Перестрахование — это страхование , которое страховая компания приобретает у другой страховой компании, чтобы защитить себя (по крайней мере частично) от риска крупных страховых случаев. [1] При перестраховании компания передает («уступает») некоторую часть своих страховых обязательств другой страховой компании. Компания, которая приобретает полис перестрахования, называется «компания-цедент» или «цедент». [2] Компания, выпускающая полис перестрахования, называется «перестраховщик». В классическом случае перестрахование позволяет страховым компаниям оставаться платежеспособными после крупных страховых случаев, таких как крупные катастрофы, такие как ураганы или лесные пожары. В дополнение к своей основной роли в управлении рисками , перестрахование иногда используется для снижения требований к капиталу компании-цедента или для смягчения налоговых последствий или других целей. [1]
Перестраховщиком может быть либо специализированная перестраховочная компания, которая занимается только перестраховочным бизнесом, либо другая страховая компания. Страховые компании, которые принимают перестрахование, называют этот бизнес « предполагаемым перестрахованием ». [3]
Существует два основных метода перестрахования:
Существует два основных типа договорного перестрахования: «пропорциональное» и «непропорциональное», которые подробно описаны ниже. При пропорциональном перестраховании доля перестраховщика в риске определяется для каждого отдельного полиса, тогда как при непропорциональном перестраховании ответственность перестраховщика основана на совокупных претензиях, понесенных цедентом. За последние 30 лет произошел значительный сдвиг от пропорционального к непропорциональному перестрахованию в области имущества и страхования от несчастных случаев .
Почти все страховые компании имеют программу перестрахования. Конечной целью этой программы является снижение риска убытков путем передачи части риска убытков перестраховщику или группе перестраховщиков.
При перестраховании страховщик может выдавать полисы с более высокими лимитами, чем это было бы разрешено в ином случае, тем самым получая возможность брать на себя больше риска, поскольку часть этого риска теперь передается перестраховщику.
Перестрахование может сделать результаты страховой компании более предсказуемыми, поглощая крупные убытки. Это, вероятно, сократит объем капитала, необходимого для предоставления покрытия. Риски распределяются, при этом перестраховщик или перестраховщики несут часть убытков, понесенных страховой компанией. Сглаживание доходов происходит из-за того, что убытки цедента ограничены. Это способствует стабильности выплат по претензиям и ограничивает расходы на возмещение.
Пропорциональные договоры (или договоры «пропорционального» распределения) предоставляют цеденту «излишки налогов»; излишки налогов представляют собой возможность вести больше дел и/или по более высоким лимитам. [5]
Страховая компания может быть мотивирована арбитражем на приобретение перестраховочного покрытия по более низкой ставке, чем та, которую она взимает со страхователя за базовый риск, независимо от класса страхования.
В целом перестраховщик может иметь возможность покрыть риск по более низкой премии, чем страховщик, поскольку:
Страховая компания может захотеть воспользоваться опытом перестраховщика или его способностью устанавливать соответствующую премию в отношении определенного (специализированного) риска. Перестраховщик также захочет применить этот опыт к андеррайтингу, чтобы защитить свои собственные интересы. Это особенно актуально в случае факультативного перестрахования.
Выбрав определенный тип метода перестрахования, страховая компания может создать более сбалансированный и однородный портфель застрахованных рисков. Это сделает ее результаты более предсказуемыми на чистой основе (т.е. с учетом перестрахования). Обычно это одна из целей перестраховочных соглашений для страховых компаний.
При пропорциональном перестраховании один или несколько перестраховщиков берут указанную процентную долю от каждого полиса, который страховщик выпускает («выписывает»). Затем перестраховщик получает указанный процент премий и выплачивает указанный процент претензий. Кроме того, перестраховщик выплачивает страховщику «комиссия за переуступку » для покрытия расходов, понесенных страховщиком-переуступщиком (в основном, расходы на приобретение и администрирование, а также ожидаемую прибыль, от которой отказывается цедент).
Соглашение может быть «квотным разделением» или «излишним перестрахованием» (также известным как соглашение о излишках линии или переменной доле квоты) или комбинацией этих двух. В рамках соглашения о квотном разделе фиксированный процент (например, 75%) каждого страхового полиса перестраховывается. В рамках соглашения о излишнем разделе компания-цедент определяет «лимит удержания»: например, 100 000 долларов США. Компания-цедент удерживает полную сумму каждого риска, максимум до 100 000 долларов США за полис или за риск, а превышение этого лимита удержания перестраховывается.
Компания-цедент может стремиться к соглашению о квотах по нескольким причинам. Во-первых, у нее может не быть достаточного капитала , чтобы благоразумно сохранить весь бизнес, который она может продать. Например, она может предложить только покрытие в размере 100 миллионов долларов, но, перестраховав 75% от него, она может продать в четыре раза больше и сохранить часть прибыли от дополнительного бизнеса через комиссию за цедент.
