stringtranslate.com

Центральный банк Ирландии

Центральный банк Ирландии ( ирландский : Banc Ceannais na hÉireann ) является ирландским членом Евросистемы и был денежным органом Ирландии с 1943 по 1998 год, выпуская ирландский фунт . Он также является основным финансовым регулирующим органом страны , а с 2014 года является национальным компетентным органом Ирландии в рамках Европейского банковского надзора . [2]

Центральный банк Ирландии был основан 1 февраля 1943 года и с 1 января 1972 года является банкиром правительства Ирландии в соответствии с Законом о Центральном банке 1971 года [3], который с законодательной точки зрения можно рассматривать как завершение длительного перехода от валютного управления к полностью функциональному центральному банку. [4]

Его главный офис, здание Центрального банка Ирландии , располагалось на улице Дэйм-стрит в Дублине с 1979 по 2017 год. [5] Его офисы в Айви-Корт и Колледж-Грин также закрылись в то же время. С марта 2017 года его штаб-квартира находится на набережной Норт-Уолл-Ки , где общественность может обменять нетекущие ирландские монеты и валюту (как до, так и после децимализации) на евро, а также банкноты евро высокой стоимости и «изуродованную» валюту. [6] Он также работает из помещений в соседнем доке Спенсера. Валютный центр (Ирландский монетный двор) в Сэндифорде является местом производства, хранения и распределения валюты банка. [7]

История

От Валютной комиссии до Центрального банка (1920–1942)

После обретения независимости Ирландским свободным государством в 1922 году торговля нового государства велась преимущественно с Соединенным Королевством (98% ирландского экспорта и 80% импорта в 1924 году), [ необходима ссылка ] поэтому введение независимой валюты не имело особого приоритета. В обращении находились британские банкноты (банкноты Британского казначейства, банкноты Банка Англии ) и банкноты, выпущенные ирландскими торговыми банками (но только первые были законным платежным средством ), а британские монеты оставались в обращении.

Согласно положениям Закона о чеканке монет 1926 года , министр финансов был уполномочен выпускать монеты из серебра, никеля и бронзы тех же номиналов, что и британские монеты, уже находящиеся в обращении, однако ирландские серебряные монеты должны были содержать 75% серебра по сравнению с 50% серебряными монетами, выпущенными Британией в то время. Эти монеты поступили в обращение 12 декабря 1928 года.

В соответствии с положениями Закона о валюте 1927 года была создана новая денежная единица — саорштатский фунт (фунт свободного государства) , который должен был поддерживаться на уровне паритета с британским фунтом стерлингов Валютной комиссией, которая должна была поддерживать соотношение 1:1 между британскими государственными ценными бумагами, наличными фунтами стерлингов и золотом.

С 1928 по 1979 год Великобритания и Ирландия фактически находились в валютном союзе .

Создание Центрального банка для перехода на десятичную систему (1942–1971)

Закон о Центральном банке 1942 года, вступивший в силу 1 февраля 1943 года, переименовал Валютную комиссию в Центральный банк Ирландии , хотя в то время организация не приобрела многих характеристик центрального банка:

В середине 1960-х годов Банк взял на себя обычные ежедневные операции по контролю за валютой от Департамента финансов. Центральный банк расширил свою деятельность на протяжении десятилетий, но фактически оставался валютным советом до 1970-х годов. Экономист Патрик Хонохан оценивает успех движения от валютного совета к центральному банку следующим образом: «в отличие от многих других постколониальных случаев, крах (валютного совета) не сопровождался быстрым обесцениванием и сползанием к полупостоянной высокой инфляции и отсутствию конвертируемости». [8]

Таково было распространение небольших промышленных банков и фирм по продаже в рассрочку в конце 1960-х годов, Закон о центральном банке 1971 года ввел значительно улучшенные стандарты авторизации и надзора. В неизбежной консолидации на рынке в 1976 году был назначен ликвидатор Irish Trust Bank Ltd после расследований Центрального банка, а в 1982 году Merchant Banking Ltd также рухнул.

Переход на десятичную систему к европейской интеграции (1971–1978)

1970-е годы были десятилетием перемен, которое началось с децимализации валюты, вступившей в силу 15 февраля 1971 года, когда в обращение были выпущены десятичное монетное чеканное оборудование (хотя монеты 5, 10 и 50 пенсов были выпущены несколькими годами ранее, поскольку имели точные эквиваленты в старых денежных единицах). Децимализация предоставила бы идеальную возможность разорвать связь с фунтом стерлингов, но в то время на это не было большого спроса. Однако в 1972 году Бреттон-Вудская система фиксированных обменных курсов рухнула, и после нефтяного кризиса 1973 года инфляция в Великобритании резко возросла, и экономическая теория предполагала, что меньшая экономика, валюта которой привязана к большей, будет страдать от уровня инфляции большей экономики. В то же время шаги по созданию денежного рынка в Дублине и перевод в 1968 году активов коммерческих банков в фунтах стерлингов в Центральный банк позволили задуматься о разрыве связи. В середине и конце 1970-х годов общественное мнение в банке склонялось к разрыву связи с фунтом стерлингов и девальвации ирландской валюты с целью ограничения инфляционного воздействия из-за рубежа.

EMS и движение к единой валюте

Однако в это время появился альтернативный вариант. В апреле 1978 года на заседании Европейского совета в Копенгагене было принято решение о создании «зоны валютной стабильности» в Европе, и учреждениям Европейского экономического сообщества было предложено рассмотреть вопрос о том, как создать такую ​​зону. На следующем заседании Совета в Бремене , Германия, в июне 1978 года были изложены основные черты Европейской валютной системы , включая создание ЭКЮ — Европейской валютной единицы , корзины валют Сообщества, используемой для определения обменных курсов, и предшественника евро .

Ирландскому правительству пришлось решать, участвовать ли в EMS или нет. Если бы EMS включала все валюты Европейского экономического сообщества , это обеспечило бы стабильность 75% внешней торговли Ирландии, но Великобритания, на которую по-прежнему приходилось 50% внешней торговли Ирландии, решила не участвовать в EMS. Несмотря на это, 15 декабря 1978 года было объявлено, что Ирландия будет участвовать в EMS. Странам был предоставлен выбор между 2,25% и 6% пределом колебаний в рамках Механизма валютного курса EMS (ERM), и Ирландия выбрала более узкий предел. EMS начала работу 13 марта 1979 года, и к концу месяца фунт стерлингов начал расти по отношению к валютам EMS из-за роста цен на нефть, а к 30 марта фунт стерлингов нарушил верхний предел диапазона колебаний бельгийского франка , и ирландская валюта больше не могла отслеживать фунт стерлингов. Спустя более 50 лет паритет ирландской и британской валют был нарушен, и ирландская валюта стала называться ирландским фунтом (или пунтом на ирландском языке ).

