stringtranslate.com

Кризис потолка долга США в 2011 г.

В 2011 году продолжающиеся политические дебаты в Конгрессе США о соответствующем уровне государственных расходов и их влиянии на государственный долг и дефицит достигли кризиса, сосредоточенного на повышении потолка долга , что привело к принятию Закона о бюджетном контроле 2011 года .

Республиканская партия , получившая контроль над Палатой представителей в январе 2011 года, потребовала, чтобы президент Обама провел переговоры по сокращению дефицита в обмен на увеличение потолка долга, установленного законом максимума денег, которые Казначейству разрешено занимать. В прошлом потолок долга обычно повышался без партийных дебатов или дополнительных условий. Это отражает тот факт, что потолок долга не предписывает объем расходов, а лишь гарантирует, что правительство сможет оплатить расходы, которые оно уже взяло на себя. Некоторые используют аналогию с человеком, «оплачивающим свои счета».

Если Соединенные Штаты превысят потолок долга и не смогут прибегнуть к другим «чрезвычайным мерам», Казначейству придется либо объявить дефолт по выплатам держателям облигаций, либо немедленно сократить выплаты средств, причитающихся различным компаниям и частным лицам, которые были предусмотрены мандатом, но не полностью. финансируется Конгрессом. Обе ситуации, вероятно, привели бы к значительному международному финансовому кризису.

31 июля, за два дня до того, как Казначейство подсчитало, что полномочия Соединенных Штатов по заимствованию будут исчерпаны, республиканцы согласились поднять потолок долга в обмен на сложную сделку по значительному сокращению расходов в будущем. Кризис не устранил окончательно возможность будущего использования потолка долга в бюджетных спорах, как показал последующий кризис 2013 года .

Кризис спровоцировал самую волатильную неделю для финансовых рынков со времен кризиса 2008 года , когда фондовый рынок имел тенденцию к значительному снижению. Цены на государственные облигации («казначейские облигации») выросли, поскольку инвесторы, обеспокоенные мрачными перспективами экономического будущего США и продолжающимся кризисом европейского суверенного долга , бежали в относительно безопасные государственные облигации США. Позже на той же неделе кредитно-рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг правительства Соединенных Штатов впервые в истории страны, хотя два других крупнейших кредитно-рейтинговых агентства, Moody's и Fitch , сохранили кредитный рейтинг Америки на уровне AAA. . Счетная палата правительства ( GAO) подсчитала, что задержка с повышением потолка долга увеличила стоимость государственных заимствований на 1,3 миллиарда долларов в 2011 году, а также указала на неоценённое увеличение затрат в последующие годы. [1] Центр двухпартийной политики расширил оценки GAO и обнаружил, что задержки в повышении потолка долга повысят стоимость займов на 18,9 миллиардов долларов. [2]

Контекст

Согласно законодательству США, администрация может тратить средства только в том случае, если у нее достаточно средств для оплаты этих расходов. Эти средства могут поступать либо за счет налоговых поступлений, либо за счет займов Министерства финансов США . Конгресс установил потолок долга, выше которого Казначейство не может брать займы (это аналогично кредитному лимиту на кредитной карте ). Лимит долга не ограничивает способность Конгресса принимать законы о расходах и доходах, которые влияют на уровень долга или иным образом ограничивают налогово-бюджетную политику; он ограничивает полномочия Казначейства по займам для финансирования решений, уже принятых Конгрессом и Президентом. Конгресс также обычно голосует за увеличение лимита долга после того, как решения по налогово-бюджетной политике, влияющие на федеральные заимствования, начинают вступать в силу. [3] В отсутствие достаточных доходов неспособность поднять потолок долга приведет к тому, что администрация не сможет профинансировать все расходы, которые от нее требуют предыдущие акты Конгресса. В этот момент правительство должно отменить или отложить некоторые расходы. Эту ситуацию иногда называют частичным приостановкой работы правительства.

Кроме того, администрация Обамы заявила, что без этого повышения США вступят в суверенный дефолт (несвоевременная выплата процентов и/или основной суммы казначейских ценных бумаг США), тем самым создав международный кризис на финансовых рынках . Альтернативно, дефолта можно было бы избежать, если бы правительство незамедлительно сократило другие расходы примерно вдвое. [4] [5]

Увеличение потолка госдолга требует одобрения обеих палат Конгресса. Республиканцы и некоторые демократы настаивали на том, чтобы увеличение потолка долга сопровождалось планом по сокращению роста долга. Были разногласия относительно того, как сократить ожидаемый рост долга. Первоначально почти все законодатели -республиканцы (имевшие большинство в Палате представителей) выступали против любого повышения налогов и предлагали значительное сокращение расходов. Подавляющее большинство законодателей -демократов (которые имели большинство в Сенате) выступали за повышение налогов наряду с меньшим сокращением расходов. Сторонники движения «Чаепитие» подталкивали своих собратьев-республиканцев отвергать любые соглашения, которые не предусматривали значительного и немедленного сокращения расходов или внесения поправок в конституцию, требующих сбалансированного бюджета . [6] [7]

Фон

Потолок долга США на конец каждого года с 1981 по 2010 год. На графике показано, какой президент и какая политическая партия каждый год контролировали Конгресс.
Долг США с 1940 по 2010 годы. Красные линии обозначают государственный долг ( чистый государственный долг ), а черные линии обозначают общий непогашенный государственный долг ( валовый государственный долг ). Разница между ними заключается в долге, принадлежащем самому федеральному правительству. На второй панели показаны два показателя долга в процентах от ВВП США (долларовая стоимость экономического производства США за этот год). Верхняя панель сдута, поэтому каждый год указан в долларах 2010 года.

Потолок долга

В Соединенных Штатах федеральное правительство может оплачивать расходы только в том случае, если Конгресс одобрил расходы в законопроекте об ассигнованиях . Если предлагаемые расходы превышают собранные доходы, возникает дефицит или дефицит, который может быть профинансирован только правительством через Министерство финансов , заимствуя сумму дефицита путем выпуска долговых инструментов. Согласно федеральному закону, сумма, которую правительство может занять, ограничена потолком долга, который может быть увеличен только при отдельном голосовании Конгресса.

До 1917 года Конгресс напрямую утверждал сумму каждого займа. В 1917 году, чтобы обеспечить большую гибкость в финансировании участия США в Первой мировой войне, Конгресс ввел концепцию «потолка долга». С тех пор Казначейство может занимать любую необходимую сумму при условии, что общая сумма будет оставаться на уровне или ниже разрешенного потолка. Некоторые небольшие особые классы долга не включены в эту общую сумму. [ нужна цитата ] Чтобы изменить потолок долга, Конгресс должен принять специальный закон, а президент должен подписать его в качестве закона.

Процесс установления потолка долга отделен и отличается от обычного процесса финансирования деятельности правительства, и повышение потолка долга не оказывает никакого прямого влияния на дефицит бюджета. Правительство США ежегодно принимает федеральный бюджет. В этом бюджете подробно описываются прогнозируемые сборы налогов и расходы и, следовательно, сумма займов, которые правительству придется сделать в этом финансовом году . Поэтому голосование за повышение потолка долга обычно рассматривается как формальность, необходимая для продолжения расходов, которые уже были одобрены ранее Конгрессом и Президентом. Счетная палата правительства объясняет : «Лимит долга не контролирует и не ограничивает способность федерального правительства создавать дефициты или брать на себя обязательства. Скорее, это ограничение на способность платить по уже принятым обязательствам». [8] Очевидная избыточность потолка долга привела к предложениям о его полной отмене. [9] [10] С 1979 по 1995 год Палата представителей следовала « Правилу Гепхардта », согласно которому потолок долга поднимался в случае необходимости для покрытия ассигнований.

У США был государственный долг с момента его создания. Долги, возникшие во время Войны за независимость США и в соответствии со Статьями Конфедерации, привели к появлению первого годового отчета о сумме долга (75 463 476,52 доллара на 1 января 1791 года). Каждый президент, начиная с Гарри Трумэна, увеличивал государственный долг. Потолок долга повышался 74 раза с марта 1962 года, [11] в том числе 18 раз при Рональде Рейгане , восемь раз при Билле Клинтоне , семь раз при Джордже Буше-младшем и три раза (по состоянию на август 2011 года ) при Бараке Обаме .

