КалПЕРС

Правительственное агентство Калифорнии, которое управляет пенсиями для государственных служащих

Система пенсионного обеспечения государственных служащих Калифорнии ( CalPERS ) — это агентство в исполнительной власти Калифорнии , которое «управляет пенсиями и льготами по здоровью для более чем 1,5 миллионов государственных служащих Калифорнии , пенсионеров и их семей». ^{[1] [3]} В 2020–21 финансовом году CalPERS выплатила более 27,4 миллиарда долларов в виде пенсионных пособий, ^[4] и более 9,74 миллиарда долларов в виде пособий по здоровью. ^[5]

CalPERS управляет крупнейшим государственным пенсионным фондом в США с активами под управлением на сумму более 469 миллиардов долларов по состоянию на 30 июня 2021 года. ^[6] CalPERS известен своей активностью акционеров ; Акции, включенные в его «Фокусный список», могут показывать лучшие результаты, чем другие акции, что привело к появлению термина «эффект CalPERS». ^[7] За пределами США CalPERS называют «признанным мировым лидером инвестиционной индустрии» ^[8] и «одной из самых влиятельных акционерных компаний Америки». ^[9]

По состоянию на 2018 год агентство имеет активы на сумму 360 миллиардов долларов и недофинансировано примерно на 150 миллиардов долларов, при этом текущие активы ниже 70% от необходимых для обеспечения обязательств. ^{[10] [11]} Стремясь сократить этот дефицит, в конце 2016 года совет директоров снизил ожидаемую годовую доходность инвестиций с 7,5% до 7,0%, увеличив расходы, которые калифорнийские города должны платить за пенсионное обеспечение своих работников. ^[12]

Статистика пенсионных выплат, 2018 год

• Общая сумма выплат = 22 миллиарда долларов.
• Всего бенефициаров = 600 000
• Общий средний показатель = 32 224 доллара США (включая выплаты лицам, пережившим насилие, и работникам, проработавшим всего несколько лет)
• Средний стаж работы более 20 лет = 50 333 доллара США.
• Средний стаж работы более 30 лет = 66 373 доллара США.
• Сотрудники полиции или пожарные со стажем работы более 20 лет = 78 104 доллара США ^{[13] :  1  [14] :  1}
• Количество пенсионеров с пенсией $100 000+ = 26 000 (это 4% от общего числа пенсионеров, но эта группа собрала 17% от общей суммы выплат CalPERS в 2018 году.) ^{[13] :  1}

Для сравнения:

• Средняя выплата по социальному обеспечению = 17 532 доллара США ^{[13] :  1}

История

Дискуссия о пенсионном обеспечении государственных служащих Калифорнии началась в 1921 году, но только в 1930 году избиратели Калифорнии одобрили поправку к Конституции штата, позволяющую выплачивать пенсии государственным служащим, и только в 1931 году был принят закон штата о создании штата. пенсионный план работника. ^[15] В 1932 году начала действовать «Система пенсионного обеспечения государственных служащих» (SERS). ^{[15] [16]} Ассоциация служащих штата Калифорния , основанная в 1931 году, начала тесные отношения с SERS, которые продолжаются и по сей день. ^[15]

В 1939 году Законодательное собрание штата приняло закон, который разрешал местным государственным учреждениям (таким как города, округа и школьные округа) участвовать в SERS. ^[15] Первоначально SERS могла инвестировать только в облигации, но в 1953 году новый закон штата позволил SERS инвестировать в недвижимость. ^{[15] [16]} Затем SERS построила 16-этажное здание площадью 670 000 квадратных футов (62 000 м ² ) в Сакраменто , которое открылось в 1965 году; в части здания размещались сотрудники ГРС, а часть здания была сдана в аренду другим госорганам. ^[15]

«Первая крупная новая льгота для членов SERS», медицинское страхование, началась в 1962 году с принятием закона, который позже был изменен и стал «Законом о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих». ^[15] Поскольку к 1967 году SERS заключала контракты с 585 местными государственными агентствами на получение пенсионных пособий, ее название было изменено на «Система пенсионного обеспечения государственных служащих» (PERS). ^[15] После принятия предложения голосования и закона штата в 1966–1967 годах PERS было разрешено инвестировать 25% своего портфеля в акции; ^[15] в 1984 году Предложение 21 сняло ограничение в 25%. ^{[3] [16]}

Государственный казначей Джесси М. Унру был членом совета PERS в середине 1980-х годов. Он начал уделять особое внимание PERS корпоративному управлению ; кроме того, он сыграл важную роль в создании Совета институциональных инвесторов, организации пенсионных фондов и других учреждений, выступавших против « зеленой почты и других корпоративных практик, приносящих пользу только менеджменту». ^[15]

В 1986 году в Сакраменто было завершено строительство здания штаб-квартиры PERS, которое теперь называется «Линкольн Плаза Норт», стоимостью 81 миллион долларов. ^[17] Здание площадью 492 900 квадратных футов (45 790 м ² ) известно своим шестиэтажным атриумом и ландшафтными террасами. ^[17]

Губернатор Пит Уилсон

В 1990 году стоимость фонда достигла 49,8 миллиардов долларов. ^[18] В июле 1991 года губернатор Пит Уилсон решил проблему дефицита бюджета штата в размере 14,3 миллиарда долларов, удалив 1,6 миллиарда долларов из пенсионного фонда. ^[19] Вильсон также стремился передать офису губернатора контроль над актуарными прогнозами PERS и назначением большинства членов совета директоров. ^[19] Профсоюзы государственных служащих отреагировали на это предложением внести поправку в Конституцию Калифорнии , которая гарантировала бы независимость совета директоров, устранила бы обязанность фонда минимизировать взносы или административные расходы и потребовала бы, чтобы предоставление пособий «имело приоритет над любыми другими обязанностями». ^[19] Инициатива, известная как «Предложение 162», была принята одним процентом голосов на выборах в Калифорнии в ноябре 1992 года . ^[19] Предложение 162, также известное как «Закон о защите пенсий Калифорнии от 1992 года», наделяло совет директоров PERS «единственной и исключительной фидуциарной ответственностью за активы» PERS. ^{[16] [20]}

Чтобы избежать путаницы с пенсионными системами государственных служащих в других штатах, в 1992 году название организации было изменено на «CalPERS». ^[15] К 1996 году портфель CalPERS стоил 100 миллиардов долларов, а количество членов превысило 1 миллион. ^[15]

Губернатор Грей Дэвис

В 1999 году стоимость фонда достигла 159,1 миллиарда долларов, что потребовало отчислений в виде налогов штата в размере 159 миллионов долларов. ^[18] В 1999 году совет CalPERS предложил расширить льготы, которые позволят государственным служащим выходить на пенсию в возрасте 55 лет и получать более половины своей максимальной зарплаты пожизненно. ^[18] CalPERS предсказал, что льготы не потребуют увеличения взносов штата, прогнозируя среднегодовую доходность в 8,25% в течение следующего десятилетия. ^[18] Когда помощник члена правления Фила Ангелидеса задал вопрос, сможет ли фондовый рынок расти так долго, председатель правления Уильям Крист, бывший президент профсоюза, ответил, что они «могут делать самые разные предположения и прогнозы, но это действительно нечто большее, чем просто Я думаю, мы можем ожидать, что наши сотрудники справятся с этой задачей». ^[18] Главный актуарий CalPERS возразил, обнаружив, что было бы «довольно катастрофическим», если бы фонд вырос только на 4,4%. ^[18]

Законопроект о расширении льгот, SB 400, был принят единогласно при поддержке демократов Ассамблеи штата Калифорния и подписан губернатором Греем Дэвисом . ^[18] Затем CalPERS выпустил видеоролик, рекламирующий закон, в котором председатель Крист обещал большие льготы «без каких-либо дополнительных затрат для налогоплательщиков», а президент Ассоциации служащих штата Калифорния хвалил его как «самую большую вещь со времен нарезанного хлеба». ^[18]

В следующем году пузырь доткомов лопнул, и CalPERS не рос, а вместо этого потерял свою ценность во время спада фондового рынка в 2002 году . ^[18] В 2001–2002 годах CalPERS оказывал техническую помощь в рамках Закона Сарбейнса-Оксли, поскольку он понес финансовые потери в результате банкротств Enron и WorldCom . ^[15] После Великой рецессии в 2009 году инвестиции CalPERS потеряли 24%, упав на 67 миллиардов долларов. ^[18] Председатель Крист ушел из совета директоров, и позже выяснилось, что он принял более 800 000 долларов от фирмы для обеспечения сотен миллионов инвестиций от CalPERS. ^[18]

В ноябре 2005 года CalPERS расширила свою штаб-квартиру за счет зданий «Lincoln Plaza East & West» площадью 560 000 квадратных футов (52 000 м ^{2 ), стоимость которых составила 265 миллионов долларов. [21] [22]} Архитектура зданий, получивших похвалу, включает в себя входную башню высотой 90 футов (27 м) по форме напоминающую дерево, сделанную из стали, покрытой стеклом. ^[22] Проект получил золотой рейтинг «Лидерство в энергетическом и экологическом проектировании » (LEED). ^[23]

Губернатор Джерри Браун

В 2012 году губернатор Джерри Браун подписал закон, который сокращал льготы для всех новых государственных служащих и стремился бороться с ростом пенсий . ^[24] Законодатели отклонили предложения губернатора Брауна о включении плана с установленными взносами типа 401(k) и о том, чтобы требовать от членов правления CalPERS быть независимыми, а не пенсионерами. ^[24] Губернатор Браун продвигал реформу как «крупнейший откат к государственным пенсионным пособиям в истории Калифорнии», но она привела только к снижению увеличения взносов на 1–5%. ^[24] Общая экономия от реформы оценивается в 28–38 миллиардов долларов. ^[24]

Осенью 2014 года CalPERS назначил Теда Элиопулоса главным инвестиционным директором. В 2016 году он занял второе место в рейтинге Public Investor 100. ^[25] Blackstone Group LP объявила в ноябре 2015 года, что приобретет 43 международных и отечественных фонда недвижимости у CalPERS за 3 миллиарда долларов. ^[26]

В 2015 году Кевин де Леон , который в то время был лидером большинства в Сенате штата Калифорния , представил закон, требующий от CalPERS и CalSTRS отказаться от угля , а Демократическая партия Калифорнии приняла резолюцию в поддержку отказа от ископаемого топлива . ^{[27] [28]} Законопроект был принят, и с 1 июня 2017 года CalPERS было запрещено поддерживать холдинги в компаниях, которые получают не менее половины своих доходов от энергетического угля. ^[29]

В 2016 году стоимость фонда CalPERS достигла 295,1 миллиарда долларов. ^[18] Взносы государственных налогов в долларах пришлось увеличить до 45 миллиардов долларов, что на 3000% больше, чем до расширения пособий в 1999 году. ^[18] Обещанные выгоды превысили имеющиеся средства на 241,3 миллиарда долларов. ^[30] Необеспеченные расходы на здравоохранение пенсионеров добавляют дополнительные 125 миллиардов долларов к государственному пенсионному долгу Калифорнии. ^[30]

Губернатор Гэвин Ньюсом

Во время правления Гэвина Ньюсома активисты все чаще призывали CalPERS более широко отказаться от ископаемого топлива . ^{[31] [32]} 17 февраля 2022 года сенатор штата Лена Гонсалес представила закон, который потребует продажи CalPERS и CalSTRS. ^{[33] [34] [35]} Совет CalPERS выступил против предложений о продаже. ^{[36] [37]} Законопроект был принят сенатом штата 25 мая, но был остановлен на собрании Джимом Купером . ^{[38] [39] [40]}

Управление

Закон

Юридические полномочия деятельности CalPERS можно найти в конституции, законах и постановлениях штата Калифорния, в том числе:

• Конституция Калифорнии , статья XVI, раздел 17, согласно которой (с поправками, внесенными Предложением 162) «пенсионный совет государственной пенсионной или пенсионной системы должен иметь полные полномочия и фидуциарную ответственность за инвестирование денег и управление системой». ^[41]
• Кодекс правительства Калифорнии , Раздел 2, Раздел 5, Части 3–8 (т. е. разделы 20000–22970.89). ^[42] Помимо прочего, Часть 3 охватывает управление пенсионной системой, включая членство, взносы и льготы; а Часть 5 касается Закона о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих, касающегося медицинских пособий. ^[43]
• Свод правил Калифорнии , Раздел 2, Раздел 1, Глава 2, разделы 550–559.554. ^[44]

