Bain Capital — американская частная инвестиционная компания, базирующаяся в Бостоне . Он специализируется на прямых инвестициях , венчурном капитале , кредите, публичном капитале, импакт-инвестировании , науках о жизни, криптографии , технологических возможностях, возможностях партнерства, особых ситуациях и недвижимости . Bain Capital инвестирует в различные отрасли промышленности и географические регионы. По состоянию на 2022 год [обновлять]фирма управляла капиталом инвесторов на сумму около 165 миллиардов долларов. [2] Фирма была основана в 1984 году партнерами из консалтинговой фирмы Bain & Company . [3] Штаб-квартира компании находится по адресу Кларендон-стрит, 200 в Бостоне, а также имеет 22 офиса в Северной Америке, Европе, Азии и Австралии. [4] [5] [6]
С момента своего создания Bain Capital инвестировала или приобрела сотни компаний, в том числе AMC Theaters , Artisan Entertainment , Aspen Education Group , Apex Tool Group , Brookstone , Burger King , Burlington Coat Factory , Canada Goose , DIC Entertainment , Domino's Pizza , DoubleClick , Dunkin' Donuts , D&M Holdings , Guitar Center , Hospital Corporation of America (HCA) , iHeartMedia , ITP Aero , KB Toys , Sealy , Sports Authority , Staples , Toys "R" Us , Virgin Australia , Warner Music Group , Fingerhut , Athenahealth , The Weather Channel , Varsity Brands и Apple Leisure Group , в которую входят AMResorts и Apple Vacations. [7] Компания и ее действия в течение первых 15 лет ее существования стали предметом политического внимания и внимания средств массовой информации в результате более поздней политической карьеры соучредителя Митта Ромни , особенно его президентской кампании 2012 года . [8] [9]
В июне 2023 года Bain Capital заняла 13-е место в рейтинге крупнейших частных инвестиционных компаний мира PEI 300 по версии Private Equity International . [10]
Bain Capital была основана в 1984 году партнерами Bain & Company Миттом Ромни , Т. Коулманом Эндрюсом III и Эриком Криссом после того, как Билл Бейн предложил Ромни возможность возглавить новое предприятие, которое будет инвестировать в компании и применять методы консалтинга Bain для улучшения операций. . [11] Помимо трех партнеров-основателей, в раннюю команду входили Фрейзер Баллок , Роберт Ф. Уайт , Джошуа Бекенштейн , Адам Кирш и Джеффри С. Ренерт. [12] Первоначально Ромни занимал титулы президента [13] и управляющего генерального партнера [14] [15] или управляющего партнера. [16] Позже его стали называть управляющим директором [17] или генеральным директором [18] . Он также был единственным акционером фирмы. [19] В то время в фирме работало менее десяти сотрудников. [20]
Несмотря на скептицизм со стороны потенциальных инвесторов, Ромни и его партнеры потратили год на сбор средств в размере 37 миллионов долларов, необходимых для начала новой операции. [20] [21] [22] [23] Партнеры Bain вложили 12 миллионов долларов из собственных денег, а остальную часть получили от богатых людей. [24] Среди первых инвесторов были бостонский магнат недвижимости Мортимер Цукерман и Роберт Крафт , владелец футбольной команды New England Patriots . [22] В их число также входили члены элитных сальвадорских семей, такие как Рикардо Пома , чья столица покинула страну из-за гражданской войны . [25] Они и другие богатые латиноамериканцы инвестировали 9 миллионов долларов в основном через оффшорные компании, зарегистрированные в Панаме . [24]
Хотя Bain Capital была основана руководителями Bain, фирма не была филиалом или подразделением Bain & Company, а была совершенно отдельной компанией. Первоначально обе фирмы располагали одними и теми же офисами — в офисной башне на Копли Плейс в Бостоне [26] — и применяли схожий подход к совершенствованию бизнес-операций. Однако обе фирмы ввели определенные меры защиты, чтобы избежать обмена информацией между двумя компаниями, и руководители Bain & Company имели возможность наложить вето на инвестиции, которые создавали потенциальный конфликт интересов. [27] Bain Capital также предоставила инвестиционную возможность партнерам Bain & Company. Первоначально фирма отдавала часть своей прибыли Bain & Company, но позже Ромни убедил Билла Бейна отказаться от этого. [28]
Команда Bain Capital изначально не хотела инвестировать свой капитал. К 1985 году дела пошли настолько плохо, что Ромни подумывал о закрытии операции, возврате им денег инвесторов и возвращении партнеров на свои старые позиции. [29] Партнеры увидели слабые места в столь многих потенциальных сделках, что к 1986 году лишь немногие из них были заключены. [30]
