Экономическая и финансовая организация (EFO, фр . Organisation économique et financière ) была крупнейшим техническим подразделением Лиги Наций [1] : 6 и первой в мире международной организацией, занимающейся развитием экономического и валютного сотрудничества. [2] : 466 Она была создана в начале 1920-х годов и действовала до создания Организации Объединенных Наций в 1945 году. Ее описывают как организацию, оказавшую основополагающее влияние на послевоенные экономические институты, в частности на Международный валютный фонд (МВФ). [1]
Создание EFO произошло после беспрецедентных транснациональных инициатив сотрудничества между союзными державами во время Первой мировой войны , которые также были пионерскими экспериментами в плановой экономике, навязанной обстоятельствами. К ним относились Wheat Executive, созданный в конце 1916 года, и Allied Maritime Transport Council, созданный в конце 1917 года. Они объединили предприимчивых государственных служащих, таких как итальянец Бернардо Аттолико , француз Жан Монне и британец Артур Солтер , которые сыграли ключевые роли в послевоенных последствиях. В феврале 1919 года Парижская мирная конференция учредила Верховный экономический совет для управления послевоенными экономическими чрезвычайными ситуациями, но вскоре это было подорвано растущим разделением взглядов между Францией и Италией, с одной стороны, выступавшими за продолжение совместных действий военного времени, и Великобританией и США, с другой стороны, предпочитавшими быстрый возврат к рыночно-ориентированному бизнесу, как обычно. [3]
В конце 1919 года лидеры голландского финансового сообщества Жерар Виссеринг и Карел Э. тер Мейлен организовали две конференции в Амстердаме, среди участников которых были экономисты Густав Кассель и Джон Мейнард Кейнс . На основе их выводов о том, что для исправления послевоенных потрясений необходимы коллективные межправительственные усилия, в январе 1920 года газета Times в Великобритании и газета New York Times в США распространили петицию, собравшую 150 подписей таких знаменитостей, как Гюстав Адор , Роберт Сесил , Артур Твининг Хэдли , Герберт Гувер , Дж. П. Морган-младший , Фритьоф Нансен , Ричард Вассар Вассар-Смит , Пол Варбург и другие, в том числе из Дании и Франции, что стало ранним примером межнациональной пропаганды. В начале февраля британское правительство заявило, что оно поддержит созыв международной конференции Лигой Наций, которая была официально учреждена в январе 1920 года. Совет Лиги одобрил это предложение на встрече в Лондоне 13 февраля 1920 года, подготовив почву для Брюссельской конференции , которая должна была состояться в сентябре-октябре 1920 года. [3]
В 1919 году группа префигурации Лиги, расположенная по адресу Пикадилли, 117 в Лондоне, начала собирать и публиковать экономическую статистику, [1] : 27 которая оставалась первоначальным направлением Экономического и финансового отдела, который вскоре был создан в Секретариате Лиги, [2] : 470 и провела большую часть 1920 года, готовя конференцию. [4] : 436 Уолтер Лейтон возглавил эту молодую команду и переехал с ней в Женеву в течение 1920 года. Пер Якобссон присоединился к персоналу в апреле 1920 года. В 1922 году Солтер сменил исполняющего обязанности преемника Лейтона Фрэнка Х. Никсона, [1] : 6 и руководил EFO до 1931 года, увеличив ее штат с семнадцати до шестидесяти человек за этот период. [2] : 475 К тому времени она была значительно больше, чем любая другая секция Секретариата Лиги. [5] : 303
Следуя рекомендации Брюссельской конференции, [6] : 2 инаугурационное заседание Ассамблеи Лиги в ноябре 1920 года одобрило расширение сферы деятельности в организацию, которая могла бы формулировать политические рекомендации для государств-членов (и не членов), несмотря на первоначальные опасения со стороны Соединенного Королевства. На этой основе Лига учредила Совместный временный экономический и финансовый комитет ( фр . Commission économique et financière provisoire ), состоящий из экспертов, назначенных Советом Лиги, и, таким образом, официально не представляющих свои правительства. [2] : 471 После этого повестка дня работы EFO была определена Вторым комитетом Ассамблеи Лиги , который занимался всеми так называемыми техническими вопросами (под официальным руководством Совета Лиги) и собирался один раз в год в сентябре. [2] : 478
