Валютный своп

Одновременная покупка и продажа одинаковых сумм одной валюты за другую

В финансах валютный своп , форекс-своп или FX-своп — это одновременная покупка и продажа идентичных сумм одной валюты за другую с двумя разными датами валютирования (обычно спот-форвард) ^[1] и может использовать валютные деривативы . Валютный своп позволяет использовать суммы определенной валюты для финансирования расходов, обозначенных в другой валюте, без приобретения валютного риска. Он позволяет компаниям, имеющим средства в разных валютах, эффективно ими управлять. ^[2]

Структура

Валютный своп имеет две части — спотовую сделку и форвардную сделку — которые выполняются одновременно на одно и то же количество и, следовательно, компенсируют друг друга. Форвардные валютные сделки происходят, если у обеих компаний есть валюта, которая нужна другой. Это предотвращает отрицательный валютный риск для любой из сторон. ^[3] Валютные спотовые сделки похожи на форвардные валютные сделки с точки зрения того, как они согласовываются ; однако они планируются на определенную дату в самом ближайшем будущем, обычно в течение той же недели. ^{[ необходима цитата ]}

Также распространены сделки «форвард-форвард», где первая часть не является сделкой спот, а уже имеет дату форварда. ^{[ необходима цитата ]}

Использует

Наиболее распространенным ^{[ требуется ссылка ]} применением валютных свопов является финансирование институтами своих валютных балансов.

После расчета по валютной сделке у держателя остается положительная (или «длинная») позиция в одной валюте и отрицательная (или «короткая») позиция в другой. Чтобы собрать или выплатить любые проценты за ночь, причитающиеся по этим валютным остаткам, в конце каждого дня учреждения закрывают все валютные остатки и восстанавливают их на следующий день. Для этого они обычно используют свопы «tom-next», покупая (или продавая) иностранную сумму с расчетом завтра, а затем делая наоборот, продавая (или покупая) ее обратно с расчетом на следующий день.

Проценты, собранные или выплаченные каждую ночь, называются стоимостью переноса . Поскольку валютные трейдеры приблизительно знают, сколько будет стоить или принесет удержание валютной позиции в день, на основе этого заключаются определенные сделки; они называются переносом .

Компании также могут использовать их для избежания валютного риска.

Пример:

Британская компания может иметь длинную позицию в EUR от продаж в Европе, но работать в основном в Великобритании, используя GBP. Однако они знают, что им нужно заплатить своим производителям в Европе через 1 месяц.

Они могли бы спотово продать свои евро и купить фунты стерлингов, чтобы покрыть свои расходы в Великобритании, а затем через месяц спотово купить евро и продать фунты стерлингов, чтобы расплатиться со своими деловыми партнерами в Европе.

Однако это подвергает их валютному риску. Если у Британии возникнут финансовые проблемы и обменный курс EUR/GBP пойдет против них, им, возможно, придется потратить гораздо больше GBP, чтобы получить ту же сумму EUR.

Поэтому они создают своп на 1 месяц, где они продают EUR и покупают GBP на споте и одновременно покупают EUR и продают GBP на 1 месяц (1M) вперед. Это значительно снижает их риск. Компания знает, что они смогут надежно покупать EUR, при этом все еще имея возможность использовать валюту для внутренних транзакций в промежуток времени.

Ценообразование

Соотношение между спотовыми и форвардными ставками известно как паритет процентных ставок , который гласит, что

${\displaystyle F=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\right),}$

где

• F = форвардная ставка
• S = спотовый курс
• r _d = простая процентная ставка по срочной валюте
• r _f = простая процентная ставка базовой валюты
• T = тенор (рассчитывается в соответствии с соответствующим правилом подсчета дней )

Форвардные пункты или своп-пункты котируются как разница между форвардной и спотовой ценой, F - S , и выражаются следующим образом:

${\displaystyle F-S=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}-1\right)={\frac {S(r_{d}-r_{f})\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\approx S\left(r_{d}-r_{f}\right)T,}$

если мало. Таким образом, стоимость пунктов свопа примерно пропорциональна разнице процентных ставок. ${\displaystyle r_{f}\cdot T}$

Связанные инструменты

Валютный своп не следует путать с валютным свопом , который представляет собой более редкую долгосрочную сделку, регулируемую другими правилами. ^{[ необходима цитата ]}

Смотрите также

• Кросс-валютный своп
• Валютный рынок
• Форвардный обменный курс
• Паритет процентных ставок
• Индексированный своп овернайт
• Пролонгация (обмен валюты)

Ссылки

1. Глоссарий Reuters, "FX Swap" Архивировано 11 января 2009 г. на Wayback Machine
2. ""Сделка валютного свопа"" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 2012-09-16 . Получено 2013-06-25 .
3. "Форвардный валютный контракт"