Перестраховочная компания может искать избыточное перестрахование, чтобы ограничить убытки, которые она может понести из-за небольшого количества крупных претензий в результате случайных колебаний опыта. В договоре с избыточным перестрахованием на 9 линий перестраховщик затем примет до 900 000 долларов (9 линий). Таким образом, если страховая компания выдаст полис на 100 000 долларов, она удержит все премии и убытки по этому полису. Если они выдадут полис на 200 000 долларов, они отдадут (уступят) половину премий и убытков перестраховщику ( по 1 линии каждому). Максимальная автоматическая андеррайтинговая емкость цедента в этом примере составит 1 000 000 долларов. Любой полис на сумму больше этой потребует факультативного перестрахования.
При непропорциональном перестраховании перестраховщик выплачивает только в том случае, если общая сумма претензий, понесенных страховщиком, превышает указанную сумму, которая называется «удержанием» или «приоритетом». Например, страховщик может быть готов принять общую потерю до 1 миллиона долларов и покупает слой перестрахования на сумму 4 миллиона долларов сверх этого 1 миллиона долларов. Если бы затем произошел убыток в размере 3 миллионов долларов, страховщик понес бы 1 миллион долларов убытка и взыскал бы 2 миллиона долларов со своего перестраховщика. В этом примере страховщик также удерживает любые убытки свыше 5 миллионов долларов, если только он не купил дополнительный избыточный слой перестрахования.
Основными формами непропорционального перестрахования являются эксцедент убытка и стоп-лосс .
Перестрахование эксцедента убытка может иметь три формы — « Per Risk XL» (Working XL), «Per Occurrence or Per Event XL» ( Catastrophe или Cat XL) и « Aggregate XL».
В per risk страховые лимиты цедента больше, чем удержание перестрахования. Например, страховая компания может застраховать коммерческие имущественные риски с лимитами полиса до $10 миллионов, а затем купить перестрахование per risk на $5 миллионов сверх $5 миллионов. В этом случае убыток в размере $6 миллионов по этому полису приведет к возмещению $1 миллиона от перестраховщика. Эти контракты обычно содержат лимиты событий, чтобы предотвратить их неправильное использование в качестве замены Catastrophe XL.
В случае катастрофического эксцедента удержание цедента обычно кратно базовым лимитам полиса, а договор перестрахования обычно содержит гарантию двух рисков (т. е. они предназначены для защиты цедента от катастрофических событий, которые включают более одного полиса, обычно очень много полисов). Например, страховая компания выпускает полисы домовладельцев с лимитами до $500 000, а затем покупает катастрофическое перестрахование на $22 000 000 сверх $3 000 000. В этом случае страховая компания будет возмещать убытки от перестраховщиков только в случае множественных убытков по полису в одном событии (например, ураган, землетрясение, наводнение).
Aggregate XL предоставляет перестрахователю частотную защиту. Например, если компания удерживает $1 млн. нетто по любому судну, $5 млн. годового совокупного лимита сверх $5 млн. годовой совокупной франшизы, покрытие будет равно 5 общим убыткам (или более частичным убыткам) сверх 5 общих убытков (или более частичных убытков). Совокупные покрытия также могут быть связаны с валовым доходом от страховых премий цедента в течение 12-месячного периода, с лимитом и франшизой, выраженными в процентах и суммах. Такие покрытия затем известны как контракты « стоп-лосс » .
Основа, на которой перестрахование предоставляется для претензий, возникающих из полисов, начинающихся в течение периода, к которому относится перестрахование. Страховщик знает, что покрытие действует в течение всего периода действия полиса, даже если претензии обнаруживаются или предъявляются только позже.
Все претензии по основным полисам цедента, возникшие в период действия договора перестрахования, покрываются, даже если они возникли после даты истечения срока действия договора перестрахования. Любые претензии по основным полисам цедента, возникшие за пределами периода действия договора перестрахования, не покрываются, даже если они возникли в период действия договора перестрахования.
Договор перестрахования, по которому покрываются все претензии, возникающие в течение срока действия договора, независимо от того, когда были заключены основные полисы. Любые убытки, возникающие после даты истечения срока действия договора, не покрываются.
В отличие от предъявленных претензий или рисков, прикрепляющих контракты. Страховое покрытие предоставляется для убытков, возникающих в определенный период. Это обычная основа покрытия для бизнеса с коротким хвостом.
Полис, который покрывает все претензии, заявленные страховщику в течение периода действия полиса, независимо от того, когда они произошли.
Большинство приведенных выше примеров касаются договоров перестрахования (договоров страхования), которые покрывают более одного полиса. Перестрахование также может быть приобретено на основе полиса, в этом случае оно известно как факультативное перестрахование . Факультативное перестрахование может быть заключено либо на основе пропорционального, либо на основе эксцедента убытка. Договоры факультативного перестрахования обычно фиксируются в относительно кратких договорах, известных как факультативные сертификаты, и часто используются для крупных или необычных рисков, которые не вписываются в стандартные договоры страхования из-за их исключений. Срок действия факультативного соглашения совпадает со сроком действия полиса. Факультативное перестрахование обычно приобретается страховым андеррайтером, который андеррайтерил исходный страховой полис, тогда как договорное перестрахование обычно приобретается менеджером по внешнему перестрахованию или другим старшим руководителем страховой компании.