По состоянию на май 2011 года примерно 40 процентов государственных расходов США приходилось на заемные деньги. [12] То есть без заимствований федеральному правительству пришлось бы немедленно сократить расходы на 40 процентов, что повлияло бы на многие повседневные операции правительства, [12] помимо воздействия на внутреннюю и международную экономику. Неясно, имеет ли Казначейство технологические возможности для выплаты средств некоторым лицам, которым оно должно деньги. [13] В феврале 2011 года Счетная палата правительства сообщила, что управление долгом при возникновении задержек в повышении лимита долга отвлекает ресурсы Казначейства от других обязанностей по управлению денежными средствами и долгом, и что стоимость заимствований Казначейства незначительно увеличилась во время дебатов о лимите долга в 2002, 2003, 2010 и 2010 годах. 2011. Если выплаты процентов по государственному долгу не будут произведены, США окажутся в состоянии дефолта , что может привести к катастрофическим экономическим последствиям для США и всего мира. (Последствия за пределами США будут вероятны, поскольку Соединенные Штаты являются крупным торговым партнером многих стран. Другие крупные мировые державы, владеющие государственным долгом США, могут потребовать немедленного погашения.)

По мнению Казначейства, «неспособность увеличить лимит долга... приведет к невыполнению правительством своих юридических обязательств – беспрецедентное событие в американской истории». [14] Эти юридические обязательства включают выплату пособий по социальному обеспечению и медицинской помощи , военных зарплат, процентов по долгу и многих других статей. Своевременное выполнение обещанных выплат основной суммы долга и процентов по казначейским ценным бумагам США гарантирует, что страна не объявит дефолт по своему государственному долгу. [15] [16]

Критики утверждают, что кризис потолка долга «навязан самим себе» [17] , поскольку процентные ставки по казначейским облигациям находились на историческом минимуме, а у США не было рыночных ограничений на возможность получения дополнительных кредитов. [ нужна цитата ] Потолок долга повышался 68 раз с 1960 года. Иногда к этому увеличению относились как к обычному; много раз его использовали для получения политических очков партии меньшинства путем критики вышедших из-под контроля расходов большинства. [18] Единственной страной с лимитом долга является Дания , которая установила потолок долга настолько высоким, что его достижение вряд ли возможно. [17] Если повышение лимита перестанет быть обычным явлением, это может создать неопределенность для мировых рынков каждый раз, когда обсуждается вопрос о повышении потолка долга. [17] Кризис потолка долга 2011 года показал, как партия, контролирующая только одну палату Конгресса (в данном случае республиканцы, контролирующие Палату представителей, но не Сенат или Президентство), может иметь значительное влияние, если она захочет блокировать плановое повышение лимита долга. [19]

Обеспокоенность по поводу бюджетного дефицита и долгосрочной задолженности

В основе спорных дебатов по поводу повышения потолка госдолга лежит растущая с 2008 года тревога по поводу большого дефицита федерального бюджета США и растущего федерального долга. По данным Бюджетного управления Конгресса (CBO): «В конце 2008 года этот долг равнялся 40 процентам годового объема производства страны (чуть выше среднего показателя за 40 лет, составляющего 37 процентов). С тех пор эта цифра резко возросла. : К концу 2011 финансового года Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует, что федеральный долг достигнет примерно 70 процентов валового внутреннего продукта (ВВП) — самого высокого процента со времени окончания Второй мировой войны». Резкий рост долга после 2008 года во многом обусловлен снижением налоговых поступлений и ростом федеральных расходов, связанным с серьезной рецессией и устойчиво высоким уровнем безработицы в 2008–2011 годах . [20] [21] Хотя сбалансированный бюджет идеален, он допускает авансовый платеж по долгу и обеспечивает большую гибкость государственного бюджетирования, ограничения дефицита в пределах 1–2% ВВП достаточно для стабилизации долга. [ почему? ] Дефицит в 2009 и 2010 годах составил 10,0 процента и 8,9 процента соответственно, что стало самым большим показателем доли валового внутреннего продукта с 1945 года. [22]

В 2009 году возникло движение «Чаепитие», целью которого было сокращение государственных расходов и регулирования. [23] [24] Движение «Чайная партия» помогло привести волну новых республиканских должностных лиц на промежуточных выборах 2010 года [25], чьи основные задачи во время кампании включали сокращение федеральных расходов [26] и прекращение любого повышения налогов. [27] Эти новые республиканцы и новое республиканское большинство в Палате представителей сильно повлияли на политические дебаты о потолке долга в 2011 году. [28]

В начале 2010 года президент Обама учредил Комиссию Боулза-Симпсона , чтобы предложить рекомендации по сбалансированию бюджета к 2015 году . в Конгресс.

В течение 2011 года службы кредитных рейтингов Standard & Poor's и Moody's выпускали предупреждения о том, что кредитный рейтинг США может быть понижен из-за сохраняющегося большого дефицита и растущего долга. [30] [31] [32] [33] Согласно долгосрочному прогнозу бюджета CBO на 2011 год, без серьезных изменений в политике большой бюджетный дефицит и растущий долг будут продолжаться, что «приведет к сокращению национальных сбережений, что приведет к повышению процентных ставок, больше заимствований из-за границы и меньше внутренних инвестиций, что, в свою очередь, снизит рост доходов в Соединенных Штатах». [20] Европейский кризис суверенного долга происходил на протяжении 2010–2011 годов, и были опасения, что США идут по той же траектории. [34]

Отрицательные реальные процентные ставки

С 2010 года Казначейство США получает отрицательные реальные процентные ставки по государственному долгу. [35] Такие низкие ставки, опережающие уровень инфляции , происходят, когда рынок считает, что нет альтернатив с достаточно низким риском, или когда популярные институциональные инвестиции, такие как страховые компании, пенсии или облигации, денежный рынок и сбалансированные взаимные фонды обязаны или решают инвестировать достаточно большие суммы в казначейские ценные бумаги для защиты от риска. [36] [37] Лоуренс Саммерс и другие экономисты утверждают, что при таких низких ставках заимствование государственного долга экономит деньги налогоплательщиков и улучшает кредитоспособность. [38] [39] В конце 1940-х, а затем снова в начале 1970-х годов США и Великобритания сократили свое долговое бремя примерно на 30–40% ВВП за десятилетие, воспользовавшись отрицательными реальными процентными ставками, но есть нет никаких гарантий, что ставки государственного долга и дальше будут оставаться такими низкими. [36] В январе 2012 года Консультативный комитет Казначейства США по заимствованиям Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков единогласно рекомендовал разрешить продажу государственного долга на аукционах еще ниже, по отрицательным абсолютным процентным ставкам. [40]

Этот метод отрицательных реальных процентных ставок был заявлен как форма финансовых репрессий со стороны правительств, поскольку это «передача от кредиторов (вкладчиков) заемщикам (в изучаемом нами историческом эпизоде ​​— правительству)» и «учитывая этот дефицит сокращение обычно предполагает крайне непопулярные сокращения расходов и (или) повышение налогов в той или иной форме, относительно «более скрытый» налог на финансовые репрессии может быть более политически приемлемой альтернативой властям, столкнувшимся с необходимостью сократить непогашенную задолженность». [36]

Прибегнуть к чрезвычайным мерам

До кризиса потолка госдолга в 2011 году потолок долга в последний раз повышался 12 февраля 2010 года до $14,294 триллиона долларов. [41] [42]

15 апреля 2011 года Конгресс принял последнюю часть федерального бюджета США на 2011 год в начале 2012 года, разрешив расходы федерального правительства на оставшуюся часть 2011 финансового года, который закончился 30 сентября 2011 года . В 2011 финансовом году расходы оценивались в 3,82 триллиона долларов США, ожидаемые доходы - в 2,17 триллиона долларов США, в результате чего дефицит составил 1,48 триллиона долларов США. Сюда входит государственный и федеральный долг, а также ВВП. В результате дефицит бюджета составил 38,7%, самый высокий в мире.