Совет администрации

CalPERS контролируется Административным советом, состоящим из 13 членов, члены которого избираются, назначаются или по должности: ^[45]

• Шесть избираются из числа членов CalPERS (два от всех членов CalPERS, один от активных членов штата, один от активных членов школы CalPERS, один от активных членов государственного агентства CalPERS и один от вышедших на пенсию членов CalPERS)
• Трое назначаются (двое губернатором, один указанными руководителями Законодательного собрания)
• Четверо являются ex officio ( казначей штата Калифорния , контролер штата Калифорния , директор Департамента человеческих ресурсов Калифорнии и представитель Совета по кадрам штата Калифорния )

Среди известных прошлых членов совета директоров были Каспар Вайнбергер (1967–1969), Джесси Унру (1983–1987), Грей Дэвис (1986–1994), Мэтт Фонг (1995–1998), Кэтлин Коннелл (1995–2003), Фил Ангелидес (1999). –2006), Уилли Браун (2000–2005) и Стив Уэстли (2003–2006). ^[15]

По состоянию на 2017 год нынешними членами совета директоров являются Роб Фекнер (президент), Прия Сара Матур, Майкл Билбри, Джон Чанг , Ричард Костиган, Ричард Гиллихан, Джей Джей Джелинчич , Генри Джонс (вице-президент), Рон Линд, Бетти Йи, Билл Слэйтон, Тереза ​​Тейлор и Дана Холлингер. ^[46]

Споры

В период с 1999 по 2001 год среди членов Совета было отмечено несколько конфликтов:

• В 1999 году, после того как член правления Фил Ангелидес (также государственный казначей) раскритиковал заявление в отчете, председатель правления Чарльз Вальдес сказал об Ангелидисе: «Мы имеем здесь греческого казначея, которому не нравится Турция , эта страна; как турки , которые пытаются… проводить нашу политику в соответствии с этой этнической ненавистью». ^[47] Ангелидес ответил, что он «делает то, что лучше для государства». ^[47] Позже Вальдес извинился за свои высказывания. ^[48]
• Член правления Кэтлин Коннелл (также государственный контролер) в январе 2001 года подала в суд на CalPERS с требованием ограничить зарплату ее инвестиционных менеджеров. ^[49] Хотя CalPERS утверждал, что более высокие зарплаты были необходимы для конкуренции за квалифицированных инвестиционных менеджеров и что CalPERS имел полномочия в соответствии с Предложением 162 устанавливать более высокие зарплаты, ^[49] он проиграл иск, что «помогло побудить главного инвестиционного директора фонда бросить». ^[48]
• Вальдес поддержал иск против предложения Правления изменить процедуры выборов, чтобы требовать большинства голосов (а не просто большинства голосов) для мест в Правлении, избираемых членами CalPERS. ^[48]

В ответ на подобные конфликты Совет принимал различные меры (например, в октябре 2001 г. принял «Документ коллегиальности»). ^[48]

На Совет повлияли и другие разногласия, такие как:

• В 1998 году было обнаружено, что несколько членов Совета «брали оплачиваемые поездки и другие подарки от людей, пытавшихся вести дела с» CalPERS. ^[50]
• В статьях в выпусках BusinessWeek ^[51] и The Wall Street Journal ^[52] за 2002–2003 годы отмечались кумовство и конфликты интересов среди членов совета директоров.
• Президент Совета директоров Шон Харриган был отстранен от должности в декабре 2004 года на фоне критики за его активность в вопросах корпоративного управления. ^[53] Он заявил, что его отстранение было политически мотивированным. ^{[54] [55]}
• В сентябре 2014 года государственный контролер штата Калифорния Джон Чан раскритиковал фонд за «пассивный» подход к повышению пенсий (практику завышения пособий работникам непосредственно перед выходом на пенсию с целью повышения их пенсий) и неспособность адекватно проверить данные о заработной плате, что провоцирует злоупотребления. ^[56]

Руководители

Сотрудники CalPERS работают под руководством главного исполнительного директора (генерального директора) CalPERS. Предыдущими генеральными директорами были: ^[15] Эрл В. Чепмен (1932–1956); Эдвард К. Кумбс (действующий, 1956); Уильям Э. Пейн (1956–1974); Карл Дж. Блечинджер (1975–1983); Сидни К. Маккосленд (1984–1986); Кеннет Г. Томасон (исполняющий обязанности или временно исполняющий обязанности, 1987); Дейл М. Хэнсон (1987–1994); ^[57] Ричард Х. Коппс (временно исполняющий обязанности, 1994 г.); Джеймс Э. Бертон (1994–2002); ^[58] Роберт Д. Уолтон (временно исполняющий обязанности, 2002 г.); Фред Р. Буэнростро-младший (2002–2008); ^{[59] [60]} Кеннет В. Марцион (временно исполняющий обязанности, 2008–2009 гг.); ^[61] Энн Стаусболл (2009 г. – июнь 2016 г.); и Марси Фрост (октябрь 2016 г. – настоящее время).

Подчиняясь генеральному директору, исполнительными директорами CalPERS являются: заместители исполнительных директоров по обслуживанию и поддержке клиентов, программам медицинского страхования, политике и планированию, операциям и технологиям, а также внешним связям; главный юрисконсульт ; главный актуарий; и финансовый директор ; директор по информационным технологиям ; директор по рискам ; и главный инвестиционный директор . ^[62] Под руководством исполнительных директоров сотрудники CalPERS работают в 23 основных филиалах, подразделениях и офисах. ^[63] Приблизительно 415,1 миллиона долларов США запланировано в бюджете на 2014-2015 годы на административные функции CalPERS, такие как выплата заработной платы 2700 сотрудникам CalPERS. ^{[1] [3]}

Операции

Прибыли и убытки от инвестиционного дохода в 1999–2021 гг.

Текущая стоимость баланса фонда CalPERS по состоянию на июнь 2021 года составляет 466,66 миллиарда долларов.

CalPERS получает свой доход от инвестиций, взносов членов и взносов работодателей. ^[3]

Инвестиционный доход колебался в течение последних 15 лет, с 1999 по 2013 год: пять лет были убытками, а 10 лет - прибылью. Прирост инвестиционного дохода составил 17 миллиардов долларов в 1999 году, 16 миллиардов долларов в 2000 году и 5 миллиардов долларов в 2003 году. Падение фондового рынка в 2001 году привело к потере инвестиционного дохода в размере 12 миллиардов долларов в 2001 году и 10 миллиардов долларов в 2002 году. С 1999 по 2003 год совокупный доход составил 16 миллиардов долларов, или около трех миллиардов в год при инвестиционном портфеле более 200 миллиардов долларов. ^[64]

Следующие четыре года были периодом стабильности инвестиционных доходов; инвестиционный доход в размере 24 миллиардов в 2004 году, 22 миллиарда в 2005 году, 21 миллиард в 2006 году и 41 миллиард в 2007 году. За этот четырехлетний период совокупный инвестиционный доход составил 108 миллиардов долларов, или 27 миллиардов долларов в год.

В результате падения фондового рынка в 2008 году, во время финансового кризиса 2007–2008 годов , произошли большие потери инвестиционных доходов. Потеря дохода от инвестиций составила 12 миллиардов долларов в 2008 году и 55 миллиардов в 2009 году. ^[3]

Доход в 124 миллиарда долларов за девятилетний период 1999-2007 годов сократился вдвое вследствие совокупных убытков в 67 миллиардов долларов в 2008 и 2009 годах. Это в сумме составляет 57 миллиардов долларов инвестиционного дохода за этот 11-летний период. или около 5,1 миллиарда в год при инвестиционном портфеле в 261 миллиард в октябре 2007 года и сниженном до 186 миллиардов в октябре 2008 года. Это 2,5% доходность инвестиций за 11-летний период.

Доходы или убытки от инвестиций колеблются из года в год; В период с 1998–99 по 2007–08 годы самый высокий доход составил 40,7 миллиарда долларов в 2006–07 годах, а наибольший убыток составил 12,5 миллиарда долларов в 2007–2008 годах. ^[3] По состоянию на октябрь 2008 года CalPERS имела в общей сложности 186,7 миллиарда долларов США в активах, инвестированных следующим образом: 104,9 миллиарда долларов США (56,2%) в акции, 41,0 миллиарда долларов США (21,9%) в фиксированный доход, 20,9 миллиардов долларов США (11,2%) в недвижимость, 16,2 млрд долларов США (8,7%) в денежном эквиваленте и 3,7 млрд долларов США (2,0%) в активах, связанных с инфляцией. ^[65]

В 2010 году CalPERS пересмотрела структуру стратегического распределения активов, используя процесс управления активами и пассивами. К концу финансового года, закончившегося 30 июня 2013 года, CalPERS имела в общей сложности 257,9 миллиарда долларов США в активах, инвестированных следующим образом: 166,3 миллиарда долларов США (64 процента) в акции, 40,2 миллиарда долларов США (16 процентов) в фиксированный доход, 25,8 миллиарда долларов США (10 процентов) ) в реальных активах, 10,6 миллиарда долларов США (4 процента) в денежных эквивалентах, 9,2 миллиарда долларов США (4 процента) в активах, связанных с инфляцией, 5,2 миллиарда долларов США (2 процента) в хедж-фондах и 0,5 миллиарда долларов США (0,0 процента) в классе мультиактивов и другой. ^[64]

Активность акционеров

Начиная с 1980-х годов, ^[66] и особенно в начале 1990-х годов под новаторским руководством генерального директора Дейла Хэнсона, ^[67] CalPERS использовала свое влияние как один из крупнейших акционеров в мире, чтобы изменить способ определенных вещей ^{[ каких? ]} сделаны в бизнесе. Он особенно известен своей активностью акционеров в отношении корпоративного управления , в которой он был описан как самый влиятельный пенсионный фонд ^[66] и как «лидер среди активистских институтов». ^[68]

Среди других примеров активности акционеров CalPERS:

