Срок окупаемости

Срок окупаемости в бюджетировании капиталовложений относится к времени, необходимому для возмещения средств , затраченных на инвестиции , или для достижения точки безубыточности . ^[1]

Например, инвестиции в размере $1000, сделанные в начале года 1, которые принесли $500 в конце года 1 и года 2 соответственно, будут иметь двухлетний период окупаемости. Период окупаемости обычно выражается в годах . Начиная с инвестиционного года, рассчитываем чистый денежный поток для каждого года:

${\text{Чистый денежный поток, год 1}}={\text{Приток денежных средств, год 1}}-{\text{Отток денежных средств, год 1}}$

Затем:

${\text{Накопленный денежный поток}}=({\text{Чистый денежный поток, год 1}}+{\text{Чистый денежный поток, год 2}}+\ldots +{\text{Чистый денежный поток, год n}})$

Накапливайте по годам, пока совокупный денежный поток не станет положительным числом: этот год является годом окупаемости.

Описание

Окупаемость не учитывает временную стоимость денег . Период окупаемости интуитивно измеряет, сколько времени требуется чему-то, чтобы «окупить себя». При прочих равных условиях более короткие периоды окупаемости предпочтительнее более длительных. Период окупаемости популярен из-за простоты использования, несмотря на признанные ограничения, описанные ниже. См. Период отсечки .

Этот термин также широко используется в других типах инвестиционных областей, часто в отношении технологий энергоэффективности , обслуживания, модернизации или других изменений. Например, компактная люминесцентная лампочка может быть описана как имеющая период окупаемости в определенное количество лет или часов работы, предполагая определенные затраты. Здесь возврат инвестиций состоит из сниженных эксплуатационных затрат.

Хотя в первую очередь это финансовый термин, понятие срока окупаемости иногда распространяется на другие сферы применения, такие как срок окупаемости энергии ^[2]^[3] (период времени, в течение которого экономия энергии в проекте равна количеству энергии, затраченной с момента начала проекта); эти другие термины могут не быть стандартизированы или широко не использоваться.

Цель

Период окупаемости часто используется как инструмент анализа, поскольку он прост в применении и понятен большинству людей, независимо от академической подготовки или сферы деятельности. При осторожном использовании или для сравнения схожих инвестиций он может быть весьма полезен. Как самостоятельный инструмент для сравнения инвестиций с «ничегонеделанием», период окупаемости не имеет явных критериев для принятия решений (за исключением, возможно, того, что период окупаемости должен быть меньше бесконечности).

Период окупаемости считается методом анализа с серьезными ограничениями и оговорками для его использования, поскольку он не учитывает временную стоимость денег , риск , финансирование или другие важные соображения, такие как альтернативные издержки . Хотя временную стоимость денег можно исправить, применив дисконт средневзвешенной стоимости капитала, общепризнанно, что этот инструмент для принятия инвестиционных решений не следует использовать изолированно.

Альтернативные меры «возврата», предпочитаемые экономистами, — это чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности . Неявное предположение при использовании срока окупаемости заключается в том, что возврат инвестиций продолжается после срока окупаемости. Срок окупаемости не определяет никаких требуемых сравнений с другими инвестициями или даже с отсутствием инвестиций.

Строительство

Период окупаемости обычно выражается в годах. Начните с расчета чистого денежного потока за каждый год: чистый денежный поток года 1 = приток денежных средств года 1 - отток денежных средств года 1. Затем кумулятивный денежный поток = (чистый денежный поток года 1 + чистый денежный поток года 2 + чистый денежный поток года 3 и т. д.) Накапливайте по годам, пока кумулятивный денежный поток не станет положительным числом: этот год является годом окупаемости.

Для более точного расчета срока окупаемости: Срок окупаемости = Сумма инвестиций/Расчетный годовой чистый денежный поток. ^[4]

Его также можно рассчитать по формуле:

 Срок окупаемости = (p - n)÷p + n _y = 1 + n _y - n÷p (единица: годы)

Где
n _y = Количество лет после первоначальных инвестиций, при котором возникает последнее отрицательное значение совокупного денежного потока.
n = Значение совокупного денежного потока, при котором возникает последнее отрицательное значение совокупного денежного потока.
p = Значение денежного потока, при котором возникает первое положительное значение совокупного денежного потока.

Эту формулу можно использовать только для расчета самого раннего срока окупаемости, то есть первого периода, после которого инвестиции окупятся. Если кумулятивный денежный поток падает до отрицательного значения через некоторое время после того, как он достиг положительного значения, тем самым изменяя срок окупаемости, эту формулу применять нельзя. Эта формула игнорирует значения, которые возникают после достижения срока окупаемости.

Дополнительная сложность возникает, когда денежный поток меняет знак несколько раз; т. е. он содержит оттоки в середине или в конце жизненного цикла проекта. Тогда может быть применен модифицированный алгоритм периода окупаемости.

Рассчитывается сумма всех оттоков денежных средств.
Для каждого периода определяются совокупные положительные денежные потоки.
Модифицированный срок окупаемости рассчитывается как момент, в который совокупный положительный денежный поток превышает общий отток денежных средств.

Недостатки

Период окупаемости не учитывает временную стоимость денег и, следовательно, не может отражать истинную картину при оценке денежных потоков проекта. Эта проблема решается с помощью DPP , который использует дисконтированные денежные потоки.

Окупаемость также игнорирует денежные потоки за пределами периода окупаемости. Большинство крупных капитальных затрат имеют длительный срок службы и продолжают обеспечивать денежные потоки даже после периода окупаемости. Поскольку период окупаемости фокусируется на краткосрочной прибыльности, ценный проект может быть упущен из виду, если период окупаемости является единственным соображением.

Ссылки

^ Фаррис, Пол В.; Нил Т. Бендл; Филлип Э. Пфайфер; Дэвид Дж. Рейбштейн (2010). Маркетинговые метрики: Полное руководство по измерению эффективности маркетинга. Аппер Сэдл Ривер, Нью-Джерси: Pearson Education, Inc. ISBN 0-13-705829-2 . Совет по стандартам маркетинговой ответственности (MASB) одобряет определения, цели и конструкции классов мер, которые появляются в маркетинговых метриках , как часть его текущего проекта Common Language: Marketing Activities and Metrics.
^ Марко Раугеи; Пере Фуллана-и-Палмер; Василис Фтенакис (март 2012 г.). «Энергетическая окупаемость инвестиций в энергию (EROI) фотоэлектрических систем: методология и сравнение с жизненными циклами ископаемого топлива» (PDF) . bnl.gov . Архивировано (PDF) из оригинала 8 марта 2016 г.
^ Ибон Галаррага, М. Гонсалес-Эгино, Анил Маркандья (1 января 2011 г.). Справочник по устойчивой энергетике. Издательство Эдварда Элгара. п. 37. ИСБН 978-0857936387. Получено 9 мая 2017 г. – через Google Books.{{cite book}}: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )
^ Уильямс, Дж. Р. и др., Финансовый и управленческий учет, McGraw-Hill, 2012, стр. 1117.

Внешние ссылки

https://www.calculator.net/payback- period-calculator.html