Сначала Bain Capital сосредоточилась на возможностях венчурного капитала . [30] Одна из первых и наиболее заметных венчурных инвестиций Bain была в Staples, Inc. , розничного продавца канцелярских товаров . В 1986 году Bain предоставила 4,5 миллиона долларов двум руководителям супермаркетов, Лео Кану и Томасу Г. Стембергу , на открытие супермаркета канцелярских товаров в Брайтоне, штат Массачусетс . [31] Быстрорастущая розничная сеть стала публичной в 1989 году; [32] к 1996 году компания выросла до более чем 1100 магазинов, [33] и по состоянию на конец января 2012 финансового года объем продаж Staples превысил 20 миллиардов долларов, чистая прибыль почти 1,0 миллиарда долларов, 87 000 сотрудников и 2295 магазинов. [34] Bain Capital в конечном итоге получила почти семикратную прибыль от своих инвестиций, а Ромни входил в совет директоров Staples более десяти лет. [20] [23] [30] Еще одна очень успешная инвестиция произошла в 1986 году, когда 1 миллион долларов был вложен в производителя медицинского оборудования Calumet Coach, который в конечном итоге вернул 34 миллиона долларов. [35] Несколько лет спустя Bain Capital инвестировала в исследовательскую компанию Gartner Group , которая в итоге принесла 16-кратную прибыль. [35]
Bain инвестировала 37 миллионов долларов капитала в свой первый фонд в двадцати компаниях и к 1989 году получала годовую прибыль, превышающую 50 процентов. К концу десятилетия второй фонд Bain, созданный в 1987 году, вложил 106 миллионов долларов в 13 инвестиций. [36] Когда фирма начала организовываться вокруг фондов, каждый такой фонд управлялся конкретным полным партнерством, в которое входили все руководители Bain Capital, а также другие лица, которое, в свою очередь, контролировалось Bain Capital Inc., управляющей компанией, которой владел Ромни. полный контроль над собственностью. [37] Будучи генеральным директором, Ромни имел последнее слово в каждой заключенной сделке. [38]
В 1990-х годах Bain Capital открыла несколько дочерних компаний, которые поддерживали ее прямые инвестиции и другие классы активов. Хедж-фонд долгосрочных акций Brookside Capital был основан в 1996 году, а двумя годами позже была основана Sankaty Advisors, дочерняя компания компании с фиксированным доходом. [39] Создание филиалов для фирмы было обусловлено тремя условиями: она использовала свои основные навыки; один из ее управляющих директоров играет руководящую роль; и новый бизнес инвестирует в привлекательный класс активов. [39]
Начиная с 1989 года фирма, которая начинала как источник венчурного капитала, инвестировавший в начинающие компании , скорректировала свою стратегию, сосредоточив внимание на выкупе с использованием заемных средств и инвестициях в капитал роста в более зрелых компаниях. [40] Их модель заключалась в том, чтобы покупать существующие фирмы на деньги, в основном заимствованные под залог их активов, сотрудничать с существующим менеджментом, чтобы применять методологию Bain к их деятельности (вместо враждебных поглощений, практикуемых в других сценариях выкупа с использованием заемных средств), и продавать их через несколько годы. [22] [30] Существующим генеральным директорам были предложены крупные пакеты акций в этом процессе из-за веры Bain Capital в теорию развивающегося агентства , согласно которой генеральные директора должны быть связаны с максимизацией акционерной стоимости , а не с другими целями. [23] К концу 1990 года Bain привлекла 175 миллионов долларов капитала и профинансировала 35 компаний с совокупным доходом в 3,5 миллиарда долларов. [41]
В июле 1992 года Bain приобрела Ampad (первоначально American Pad & Paper) у Mead Corporation , которая приобрела компанию в 1986 году. Mead, которая испытывала трудности с интеграцией продуктов Ampad в существующие линейки продуктов, получила денежную прибыль в размере 56 миллионов долларов на распродажа. [42] Под управлением Bain продажи компании значительно выросли со 106,7 млн долларов в 1992 году до 583,9 млн долларов в 1996 году, когда компания была зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже . Находясь в собственности Bain, компания также совершила ряд приобретений, в том числе компанию по производству письменных товаров SCM в июле 1994 года, торговые марки American Trading and Production Corporation в августе 1995 года, WR Acquisition и Williamhouse-Regency Division of Delaware, Inc. в октябре. в 1995 году, Niagara Envelope Company, Inc. в 1996 году и Shade/Allied, Inc. в феврале 1997 года. [43] Доходы Ampad начали снижаться в 1997 году, и компания уволила сотрудников и закрыла производственные мощности, чтобы сохранить прибыльность. Число занятых сократилось с 4105 в 1996 году до 3800 в 2000 году. [44] Компания прекратила торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже 22 декабря 2000 года [45] и подала заявление о банкротстве в 2001 году. На момент банкротства Bain Capital владела доля владения в компании составляет 34,9%. [46] Активы были приобретены в 2003 году компанией Crescent Investments . По оценкам, восемь лет участия Bain в Ampad принесли прибыль более 100 миллионов долларов (60 миллионов долларов в виде дивидендов, 45–50 миллионов долларов от поступлений от акций, выпущенных после того, как компания стала публичной, и 1,5-2 миллиона долларов в виде ежегодных комиссий за управление). . [47]
