. ^ "6500. СЕРВИС OTC BULLETIN BOARD® | FINRA.org" . finra.org . Проверено 6 сентября 2020 г.
  27. ^ abc «Регуляторное уведомление FINRA: средство отображения котировок внебиржевых долевых ценных бумаг» (PDF) . ФИНРА. Архивировано (PDF) из оригинала 10 сентября 2016 г.
  28. ^ «Внебиржевые рынки выпускают письма с комментариями по правилам FINRA 6432 и 5250; Правила 15c2-11 | LawCast.com» . Проверено 6 сентября 2020 г.
  29. ^ «SEC.gov | Акции Microcap: Руководство для инвесторов» . sec.gov . Проверено 6 сентября 2020 г.
  30. ↑ Молитор, Майкл К. (2 января 2006 г.). «Выцветет ли больше солнечного света розовых листов? Увеличение публичной информации об эмитентах, не предоставляющих отчетность, с котируемыми ценными бумагами». Обзор права Индианы . 39 (2): 309–378. doi : 10.18060/3754 (неактивен 31 января 2024 г.). ISSN  2169-320Х.{{cite journal}}: CS1 maint: DOI неактивен по состоянию на январь 2024 г. ( ссылка )
  31. ^ "" Нормативное уведомление 21-38: FINRA объявляет о закрытии внебиржевой доски объявлений"" . Орган регулирования финансовой индустрии . 25 октября 2021 г. . Проверено 5 июля 2023 г.
  32. ^ «Глоссарий терминов доходного инвестирования» . Квантум Онлайн . Архивировано из оригинала 23 июня 2012 года . Проверено 14 февраля 2019 г.
  33. ^ «Объяснение ценных бумаг серого рынка» . Внебиржевые рынки. Архивировано из оригинала 9 февраля 2012 года . Проверено 27 января 2012 г.
  34. ^ «Группа OTC Markets представляет информацию о «горячем секторе» в своем продукте для анализа соответствия» . 19 декабря 2018 года . Проверено 3 января 2019 г.
  35. ^ «Группа OTC Markets сообщает торговую статистику и основные моменты за 2018 год» . 18 января 2019 года . Проверено 29 января 2019 г.

Внешние ссылки

На Wikimedia Commons есть СМИ, связанные с группой внебиржевых рынков .