Однако вскоре после принятия бюджета на 2011 год потолок долга, установленный в феврале 2010 года, был достигнут. В письме Конгрессу от 4 апреля 2011 г. министр финансов Тимоти Гайтнер объяснил, что при достижении потолка долга Министерство финансов США может объявить период приостановки выпуска долговых обязательств и использовать «чрезвычайные меры» для привлечения средств для выполнения федеральных обязательств, но которые не не требовать выпуска новых долгов, [43] таких как продажа активов из Фонда пенсий и инвалидности государственной службы и Фонда G Сберегательного плана сбережений . Эти меры были реализованы 16 мая 2011 года, когда Гайтнер объявил «период приостановки выпуска долговых обязательств». Согласно его письму Конгрессу, этот период может «продлиться до 2 августа 2011 года, когда Министерство финансов прогнозирует, что кредитные полномочия Соединенных Штатов будут исчерпаны». [44] Эти методы уже использовались в нескольких предыдущих случаях, когда федеральный долг приближался к установленному законом пределу. [45]

Крайний срок 2 августа 2011 г.

Министерство финансов США неоднократно заявляло, что правительство США исчерпает свои полномочия по займам примерно 2 августа 2011 года. Эта дата, похоже, послужила эффективным крайним сроком для Конгресса, чтобы проголосовать за повышение потолка долга. [44] [46]

Хотя полномочия Казначейства США по заимствованию, возможно, были исчерпаны 2 августа 2011 года, оно сохранило остатки денежных средств, которые позволили бы ему выполнить федеральные обязательства в течение короткого времени. По данным Barclays Capital , у казначейства закончатся наличные примерно 10 августа, когда должны были быть выплачены по социальному страхованию 8,5 миллиардов долларов. По мнению аналитиков Уолл-стрит , Казначейство не сможет брать займы на рынках капитала после 2 августа, но все равно будет иметь достаточно поступающих денежных средств для погашения своих обязательств до 15 августа. Аналитики также прогнозировали, что Казначейство сможет пролонгировать 90 миллиардов долларов в Долг США, срок погашения которого наступил 4 августа, позволит получить дополнительное время для предотвращения кризиса. [47]

Прогнозы, необходимые для управления долгом и денежными средствами, могут быть нестабильными. Сторонние эксперты, отслеживающие финансы Казначейства, заявили, что объявленные оценки Казначейства находятся в пределах неопределенности для их анализа. Отсрочка увеличения лимита долга после 2 августа могла бы привести к задержке выплат социального обеспечения и других пособий, а также могла привести к сбоям в запланированных казначейских аукционах.

Последствия отказа от повышения потолка долга

Эксперты разделились во мнениях относительно того, насколько плохими последствиями для экономики будет отказ от повышения потолка госдолга в течение короткого периода. В то время как некоторые ведущие экономисты, в том числе советник республиканцев Дуглас Хольц-Икин , предположили, что даже кратковременное невыполнение обязательств США может иметь разрушительные долгосрочные последствия, другие утверждали, что рынок спишет это на спор в Конгрессе и вернется к нормальной жизни, как только немедленно кризис был разрешен. [48] ​​Некоторые утверждали, что наихудшим исходом было бы, если бы США не смогли выплатить проценты и/или основную сумму государственного долга держателям облигаций, тем самым объявив дефолт по своему суверенному долгу. [49] Бывший министр финансов Лоуренс Саммерс предупредил в июле 2011 года, что последствиями такого дефолта будут более высокие затраты по займам для правительства США (до одного процента или 150 миллиардов долларов в год дополнительных процентных расходов) и эквивалент массового изъятия банковских вкладов. на денежных рынках и других финансовых рынках, потенциально столь же суровых, как и в сентябре 2008 года. [50]

В январе 2011 года министр финансов Тимоти Гайтнер предупредил, что «неспособность повысить лимит приведет к дефолту Соединенных Штатов. Дефолт фактически наложит значительный и долгосрочный налог на всех американцев и все американские предприятия и может привести к потере миллионов долларов». американских рабочих мест Даже очень краткосрочный или ограниченный дефолт будет иметь катастрофические экономические последствия, которые продлятся десятилетия». [51]

Сенаторы Пэт Туми и Джим ДеМинт выразили глубокую обеспокоенность тем, что представители администрации заявляли или подразумевали, что неспособность поднять лимит национального долга будет означать дефолт по долгу США и спровоцирует финансовый кризис: [52] «Мы считаем, что это безответственно и вредно для вас». посеять семена сомнения на рынке относительно полной веры и кредитоспособности Соединенных Штатов и попросить вас прояснить ситуацию: вы будете использовать все доступные средства Казначейства, необходимые для предотвращения дефолта, пока Конгресс занимается решением надвигающегося долгового кризиса». [53]

Гайтнер ответил, что для определения приоритетности долга потребуется «сократить примерно 40 процентов всех государственных платежей», чего можно достичь только путем «выборочного дефолта по обязательствам, ранее одобренным Конгрессом». Он утверждал, что это нанесет настолько серьезный ущерб репутации Соединенных Штатов, что «нет никакой гарантии, что инвесторы будут продолжать реинвестировать в новые казначейские ценные бумаги», вынуждая правительство погашать основную сумму существующего долга по мере наступления срока его погашения, что и было сделано. не сможет этого сделать ни при каких мыслимых обстоятельствах. Он заключил: "Альтернативы своевременному увеличению лимита долга нет". [54] 25 января 2011 года сенатор Туми представил законопроект «Закон о полной вере и кредите» [S.163 [55] ], который потребует от Казначейства устанавливать приоритет платежей по обслуживанию государственного долга над другими обязательствами. [56] (Законопроект был одобрен комитетом для рассмотрения на следующий день и добавлен в «деловой календарь» Сената, но к середине августа 2011 года никаких дальнейших действий предпринято не было. [57] )

Даже если Казначейство будет уделять приоритетное внимание выплатам по долгу над другими расходами и избегать формального дефолта по своим облигациям, неспособность поднять потолок долга вынудит правительство в одночасье сократить свои расходы на целых десять процентов ВВП, что приведет к соответствующему падение совокупного спроса . Экономисты полагают, что столь значительный шок, если он продолжится, обратит вспять восстановление экономики и отправит страну в рецессию. [58] [59]

Предлагаемые резолюции

Президент Барак Обама встретился со спикером Палаты представителей Джоном Бейнером во внутреннем дворике возле Овального кабинета в воскресенье, 3 июля 2011 года, во время переговоров о повышении потолка долга.

Конгресс рассмотрел вопрос о том, следует ли и насколько увеличить потолок долга (или отменить его), а также какие долгосрочные изменения в политике (если таковые имеются) следует внести одновременно. [60]

Позиции республиканцев по повышению потолка госдолга включали:

(Один представитель, Рон Пол , предложил передать правительству активы Федеральной резервной системы на сумму 1,6 триллиона долларов и уничтожить эти облигации, тем самым сократив валовой федеральный долг Соединенных Штатов на ту же сумму [63]. Это нарушило бы права собственности национальных банков, владеющих Федеральные резервные банки [64] ) .

Позиции демократов по поводу повышения потолка долга включали:

(Некоторые законодатели-демократы [71] [72] [73] предположили, что президент может объявить, что потолок долга нарушает Конституцию США, и издать указ , предписывающий Казначейству выпустить больше долговых обязательств. [74] ).

Палата представителей США изначально отказалась повышать потолок долга без сокращения дефицита, проголосовав за «чистый» законопроект о повышении потолка долга без каких-либо условий. Голосование 31 мая составило 318 голосов против 97, при этом все 236 республиканцев и 82 демократа проголосовали за отклонение законопроекта. [75] Республиканцы в основном считали, что соглашение о сокращении дефицита должно быть основано исключительно на сокращении расходов, включая сокращение пособий, без какого-либо повышения налогов, чтобы уменьшить или решить долгосрочную проблему долга. [76] Обама и демократы в Конгрессе США хотели увеличить потолок долга, чтобы решить проблему краткосрочных заимствований, и взамен поддержали сокращение бюджетного дефицита, который должен финансироваться за счет сочетания сокращения расходов и увеличения доходов. . [77] Некоторые видные либеральные экономисты, такие как Пол Кругман , Ларри Саммерс и Брэд Делонг , а также видные инвесторы, такие как Билл Гросс , пошли еще дальше и утверждали, что необходимо повысить не только потолок долга, но и федеральные расходы (и, следовательно, дефицит) должен быть увеличен в краткосрочной перспективе (пока экономика остается в ловушке ликвидности ), что, по их мнению, будет стимулировать экономику, снижать безработицу и, в конечном итоге, уменьшать дефицит в среднесрочной и долгосрочной перспективе. [78] [79]