В 1994 году Bain приобрела Totes , производителя зонтов и бахил. [48] Три года спустя компания Totes, находящаяся в собственности Bain, приобрела Isotoner, производителя кожаных перчаток. [49]
Bain вместе с Thomas H. Lee Partners приобрела Experian , подразделение TRW Inc. , занимающееся отчетами о потребительских кредитах , в 1996 году за более чем 1 миллиард долларов. Компания Experian, ранее известная как подразделение информационных систем и услуг TRW, является одним из ведущих поставщиков кредитных отчетов для потребителей и предприятий в США. [50] Всего через несколько месяцев после приобретения компания была продана Great Universal Stores за 1,7 миллиарда долларов. [51] Другие известные инвестиции Bain в конце 1990-х годов включали Sealy Corporation , производителя матрасов; [52] Alliance Laundry Systems ; [53] Domino's Pizza [54] и Artisan Entertainment. [55]
Большая часть прибыли фирмы была получена за счет относительно небольшого количества сделок, при этом общий процент успехов и неудач Bain Capital был примерно одинаковым. Исследование 68 сделок, заключенных Bain Capital в 1990-е годы, показало, что в 33 из них фирма потеряла деньги или вышла в ноль. [56] Другое исследование, в котором рассматривался восьмилетний период после 77 сделок за одно и то же время, показало, что в 17 случаях компания обанкротилась или прекратила свою деятельность, а в 6 случаях Bain Capital потеряла все свои инвестиции. Но 10 сделок оказались очень успешными и принесли 70 процентов общей прибыли. [57]
В первой половине десятилетия у Ромни было два отклонения от Bain Capital. С января 1991 по декабрь 1992 года [30] [58] Ромни занимал пост генерального директора Bain & Company , где он руководил успешным развитием консалтинговой фирмы (в это время он оставался управляющим генеральным партнером Bain Capital). [14] [15] В ноябре 1993 года он взял отпуск из-за своей неудачной попытки в 1994 году баллотироваться на место в Сенате США от штата Массачусетс ; он вернулся на следующий день после выборов в ноябре 1994 года. [30] [59] [60] В это время работники Ampad объявили забастовку и попросили Ромни вмешаться; Юристы Bain Capital попросили его не вмешиваться, хотя он все же встретился с рабочими и сказал им, что не имеет активной власти в этом вопросе. [61] [62]
В 1994 году Bain инвестировала в Steel Dynamics , базирующуюся в Форт-Уэйне, штат Индиана , процветающую сталелитейную компанию, которая выросла до пятой по величине в США, имеет штат около 6100 человек и производит продукцию из углеродистой стали, выручка от поставок стали в 2010 году составила 6,3 миллиарда долларов. 5,3 млн тонн. [63] В 1993 году Bain приобрела сталелитейный завод Armco Worldwide Grinding System в Канзас-Сити, штат Миссури, и объединила его со своим сталелитейным заводом в Джорджтауне, Южная Каролина, чтобы сформировать GST Steel . На заводе в Канзас-Сити в 1997 году произошла забастовка, и Bain закрыла завод в 2001 году, уволив 750 рабочих, когда он обанкротился. Завод в Южной Каролине закрылся в 2003 году, но впоследствии вновь открылся под другим владельцем. На момент банкротства долг компании составлял 553,9 миллиона долларов против 395,2 миллиона долларов активов. Bain сообщила о прибыли в размере 58,4 миллиона долларов, обязательства пенсионного фонда сотрудников составили 44 миллиона долларов. [64] [65] [66] [67]
Инвестиции Bain в Dade Behring представляли собой значительные инвестиции в индустрию медицинской диагностики . В 1994 году Bain вместе с Goldman Sachs Capital Partners завершила приобретение Dade International, [68] подразделения медицинской диагностики Baxter International , за 440 миллионов долларов. Владельцы частного капитала Дейда объединили компанию с бизнесом DuPont по диагностике in vitro в мае 1996 года, а затем с подразделением Behring Diagnostics компании Hoechst AG в 1997 году . [69] Aventis , преемник Hoechst, приобрел 52% объединенной компании. [70] В 1999 году компания сообщила о выручке в размере 1,3 миллиарда долларов и завершила рекапитализацию с использованием заемных средств на сумму 1,25 миллиарда долларов , в результате которой были произведены выплаты акционерам. [69] Дивиденды, вместе с дивидендами других предыдущих акционеров, привели к восьмикратному возврату инвестиций в Bain Capital и Goldman Sachs. [35] [57] Доходы снизились с 1999 по 2002 год, и, несмотря на попытки сократить расходы за счет увольнений, компания объявила о банкротстве в 2002 году. После реструктуризации Дейд Беринг вышел из банкротства в 2003 году и продолжал работать независимо до 2007 года, когда бизнес был закрыт. приобретена Siemens Medical Solutions . Bain и Goldman потеряли оставшиеся акции компании в результате банкротства. [71]