Первоначальный опыт EMS был разочаровывающим. Ожидалось, что ирландский фунт вырастет в цене по отношению к фунту стерлингов и, следовательно, снизит инфляцию в Ирландии, но на практике фунт стерлингов значительно вырос в цене благодаря своему статусу нефтевалюты и жесткой денежно-кредитной политике нового британского правительства Маргарет Тэтчер . К концу 1980 года ирландский фунт упал в цене до менее чем 80 британских пенсов, а ирландская инфляция была выше британской. Экономическая политика в Ирландии не соответствовала политике «твердой валюты», и ирландский фунт также не смог удержать свою стоимость по отношению к центральному курсу немецкой марки, хотя он и вырос в цене по отношению к некоторым другим валютам EMS.

В конце концов, ЕВС успокоилась (несмотря на кризис 1992 года, когда ирландский фунт был девальвирован на 10%), и с 1987 года уровень инфляции в Ирландии был таким же или ниже, чем в Великобритании.

На пути к евро

Идея единой европейской валюты восходит к плану Шумана 1950 года. Первый проект по внедрению валюты, доклад Вернера 1970 года, не был реализован, но конечная цель всегда учитывалась. Доклад Делора , одобренный Мадридским саммитом в июне 1989 года, предусматривал трехэтапный процесс создания валютного союза, и это было юридически закреплено Маастрихтским договором 1992 года (принятым в ирландском законодательстве как Одиннадцатая поправка к Конституции Ирландии 70% проголосовавших на референдуме 18 июня 1992 года). Это предусматривало начало валютного союза 1 января 1999 года и введение банкнот и монет 1 января 2002 года.

Центральный банк начал производство евромонет в сентябре 1999 года в Валютном центре (Ирландский монетный двор) в Сэндифорде , выпустив более миллиарда монет весом около 5000 тонн и стоимостью €230 миллионов до введения в обращение евромонет в январе 2002 года. Производство евробанкнот началось в июне 2000 года, было выпущено 300 миллионов банкнот стоимостью €4 миллиарда достоинством 5, 10, 20, 50 и 100 евро. Евробанкноты, выпускаемые для Центрального банка, идентифицируются по серийному номеру, начинающемуся с буквы T. Банк изначально не выпускал купюры номиналом €200 или €500, но с тех пор начал это делать. [9]

Внутренний банковский кризис

Цены на облигации Ирландии, перевернутая кривая доходности в 2011 году [10]
  15-летняя облигация
  10-летняя облигация
  5-летняя облигация
  3-летняя облигация

Центральный банк отметил в ноябре 2005 года, что на ирландском рынке жилой недвижимости переоценка составляла от 40% до 60%. Протоколы встречи с ОЭСР показали, что, хотя Центральный банк согласился с тем, что ирландская недвижимость переоценена, он опасался спровоцировать крах, «назначив ей число». Высокопоставленные должностные лица Allied Irish Bank выразили обеспокоенность в 2006 году тем, что стресс-тесты Центрального банка были «недостаточно стрессовыми». [11] Руководство проигнорировало предупреждения от собственного подразделения финансовой стабильности, по словам одного бывшего сотрудника, чьи показания в парламентском расследовании были подвергнуты сомнению рядом других сотрудников, [12] и от Института экономических и социальных исследований о масштабах банковских кредитов спекулянтам недвижимостью и застройщикам [13], что привело к сокрытию ключевой информации. Сообщалось, что он пытался заставить известного экономиста замолчать, чтобы тот не говорил о хрупком состоянии банков страны в отношении ирландского отделения Northern Rock. [14] Центральный банк «смягчил» экономические предупреждения о пузыре на рынке недвижимости в преддверии краха, заблокировал внутреннюю коммуникацию, достигающую уровня совета директоров, из-за политических интересов и «жестко» скрыл данные от соответствующих внешних надзорных органов о крупных рисках ирландских банков в отношении отдельных застройщиков. [15] [16]

В ноябре 2007 года они заявили: «Ирландская банковская система по-прежнему хорошо подготовлена ​​к тому, чтобы противостоять неблагоприятным экономическим и секторальным изменениям в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Базовые основы рынка жилья продолжают казаться сильными, и текущая тенденция ежемесячной динамики цен не подразумевает резкой коррекции. Таким образом, центральный сценарий предполагает мягкую посадку». [17]

После того, как пузырь лопнул, ирландские банки столкнулись с растущими убытками, которые подвергли их краху доверия после банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года; затем они столкнулись с острым давлением ликвидности, которое пришлось компенсировать поддержкой Центрального банка, включая экстренное кредитование. Злоупотребления руководства были также выявлены в Anglo Irish Bank , который пришлось национализировать в январе 2009 года.

В годовом отчете Центрального банка, опубликованном за три месяца до того, как Ирландское государство безоговорочно гарантировало депозиты ирландских банков, говорилось: «Банки имеют незначительную подверженность влиянию сектора субстандартных ипотечных кредитов и остаются относительно здоровыми по стандартным показателям капитала, прибыльности и качества активов. Это было подтверждено стресс-тестированием, которое мы провели с банками». [18] [19]

В следующем годовом отчете было мало информации о том, как и почему рухнула ирландская банковская система. [20] Хотя в совете финансового регулятора было четыре директора Центрального банка , Центральный банк утверждал, что у него нет полномочий вмешиваться в рынок. Тем не менее, Центральный банк имел право давать указания финансовому регулятору, если считал, что тот ведет свою деятельность таким образом, который противоречит общим целям политики Центрального банка. Ни одного не было выпущено. [21] [22]

Процессы и отчеты регулятора, а также выводы внешних проверяющих, которые должны были бы вызвать подозрения, не сделали этого. В результате они не увидели масштабность рисков, принимаемых банками, и катастрофу, которая должна была их поразить. [23]