Однако некоторые фракции «Чаепития» и другие республиканцы (включая, помимо прочего, сенаторов Джима ДеМинта , Рэнда Пола и Майка Ли , а также представителей Мишель Бахманн , Рона Пола и Аллена Уэста ) выразили скептицизм по поводу повышения потолка долга (с некоторые полагают, что последствия дефолта преувеличены), утверждая, что потолок долга не следует повышать, а «вместо этого федеральный долг [должен] быть «ограничен» текущим пределом» [80] «хотя это обяжет правительство сократить расходы почти вдвое за одну ночь». [77]

Джек Балкин , профессор конституционного права и Первой поправки в Йельской юридической школе , предложил два других способа решения кризиса потолка долга: он отметил, что Казначейство США имеет право выпускать платиновые монеты любого номинала, поэтому оно может решить кризис потолка долга, просто выпустив две платиновые монеты номиналом в 1 триллион долларов каждая, поместив их на свой счет в Федеральной резервной системе и выписав чеки на выручку. Еще один способ решить кризис потолка долга, предположил Балкин, — это продать федеральному правительству Федеральной резервной системе опцион на покупку государственной собственности за 2 триллиона долларов. Федеральная резервная система затем кредитовала бы доходы на текущий счет правительства. Как только Конгресс поднимет потолок долга, президент сможет выкупить опцион за доллар, или срок действия опциона может просто истечь через 90 дней. [81]

В отчете рейтингового агентства Moody's аналитик Стивен Хесс предположил, что правительству следует рассмотреть возможность полной отмены лимита, поскольку сложность, связанная с достижением соглашения о повышении потолка долга, «создает высокий уровень неопределенности» и повышенный риск дефолта. Как сообщает The Washington Post , «без ограничения, зависящего от одобрения Конгресса, говорится в докладе, агентство будет меньше беспокоиться о способности правительства выполнить свои долговые обязательства». [82] Другие общественные деятели, в том числе бывший президент-демократ Билл Клинтон и бывший директор CBO от республиканцев Дуглас Хольц-Икин, предложили отменить потолок долга. [83]

Возможные способы обхода потолка госдолга

Четырнадцатая поправка

В ходе дебатов некоторые ученые, законодатели-демократы [71] [72] [73] и министр финансов Тим Гайтнер [84] предположили, что президент может объявить, что потолок долга нарушает Конституцию, и издать указ, предписывающий Казначейству выпустить больше долгов. [74] Они указывают на раздел 4 Четырнадцатой поправки к Конституции США, принятой в контексте Реконструкции во время Гражданской войны , которая гласит, что обоснованность государственного долга не может подвергаться сомнению. Другие опровергли этот аргумент, указав на раздел 8 статьи 1 и раздел 5 Четырнадцатой поправки, в которых говорится, что Конгресс обладает полномочиями распоряжаться финансами и полномочиями обеспечивать соблюдение Четырнадцатой поправки. [85]

Статья I, раздел 8. Конгресс имеет полномочия. . .Занимать деньги в кредит Соединенных Штатов;
Поправка XIV, раздел 4. Действительность государственного долга Соединенных Штатов, разрешенного законом, включая долги, возникшие в связи с выплатой пенсий и премий за услуги по подавлению восстания или мятежа, не может подвергаться сомнению. Но ни Соединенные Штаты, ни какой-либо штат не должны принимать на себя и не выплачивать какие-либо долги или обязательства, возникшие в связи с восстанием или восстанием против Соединенных Штатов, или какие-либо претензии в отношении утраты или освобождения какого-либо раба ; однако все такие долги, обязательства и претензии считаются незаконными и недействительными.
Поправка XIV, раздел 5. Конгресс имеет право обеспечивать соблюдение положений настоящей статьи посредством соответствующего законодательства.
Аргументы
  • Гаррет Эппс возражал, что президент не будет узурпировать власть Конгресса, ссылаясь на Раздел 4, чтобы объявить потолок долга неконституционным, поскольку потолок долга превышает полномочия Конгресса. Он назвал это законодательным «двойным счетом», как перефразировалось в The New Republic : «поскольку Конгресс уже присвоил соответствующие средства, обязанностью исполнительной власти является принятие этих ассигнований». [90] Другими словами, учитывая, что Конгресс ассигновал деньги через федеральные программы, исполнительная власть обязана принять их и, следовательно, финансировать их, но предел долга, установленный в потолке долга, не позволяет исполнительной власти выполнять инструкции, данные Конгрессом, по конституционные полномочия устанавливать ассигнования; по сути, соблюдение установленного законом потолка долга потребует узурпации конституционных полномочий Конгресса, и, следовательно, статут должен быть неконституционным.
  • Бывший президент Билл Клинтон поддержал этот контраргумент, заявив, что устранит потолок долга с помощью 14-й поправки. Он назвал «безумием» то, что Конгресс сначала выделяет средства, а затем проводит второе голосование по вопросу о том, платить ли. [91]
  • Мэтью Зейтлин добавил к контраргументу, что в случае применения раздела 4 члены Конгресса не имели бы права подавать в суд на президента за якобы узурпацию полномочий Конгресса, даже если бы они были готовы это сделать; и теми, кто, скорее всего, будет иметь репутацию, будут люди, «предназначенные для того, чтобы вызвать нулевую общественную симпатию: те, кто купил свопы кредитного дефолта , которые окупятся в случае государственного дефолта». [90] Мэтью Стейнгласс утверждал, что, поскольку дело дойдет до Верховного суда, Суд не будет голосовать за кого-либо, кто может и подаст в суд: он признает потолок долга неконституционным. Это связано с тем, что решение Суда о сохранении потолка долга, по сути, означало бы голосование за дефолт Соединенных Штатов с вытекающими отсюда последствиями; и, как утверждает Стейнгласс, Суд не стал бы этого делать. [92]

Чеканка монет очень высокого номинала.

Законодательство США не налагает ограничений на номинал чеканимых монет и конкретно упоминает, что Монетный двор может создавать платиновые монеты произвольной стоимости по усмотрению министра финансов. [95] Профессор права Йельского университета Джек Балкин упомянул сеньораж как решение, [81] хотя в Интернете ходили слухи о варианте « монеты стоимостью в триллион долларов » по ​​крайней мере с января 2011 года. [96] Поэтому было высказано предположение, что Монеты номинальной стоимостью триллиона и более можно было бы отчеканить, положить на хранение в Федеральную резервную систему и использовать для выкупа долга, тем самым сделав доступными средства. [97]

Монетизация золота

С аналогичным кризисом столкнулась администрация Эйзенхауэра в 1953 году. Потолок долга не повышался до весны 1954 года . рыночная цена золота выросла. По мнению экспертов, [99] министр финансов по-прежнему уполномочен монетизировать 8000 тонн золота, которое по старому закону оценивалось примерно в 42 доллара за унцию, но рыночная стоимость которого превышает 1600 долларов за унцию. [100]

Соглашение

Президент Барак Обама делает заявление в брифинге Брейди для прессы в Белом доме, объявляя о соглашении, которое разрешило кризис потолка долга США. 31 июля 2011 г.

31 июля 2011 года президент Обама объявил, что лидеры обеих партий в обеих палатах достигли соглашения, которое позволит сократить дефицит и избежать дефолта. [101] В тот же день офис спикера Бенера изложил соглашение для республиканцев в Палате представителей. [102] Согласно заявлению:

Большая часть сокращений на 900 миллиардов долларов произойдет в будущем, и поэтому не приведет к удалению значительного капитала из экономики в текущем и следующем году. [ нужна цитата ] Повсеместные сокращения не могут произойти до 2013 года. Если они будут инициированы, новый Конгресс может проголосовать за сокращение, отмену или углубление всех или части из них. Согласно Конституции США, президент может наложить вето на такой будущий законопроект, принятый Конгрессом; в таком случае Конгресс принял бы законопроект, преодолевающий это вето, большинством в две трети каждой палаты Конгресса. [103]

Соглашение, озаглавленное « Акт о бюджетном контроле 2011 года» , [104] было принято Палатой представителей 1 августа 2011 года 269 голосами против 161; За него проголосовали 174 республиканца и 95 демократов, против — 66 республиканцев и 95 демократов. [105] Сенат принял соглашение 2 августа 2011 г. 74 голосами против 26; Против проголосовали 7 демократов и 19 республиканцев. [106] Обама подписал законопроект вскоре после того, как он был принят Сенатом. [105]

