Бен Шалом Бернанке [2] ( / bərˈ n æ ŋ k i / bər - NANG -kee ; родился 13 декабря 1953) — американский экономист, занимавший пост 14-го председателя Федеральной резервной системы с 2006 по 2014 год. После ухода Федеральной резервной системы, он был назначен почетным научным сотрудником Брукингского института . [3] [4] Во время своего пребывания на посту председателя Бернанке курировал реакцию Федеральной резервной системы на финансовый кризис конца 2000-х годов , за что в 2009 году он был назван « Человеком года» по версии журнала Time . [4] Прежде чем стать председателем Федеральной резервной системы, Бернанке был штатным профессором Принстонского университета и возглавлял там факультет экономики с 1996 по сентябрь 2002 года, когда он ушел в отпуск по государственной службе. [4] Бернанке был удостоен Нобелевской премии по экономическим наукам 2022 года совместно с Дугласом Даймондом и Филипом Х. Дибвигом «за исследования банков и финансовых кризисов», [5] [6] более конкретно за анализ Великой депрессии. .
С 5 августа 2002 года по 21 июня 2005 года он был членом Совета управляющих Федеральной резервной системы , предложил доктрину Бернанке и впервые обсудил « Великую умеренность » — теорию, согласно которой традиционные деловые циклы пришли в упадок. нестабильность в последние десятилетия за счет структурных изменений, произошедших в международной экономике, в частности, повышения экономической стабильности развивающихся стран, уменьшения влияния макроэкономической (денежно-кредитной и фискальной) политики.
Затем Бернанке был председателем Совета экономических консультантов президента Джорджа Буша, прежде чем президент Буш назначил его на смену Алану Гринспену на посту председателя Федеральной резервной системы США . [7] Его первый срок начался 1 февраля 2006 года. [8] Бернанке был утвержден на второй срок в качестве председателя 28 января 2010 года, после того как его повторно выдвинул президент Барак Обама , который позже назвал его «воплощением спокойствия». ." [9] Его второй срок закончился 31 января 2014 года, когда 3 февраля 2014 года его сменила Джанет Йеллен . [10]
Бернанке написал о своем пребывании на посту председателя Федеральной резервной системы в своей книге « Мужество действовать» в 2015 году, в которой он показал, что мировая экономика была близка к краху в 2007 и 2008 годах. Бернанке утверждает, что это были всего лишь новые усилия ФРС. (сотрудничая с другими агентствами США и агентствами других правительств), которые предотвратили экономическую катастрофу большую, чем Великая депрессия . [11]
Бернанке родился в Огасте, штат Джорджия , и вырос на Ист-Джефферсон-стрит в Диллоне, Южная Каролина . [12] Его отец Филипп был фармацевтом и по совместительству театральным менеджером. Его мать Эдна была учительницей начальной школы. [13] У Бернанке есть двое младших братьев и сестер. Его брат Сет — юрист в Шарлотте, Северная Каролина . Его сестра Шэрон долгое время работала администратором в музыкальном колледже Беркли в Бостоне.