Европейская комиссия в обзоре финансового кризиса в ноябре 2010 года заявила: «Некоторые национальные надзорные органы потерпели драматическую неудачу. Мы знаем, что в Ирландии почти не было надзора за крупными банками». [24] Два месяца спустя президент Европейской комиссии в гневной перепалке в Европейском парламенте с яростью, которая шокировала его аудиторию, заявил, что «проблемы Ирландии были созданы безответственным финансовым поведением некоторых ирландских учреждений и отсутствием надзора на ирландском рынке». [25]

Разделение регулирования – Финансовый регулятор

В 2003 году было создано новое отдельное подразделение Центрального банка со своим собственным председателем, главным исполнительным директором и советом директоров как Ирландский орган регулирования финансовых услуг . Это был компромисс между теми, кто выступал за полностью независимого регулятора, и теми, кто считал, что Центральный банк должен сохранять полный контроль над регулированием отрасли финансовых услуг. Это подразделение Банка авторизовало и регулировало все финансовые учреждения (включая страховые компании, коллективные инвестиционные фонды и кредитные союзы ) в Ирландии. [26] [27] «Центральный банк Ирландии» был официально переименован в Центральный банк и Управление финансовых услуг Ирландии ( CBFSAI ). (Организации под названием «Управление финансовых услуг Ирландии» не существовало.)

В соответствии с соглашениями 2003 года Центральный банк предоставлял Финансовому регулятору услуги. Отраслевая группа регулятора, которая предоставила регулятору отзыв о его сборах и политике, заявила в апреле 2007 года, что у них были «серьезные опасения относительно качества и стоимости услуг», предоставляемых регулятору Центральным банком. [28]

Операции Финансового регулятора подверглись резкой критике в отчете с пометкой «строго конфиденциально и не для публикации» как невыгодные с точки зрения соотношения цены и качества. В отчете говорилось, что по сравнению с коллегами было слишком мало специалистов. [29] Также были серьезные недостатки в важнейшей области надзора. [30] [31] и отчет особенно критиковал структуру высшего руководства регулятора, делая вывод, что четкая структура управления и надзора, которая обеспечивает эскалацию проблем по всей организации, была «не полностью реализована». [32]

Бывший премьер-министр Берти Ахерн сказал, что его решение в 2001 году создать новый финансовый регулятор было одной из главных причин краха ирландского банковского сектора, и «если бы у меня был шанс снова, я бы этого не сделал». [33] Ахерн сказал: «Банки были безответственными. Но Центральный банк и финансовый регулятор, казалось, были счастливы. Они никогда не говорили нам – никогда – «Послушайте, мы должны ввести законодательство и контроль над банками». Этого никогда не было». [34]

В апреле 2010 года новый финансовый регулятор рассказал о своем шоке от низкого уровня финансового регулирования, который он обнаружил, когда приступил к работе в январе предыдущего года, и «мне ясно, что нам необходимо провести фундаментальную перестройку модели регулирования финансовых услуг в Ирландии». [35] Он также сказал, что в его штате наблюдается «критическое отсутствие интеллектуальной мощи». [36]

После банковского краха 2008 и 2009 годов правительство [37] вновь объединило организацию под руководством Комиссии Центрального банка Ирландии, чтобы заменить структуры правления Центрального банка и Управления по регулированию финансовых услуг, которые вступили в силу 1 октября 2010 года. Название «Центральный банк Ирландии» было восстановлено. В редакционной статье Sunday Business Post от июля 2009 года говорилось: «возвращение ключевых полномочий по регулированию Центральному банку будет бесполезным, если не произойдет фундаментального изменения в культуре организации. Для этого требуется не полная смена персонала, а смена ключевого персонала». [38] Нельзя отрицать, что отделение Финансового регулятора от функций Центрального банка в 2003 году было полным провалом. [39] [40]

Реформы после кризиса

4 ноября 2014 года Европейский центральный банк официально взял под надзор крупнейшие банки Европы, включая банки Ирландии. В то время как сотрудники банковского надзора в Центральном банке Ирландии остались, был введен общеевропейский подход к надзору за банками, известный как Европейский банковский надзор . [41]

После парламентского расследования внутреннего банковского кризиса организация заявила, что действия, предпринятые Центральным банком в сочетании с законодательной реформой и пересмотром международного регулирования, позволили организации обеспечить эффективный надзор и меры финансовой стабильности после кризиса. Губернатор Филип Лейн сказал: «В отчете описывается неспособность определить риски для финансовой стабильности и признается отсутствие общеевропейской структуры для борьбы с финансовыми и фискальными кризисами. Многие из проблем, выявленных в ходе расследования, касающихся Центрального банка, были в значительной степени решены или продолжают решаться посредством мер, включая значительную институциональную реформу, дополнительные полномочия, продвижение культуры вызова и внедрение модели напористого надзора на основе риска, подкрепленного реальной угрозой принудительного исполнения». [ необходима цитата ]

В начале 2015 года Центральный банк ввел макропруденциальное регулирование ипотечного кредитования, чтобы повысить устойчивость банковского и домохозяйственного секторов к рынку недвижимости и снизить риск развития банковских кредитов и спиралей цен на жилье в будущем. [42] Эти меры должны пересматриваться ежегодно, а первый отчет будет опубликован в ноябре 2016 года. [43]

В ответ на дело об экономике лепреконов в июле 2016 года , по просьбе Центрального статистического управления («CSO»), губернатор Центрального банка возглавил межэкономическую руководящую группу (Группу обзора экономической статистики, или «ESRG»), включающую IFAC , ESRI , NTMA , ведущих ученых и Департамент финансов , для рекомендации CSO новой экономической статистики, которая лучше представляла бы ирландскую экономику (учитывая растущие искажения в ВВП и ВНП). [44] Результатом стало введение « модифицированного ВНД » (или ВНД*). Сайт отчета ESRG. [45] [46] Модифицированный ВНД* 2016 года составляет 70% от ВВП 2016 года (или ВВП 2016 года составляет 143% от ВНД 2016 года*).

Исторические архивы и данные

Центральный банк открыл свои архивы для публики в 2017 году, применив правило 30-летнего срока предоставления записей. [47] Доступ к архивам можно получить с помощью онлайн- справочника банка , а также ознакомиться с ними в помещениях банка на набережной Норт-Уолл в Дублине. [48]

Банк публикует данные об изменении благосостояния ирландских домохозяйств. [49]

Обязанности

Здание бывшей штаб-квартиры Центрального банка Ирландии на улице Дэйм-стрит в Дублине.