К концу десятилетия Bain Capital была на пути к тому, чтобы стать одной из ведущих частных инвестиционных компаний в стране, [28] увеличив число партнеров с 5 до 18, имея в общей сложности 115 сотрудников и имея 4 миллиарда долларов США в общей сложности. его управление. [20] [22] Среднегодовая рентабельность инвестиций фирмы составила 113 процентов. [21] [72] Он заключил от 100 до 150 сделок по приобретению, а затем продаже компании. [35] [56] [57]
Ромни взял оплачиваемый отпуск в Bain Capital в феврале 1999 года, когда он стал главой Организационного комитета Зимних Олимпийских игр 2002 года в Солт-Лейк-Сити . [73] [74] Это решение вызвало волнения в Bain Capital, с последующей борьбой за власть. [75] Некоторые партнеры ушли и основали Audax Group и Golden Gate Capital . [38] Другие партнеры угрожали уйти, и существовала перспектива подачи восьмизначных исков. [75] Ромни беспокоился, что фирма может быть разрушена, но кризис пошел на убыль. [75]
Ромни не участвовал в повседневной деятельности фирмы после того, как приступил к работе на Олимпийских играх. [76] [77] Этими вопросами занимался комитет управления, состоящий из пяти из четырнадцати оставшихся активных партнеров фирмы. [38] Однако, согласно некоторым интервью и пресс-релизам в 1999 году, Ромни сказал, что он продолжал работать неполный рабочий день в Bain. [38] [78]
Во время отпуска Ромни продолжал значиться в документах, подаваемых в Комиссию по ценным бумагам и биржам США [79] как «единственный акционер, единственный директор, главный исполнительный директор и президент». [80] [81] Документы SEC отражают юридическую реальность [82] и долю участия в управляющей компании Bain Capital. [37] [83] На практике бывшие партнеры Bain заявляли, что внимание Ромни было в основном занято его олимпийской позицией. [82] [84] Он поддерживал регулярные контакты со своими партнерами и несколько раз ездил на встречи с ними, подписывая корпоративные и юридические документы и уделяя внимание своим собственным интересам внутри фирмы и переговорам об отъезде. [83] Bain Capital Fund VI в 1998 году был последним, в котором участвовал Ромни; инвесторы были обеспокоены тем, что после ухода Ромни у фирмы возникнут проблемы с привлечением денег для Bain Capital Fund VII в 2000 году, но на практике 2,5 миллиарда долларов были собраны без особых проблем. [38] Его бывшие партнеры заявили, что Ромни не играл никакой роли в оценке других новых инвестиций после февраля 1999 года, [38] и не участвовал в управлении инвестиционными фондами компании. [37] Обсуждения окончательных условий ухода Ромни в это время затянулись, Ромни вел переговоры о лучшей сделке, которую он мог получить, а его продолжающееся положение в качестве генерального директора и единственного акционера давало ему рычаги для этого. [38] [82]
Хотя он оставил открытой возможность вернуться в Bain после Олимпийских игр, Ромни перешел в политику в 1999 году. [73] Его уход из фирмы был завершен в начале 2002 года. [38] [85] Ромни заключил десятилетний контракт пенсионное соглашение с Bain Capital [38] , которое позволяло ему получать пассивную долю прибыли и проценты в качестве вышедшего на пенсию партнера в некоторых предприятиях Bain Capital, включая выкупные и инвестиционные фонды Bain Capital, в обмен на его долю в управляющей компании. [86] [87] Поскольку бизнес прямых инвестиций продолжал процветать, эта сделка принесла ему миллионы долларов годового дохода. [87] Ромни был первым и последним генеральным директором Bain Capital; с тех пор, как его уход стал окончательным, им продолжает управлять комитет управления. [38]
Сама компания Bain Capital, а особенно ее действия и инвестиции в течение первых 15 лет ее существования, оказались под пристальным вниманием прессы в результате президентских кампаний Ромни в 2008 и 2012 годах , [35] [88] [89] включая обвинения в выводе активов . [90] [91] [92] Отпуск Ромни и уровень активности, которую он имел в фирме в период 1999-2002 годов, также привлекли внимание. [93] [84] [94] [95] [96] [97]
В 2000 году председатель и генеральный директор DIC Entertainment Энди Хейворд стал партнером Bain Capital Inc в выкупе менеджментом DIC у The Walt Disney Company . [98] Хейворд продолжил работу в качестве председателя и генерального директора анимационной студии, в библиотеке которой имеется более 2500 получасовых программ. Он приобрел долю Bain Capital в 2004 году и в следующем году вывел компанию на биржу.