В 1923 году Временный комитет стал постоянным и был разделен на Экономический комитет, занимавшийся в основном вопросами торговли и организации промышленности и состоявший в основном из правительственных чиновников, и Финансовый комитет, сосредоточенный на денежных и фискальных вопросах с большим участием центральных и частных банкиров. [6] : 13-16 Структура двух комитетов была гибкой и достаточно инклюзивной, чтобы американские делегаты участвовали в них с 1927 года, несмотря на то, что США не были членом Лиги. Аналогичным образом, японский делегат оставался в двух комитетах в течение некоторого времени после того, как Япония вышла из Лиги в 1933 году. [2] : 472 Экономическому комитету был предоставлен постоянный формальный статус в Лиге в 1927 году, первоначально с членством в 15 человек, которое росло в последующие годы, и Финансовый комитет в 1937 году. В то же время Финансовый комитет сохранил меньший размер в 10 членов, которые, как правило, представляли центральные банки и министерства финансов государств-членов и США; [2] : 473 Бельгия, Франция и Великобритания были представлены в нем должностными лицами министерств финансов, в то время как Швейцария и Нидерланды делегировали представителей частного сектора и центральных банков. [1] : 16
Существовало также несколько подкомитетов с фиксированной продолжительностью, часто включавших ведущих экономистов того времени, и постоянные комитеты по фискальным и статистическим вопросам. Организационная структура EFO, как и Лиги Наций в целом, была намеренно неясной, поскольку связанная с этим непрозрачность принятия решений рассматривалась как полезная для управления деликатными вопросами экономической и финансовой дипломатии. [2] : 470-474
По состоянию на конец 1923 года в состав Финансового комитета входили:
Десять лет спустя в состав Комитета по-прежнему входили Янссен (в качестве председателя), Нимейер, Стракош и тер Мейлен, а также
Нимейер, Стракош и тер Мейлен, которые были основными членами комитета с самого начала, все ушли в отставку в 1937 году вместе с Млынарским. [9]
Другими лицами, которые заседали во Временном экономическом и финансовом комитете в период с 1920 по 1923 год и/или в Финансовом комитете в период с 1923 по 1931 год, были:
EFO был стержнем четырех межвоенных международных финансовых и экономических конференций , а именно Брюссельской конференции 1920 года , Генуэзской конференции 1922 года , Женевской конференции 1927 года и Лондонской конференции 1933 года , хотя только последние две были официально организованы под эгидой Лиги. На первых трех EFO в целом добился успеха в укреплении международного политического консенсуса по основам финансовой стабильности , включая надежное фискальное управление и независимые центральные банки , хотя и добился меньших успехов в отношении ограничений картелей и торговой защиты . Однако одним из недостатков доктрины EFO была недостаточная настойчивость в отношении банковского надзора , что отчасти было отражением того факта, что Соединенные Штаты, имевшие самые передовые надзорные практики того времени, не были членом Лиги. [11] : 22 Отчасти по этой причине европейский банковский кризис 1931 года разрушил ортодоксальность 1920-х годов, что привело к полному провалу Лондонской конференции в июне 1933 года, после чего Лига больше не предпринимала подобных попыток.
Лига также спонсировала менее амбициозную Международную конференцию по упрощению таможенных формальностей, которая проходила в Женеве с 15 октября по 3 ноября 1923 года. [12] : 12
В отличие от послевоенного МВФ, который имел значительные собственные ресурсы, сам EFO не имел финансовой огневой мощи, но мог решать проблемы коллективных действий среди частных инвесторов и правительств, которые хотели способствовать финансовой стабильности, но не могли или не желали делать это на чисто двусторонней основе. Его первое начинание, хотя и с ограниченным эффектом, было предпринято в начале 1922 года с поддержкой займа Чехословакии во главе с Baring Brothers . [1] : 13