Мандат Центрального банка Ирландии призывает его содействовать благосостоянию народа Ирландии и Европы в целом путем выполнения установленных законом обязанностей, которые охватывают широкий спектр, включая:

Губернаторы

Главный вход в бывший головной офис Центрального банка Ирландии на улице Дэйм-стрит.

Управляющий Банка назначается Президентом Ирландии по конституционному совету правительства Ирландии .

Критика

В 2016 году бывший министр финансов Ирландии Майкл Нунан призвал ирландского депутата Европарламента « надеть зеленую майку », когда ему сообщили о новом ирландском корпоративном налоговом инструменте BEPS , который заменит запрещенный инструмент « двойного ирландского налогообложения ». [52]

Повторяющиеся критические замечания высказывались как до, так и после ирландского банковского кризиса , в адрес Центрального банка Ирландии. [53] Как видно из ирландского банковского кризиса , когда мировые рынки находятся в состоянии стресса, несколько из этих проблем могут возникнуть одновременно (т. е. они не являются независимыми рисками), чтобы усилить серьезность ситуации. В то время как докризисный Центральный банк Ирландии был признан несостоятельным по всем этим критическим замечаниям, [53] ирландское государство имело финансовые ресурсы, чтобы спасти ирландскую банковскую систему (Ирландия была почти свободна от долгов до кризиса). [54] [55] После спасения 2011 года ирландское государство имеет соотношение долга к ВНД* более 100%, [56] [57] и не сможет снова выдержать такой существенный провал Центрального банка Ирландии. Повторение приведет к реструктуризации кредиторов ирландской банковской системы и ирландского государства.

Повестка дня в зеленой майке

В 2016 году несколько руководителей ирландских банков дали показания о том, что в 2007–2011 годах высокопоставленные должностные лица Центрального банка просили их следовать « зеленой программе » для сокрытия фактов ухудшения банковской системы Ирландии. [58] [59] [60] [61] После того, как в 2011 году ЕС–ЕЦБ–МВФ (например, Европейская тройка ) спасли ирландскую банковскую систему, в Центральный банк Ирландии было назначено несколько старших руководителей, не являющихся ирландцами, включая Совет директоров банка. Однако к 2017 году почти все эти неирландские руководители покинули Центральный банк, и некоторые из них публично выразили обеспокоенность по поводу тенденции Центрального банка отодвигать управление рисками в сторону в погоне за политическими и государственными целями. [62]

Контроль за ипотекой после кризиса

Эпоха ирландского «кельтского тигра» была типична для крупных ипотечных кредитов с выплатой только процентов и высокими уровнями отношения кредита к доходу. После спасения 2011 года Центральный банк ввел макропруденциальный контроль за ипотечным кредитованием как с точки зрения отношения кредита к стоимости (максимум 80% и 90% в зависимости от обстоятельств), так и с точки зрения отношения кредита к доходу (максимум в 3,5 дохода). [42] Ограниченное количество исключений из них доступно ирландским банкам для обоих этих правил на ежегодной основе. Кроме того, ирландское правительство ввело схему Help To Buy, которая позволяет покупателям, впервые приобретающим жилье, получать 5% от себестоимости дома в качестве налоговой скидки на доход, что еще больше ослабило требования LTI для имеющих на это право покупателей, впервые приобретающих жилье. [63] Ирландский финансовый кризис продемонстрировал небольшой и необычный характер экономики Ирландии (например, где небольшое количество американских корпораций обеспечивает 80% ирландских налогов, 25% ирландской рабочей силы, 25 из 50 крупнейших ирландских компаний и 57% ирландской добавленной стоимости ), что привело к тому, что иностранные банки быстро изымали капитал из Ирландии в периоды стресса.

Регулировка легким прикосновением

В 2017 году было показано, что брошюры фирм, предоставляющих услуги IFSC , рекламируют Ирландию как «легкий» режим регулирования. [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] Центральный банк сам платил аренду американскому арендодателю с проблемными долгами, который использовал регулируемую Центральным банком структуру ICAV , чтобы избежать всех ирландских налогов. [71] В феврале 2018 года Центральный банк расширил малоиспользуемый механизм L–QIAIF, чтобы предоставить налоговые льготы в качестве SPV по разделу 110, но без требования публичных счетов для ирландского CRO , что и позволило раскрыть вышеуказанные злоупотребления. [72] В июне 2018 года Центральный банк сообщил, что фонды проблемных долгов перевели 55 млрд евро, или 25% ирландского ВНД* , из SPV по разделу 110 и, предположительно, в L–QIAIF . [73] Такие действия были отмечены налоговыми экспертами как действия « захваченного государства ». [74] [75] [76]

Искаженные экономические данные

Ирландская «квазиинверсия» компании Apple в первом квартале 2015 года ее международной интеллектуальной собственности на сумму в 300 миллиардов долларов является крупнейшим зарегистрированным индивидуальным действием BEPS в истории и почти вдвое превышает заблокированную ирландскую корпоративную инверсию Pfizer–Allergan на сумму в 160 миллиардов долларов в 2016 году .
Брэд Сетсер и Коул Фрэнк
(Совет по международным отношениям) [77]

Исследование, проведенное в июне 2018 года, подтвердило, что Ирландия, которая уже является « крупным налоговым убежищем », является крупнейшим налоговым убежищем в мире. [78] [79] [80] Как и все налоговые убежища , экономические данные Ирландии искажаются потоками BEPS от деятельности по управлению налогами. [81] [82] Топ-10 стран с самым высоким ВВП на душу населения , за исключением стран с природными ресурсами, являются налоговыми убежищами (см. ВВП на душу населения и налоговые убежища ). [83] [84] Это было ярко продемонстрировано в июле 2016 года во время дела « экономики лепрекона », когда Apple реструктурировала свой двойной ирландский инструмент BEPS, как было согласовано в рамках продолжающегося налогового расследования ЕС в отношении Apple в Ирландии , в новый ирландский инструмент CAIA BEPS.

На данном этапе транснациональное перемещение прибыли не просто искажает платежный баланс Ирландии; оно формирует платежный баланс Ирландии.