Бернанке были одной из немногих еврейских семей в Диллоне и посещали местную синагогу Охав Шалом; [14] Бернанке в детстве выучил иврит у своего деда по материнской линии, Гарольда Фридмана, профессионального хазана (кантора), шохета и учителя иврита. [15] [16] Отец и дядя Бернанке владели и управляли аптекой, которую они купили у деда Бернанке по отцовской линии, Йонаса Бернанке. [12]
Йонас Бернанке родился в Бориславе , Австро-Венгрия (ныне часть Украины ), 23 января 1891 года. Он иммигрировал в Соединенные Штаты из Пшемысля , Польша , и прибыл на остров Эллис в возрасте 30 лет 30 июня 1921 года с его жена Полина, 25 лет. В судовом манифесте профессия Джонаса указана как «клерк», а у Полины — «доктор медицинских наук». [17] [18]
Семья переехала в Диллон из Нью-Йорка в 1940-х годах. [19] Мать Бернанке бросила работу школьной учительницы, когда у нее родился сын, и работала в семейной аптеке. Бен Бернанке тоже иногда работал там. [14]
Подростком Бернанке работал на стройке в больнице и обслуживал столики в ресторане неподалеку к югу от границы , который представлял собой придорожный аттракцион, парк развлечений и магазин фейерверков недалеко от его родного города в Хамере, Южная Каролина , прежде чем уехать в колледж. [12] [20] [21] Чтобы прокормить себя во время учебы в колледже, он продолжал летом работать на юге границы. [12] [22]
Будучи подростком в 1960-х годах, Бернанке помогал скатывать свитки Торы в местной синагоге. [23] Хотя он держит свои убеждения в тайне, его друг Марк Гертлер , председатель экономического факультета Нью-Йоркского университета, говорит, что они «неотъемлемы от того, кем он (Бернанке) является». [24] Когда Бернанке учился на первом курсе Гарварда, уроженец Диллона Кеннет Мэннинг отвез его в Бруклин на служение Рош ха-Шана . [25]
Бернанке получил образование в Восточной начальной школе, средней школе им. Дж. В. Мартина и средней школе Диллона , где он выступал с прощальным словом в классе и играл на саксофоне в оркестре . [26] Поскольку в то время средняя школа Диллона не предлагала математический анализ , Бернанке преподавал его сам. [27] [28] Бернанке набрал 1590 баллов из 1600 на SAT [27] [29] и был удостоен Национальной стипендии . [30] Он также был участником Национального конкурса орфографии 1965 года . [31] [32]
Бернанке поступил в Гарвардский колледж в 1971 году, [33] где он жил в Winthrop House , как и будущий главный исполнительный директор Goldman Sachs Ллойд Бланкфейн , и окончил Phi Beta Kappa со степенью AB , а позже со степенью AM по экономике summa cum. с отличием в 1975 году. Он получил степень доктора философии. получил степень по экономике Массачусетского технологического института в 1979 году после завершения и защиты диссертации « Долгосрочные обязательства, динамическая оптимизация и деловой цикл» . Руководителем диссертации Бернанке был будущий управляющий Банка Израиля Стэнли Фишер , а среди его читателей были Ирвин С. Бернштейн, Рюдигер Дорнбуш , Роберт Солоу , Питер Даймонд из Массачусетского технологического института и Дейл Йоргенсон из Гарварда. [34]
Бернанке преподавал в Стэнфордской высшей школе бизнеса с 1979 по 1985 год, был приглашенным профессором в Нью-Йоркском университете , а затем стал штатным профессором на факультете экономики Принстонского университета . Он возглавлял этот департамент с 1996 года по сентябрь 2002 года, когда ушел в отпуск по государственной службе. Он подал в отставку со своей должности в Принстоне 1 июля 2005 года.
Бернанке был членом Совета управляющих Федеральной резервной системы с 2002 по 2005 год. В одной из своих первых речей в качестве губернатора, озаглавленной «Дефляция: как убедиться, что она не произойдет здесь», он изложил то, что было упомянуто. как доктрина Бернанке . [35]
Будучи членом совета управляющих Федеральной резервной системы 20 февраля 2004 года, Бернанке произнес речь, в которой постулировал, что мы живем в новую эпоху, называемую Великой умеренностью , когда современная макроэкономическая политика снизила волатильность бизнеса. цикл до такой степени, что это больше не должно быть центральным вопросом в экономике. [36]
В июне 2005 года Бернанке был назначен председателем Совета экономических консультантов президента Джорджа Буша и ушел с поста управляющего ФРС. Это назначение рассматривалось в основном как пробная попытка выяснить, сможет ли Бернанке стать преемником Гринспена на посту председателя ФРС в следующем году. [37] Он занимал этот пост до января 2006 года.
1 февраля 2006 года Бернанке приступил к четырнадцатилетнему сроку полномочий в качестве члена Совета управляющих Федеральной резервной системы и четырехлетнему сроку полномочий в качестве председателя (после того, как он был назначен президентом Бушем в конце 2005 года). [37] [38] В силу председательства он входил в состав Совета по надзору за финансовой стабильностью , который курирует Программу помощи проблемным активам . Он также был председателем Федерального комитета по открытому рынку, главного органа системы, определяющего денежно-кредитную политику.