Первые реальные действия EFO произошли позднее в 1922 году, когда Австрия оказалась в финансовом бедственном положении , которое считалось настолько отчаянным, что союзные державы не хотели брать на себя ответственность за него. Австрия была зажата между конкурирующими интересами Великобритании (которая имела высокую кредитную зависимость от нее), Франции (которая была одержима перспективой объединения Германии и Австрии), Чехословакии и Италии (которые имели конкурирующие планы относительно Австрии как своих соответствующих соседей на севере и юге). Жан Монне, к тому времени заместитель генерального секретаря Лиги, убедил Совет принять вызов в сочетании с красноречивыми призывами австрийского канцлера Игнаца Зайпеля . [1] : 14-15 Монне интуитивно чувствовал, что соответствующие британские, французские, чехословацкие и итальянские интересы можно объединить в совместный план, и задумал его во время встречи на берегу озера с Солтером и Бэзилом Блэкеттом . Как он выразился, «эту реальную опасность иностранного вмешательства можно было бы буквально перевернуть и трансформировать в позитивное стремление к совместным действиям. Речь шла о том, чтобы направить те самые силы, которые могли бы поддаться искушению воспользоваться кризисом, на сохранение австрийской независимости». [13] : 100–101 Специальный комитет по Австрии, сформированный для подготовки программы помощи совместно с Финансовым комитетом Лиги, объединил Зайпеля с Артуром Бальфуром из Великобритании , Эдвардом Бенешем из Чехословакии, Габриэлем Аното из Франции и Гульельмо Империали из Италии . [14] : 499
План, окончательно оформленный в трех протоколах, подписанных в Женеве 4 октября 1922 года, включал в себя программу фискальной и структурной корректировки в соответствии с принципами, которые сотрудники Лиги выработали на Брюссельской и Генуэзской конференциях, [1] : 15 Он предусматривал назначение влиятельного Генерального комиссара, который будет проживать в Австрии на момент начала программы и контролировать распределение средств при условии выполнения обязательств по реформе. Назначение Генерального комиссара самой Лигой, а не деловым лицом, представляющим частных кредиторов, было важным нововведением, которое Монне защищал как ключ к обеспечению политического принятия. [13] : 101 Кроме того, а также в соответствии с Брюссельским и Генуэзским консенсусом, программа включала создание независимого национального центрального банка в соответствии с принципами, за которые выступал Монтегю Норман . Во время переговоров по программе в 1922 году Норман изначально боролся за то, чтобы главой этого учреждения был иностранец, но это встретило значительное политическое сопротивление в Вене. В декабре 1922 года австрийское правительство в одностороннем порядке решило назначить местного банкира Рихарда Райша управляющим Австрийского национального банка , который был оперативно создан в январе 1923 года. Этот конфликт задержал выдачу займа до тех пор, пока весной 1923 года не был найден компромисс, согласно которому Лига назначит «советника» с обширными полномочиями по надзору за решениями центрального банка. [15] Заем в размере 2 миллионов фунтов стерлингов был гарантирован европейскими правительствами и успешно привлечен на частных рынках в мае 1923 года под гарантии JP Morgan & Co. в Нью-Йорке и Банка Англии в Лондоне. [16] : 661
После Австрии в 1922 году аналогичные черты были применены к скоординированным Лигой займам Венгрии (1924), Данцигу (1925 и 1927), Болгарии (1926 и 1928), Эстонии (1927) и Греции (1924 и 1928). [16] : 661 Таким образом, всего было девять «займов Лиги» в шести странах на общую сумму 81 миллион фунтов стерлингов. Из них почти половина была предоставлена британскими инвесторами и почти пятая часть — американскими, остальное поступило из континентальной Европы. [14] : 524 Венгерский заем был запрошен в августе 1923 года после того, как Репарационная комиссия согласовала суммы, которые Венгрия должна была выплатить. Венгрия считалась находящейся в менее отчаянном положении, чем Австрия годом ранее, что позволяло выпускать займы без каких-либо государственных гарантий. [16] : 666 Наращивание доверия Лигой сделало возможным постепенное снижение стоимости займов. [16] : 667, 670 Португалия изучала возможность заключения аналогичного соглашения в 1928 году, но в конечном итоге отказалась от обременительных условий, [17] : 599 как и Албания в начале десятилетия. [16] : 674-675 В Венгрии, Данциге и Греции, как и в Австрии, займы повлекли за собой создание нового независимого центрального банка, соответственно Венгерского национального банка , Банка Данцига и Банка Греции . В Болгарии и Эстонии существующий национальный банк был реструктурирован и стал более независимым.