—  Брэд Сетсер и Коул Фрэнк, Совет по международным отношениям , «Уклонение от уплаты налогов и платежный баланс Ирландии», 25 апреля 2018 г. [77]
Доминирование американских компаний : валовая операционная прибыль (т.е. прибыль) ирландских корпораций по стране, контролирующей компанию (примечание: существенная часть ирландских цифр также получена из налоговых инверсий США , которые контролируются США). Евростат (2015). [85]

Преувеличенные кредитные циклы являются документально подтвержденной особенностью налоговых убежищ, поскольку мировые рынки капитала недооценивают «главный» долг по отношению к ВВП в благоприятные времена, а затем агрессивно переоценивают в менее благоприятные времена, что приводит к кредитному кризису (обсуждается в разделе « Кредитные циклы налоговых убежищ »). [82] В 2017 году Центральный банк Ирландии отреагировал на эту проблему, введя пост-лепреконскую экономику, модифицированный валовой национальный доход (или ВНД*) как более подходящую меру для экономики Ирландии. [86] [46]

Ирландия более или менее прекратила использовать ВВП для измерения собственной экономики. И с учетом текущих тенденций [поскольку ВВП Ирландии искажает совокупные данные ЕС–28], еврозоне в целом, возможно, следует рассмотреть нечто подобное.

—  Брэд Сетсер , Совет по международным отношениям , «Ирландия экспортирует своего Лепрекона», 25 апреля 2018 г. [87]

Проблемы пост-лепреконской экономики и «измененного ВНД» отражены на странице 34 исследования ОЭСР по Ирландии за 2018 год: [88]

  1. Если рассматривать валовой государственный долг Ирландии по отношению к ВВП, то показатель в 78,8% за 2015 год не вызывает беспокойства;
  2. Если рассматривать соотношение валового государственного долга к ВНД*, то показатель Ирландии за 2015 год в 116,5% является более серьезным, но не тревожным;
  3. По показателю валового государственного долга на душу населения показатель Ирландии за 2015 год составил более 62 686 долларов США на душу населения, что превышает показатель любой другой страны ОЭСР, за исключением Японии. [89]

Пузыри на рынке коммерческой недвижимости

Сравнение цены продажи, кратной стоимости строительства, для элитного офиса в Дублине с другими странами еврозоны (2016 г.).

Статус Ирландии как « крупного налогового убежища » и ее подверженность влиянию нескольких крупных транснациональных корпораций США означают, что ее рынок коммерческой недвижимости склонен к чрезмерной инфляции. Этот эффект усиливается, поскольку ирландское государство позволяет иностранным инвесторам не платить налоги на ирландскую коммерческую недвижимость через регулируемые Центральным банком QIAIF (и ICAV в частности). [90] [91] Соотношение стоимости первоклассного офиса в Дублине к стоимости его строительства является вторым по величине в еврозоне и уступает только Парижу. [92] [93] Арендная плата за офисы в Ирландии близка к арендной плате за офисы в лондонском Сити. [94]

Ирландские банки являются основными кредитными учреждениями для ирландской коммерческой недвижимости и, таким образом, наиболее подвержены существенным ценовым искажениям. Как было видно во время ирландского банковского кризиса , когда глобальные условия ослабевают и спрос на ирландские офисные помещения падает, падение ирландских коммерческих оценок оказывается более экстремальным, чем на других рынках. Когда это происходит синхронно с глобальной переоценкой ирландского кредита, из-за осознания уровня искусственных искажений в ирландских экономических данных, эффекты еще больше усиливаются. Этот риск был подчеркнут в 2014 году, когда Центральный банк проконсультировался с Европейским советом по системным рискам («ESRB») после лоббирования налогово-юридическими фирмами IFSC расширения инструмента L–QIAIF . [95] Хотя Центральный банк согласился с ESRB в 2014 году, он изменил свое мнение в 2018 году и решил существенно расширить инструмент L–QIAIFs (см. § Регулирование Light-touch).

Сравнение цены продажи офисных помещений премиум-класса в Дублине с ценами других стран ЕС–28 (2016 г.)

Долгосрочные риски ирландской коммерческой недвижимости еще больше возросли с принятием в США Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест 2017 года , который существенно снижает привлекательность Ирландии для американских транснациональных корпораций и может привести к тому, что Ирландия потеряет свой статус основного корпоративного налогового убежища США . [96]

Контроль общего кредита

Ирландия § Искаженные экономические данные и тенденция к пузырям коммерческой и жилой недвижимости привели к периодам, когда экономика Ирландии была чрезмерно закредитована и зависела от иностранного капитала. Способность иностранного капитала использовать инструменты налогового убежища Ирландии ( инструменты BEPS на основе интеллектуальной собственности и инструменты BEPS на основе долга ) для избежания ирландских налогов привлекает дополнительные невнутренние кредиты. Было показано, что небольшие страны с высокой долей невнутреннего капитала склонны к серьезным кредитным циклам. [82] Чтобы разрешить этот дисбаланс во время ирландского финансового кризиса 2007–2012 годов, ирландский частный долг был переведен в ирландский государственный долг. [54] [55] Результатом является то, что Ирландия в настоящее время является одной из стран ЕС-28 с наиболее высокой закредитованностью на основе частного и государственного секторов (при измерении ВНД или показателей на душу населения, чтобы ограничить искажение ирландским ВВП). [97] [98] [99] [100] Это означает, что Ирландское государство не сможет снова спасти свою банковскую систему в течение значительного времени.