Bain Capital начала новое десятилетие с закрытия своего седьмого фонда Bain Capital Fund VII с инвестиционными обязательствами на сумму более 3,1 миллиарда долларов. Наиболее заметные инвестиции фирмы в 2000 году включали приобретение Datek , интернет-брокерской фирмы по торговле акциями, за 700 миллионов долларов, [99] а также приобретение KB Toys у Consolidated Stores за 305 миллионов долларов . [100] Datek была приобретена TD Ameritrade в 2002 году. KB Toys, которая испытывала финансовые проблемы с 1990-х годов в результате возросшего давления со стороны национальных дисконтных сетей, таких как Walmart и Target , в январе 2004 года подала заявление о защите от банкротства согласно Главе 11. Bain смогла окупить свои инвестиции за счет рекапитализации дивидендов в 2003 году . . , но сделка так и не была завершена. [102] [103]
Имея значительный объем выделенного капитала в своем новом фонде, доступном для инвестирования, Bain был одним из немногих частных инвесторов, способных совершать крупные сделки в неблагоприятных условиях рецессии начала 2000-х годов . В июле 2002 года Bain вместе с TPG Capital и Goldman Sachs Capital Partners объявили о громком выкупе Burger King у Diageo за 2,3 миллиарда долларов . [104] Однако в ноябре первоначальная сделка сорвалась, когда Burger King не смог достичь определенных показателей эффективности. В декабре 2002 года Bain и ее соинвесторы договорились о снижении покупной цены инвестиций на 1,5 миллиарда долларов. [105] Консорциум Bain пользовался поддержкой франчайзи Burger King, которые контролировали примерно 92% ресторанов Burger King на момент сделки. При новых владельцах Burger King претерпел капитальный ремонт бренда, включая использование персонажа Burger King в рекламе. В феврале 2006 года Burger King объявила о планах первичного публичного размещения акций . [106]
В конце 2002 года Bain продолжала активно приобретать Houghton Mifflin за 1,28 миллиарда долларов вместе с Thomas H. Lee Partners и Blackstone Group . Houghton Mifflin и Burger King представляли собой две первые крупные клубные сделки , заключенные после краха пузыря доткомов . [107]
В ноябре 2003 года Bain завершила инвестиции в Warner Music Group посредством приобретения Эдгаром Бронфманом-младшим. В 2004 году Bain приобрела сеть долларовых магазинов Dollarama , базирующуюся в Монреале , Квебеке , Канада, и действующие магазины в провинциях Восточной Канады. за 1,05 миллиарда канадских долларов . В марте 2004 года Bain приобрела Brenntag Group у Deutsche Bahn AG (вышла из состава в 2006 году; продана BC Partners за 4 миллиарда долларов). В августе 2003 года Bain приобрела 50% акций подразделения товаров для отдыха Bombardier Inc. вместе с семьей Bombardier и Caisse de dépôt et Placement du Québec и создала Bombardier Recreational Products или BRP.
В 2004 году консорциум , включающий KKR, Bain Capital и девелоперскую компанию Vornado Realty Trust , объявил о приобретении розничного продавца игрушек Toys «R» Us за 6,6 миллиарда долларов. Месяцем ранее Cerberus Capital Management сделала предложение на сумму 5,5 млрд долларов как для бизнеса по производству игрушек, так и для детского бизнеса. [109] Выкуп компании Toys 'R' Us стал одним из крупнейших за несколько лет. [110] После этой сделки, к концу 2004 и в 2005 годах, крупные выкупы снова стали обычным явлением, и наблюдатели рынка были ошеломлены уровнями кредитного плеча и условиями финансирования, полученными финансовыми спонсорами при их выкупах. [111]
В следующем, 2005 году, Bain была одной из семи частных инвестиционных компаний, участвовавших в сделке по выкупу SunGard на сумму 11,3 миллиарда долларов. Партнерами Bain в приобретении были Silver Lake Partners , TPG Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners и Blackstone Group . Это стало крупнейшим выкупом с использованием заемных средств, совершенным со времени поглощения RJR Nabisco в конце 1980-х годов, когда произошел бум выкупа с использованием заемных средств. Кроме того, на момент объявления SunGard станет крупнейшей скупкой технологической компании в истории, и в этом отношении она уступит выкупу Freescale Semiconductor . Сделка SunGard также примечательна количеством фирм, участвующих в сделке, это крупнейшая клубная сделка, завершенная на тот момент. Участие семи фирм в консорциуме подверглось критике со стороны инвесторов в сфере прямых инвестиций, которые считали перекрестное владение между фирмами в целом непривлекательным. [113] [114]
Бейн вместе с The Carlyle Group и Thomas H. Lee Partners возглавил консорциум для приобретения Dunkin' Brands . В декабре 2005 года частные инвестиционные компании заплатили 2,425 миллиарда долларов наличными за материнскую компанию Dunkin' Donuts и Baskin-Robbins. [115]