Во всех этих займах, за исключением Эстонии, иностранный чиновник контролировал два ключевых счета от имени Лиги (это был специально назначенный Генеральный комиссар в Австрии, Венгрии и Болгарии; Верховный комиссар Лиги в Данциге; и ранее существовавшая Международная финансовая комиссия в Греции [18] [19] : 67 ). Во-первых, счет внешнего займа содержал деньги, предоставленные иностранными кредиторами для использования правительством-заемщиком для покрытия бюджетного дефицита на начальном этапе перехода. Во-вторых, счет доходов от безопасности содержал деньги, собранные в стране-заемщике в качестве так называемых доходов от безопасности, которые служили обеспечением для иностранных займов, как правило, от таможни и/или от государственных монополий. В дополнение к контролю над обоими счетами, комиссар Лиги обычно имел право вето на решения правительства, которые считались неблагоприятными для надлежащего выполнения программы. Отдельно и дополнительно программа влекла за собой назначение советника Лиги в (обычно недавно созданный) национальный центральный банк, формально служащего центрального банка, но фактически представителя Лиги. Позиция советника была определена в уставах центрального банка, которые обычно разрабатывались непосредственно Финансовым комитетом EFO. Это предоставило ему широкую надзорную роль над управлением и операциями центрального банка, иногда включая право вето на решения Совета банка. Наконец, программа назначала попечителей для управления доходами от обеспечения в случае дефолта, [17] : 596–597 за исключением Греции, где она полагалась на Международную финансовую комиссию. [14] : 525
Страны, которые прибегали к аналогичным схемам заимствования, не прибегая к помощи Лиги, в первую очередь Польша в 1927 году и Румыния в 1929 году, боролись за обеспечение условий финансирования, которые были бы такими же хорошими, как в рамках Лиги, [16] : 671-674 несмотря на то, что обе они были консультированы Монне, который к тому времени занимался частной практикой. Инновации в управлении, внедренные Лигой, вдохновили другие кредитные пакеты, включая план Дауэса 1924 года для Германии и Бельгии и Италии в 1926 году. [16] : 676 В целом и с точки зрения их целей финансовой стабилизации и экономического восстановления посредством фундаментальных изменений в фискальном и денежном режимах, кредиты были впечатляюще успешными. [14] [17] : 600, 607-608, 618
В конце 1920-х и начале 1930-х годов, отчасти в ответ на всплеск протекционизма в США , за которым последовало повышение тарифов между Соединенным Королевством и его европейскими соседями, EFO разработало предварительные идеи о европейской интеграции, предвосхитив события, которые два десятилетия спустя приведут к созданию Европейского объединения угля и стали . [5] Солтер и итальянец Пьетро Стоппани, присоединившийся к штату EFO в 1923 году, размышляли о параллели между Европой и Соединенными Штатами и аргументах в пользу большого интегрированного рынка, обеспечивающего выгодную экономию за счет масштаба; Солтер использовал выражение « Соединенные Штаты Европы » в своих собственных работах. По их мнению, реалистичным способом достижения этой цели было соглашение об исключениях из принципа наибольшего благоприятствования среди некоторых или всех европейских стран, что является формой торгового регионализма , [5] :308 также стимулируемого знаменательным призывом к «Европейскому союзу», направленным французом Аристидом Брианом 27 европейским государствам-членам Лиги в сентябре 1929 года, и откликами, которые он вызвал. [29] В сентябре 1930 года Ассамблея Лиги Наций решила создать Комиссию по расследованию Европейского союза ( фр . Commission d'Études pour l'Union Européenne ) для разработки предложения Бриана, которую возглавил Бриан, но вскоре в 1931 году она зашла в тупик, что способствовало падению Бриана на посту министра иностранных дел Франции в январе 1932 года. [30] Легитимация Европейского регионализма со стороны EFO сыграла свою роль в стимулировании двух мертворожденных проектов: Австро-германского таможенного союза, обнародованного в марте 1931 года, и Конвенции Уши от июня 1932 года между Бельгийско-Люксембургским экономическим союзом и Нидерландами. [5] : 311