Реакция

Реакция США

Государственный долг вырос на 238 миллиардов долларов (или примерно на 60% от нового потолка долга) 3 августа, что стало крупнейшим однодневным увеличением в истории Соединенных Штатов. [107] [108] Впервые со времен Второй мировой войны долг США превысил 100 процентов валового внутреннего продукта. [109] По данным Международного валютного фонда , США присоединились к группе стран, государственный долг которых превышает их ВВП. В группу входят Япония (229 процентов), Греция (152 процента), Ямайка (137 процентов), Ливан (134 процента), Италия (120 процентов), Ирландия (114 процентов) и Исландия (103 процента). [110]

Страны по зарубежному рейтингу Standard & Poor's

Индексы NASDAQ , ASX и S&P 100 потеряли в стоимости до четырех процентов, что стало самым большим падением с июля 2009 года, во время глобального финансового кризиса , который был частично спровоцирован пузырем на рынке жилья в США и соответствующими потерями держателей ипотечных кредитов и ипотечных кредитов. обеспеченные ценные бумаги . Товарный рынок также понес потери: средние спотовые цены на сырую нефть упали ниже $86 за баррель. [111] Цена на золото упала, поскольку растущие потери на Уолл-стрит побудили инвесторов продавать. [112]

5 августа 2011 года рейтинговое агентство Standard & Poor's впервые в своей истории понизило долгосрочный кредитный рейтинг правительства США с AAA до AA+. В отличие от предыдущих рейтингов, в базовом сценарии агентство предположило, что снижение налогов в 2001 и 2003 годах не истечет в конце 2012 года, ссылаясь на сопротивление Конгресса мерам по увеличению доходов. Нисходящий сценарий, условия, которые, вероятно, приведут к дальнейшему понижению рейтинга до АА, предполагает, что второй раунд сокращения расходов не состоится и что доходность по казначейским облигациям увеличится, но доллар останется ключевой глобальной резервной валютой. Позитивный сценарий, соответствующий сохранению нового рейтинга АА+, включал в себя прекращение действия налоговых льгот 2001 и 2003 годов и лишь скромный рост государственного долга в процентах от ВВП в ближайшее десятилетие. [113] [114] [115] Неделю спустя старший директор S&P Джойдип Мукерджи заявил, что одним из факторов было то, что многие американские политики выражали скептицизм по поводу серьезных последствий дефолта — отношение, которое, по его словам, «не распространено» среди стран с рейтинг ААА. [116] В конце 2012 года финансовый обрыв в США был преодолен путем компромисса без прекращения действия налоговых льгот 2001 и 2003 годов, но S&P не понизило рейтинг до АА. [117] Два других крупнейших кредитно-рейтинговых агентства, Moody's и Fitch , продолжали присваивать облигациям федерального правительства рейтинг AAA. [118]

В совместном пресс-релизе в тот же день Федеральной резервной системы , Федеральной корпорации по страхованию вкладов , Управления национального кредитного союза и Управления контролера денежного обращения учреждениям, регулируемым на федеральном уровне, было сказано, что для целей капитала, основанного на риске , долг Соединенных Штатов по-прежнему считался безрисковым . [119]

Реакция Конгресса

Сообщается, что Бонер был особенно обеспокоен тем, что любые сокращения расходов на оборону могут вступить в силу только после 2013 года. [103]

Международная реакция

Международное сообщество охарактеризовало политическую балансировку в Вашингтоне как игру в цыплёнка и раскритиковало правительство США за «опасно безответственные» действия. [121]

Международная реакция на понижение кредитного рейтинга США была неоднозначной. Премьер-министр Австралии Джулия Гиллард призвала к спокойствию по поводу понижения рейтинга, поскольку только одно из трех крупнейших кредитных рейтинговых агентств решило понизить свой рейтинг. [118] 6 августа 2011 г. Китай, крупнейший иностранный держатель долга США, заявил, что Вашингтону необходимо «вылечить свою зависимость от долгов» и «жить по средствам». [122] Китайское государственное информационное агентство Синьхуа подвергло критике правительство США, поставило под сомнение, должен ли доллар США продолжать оставаться мировой резервной валютой , и призвало к международному контролю над выпуском доллара США. [118]

Понижение рейтинга привело к распродаже всех основных фондовых индексов по всему миру, [123] угрожая крахом фондового рынка на международных рынках . [124] [125] Министры финансов G7 запланировали встречу для обсуждения «глобального финансового кризиса, который касается всех стран». [126]

Политические последствия

В политическом плане кризис привел к падению поддержки Республиканской партии, чья поддержка соглашения о потолке долга была необходима, поскольку она контролировала Палату представителей. Рейтинг партии упал с 41 процента в июле до 33 процентов в августе. [127] Тем не менее, президент Обама увидел, что его рейтинги одобрения его действий в условиях кризиса упали до рекордно низкого уровня в 40 процентов. [128]