• Лоббировал в совете директоров General Motors (GM) «взять на себя более активную роль в мониторинге компании, что, возможно, сыграло роль в увольнении председателя совета директоров GM Роберта Стемпеля в 1992 году. ^[67]
• В 1999 году потребовал, чтобы американские компании, входящие в его портфель, раскрыли свою готовность к решению проблем 2000 года . ^[69]
• Начиная с 2000 года, «проверяла все свои инвестиции на развивающихся рынках на предмет соответствия ряду прав человека, экологических и трудовых стандартов». ^[70]
• С 2002 года призвал компании, работающие в оффшорных убежищах, репатриироваться в США. ^[71]
• Вместе с другими пенсионными фондами 16 сентября 2003 г. призвал Ричарда Грассо уйти из NYSE из-за непомерного пакета заработной платы; он подал в отставку на следующий день. ^{[72] [73]}
• В 2003 году подал в суд на NYSE и семь специализированных фирм по обвинениям в том, что работники этих фирм прибегают к действиям, наносящим вред инвесторам. ^[74] Фирмы «рассчитались с Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году и выплатили штрафы на сумму более 240 миллионов долларов, не признавая и не отрицая вины». ^[75] Часть иска CalPERS, направленная против самой NYSE, позже была отклонена из суда, а в 2008 году Верховный суд США отказался восстановить эту часть иска. ^[75]
• В 2004 году призвал к реформе системы вознаграждения руководителей , особенно золотых парашютов . ^[76]
• В 2004 году вместе с другими партиями выступал против Майкла Эйснера на посту председателя правления и генерального директора The Walt Disney Company ; Эйснер был отстранен от должности председателя правления ^[77] и в 2005 году ушел с поста генерального директора.
• В 2006 году запретил инвестирование своих средств в девять компаний, ведущих бизнес в Судане , до тех пор, пока правительство этой страны не прекратит продолжающийся геноцид ; однако это решение было описано как «во многом символический жест», поскольку CalPERS «не владел долей ни в одной из девяти компаний». ^[78]
• С сентября 2006 года по июль участвовал в качестве ведущего истца в успешном групповом иске против UnitedHealth Group по поводу опционов, датированных задним числом . ^{[79] [80]} CalPERS владела «6,6 миллионами акций UnitedHealth на сумму 360 миллионов долларов». ^[79] В августе 2009 года федеральный судья Миннесоты обязал UnitedHealth выплатить 895 миллионов долларов для урегулирования иска; более того, бывший генеральный директор UnitedHealth Уильям У. Макгуайр заплатит 30 миллионов долларов и откажется от опциона на покупку 3,68 миллиона акций UnitedHealth; другой бывший руководитель заплатил бы 500 000 долларов. ^[81]
• В 2007 году другие институциональные инвесторы обратились к правительству с просьбой «установить национальные обязательные стандарты по сокращению выбросов парниковых газов». ^[82]
• В Apple в 2013 году CalPERS проголосовал за предложение руководства о введении мажоритарного голосования при выборах директоров и другие предложения, направленные на расширение прав акционеров. ^[83] Это стало результатом более чем двухлетнего сотрудничества с Apple по изменению стандарта голосования для кандидатов в совет директоров с плюралистической модели на мажоритарную. После успешных решений акционеров, спонсируемых CalPERS, в поддержку голосования большинством, в феврале 2013 года Apple выступила спонсором Предложения 2, которое вносит поправки в устав Apple, чтобы обеспечить голосование директоров большинством голосов. ^[83] Это предложение также установит номинальную стоимость акций Apple и исключит возможность Apple выпускать привилегированные акции без одобрения акционеров. CalPERS решительно поддержал позицию Apple, согласно которой привилегированные акции не должны выпускаться без одобрения владельцев акций. Хотя голосование 2013 года было отменено по формальным причинам, официально большинство голосов было принято в 2014 году. ^[84]
• В 2013 году в Nabors Industries CalPERS выступила с предложением внести поправки в устав компании, требующие одобрения акционерами выходных пособий, которые в 2,99 раза превышают сумму базового оклада и бонусов руководителя. CalPERS также проголосовала за предложение, требующее от совета избрать независимого председателя, и за предложение, позволяющее акционерам выдвигать кандидатов для избрания в совет. ^[85]
• CalPERS входит в число подписантов «Принципов ответственной гражданской индустрии огнестрельного оружия», которые направлены на вовлечение производителей, дилеров и розничных продавцов огнестрельного оружия в продвижение безопасности оружия . ^{[86] [87] [88]}

CalPERS подверглась некоторой критике за активность акционеров:

• По состоянию на 2002 год существовала обеспокоенность тем, что активность CalPERS отвлекала от «его эффективности в качестве наблюдателя за корпорациями и его способности обеспечивать 1,3 миллиона государственных служащих, чьи пенсии он гарантирует». ^[50]
• Несмотря на усилия CalPERS и других, в 2003 году цитировали слова главного юрисконсульта TIAA-CREF о том, что «в масштабах страны не произошло улучшения корпоративного управления». ^[89]
• CalPERS голосует против директоров некоторых компаний, «чьи грехи чрезвычайно малы», например, «пробелы в посещаемости или мелкие конфликты». ^[90]
• Представители бизнеса описывают CalPERS как имеющую «пролейбористскую программу», ^[90] особенно из-за доминирования демократов в совете CalPERS. ^{[50] [54]}
• Некоторые утверждают, что действия CalPERS неоправданно мешают бизнесу, и поощряют убеждение, что Калифорния «против бизнеса». ^[91]

Список фокусов и «эффект CalPERS»

Начиная с 1987 года CalPERS поместил определенные компании, в отношении которых у него были «опасения по поводу неэффективности акций и финансовых показателей, а также практики корпоративного управления», в «Приоритетный список». ^[92] Этот список также называли списком «имени и позора». Начиная с 2010 года CalPERS прекратил публично называть компании в списке и вместо этого начал сотрудничать с такими компаниями в частном порядке. ^[93] В 2012 году CalPERS инициировал программу монетизации «Фокусного списка». Каждый год, после того как Совет директоров утверждает рекомендации по персоналу для компаний из фокусного списка, CalPERS увеличивает инвестиции в эти компании. Ежегодно в портфель добавляются новые компании из списка фокусов, и портфель перебалансируется таким образом, чтобы холдинги оставались одинаково взвешенными. Целью монетизации «Фокусного списка» является повторение исследований Уилшира с использованием реальных средств для демонстрации и измерения «эффекта CalPERS». Монетизация фокус-листа также позволяет CalPERS получить прибыль от увеличения стоимости, которое обычно возникает после взаимодействия. В 2014 году исследование Wilshire Associates показало, что компании, участвующие в CalPERS, значительно превзошли Russell 1000 . ^[92]

Анализ эффективности компаний, включенных в Фокус-список

В 1994 году Несбитт опубликовал исследование, которое показало, что компании из фокусного списка отставали от S&P 500 до того, как были включены в список, но превзошли S&P 500 после включения в список, и назвал это явление «эффектом CalPERS». ^[94] Этот термин использовался в средствах массовой информации. ^{[7] [95]} Вопрос о том, существует ли на самом деле «эффект CalPERS», был изучен в ряде последующих статей, в том числе:

• Майкл П. Смит (1996) определил, что благосостояние акционеров увеличилось в компаниях, которые приняли изменения, предложенные CalPERS, или внесли изменения, которые привели к достижению соглашения с CalPERS; однако благосостояние акционеров уменьшилось у компаний, которые сопротивлялись предложениям CalPERS. ^[96]
• Вахал (1996) проанализировал эффективность активности пенсионных фондов CalPERS и восьми других фондов, таких как TIAA-CREF . ^[97] Из фирм, на которые нацелены девять фондов, «только фирмы, на которые нацелен Калперс, испытывают положительную реакцию цен на акции». ^[97]
• Кратчли и др. (1998) обнаружили, что «менее заметный активизм» CalPERS в 1995–1997 годах соответствовал меньшей доходности акций, чем в 1992–1994 годах, когда активизм CalPERS был более агрессивным. ^[98]
• Два исследования, опубликованные сотрудниками CalPERS (т.е. Энсоном и др.) в 2003-2004 гг., показали, что акции, включенные в Целевой список CalPERS, демонстрируют «положительную избыточную доходность акций примерно на 12% в течение трех месяцев после публикации списка» [ ^99] и «Средняя совокупная избыточная доходность за год составляет 59,4 процента». ^[100]
• Английский и др. (2004) пришли к выводу, что таргетирование CalPERS приводит к статистически значимому улучшению краткосрочных доходов, но не обязательно к долгосрочным доходам (в зависимости от конкретных методов, используемых для расчета долгосрочных доходов). ^[101]
• Нельсон (2006) утверждал, что его исследование направлено на решение проблем в методологиях предыдущих исследований (например, путем контроля «загрязняющих событий» в статьях The Wall Street Journal, появляющихся непосредственно перед или сразу после дат, когда CalPERS опубликовал информацию из фокус-списка). ^[102] Он не нашел «никаких доказательств, подтверждающих сохранение «эффекта CalPERS»» после 1993 года. ^[102]
• Барбер (2006) утверждал, что в своем анализе «активизм CalPERS вызывает небольшую, но достоверно положительную реакцию рынка» в краткосрочной перспективе. ^[103] Напротив, хотя долгосрочные доходы компаний «всегда положительны и экономически велики» после включения их в целевой список CalPERS, из-за волатильности рынка он не мог прийти к выводу, что долгосрочные доходы были необычными. ^[104] Статья Барбера получила в 2006 году приз за лучшее исследование в области социально ответственного инвестирования от Школы бизнеса Хааса . ^[105]
• Джанкин и Тот (2008) в обновленной версии исследования Несбитта 1994 года обнаружили, что «эффект CalPERS» все еще присутствовал в том смысле, что «средняя целевая компания получала избыточную доходность на 15,7% выше соответствующей контрольной доходности в совокупности», но что эффект со временем уменьшился. ^[106]

Заметные инвестиции

• Агентство одновременно потеряло и получило выгоду от инвестиций в Enron (обанкротившуюся в 2001 году) и ее дочерние компании. В число потерь вошли обыкновенные акции на сумму 40 миллионов долларов; «акции в другом портфеле, несколько облигаций и отдельная инвестиция в New Power Co». стоимостью 100 миллионов долларов; и 4 миллиона долларов от ликвидации проекта Enron JEDI II (т. е. CalPERS заплатила 175 миллионов долларов за свою долю, но получила взамен только 171 миллион долларов). ^{[107] [108]} Однако, поскольку CalPERS заработала 132,5 миллиона долларов от продажи своей доли в проекте Enron JEDI I проекту Enron Chewco , ^[108] ее общие убытки Enron составили всего около 11 миллионов долларов. Хотя CalPERS «была предупреждена своими советниками в декабре 2000 года о серьезных и потенциально досадных конфликтах, присущих одному из сетей частных партнерств, созданных финансовым директором Enron Эндрю С. Фастоу», ^[109] позже она отрицала, что могла бы это сделать. предприняли действия, чтобы предотвратить крах Enron. ^[110] Тем не менее, благодаря опыту Enron, в 2002 году совет CalPERS принял решение улучшить стандарты бухгалтерского учета и аудита среди компаний, в которые он инвестирует. ^[111]
• В июне 2000 года CalPERS объявил, что инвестирует 500 миллионов долларов в биотехнологии в рамках своей Калифорнийской биотехнологической программы. ^[112] В конечном итоге 235 миллионов долларов достались калифорнийским венчурным компаниям, специализирующимся в биотехнологическом секторе. ^[113]
• В 2002 году Республиканская партия поставила под сомнение вложение CalPERS 100 миллионов долларов в фирму, соучредителем которой был сторонник Демократической партии. ^[114] CalPERS отрицает какое-либо политическое влияние на свое инвестиционное решение. ^{[50] [114]}
• В 2002 году выяснилось, что CalPERS инвестировал 700 миллионов долларов в фонды венчурного капитала миллиардера Рональда Беркла , который пожертвовал «1,9 миллиона долларов кандидатам от Демократической партии и их инициативам». ^[115] Фил Ангелидес отрицал, что CalPERS принял свое решение из-за пожертвований. ^[50]
• По состоянию на 2002 год CalPERS инвестировал 3,5 миллиарда долларов в «недостаточно обслуживаемые районы Калифорнии». ^[50]
• В 2002 году CalPERS оценил развивающиеся рынки на предмет «признаков политической стабильности, гуманного трудового законодательства, справедливой и функциональной правовой системы и финансовой прозрачности»; на основании оценки CalPERS поместил Филиппины на «испытательный срок» для инвестиций. ^[116] В 2004 году рекомендация консультанта исключить Филиппины из «одобренного» списка «способствовала падению на 3,3%... фондового рынка Манилы стоимостью 55 миллиардов долларов». ^[116] К 2006 году CalPERS присвоил Филиппинам более высокие рейтинги, за что их президент Глория Макапагал Арройо лично выразила признательность. ^[8]
• CalPERS подвергался критике за глупость инвестировать в обеспеченные долговые обязательства (CDO) до ипотечного кризиса в июле 2007 года ^[117] и за отсутствие публичного решения этой проблемы. ^[118]
• В июне 2008 года, после того как застройщик из Лос-Анджелеса LandSource подал заявление о защите от банкротства, CalPERS подверглась критике за то, что в 2007 году он инвестировал в LandSource 947 миллионов долларов; ^[119] Представитель CalPERS назвал инвестиции «небольшими» по сравнению с общими активами CalPERS. ^[120]
• По состоянию на 2021 год CalPERS инвестировал около 30 миллиардов долларов в ископаемое топливо , что подверглось критике со стороны экологов. ^[32]

Исследования по заказу CalPERS о его экономическом влиянии

CalPERS заказал три исследования, которые были опубликованы в 2007-2008 годах, об экономических последствиях следующих факторов: ^[121]

• Выплаты пенсионных пособий CalPERS. Это исследование , подготовленное Калифорнийским государственным университетом в Сакраменто и опубликованное в апреле 2007 года, показало, что прямые выплаты в размере 7,7 миллиардов долларов в 2006 году привели к общему эффекту (включая «волновой эффект доходов бизнеса и правительства в виде расходов на... чеки пособий»). прокладывает себе путь через экономику») в размере $11,8 млрд. ^[122]
• Инвестиции CalPERS. Это исследование, подготовленное Калифорнийским государственным университетом в Сакраменто и опубликованное в сентябре 2007 года, показало, что прямые инвестиции в размере 8,3 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 15,1 миллиарда долларов. ^{[123] [124]}
• Выплаты медицинских пособий CalPERS. Это исследование, подготовленное исследовательской группой Lincoln Crow Benefits Research Group и опубликованное в апреле 2008 года, показало, что прямые выплаты в размере 4,2 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 7,6 миллиарда долларов.

