Шанхайская фондовая биржа

Фондовая биржа в Шанхае, Китай

В 1992 году SSE выпустила свой первый варрант на акции.

Шанхайская фондовая биржа ( китайский :上海证券交易所, SSE ) — фондовая биржа , расположенная в городе Шанхай , Китай. Это одна из трех фондовых бирж, работающих независимо в материковом Китае , наряду с Пекинской фондовой биржей и Шэньчжэньской фондовой биржей . Шанхайская фондовая биржа является третьим по величине фондовым рынком в мире по рыночной капитализации . Это также крупнейшая фондовая биржа Азии. ^[3] В отличие от Гонконгской фондовой биржи , Шанхайская фондовая биржа по-прежнему не полностью открыта для иностранных инвесторов и часто зависит от решений центрального правительства, ^[4] из-за контроля за счетом операций с капиталом, осуществляемого властями материкового Китая . ^[5]

В 1891 году Шанхай основал первую валютную систему Китая. Действующая фондовая биржа была восстановлена ​​26 ноября 1990 года и начала работу 19 декабря того же года. Это некоммерческая организация, которой непосредственно управляет Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC).

История

Образование Международного сеттльмента (зон иностранных концессий) в Шанхае стало результатом Нанкинского договора 1842 года (положившего конец Первой опиумной войне ), а последующие соглашения между китайским и иностранным правительствами имели решающее значение для развития внешней торговли в Китае. и иностранного сообщества в Шанхае. Рынок торговли ценными бумагами в Шанхае зародился в конце 1860-х годов. Первый список акций появился в июне 1866 года, и к тому времени Шанхайский международный расчетный центр создал условия, способствующие возникновению рынка акций: несколько банков, правовая база для акционерных компаний и интерес к диверсификации среди существующих торговых домов ( хотя сами торговые дома оставались товариществами).

В 1880-х и 1890-х годах, во время бума акций горнодобывающей промышленности, иностранные бизнесмены основали «Шанхайскую ассоциацию акционерных брокеров» со штаб-квартирой в Шанхае как первую фондовую биржу Китая. В 1904 году Ассоциация подала заявку на регистрацию в Гонконге в соответствии с Постановлением о компаниях и была переименована в «Шанхайскую фондовую биржу». Предложение ценных бумаг осуществлялось преимущественно местными компаниями. Вначале банки доминировали в частных акциях, но к 1880 году остались только местные банки Гонконга и Шанхая.

Позже, в 1920 и 1921 годах, начали работу соответственно «Шанхайская фондовая и товарная биржа» и «Шанхайская китайская торговая биржа». В конечном итоге в 1929 году произошло объединение, и после этого объединенные рынки стали функционировать как «Шанхайская фондовая биржа». Судоходство, страхование и доки сохранялись до 1940 года, но были омрачены промышленными акциями после Симоносекского договора 1895 года, который позволил Японии и, как следствие, другим странам, имевшим договоры с Китаем, создавать заводы в Шанхае и других договорных портах. Каучуковые плантации стали основным продуктом биржевой торговли, начиная со второго десятилетия 20-го века.

К 1930-м годам Шанхай превратился в финансовый центр Дальнего Востока , где как китайские, так и иностранные инвесторы могли торговать акциями, долговыми обязательствами , государственными облигациями и фьючерсами . Работа Шанхайской фондовой биржи внезапно прекратилась после того, как японские войска оккупировали Шанхайский международный сеттль 8 декабря 1941 года. В 1946 году Шанхайская фондовая биржа возобновила свою работу, а затем снова закрылась 3 года спустя, в 1949 году, после того, как произошла коммунистическая революция . .

После окончания Культурной революции и прихода к власти Дэн Сяопина Китай был вновь открыт для внешнего мира в 1978 году. В 1980-е годы рынок ценных бумаг Китая развивался в тандеме с экономическими реформами и открытостью страны, а также с развитием социалистической рыночной экономики . 26 ноября 1990 года Шанхайская фондовая биржа была восстановлена, а ее деятельность началась через несколько недель, 19 декабря. ^[6]

Шанхайская фондовая биржа находилась под муниципальным контролем и называлась «экспериментальной точкой» до 1997 ^{года  .} биржи играли законную роль в социалистической рыночной экономике. ^{[7] : 102}

В 2019 году Шанхайская фондовая биржа запустила рынок STAR, на котором представлены только технологические компании, в качестве конкурента NASDAQ . ^{[8] [9] [10] [11]}

График

Составной индекс Шанхая (SSE): с 1991 г. по начало 2009 г.