График

Хотя США неоднократно повышали потолок долга до 2011 года, [129] это увеличение, как правило, не сопровождалось продолжающимся глобальным экономическим кризисом. [ нужна цитата ]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Счетная палата правительства. «Анализ предпринятых действий в 2011-2012 годах и влияние отложенного увеличения на стоимость заимствований». ГАО-12-701. Июль 2012 г. http://www.gao.gov/assets/600/592832.pdf.
  2. ^ Центр двухпартийной политики. «Анализ лимита долга». 27 ноября 2012 г. http://bipartisanpolicy.org/sites/default/files/Debt%20Limit%20Anaанализ.pdf. Архивировано 20 января 2013 г. в Wayback Machine .
  3. ^ «Анализ предпринятых действий в 2011-2012 годах и влияния отложенного увеличения на стоимость заимствований» . Счетная палата правительства . Проверено 27 ноября 2012 г.
  4. ^ Это не «по умолчанию», Энни Лоури из Slate
  5. ^ Потолок долга: шансов на дефолт в США нет. Уоррен Мослер на сайте Creditwritedowns.com.
  6. ↑ Стефани Кондон (27 июля 2011 г.). «Маккейн критикует «причудливые» требования «Чаепития» об ограничении долга» . Новости CBS . Проверено 30 июля 2011 г.
  7. ^ ab «Рейд, Бонер наброски планов борьбы с дефицитом». Фокс Ньюс. Ассошиэйтед Пресс . 25 июля 2011 года . Проверено 29 июля 2011 г.
  8. ↑ Счетная палата правительства (22 февраля 2011 г.). «Лимит долга: задержки создают проблемы с управлением долгом и увеличивают неопределенность на казначейском рынке».
  9. ↑ Лоури, Энни (16 мая 2011 г.). «Кризис потолка долга: потолок долга — это бессмысленный и опасный пережиток, и его следует отменить». Сланец . Проверено 1 августа 2011 г.
  10. ↑ Эпштейн, Дженнифер (18 июля 2011 г.). «Moody's: отменить лимит долга». Политик . Проверено 1 августа 2011 г.
  11. ↑ Сахади, Жанна (18 мая 2011 г.). «Часто задаваемые вопросы о потолке долга: что вам нужно знать». CNN . Проверено 1 августа 2011 г.
  12. ↑ ab Тимоти Гайтнер (28 июня 2011 г.). «Письмо достопочтенному Джиму ДеМинту» (PDF) . Министерство финансов США . Министр финансов . Проверено 29 июля 2011 г.
  13. ↑ Дамиан Палетта (28 июля 2011 г.). «Казначейство разрабатывает план: кому платят, а кому нет». Журнал "Уолл Стрит . Проверено 29 июля 2011 г.
  14. ^ «Получите факты: повышение лимита долга» . Министерство финансов США . 20 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  15. ^ «Казначейство объяснит, кому платят, а кому нет, если верхний предел долга не повышен» . Фокс Ньюс. 7 апреля 2010 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  16. ↑ Сахади, Жанна (14 июля 2011 г.). «Потолок долга: хаос, если Конгресс его обрушит». CNN . Проверено 29 июля 2011 г.
  17. ^ abc «Интервью с Дэном Акерсоном из GM; Убийство во имя тамплиеров; Интервью с Кристин Лагарад» . Си-Эн-Эн. 31 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  18. ^ «CRFB-Понимание лимита долга-14 июля 2011 г.» . Архивировано из оригинала 7 октября 2011 года . Проверено 31 октября 2011 г.
  19. ^ CBPP - Самый ужасающий результат кризиса потолка долга - 2 августа 2011 г.
  20. ^ ab «Долгосрочный прогноз бюджета CBO на 2011 год»
  21. ↑ Леонхардт, Дэвид (10 июня 2009 г.). «Американское море красных чернил создавалось годами». Нью-Йорк Таймс .
  22. ↑ Дежарден, Лиза (29 марта 2012 г.). «Почему у США, возможно, никогда больше не будет сбалансированного бюджета». CNN . Проверено 26 июня 2012 г.
  23. ^ "Группа по борьбе с налогами и расходами устраивает "чаепитие" в Капитолии" . Новости Дезерета. 7 марта 2009 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  24. ↑ Берман, Рассел (5 июля 2010 г.). «Гэллап: Главные проблемы «Чаепития» — это долг и размер правительства». Холм . Проверено 1 августа 2011 г.
  25. ^ «Республиканская волна захлестнула США на промежуточных выборах» . Вестник Солнца . Австралия. 4 ноября 2010 г. Проверено 1 августа 2011 г.
  26. ^ «Сокращение расходов». GOP.gov. Архивировано из оригинала 19 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  27. ^ «Создание рабочих мест». GOP.gov. Архивировано из оригинала 12 августа 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  28. ^ «Роль чаепития в законопроекте о долге вызывает удивление Республиканской партии» . CBS MoneyWatch. 27 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  29. ^ ab «Указ - Национальная комиссия по финансовой ответственности и реформам». whitehouse.gov (пресс-релиз). 18 февраля 2010 года. Архивировано из оригинала 6 февраля 2017 года . Проверено 28 июля 2011 г. - из Национального архива .
  30. ^ «Moody's угрожает США «негативным» прогнозом по долгу» . Маньюньс . Ньюсмакс Медиа . 28 января 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  31. ^ ab «Бюджетные проблемы, влияющие на суверенный кредитный рейтинг правительства Соединенных Штатов на уровне «ААА»» . Стандартный & Бедный. 18 апреля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  32. ↑ Брандимарте, Уолтер (28 июля 2011 г.). «ОБНОВЛЕНИЕ 2. Сокращение дефицита S&P США на 4 триллиона долларов — хорошее начало». Рейтер . Проверено 1 августа 2011 г.
  33. ^ Шредер, Питер (28 июля 2011 г.). «Moody's: ни один из долговых планов не защищает рейтинг страны ААА». Холм . Проверено 1 августа 2011 г.
  34. ↑ Леонхардт, Дэвид (11 мая 2010 г.). «В Греции отражение долговых проблем США». Нью-Йорк Таймс . Проверено 1 августа 2011 г.
  35. ^ Федеральная резервная система Сент-Луиса (2012) «5-летние казначейские ценные бумаги, индексированные на инфляцию, постоянный срок погашения» Диаграмма экономических данных FRED по аукционам государственного долга (ось X в точке y = 0 представляет уровень инфляции в течение срока действия ценных бумаг)
  36. ^ abc Кармен М. Рейнхарт и М. Белен Сбрансия (март 2011 г.) «Ликвидация государственного долга», рабочий документ Национального бюро экономических исследований № 16893
  37. ↑ Дэвид Вессель (8 августа 2012 г.) «Когда процентные ставки переворачиваются с ног на голову» Wall Street Journal (полный текст заархивирован 20 января 2013 г. в Wayback Machine )
  38. ↑ Лоуренс Саммерс (3 июня 2012 г.) «Разрыв петли отрицательной обратной связи» Reuters
  39. ↑ Мэтью Иглесиас (30 мая 2012 г.) «Почему мы собираем налоги?» Шифер
  40. ^ Казначейство США (31 января 2012 г.) «Протокол заседания Казначейского консультативного комитета по заимствованиям Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков»
  41. ^ ab «Сводка и статус законопроекта - 111-й Конгресс (2009–2010 гг.) - HJRES.45 - Краткое описание CRS - THOMAS (Библиотека Конгресса)» . Thomas.loc.gov. 4 февраля 2010 года. Архивировано из оригинала 21 декабря 2010 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  42. ↑ Спетальник, Мэтт (12 февраля 2010 г.). «Обама подписывает закон о лимите долга и выплатах» . Рейтер . Проверено 28 июля 2011 г.
  43. ^ ab «Секретарь Гайтнер отправляет Конгрессу письмо об ограничении долга» . Министерство финансов США . 4 апреля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  44. ^ abcd «Поскольку США достигают предела долга, Гайтнер реализует дополнительные чрезвычайные меры, позволяющие продолжить финансирование государственных обязательств» . Министерство финансов США . 16 мая 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  45. ^ Счетная палата правительства, Задержки создают проблемы с управлением долгом и увеличивают неопределенность на казначейском рынке, GAO-11-203, февраль 2011 г.
  46. ↑ Дамиан Палетта (27 июля 2011 г.). «Бизнес-группы вступают в бой, поскольку приближается крайний срок погашения долга». Журнал "Уолл Стрит .
  47. ↑ Рашель Янглай (26 июля 2011 г.). «Действительно ли крайним сроком дефолта США является 2 августа? Аналитики говорят нет». Рейтер .
  48. ↑ Сарлин, Бенджи (22 июня 2011 г.). «Бывший главный экономист МВФ: дефолт по потолку долга будет «катастрофой»». Памятка по темам для обсуждения . Проверено 3 июля 2011 г.
  49. ↑ Сахади, Жанна (14 июля 2011 г.). «Потолок долга: хаос, если Конгресс его обрушит». CNN . Проверено 1 августа 2011 г.
  50. ^ «Ахмед Вали Карзай убит; Интервью с Ларри Саммерсом» . Си-Эн-Эн. 17 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  51. ^ «Секретарь Гайтнер отправляет Конгрессу письмо об ограничении долга» . Министерство финансов США . 6 января 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  52. ^ «Сенатор Туми отправляет письмо министру Гайтнеру по поводу лимита долга» (пресс-релиз). Пэт Туми . 2 февраля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  53. ↑ Вашингтон, округ Колумбия (26 мая 2011 г.). «Республиканская партия в Сенате — Гайтнеру: дефолт — ваш выбор» (пресс-релиз). Demint.senate.gov . Проверено 1 августа 2011 г.
