В финансах стоимость капитала — это доход (часто выражаемый как норма прибыли ), который фирма теоретически выплачивает своим инвесторам в капитал, т. е. акционерам , чтобы компенсировать риск, который они берут на себя, инвестируя свой капитал. Фирмы должны приобретать капитал у других, чтобы работать и расти. Отдельные лица и организации, которые готовы предоставить свои средства другим, естественно, хотят быть вознаграждены. Так же, как арендодатели ищут арендную плату за свою собственность, поставщики капитала ищут доход на свои средства, который должен быть соизмерим с принятым риском.
Фирмы получают капитал из двух видов источников: кредиторы и инвесторы в акционерный капитал. С точки зрения поставщиков капитала кредиторы стремятся получить вознаграждение в виде процентов , а инвесторы в акционерный капитал стремятся получить дивиденды и/или прирост стоимости своих инвестиций ( прирост капитала ). С точки зрения фирмы, она должна платить за капитал, который она получает от других, что называется ее стоимостью капитала . Такие затраты разделяются на стоимость долга фирмы и стоимость собственного капитала и относятся к этим двум видам источников капитала.
Общая стоимость капитала фирмы, которая состоит из двух типов капитальных затрат, затем определяется как средневзвешенная стоимость капитала . Знание стоимости капитала фирмы необходимо для принятия более обоснованных решений. Менеджеры принимают решения о бюджетировании капитала , в то время как поставщики капитала принимают решения о кредитовании и инвестициях . Такие решения могут быть приняты после количественного анализа, который обычно использует стоимость капитала фирмы в качестве входных данных модели.
В то время как текущую стоимость долга фирмы относительно легко определить из наблюдения за процентными ставками на рынках капитала, ее текущая стоимость капитала ненаблюдаема и должна быть оценена. По крайней мере, по мере того, как риск фирмы увеличивается/уменьшается, ее стоимость капитала увеличивается/уменьшается: поставщики капитала ожидают вознаграждения за предоставление своих средств другим. Такие поставщики обычно рациональны и благоразумны, предпочитая безопасность риску. Они, естественно, требуют дополнительного вознаграждения в качестве стимула для размещения своего капитала в более рискованных инвестициях вместо более безопасных. Если риск инвестиций увеличивается, поставщики капитала, следовательно, требуют более высокой доходности или они разместят свой капитал в другом месте.
Теория финансов (и практика) предлагает различные модели для оценки стоимости капитала конкретной фирмы: