Бегство капитала в экономике происходит, когда активы или деньги быстро утекают из страны из-за события, имеющего экономические последствия, или в результате политического события, такого как смена режима или экономическая глобализация . Такими событиями могут быть увеличение налогов на капитал или держателей капитала или дефолт правительства страны по своим долгам, что беспокоит инвесторов и заставляет их понижать оценку активов в этой стране или иным образом терять уверенность в ее экономической мощи.
Это приводит к исчезновению богатства и обычно сопровождается резким падением обменного курса пострадавшей страны — обесцениванием в режиме плавающего обменного курса или принудительной девальвацией в режиме фиксированного обменного курса. Это падение особенно разрушительно, когда капитал принадлежит народу пострадавшей страны, поскольку не только граждане теперь обременены потерями в экономике и девальвацией своей валюты, но и их активы потеряли большую часть своей номинальной стоимости . Это приводит к резкому снижению покупательной способности активов страны и делает все более дорогим импорт товаров и приобретение любой формы иностранных объектов, например медицинских учреждений.
Страны с экономикой, основанной на ресурсах, испытывают самый большой отток капитала. [1] Классический взгляд на отток капитала заключается в том, что именно валютные спекуляции являются движущей силой значительных трансграничных перемещений частных средств, достаточных для того, чтобы повлиять на финансовые рынки . [2] Наличие оттока капитала указывает на необходимость реформы политики . [3]
В книге La dette odieuse de l'Afrique (Одиозные долги Африки) Леонс Ндикумана и Джеймс К. Бойс утверждают, что более 65% заемных долгов Африки даже не попадают в страны Африки, а остаются на частных банковских счетах в налоговых убежищах по всему миру. [4] Ндикумана и Бойс подсчитали, что с 1970 по 2008 год отток капитала из 33 стран Африки к югу от Сахары составил $700 млрд. [5] В статье 2008 года, опубликованной Global Financial Integrity, подсчитано, что отток капитала, также называемый незаконными финансовыми потоками , «из развивающихся стран составляет от $850 млрд до $1 трлн в год». [6]
Бегство капитала также происходит с целью уклонения от уплаты налогов. В таких случаях поток, как правило, направляется в сторону налоговых убежищ .
Бегство капитала может быть законным или незаконным в соответствии с внутренним законодательством. Законное бегство капитала регистрируется в бухгалтерских книгах организации или лица, осуществляющего перевод, а доходы от процентов, дивидендов и реализованного прироста капитала обычно возвращаются в страну происхождения. Незаконное бегство капитала, также известное как незаконные финансовые потоки , предназначено для того, чтобы исчезнуть из любой записи в стране происхождения, а доходы от незаконного бегства капитала за пределы страны, как правило, не возвращаются в страну происхождения. Это указывается как пропавшие деньги из платежного баланса страны . [8]
В 1995 году Международный валютный фонд (МВФ) подсчитал, что отток капитала составил примерно половину непогашенного внешнего долга стран мира с самой высокой задолженностью.
Бегство капитала наблюдалось на некоторых азиатских и латиноамериканских рынках в 1990-х годах. Возможно, наиболее значительным из них был азиатский финансовый кризис 1997 года , который начался в Таиланде и распространился на большую часть Восточной Азии, начиная с июля 1997 года, вызвав опасения всемирного экономического краха из-за финансового заражения .
Великая депрессия 1998–2002 годов в Аргентине 2001 года была отчасти результатом массового оттока капитала, вызванного опасениями, что Аргентина объявит дефолт по своему внешнему долгу (ситуация усугублялась тем фактом, что Аргентина имела искусственно низкий фиксированный обменный курс и зависела от большого уровня резервной валюты ). Это также наблюдалось в Венесуэле в начале 1980-х годов, когда весь годовой экспортный доход уходил из-за нелегального оттока капитала.
В последней четверти 20-го века наблюдался отток капитала из стран, предлагающих низкие или отрицательные реальные процентные ставки (например, Россия и Аргентина), в страны, предлагающие более высокие реальные процентные ставки (например, Китайская Народная Республика ).
Статья в The Washington Post за 2006 год привела несколько примеров того, как частный капитал покидает Францию в ответ на налог на богатство в стране . В статье также говорилось: «Эрик Пинше, автор французского налогового руководства, оценивает, что налог на богатство приносит правительству около 2,6 млрд долларов в год, но обошелся стране более чем в 125 млрд долларов из-за оттока капитала с 1998 года» . [9]
В статье 2009 года в The Times сообщалось, что сотни богатых финансистов и предпринимателей недавно покинули Англию, Уэльс и Шотландию в ответ на недавнее повышение налогов и переехали в страны с низкими налогами, такие как Джерси , Гернси , остров Мэн и Британские Виргинские острова . [10]
В мае 2012 года масштаб оттока капитала из Греции после первых «неопределенных» парламентских выборов оценивался в 4 млрд евро в неделю [11] , а позднее в том же месяце Центральный банк Испании раскрыл информацию о оттоке капитала из испанской экономики в размере 97 млрд евро за первый квартал 2012 года.
В преддверии британского референдума о выходе из ЕС ( Brexit ) чистый отток капитала составил £77 млрд за два предыдущих квартала, £65 млрд в квартале непосредственно перед референдумом и £59 млрд в марте, когда началась кампания по референдуму. Это соответствует показателю в £2 млрд за эквивалентные шесть месяцев предыдущего года. [12]