  54. ↑ Тимоти Гайтнер (29 июня 2011 г.). «Полный текст: Письмо Гайтнера с ответом республиканцам об ограничении долга». Журнал "Уолл Стрит .
  55. ^ ab «Резюме и статус законопроекта - 112-й Конгресс (2011–2012 гг.) - S.163 - ТОМАС (Библиотека Конгресса)» . Thomas.loc.gov. 26 января 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  56. ^ ab «Сенатор Туми представляет первый шаг к ограничению федеральных расходов: Закон о полной вере и кредите» (пресс-релиз). Пэт Туми . 25 января 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  57. ^ "govtrack.us" . Проверено 23 августа 2011 г.
  58. ^ «Исход битвы за потолок долга может нанести вред экономике» .
  59. ^ «Аналитики: неспособность поднять потолок долга означает сокращение расходов на 44%, падение ВВП на 10%, рецессию» . 28 июня 2011 г.
  60. ↑ Калмс, Джеки (6 января 2011 г.). «Гайтнер просит Конгресс быстро повысить лимит долга США». Нью-Йорк Таймс . Проверено 9 февраля 2011 г.
  61. ^ abc Чарльз Краутхаммер (3 июня 2011 г.). «Наша спасительная паника по поводу потолка долга». Национальное обозрение . Проверено 1 августа 2011 г.
  62. ^ «Джон Бонер: налоговая реформа« обсуждается »в переговорах о потолке долга» . Хаффингтон Пост . 7 июля 2011 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  63. ^ «На удивление ясное решение Рона Пола для выхода из тупика, связанного с потолком долга» . Новая Республика . 2 июля 2011 г. Проверено 1 августа 2011 г.
  64. ^ Двенадцать федеральных резервных банков принадлежат частным банкам.
  65. ^ Шредер, Питер (15 апреля 2011 г.). «Белый дом: Обама не изменился в голосовании по «чистому» долгу» . Холм . Проверено 1 августа 2011 г.
  66. ↑ Мередит Шайнер (14 апреля 2011 г.). «Гарри Рид призывает к голосованию за чистый потолок долга». Политик . Проверено 1 августа 2011 г.
  67. ^ «Потолок долга: повышение налогов заставляет демократов и республиканцев вести словесную войну» . Хаффингтон Пост . 13 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  68. ^ «Глава бюджета хочет, чтобы план разделил 50–50 между сокращением расходов и повышением налогов» . 10 мая 2011 г.
  69. ↑ Куинн Боуман (7 июля 2011 г.). «Пелоси: демократы Палаты представителей не поддержат сокращение пособий в соглашении об ограничении долга» . ПБС. Архивировано из оригинала 26 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  70. ^ «Обзор и перспективы: путь к понижению рейтинга» . Журнал "Уолл Стрит . 28 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  71. ^ аб Кон, Алисия М. (7 июля 2011 г.). «Шумер угрожает принять 14-ю поправку к «следующему раунду» переговоров о потолке долга». Холм . Проверено 1 августа 2011 г.
  72. ↑ ab Дженнифер Бендеры (27 июля 2011 г.). «Лидеры демократов в Палате представителей Обаме: используйте 14-ю поправку». Хаффингтон Пост . Проверено 1 августа 2011 г.
  73. ^ ab «Демократы Палаты представителей поддерживают исполнительный указ об ограничении долга - Новости - Служба новостей ток-радио: новости, политика, СМИ» . Talkradionews.com. 27 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  74. ↑ Аб Сахади, Жанна (30 июня 2011 г.). «Действительно ли потолок долга неконституционен?». CNN . Проверено 1 августа 2011 г.
  75. ^ «Конгресс отвергает« чистое »повышение потолка долга США» . МаркетВотч. 31 мая 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  76. ↑ Фоли, Элиза (31 мая 2011 г.). «Республиканская партия Палаты представителей проголосовала против чистого увеличения лимита долга, рассматривая сделку по программе Medicare» . Хаффингтон Пост .
  77. ^ ab "Схема, каменная стена и гремучая молния". Экономист . 21 июля 2011 г.
  78. ^ «Основатель PIMCO Конгрессу, одержимому дефицитом: вернитесь к реальности» . Памятка по темам для обсуждения . 21 июня 2011 г.
  79. ^ «Прямо сейчас сдерживающая фискальная политика (вероятно) усугубляет долгосрочную долговую проблему» . 14 июля 2011 г.
  80. ↑ Тимоти Гайтнер (29 июня 2011 г.). «Письмо Гейтнера с ответом республиканцам по поводу лимита долга». Журнал "Уолл Стрит .
  81. ↑ ab Джек М. Балкин (28 июля 2011 г.). «Три способа, которыми Обама может обойти Конгресс». CNN . Проверено 1 августа 2011 г.
  82. ↑ Хесс, Стивен (18 июля 2011 г.). «Устранить потолок долга, предлагает Moody's». Вашингтон Пост .
  83. ↑ Горенштейн, Питер (25 июля 2011 г.). «Бывший директор CBO: пришло время устранить потолок долга». Ежедневный тикер .
  84. ^ Аб Грим, Райан (30 июня 2011 г.). «Тим Гайтнер: 14-я поправка гласит, что долг «не подлежит сомнению»». Хаффингтон Пост . Проверено 1 августа 2011 г.
  85. ^ ab «Может ли президент повысить лимит долга в одностороннем порядке? Черт возьми, нет!»
  86. ↑ Джек Балкин (30 июня 2011 г.). «Законодательная история четвертого раздела четырнадцатой поправки».
  87. ↑ Брюс Бартлетт (29 апреля 2011 г.). «Вариант ограничения долга, который может использовать президент Обама». Фискальный Таймс . Проверено 3 мая 2011 г.
  88. ^ Катрина ванден Хеувел (5 июля 2011 г.). «Призовите 14-е число – и покончите с долговым противостоянием». Вашингтон Пост . Проверено 7 июля 2011 г.
  89. ↑ Лоуренс Трайб (8 июля 2011 г.). «Потолок, который мы не можем желать». Нью-Йорк Таймс .
  90. ↑ Аб Цейтлин, Мэтью (24 июня 2011 г.). «Потолок долга: почему Обаме следует просто игнорировать его». Новая Республика .
  91. ^ «Билл Клинтон говорит, что поднимет потолок долга, используя 14-ю поправку» . ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ЯДЕРНЫЙ РЕАКТОР . 19 июля 2011 г.
  92. ↑ Стейнгласс, Мэтью (30 июня 2011 г.). «Потолок долга: конституционный вариант». Экономист .
  93. ^ "Похищение силы кошелька"
  94. ^ «Проверка фактов: главный юрисконсульт Казначейства Джордж Мэдисон отвечает на статью New York Times о 14-й поправке» . Министерство финансов США . 8 июля 2011 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  95. ^ Код США: Название 31,5112. Номиналы, характеристики и дизайн монет | ЛИИ/Институт правовой информации
  96. ^ Монета Seigniorage и нерелевантность лимита долга. Архивировано 10 января 2013 г., в Wayback Machine , "beowulf" на my.firedoglake.com, понедельник, 3 января 2011 г., дата обращения 31 июля 2011 г.
  97. ^ Монета стоимостью 5 триллионов долларов. Уловки, которые правительство могло бы использовать, чтобы решить проблему с потолком долга., Энн Лоури, Slate , 29 июля 2011 г., дата обращения 31 июля 2011 г.
  98. ^ Мельцер, Аллан (2010). История Федеральной резервной системы . Том. 2, Книга 1. Издательство Чикагского университета. стр. 110 и 168. ISBN. 978-0-226-52001-8.
  99. ^ Алекс Дж. Поллок; Энн К. Кэнфилд (27 июля 2011 г.). «Потолок государственного долга: что сделал Эйзенхауэр?». Американский институт предпринимательства. Архивировано из оригинала 7 октября 2011 года . Проверено 29 июля 2011 г.
  100. ^ «Цены на золото в реальном времени – Цена на золото – Цены на серебро – Цена на серебро и золото» . Monex.com . Проверено 1 августа 2011 г.[ нужна проверка ]
  101. ↑ ДеФранк, Томас (31 июля 2011 г.). «Президент Обама говорит, что лидеры республиканцев и демократов достигли с ним соглашения о повышении потолка долга». Ежедневные новости .
  102. ^ "Презентация соглашения Боэнера о потолке долга" . Нью-Йорк Таймс . 31 июля 2011 г.
  103. ^ аб Лиза Маскаро; Кэтлин Хеннесси (31 июля 2011 г.). «Лидеры США заключают долговое соглашение, чтобы избежать дефолта». Лос-Анджелес Таймс .
  104. ^ «Сделка о потолке долга: президент Обама подписывает законопроект, поскольку приближается следующая битва» . Новости Эй-Би-Си. 2 августа 2011 года . Проверено 2 августа 2011 г.
  105. ^ ab «Обама подписывает план ограничения долга за несколько часов до крайнего срока» . Фокс Ньюс. 7 апреля 2010 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  106. ↑ Фрэнк Торп (2 августа 2011 г.). «Сенат принимает долговое соглашение, 74–26». Новости Эн-Би-Си. Архивировано из оригинала 23 ноября 2011 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  107. ^ «США съедают большую часть долгового лимита за один день» . Вашингтон Таймс . 3 августа 2011 г.
  108. ^ ab «Ежедневный отчет казначейства (за 3 августа)» (PDF) . Министерство финансов США . 4 августа 2011 г. Архивировано из оригинала (PDF) 18 ноября 2018 г. . Проверено 15 августа 2011 г.
  109. ^ Долг США достиг 100 процентов ВВП страны.
  110. ^ Заимствования США превышают 100% ВВП: Казначейство. АФП.
  111. ^ Хиам, Ребекка; Бен Атертон; Майкл Янда. «Рынок падает до двухлетнего минимума из-за опасений рецессии». Австралийская радиовещательная корпорация . Проверено 5 августа 2011 г.
  112. ^ «Мировые акции падают из-за опасений рецессии» . Новости АВС . Проверено 5 августа 2011 г.
  113. ^ ab «Долгосрочный рейтинг Соединенных Штатов Америки понижен до «AA+» из-за политических рисков и растущей долговой нагрузки; прогноз «Негативный» (PDF) . Стандартный & Бедный . 5 августа 2011 года . Проверено 6 августа 2011 г.
  114. ^ аб Биньямин Аппельбаум; Эрик Дэш (5 августа 2011 г.). «S.&P. впервые понизило долговой рейтинг США» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 6 августа 2011 г.
  115. ↑ Детрикше, Джон (6 августа 2011 г.). «США теряют кредитный рейтинг AAA, поскольку S&P критикует уровень долга и политический процесс» . Блумберг .
  116. ↑ Джош Боак (12 августа 2011 г.). «S&P: Скептики по поводу дефолта привели к понижению рейтингов» . Политик . Проверено 12 августа 2011 г.
  117. ^ Рейтинговый список суверенных облигаций S&P
  118. ^ Abc World реагирует на понижение кредитного рейтинга США
  119. ^ «Агентства выпускают рекомендации по федеральному долгу» . 5 августа 2011 г.
  120. ↑ Дженкинс, Салли (3 августа 2011 г.). «В долговой сделке триумф старого Вашингтона – The Washington Post». Вашингтон Пост .
  121. ↑ Кукон, Джон (29 июля 2011 г.). «Мир реагирует на долговой кризис США». Си-Эн-Эн. Архивировано из оригинала 12 ноября 2020 года . Проверено 31 июля 2011 г.
  122. ^ «Китай говорит США, что он должен« вылечить свою зависимость от долгов »»
  123. ^ Долговой кризис: лидеры спешат найти общую цель
  124. ^ Разговор дня - Долговой кризис в США вызывает глобальную мобилизацию
  125. ^ Лидеры G7 соревнуются в борьбе против новой недели рыночной драмы
  126. ^ "Финансовые руководители G-7 обсудят кризис" . 6 августа 2011 г.
  127. ^ Исли, Джейсон. «После понижения рейтингов Бэнера, МакКоннелла и Республиканской партии рейтинги упали». www.politicususa.com . Архивировано из оригинала 10 января 2012 года . Проверено 14 февраля 2012 г.
  128. ^ «Одобрение Обамы упало до нового минимума в 40%» . Проверено 24 января 2013 г.
  129. ↑ Аб Кноллер, Марк (16 декабря 2009 г.). «Государственный долг США превышает лимит долга». Новости CBS . Проверено 1 августа 2011 г.
  130. ↑ Спетальник, Мэтт (12 февраля 2010 г.). «Обама подписывает закон об ограничении долга и выплатах» . Рейтер . Проверено 3 августа 2011 г.
  131. ↑ Ширер, Джеффри (4 ноября 2010 г.). «Республиканская волна захлестнула США на промежуточных выборах». Вестник Солнца . Австралия . Проверено 28 июля 2011 г.
  132. ^ «Сокращение расходов - обещание Америке». GOP.gov. Архивировано из оригинала 19 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  133. ^ «Создание рабочих мест - обещание Америке». GOP.gov. Архивировано из оригинала 19 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  134. ^ «Момент истины: отчет Национальной комиссии по финансовой ответственности и реформам». Fiscalcommission.gov. 1 декабря 2010 года. Архивировано из оригинала 7 марта 2017 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  135. ^ Отчет Комиссии по дефициту не был представлен Конгрессу. 3 декабря 2010 г. FoxNews.com.
  136. ^ «Секретарь Гайтнер отправляет Конгрессу письмо об ограничении долга» . Министерство финансов США . 6 января 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  137. ^ «Секретарь Гайтнер отправляет Конгрессу письмо об ограничении долга» . Министерство финансов США . 2 мая 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  138. ^ «Moody's угрожает США «негативным» прогнозом по долгу» . Маньюньс . Ньюсмакс Медиа . Проверено 28 июля 2011 г.
  139. ^ «Бюджет президента Обамы и предстоящий бюджетный бой». Новости Эй-Би-Си. 14 февраля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  140. ↑ Хан, Хума (15 февраля 2011 г.). «Обама защищает бюджет на 2012 год, решает вопросы дефицита и налоговой реформы на пресс-конференции» . Новости АВС . Проверено 28 июля 2011 г.
  141. ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 19 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
  142. ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 21 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
  143. ^ AP (7 апреля 2010 г.). «Палата представителей утверждает бюджет Республиканской партии на 2012 год на партийном голосовании» . Фокс Ньюс . Проверено 28 июля 2011 г.
  144. ^ Коуэн, Ричард; Салливан, Энди. Основатель переговоров по бюджету «Банды шести» в Сенате. 18 мая 2011 г. Рейтер.
  145. ^ Бык, Алистер. Переговоры о долге: Джо Байден возглавляет третий раунд переговоров по дефициту. 24 мая 2011 г. Рейтер.
  146. ^ «Сенат отклоняет бюджетную меру, содержащую капитальный ремонт Medicare» . Си-Эн-Эн. 25 мая 2011. Архивировано из оригинала 7 июля 2012 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  147. ^ «Конгресс отвергает« чистое »повышение потолка долга США» . МаркетВотч. 31 мая 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  148. ^ Паркинсон, Джон Р. и Миллер, Санлен. Ведущие республиканцы отказываются от переговоров вице-президента Байдена по долгам. 23 июня 2011 г. ABC News.
  149. ^ «Сводка и статус законопроекта - 112-й Конгресс (2011–2012 гг.) - HR2560 - ТОМАС (Библиотека Конгресса)» . Thomas.loc.gov. Архивировано из оригинала 30 октября 2012 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  150. ^ «Конституция Соединенных Штатов Америки - Wikisource». ru.wikisource.org. 12 июля 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  151. ^ «Сводка и статус законопроекта - 112-й Конгресс (2011–2012 гг.) - HR2560 - Все действия Конгресса - ТОМАС (Библиотека Конгресса)» . Thomas.loc.gov. Архивировано из оригинала 28 сентября 2014 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  152. ↑ Вонг, Скотт (22 июля 2011 г.). «Сенат отклоняет программу «Вырезать, ограничить, сбалансировать»». Политик .
  153. ^ «Стенограмма речи Обамы: «Сделайте так, чтобы ваш голос был услышан»» . Си-Эн-Эн. 26 июля 2011 года . Проверено 28 июля 2011 г.
  154. ^ "Комитет Палаты представителей по правилам - законопроекты" . Правила.house.gov . Проверено 1 августа 2011 г.
  155. ^ «Палата представителей США принимает законопроект о долге, который, скорее всего, умрет в Сенате» . АФП . Проверено 1 августа 2011 г.
  156. ^ Рассел, Би. «Палата представителей принимает пересмотренный долговой план Бёнера 218–210 голосами». Холм . Проверено 1 августа 2011 г.
  157. ↑ Мемоли, Майкл А. (29 июля 2011 г.). «Потолок долга: Сенат быстро блокирует план Палаты представителей». Лос-Анджелес Таймс . Проверено 1 августа 2011 г.
  158. ↑ Сьюзан Дэвис (30 июля 2011 г.). «Палата представителей голосует против плана сенатора Рида по установлению потолка долга». Национальный журнал . Архивировано из оригинала 16 февраля 2012 года . Проверено 1 августа 2011 г.
  159. ↑ Бендавид, Нафтали (1 августа 2011 г.). «Обама и Конгресс достигли соглашения по долгам». Журнал "Уолл Стрит . Проверено 1 августа 2011 г.
  160. ^ «Архивная копия» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 3 августа 2011 года . Проверено 1 августа 2011 г.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
  161. ↑ Берман, Рассел (1 августа 2011 г.). «Палата представителей одобряет законопроект о потолке долга, поскольку Гиффордс добился впечатляющего возвращения». Холм . Новости Мировые коммуникации . Проверено 2 августа 2011 г.
  162. ^ «Поименное голосование в Сенате США на 112-м Конгрессе - 1-я сессия по предложению о согласии с поправкой Палаты представителей к S. 365» . 2 августа 2011 года . Проверено 5 августа 2011 г.
  163. ↑ Монтополи, Брайан (2 августа 2011 г.). «Обама подписывает законопроект об ограничении долга после ожесточенной драки» . Новости CBS . Проверено 2 августа 2011 г.
  164. ^ «Fitch может снизить высший рейтинг США до «ограниченного дефолта»» . Маньюньс . Ньюсмакс Медиа . 8 июня 2011 года . Проверено 3 августа 2011 г.
  165. ^ «Аналитики: крайний срок погашения истинного долга — 15 августа» . Рейтер. 27 июля 2011 года . Проверено 30 июля 2011 г.

Внешние ссылки