Ключевые выводы отчета CalPERS об экономическом воздействии в Калифорнии за финансовый год, закончившийся 30 июня 2012 г., включали: ^[125]

• Пособия CalPERS (пенсионеры, тратящие свои пенсии) вернули Калифорнии 10,85 доллара от экономической деятельности на каждый доллар налогоплательщика (государственные средства), внесенный в систему.
• Общий экономический доход, полученный от льгот CalPERS, составил более 30,4 миллиарда долларов.
• Пособия CalPERS создали 113 664 рабочих места по всей Калифорнии.
• Инвестиции в Калифорнию составили 20,7 миллиарда долларов, или примерно 8,9 процента портфеля CalPERS.
• Инвестиционный портфель CalPERS, который включал государственные и частные акции, недвижимость, инструменты с фиксированным доходом и инфраструктуру, поддержал 1,5 миллиона рабочих мест.

CalPERS рекламировал исследования как демонстрацию ценности агентства в таких выпусках новостей, как «Пенсии CalPERS и CalSTRS усиливают государственную и местную экономику». ^[126] Исследования и их использование CalPERS подверглись следующей критике:

• Репортер резюмировал мнение ведущего автора первого исследования: «его исследование никогда не задумывалось как какой-либо подразумеваемый комментарий к мудрости политики CalPERS». ^[127]
• Если бы деньги, выплаченные CalPERS в виде пособий, были возвращены налогоплательщикам, эти деньги были бы потрачены и, следовательно, все равно вызвали бы «волновой эффект». ^{[122] [123]}
• Экономический эффект «мог бы быть таким же, если бы портфелем фонда управляла частная инвестиционная фирма». ^[124]

Программа признания сотрудников

Среди других «предложений, направленных на то, чтобы [свои] работники были счастливы и здоровы», CalPERS имеет собственный детский сад по методу Монтессори , ^[128] проводит опросы сотрудников каждые два года, предлагает программы обучения и оздоровления, а также проводит общенациональную программу обучения и оздоровления. программа признания сотрудников . ^[15] Программа признания сотрудников состоит из нескольких компонентов:

• Неформальная ежедневная программа для сотрудников на тему «Ты — скала». ^[129] Программа включает в себя речной камень, который раздается «твердым» сотрудникам, заметки в форме камня с написанными на них благодарственными словами и электронные открытки на рок-тематику . ^{[130] [131]}
• Ежеквартальная награда ACE (Достижение совершенства в области коммуникаций), состоящая из значка на лацкане и неформального празднования. ^[132]
• Официальное ежегодное признание под названием APEX (Достижение совершенства в производительности) с хрустальным кубком, денежной премией и обедом. ^{[129] [130] [132]}
• Менеджеров «поощряют чаще благодарить работников» и «оценивают по количеству постоянных отзывов, которые они дают сотрудникам». ^[133]

Двое сотрудников CalPERS получили в 2000 году награду Национальной ассоциации признания сотрудников (NAER) за программу признания сотрудников. ^[134] Кроме того, в 2002 году CalPERS получила награду NAER за лучшие практики. ^{[129] [130]} Сообщается, что программа признания сотрудников способствовала высокой удовлетворенности сотрудников и низкой текучести кадров в CalPERS. ^{[130] [133]}

Взносы

Взносы участников

Члены CalPERS вносят процент от своей зарплаты на протяжении всего периода своего активного членства. Ставки взносов участников устанавливаются законом и могут варьироваться в зависимости от категории членства (разное или безопасность) и формулы льгот. Ставки взносов членов могут меняться в зависимости от изменений в законодательстве. Однако повышение и понижение процентных ставок взносов не влияет на пенсионные выплаты, начисляемые участникам, которые гарантируются законом.

Процент, вносимый сверх контрольной точки ежемесячного вознаграждения, зависит от формулы вознаграждения, как показано в подразделе «Вклады сотрудников» краткого изложения положений плана в Приложении B к ежегодному отчету об оценке каждого государственного учреждения, штата и школы. ^[135]

После принятия Законодательным собранием штата Калифорния законопроекта 340 (AB 340) о пенсионной реформе члены CalPERS, принятые на работу после 1 января 2013 года, должны будут платить 50 процентов общей нормальной стоимости пенсионного плана, в котором они участвуют. ^[135]

Взносы работодателя

В среднем школы и другие государственные учреждения вносят 12,7% фонда заработной платы в пенсионные выплаты своих сотрудников; ^[136] однако ставки могут увеличиться, если инвестиции CalPERS окажутся неблагоприятными, и снизиться, если инвестиции CalPERS окажутся благоприятными. Согласно CalPERS, «на ставку взносов в школьный пул влияет доход от инвестиций данного финансового года в следующем за ним втором году» [ ^137] и «на ставки взносов местных государственных учреждений влияет доход от инвестиций в данном финансовом году в третий финансовый год, который следует за этим». ^[138] Доходы и убытки CalPERS усредняются за 15 лет, чтобы предотвратить резкие изменения в ставках взносов работодателей. ^[139] Тем не менее, в 2008 году «CalPERS предупредил, что он может запросить больше денег у государства, начиная с июля 2010 года, и у работодателей из местных органов власти, начиная с июля 2011 года», если инвестиции CalPERS по состоянию на 30 июня 2009 года будут работать плохо. ^{[139] 136]}

Взносы работодателей и заявленные необеспеченные обязательства рассчитываются с использованием актуарной приведенной стоимости , которая предполагает, что фонд будет постоянно расти на 7,5%. ^[140] Однако, если работодатель захочет выйти из CalPERS, он будет обязан немедленно погасить нераскрытую текущую рыночную стоимость необеспеченных обязательств, что предполагает рост только на 2,56%. ^[140] На законодательных слушаниях 2011 года губернатор Джерри Браун назвал заявления CalPERS о привлечении новых членов «схемой Понци». ^[24]

После финансового кризиса 2007–2008 годов многие города Калифорнии оказались в финансовом стрессе из-за сочетания факторов, что привело к трем громким заявлениям о муниципальном банкротстве со стороны Вальехо , Стоктона и Сан-Бернардино , которые привлекли внимание всей страны. В ходе разбирательства некоторые кредиторы обвинили CalPERS в увеличении посткризисных выплат работодателям и будущих необеспеченных обязательствах как причину неплатежеспособности и потребовали уменьшить взносы работодателей CalPERS. CalPERS решительно выступил против этого ^{[ необходимы разъяснения ] .} По данным штата на 2011 год, система CalPERS на 78% финансируется за счет необеспеченных будущих обязательств в размере 133 миллиардов долларов. Неправительственные оценки показывают больший дефицит. ^[141]

Преимущества

CalPERS предоставляет льготы всем служащим правительства штата и, по контракту, сотрудникам местных агентств и школ. CalPERS предоставляет членам следующие категории льгот: ^[142]

• Пенсионные выплаты по планам с установленными выплатами
• Отсроченная компенсация и другие планы дополнительного дохода
• Пенсия по инвалидности и пенсия по инвалидности на производстве
• Пособия по смерти
• Польза для здоровья
• Преимущества долгосрочного ухода

Пенсионные выплаты по планам с установленными выплатами

По состоянию на 2020 год CalPERS выплатил ежемесячные пособия 732 529 пенсионерам, кормильцам и бенефициарам. ^[4] В 2019-20 финансовом году CalPERS выплатила 25,8 миллиардов долларов в виде пособий. ^[4] Пенсионные пособия «рассчитываются с использованием зачетного стажа участника, возраста выхода на пенсию и окончательной компенсации (средней заработной платы за определенный период работы)», а пенсионные формулы «определяются работодателем участника (штат, школа или местное государственное учреждение); профессия (разное (офисное учреждение и другие), офицер безопасности, промышленности или охраны порядка/пожарный); и конкретные положения в контракте между CalPERS и работодателем». ^[143]

Кроме того, CalPERS управляет Системой выхода на пенсию законодателей, Системой выхода на пенсию судей и Системой выхода на пенсию судей II. ^[4]

Помимо CalPERS, в Калифорнии существует ряд других государственных пенсионных систем, в том числе:

• Не менее 22 округов (Аламеда, Контра-Коста , Фресно, Империал, Керн, Лос-Анджелес, Марин, Мендосино, Мерсед, Ориндж, Сакраменто, Сан-Бернардино, Сан-Диего, Сан-Франциско [округа и город], Сан-Хоакин, Сан-Луис Обиспо, Сан-Матео, Санта-Барбара, Сонома, Станислав, Туларе и Вентура) ^{[144] [145]}
• Не менее 6 городов (Конкорд, Фресно, Лос-Анджелес, Сан-Диего, Сан-Франциско [также округ] и Сан-Хосе) ^[145]
• Калифорнийский университет [ ^146]
• Пенсионная система учителей штата Калифорния (CalSTRS) ^[147]

CalPERS имеет соглашения о взаимности со многими из этих государственных пенсионных систем Калифорнии, которые позволяют пенсионерам, имеющим кредит за выслугу лет и взносы в двух системах, получать выплаты из обеих систем. ^[148]

Некоторые люди предпочитают планы с установленными взносами плану с установленными выплатами CalPERS . Например:

• В 1996 году Говард Калугян выступил спонсором законопроекта в Ассамблее штата, позволяющего государственным служащим выбирать между планом с установленными выплатами CalPERS и планом с установленными взносами; ^[149] законопроект провалился в комитете Сената штата. ^[150]
• В начале 2005 года губернатор Арнольд Шварценеггер предложил избирательную инициативу, требующую от новых государственных служащих присоединиться к плану, подобному 401(k) , но отказался от этого предложения после того, как выступил против положения инициативы о «сокращении пособий для вдов убитых офицеров и пожарных». при исполнении служебных обязанностей». ^{[16] [151]}
• В ноябре 2008 года избиратели города Пасифик-Гроув приняли рекомендательную меру о выходе из CalPERS в пользу плана с установленными взносами. ^[152]

Среди других аргументов CalPERS утверждает, что управление планами с установленными взносами обходится дороже, чем планами с установленными выплатами, и не обеспечивает пенсионерам достаточных средств. ^[153]

Отсроченная компенсация и другие планы дополнительного дохода

CalPERS отвечает за пенсионный план с отсроченной компенсацией ( план 457 ) и два других плана по увеличению дохода после выхода на пенсию или постоянного прекращения работы в штате. По состоянию на декабрь 2014 г.: ^[1]

• План CalPERS 457 обслуживает 27 526 участников и имеет активы на сумму 1,296 миллиарда долларов.
• План установленных взносов блюстителей порядка и пожарных включал 33 128 участников и активы на сумму 497 миллионов долларов, финансируемые за счет взноса штата в размере 2% от базовой заработной платы.
• Активы программы дополнительных взносов, финансируемой членами, для 521 участника, составили 20,3 миллиона долларов.

Пенсия по инвалидности и пенсия по инвалидности на производстве

CalPERS предлагает два типа пенсионных пособий, если работник является инвалидом. При «пенсии по производственной инвалидности» «инвалидность возникает в результате производственной травмы или болезни»; напротив, «выход на пенсию по инвалидности» подразумевает, что инвалидность не обязательно была вызвана занятостью. ^[154] Конкретные льготы различаются в зависимости от работодателя, контракта между CalPERS и работодателем, а также от профессии работника. ^[154]

На протяжении многих лет два основных противоречия затронули программу выхода на пенсию по инвалидности и производственной инвалидности CalPERS. Во-первых, в середине 1990-х и снова в середине 2000-х годов высказывались опасения по поводу неправомерного выхода на пенсию по инвалидности на производстве для сотрудников органов общественной безопасности, в том числе: ^{[155] [156]}

• Некоторые люди, не имеющие инвалидности, обманным путем заявляют о выходе на пенсию по инвалидности, например, «инвалид» дорожного патруля, едущий на родео». К сожалению, «закон штата запрещает Кальперсу требовать от пенсионеров-инвалидов в возрасте 50 лет и старше пройти еще одно медицинское обследование, даже если есть доказательства возможного мошенничества». ^[157]
• «Ряд законопроектов, которые расширили право на получение этих медицинских пенсий и облегчили их получение» увеличили расходы для правительств штатов и местных органов власти.
• Список «инвалидностей, которые автоматически считаются связанными с работой для работников служб общественной безопасности», расширился и теперь включает заболевания и состояния, которые могут или не могут быть вызваны работой, такие как боли в пояснице, болезни сердца, рак, сифилис, ВИЧ, и коровье бешенство .
• Пенсионеры могут получить две пенсии по инвалидности по одному и тому же состоянию, если они охвачены двумя отдельными пенсионными системами.
• Поскольку законодательство Калифорнии запрещает выполнение легких обязанностей в Калифорнийском дорожном патруле , некоторые офицеры «вынуждены уйти в отставку против своей воли».

Во-вторых, «закон штата 1980 года, который привязывал пособия по инвалидности офицерам общественной безопасности к возрасту, в котором они были приняты на работу», стал причиной жалобы на дискриминацию по возрасту в Комиссию по равным возможностям трудоустройства (EEOC) в 1992 году, что в конечном итоге привело к коллективному иску 1995 года против CalPERS и другие государственные и местные агентства. ^{[155] [158] [159]} В январе 2003 года CalPERS урегулировал иск, согласившись выплатить 50 миллионов долларов ретроактивных пособий и 200 миллионов долларов в виде будущих пособий 1700 офицерам; поселение «было, безусловно, крупнейшим в истории EEOC». ^[158] Кроме того, CalPERS согласился не использовать в будущем формулу, основанную на возрасте, которая «фактически аннулирует [d]» закон штата 1980 года. ^[159]

Пособия по смерти

Если участник CalPERS умирает до выхода на пенсию, CalPERS может предоставить пособие в случае смерти определенным бенефициарам. ^[160] Пособия могут включать единовременные выплаты и/или ежемесячные выплаты, но «зависят от возраста участника, стажа работы, классификации должности, контракта работодателя с CalPERS, правомочного бенефициара, даты увольнения, а также от того, является ли они имели право выйти на пенсию в момент смерти». ^[161]

Целевой фонд пенсионных пособий работодателей Калифорнии

Целевой фонд пособий пенсионерам работодателей Калифорнии был учрежден CalPERS в марте 2007 года, чтобы предоставить государственным учреждениям Калифорнии экономически эффективный, профессионально управляемый инвестиционный механизм для предварительного финансирования других пособий по окончании трудовой деятельности (OPEB), таких как пособия по здоровью пенсионеров. Предварительное финансирование снижает долгосрочную ответственность агентства по OPEB. Участвующие агентства могут использовать инвестиционные доходы для погашения будущих обязательств OPEB, аналогично пенсионному фонду CalPERS, в котором три из четырех долларов, выплачиваемых в виде пенсионных пособий, поступают из инвестиционных доходов. ^[1]

Польза для здоровья

В 1961 году был принят Закон Мейера-Геддеса о больницах и медицинском здравоохранении, что привело к тому, что SERS начала предлагать медицинское страхование для государственных служащих, начиная ^с 1962 года . с больничными кассами «для создания более унифицированных и стандартизированных ставок медицинского страхования». ^[15] В 1978 году Закон Мейера-Геддеса был переименован в «Закон о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих». ^[15]

К началу 1990-х годов CalPERS привлекла внимание всей страны благодаря своей попытке внедрить «управляемую конкуренцию», которая представляет собой теорию, согласно которой расходы на здравоохранение «можно контролировать, заставляя поставщиков медицинских услуг конкурировать друг с другом под контролем правительства». ^[162] По состоянию на 1994–1995 годы CalPERS заключила контракт с 24 планами медицинского страхования для своих «более 900 000» членов и смогла снизить взносы на медицинское страхование на 1% по сравнению с 1993–1994 годами. ^[163] В то время CalPERS «называлась моделью так называемых союзов здравоохранения», предложенных в плане здравоохранения Клинтона 1993 года . ^[163]

Показатели продолжали снижаться на 5,3% в 1996 г. и 1,4% в 1997 г., но выросли на 2,7% в 1998 г. и 5,1% в 1999 г. ^[164] CalPERS снова привлек внимание страны в середине 2000-х годов, на этот раз из-за увеличения ставок на организации по поддержанию здоровья. 25% в 2004 году и 18% в 2005 году. ^{[164] [165] [166]} Между тем, количество участвующих планов упало до семи по состоянию на 2003 год, ^[165] и «более двух десятков городов, округов и школьных округов» (что составляет 4% членов) покинул CalPERS в 2004 году из-за высоких ставок медицинского страхования. ^[167]

Исследование, проведенное в 2006 году Счетной палатой правительства, показало, что с 1997 по 2002 год среднегодовой рост страховых взносов CalPERS (6,5%) был ниже, чем у Программы медицинского страхования федеральных служащих (FEHBP, 8,5%) и других опрошенных медицинских учреждений, спонсируемых работодателями. льготные программы (7,1%); однако в период с 2003 по 2006–2007 годы среднегодовые темпы роста страховых взносов CalPERS (14,2%) были выше, чем у FEHBP (7,3%) и других опрошенных программ медицинского страхования, спонсируемых работодателями (10,5%). ^[168] С 2008 года CalPERS отменил доплату за профилактические посещения, увеличил доплату за другие виды посещений врача и принял другие меры в попытке сократить расходы. ^[169]

В 2010 году Blue Shield of California, Dignity Health и Hill Physicians Medical Group инициировали комплексную программу управления здравоохранением (аналогично организации подотчетной медицинской помощи), которая охватила 41 000 членов CalPERS. ^[170]

В 2019 году CalPERS предоставила медицинские льготы на сумму более 9,2 миллиарда долларов 1,5 миллионам действующих и вышедших на пенсию работников государственных учреждений, государственных учреждений, школ и их иждивенцев. ^[5] Таким образом, это был второй по величине государственный покупатель медицинских пособий в стране, ^[5] после FEHBP, который охватывал «около 8 миллионов федеральных служащих, пенсионеров и членов их семей». ^[168] Из абитуриентов 59% — государственные служащие, 41% — работники органов местного самоуправления и школ; 68% работают, 32% пенсионеры. ^[5]

Зарегистрированные пользователи могут присоединиться к трем типам планов: ^[171]

• 68% зарегистрированы в планах организаций по поддержанию здоровья , находящихся под управлением Blue Shield of California и Kaiser Permanente .
• 25% зарегистрированы в планах предпочтительных организаций-поставщиков под названием «PERS Select», «PERSCare» и «PERS Choice», которые администрируются Anthem Blue Cross (калифорнийским филиалом WellPoint).
• 7% зарегистрированы в планах «ассоциаций» Калифорнийской ассоциации блюстителей порядка в исправительных учреждениях , Калифорнийской ассоциации дорожных патрульных и Исследовательской ассоциации блюстителей порядка Калифорнии.

Преимущества долгосрочного ухода

Калифорнийский «Закон о долгосрочном уходе за государственными служащими», принятый в 1990 году и с поправками, внесенными в 1996 году, привел к тому, что CalPERS ввел Программу долгосрочного ухода для «государственных служащих Калифорнии и пенсионеров, а также их супругов, родителей, родителей- зятья, взрослые дети, взрослые братья и сестры в возрасте от 18 до 79 лет». ^{[15] [172]} Описанная как «крупнейшая самофинансируемая программа в своем роде», ^[172] программа обеспечивает «уход в доме престарелых, престарелых, медицинское обслуживание на дому, услуги домохозяйки и дневной уход за взрослыми». ^[173]

Программа финансируется за счет взносов участников и доходов от инвестиций в Фонд долгосрочного ухода CalPERS. ^{[173] [174]} Во время экономического спада в 2002 году премии по программе выросли в среднем на 9%, а инвестиционные потери составили 99 миллионов долларов. ^[173] Еще одно увеличение страховых взносов в среднем на 33,6% произошло в 2007 году из-за «прогнозируемого дефицита программы на 600 миллионов долларов в течение следующих 50–60 лет». ^[174] Причинами дефицита, прогнозируемого по состоянию на 2007 год, были меньший инвестиционный доход, чем ожидалось, больший объем требований, чем ожидалось, и более низкий уровень отсева, чем ожидалось. ^[174] По состоянию на 2020 год в программе насчитывалось 116 832 участника, которые платили ежегодные страховые взносы в размере 278,5 млн долларов США и в совокупности получали 337,3 млн долларов США в виде пособий ежегодно. ^[5]

По состоянию на декабрь 2014 года в программе LTC было 144 936 зарегистрированных участников, которые заплатили ежегодные премии на сумму более 168 миллионов долларов США с 1 июля 2013 года по 31 декабря 2013 года. ^[1] Средняя сумма страховых взносов, собранных за этот период, составила 2 177 долларов США. ^[1] Уменьшение общего числа участников долгосрочного ухода может быть связано с мерами по стабилизации и устойчивости программы долговременного ухода, а также с реализованной заболеваемостью участников.

Общая сумма пособий, выплаченных с момента запуска программы LTC в 1995 году по 30 июня 2013 года, достигла примерно 1,3 миллиарда долларов. ^[1] Сводная информация о типах планов и количество участников за пять лет доступны в Интернете в Комплексном годовом финансовом отчете CalPERS. ^[64]

Программа жилищного кредита для участников

По состоянию на 15 декабря 2010 г. Административный совет CalPERS одобрил приостановку действия Программы жилищного кредитования для участников CalPERS и прекратил прием новых заявок. ^[175]

Кризис необеспеченных обязательств

CalPERS сталкивается со значительными необеспеченными обязательствами, которые могут поставить под угрозу его долгосрочную финансовую стабильность. ^{[176] [177] [178] [179]} По официальным оценкам, обязательства составляют примерно 150 миллиардов долларов США, что больше, чем 22 миллиарда долларов США в 2002 году . ^[180] Показатель необеспеченных обязательств представляет собой прогноз, который учитывает доходы от инвестиций CalPERS. Цифра в 150 миллиардов долларов основана на долгосрочной доходности в 7%; если доходы выше, истинные обязательства намного меньше, но если доходы ниже, чем обязательства, они намного больше. Сама CalPERS прогнозирует, что доходность составит 6,1% в течение следующего десятилетия и 8,3% в течение следующего десятилетия. ^[180] Существуют серьезные опасения, что для того, чтобы идти в ногу со временем, взносы муниципальных и государственных органов власти должны будут резко возрасти, что создаст финансовую нагрузку на эти органы.

Согласно диаграмме CalPERS «Влияние исторических факторов на статус финансирования» (1993–2018 гг.) , ^[181] последним годом без необеспеченных обязательств был 2007 финансовый год.

Критика

CalPERS подвергся критике за количество пенсионеров (26 000 в 2018 году), которые получают пенсию более 100 000 долларов в год. Эта группа людей, хотя и составляет менее 4 процентов от общего числа пенсионеров, получающих пособия от CalPERS, собирает 17 процентов от общей суммы ежегодных пенсионных выплат. ^{[13] :  1}

Смотрите также

• Пенсионная система учителей штата Калифорния (CalSTRS)

Рекомендации

1. «Краткий обзор фактов за 2021–22 финансовый год» (PDF) . Сайт CalPERS . КалПЕРС. Архивировано (PDF) из оригинала 21 апреля 2022 года . Проверено 16 апреля 2022 г.
2. «Члены правления - CalPERS» . Сайт CalPERS . КалПЕРС . Проверено 16 июня 2021 г.
3. CalPERS. Краткий обзор фактов: общие сведения. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine , январь 2009 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
4. CalPERS. Краткий обзор фактов — Пенсионный фонд государственных служащих (PERF), CalPERS 2020–21. 2021. Архивировано 23 июня 2021 г. на Wayback Machine . Проверено 9 октября 2021 г.
5. CalPERS. Краткий обзор фактов — Польза для здоровья, CalPERS 2019–2020 гг. 2021. Архивировано 23 июня 2021 г. на Wayback Machine . Проверено 9 октября 2021 г.
6. «CalPERS сообщает о предварительной доходности инвестиций в размере 21,3% за 2020-21 финансовый год; высокая прибыль вызывает снижение учетной ставки до 6,8%» . КалПЕРС . Проверено 9 октября 2021 г.
7. Сидель, Робин. «Эффект Кальперса» может способствовать росту неэффективных акций. Wall Street Journal , 20 апреля 2004 г.
8. Республика Филиппины, офис пресс-секретаря. PGMA приветствует повышение инвестиционного рейтинга RP CalPERS. Архивировано 2 декабря 2008 г. в Wayback Machine 3 февраля 2006 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
9. Гриффитс, Кэтрин. Калперс призывает выступить с критикой в ​​Citigroup из-за обвинений в плохом корпоративном управлении. Архивировано 3 марта 2016 г. в Wayback Machine 14 апреля 2004 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
10. Эштон, Адам (2 февраля 2018 г.). «Пенсии стоят «неустойчиво», говорят калифорнийские города». Сакраменто Би. Архивировано из оригинала 08 февраля 2018 г. Проверено 19 марта 2018 г.