Его первые месяцы на посту председателя Федеральной резервной системы были отмечены трудностями в общении со СМИ. Будучи сторонником более прозрачной политики ФРС и более четких заявлений, чем Гринспен, он был вынужден отказаться от своей первоначальной идеи установить более четкие цели по инфляции, поскольку такие заявления имели тенденцию влиять на фондовый рынок. [39] Мария Бартиромо раскрыла на CNBC комментарии из их частной беседы на ужине Ассоциации корреспондентов Белого дома . [40] Она сообщила, что Бернанке заявил, что инвесторы неверно истолковали его комментарии как свидетельствующие о его «голубином» отношении к инфляции. Его резко критиковали за публичные заявления о направлении ФРС, что, по его словам, было «ошибкой в суждениях».
По мере углубления Великой рецессии Бернанке принял некоторые неортодоксальные меры. Под его руководством ФРС снизила процентную ставку по своим фондам с 5,25% до 0,0% менее чем за год. Когда этого было сочтено недостаточным для смягчения кризиса ликвидности , ФРС инициировала количественное смягчение , создав 1,3 триллиона долларов с ноября 2008 года по июнь 2010 года и используя полученные деньги для покупки финансовых активов у банков и правительства.
25 августа 2009 года президент Обама объявил, что выдвинет Бернанке на второй срок в качестве председателя Федеральной резервной системы. [41] В коротком заявлении по поводу Мартас-Винъярд, в котором Бернанке стоял рядом с ним, Обама сказал, что происхождение, темперамент, смелость и творческий подход Бернанке помогли предотвратить новую Великую депрессию в 2008 году. [42] Когда начались слушания в Банковском комитете Сената по его выдвижению 3 декабря 2009 г. несколько сенаторов от обеих партий заявили, что не поддержат второй срок. [43] [44] [45 ] [ 46] [47] [48]
Тем не менее, Бернанке был утвержден на второй срок на посту председателя 28 января 2010 года 70–30 голосами всего Сената, [49] что на тот момент было самым узким перевесом для любого занимавшего эту должность. [50] (Информацию о поименном голосовании см. в подтверждениях Обамы, 2010 г. ) Сенат сначала проголосовал 77–23 за прекращение дебатов, Бернанке получил более 60 голосов одобрения, необходимых для преодоления возможности флибустьера . [51] При втором голосовании за подтверждение 30 несогласных поступили от 11 демократов, 18 республиканцев и одного независимого. [51]
Бернанке на посту председателя Федеральной резервной системы сменила Джанет Йеллен , первая женщина, занявшая этот пост. Йеллен была выдвинута президентом Обамой 9 октября 2013 года и утверждена Сенатом США 6 января 2014 года. [52]
Бернанке подвергался критике по поводу финансового кризиса конца 2000-х годов . По данным The New York Times , Бернанке «подвергся нападкам за неспособность предвидеть финансовый кризис, за помощь Уолл-стрит и, совсем недавно, за вливание дополнительных 600 миллиардов долларов в банковскую систему, чтобы дать толчок медленному восстановлению». [53]
В письме Конгрессу тогдашнего генерального прокурора штата Нью-Йорк Эндрю Куомо от 23 апреля 2009 года Бернанке упоминался вместе с бывшим министром финансов Генри Полсоном в обвинениях в мошенничестве, связанном с приобретением Merrill Lynch банком Америки . В письме утверждалось, что Бернанке и Полсон не сообщили Bank of America о размерах убытков Merrill Lynch. Когда Кен Льюис , главный исполнительный директор Bank of America, сообщил Полсону, что Bank of America выходит из слияния, ссылаясь на пункт о « существенных неблагоприятных изменениях » (MAC), Полсон немедленно вызвал Льюиса на встречу в Вашингтон. На собрании, которое предположительно состоялось 21 декабря 2008 года, Полсон сказал Льюису, что он и совет директоров будут заменены, если они воспользуются пунктом MAC, и, кроме того, не будут раскрывать масштабы убытков акционерам. Полсон заявил в офисе Куомо, что Бернанке приказал ему угрожать Льюису таким образом. [54]
Слушания в Конгрессе по этим обвинениям были проведены 25 июня 2009 года, и Бернанке показал, что он не запугивал Льюиса. Отвечая на интенсивные допросы членов Конгресса, Бернанке сказал: «Я никогда ничего не говорил об увольнении совета директоров и руководства [Bank of America]». В дальнейших показаниях Бернанке заявил, что ФРС не сделала ничего незаконного или неэтичного в своих попытках убедить Bank of America не прекращать слияние. Льюис сообщил группе, что власти выразили «решительные взгляды», но сказал, что не будет характеризовать их позицию как неправильную. [55]