В 2006 году Bain Capital и Kohlberg Kravis Roberts вместе с Merrill Lynch и семьей Фрист (основавшей компанию) завершили сделку по приобретению Hospital Corporation of America за 31,6 миллиарда долларов , спустя 17 лет после того, как она впервые была передана в частную собственность менеджменту. выкуп. На момент объявления выкуп HCA был первым из нескольких, установивших новые рекорды по крупнейшему выкупу, затмив выкуп RJR Nabisco в 1989 году . Позже его превзошли покупки EQ Office и TXU . [116] В августе 2006 года Bain вошла в состав консорциума вместе с Kohlberg Kravis Roberts , Silver Lake Partners и AlpInvest Partners , который приобрел контрольный 80,1% акций полупроводникового подразделения Philips за 6,4 миллиарда евро. Новая компания, базирующаяся в Нидерландах, была переименована в NXP Semiconductors . [117] [118]
Во время бума выкупов компания Bain активно занималась приобретением различных предприятий розничной торговли. [119] В январе 2006 года Bain объявила о приобретении Burlington Coat Factory , дисконтной розничной сети, управляющей 367 универмагами в 42 штатах, в рамках сделки по выкупу стоимостью 2 миллиарда долларов. [120] Шесть месяцев спустя, в октябре 2006 года, Bain и The Blackstone Group приобрели Michaels Stores , крупнейшего розничного продавца предметов искусства и ремесел в Северной Америке, за 6,0 миллиардов долларов выкупа с привлечением заемных средств. Bain и Blackstone с небольшим перевесом обошли Kohlberg Kravis Roberts и TPG Capital на аукционе за компанию. [121] В июне 2007 года Bain согласилась приобрести HD Supply , оптовый бизнес по поставкам строительных материалов компании Home Depot, за 10,3 миллиарда долларов. [122] Bain вместе с партнерами Carlyle Group и Clayton, Dubilier & Rice позже договорились о более низкой цене (8,5 миллиардов долларов), когда начальные этапы кризиса субстандартного ипотечного кредитования заставили кредиторов попытаться пересмотреть условия финансирования приобретения. [123] Всего через несколько дней после объявления о сделке HD Supply, 27 июня, Bain объявила о приобретении Guitar Center , ведущего розничного продавца музыкального оборудования в США. Bain заплатила 1,9 миллиарда долларов плюс 200 миллионов долларов в виде предполагаемого долга, что составляет 26% премия к цене закрытия акции до объявления. [124] Bain также приобрела компанию Edcon Limited , которая управляет универмагами Edgars в Южной Африке и Зимбабве , за 25 миллиардов рандов (3,5 миллиарда долларов) в феврале 2007 года. [125]
Другие инвестиции во время бума выкупов включали: Bavaria Yachtbau , приобретенную за 1,3 миллиарда евро в июле 2007 года [126], а также Sensata Technologies, приобретенную у Texas Instruments в 2006 году примерно за 3 миллиарда долларов. [127] Отмечается, что Bain Capital редко занимается реинвестированием в собственные компании, столкнувшиеся с трудностями. [128] Так было с компанией Dade Behring , которая была продана после выхода из банкротства. [128]
После закрытия кредитных рынков в 2007 и 2008 годах Bain Capital Private Equity удалось закрыть лишь небольшое количество крупных сделок. С 2008 года дочерняя компания Bain Capital совершила ряд типов сделок, включая миноритарное владение, контрольное владение и полностью финансируемые приобретения. [129] [130]
В июле 2008 года компания Bain Capital Private Equity вместе с NBC Universal и Blackstone Group договорилась о покупке The Weather Channel у Landmark Communications . [131] Компания также стала партнером Thomas H. Lee Partners для приобретения Clear Channel Communications в июле 2008 года . [132] В том же году компания Bain Capital Private Equity приобрела D&M Holdings за 442 миллиона долларов. [133]
В июне 2009 года компания Bain Capital Private Equity объявила о сделке по инвестированию до 432 миллионов долларов в китайского производителя электроники GOME Electrical Appliances с долей до 23%. [134] В 2010 году компания приобрела Styron, подразделение The Dow Chemical Company , за 1,6 миллиарда долларов, [135] а также приобрела Gymboree за 1,8 миллиарда долларов. [136] В 2011 году компания совместно с Hellman & Friedman приобрела Securitas Direct AB . [129] Хеллман и Фридман приобрели оставшуюся долю Bain Capital в Securitas Direct в октябре 2015 года. [137]
В 2012 году компания Bain Capital Private Equity приобрела Physio-Control за 478 миллионов долларов, [138] а также приобрела 30% акций Genpact Ltd., крупнейшей в Индии фирмы по аутсорсингу бизнес-процессов и колл-центров, за 1 миллиард долларов. [139] Позже в том же году компания приобрела компанию Apex Tool Group, производящую ручные и электроинструменты, примерно за 1,6 миллиарда долларов. [140] В мае 2013 года компания Bain Capital Private Equity в партнерстве с инвестиционными фирмами Golden Gate Capital , GIC Private Limited и Insight Venture Partners приобрела BMC Software примерно за 6,9 миллиарда долларов. [141] В декабре 2013 года компания приобрела контрольный пакет акций сети магазинов одежды Canada Goose Inc. [142]
