Валютный манипулятор — это определение, применяемое государственными органами США , такими как Министерство финансов США , к странам, которые участвуют в так называемой «несправедливой валютной практике», которая дает им торговое преимущество. Такой практикой может быть валютная интервенция или денежно-кредитная политика , при которой центральный банк покупает или продает иностранную валюту в обмен на национальную валюту, как правило, с намерением повлиять на обменный курс и коммерческую политику . У политиков могут быть разные причины для валютного вмешательства, такие как контроль над инфляцией , поддержание международной конкурентоспособности или финансовой стабильности . Во многих случаях центральный банк ослабляет собственную валюту для субсидирования экспорта и повышения цен на импорт , иногда на целых 30–40%, и тем самым это является методом протекционизма . [1] Валютные манипуляции не всегда легко выявить, и некоторые люди считают количественное смягчение формой валютных манипуляций. [2]
В соответствии с Законом о внешней торговле и конкурентоспособности 1988 года министр финансов США обязан «ежегодно анализировать политику обменного курса иностранных государств… и учитывать, манипулируют ли страны обменным курсом между своей валютой и долларом США». в целях предотвращения эффективной корректировки платежного баланса или получения несправедливого конкурентного преимущества в международной торговле » и что «если министр считает, что такие манипуляции происходят в отношении стран, которые (1) имеют существенные глобальные профициты текущего счета и (2) имеют; значительного профицита двусторонней торговли с Соединенными Штатами, министр финансов должен принять меры для начала переговоров с такими зарубежными странами в ускоренном порядке, в Международном валютном фонде или на двусторонней основе, с целью обеспечения того, чтобы такие страны регулярно и оперативно корректировали торговый баланс с Соединенными Штатами. обменный курс между их валютами и долларом США , позволяющий обеспечить эффективный платежный баланс ». [3]
Назначенный валютный манипулятор может быть исключен из контрактов на государственные закупки США. [4]
Согласно Закону об упрощении процедур торговли и обеспечении соблюдения правил торговли 2015 года, министр финансов должен публиковать полугодовой отчет, в котором рассматриваются изменения в международной экономической политике и политике валютного курса. Если страна признана валютным манипулятором в соответствии с этим Законом, «Президент через Казначейство должен принять определенные меры по исправлению положения против любых таких стран, которые не могут принять политику по исправлению занижения курса своей валюты и торгового профицита с Соединенными Штатами». [5] [6]
Утверждалось, что концепция «валютных манипуляций» лицемерна, учитывая, что США уже имеют привилегию иметь главную резервную валюту мира, которая необходима для международной торговли. Массовые интервенции Федеральной резервной системы после финансового кризиса 2008 года, такие как количественное смягчение и интервенции на рынке РЕПО, были приведены в качестве предполагаемых примеров США. сама занимается валютными манипуляциями.
С момента принятия Закона 1988 года Министерство финансов США определило следующие страны как валютные манипуляторы:
В мае 2019 года Казначейство США исключило Индию и Швейцарию из своего списка валютного мониторинга, но Китай, Япония , Южная Корея, Германия , Италия , Ирландия , Сингапур , Малайзия и Вьетнам остались в списке. [8] Индия была исключена из списка после того, как она соответствовала одному из трех критериев, необходимых для включения в список мониторинга, а именно значительному двустороннему профициту с США. Индия также снизила уровень валютных резервов до 0,2% ВВП. [9] В анализе The Economist , проведенном в 2017 году, отмечается, что Швейцария манипулирует своей валютой больше, чем Китай, с 2009 года, а Тайвань и Южная Корея делают это с 2014 года. [10]
В декабре 2020 года в список мониторинга добавились Индия, Таиланд и Тайвань. В списке по-прежнему остались Китай, Япония, Южная Корея, Германия, Италия, Сингапур и Малайзия. [18] [19]
Валютные манипуляции оказывают непропорционально сильное воздействие на вторичный сектор экономики , а лоббисты производственного сектора США регулярно называют Китай валютным манипулятором. Анализ, проведенный Карлосом Д. Рамиресом в 2013 году, показал, что «увеличение на один процентный пункт доли рабочей силы округа Конгресса в обрабатывающей промышленности связано с увеличением на 19,6% вероятности того, что законодатель округа назовет материковый Китай валютным манипулятором». [22]
В 2020 году пандемия COVID-19 усугубила торговый дефицит США с рядом стран, включая Швейцарию и Вьетнам. В то время как Швейцарский национальный банк продолжал практиковать валютные интервенции , чтобы остановить приток иностранных денег во время экономического кризиса, Государственный банк Вьетнама также заявил, что его валютная политика «является способом сдержать инфляцию, обеспечить макростабильность и не создавать несправедливое торговое преимущество». Высокопоставленный представитель министерства финансов США заявил, что США намерены «решить наши проблемы» с Вьетнамом и Швейцарией в течение года. Он добавил, что администрация Байдена не была проинформирована по этому вопросу и что «они к этому не причастны». [23] [24]
После того, как в апреле 2021 года администрация Байдена перевела Швейцарию , Вьетнам и Тайвань в статус расширенного взаимодействия, представители министерства финансов США подтвердили, что пандемия COVID-19 вызвала массовые искажения в торговле и потоках капитала, увеличивая необходимость валютных интервенций в этих экспортно-ориентированных странах. . Официальные лица Тайваня и Вьетнама приветствовали решение не классифицировать их как валютных манипуляторов, поскольку власти США понимали их «особое положение». И Государственный банк Вьетнама , и Швейцарский национальный банк продолжат практиковать валютные интервенции для сдерживания инфляции и обеспечения макроэкономической стабильности. [25]