Оборотный капитал ( WC ) — это финансовый показатель, который представляет собой операционную ликвидность , доступную бизнесу, организации или другому субъекту, включая государственные субъекты. Наряду с основными средствами, такими как заводы и оборудование, оборотный капитал считается частью оборотного капитала. Валовой оборотный капитал равен текущим активам. Оборотный капитал рассчитывается как текущие активы за вычетом текущих обязательств . [1] Если текущие активы меньше текущих обязательств, у субъекта наблюдается дефицит оборотного капитала , также называемый дефицитом оборотного капитала и отрицательным оборотным капиталом . [2]
Компания может быть наделена активами и прибыльностью , но может не иметь ликвидности , если ее активы не могут быть легко конвертированы в наличные деньги. Положительный оборотный капитал необходим для того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и чтобы у нее было достаточно средств для погашения как наступающего краткосрочного долга , так и предстоящих операционных расходов. Управление оборотным капиталом включает управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью и денежными средствами.
Оборотный капитал — это разница между текущими активами и текущими обязательствами. Его не следует путать с торговым оборотным капиталом (последний не включает наличные).
Основной расчет оборотного капитала производится на основе валовых текущих активов предприятия.
Текущие активы и текущие обязательства включают четыре счета, которые имеют особое значение. Эти счета представляют области бизнеса, где менеджеры имеют самое непосредственное влияние:
Текущая часть долга (подлежащая уплате в течение 12 месяцев) имеет решающее значение, поскольку она представляет собой краткосрочное требование к текущим активам и часто обеспечивается долгосрочными активами. Распространенными типами краткосрочного долга являются банковские кредиты и кредитные линии.
Увеличение чистого оборотного капитала указывает на то, что у предприятия либо увеличились текущие активы (увеличилась дебиторская задолженность или другие текущие активы), либо уменьшились текущие обязательства — например, были погашены некоторые краткосрочные кредиторы, или произошло и то, и другое.
Цикл оборотного капитала (WCC), также известный как цикл конверсии наличности, — это количество времени, необходимое для превращения чистых текущих активов и текущих обязательств в наличные деньги. Чем длиннее этот цикл, тем дольше бизнес связывает капитал в своем оборотном капитале, не получая от него прибыли. Компании стремятся сократить свой цикл оборотного капитала, быстрее собирая дебиторскую задолженность или иногда растягивая кредиторскую задолженность. При определенных условиях минимизация оборотного капитала может отрицательно повлиять на способность компании получать прибыль, например, когда непредвиденные скачки спроса превышают запасы или когда дефицит наличности ограничивает способность компании приобретать торговые или производственные ресурсы.
Положительный цикл оборотного капитала уравновешивает входящие и исходящие платежи, чтобы минимизировать чистый оборотный капитал и максимизировать свободный денежный поток . Например, компания, которая выплачивает свое финансирование, является затратным способом роста. Искушенные покупатели внимательно изучают цикл оборотного капитала цели, поскольку он дает им представление об эффективности управления ее балансом и создании свободных денежных потоков.
Как абсолютное правило спонсоров [ кто? ] , каждый из них хочет видеть положительный оборотный капитал, потому что положительный оборотный капитал подразумевает, что есть достаточные текущие активы для выполнения текущих обязательств. Напротив, компании рискуют оказаться неспособными выполнить текущие обязательства с помощью текущих активов, когда оборотный капитал отрицательный. [3] Хотя теоретически возможно, чтобы компания неограниченно долго показывала отрицательный оборотный капитал в регулярно отчитывающихся балансах (поскольку оборотный капитал может быть фактически положительным между отчетными периодами), оборотный капитал, как правило, должен быть неотрицательным, чтобы бизнес был устойчивым
Причины, по которым предприятие может демонстрировать отрицательный или низкий оборотный капитал в долгосрочной перспективе, не указывая при этом на финансовые трудности, включают:
Решения, касающиеся оборотного капитала и краткосрочного финансирования, называются управлением оборотным капиталом . Они включают управление соотношением между краткосрочными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами . Цель управления оборотным капиталом — гарантировать, что фирма сможет продолжать свою деятельность и что у нее будет достаточный денежный поток для погашения как наступающей краткосрочной задолженности, так и предстоящих операционных расходов.
Стратегия управленческого учета, направленная на поддержание эффективных уровней обоих компонентов оборотного капитала, текущих активов и текущих обязательств по отношению друг к другу. Управление оборотным капиталом обеспечивает компании достаточный денежный поток для выполнения краткосрочных долговых обязательств и операционных расходов.
По определению, управление оборотным капиталом подразумевает краткосрочные решения — как правило, относящиеся к следующему годовому периоду — которые являются «обратимыми». Поэтому эти решения не принимаются на той же основе, что и решения о капиталовложениях ( NPV или связанные с ними, как указано выше); скорее, они будут основываться на денежных потоках или прибыльности, или на том и другом.
Руководствуясь вышеуказанными критериями, руководство будет использовать комбинацию политик и методов для управления оборотным капиталом. Политики направлены на управление текущими активами (обычно денежными средствами и их эквивалентами , запасами и дебиторами ) и краткосрочным финансированием, таким образом, чтобы денежные потоки и доходы были приемлемыми.