В апреле 2014 года Bain Capital Private Equity приобрела контрольный пакет акций Viewpoint Construction Software, компании-разработчика программного обеспечения для строительства, за 230 миллионов долларов. [143] В ноябре 2014 года компания и Virgin Group объявили о создании новой круизной линии, которая в настоящее время известна как Virgin Voyages . [144] Позже в том же году Bain согласилась приобрести четыре подразделения CRH примерно за 650 миллионов долларов. [145] [146]
В марте 2015 года компания Bain Capital Private Equity согласилась купить Blue Coat Systems примерно за 2,4 миллиарда долларов. [147] В 2016 году фирма назначила Джонатана Лавина и Джона Коннотона соуправляющими партнерами, а также назначила Стивена Пальюку и Джошуа Бекенштейна сопредседателями. [148] В марте 2017 года компания Bain Capital Private Equity согласилась приобрести компанию по промышленному клинингу Diversey за 3,2 миллиарда долларов. [149] Позже в том же году Bain в партнерстве с Cinven взяла в частную собственность немецкую компанию Stada Arzneimittel . [130] [150]
В феврале 2018 года компания Bain Capital Private Equity согласилась приобрести голландский бренд колясок Bugaboo International . [151] [152] [153] В марте 2018 года компания Bain Capital Private Equity приобрела 20% акций Tower Ltd у австралийского финансового конгломерата Suncorp . [154] В январе 2019 года компания Bain Capital Private Equity приобрела контрольный пакет акций технологической консалтинговой компании Brillio . [155]
В октябре 2018 года компании Bain Capital Private Equity и Bain Capital Life Sciences выделили 350 миллионов долларов США новой биофармацевтической компании Cerevel Therapeutics . Однако из выделенной суммы было освоено только 250 миллионов долларов. В декабре 2023 года было объявлено о сделке по продаже фирмы AbbVie за 8,7 миллиарда долларов, в результате чего доля Bain в 36,5% в Cerevel составила примерно 2,7 миллиарда долларов, что дало десятикратную прибыль от инвестиций. [156] [157] [158]
В июне 2020 года Bain Capital Private Equity приобрела Virgin Australia . [159] В октябре 2020 года сообщалось, что компания ведет переговоры о поглощении британской страховой компании Liverpool Victoria (LV=). Потенциальная сделка может стоить более 530 миллионов фунтов стерлингов, [160] сумма, предназначенная для обеспечения неожиданных выплат клиентам LV=. [161]
В ноябре 2021 года компания инвестировала в Mixpanel $200 млн . [162] Bain Capital инвестировала в брокерскую фирму по медицинскому страхованию Enhance Health. 5 ноября 2021 года стало известно, что Bain Capital планирует разместить Brillio на бирже NASDAQ с IPO стоимостью 3 миллиарда долларов или более, включая долг. [163] Bain Capital также инвестировала 200 миллионов долларов в When I Work, платформу планирования, созданную Drive Capital . [164]
В декабре 2023 года Infroneer Holdings, японская строительная группа, объявила о своем намерении приобрести Japan Wind Development у Bain Capital примерно за 1,4 миллиарда долларов. [165]
Бизнес Bain Capital включает в себя прямые инвестиции , венчурный капитал , акционерный капитал и кредит. [166] Фирма также имеет специализированные предприятия, специализирующиеся на импакт-инвестировании, науках о жизни и недвижимости. [167] [168] [169]
Bain Capital Private Equity инвестировала в несколько отраслей, географических регионов и жизненных циклов бизнеса. Bain Capital Private Equity также работает в Европе, Австралии, [ нужен лучший источник ] и Азии. [6] [170] Исторически Bain Capital в основном полагалась на фонды прямых инвестиций , пулы гарантированного капитала пенсионных фондов , страховых компаний , пожертвований , фондов фондов , состоятельных частных лиц , суверенных фондов благосостояния и других институциональных инвесторов. . Специалисты по инвестициям Bain Capital являются крупнейшими инвесторами в каждый из ее фондов. [ нужна цитата ]
Bain Capital Ventures — это венчурное подразделение Bain Capital, специализирующееся на посевном капитале на поздней стадии роста, инвестировании в компании, занимающиеся бизнес-услугами, потребительскими услугами, здравоохранением, интернетом и мобильной связью, а также компаниями-разработчиками программного обеспечения. [2] Bain Capital Ventures профинансировала запуск и рост нескольких компаний, включая DocuSign , [171] Jet.com , [172] Lime, [173] LinkedIn , [174] Rent the Runway , [175] SendGrid , [176] ] и SurveyMonkey . [177]
Первоначально основанная как Brookside Capital, [178] Bain Capital Public Equity является дочерней компанией Bain Capital, занимающейся публичными акциями . Основной целью Bain Capital Public Equity, основанной в октябре 1996 года, является инвестирование в ценные бумаги публично торгуемых компаний, которые предлагают возможности для реализации существенного долгосрочного прироста капитала . Bain Capital Public Equity использует стратегию длинных/коротких акций для снижения рыночного риска в портфеле. [179]