• 1866 г. – в июне появился первый список акций.
• 1871 г. – спекулятивный пузырь лопнул, вызванный денежной паникой.
• 1883 г. – Кредитный кризис привел к спекуляциям китайских компаний.
• 1890 г. – Банковский кризис начался в Гонконге.
• 1891 г. - основана «Шанхайская ассоциация акционерных маклеров».
• 1895 г. – Симоносекский договор открыл китайский рынок для иностранных инвесторов.
• 1904 г. - переименована в «Шанхайскую фондовую биржу».
• 1909 – 1910 – Резиновый бум.
• 1911 — Революция и отречение династии Цин . Основание Китайской Республики .
• 1914 г. - Рынок закрылся на несколько месяцев из-за Великой войны (Первая мировая война).
• 1919 г. – Спекуляция хлопковыми акциями.
• 1925 г. – Второй резиновый бум.
• 1929 г. - «Шанхайская фондовая и товарная биржа» и «Шанхайская китайская торговая биржа» были объединены в существующую Шанхайскую фондовую биржу.
• 1931 г. – Вторжение японских войск в северный Китай.
• 1930-е годы – На рынке доминировали колебания цен на акции каучука.
• 1941 г. - Рынок закрылся в пятницу, 5 декабря. Японские войска заняли Шанхай.
• 1946–1949 — Временное возобновление работы Шанхайской фондовой биржи до коммунистической революции . Основание Китайской Народной Республики в 1949 году.
• 1978 – Дэн Сяопин стал доминирующей фигурой в руководстве Китая, положив начало периоду «открытости» для остального мира .
• 1981 г. – возобновлены торги казначейскими облигациями.
• 1984 – Акции и корпоративные облигации компаний появились в Шанхае и некоторых других городах.
• 1990 г. – Нынешняя Шанхайская фондовая биржа вновь открылась 26 ноября и начала работу 19 декабря.
• 1992 - Южное турне Дэн Сяопина спасло рынок капитала Китая и две фондовые биржи (вторая - Шэньчжэньская фондовая биржа ) ^{[12] [13]}
• 1997 – Государственный совет Китая принял решение, что Шанхайская фондовая биржа будет находиться под непосредственным управлением Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая . ^[14]
• 2001–2005 гг. – Четырехлетний спад рынка, в результате которого рыночная стоимость Шанхая упала вдвое после достижения пика в 2001 г. В апреле 2005 г. был введен запрет на новые IPO , чтобы обуздать спад и позволить получить более 200 миллиардов долларов США акций, в основном принадлежащих государству. собственный капитал, подлежащий конвертации в торгуемые акции.
• 2006 г. - SSE возобновила работу в полную силу, поскольку в мае был снят годовой запрет на IPO. Второе по величине в мире (21,9 миллиарда долларов США) IPO, проведенное Промышленным и коммерческим банком Китая (ICBC), было проведено на фондовых рынках Шанхая и Гонконга. ^[15]
• 2007–2008 гг. – «безумие на фондовом рынке», когда на рынок врываются спекулятивные трейдеры, в результате чего фондовая биржа Китая временно становится второй по величине в мире по обороту . ^{[16] [17]} После достижения рекордного максимума в 6 124,044 пункта 16 октября 2007 года, ^[18] эталонный индекс Shanghai Composite завершил 2008 год падением на рекордные 65% ^[19] главным образом из-за воздействия глобального экономического кризиса. который начался в середине 2008 года.
• 2010 г. - Сельскохозяйственный банк Китая завершил крупнейшее на сегодняшний день в мире IPO на сумму 22,1 миллиарда долларов США. ^[20]
• 2015 г. - резкие колебания стоимости акций : значительный рост в начале 2015 г., за которым последовало падение на -30% в июне – июле.
• 2019 – Запущен STAR Market.

Состав

Ценные бумаги, котирующиеся на SSE, включают три основные категории: акции , облигации и фонды . Облигации, торгуемые на SSE, включают казначейские облигации (T-bond), корпоративные облигации и конвертируемые корпоративные облигации. Рынок казначейских облигаций SSE является наиболее активным в своем роде в Китае. На Шанхайской фондовой бирже выпускаются акции двух типов: акции «А» и акции «В». Акции A оцениваются в местных юанях , а акции B котируются в долларах США . Первоначально торговля акциями А доступна только отечественным инвесторам, тогда как акции Б доступны как отечественным (с 2001 г.), так и иностранным инвесторам. Однако после реформ, проведенных в декабре 2002 года, иностранным инвесторам теперь разрешено (с ограничениями) торговать акциями А в рамках программы «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор» (QFII), которая была официально запущена в 2003 году. В настоящее время в общей сложности 98 иностранных институциональных инвесторов получили одобрение на покупку и продажу акций А в рамках программы QFII. Квоты по программе QFII составляли 30 миллиардов долларов США и увеличились до 80 миллиардов долларов США по состоянию на апрель 2012 года. ^{[21] [22]} Был план в конечном итоге объединить эти два типа акций в будущем. ^[23]