Во время мирового кредитного кризиса 2008–2012 годов отчеты показали, что объединенный государственный и частный сектор Ирландии является самым высоким в ОЭСР (некоторые отчеты [ требуется ссылка ] добавили в IFSC SPV кредит, показывающий более высокие, но вводящие в заблуждение цифры). В этой связи Центральный банк теперь отслеживает частный и государственный кредит в Ирландии в своих квартальных бюллетенях. Частный кредит отслеживается по соотношению кредита к доходу, в то время как государственный кредит отслеживается по соотношению долга к ВНД*. [101] Кроме того, в рамках посткризисных реформ независимый уставной орган, Ирландский фискальный консультативный совет , также отчитывается об ирландском леверидже (государственном и частном) и его устойчивости. [102] [103] [104] По-прежнему часто можно увидеть, как другие государственные органы (например, NTMA и IDA Ireland ) представляют в своих отчетах искаженные и вводящие в заблуждение данные о долге к ВВП. [ требуется ссылка ]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ Аб Вайднер, январь (2017). Организация и структура центральных банков (Диссертация). Технический университет Дармштадта .
  2. ^ "Национальные надзорные органы". Банковский надзор ЕЦБ . 29 декабря 2022 г.
  3. ^ "Закон о центральном банке, 1971". Irishstatutebook.ie. 28 июля 1971 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  4. ^ Ранее коммерческий Банк Ирландии , основанный в 1783 году, был банкиром правительства.
  5. ^ "1980 – Центральный банк Ирландии, Дэйм-стрит, Дублин". Archiseek. Архивировано из оригинала 1 декабря 2010 года . Получено 10 апреля 2010 года .
  6. ^ "Central Bank of Ireland, Contact Us". Центральный банк Ирландии . Получено 10 апреля 2017 г.
  7. ^ "Ирландский центральный банк продает старые помещения за €67 миллионов". centralbanking.com . Central Banking Newsdesk. 17 января 2017 г. . Получено 18 января 2017 г. .
  8. ^ Хонохан, Патрик (1994). Валютный совет или центральный банк: уроки связи ирландского фунта со стерлингом в 1928–79 годах (PDF) . Лондон: Центр исследований экономической политики. стр. 2.
  9. ^ «В обращении больше евро, чем ирландских фунтов». RTÉ News. 11 января 2002 г. Получено 1 мая 2007 г.
  10. ^ Рисунок 3. Ирландская кривая доходности
  11. ^ «В 2006 году банковские служащие заявили, что стресс-тесты были недостаточно стрессовыми». Irish Examiner. 12 февраля 2015 г.
  12. ^ "Центральный банк знает о пузыре на рынке недвижимости с 2004 года – бывший сотрудник". The Irish Times . 23 сентября 2015 г.
  13. ^ «Центральный банк «проигнорировал мои предупреждения» перед экономическим крахом – Фицджеральд из ESRI». Breaking News.ie. 11 февраля 2015 г.
  14. ^ «Заявления о том, что Центральный банк пытался заткнуть рот экономисту Northern Rock». The Sunday Business Post . 11 октября 2015 г.
  15. ^ «Центральный банк «смягчил» предупреждения о пузыре на рынке недвижимости». The Irish Examiner . 11 июня 2015 г.
  16. ^ «Объединенный комитет по расследованию банковского кризиса. Свидетельское заявление Фрэнка Брауна» (PDF) . Получено 24 сентября 2020 г.
  17. ^ Центральный банк Ирландии — Отчет о финансовой стабильности, ноябрь 2007 г.
  18. ^ "Джон Херли: Последний из породы". Irish Independent . 3 октября 2009 г. Получено 11 апреля 2010 г.
  19. ↑ Уайт, Дэн (15 июля 2009 г.). «Я бы больше полагался на астролога Фергуса, чем на главу Центрального банка». Evening Herald . Архивировано из оригинала 4 сентября 2012 г. Получено 11 апреля 2010 г.
  20. ^ Кинан, Брендан (23 июля 2009 г.). «Исправление правительства сейчас важнее, чем исправление наших банков». Irish Independent . Получено 11 апреля 2010 г.
  21. ↑ Curran, Richard (26 июля 2009 г.). «Инквизитор». Sunday Business Post . Получено 11 апреля 2010 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  22. ^ "Ахерн признает свою причастность к ирландскому кризису". Financial Times . 15 октября 2009 г. Получено 11 апреля 2010 г.
  23. ^ «Признания об отсутствии банковского опыта у регулятора шокируют». The Irish Times . 11 июня 2015 г.
  24. ^ "Континентальный сдвиг". The Economist . 4 ноября 2010 г.
  25. ^ "Mad as hell at Ireland". The Irish Independent . 22 января 2011 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  26. ^ "Наш подход к авторизации". Архивировано из оригинала 10 января 2011 г.
  27. ^ "Как открыть банк в Ирландии". Архивировано из оригинала 4 июня 2009 г.
  28. ^ Макбрайд, Луиза (1 апреля 2007 г.). «Финансовый регулятор подвергается сомнению собственными советниками». The Sunday Business Post . Получено 11 апреля 2010 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  29. ^ "Watchdog раскритикован в своем собственном конфиденциальном отчете". The Irish Independent . 7 октября 2009 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  30. ^ Брайан О'Махони (8 октября 2009 г.). «Отчет раскрывает „недостатки“ финансового регулятора». Irish Examiner . Получено 21 апреля 2012 г.
  31. ^ "Обзор газеты в среду – ирландские деловые новости и международные истории – – 7 октября 2009 г.". Finfacts.ie . Получено 21 апреля 2012 г.
  32. ^ "Отчет, критикующий финансового регулятора". The Irish Times . 14 октября 2009 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  33. ^ Мюррей, Джон (15 октября 2009 г.). «Ахерн признает свою причастность к ирландскому кризису». Financial Times . Получено 21 апреля 2012 г.
  34. ^ "Берти Ахерн: "Я не считаю себя романтичным человеком, может быть, в этом и проблема"". The Irish Independent . 20 сентября 2009 г. Архивировано из оригинала 3 августа 2012 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  35. ^ "Watchdog сообщает о шоке от слабого уровня исполнения – Irish, Business". The Irish Independent . 15 апреля 2010 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  36. ^ «Регулятору не хватает выпускников высшего уровня». The Irish Independent . 18 апреля 2010 г. Получено 21 апреля 2012 г.
  37. ^ "Министр финансов Брайан Ленихан TD объявляет о крупной реформе институциональных структур для регулирования финансовых услуг в Ирландии". Пресс-релизы . Департамент финансов. 18 июня 2009 г. Архивировано из оригинала 19 июля 2011 г. Получено 11 апреля 2010 г.