    Но в целом система недостаточно финансируется. Его активы составляют около 68 процентов того, что он должен пенсионерам и государственным служащим.

11. Боренштейн, Дэниел (18 декабря 2017 г.). «Боренштейн: CalPERS собирается похоронить налогоплательщиков, города и округа в еще больших долгах» . Сан-Хосе Меркьюри Таймс. Архивировано из оригинала 24 февраля 2018 г. Проверено 19 марта 2018 г.

    Пенсионная система государственных служащих штата Калифорния в настоящее время имеет необеспеченные обязательства в размере 153 миллиардов долларов США, при этом только 68 процентов активов должны иметься...

12. Кэрролл, Рори (21 декабря 2016 г.). «CalPERS голосует за снижение ожидаемой доходности инвестиций до 7 процентов к 2020 году». Рейтер. Архивировано из оригинала 20 марта 2018 г. Проверено 19 марта 2018 г.

    Правление пенсионной системы государственных служащих Калифорнии проголосовало в среду за снижение ожидаемой доходности пенсионного плана от инвестиций до 7 процентов к 2020 году. Это решение было принято после того, как фонд не смог достичь целевого показателя в 7,5 процента за последние два года. Этот шаг крупнейшего государственного пенсионного фонда страны возложит большее финансовое бремя на города, округа и другие местные правительственные учреждения штата по всей Калифорнии, которые полагаются на пенсии CalPERS. Фонд стоимостью 300 миллиардов долларов в настоящее время профинансирован на 68 процентов, а недавно он стал отрицательным по денежным средствам, а это означает, что в прошлом году он выплатил больше пособий (около 19 миллиардов долларов), чем собрал от взносов работников - около 14 миллиардов долларов.