SSE открыта для торгов каждый понедельник-пятницу с 09:15 до 15:00. Утренняя сессия начинается с централизованного конкурентного ценообразования с 09:15 до 09:25 и продолжается последовательными торгами с 09:30 до 11:30. Затем следует дневная последовательная сессия торгов, которая начинается с 13:00 до 14:57. Централизованное конкурентное ценообразование снова начнется с 14:57 до 15:00. Рынок закрыт в субботу и воскресенье, а также в другие праздники, объявленные SSE. ^[24]

Индексы

Индекс SSE Composite (также известный как Shanghai Composite) является наиболее часто используемым индикатором, отражающим рыночные показатели SSE. Составляющими составного индекса SSE являются все акции, котирующиеся на Шанхайской фондовой бирже (акции A и B). Базовым днем ​​для композитного индекса SSE является 19 декабря 1990 года. Базовым периодом является общая рыночная капитализация всех акций на этот день. Базовое значение составляет 100. Индекс был запущен 15 июля 1991 года. В конце 2006 года индекс достигает 2675,47. Другие важные индексы, используемые на Шанхайских фондовых биржах, включают индекс SSE 50 и индекс SSE 180 .

10 крупнейших акций SSE

Источник: Шанхайская фондовая биржа ^[25] (рыночная стоимость в юанях/китайских юанях). Данные упорядочены по рыночной стоимости. Обновлено 27 августа 2020 г.

1. Квейчоу Мутай (2,174 миллиарда)
2. Промышленно-торговый банк Китая (1,339 миллиардов)
3. Сельскохозяйственный банк Китая (1027 миллиардов)
4. Чайна Лайф (897 миллиардов)
5. Ping An Insurance (829 миллиардов)
6. Китайский торговый банк (761 миллиард)
7. PetroChina (717 миллиардов)
8. Банк Китая (691 миллиард)
9. Гаитянские ароматизаторы и продукты питания (593 миллиарда)
10. Hengrui Medicine (499 миллиардов)

Требования к листингу

В соответствии с положениями Закона о ценных бумагах Китайской Народной Республики и Закона о компаниях Китайской Народной Республики , компании с ограниченной ответственностью, подающие заявку на листинг акций, должны соответствовать следующим критериям:

• Акции должны быть публично выпущены после одобрения Департамента управления ценными бумагами Государственного совета.
• Общий акционерный капитал компании не должен быть менее 30 миллионов юаней.
• Компания должна вести бизнес более 3 лет и получать прибыль в течение последних трех лет подряд. Это требование также распространяется на бывшие государственные предприятия, реорганизующиеся в частные или государственные предприятия. В случае бывших государственных предприятий, восстановленных в соответствии с законом или основанных после вступления в силу закона, и если их эмитентами являются крупные и средние государственные предприятия, расчет может производиться последовательно. Число акционеров, владеющих стоимостью более 1000 юаней, не должно быть менее 1000 человек. Публично предлагаемые акции должны составлять более 25% общего акционерного капитала компании. Для компании, общий акционерный капитал которой превышает 400 миллионов юаней, доля публично предлагаемых акций должна составлять более 15%.
• Компания не должна совершать каких-либо крупных незаконных действий или ложных бухгалтерских записей за последние три года.

Другие условия, предусмотренные Госсоветом.

• В настоящее время Китай предпочитает, чтобы отечественные компании размещались только на своих фондовых биржах; В Индии действуют аналогичные правила. Однако в 2010 году Китай рассматривал возможность открытия своих рынков капитала для иностранных фирм.

Условия подачи заявок на листинг акций компаний с ограниченной ответственностью, занимающихся высокими и новыми технологиями, устанавливаются Госсоветом отдельно.

Здание

С 1997 года SSE размещается в здании Шанхайской фондовой биржи .