  38. ^ [1] [ мертвая ссылка ]
  39. ^ «Переход к системе, основанной на правилах, потребует изменения культуры». Independent.ie . Получено 21 апреля 2012 г.
  40. ^ «Я бы больше полагался на астролога Фергуса, чем на главу Центрального банка – Дэн Уайт, обозреватели». Herald.ie. Архивировано из оригинала 4 сентября 2012 года . Получено 21 апреля 2012 года .
  41. ^ «Сегодня крупнейшие банки Ирландии получат нового регулятора, и вот как это будет работать». thejournal.ie. 4 ноября 2014 г.
  42. ^ ab «Что для вас будет означать новый режим ипотечного кредитования Центрального банка?». The Irish Times . 28 января 2015 г.
  43. ^ "Центральный банк пересмотрит правила ипотеки, говорит губернатор". The Irish Times . 8 января 2016 г. Получено 27 декабря 2018 г.
  44. ^ "ОТЧЕТ ГРУППЫ ОБЗОРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАТИСТИКИ" (PDF) . Центральное статистическое управление. Декабрь 2016 г.
  45. ^ "Презентация ESRG и ответ CSO" (PDF) . Центральное статистическое управление. 4 февраля 2017 г.
  46. ^ ab "Экономические данные, защищающие от Лепрекона". RTE News. 4 февраля 2017 г.
  47. ^ "Пресс-релиз - Центральный банк Ирландии открывает архивы для публичного исследования". 1 августа 2017 г.
  48. ^ "Архив Центрального банка | Домашняя страница". archives.centralbank.ie . Получено 24 сентября 2020 г. .
  49. ^ Пол, Марк. «Центральный банк заявляет, что средний размер чистого богатства превысил €162 000 на человека». The Irish Times . Получено 24 сентября 2020 г.
  50. ^ "Морис О'Коннелл: нынешний губернатор Центрального банка Ирландии". Moyvane.com. 1 января 2002 г. Архивировано из оригинала 5 марта 2010 г. Получено 11 апреля 2010 г.
  51. ^ Бреннан, Джо. «Новый глава Центрального банка сталкивается с пухлой корзиной входящих документов в первый день». The Irish Times . Получено 2 сентября 2019 г.
  52. ^ "Дебаты Dáil Éireann - четверг, 23 ноября 2017 г.". Палата представителей. 23 ноября 2017 г. Пирс Доэрти : Интересно, что когда [депутат Европарламента] Мэтт Карти задал этот вопрос предшественнику министра ( Майклу Нунану ), тот ответил, что это очень непатриотично и что ему следует носить зеленую майку. Это был ответ бывшего министра на тот факт, что в нашем налоговом кодексе есть крупная лазейка, намеренная или непреднамеренная, которая позволяет крупным компаниям продолжать использовать двойной ирландский [называемый односолодовым].
  53. ^ ab "Ирландия: уроки ее восстановления после банковско-суверенного цикла". МВФ. 23 октября 2015 г.
  54. ^ ab Boland, Vincent (10 июля 2017 г.). «Ирландский государственный долг в четыре раза превышает докризисный уровень, утверждает NTMA» . Financial Times . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 г.
  55. ^ ab "42% банковского кризиса в Европе оплатила Ирландия". 16 января 2013 г.
  56. ^ «CSO рисует совершенно иную картину ирландской экономики с помощью новых измерений». Irish Times. 15 июля 2017 г.
  57. ^ «Новый экономический Лепрекон на свободе, поскольку темпы роста падают». Irish Independent. 15 июля 2017 г.
  58. ^ «Ирландские банки «надевали зеленую майку» во время финансового кризиса, заявил суд». Courts News Ireland. 10 февраля 2016 г. Бывший директор Anglo Irish Bank заявил на суде над четырьмя высокопоставленными банкирами, обвиняемыми в сговоре с целью введения инвесторов в заблуждение, что существовала «программа зеленой майки», которая предполагала совместную работу банков для оказания помощи друг другу во время финансовых потрясений 2008 года.
  59. ^ «Ирландия сажает в тюрьму трех ведущих банкиров из-за банковского краха 2008 года». Reuters. 29 июля 2016 г. Адвокаты обвиняемых в ходе судебного разбирательства утверждали, что мотивом для одобрения сделки была программа «зеленой майки» — требование финансового регулятора к ирландским банкам поддерживать друг друга в условиях усугубления финансового кризиса.
  60. ^ Судья постановил, что было бы неправильно и непрактично пытаться остановить слушание жюри о «зеленой майке». «Вердикт Anglo: обвинение хотело, чтобы повестка дня «зеленая майка» была удалена». The Irish Times . 9 июня 2016 г.
  61. ^ "Торговцы зелеными майками никуда не делись". The Irish Times . 11 июля 2016 г. Мы много слышали о программе "зеленых майок" во время судебного разбирательства по делу Anglo, которое завершилось на этой неделе. Так называется стремление защитить финансовую систему, когда разразился кризис, охвативший правительство, государственную службу, регулирующие органы, банки и т. д.
  62. ^ «Бывший регулятор говорит, что ирландские политики не обращают внимания на риски IFSC в повестке дня «зеленой майки». The Irish Times . 5 марта 2018 г.
  63. ^ "Помощь в покупке (HTB) Часть 15-04-46 Раздел 477C Закона о консолидации налогов (TCA) 1997" (PDF) . Налоговая комиссия. 2017.
  64. ^ Профессор Джим Стюарт; Киллиан Дойл (12 января 2017 г.). «Компании «Раздела 110»: история успеха для Ирландии» (PDF) . Тринити-колледж в Дублине .
  65. ^ "Ирландия, мировые финансы и российские связи" (PDF) . Профессор Джим Стюарт Киллиан Дойл. 27 февраля 2018 г.
  66. ^ «Как российские компании переправили 100 млрд евро через Дублин». The Sunday Business Post . 4 марта 2018 г.
  67. ^ «Более 100 млрд евро российских денег прошли через Дублин». The Irish Times . 4 марта 2018 г.
  68. ^ «Треть теневого банковского сектора Ирландии практически не контролируется». The Irish Times . 10 мая 2017 г.
  69. ^ «Ирландия — четвертый по величине в мире центр теневого банкинга». The Irish Times . 10 мая 2017 г.
  70. ^ «МВФ опрашивает юристов и банкиров по сотням советов IFSC». The Irish Times . 30 сентября 2016 г.
  71. ^ «Центральный банк — владелец фонда-стервятника, не платящего ирландские налоги, заявляет SF». The Irish Times . 28 августа 2016 г.
  72. ^ «Центральный банк Ирландии публикует уведомление о намерении внести поправки в требования к квалифицированному инвестору AIF по предоставлению займов» (PDF) . Юридическая фирма Dillon Eustace. Февраль 2018 г.
  73. ^ «Необлагаемые налогом фонды, некогда пользующиеся популярностью у «стервятников», падают на 55 млрд евро: регулятор связывает спад с решением фондов выйти из своего так называемого «статуса раздела 110»». The Irish Times . 28 июня 2018 г.