13. Сфорца, Тери (05 августа 2019 г.). «Число государственных пенсионеров в Клубе с доходом 100 тысяч долларов стремительно растет, но они являются лишь частью бремени для государственной пенсионной системы: налогоплательщики на крючке, чтобы получить 26 000 государственных пенсий, превышающих 100 000 долларов США, что в 13 раз больше, чем в 2005 году». Реестр округа Ориндж . Архивировано из оригинала 6 августа 2019 г. Проверено 3 октября 2019 г.
14. Вентайхер, Уэс (6 августа 2019 г.). «Более 1000 государственных пенсий в Калифорнии настолько велики, что превышают пределы IRS». Сакраменто Би . Архивировано из оригинала 7 августа 2019 г. Проверено 13 октября 2019 г.
15. Посвящение. Зрение. Сердце. История CalPERS. Шантильи, Вирджиния: Фабрика истории, 2007. ISBN 1-882771-19-2 . 
16. Пичардо, Ракель. CalPERS - модель инноваций в 75 лет. Pensions & Investments , 14 мая 2007 г. Проверено 30 октября 2008 г.
17. CalPERS. Здание Линкольн Плаза Норт. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 2 мая 2007 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
18. Долан, Джек (18 сентября 2016 г.). «Пенсионный разрыв». Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 18 сентября 2016 года . Проверено 19 сентября 2016 г.
19. Майерс, Джон (7 октября 2016 г.). «Как попытка губернатора установить контроль над государственными пенсиями Калифорнии имела неприятные последствия» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 10 октября 2016 года . Проверено 10 октября 2016 г.
20. Предложение № 162. Архивировано 9 мая 2008 г. в Wayback Machine People's Advocate. Проверено 24 декабря 2008 г.
21. КалПЕРС. Линкольн Плаза Восток и Запад. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 27 июня 2008 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
22. Веллинга, Мэри Линн. Новый облик CalPERS. Он открывает штаб-квартиру в центре города, светлую, просторную и инновационную. Сакраменто Би , 12 ноября 2005 г.
23. Боланд, Джессика. Рядом с домом: Объединение штаб-квартиры более чем соответствует требованиям предшественника. Архивировано 3 июня 2008 г. в журнале Wayback Machine GreenSource Magazine , vol. 2, нет. 2, апрель 2007 г., страницы 78–83. Проверено 6 ноября 2008 г.
24. Лин, Джуди (28 октября 2016 г.). «Джерри Браун рекламировал свою пенсионную реформу как переломный момент. Но они мало что сделали для сдерживания расходов». Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 7 ноября 2016 года . Проверено 7 ноября 2016 г.
25. "Тед Элиопулос". www.swfinstitute.org . Проверено 23 октября 2016 г.
26. Цин, Ко Гуй (12 ноября 2015 г.). «Blackstone купит акции фонда недвижимости у Calpers на сумму около 3 миллиардов долларов». Рейтер . Архивировано из оригинала 4 февраля 2019 года . Проверено 3 февраля 2019 г.
27. «Калифорния призывает пенсионные фонды отказаться от угля в борьбе с изменением климата» . хранитель . 11 февраля 2015 г. Проверено 27 мая 2022 г.
28. Хирджи, Захра (22 мая 2015 г.). «Калифорнийские демократы одобряют масштабную резолюцию о продаже ископаемого топлива» . Внутренние климатические новости . Проверено 27 мая 2022 г.
29. Старкман, Дин (19 октября 2015 г.). «CalPERS намерена продать компании, добывающие энергетический уголь». Лос-Анджелес Таймс . Проверено 31 мая 2022 г.
30. Лин, Джуди (18 сентября 2016 г.). «Понимание государственной пенсионной задолженности Калифорнии». Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 18 сентября 2016 года . Проверено 19 сентября 2016 г.
31. «Резолюция, призывающая к продаже ископаемого топлива CalPERS | Академический сенат» . senate.sfsu.edu . Проверено 27 мая 2022 г.
32. «Давление на CalPERS возрастает, чтобы отказаться от ископаемого топлива | Главный инвестиционный директор» . www.ai-cio.com . Проверено 27 мая 2022 г.
33. «Законопроект о продаже ископаемого топлива принят Сенатом Калифорнии» . Финансовый стандарт . 27 мая 2022 г. Проверено 27 мая 2022 г.
34. «Сенатор штата Лена Гонсалес представляет законопроект об отказе от ископаемого топлива в законодательном органе Калифорнии» . Ежедневный Кос . Проверено 27 мая 2022 г.
35. Вентайхер, Уэс (20 февраля 2022 г.). «Предложение Сената штата вынудит CalPERS, CalSTRS продать нефтегазовые холдинги». Сакраменто Би . Проверено 27 мая 2022 г.
36. «Ведущий пенсионный фонд США отвергает призывы к отказу от ископаемого топлива» . Файнэншл Таймс . 08.03.2022 . Проверено 27 мая 2022 г.
37. «Правление CalPERS выступает против двух законопроектов о продаже активов штата» . Пенсии и инвестиции . 19 апреля 2022 г. Проверено 27 мая 2022 г.
38. «Законопроект о продаже активов Калифорнии продвигается вперед» . Энергетическая разведка . 26 мая 2022 г. Проверено 27 мая 2022 г.
39. «Калифорнийский законопроект, требующий продажи CalPERS, CalSTRS, остановлен председателем комитета» . Пенсии и инвестиции . 21 июня 2022 г. Проверено 3 июля 2022 г.
40. «Моральный провал»: Калифорнийский демократ отменяет закон о продаже ископаемого топлива» . Общие мечты . Проверено 3 июля 2022 г.
41. Юридические ресурсы Мичи. Закон штата Калифорния о пенсионном обеспечении государственных служащих 2009 года. Конституция штата Калифорния. Статья XVI Государственные финансы. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine . Проверено 24 декабря 2008 г.
42. КалПЕРС. Закон штата Калифорния о пенсионном обеспечении государственных служащих. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine . Проверено 24 декабря 2008 г.
43. Законодательный совет Калифорнии. Кодекс правительства Калифорнии. Архивировано 5 мая 2010 г. в Wayback Machine . Проверено 24 декабря 2008 г.
44. Калифорнийское управление административного права. Список регулирующих органов штата Калифорния. Пенсионная система государственных служащих. Архивировано 17 декабря 2008 г. на Wayback Machine . Проверено 24 декабря 2008 г.
45. КалПЕРС. О КалПЕРС. Организация CalPERS. Административный совет. Структура и обязанности. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 27 августа 2008 г. 3 ноября 2008 г.
46. КалПЕРС. [1] Архивировано 22 июля 2014 г. у членов совета директоров Wayback Machine . 2 мая 2014 г. Проверено 8 мая 2014 г.
47. Розенблатт, Роберт А. Заявление о прошлом Турции разжигает вражду в пенсионном фонде. Архивировано 19 сентября 2012 г. в Wayback Machine Los Angeles Times , 25 октября 1999 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
48. Холсон, Лаура М. Публичная вражда в пенсионном фонде; грязное белье продолжает лететь в Кальперс, нет. 1 план в США. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 27 ноября 2001 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
49. Чернофф, Джоэл. CalPERS подала в суд за повышение заработной платы штатным менеджерам. Пенсии и инвестиции , Vol. 29, выпуск 4, 19 февраля 2001 г., страницы 3–4.
50. Уолш, Мэри Уильямс. Кальперс носит ярлык партии или профсоюза. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 13 октября 2002 г. Проверено 23 декабря 2008 г.
51. Палмери, Кристофер. Может ли CalPERS позволить себе бросать камни? Пенсионный фонд изобилует потенциальными конфликтами интересов. Архивировано 11 февраля 2009 г. на Wayback Machine Business Week , 24 июня 2002 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
52. Кумовство в Кальперсе. Архивировано 19 марта 2018 г. в Wayback Machine Wall Street Journal , 31 января 2003 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
53. Уэббер, Дэвид Х. (апрель 2018 г.). Восстание акционеров рабочего класса: последнее лучшее оружие лейбористов . Издательство Гарвардского университета. п. 11. ISBN 978-0-674-91946-4. Проверено 15 ноября 2019 г. .
54. Уолш, Мэри Уильямс. Отстранение Кальпера акцентирует внимание на том, как фонды обладают властью. Архивировано 28 мая 2015 г. в Wayback Machine New York Times , 2 декабря 2004 г.
55. Ю, Роджер. Президент Калперса говорит, что губернатор и палата стоят за его отставкой. Архивировано 22 июня 2011 г. в Wayback Machine USA Today , 1 декабря 2004 г.
56. Рид, Время (9 сентября 2014 г.). «Кальперса критикуют за пассивный подход к «повышению пенсий»» . Рейтер . Архивировано из оригинала 3 октября 2014 года . Проверено 14 сентября 2014 г.
57. Гейсингер, Стив. Глава CalPERS возглавит новую фирму - следующая задача Хэнсона - компания венчурного капитала. Daily News of Los Angeles , 20 мая 1994 г.
58. Пендер, Кэтлин. Калперс назначает нового генерального директора. San Francisco Chronicle , 16 сентября 1994 г.
59. Глава государственного агентства возглавит CalPERS. Сакраменто Би , 19 сентября 2002 г.
60. Элиас, Пол (22 июля 2014 г.). «Бывший руководитель CALPERS признался в получении взяток» . Ассошиэйтед Пресс . Фредерико Буэнростро-младший... подал заявление в федеральный суд Сан-Франциско и признал, что получил... 200 000 долларов наличными....
61. Ортис, Джон. CalPERS назначает Марциона временным исполнительным директором. Архивировано 14 мая 2008 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 13 мая 2008 г.
62. КалПЕРС. Исполнительные должностные лица. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 24 ноября 2008 г. Проверено 17 декабря 2008 г.
63. КалПЕРС. О КалПЕРС. Организация CalPERS. Подразделения и офисы. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 15 января 2008 г. Проверено 3 ноября 2008 г.
64. CalPERS. Комплексные годовые финансовые отчеты. Архивировано 22 ноября 2014 г. в Wayback Machine , июнь 2014 г. Проверено 9 декабря 2014 г.
65. КалПЕРС. Распределение активов. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 16 декабря 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
66. Фернандес, Боб. Пес инвестора, который лает и кусается. На пенсионный фонд Калифорнии обращают внимание, когда он считает, что корпоративная практика вредит доходам акционеров. Philadelphia Inquirer , 8 октября 2000 г.
67. Ким, Джеймс. Говорим от имени акционеров. Генеральный директор CalPERS обладает влиянием. USA Today , 23 февраля 1993 г.
68. Чой, Стивен Дж. и Джилл Э. Фиш . За пределами CalPERS: данные исследования о развивающейся роли государственных пенсионных фондов в корпоративном управлении. Архивировано 15 октября 2009 г. в журнале Wayback Machine Vanderbilt Law Review , март 2008 г., Vol. 61, выпуск 2, страницы 315–354.
69. Новости Блумберга. CalPERS просит фирмы предоставить обновленную информацию о проблеме 2000 года. Реестр округа Ориндж , 27 января 1999 г.
70. Служба новостей Рейтер. Крупнейший пенсионный фонд принимает стандарты социальной ответственности. Хьюстон Кроникл , 15 ноября 2000 г.
71. Джентиле, Гэри. CalPERS нацелен на оффшорные компании. Архивировано 12 января 2012 г. в Wayback Machine Los Angeles Times , 19 ноября 2002 г.
72. Томас младший, Лэндон. Чиновники в двух штатах призывают главу Большого совета уйти в отставку. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 17 сентября 2003 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
73. Моргенсон, Гретхен и Лэндон Томас-младший. Корпоративное поведение: обзор; Председатель покидает фондовую биржу из-за негодования по поводу заработной платы. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 18 сентября 2003 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
74. Наш взгляд. Мошенничество на этаже. Press-Enterprise (Риверсайд, Калифорния), 20 декабря 2003 г.
75. Высокий суд отклонил апелляцию CalPERS по иску NYSE. Сан-Хосе Меркьюри Ньюс , 25 марта 2008 г.
76. Чан, Гилберт. CalPERS хочет сдержать рост зарплат руководителей. Архивировано 26 марта 2009 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 16 ноября 2004 г.
77. Эрнандес, Грег. Дисней делит высшие должности в резкой критике Эйснера: драмы Pixar, Calpers и Comcast вызывают понижение в должности. Daily News of Los Angeles , 4 марта 2004 г.
78. Чан, Гилберт. Новые законы ударили по суданским фондам. Архивировано 26 апреля 2007 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 26 сентября 2006 г.
79. Фелпс, Дэвид. Внутри трека - судья выбирает пенсионного питбуля. Star Tribune (Миннеаполис, Миннесота), 18 сентября 2006 г.
80. Да, Чен Мэй. Судья одобрил выплату по иску UnitedHealth. Компенсация в размере 895 миллионов долларов, получившая предварительное одобрение, была одним из двух исков против страховщика по поводу опционов на акции. Архивировано 3 февраля 2009 г. в Wayback Machine Star Tribune (Миннеаполис, Миннесота), 18 декабря 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
81. Мерфи, Том. Судья одобрил еще одно урегулирование опционов UnitedHealth. Архивировано 20 декабря 2014 г. в Wayback Machine 21 августа 2009 г. Проверено 9 декабря 2014 г.
82. Харгривз, Стив. Институциональные инвесторы призывают к сокращению выбросов углекислого газа. Merrill Lynch, Allianz, CalPERS присоединяются к растущему хору представителей бизнеса, продвигающих национальные законы, ограничивающие выбросы парниковых газов. Архивировано 2 марта 2019 г. на Wayback Machine CNNMoney.com, 19 марта 2007 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
83. CalPERS.Towards Sustainable Investing: взять на себя ответственность. Архивировано 14 декабря 2014 г. в Wayback Machine, апрель 2014 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
84. Осик, Пол. Акционеры Apple голосуют против предложений инвесторов. Архивировано 10 декабря 2014 г. в Wayback Machine Wall Street Journal , 28 февраля 2014 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
85. КалПЕРС. На пути к устойчивым инвестициям и операциям: прогресс. Архивировано 23 июля 2014 г. в Wayback Machine , апрель 2014 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
86. Мойер, Лиз (14 ноября 2018 г.). «Фонды, управляющие 4,8 триллионами долларов, заставляют индустрию огнестрельного оружия принять новые принципы безопасности оружия». CNBC . Архивировано из оригинала 2 апреля 2019 года . Проверено 2 апреля 2019 г.
87. МакЭлхани, Алисия (14 ноября 2018 г.). «Коалиция инвесторов стоимостью 5 триллионов долларов будет оказывать давление на оружейные компании по соблюдению мер безопасности» . Институциональный инвестор . Архивировано из оригинала 2 апреля 2019 года . Проверено 2 апреля 2019 г.
88. Вуд, Кристианна; Эйлман, Кристофер; О'Хара, Джон; МакКоли, Майкл; Реали, Питер; Кумар, Ракхи (6 декабря 2018 г.). «Принципы ответственной промышленности гражданского огнестрельного оружия». Гарвардская школа права . Проверено 2 апреля 2019 г.
89. Дойч, Клаудия Х. Революция, которой не было. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 26 января 2003 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
90. Лавель, Луи. CalPERS: слишком жестокий? Почему его кампания за хорошее управление теперь может принести больше вреда, чем пользы. Архивировано 24 февраля 2009 г. на Wayback Machine Business Week , 7 июня 2004 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
91. Эффект Кальперса: ослабевает ли мощь пенсионных фондов? ^{[ постоянная мертвая ссылка ]} Ethical Corporation , 2 февраля 2005 г. Проверено 1 ноября 2008 г.
92. «CalPERS: Программа фокус-списков» . КалПЕРС. Архивировано из оригинала 25 октября 2017 г. Проверено 24 октября 2017 г.
93. Агилар, Мелисса Кляйн (23 ноября 2010 г.). «CalPERS отказывается от ежегодного списка приоритетов» . Неделя соответствия . Архивировано из оригинала 25 октября 2017 года . Проверено 24 октября 2017 г.
94. Несбитт, Стивен Л. Долгосрочные выгоды от активности акционеров: исследование «эффекта CalPERS». Архивировано 25 октября 2017 г. в журнале прикладных корпоративных финансов Wayback Machine , 1994, том. 6, выпуск 4, стр. 75-80.
95. Стротер Кларк, Сьюзен. Эффект CalPERS: шум приносит деньги. Орландо Сентинел , 25 апреля 2004 г.
96. Смит, Майкл П. (март 1996 г.). «Активизм акционеров институциональных инвесторов: данные CalPERS». Журнал финансов . 51 : 227–252. doi :10.1111/j.1540-6261.1996.tb05208.x.
97. Вахал, Сунил. Активность пенсионного фонда и производительность фирмы. Журнал финансового и количественного анализа , март 1996 г., том. 31, нет. 1, страницы 1–23.
98. Кратчли, Клэр Э., Карл Д. Хадсон и Марлин Р. Х. Дженсен. Влияние активности CalPERS на благосостояние акционеров. Архивировано 30 января 2007 г. в журнале Wayback Machine Financial Services Review , 1998, vol. 7, нет. 1, страницы 1–10. Проверено 21 ноября 2008 г.
99. Энсон, Марк, Теодор Уайт и Хо Хо. Влияние фокус-листа CalPERS на благосостояние акционеров. Журнал прикладных корпоративных финансов , весна 2003 г., том. 15, выпуск 3, стр. 102-111. Проверено 22 ноября 2008 г.
100. Энсон, Марк, Тед Уайт и Хо Хо. Хорошее корпоративное управление работает: больше доказательств от CalPERS. Архивировано 25 октября 2017 г. в Wayback Machine.
101. Инглиш, Филип К., Томас И. Смайт и Крис Р. МакНил. Еще раз об «эффекте CalPERS». Архивировано 27 октября 2020 г. в журнале корпоративных финансов Wayback Machine , январь 2004 г., том. 10, выпуск 1, стр. 157-174.
102. Нельсон, Джеймс М. «Эффект CalPERS» снова вернулся. Архивировано 27 октября 2020 г. в журнале корпоративных финансов Wayback Machine , 2006 г., том. 12, страницы 187–213.
103. Бауэ, Билл. Подтверждение эффекта CalPERS: академическое исследование связывает активность владельцев акций с финансовой выгодой. Архивировано 27 сентября 2008 г. на сайте Wayback Machine SocialFunds.com, 9 мая 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
104. Барбер, Брэд М. Мониторинг монитора: оценка активности CalPERS. Архивировано 26 марта 2009 г. в рабочем документе Wayback Machine , Калифорнийский университет, Дэвис , ноябрь 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
105. Калифорнийский университет, Беркли, Школа бизнеса Хааса. Новое исследование эффекта CalPERS получило премию Московица 2006 года за исследования SRI. 30 октября 2006 г. Проверено 22 ноября 2008 г.
106. Джанкин, Эндрю (19 марта 2015 г.). «Обновление «Влияния CalPERS» на цены акций целевой компании» (PDF) . КалПЕРС. Архивировано из оригинала (PDF) 28 января 2017 г. Проверено 24 октября 2017 г.
107. Каслер, Дейл. Ответственность Enron за CalPERS увеличивается. Пенсионный фонд теперь оценивает убытки примерно в 142 миллиона долларов. Сакраменто Би , 23 февраля 2002 г.
108. Мендоса, Марта. CalPERS: Сделки с Enron были ошибкой, но фонд все же мог получить некоторую прибыль от своих инвестиций. Стар округа Вентура , 21 июля 2002 г.
109. Энрикес, Многие направления Дианы Б. Энрон: крупный инвестор; даже сторожевой пес не всегда полностью бодрствует. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 5 февраля 2002 г. Проверено 22 декабря 2008 г.
110. Уайт, Бен. Пенсионный фонд Калифорнии не приносит извинений. Вашингтон Пост , 20 января 2002 г.
111. Бенсон, Митчел. Ставя под сомнение бухгалтерские книги: Кальперс клянется помочь предотвратить схемы аудита. Wall Street Journal , 22 февраля 2002 г.
112. Мэй, Трой. «CalPERS: 500 миллионов долларов на биотехнологии». Бизнес-журнал Кремниевой долины . Американские городские деловые журналы. Архивировано из оригинала 18 июня 2004 г. Проверено 21 марта 2018 г.
113. «Пенсионный фонд делает большие инвестиции в биотехнологии». 19 февраля 2018 г. Архивировано из оригинала 22 марта 2018 г. Проверено 21 марта 2018 г.
114. Уильямс, Лэнс. Республиканская партия подвергает сомнению связь донора Дэвиса с огромными инвестициями CalPERS. Архивировано 28 апреля 2006 г. в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 2 мая 2002 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
115. Уильямс, Лэнс. CalPERS инвестировала 700 миллионов долларов с помощью донора Дэвиса. Миллиардер также делал взносы членам пенсионного совета. ^{[ постоянная мертвая ссылка ]} San Francisco Chronicle , 26 мая 2002 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
116. Лифшер, Марк. Влияние CalPERS распространяется за границу. Los Angeles Times , 15 марта 2004 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
117. Эванс, Дэвид. Банки продают CDO «токсичных отходов» Фонду учителей Калперса, штат Техас. Архивировано 30 сентября 2007 г. на сайте Wayback Machine Bloomberg.com , 1 июня 2007 г.
118. Где CalPERS? Архивировано 13 февраля 2008 г. в Wayback Machine W.C. Блог Varones , 3 августа 2007 г.
119. Вайлз, Питер. Банкротство компании LandSource, поддерживаемой CalPERS. Архивировано 12 июня 2008 г. в блоге Wayback Machine L.A. Land , Los Angeles Times , 9 июня 2008 г.
120. Каслер, Дейл. CalPERS: Фонд застигнут врасплох масштабами спада. Архивировано 14 июня 2008 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 10 июня 2008 г.
121. КалПЕРС. CalPERS – экономический двигатель. Архивировано 27 октября 2008 г. на Wayback Machine . Проверено 20 ноября 2008 г.
122. Чан, Гилберт. Государственные пенсии способствуют развитию экономики, говорится в исследовании. Согласно анализу, доллары пенсионеров означают ежегодный доход штата в 21 миллиард долларов. Сакраменто Би , 19 апреля 2007 г.
123. Лифшер, Марк. Исследование подчеркивает пользу CalPERS для экономики. Лос-Анджелес Таймс , 19 сентября 2007 г.
124. Чан, Гилберт. Влияние фонда на штат оценивается: инвестиции CalPERS связаны с созданием 124 000 рабочих мест в Калифорнии. Сакраменто Би , 19 сентября 2007 г.
125. КалПЕРС. Экономические последствия пенсионных выплат CalPERS в Калифорнии. Архивировано 14 декабря 2014 г. в Wayback Machine , 30 июня 2012 г. Проверено 10 декабря 2014 г.
126. КалПЕРС. Пенсии CalPERS и CalSTRS стимулируют экономику штата и местную экономику. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 19 апреля 2007 г. Проверено 20 ноября 2008 г.
127. Рид, Крис. Лучший блог Америки. Сан-Диего Юнион-Трибьюн , 6 мая 2007 г.
128. Монтессори в городе. Архивировано 18 марта 2009 г. на Wayback Machine . Проверено 21 декабря 2008 г.
129. Бенитес, Тина. Признание достижения. AllBusiness.com, 1 сентября 2002 г. Проверено 19 ноября 2008 г.
130. Андельман, Боб. Больше, чем похлопывание по спине. Архивировано 5 мая 2006 г. на корпоративных встречах и мероприятиях Wayback Machine , 1 октября 2002 г. Проверено 19 ноября 2008 г.
131. Слейтер, Пэм. Рок-звезды. Одна из самых эффективных программ вознаграждения сотрудников в бизнесе — это простое признание. Сакраменто Би , 30 августа 1999 года.
132. Бертон, Джим. Признание сотрудников. Архивировано 26 марта 2009 г. на Wayback Machine . Проверено 21 ноября 2008 г.
133. Остерман, Рэйчел. Средства мотивации. Консультанты говорят, что старые способы вознаграждения за хорошую работу не так эффективны, как более частые похлопывания по спине. Сакраменто Би , 31 октября 2005 г.
134. Международное признание профессионалов. Обладатели награды Памелы Сэбин «Признание чемпиона». Проверено 19 ноября 2008 г.
135. Закон Калифорнии о пенсионном обеспечении государственных служащих, издание 2014 г. [2] Архивировано 9 декабря 2014 г. на Wayback Machine . Проверено 9 декабря 2014 г.
136. Саид, Кэролайн. Государственный пенсионный фонд государственных служащих серьезно пострадал. Архивировано 25 декабря 2011 г. в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 8 декабря 2008 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
137. Силинг, Рональд Л. Влияние инвестиционной доходности на ставки работодателей. Архивировано 26 марта 2009 г. в циркулярном письме CalPERS Wayback Machine № 200-055-08 от 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
138. Силинг, Рональд Л. Влияние инвестиционной доходности на ставки работодателей. Архивировано 26 марта 2009 г. в циркулярном письме CalPERS Wayback Machine № 200-056-08 от 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 г.
139. Лифшер, Марк. Стоимость портфеля CalPERS пошатнулась из-за волатильности рынка. Архивировано 27 октября 2020 г. в Wayback Machine Los Angeles Times , 23 октября 2008 г. Проверено 23 октября 2008 г.
140. Уолш, Мэри Уильямс (18 сентября 2016 г.). «Неприятный сюрприз для государственных пенсий: два комплекта книг». Нью-Йорк Таймс . п. БУ1. Архивировано из оригинала 27 октября 2020 года . Проверено 10 октября 2016 г.
141. «Государственные пенсии в Калифорнии». www.ballotpedia.org . Архивировано из оригинала 4 сентября 2014 года . Проверено 4 сентября 2014 г.
142. КалПЕРС. Обзор преимуществ CalPERS. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 9 апреля 2008 г. Проверено 4 ноября 2008 г.
143. КалПЕРС. Пенсионные выплаты CalPERS. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 25 апреля 2008 г. Проверено 21 декабря 2008 г.
144. Государственная ассоциация пенсионных систем округов. Архивировано 8 августа 2020 г. на Wayback Machine . Проверено 23 декабря 2008 г.
145. Калифорнийская ассоциация государственных пенсионных систем. Члены. Архивировано 2 марта 2009 г. на Wayback Machine . Проверено 23 декабря 2008 г.
146. Пенсионный план Калифорнийского университета (UCRP). Архивировано 26 декабря 2008 г. в Wayback Machine . Проверено 23 декабря 2008 г.
147. Пенсионная система учителей штата Калифорния. Архивировано 15 июня 2006 г. в Wayback Machine . Проверено 23 декабря 2008 г.
148. КалПЕРС. Понимание взаимности. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine . Проверено 23 декабря 2008 г.
149. Синтон, Питер. Государственные служащие могут получить свои пенсии – законопроект позволит им самим распоряжаться деньгами. San Francisco Chronicle , 29 июня 1996 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
150. Документы законопроекта (AB 3252, 1996 г.). Проверено 27 декабря 2008 г.
151. Миллер, Джим и Джек Кацанек. Пенсионную реформу отменили. Губернатор уступает в вопросе пособий погибшим или раненым. Press-Enterprise (Риверсайд, Калифорния), 8 апреля 2005 г.
152. Хоу, Кевин. Избиратели одобрили выход из пенсионного плана. Вестник округа Монтерей , 6 ноября 2008 г.
153. КалПЕРС. Краткое исследование. Пенсионные дебаты: мифы и реальность планов с установленными выплатами и пенсионными планами с установленными взносами. Архивировано 26 марта 2009 г. в Wayback Machine в декабре 2007 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
154. CalPERS. Пенсия по инвалидности и производственной инвалидности. Архивировано 27 октября 2008 г. в Wayback Machine 1 мая 2007 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
155. Корбер, Дороти и Джон Хилл. Медицинские пенсии: больна ли государственная система? Архивировано 26 марта 2009 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 10 мая 2004 г.
156. Клиффорд, Джеймс О. CalPERS просматривает записи о мошеннических случаях инвалидности. Daily News of Los Angeles , 14 ноября 1997 г.
157. Ли, Вик. Еще вопросы по расследованию мошенничества с инвалидностью на ТЭЦ. КГО ТВ, 24 ноября 2006.
158. Харрис, Дайан. Простая справедливость. История рекордного урегулирования спора о дискриминации по возрасту и что это может означать для вашего рабочего места. Архивировано 27 июня 2008 г. в журнале Wayback Machine AARP The Magazine , июль – август 2003 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
159. Ли, Генри К. CalPERS урегулирует возрастной иск на 250 миллионов долларов. Пожилые работники общественной безопасности с ограниченными возможностями заявили о дискриминации. Архивировано 24 февраля 2003 г. в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 31 января 2003 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
160. КалПЕРС. Преимущества смерти. Архивировано 4 мая 2009 г. на Wayback Machine . Проверено 26 ноября 2008 г.
161. КалПЕРС. Обзор преимуществ. Архивировано 4 мая 2009 г. на Wayback Machine . Проверено 26 ноября 2008 г.
162. Рейнхольд, Роберт. Борьба медицинских расходов на коврик. Архивировано 28 июля 2018 г. в Wayback Machine New York Times , 10 февраля 1993 г. Проверено 8 ноября 2008 г.
163. Альварадо, Донна. CalPERS наносит удар по расходам на здравоохранение. Сан-Хосе Меркьюри Ньюс , 10 февраля 1994 г.
164. Рапапорт, Лиза. Размер страховых взносов HMO для CalPERS снижается. Государственная система рекламирует свою стратегию, когда комиссия одобряет минимальное повышение ставок с 1999 года. Сакраменто Би , 15 июня 2005 года.
165. Коннолли, Сеси. Расходы на здравоохранение в Кальперсе подскочили - значительное увеличение страховых взносов может сигнализировать о тенденции. Вашингтон Пост , 17 апреля 2002 г.
166. Новости Блумберга. Калперс повышает страховые взносы на здравоохранение. Нью-Йорк Таймс , 19 июня 2003 г.
167. Рапапорт, Лиза. CalPERS испытывает трудности с оказанием медицинской помощи. Поскольку агентства прекращают программу здравоохранения, беспокойство растет. Сакраменто Би , 1 сентября 2003 года.
168. Счетная палата правительства США. Программа льгот по здоровью федеральных служащих. Рост премий в последнее время замедлился и варьируется в зависимости от участвующих планов. Отчет GAO-07-141, декабрь 2006 г. Проверено 8 ноября 2008 г.
169. Бенфелл, Кэрол. План медицинского страхования CalPERS может оказаться лидером: работодатели по всему штату могут последовать примеру калифорнийского агентства по профилактическому медицинскому обслуживанию. Пресс-демократ (Санта-Роза, Калифорния), 21 июня 2007 г.
170. «Организация подотчетной медицинской помощи с общим глобальным риском стимулирует развитие инициатив по улучшению медицинского обслуживания, сокращает количество стационарных пациентов и затраты» . Агентство медицинских исследований и качества. 08.05.2013. Архивировано из оригинала 16 января 2016 г. Проверено 9 мая 2013 г.
171. КалПЕРС. Краткий обзор фактов. Архивировано 11 декабря 2014 г. в Wayback Machine , декабрь 2014 г. Проверено 12 декабря 2014 г.
172. CalPERS. Преимущества долгосрочного ухода. Архивировано 27 октября 2008 г. на Wayback Machine . Проверено 19 ноября 2008 г.
173. Шнитт, Пол, Пенсионный фонд повышает расходы. Сакраменто Би , 20 сентября 2002 г.
174. Колливер, Виктория. Государственные пенсионеры и рабочие сильно пострадали. В 2007 году плата за долгосрочный уход увеличится на 33,6 процента. Дата обращения 19 ноября 2008 г.
175. КалПЕРС. Что случилось с программой жилищного кредитования CalPERS? Архивировано 13 декабря 2014 г. на archive.today 26 марта 2011 г. Проверено 12 декабря 2014 г.
176. Виноградник, Уэйн. «Реформирование пенсий государственного сектора для улучшения финансовых перспектив Калифорнии» (PDF) . Тихоокеанский научно-исследовательский институт . Архивировано (PDF) из оригинала 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 г.
177. Даймонд, Рэнди (5 декабря 2017 г.). «Аналитический центр винит устойчивое инвестирование в падении инвестиционной эффективности CalPERS». Пенсии и инвестиции . Архивировано из оригинала 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 г.
178. Скелтон, Джордж. «Демократам, баллотирующимся на пост губернатора Калифорнии, необходимо перестать говорить о Трампе и начать говорить о государственных пенсиях». Лос-Анджелес Таймс . Архивировано из оригинала 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 г.
179. Меннис, Грег (12 апреля 2018 г.). «Дефицит государственного пенсионного финансирования: 2016». Благотворительные фонды Пью . Архивировано из оригинала 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 г.
180. Джошуа, Раух. «Может ли Калифорния спастись от пенсионной катастрофы?». Институт Гувера . Архивировано из оригинала 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 г.
181. «Исторические факторы влияют на статус финансирования (1993-2018)» . Архивировано из оригинала 01.06.2019 . Проверено 14 июня 2019 г.

дальнейшее чтение

• Великие речи и интервью: CalPERS призвали отказаться от KBR. Сакраменто, Калифорния , 19 июня 2008 года.
• Грейдер, Уильям. Новый Колосс. The Nation , 10 февраля 2005 г.

Внешние ссылки

• Официальный веб-сайт
• Административный совет системы пенсионного обеспечения государственных служащих в Своде правил Калифорнии
• Форум акционеров CalPERS
• Профиль инвестора CalPERS SWFI