Рецессия 1973–1975 годов или рецессия 1970-х годов была периодом экономической стагнации в большей части западного мира в 1970-х годах, положившим конец общему экономическому росту после Второй мировой войны . Она отличалась от многих предыдущих рецессий тем, что включала стагфляцию , при которой одновременно существовали высокая безработица и высокая инфляция .
Среди причин были нефтяной кризис 1973 года , дефициты войны во Вьетнаме при президенте Джонсоне и падение Бреттон-Вудской системы после шока Никсона . [2] Появление новых индустриальных стран усилило конкуренцию в металлургической промышленности, вызвав сталелитейный кризис , когда основные промышленные районы в Северной Америке и Европе были вынуждены реструктурироваться. [ требуется ссылка ] Крах фондового рынка 1973–74 годов сделал рецессию очевидной .
Рецессия в Соединенных Штатах продолжалась с ноября 1973 года ( президентство Ричарда Никсона ) по март 1975 года ( президентство Джеральда Форда ), [3] и ее влияние на США ощущалось в течение президентства Джимми Картера до середины первого срока Рональда Рейгана на посту президента, характеризовавшегося низким экономическим ростом. Хотя экономика росла с 1975 года до первой рецессии начала 1980-х годов , которая началась в январе 1980 года, инфляция оставалась чрезвычайно высокой до начала 1980-х годов.
По оценкам Бюро трудовой статистики США, во время рецессии было потеряно 2,3 миллиона рабочих мест; на тот момент это был послевоенный рекорд. [4]
Хотя рецессия закончилась в марте 1975 года, уровень безработицы не достигал пика в течение нескольких месяцев. В мае 1975 года уровень безработицы достиг своего пика за цикл в 9 процентов. [5] (Четыре цикла имели более высокие пики, чем этот: рецессия конца 2000-х годов , когда уровень безработицы достиг пика в 10 процентов в октябре 2009 года в Соединенных Штатах; [6] рецессия начала 1980-х годов , когда безработица достигла пика в 10,8% в ноябре и декабре 1982 года; Великая депрессия , когда безработица достигла пика в 25% в 1933 году; и рецессия COVID-19 , когда безработица достигла пика в 14,7% в 2020 году.)
Рецессия также длилась с 1973 по 1975 год в Соединенном Королевстве . ВВП снизился на 3,9% в зависимости от источника. Потребовалось 14 кварталов, чтобы ВВП Великобритании восстановился до уровня начала рецессии.
Нефтяной кризис во многом стал причиной спада в Соединенном Королевстве, как и в США, хотя дополнительный кризис пришел в форме трехдневной недели , которая была результатом опасений по поводу нехватки электроэнергии, поскольку забастовка шахтеров была объявлена в декабре 1973 года. Трехдневная неделя была чрезвычайным положением, введенным консервативным премьер-министром Эдвардом Хитом , которое вступило в силу 1 января 1974 года, что означало, что коммерческие пользователи электроэнергии были ограничены потреблением электроэнергии тремя определенными последовательными днями и им было запрещено работать дольше в эти дни, хотя услуги, считавшиеся необходимыми, были освобождены от этих правил. Отключения электроэнергии по всей стране были широко распространены.
В этот период также наблюдалась двузначная инфляция, достигшая пика более 20% [7] .
Предложение Эдварда Хита о повышении заработной платы на 13% было отклонено шахтерами, и тогда он ответил, назначив внеочередные выборы 28 февраля 1974 года, в которых он видел возможность для электората показать шахтерам, что правительство, а не шахтеры или профсоюзы, несет ответственность за управление страной. Большинство опросов общественного мнения предполагали, что тори будут переизбраны с большинством, но когда результаты выборов стали известны утром 1 марта 1974 года, ни у одной партии не было общего большинства. Разрыв между правительством тори Теда Хита и лейбористской оппозицией во главе с Гарольдом Уилсоном (который был премьер-министром почти шесть лет до своего неожиданного поражения от тори Хита на выборах 1970 года ) был настолько мал, что тори получили большинство голосов, но лейбористы получили немного больше мест.
Хит боролся за то, чтобы удержать тори в правительстве, пытаясь сформировать коалицию с Либеральной партией и предлагая пост в кабинете министров лидеру либералов Джереми Торпу , но эта попытка остаться у власти оказалась неудачной для Хита, и он был вынужден уйти в отставку с поста премьер-министра 4 марта, открыв путь лейбористам Гарольда Вильсона к возвращению власти в качестве правительства меньшинства [8] до победы на повторных выборах 10 октября с перевесом всего в три места. [9]
Экономический рост возобновился в 1975 году, когда было объявлено об окончании рецессии, но экономика Великобритании оставалась шаткой. Инфляция оставалась высокой, забастовки продолжали парализовать производство и государственные услуги, безработица продолжала расти выше отметки в 1 000 000 человек, и сразу после отставки Гарольда Вильсона с поста премьер-министра в марте 1976 года его преемник Джеймс Каллаган был вынужден обратиться к Международному валютному фонду за многомиллиардной финансовой помощью в попытке поддержать слабеющую экономику Великобритании.