После того, как Солтер покинул Секретариат Лиги в 1931 году, переговоры о назначении его преемника привели к разделению Секретариата EFO на Экономическую секцию, возглавляемую Стоппани, и Финансовую секцию, возглавляемую британцем Александром Лавдеем , который присоединился к молодому составу Лиги в самом начале в 1919 году и с тех пор руководил ее статистическими усилиями. В конечном итоге эти две секции были воссоединены в 1939 году вместе с секретариатом Организации коммуникаций и транзита Лиги под руководством Лавдея, поскольку Стоппани вышел на пенсию. [2] : 476 Тем временем, персонал выработал подлинный наднациональный дух, о чем свидетельствует тот факт, что Стоппани проигнорировал указания Муссолини уйти в отставку после того, как Италия вышла из Лиги в 1934 году. [2] : 491 На протяжении 1930-х годов EFO демонстрировал интеллектуальную честность и гибкость, отказавшись от некоторых из своих прежних ортодоксальных взглядов на золотой стандарт и выступая за политику, направленную на полную занятость , вторя современным теоретическим работам Джона Мейнарда Кейнса и Стокгольмской школы экономики . [1] : 30-32
После шока от банковского кризиса 1931 года EFO удалось смягчить некоторые последствия в странах, где действовала его программа в 1920-х годах, например, в Австрии, Венгрии и Болгарии. [31] : 800 EFO убедил существующих кредиторов применить снисхождение и привлек новых для рефинансирования кредитов, одновременно осуществляя прямой надзор за некоторыми операциями по обслуживанию долга. [1] : 26
В вопросах общей политики, поскольку возможности для широкого международного консенсуса резко сократились, EFO адаптировался, экспериментируя с новыми формами политического влияния. Например, в рабочем потоке по двойному налогообложению, который уже начался в конце 1920-х годов и спонсировался Фондом Рокфеллера , [1] : 28 он подготовил модельные двусторонние конвенции и отправил их отдельным правительствам, вместо того чтобы созывать конференцию, которая вряд ли достигла бы единодушного соглашения; восемьдесят таких конвенций были впоследствии подписаны между 1929 и 1938 годами. [31] : 789-790 EFO также имел частичный успех в ряде стран в своей пропаганде демонтажа валютного контроля и ограничительных двусторонних клиринговых соглашений в середине 1930-х годов. [31] : 791-795 Он также работал над мошенничеством с ценными бумагами , стандартизацией кредитных договоров, [31] : 801 и ограничениями на продажу сырья . [1] : 27
Стоппани и Лавдей согласились, что вопросы международной торговли и протекционизма должны быть на первом плане повестки дня EFO. [2] : 482 Основываясь на сдвиге Солтера в 1929 году в сторону признания обоснованности регионализма, они утверждали, что подлинный прогресс не будет охватывать все государства-члены одновременно, а скорее будет происходить «между теми государствами, где есть желание вести бизнес», как выразился Лавдей в своем обращении в 1938 году. [31] : 789 По этой причине сотрудники EFO с осторожностью относились к организации Лондонской экономической конференции , решение о которой было принято вне рамок Лиги на Лозаннской конференции 1932 года и которая действительно закончилась полным провалом. [1] : 21 В 1935 и 1936 годах EFO возобновила пропагандистские усилия по сокращению торговых ограничений на основе принципа наибольшего благоприятствования , но это было отвергнуто в первую очередь Великобританией, к разочарованию Соединенных Штатов, которые под руководством госсекретаря Корделла Халла вернулись к более свободной торговле. [2] : 484-489
Тем не менее, пропаганда Лиги, которая включала призыв к девальвации валют золотого блока, сыграла ключевую роль в Трехстороннем соглашении 1936 года . Текст соглашения во многом повторял формулировки предыдущих отчетов EFO и способствовал одновременному повороту французской политики в сторону более либеральной торговой позиции. [2] : 489-490 С 1937 года, после того как Трехстороннее соглашение дало только разочаровывающие результаты, EFO стремилась обеспечить себе большую автономию в Лиге, что превратило бы ее в автономное агентство по аналогии с Международной организацией труда , но безуспешно в быстро ухудшающейся обстановке Лиги. [2] : 477
EFO продолжало нанимать в свой штат многочисленных талантливых экономистов, таких как Готфрид Хаберлер , Ян Тинберген , Джон Б. Кондлифф и Рагнар Нурксе . Канадец Луи Расмински присоединился к EFO в 1930 году и оставался там до 1939 года. [1] : 7 Джеймс Мид работал в качестве консультанта-специалиста от имени британского правительства. [2] : 477 Жак Дж. Полак был в штате с 1938 по 1943 год. [1] : 7 В конце 1930-х годов EFO наняло Оскара Моргенштерна , Бертила Олина и Жака Рюффа в качестве внешних экспертов для своей влиятельной работы по экономическим депрессиям . [1] : 29 Среди других экономистов, работавших в EFO и впоследствии добившихся известности, часто в МВФ, были Маркус Флеминг , Элвин Хансен , Фольке Хильгердт и Тьяллинг Купманс . [1] : 28