Смотрите также

• Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая
• Экономика Китая
• Гонконгская фондовая биржа
• Шэньчжэньская фондовая биржа
• Шанхайская биржа металлов
• SSE Композитный
• Неторгуемые акции
• Ведущие акции
• Южное турне Дэн Сяопина

Списки

• Список китайских компаний
• Список компаний в Китайской Народной Республике
• Список фондовых бирж

Рекомендации

1. «Обзор Шанхайской фондовой биржи (SSE) |» . Архивировано из оригинала 04 февраля 2020 г. Проверено 26 августа 2013 г.
2. «Рыночная статистика – март 2023 г. – Всемирная федерация бирж» . Focus.world-exchanges.org .
3. "World-exchanges.org" . Архивировано из оригинала 9 февраля 2011 г. Проверено 19 августа 2010 г.
4. Брифинг по Китаю - Иностранцам теперь разрешено листинг на Шанхайской фондовой бирже. Архивировано 11 сентября 2018 г. в Wayback Machine - получено 21 января 2009 г.
5. International Herald Tribune - Китай еще больше ослабляет контроль над капиталом. Архивировано 12 июня 2008 г. в Wayback Machine - получено 21 января 2009 г.
6. Уильям Артур Томас, Западный капитализм в Китае: история Шанхайской фондовой биржи . Олдершот: Ashgate Pub Ltd (2001, твердый переплет). xii + 328 стр. ISBN 0-7546-0246-X . 
7. Хейльманн, Себастьян (2018). Красный лебедь: как неортодоксальная политика способствовала подъему Китая . Издательство Китайского университета Гонконга . дои : 10.2307/j.ctv2n7q6b. ISBN 978-962-996-827-4. JSTOR  j.ctv2n7q6b.
8. «Ответ Китая на Nasdaq только что показал сумасшедший первый день. Акции выросли на 140%» . CNN . 22 июля 2019 года. Архивировано из оригинала 14 декабря 2019 года . Проверено 16 декабря 2019 г.
9. «Акции китайских технологических компаний подскочили на 500% с запуском рынка в стиле Nasdaq | Фондовые рынки | The Guardian» . amp.theguardian.com . Архивировано из оригинала 11 января 2023 г. Проверено 16 декабря 2019 г.
10. «Акции взлетели после дебюта на рынке «Китайской Nasdaq»» . Новости BBC . 22 июля 2019 года. Архивировано из оригинала 16 декабря 2019 года . Проверено 16 декабря 2019 г.
11. «Аналитики призывают к осторожности, поскольку акции на новой технологической бирже в Шанхае в стиле Nasdaq растут» . CNBC . 22 июля 2019 года. Архивировано из оригинала 16 декабря 2019 года . Проверено 16 декабря 2019 г.
12. Уолтер, Карл Э. (2014). «Был ли прав Дэн Сяопин? Обзор фондовых рынков Китая». Журнал прикладных корпоративных финансов . 26 (3): 8–19. дои : 10.1111/jacf.12075. ISSN  1745-6622. S2CID  153763863.
13. "邓小平南巡讲话:奠定中国证券市场发展的春天_中国改革论坛网" . www.chinareform.org.cn . Архивировано из оригинала 23 июня 2020 г. Проверено 2 мая 2020 г.
14. ​ www.gov.cn (на китайском языке). Архивировано из оригинала 22 мая 2020 г. Проверено 3 мая 2020 г.
15. BusinessWeek - ICBC в Китае: крупнейшее IPO в мире, когда-либо заархивированное 17 ноября 2006 г. в Wayback Machine - получено 2 марта 2007 г.
16. BBC News – Продажа акций обрушивает китайский рынок. Архивировано 11 января 2023 г. на Wayback Machine – получено 2 марта 2007 г.
17. MSNBC – Акции Китая падают по мере распространения паники – получено 4 июня 2007 г.
18. Financial Times на FT.com – Азиатские фондовые рынки отступают. Архивировано 11 января 2023 г. на Wayback Machine – получено 20 января 2009 г.
19. International Herald Tribune – Акции Китая в конце 2008 года упали на 65 процентов. Архивировано 19 октября 2012 г. на Wayback Machine – получено 20 января 2009 г.
20. «IPO AgBank официально признано крупнейшим в мире» . Файнэншл Таймс . 13 августа 2010 года. Архивировано из оригинала 17 августа 2010 года . Проверено 14 августа 2010 г.
21. «Легг Мейсон добивается от Китая лицензии на торговлю акциями, номинированными в юанях» . Блумберг. 10 марта 2009 г. Проверено 10 марта 2009 г.
22. «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор - QFII». Инвестопедия. 2018-05-31. Архивировано из оригинала 11 января 2023 г. Проверено 31 мая 2018 г.
23. «Разговоры о слияниях стимулируют выпуск B-акций» . Интернэшнл Геральд Трибьюн. 18 сентября 2006 г. Проверено 21 января 2009 г.
24. Часы работы рынка, Шанхайская фондовая биржа через Wikinvest
25. Шанхайская фондовая биржа, рыночная стоимость, заархивировано 11 января 2023 г. в Wayback Machine , 27 августа 2020 г.

Внешние ссылки

• Официальный сайт (на английском языке)