Крошечное большинство лейбористского правительства было уничтожено к началу 1977 года в результате поражений на дополнительных выборах, и Каллагану удалось сформировать коалицию с либералами, чтобы удержать власть. Пакт был заключен летом 1978 года, к тому времени экономический рост ускорился (хотя безработица теперь достигла послевоенного максимума в 1 500 000 человек), и опросы общественного мнения предполагали, что лейбористы могли бы сформировать правительство большинства, если бы были проведены всеобщие выборы. Однако Каллаган исключил выборы в сентябре 1978 года, и в течение нескольких недель началась серия забастовок, которые спровоцировали Зиму недовольства . В марте 1979 года вотум недоверия , вынесенный лидером оппозиции тори Маргарет Тэтчер, спровоцировал крах лейбористского правительства, и на выборах в мае того же года тори вернулись к власти. [10]
В первый год правления правительства тори под руководством Тэтчер инфляция выросла до 15,3%, но затем упала до 5% к моменту их победы на выборах в 1983 году. [11] Однако монетаристская политика, направленная на сдерживание инфляции, вызвала рецессию в 1980 году и привела к резкому росту безработицы с 5,4% (1 390 46 человек) до 11,5% (3 104 66 человек). [ 12] Только в 2000 году, когда лейбористы были переизбраны в качестве новых лейбористов при Тони Блэре , безработица упала до уровня 1979 года. [13]
Нефтяной кризис 1973 года также оказал сильное негативное воздействие на другие страны, которые в значительной степени зависели от импорта нефти, такие как Франция, Швеция, Япония, Финляндия, Бельгия, Люксембург и Дания.
В конкретном случае Швеции рецессия оказалась разрушительной для судоходства, судостроения, лесозаготовительной и горнодобывающей промышленности. Рост цен на нефть привел к падению экспортных доходов от судоходства на 25% в течение нескольких лет. В то время Швеция имела вторую по величине в мире судостроительную промышленность (после Японии), и побочные эффекты опустошили судостроителей (шведские судостроители потеряли около 3 миллиардов шведских крон в 1974 году), что, в свою очередь, привело к проблемам в сталелитейной промышленности Швеции. Потеря рабочих мест в судостроении опустошила портовые города, такие как Мальмё , где находится верфь Кокумса , которая будет бороться в течение следующих 20 лет. Более того, волновые эффекты также усугубили проблемы в железорудной промышленности, в то время как шведская железная руда испытывала рост затрат на добычу и сталкивалась с возросшей конкуренцией со стороны новых шахт в таких местах, как Австралия и Бразилия. [14] Инфляционная рецессия в сочетании с экспансионистской фискальной политикой правительства и щедрым коллективным соглашением о заработной плате между профсоюзами в 1974–1976 годах поставили Швецию на путь высокой инфляции: индекс цен вырос в пять раз между 1972 и 1995 годами. [15] В период с 1965 по 1979 год доля государственного сектора в общей занятости выросла с 12% до 30%, что значительно увеличило общее налоговое бремя в период эскалации издержек и цен, что повлияло на расчеты по заработной плате, конкурентоспособность и прибыльность и способствовало резкому ухудшению торгового баланса. [16]
Некоторые новые индустриальные страны увидели некоторые диверсионные выгоды от кризиса, а именно Испания, Корея, Тайвань, Сингапур, Мексика и Бразилия, поскольку их низкозатратная среда привлекла новые инвестиции и дала их продуктам конкурентное преимущество по сравнению с конкурентами в более дорогих, развитых странах, страдающих от более высоких цен на энергию. Эти страны увеличили долю рынка как на своих внутренних рынках, так и за рубежом ускоренными темпами в 1970-х годах.
В Соединенных Штатах экономическое восстановление после рецессии 1973-1975 годов имело многие характеристики типичного восстановления типа U. ВНП (мера того времени) достиг и превысил свой дорецессионный уровень к первому кварталу 1976 года. Промышленное производство восстановилось до своего дорецессионного уровня к концу 1976 года. [17]
Основное влияние опыта рецессии 1974 года проявилось в форме концепции стагфляции , то есть инфляции в период рецессии. В результате Федеральный резерв скорректировал свой мандат, полагая, что компромисс между инфляцией и безработицей был намного выше, чем считалось ранее, и установил целевой показатель в 6% как полную занятость. Таким образом, безработица, которая достигла пика в 9% в мае 1975 года, не опускалась ниже 6% до июня 1978 года. Уровень безработицы до рецессии 1974 года в 4,6% не был достигнут снова до ноября 1997 года, когда Федеральный резерв отклонился от своей предыдущей политики. [18] [19]
Интерпретация относительно причины стагфляции была и продолжает оставаться спорной. [20] Нефтяное эмбарго 1973–1974 годов, которое подняло цены на нефть с 15 до 45 долларов за баррель (в долларах 2010 года) практически за одну ночь, безусловно, способствовало инфляционным мерам в этот период, забирая большую долю доходов («нефтяной налог») в период падения потребительских расходов . [21] Цена на нефтепродукты продолжала расти в течение всего десятилетия, достигнув пика около 73 долларов за баррель (в долларах 2010 года) в 1979 году в результате иранской революции , цена не была превышена до 2008 года в результате потрясений, вызванных войной в Ираке. [22]