Управление денежного обращения Гонконга ( HKMA ) является центральным банковским учреждением Гонконга . Это правительственный орган , основанный 1 апреля 1993 года в результате слияния Управления валютного фонда и Управления комиссара по банковской деятельности. Организация подчиняется непосредственно Финансовому секретарю . [ 2]
Фонд обмена был создан и управлялся первоначально Декретом о валюте в 1935 году, который теперь называется Декретом о фонде обмена. Согласно Декрету, основной целью HKMA является обеспечение стабильности валюты и банковской системы Гонконга. Он также отвечает за содействие эффективности, целостности и развитию финансовой системы. [3]
HKMA выпускает банкноты только номиналом в десять гонконгских долларов. Роль выпуска других банкнот делегирована банкам-эмитентам на территории, а именно: The Hongkong and Shanghai Banking Corporation , Standard Chartered Bank и Bank of China .
Официальные резервы Гонконга и банковская система являются важной основой системы связанного валютного курса .
С 1995 года HKMA заключила пакт стабильности с центральными банками Малайзии, Таиланда, Индонезии и Австралии для участия в соглашениях РЕПО , которые предоставляют ликвидность на двусторонней основе. [4]
Центральный денежный рынок (CMU), созданный в 1990 году, предоставляет компьютеризированные клиринговые и расчетные возможности для векселей и облигаций биржевого фонда. В конце 1993 года он распространил эту услугу на другие долговые ценные бумаги в гонконгских долларах. Бесперебойный интерфейс позволяет сосуществовать CMU и недавно запущенной межбанковской платежной системе валовых расчетов в реальном времени (RTGS). Это позволяет предоставлять услуги по поставке в конце дня против платежа (DVP) в отличие от Non-DVP .
В 2018 году HKMA разработала инфраструктуру для Системы быстрых платежей и запустила ее в сентябре того же года.
Стабильность банковской системы в основном зависит от банковской системы и надзора. Трехуровневая банковская система (銀行三級發牌制度) была внедрена в 1980-х годах. Учреждения также управляются по-разному в зависимости от того, относятся ли они к категории лицензированных банков, банков с ограниченной лицензией или депозитных учреждений. Зарубежные банки также могут открывать местные представительства в Гонконге.
В 2019 году Управление по делам финансов Гонконга начало выдавать первую партию лицензий виртуальным банкам в Гонконге; этим банкам не требовалось иметь физические отделения в городе.
Он включает в себя систему связанных валютных курсов и такие заметные функции, как совокупный баланс, выпущенные долговые сертификаты и монеты, а также непогашенные векселя и банкноты валютного фонда.
Механизм корректировки процентной ставки — это автоматическая система, которая поддерживает стабильность обменного курса гонконгского доллара. В последнее время HKMA раскрывает прогнозируемое изменение атрибутов совокупного баланса для повышения прозрачности работы валютного совета.
В 1995 году лауреат Нобелевской премии экономист Милтон Фридман ошибочно предсказал крах гонконгского доллара в течение двух лет после передачи в 1997 году . Он также предсказал поглощение финансовых резервов территории в размере 43 млрд долларов США ( 335,4 млрд гонконгских долларов ) Пекином, который не сможет вынести суброгацию денежно-кредитной политики Гонконга в пользу Соединенных Штатов. [5]
Как и в любой денежной системе, не основанной на фиатных деньгах (включая валютные советы, валютные союзы и традиционный золотой стандарт ), невозможно использовать денежно-кредитную политику для стабилизации делового цикла : это означает, что любая макроэкономическая корректировка должна быть достигнута за счет изменений цен на активы и рабочую силу. В Гонконге это облегчается двумя факторами: во-первых, открытостью экономики, с совокупным спросом, сильно зависящим от международных торговых партнеров; это снижает риск классических ловушек ликвидности . Вторым фактором является недостаточное политическое влияние профсоюзов, что облегчает урезание номинальных зарплат во время рецессии. [6] Более того, высокие нормы сбережений и моральное клеймо, связанное с банкротством, удерживали относительно низкий уровень дефолтов по ипотечным кредитам даже во время глубоких рецессий после азиатского финансового кризиса 1997 года и эпидемии атипичной пневмонии в 2002/2003 годах.
В период колониального правления HKMA не размещала средства в местных банках, не имеющих рейтинга Moody's Investors Service или Standard & Poor's . Только три банка-эмитента могли получать депозиты, поскольку они имели рейтинг по «объективным международным стандартам». [7]
Во время азиатского финансового кризиса 1997 года валютные спекулянты активно продавали гонконгский доллар и играли на понижение местных акций и фьючерсов на индекс Hang Seng . Правительство спорно использовало биржевой фонд для приобретения акций «голубых фишек» на сумму 120 миллиардов гонконгских долларов ( 15 миллиардов долларов США) в ходе двухнедельной интервенции на рынке, начавшейся 12 августа 1998 года с целью наказания и сдерживания валютных спекулянтов . [8] Интервенция широко критиковалась как наносящая ущерб репутации Гонконга как одного из мировых финансовых центров. Лидер Демократической партии Мартин Ли Чу-мин критиковал правительство за то, что оно стало «игроком, очень ключевым игроком», вместо того чтобы быть регулятором. [9] Напротив, один спекулянт сказал задним числом, что вмешательство правительства «повысило общественное доверие к рынку, когда он был близок к полному краху», и «предотвратило более крупный кризис и спасло рынок». [10] Большинство акций, приобретенных во время этой операции, были последовательно проданы с созданием фонда отслеживания, TraHK . [11] Это сократило портфель акций Гонконга до 5,3% резервов в 2003 году. Однако процентное соотношение постепенно восстановилось и к 2006 году превысило 10%. [12]
В августе 1998 года в рамках своих более широких полномочий по защите валюты HKMA предоставила правительству Таиланда кредит в размере 1 млрд долларов США из фонда в рамках финансовой помощи в размере 17 млрд долларов США, организованной Международным валютным фондом (МВФ). [3]
Штаб-квартира HKMA находится в Башне 2 Международного финансового центра . Она приобрела четырнадцать этажей в Башне 2. [13] 55-й, 56-й и 77-й по 88-й этажи были куплены за 480 миллионов долларов США в 2001 году. [14] Выставочная зона в настоящее время [ когда? ], содержащая экспозицию денежной истории Гонконга, а также библиотека Информационного центра валютного управления Гонконга, занимают 55-й этаж. [15] На 88-м этаже башни находится офис генерального директора HKMA, и туда ходит отдельный лифт.
Генеральный директор назначается на пятилетний срок Финансовым секретарем и может быть переизбран без ограничения срока полномочий.
Генеральному директору помогают несколько заместителей, перечисленных ниже в порядке назначения.
В 1997 году HKMA принимала у себя встречу Всемирного банка и МВФ , которая обошлась в 485 миллионов гонконгских долларов . Ям надеялся, что проведение этого мероприятия закрепит статус Гонконга как международного финансового центра. Он добавил: «Присутствие ведущих мировых министров финансов, управляющих центральных банков и ведущих коммерческих банкиров в Гонконге так скоро после смены суверенитета поможет повысить международное и местное доверие к Гонконгу». [16]
В 2022 году в Гонконге также пройдет Инвестиционный саммит лидеров мирового финансового рынка .