Согласно колонке в The Huffington Post от 26 января 2010 года , информатор раскрыл документы, содержащие « тревожные подробности» роли Бернанке в спасении AIG». Сенатор-республиканец от Кентукки Джим Баннинг заявил в эфире CNBC, что он видел документы, которые показывают, что Бернанке отклонил рекомендации своих сотрудников по спасению AIG. Обозреватель говорит, что это поднимает вопрос о том, было ли решение о спасении AIG необходимым. Сенаторы от обеих партий, поддерживающие Бернанке, говорят, что его действия предотвратили более серьезные проблемы и перевесили любую ответственность, которую это могло создать для финансового кризиса. [56]
Кризис 2008 года также заставил Бена Бернанке создать псевдоним Эдвард Куинс. По данным Wall Street Journal, вымышленное имя было доказательством в групповом иске против правительства со стороны акционеров AIG, которой при поддержке ФРС была предоставлена помощь, когда она была на грани краха. В одном из электронных писем г-на Куинса говорится: «Мы думаем, что до отказа осталось несколько дней. Они думают, что это временная проблема. Такое отключение опасно». [57]
После того, как во время судебного процесса по делу Старр против Соединенных Штатов был раскрыт псевдоним Айвы, The New York Times создала коктейль, вдохновленный выбранным г-ном Бернанке псевдонимом: «Рожь и Айва». [58]
Бернанке прочитал несколько лекций в Лондонской школе экономики по денежно-кредитной теории и политике. Он написал два учебника: учебник по макроэкономике среднего уровня, написанный в соавторстве с Эндрю Абелем (а также Дином Краушором в более поздних изданиях) и вводный учебник, охватывающий как микроэкономику, так и макроэкономику, в соавторстве с Робертом Х. Франком . Бернанке был директором программы монетарной экономики Национального бюро экономических исследований и редактором журнала American Economic Review . Он входит в число 50 наиболее публикуемых экономистов в мире по версии IDEAS/RePEc . [59]
Бернанке особенно интересуются экономическими и политическими причинами Великой депрессии , о которых он опубликовал множество статей в научных журналах. До работы Бернанке доминирующей монетаристской теорией Великой депрессии была точка зрения Милтона Фридмана о том, что она была в значительной степени вызвана сокращением денежной массы Федеральной резервной системой , и он несколько раз утверждал, что одной из самых больших ошибок, допущенных в этот период, была слишком рано повышать процентные ставки. [60] В речи по случаю девяностолетия Милтона Фридмана (8 ноября 2002 г.) Бернанке сказал:
«Позвольте мне закончить свое выступление, слегка злоупотребив своим статусом официального представителя Федеральной резервной системы. Я хотел бы сказать Милтону и Анне [Шварц, соавтору Фридмана]: Что касается Великой депрессии, вы правы. Мы сделали это. Нам очень жаль. Но благодаря вам мы больше этого не повторим». [61] [62]
Бернанке процитировал Милтона Фридмана и Анну Шварц в своем решении снизить процентные ставки до нуля. [63] Анна Шварц, однако, резко критиковала Бернанке и написала статью в The New York Times, в которой посоветовала Обаме не переназначаться на пост председателя Федеральной резервной системы. [64] Бернанке меньше внимания уделял роли Федеральной резервной системы, а больше — роли частных банков и финансовых учреждений. [65]
Бернанке обнаружил, что финансовые потрясения 1930–33 годов снизили эффективность процесса распределения кредитов; и что возникшее в результате повышение стоимости и снижение доступности кредита привели к снижению совокупного спроса, выявив эффект, который он назвал финансовым акселератором . Столкнувшись с небольшим спадом, банки, вероятно, значительно сократят кредитование и другие рискованные предприятия. Это еще больше наносит ущерб экономике, создавая порочный круг и потенциально превращая легкую рецессию в глубокую депрессию. [66] Экономист Брэд ДеЛонг , который ранее защищал свою собственную теорию Великой депрессии, отмечает, что глобальный финансовый кризис 2008–2009 годов повысил актуальность теории Бернанке. [67]
