Частная инвестиционная фирма или частная инвестиционная компания (часто называемая финансовым спонсором ) — это компания по управлению инвестициями , которая предоставляет финансовую поддержку и делает инвестиции в частный капитал стартапа или существующей действующей компании с конечной целью получить прибыль от своих инвестиций. Целевые компании, как правило, являются частными организациями (не котирующимися на бирже ) [1] , но редко случается , что частные инвестиционные фирмы покупают большую часть котирующейся на бирже компании и исключают ее из листинга после покупки.
Для завершения своих инвестиций частная инвестиционная компания будет привлекать средства от крупных институциональных инвесторов, семейных офисов и других пулов капитала (например, также других частных инвестиционных фондов ), которые предоставляют капитал . Собранные деньги, часто объединенные в фонд, будут инвестированы в соответствии с одной или несколькими конкретными инвестиционными стратегиями, включая выкуп с использованием заемных средств , венчурный капитал и капитал роста . Хотя отрасль значительно развилась и повзрослела с момента ее создания, частные инвестиционные компании подвергались критике, поскольку они присваивали огромные и спорные прибыли, преследуя все более крупные цели поглощения. [2]
История компаний прямых инвестиций прошла через ряд циклов подъемов и спадов с середины 20-го века, при этом значительный рост начался с 1980-х годов. [2] В более широкой отрасли прямых инвестиций параллельно развивались две отдельные подотрасли: выкуп компаний за счет заемных средств и венчурный капитал .
В первые годы своего существования и примерно до 2000 года компании, занимающиеся активами частного капитала и венчурного капитала, в основном действовали в Соединенных Штатах. Со вторым бумом частного капитала в середине 1990-х годов и либерализацией регулирования для институциональных инвесторов в Европе возник зрелый европейский рынок частного капитала .
Частные инвестиционные компании, действующие как генеральные партнеры с инвесторами как ограниченными партнерами , приобретают контрольный или существенный миноритарный пакет акций в компании, а затем стремятся максимизировать стоимость этих инвестиций. Стратегии включают выкуп с использованием заемных средств (с заемным капиталом), венчурный капитал (для стартапов) и капитал роста (зрелые компании). [3]
Частные инвестиционные компании обычно получают доход от инвестиций одним из следующих способов:
Частные инвестиционные компании обычно делают долгосрочные инвестиции в целевые отрасли промышленности или конкретные инвестиционные области, в которых они имеют опыт. Частные инвестиционные компании и фонды отличаются от хедж- фондов, которые обычно делают краткосрочные инвестиции в ценные бумаги и другие более ликвидные активы в отрасли промышленности, с меньшим прямым влиянием или контролем над операциями конкретной компании. В то время как частные инвестиционные компании берут на себя операционные роли по управлению рисками и достижению роста за счет долгосрочных инвестиций, хедж-фонды чаще выступают в качестве краткосрочных трейдеров, делая ставки на рост или падение финансового состояния бизнеса или отрасли промышленности. [4]
Согласно рейтингу PEI 300 Private Equity International , крупнейшими фирмами прямых инвестиций являются The Blackstone Group , Kohlberg Kravis Roberts , EQT AB , Thoma Bravo , The Carlyle Group , TPG Capital , Advent International , Hg , General Atlantic , Warburg Pincus , Silver Lake , Goldman Sachs Principal Investment Group и Bain Capital . Эти фирмы, как правило, являются прямыми инвесторами в компании, а не инвесторами в класс активов прямых инвестиций, и по большей части крупнейшие фирмы прямых инвестиций сосредоточены в первую очередь на выкупах с использованием заемных средств, а не на венчурном капитале .
Preqin ltd (ранее известный как Private Equity Intelligence), независимый поставщик данных, предоставляет рейтинг 25 крупнейших управляющих частными инвестициями . Среди крупнейших фирм в этом рейтинге были AlpInvest Partners , Ardian (ранее AXA Private Equity), AIG Investments , Goldman Sachs Private Equity Group и Pantheon Ventures .
Поскольку компании прямых инвестиций постоянно находятся в процессе привлечения, инвестирования и распределения своих фондов прямых инвестиций, привлеченный капитал часто может быть самой простой метрикой для измерения. Другие метрики могут включать общую стоимость компаний, купленных фирмой, или оценку размера активного портфеля фирмы плюс доступный для новых инвестиций капитал. Как и любой список, который фокусируется на размере, список, указанный выше, не дает никаких указаний относительно относительной инвестиционной эффективности этих фондов или менеджеров.