Ответственность перестраховщика обычно покрывает весь срок действия первоначального договора страхования после его подписания. Однако возникает вопрос, когда любая из сторон может решить прекратить перестрахование в отношении будущего нового бизнеса. Договоры перестрахования могут быть подписаны на «непрерывной» или «срочной» основе. Непрерывный договор не имеет заранее определенной даты окончания, но, как правило, любая из сторон может предоставить уведомление за 90 дней, чтобы расторгнуть или изменить договор для нового бизнеса. Срок действия договора имеет встроенную дату истечения срока. Страховщики и перестраховщики обычно имеют долгосрочные отношения, которые длятся много лет. Договоры перестрахования, как правило, представляют собой более длинные документы, чем факультативные сертификаты, содержащие множество собственных условий, которые отличаются от условий полисов прямого страхования, которые они перестраховывают. Однако даже большинство договоров перестрахования представляют собой относительно короткие документы, учитывая количество и разнообразие рисков и направлений бизнеса, которые перестраховываются по договорам, и долларов, вовлеченных в транзакции. Они в значительной степени опираются на отраслевую практику. «Стандартных» договоров перестрахования не существует. Однако многие договоры перестрахования включают некоторые общеупотребительные положения и положения, пропитанные [ необходимо разъяснение ] значительными общепринятыми нормами и практикой в отрасли. [6]
Иногда страховые компании желают предлагать страхование в юрисдикциях, где они не имеют лицензии, или где они считают, что местные правила слишком обременительны: например, страховщик может захотеть предложить программу страхования многонациональной компании для покрытия рисков имущества и ответственности во многих странах мира. В таких ситуациях страховая компания может найти местную страховую компанию, которая имеет лицензию в соответствующей стране, договориться с местным страховщиком о выдаче страхового полиса, покрывающего риски в этой стране, и заключить договор перестрахования с местным страховщиком для передачи рисков себе. В случае убытка страхователь предъявляет иск местному страховщику по местному страховому полису, местный страховщик оплачивает иск и требует возмещения по договору перестрахования. Такое соглашение называется «фронтированием». Фронтирование также иногда используется, когда покупатель страховки требует от своих страховщиков определенного рейтинга финансовой устойчивости, а потенциальный страховщик не удовлетворяет этому требованию: потенциальный страховщик может убедить другого страховщика с необходимым кредитным рейтингом предоставить страховое покрытие покупателю страховки и заключить перестрахование в отношении риска. Страховщик, который выступает в качестве «фронтирующего страховщика», получает плату за фронтирование за эту услугу для покрытия административных расходов и потенциального дефолта перестраховщика. Фронтирующий страховщик берет на себя риск в таких сделках, поскольку он обязан выплатить свои страховые претензии, даже если перестраховщик станет неплатежеспособным и не сможет возместить претензии.
Многие перестраховочные размещения не размещаются у одного перестраховщика, а делятся между несколькими перестраховщиками. Например, франшиза в размере $30 000 000 по слою в размере $20 000 000 может быть разделена между 30 или более перестраховщиками. Перестраховщик, который устанавливает условия (премию и условия контракта) для договора перестрахования, называется ведущим перестраховщиком; другие компании, подписавшиеся на договор, называются последующими перестраховщиками. В качестве альтернативы один перестраховщик может принять все перестрахование, а затем ретроцессировать его (передать его в дальнейшем соглашении о перестраховании) другим компаниям.
Используя игровое теоретико- моделирование, профессора Майкл Р. Пауэрс ( Университет Темпл ) и Мартин Шубик ( Йельский университет ) утверждают, что количество активных перестраховщиков на данном национальном рынке должно быть приблизительно равно квадратному корню из количества первичных страховщиков, действующих на том же рынке. [7] Эконометрический анализ предоставил эмпирическую поддержку правилу Пауэрса-Шубика. [8]
Компании-цеденты часто выбирают своих перестраховщиков с большой осторожностью, поскольку они обменивают страховой риск на кредитный риск. Менеджеры по рискам регулярно отслеживают финансовые рейтинги перестраховщиков ( S&P , AM Best и т. д.) и совокупные риски.
Из-за эффекта управления [ необходимо разъяснение ] страховых/цедентных компаний на общество, перестраховщики также могут косвенно оказывать общественное влияние из-за философии андеррайтинга и претензий перестраховщика, навязанной этим базовым страховщикам, которая влияет на то, как цеденты предлагают покрытие на рынке. Однако управление перестраховщиком добровольно принимается цедентами через договор, чтобы дать цедентам возможность арендовать капитал перестраховщика для расширения доли рынка цедента или ограничения их риска. [9]