На протяжении 1930-х и начала 1940-х годов, подобно Банку международных расчетов , который начал свою деятельность в 1930 году, [1] : 35 EFO также выпускал крупные статистические и аналитические работы, как специальные исследования, так и периодические серии своего специализированного подразделения Службы экономической разведки (EIS, на французском : Service d'études économiques ). Он был пионером в зарождающейся области макроэкономики открытой экономики . С 1933 года его исследования деловых циклов дополнительно поддерживались ежегодными грантами Фонда Рокфеллера. [1] : 29 Регулярные публикации EIS включали Статистический ежегодник Лиги Наций , Ежемесячный бюллетень статистики, денег и банковского дела , Обзор мировой торговли , а с 1936 года — ежегодный отчет об общей экономической ситуации. Многие из этих серий впоследствии были продолжены Организацией Объединенных Наций. [2] : 477 Обзор мировой экономики EFO , подготовленный Кондлиффом в начале 1930-х годов, а затем Мидом в 1938-1940 годах, был назван предшественником флагманской публикации МВФ « Перспективы развития мировой экономики» . [1] : 28
В мае 1940 года Швейцария все больше подвергалась риску окружения державами Оси. Лавдей решила переехать вместе с примерно двумя третями сотрудников EFO, [1] : 6 , и в конечном итоге переместила организацию в Институт перспективных исследований в Принстоне, штат Нью-Джерси . Директор института Фрэнк Эйделотт убедил Государственный департамент США переехать, искусно ссылаясь на память о Вудро Вильсоне и его связях как с Принстоном, так и с Лигой, и обеспечил финансирование от Фонда Рокфеллера. [32] В Принстоне изгнанный EFO сыграл центральную роль в формировании работы Администрации помощи и восстановления ООН , созданной в 1943 году, [2] : 469 и оказал влияние на подготовку Бреттон-Вудской конференции и, помимо своего собственного поглощения Организацией Объединенных Наций в 1945 году, Генерального соглашения по тарифам и торговле в 1947 году. [32] Лавдей присутствовал на Бреттон-Вудской конференции в качестве внешнего наблюдателя, а несколько бывших сотрудников EFO были среди национальных переговорщиков, включая Расминского от Канады и Полака от Нидерландов. [1] : 33 По оценке Луи Поли , «заключительные экономические исследования Лиги способствовали новому консенсусу, который в конечном итоге нашел свое авторитетное выражение в Бреттон-Вудском соглашении 1944 года и в Гаванской хартии 1947 года». [1] : 31 Это включало, в частности, знаменательное исследование Нурске по макроэкономической истории межвоенного периода. [33]
Оценка EFO и его влияния то усиливалась, то ослабевала с момента его поглощения зарождающейся Организацией Объединенных Наций в 1945 году. В монографии, опубликованной вскоре после этого, Уильям Мартин Хилл, который присоединился к персоналу EFO в 1927 году, [34] отметил, что «до 1914 года консультации между должностными лицами, занимающимися разработкой и реализацией экономической и социальной политики в разных странах, были редки; благодаря Лиге это стало устоявшейся практикой». [35] : 3–4 Память об EFO и его частичных успехах затемнялась в период холодной войны из-за стимулов подчеркивать институциональные ограничения Лиги по сравнению с более прочным западным послевоенным порядком, в том числе самим Солтером в его мемуарах, опубликованных в 1961 году. [1] : 34
В своем исследовании 1996 года Поли отмечает параллели между успехами и ограничениями EFO и МВФ, отмечая, что обеим пришлось адаптироваться к крупным финансовым потрясениям, соответственно кризису 1931 года и Великой депрессии , а также шоку Никсона 1971 года. Он утверждает, что оба учреждения переключились на аналитическую работу после соответствующих неудач, но также и то, что память об окончательном провале Лиги помогла МВФ найти новый мандат в 1980-х годах, когда он сыграл центральную роль в решении долгового кризиса в Латинской Америке . [1] : 39-40 Он также отмечает, что ни Лиге, ни МВФ не было разрешено напрямую вмешиваться в ситуации, которые их самые влиятельные заинтересованные стороны считали слишком критически важными, такие как немецкие репарации , которые были (неправильно) рассмотрены в ходе отдельной серии международных конференций, на которые EFO имел мало или вообще не имел влияния. [1] : 38
Более поздние исследования, в том числе историка Патрисии Клавин , подчеркивают новаторские инициативы EFO, его политические достижения, в том числе в 1930-х годах, и его роль в формировании эпистемического сообщества , которое оказало решающее влияние на развитие событий после Второй мировой войны. [3] [36] [37]