  74. ^ «Захват налогового убежища Ирландии: «банкиры и хедж-фонды получили практически все, что хотели»». Николас Шэксон . Май 2013 г.
  75. ^ «Как Ирландия стала налоговым убежищем и офшорным финансовым центром». Николас Шэксон , Tax Justice Network . 11 ноября 2015 г. Готовность замести грязь под ковер, чтобы поддержать финансовый сектор, и приравнивание этой политики к патриотизму (иногда известному в Ирландии как повестка дня «Зеленой Джерси») способствовали заметной слабости регулирования, имевшей огромные последствия в других странах (а также в самой Ирландии), поскольку глобальные финансовые компании пытались уйти от финансового регулирования в Дублине.
  76. ↑ Профессор Филип Олстон (13 февраля 2015 г.). «Никто не верит, что Ирландия не является налоговым убежищем» — представитель ООН». Irish Times.«Ирландские власти прекрасно знали, что происходит, задолго до того, как международное сообщество наконец забило тревогу.
  77. ^ ab «Уклонение от уплаты налогов и платежный баланс Ирландии». Совет по международным отношениям. 25 апреля 2018 г.
  78. ^ Габриэль Цукман ; Томас Торслов; Людвиг Виер (июнь 2018 г.). «Упущенная прибыль наций». Национальное бюро экономических исследований , Рабочие документы. стр. 31. Таблица приложения 2: Налоговые убежища
  79. ^ "Zucman: Корпорации выталкивают прибыль в корпоративные налоговые убежища, в то время как страны борются за это, говорится в исследовании Габриэля Цукмана". Wall Street Journal. 10 июня 2018 г. Такое перемещение прибыли приводит к общей годовой потере дохода в размере 200 млрд долларов США по всему миру
  80. ^ «Ирландия — крупнейшая в мире корпоративная «налоговая гавань», говорят ученые». Irish Times. 13 июня 2018 г. Новое исследование Габриэля Цукмана утверждает, что государство скрывает больше прибылей транснациональных корпораций, чем все Карибское море
  81. ^ Дхаммика Дхармапала (2014). «Что мы знаем о размывании налоговой базы и выводе прибыли? Обзор эмпирической литературы». Чикагский университет .
  82. ^ abc Heike Joebges (январь 2017 г.). «ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПОСЛЕ КРИЗИСА В СТРАНЕ С ВЫСОКИМ ПРИСУТСТВИЕМ ИНОСТРАННЫХ КОМПАНИЙ: случай Ирландии» (PDF) . Институт макроэкономической политики IMK, Hans-Böckler-Stiftung .
  83. ^ «Как налоговые убежища превращают экономическую статистику в бессмыслицу». Quartz. 11 июня 2018 г.
  84. ^ "Piercing the Veil, FINANCE & DEVELOPMENT, ИЮНЬ 2018, ТОМ 55, № 2". МВФ Финансы и развитие. Июнь 2018.
  85. ^ Шеймус Коффи , Ирландский фискальный консультативный совет (18 июня 2018 г.). «Кто переносит прибыль в Ирландию». Экономические стимулы, Университетский колледж Корка . Структурная статистика предприятий Евростата дает ряд показателей деловой экономики, разбитых по стране, контролирующей предприятия. Вот валовая операционная прибыль, полученная в Ирландии в 2015 году для стран, по которым Евростат представил данные.
  86. ^ «Отчет Группы обзора экономической статистики». Центральное статистическое управление. 4 февраля 2017 г.
  87. ^ «Ирландия экспортирует своего лепрекона». Совет по международным отношениям. 11 мая 2018 г.
  88. ^ Обзор ОЭСР по Ирландии 2018 (PDF) . ОЭСР . Март 2018. стр. 34. ISBN 978-92-64-29177-5.
  89. ^ «Государственный долг сейчас составляет €44000 на душу населения». Irish Independent. 7 июля 2017 г.
  90. ^ "Налоговые льготы для коммерческой недвижимости будут подпитывать пузырь". Irish Independent . 6 ноября 2016 г. Они сделают это, сделав инвестиции в коммерческую недвижимость, в основном крупными иностранными арендодателями, полностью освобожденными от налогов. Это приведет к росту коммерческой арендной платы, подавлению жилищного строительства, поставит под угрозу ирландские банки и лишит государство столь необходимых средств.
  91. ^ «Финансовый законопроект может превратить пузырь коммерческой недвижимости в следующий крах». Стивен Доннелли TD 6 ноября 2016 г.
  92. ^ "Пузырь коммерческой недвижимости". Indymedia . 24 ноября 2016 г.
  93. ^ "Растет пузырь на рынке коммерческих офисов". Стивен Доннелли. Ноябрь 2016 г.
  94. ^ «Налоговые льготы для коммерческой недвижимости будут подпитывать пузырь». Irish Independent . 6 ноября 2016 г.
  95. ^ "Loan Origination QIAIFs-Central Bank Consults". Юридическая фирма Dillon Eustace. 14 июля 2014 г. ESRB: Тем не менее, если не будет адекватного макро- и микропруденциального регулирования, эта деятельность может быстро расти и создавать новые источники риска финансовой стабильности. Она также может повысить уязвимость финансовой системы к набегам, заражению, чрезмерному росту кредитования и процикличности.
  96. ^ Михир А. Десаи (26 декабря 2017 г.). «Разбор нового корпоративного налогового законодательства США». Harvard Business Review . Итак, если вы подумаете о множестве технологических компаний, которые находятся в Ирландии и ведут там масштабную деятельность, то, возможно, они им не понадобятся в том же объеме, и их можно будет переместить обратно в США.
  97. ^ «Кто должен больше денег — ирландцы или греки?». The Irish Times . 4 июня 2015 г.
  98. ^ «Почему ирландцы по-прежнему должны больше греков?». The Irish Times . 7 марта 2017 г.
  99. ^ «Колоссальный уровень задолженности Ирландии оставляет любому новому правительству очень мало места для маневра». Irish Independent . 16 апреля 2016 г.
  100. ^ «Чистый государственный долг сейчас составляет €44000 на душу населения, второй по величине в мире». Irish Independent . 7 июля 2017 г.
  101. ^ "Ежеквартальный статистический релиз, ноябрь 2017 г." (PDF) . Центральный банк Ирландии. Ноябрь 2017 г.
  102. ^ "Уровень задолженности остается высоким после кризиса. Слайд 7 июньского FAR" (PDF) . Ирландский фискальный консультативный совет. Июнь 2017 г.
  103. ^ "Раздел 1.2.2. Недавний фискальный контекст, июнь, FAR, страница 14" (PDF) . Ирландский фискальный консультативный совет. Июнь 2017 г.
  104. ^ «Будущие последствия правила о долге» (PDF) . Ирландский фискальный консультативный совет. Июнь 2014 г.

Внешние ссылки

53°20′52″N 6°14′06″W / 53.3477°N 6.2349°W / 53.3477; -6.2349