В 2002 году, после освещения проблем дефляции в деловых новостях, Бернанке выступил на эту тему с речью. [68] В этой речи он упомянул, что правительство в системе бумажных денег владеет физическими средствами создания денег и поддержания рыночной ликвидности . Контроль над денежной массой подразумевает, что правительство всегда может избежать дефляции, просто выпустив больше денег. Он сказал: «У правительства США есть технология, называемая печатным станком (или сегодня его электронным эквивалентом), которая позволяет ему бесплатно производить столько долларов США, сколько оно пожелает». [68]
Он сослался на заявление Милтона Фридмана об использовании « сбрасывания денег с вертолета » в экономику для борьбы с дефляцией. Критики Бернанке с тех пор стали называть его «Вертолетным Беном» или его «вертолетной печатной машиной». В сноске к своей речи Бернанке отметил, что «люди знают, что инфляция подрывает реальную стоимость государственного долга и, следовательно, в интересах правительства создать некоторую инфляцию». [68]
Например, в то время как Гринспен публично поддержал план президента Клинтона по сокращению дефицита и снижение налогов Буша , Бернанке, когда его спросили о налоговой политике, сказал, что это не его дело, его исключительной компетенцией является денежно-кредитная политика, и сказал, что фискальная политика и общество в целом связанные с этим вопросы были тем, за что были избраны политики и за что их избирали. Но The Wall Street Journal и его близкий коллега назвали Бернанке «либертарианцем-республиканцем» по образцу Алана Гринспена. [63]
В 2005 году Бернанке ввел термин « избыток сбережений» — идею о том, что относительно высокий уровень мировых сбережений сдерживает процентные ставки и финансирует дефицит текущего счета Соединенных Штатов. (Альтернативные причины включают относительно низкий уровень мировых инвестиций в сочетании с низкими сбережениями в США.) [69]
Когда в 2007 году началась рецессия, многие экономисты призвали Бернанке (и остальных членов Федерального комитета по открытым рынкам ) снизить ставку по федеральным фондам ниже того уровня, который он сделал. Например, Ларри Саммерс , позже назначенный директором Национального экономического совета Белого дома при президенте Обаме, написал в Financial Times 26 ноября 2007 года (в колонке, в которой он утверждал, что рецессия вероятен), что «поддержание спроса должно быть главной задачей». Это означает, что Федеральная резервная система должна быть на шаг впереди и признать – как это уже сделал рынок – что уровни ставки по федеральным фондам, которые были нейтральными, когда финансовая система работала нормально, являются весьма сдерживающими. сегодня." [70]
Дэвид Леонхардт из The New York Times написал 30 января 2008 года, что «прогнозы доктора Бернанке за последние шесть месяцев были слишком солнечными. С другой стороны, его прогноз был намного лучше, чем прогноз Уолл-стрит в середине 2008 года». 2006. Тогда он сопротивлялся призывам к дальнейшему повышению процентных ставок, потому что считал, что экономика может ослабевать». [71]
Выступая на конференции Американской экономической ассоциации в январе 2014 года, Бернанке размышлял о своем пребывании на посту председателя Федеральной резервной системы. Он выразил надежду на то, что экономический рост набирает обороты, и заявил, что уверен, что центральный банк сможет плавно прекратить свою поддержку. [72]
В своей речи в октябре 2014 года Бернанке заявил, что ему не удалось рефинансировать свой дом. Он предположил, что кредиторы «возможно, зашли слишком далеко с условиями ипотечного кредитования». [73]
С февраля 2014 года Бернанке работает в качестве почетного научного сотрудника программы экономических исследований в Брукингском институте . [74]
16 апреля 2015 года было публично объявлено, что Бернанке будет работать с Citadel , хедж-фондом с капиталом в 25 миллиардов долларов, основанным миллиардером Кеннетом Гриффином , в качестве старшего советника. [75] В том же месяце стало известно, что Бернанке также присоединится к PIMCO в качестве старшего советника. [76]
В своей книге 2015 года «Мужество действовать» Бернанке заявил, что он больше не республиканец, «потеряв терпение к восприимчивости республиканцев к невежеству крайне правых... Сейчас я считаю себя умеренным независимым, и я думаю, что именно там я и останусь». [77]
Бернанке опубликовал в 2022 году свою последнюю книгу под названием « Денежно-кредитная политика 21 века: Федеральная резервная система от великой инфляции до COVID-19», в которой он оценивает успехи, а также неудачи Федеральной резервной системы с момента ее создания. Книга получила положительную рецензию в газете New York Times, в которой говорилось, что «книга призвана помочь будущим поколениям политиков в области экономической политики, и, вероятно, так и будет». [78]
Бернанке выступает за сокращение дефицита бюджета США , в частности, за счет реформирования программ социального обеспечения и медицинской помощи . Во время речи, произнесенной 7 апреля 2010 года, он предупредил, что США должны вскоре разработать «заслуживающий доверия» план решения надвигающегося кризиса финансирования , с которым сталкиваются «программы льгот, такие как социальное обеспечение и медицинская помощь», или «в долгосрочной перспективе мы получим ни финансовой стабильности, ни здорового экономического роста». [79] [80] Бернанке заявил, что разработка такого плана поможет экономике в ближайшем будущем, даже если фактическое осуществление плана, возможно, придется отложить до тех пор, пока экономические перспективы не улучшатся. [81]
Его замечания, скорее всего, были предназначены для исполнительной и законодательной ветвей власти федерального правительства, [82] поскольку реформа пособий представляет собой финансовое мероприятие, которое будет выполняться Конгрессом и президентом [ 83] [84] , а не денежную задачу, подпадающую под реализацию полномочия Федеральной резервной системы. Бернанке также отметил, что сокращение дефицита обязательно будет включать либо повышение налогов, сокращение пособий и других государственных расходов , либо некоторую комбинацию того и другого. [85]
В 2022 году Бернанке был удостоен Нобелевской премии по экономике вместе с Филипом Х. Дибвигом и Дугласом Даймондом . Их исследование показало, что Великая депрессия была вызвана множеством факторов, включая стресс на кредитном рынке и падение золотого стандарта. С ростом премии за внешнее финансирование кредиторы и заемщики были склонны защищать свое финансовое здоровье из-за стресса на кредитных рынках. Кредиторы начали ужесточать кредитные стандарты и избегать рискованных заемщиков, в то время как заемщики снимали свои наличные. Эти решения самосохранения со стороны как кредиторов, так и заемщиков привели к дальнейшему напряжению на кредитном рынке и стагнации инвестиционных расходов. Помимо стресса на кредитных рынках, решающую роль также сыграло падение золотого стандарта. После Первой мировой войны валюты большинства стран были привязаны к золоту, а также к фиксированным обменным курсам, однако послевоенная вражда между многими европейскими странами привела к отказу от сотрудничества в отношении золотого стандарта. Следовательно, золотой стандарт рухнул в конце 1920-х годов, что привело к падению цен, денежной массы и объема производства. Их исследование показало, что сочетание падающего золотого стандарта и стресса на кредитных рынках привело к катастрофической спирали в экономике. [86]
Бернанке познакомился со своей женой Анной, школьной учительницей, на свидании вслепую . У Бернанке двое детей, Джоэл и Алисса. [87] Он является ярым поклонником бейсбольной команды Washington Nationals и часто посещает игры в Nationals Park . [88]
Когда Бернанке покинул Стэнфорд, чтобы принять должность в Принстоне, он и его семья переехали в Монтгомери-Тауншип, штат Нью-Джерси , в 1985 году, где дети Бернанке посещали местные государственные школы. [89] Бернанке служил в течение шести лет в качестве члена совета по образованию школьного округа Монтгомери-Тауншип . [89]
В 2009 году The Wall Street Journal сообщила, что Бернанке стал жертвой кражи личных данных — широко распространенного преступления, о котором Федеральная резервная система уже много лет предупреждает. [90]