Первоначально основанная как Sankaty Advisors, [178] Bain Capital Credit является дочерней компанией Bain Capital с фиксированным доходом , управляющей высокодоходными долговыми ценными бумагами. Имея под управлением около 49 миллиардов долларов активов, Bain Capital Credit инвестирует в широкий спектр ценных бумаг, включая кредиты с использованием заемных средств , высокодоходные облигации , проблемные ценные бумаги , мезонинные долговые обязательства , конвертируемые облигации , структурированные продукты и инвестиции в акционерный капитал . В 2017 году Bain Capital Credit закрыла свой первый кредитный фонд в Азии, сосредоточившись на проблемной задолженности в регионе. [180] Bain Capital Credit также реализует стратегии по проблемным долгам в Европе. [181] В ноябре 2018 года Bain Capital Credit вывела на IPO компанию по развитию бизнеса Specialty Finance. [182]
Bain Capital Double Impact фокусируется на инвестировании в компании, которые обеспечивают финансовую отдачу, а также оказывают социальное и экологическое воздействие. [183] В 2015 году Bain Capital наняла Деваля Патрика , бывшего губернатора Массачусетса, возглавить новое бизнес-подразделение. [184] Bain Capital Double Impact закрыла свой первоначальный фонд в размере $390 млн в июле 2017 года. [168] В марте 2019 года сообщалось, что Bain Capital Double Impact приобрела контрольный пакет акций ИТ-аутсорсинговой компании Rural Sourcing. [185] В июне 2019 года компания продала Impact Fitness компании Morgan Stanley Capital Partners. [186]
Bain Capital Life Sciences инвестирует в компании, которые занимаются медицинскими инновациями и обслуживают пациентов с неудовлетворенными медицинскими потребностями. [187] Свой первый фонд в размере $720 млн компания привлекла в мае 2017 года. [167] В сентябре 2019 года биофармацевтическая компания SpringWorks, в которой Bain Capital Life Sciences владеет 17% акций, провела IPO. [188] Также в 2019 году компания закрыла два портфеля в области медико-биологических наук: в Кембридже, штат Массачусетс , и в Исследовательском треугольнике в Северной Каролине. [189] [190]
Компания Bain Capital Real Estate была основана в 2018 году [191] , когда Гарвардская управляющая компания передала управление своим инвестиционным портфелем недвижимости компании Bain Capital. [169] [192] Команда Bain Capital Real Estate управляется членами бывшей команды по недвижимости Гарвардской управляющей компании. [169] Bain Capital Real Estate закрыла первоначальный фонд в размере $1,5 млрд в июле 2019 года. [193]
Bain Capital Tech Opportunities была создана в 2019 году для инвестиций в технологические компании, особенно в корпоративное программное обеспечение и кибербезопасность. [194]
Подход Bain Capital по применению консалтингового опыта к компаниям, в которые он инвестировал, стал широко копироваться в индустрии прямых инвестиций. [20] [195] Экономист Школы бизнеса Бута Чикагского университета Стивен Каплан сказал в 2011 году, что фирма «придумала модель, которая была очень успешной и очень инновационной, и которую теперь все используют». [23]
В своей книге 2009 года «Выкуп Америки: как частный капитал уничтожает рабочие места и убивает американскую экономику» Джош Косман описал Bain Capital как «печально известную своей неспособностью вернуть прибыль в свой бизнес», будучи первой крупной инвестиционной фирмой, которая получает большую часть своих доходов от корпоративных дивидендов и других выплат. Потенциальный доход от этой стратегии, которая может «морить» компанию капиталом, [196] был увеличен решением суда 1970-х годов, которое позволило компаниям учитывать всю справедливую рыночную стоимость компании, а не только свои «твердые активы». при определении суммы денег, имеющейся в наличии для выплаты дивидендов. [197] По крайней мере, в некоторых случаях компании, приобретенные Bain, занимали деньги, чтобы увеличить выплаты дивидендов, что в конечном итоге приводило к краху того, что было финансово стабильным бизнесом. [60]
Bain Capital, Inc., корпорация штата Делавэр («Bain Capital»), является единственным управляющим партнером подразделений BCIP.
Г-н У. Митт Ромни является единственным акционером, единственным директором, главным исполнительным директором и президентом Bain Capital и, таким образом, является контролирующим лицом Bain Capital.
[Заявление Bain] «Митт Ромни покинул Bain Capital в феврале 1999 года, чтобы руководить Олимпийскими играми, и со дня своего ухода не принимал абсолютно никакого участия в управленческой или инвестиционной деятельности фирмы или любой из ее портфельных компаний», — говорится в заявлении. читает.
«Из-за внезапного ухода г-на Ромни он оставался единственным акционером какое-то время, пока официальная собственность оформлялась и передавалась группе партнеров, которые взяли на себя управление фирмой в 1999 году. Соответственно, о г-не Ромни сообщили в различных должностях по документам SEC в течение этого периода».
{{cite web}}
: |author=
имеет общее имя ( справка ){{cite news}}
: CS1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка ){{cite news}}
: |author=
имеет общее имя ( справка )