Публичное предложение — это предложение ценных бумаг компании или аналогичной корпорации публике. Как правило, ценные бумаги должны быть публично листингованы. В большинстве юрисдикций публичное предложение требует от компании-эмитента публикации проспекта с подробным описанием условий и прав, связанных с предлагаемой ценной бумагой, а также информации о самой компании и ее финансах. Многие другие нормативные требования окружают любое публичное предложение, и они различаются в зависимости от юрисдикции.
Услуги андеррайтера часто используются при проведении публичного размещения акций.
Первичное публичное размещение (IPO) — это один из видов публичного размещения. Не все публичные размещения являются IPO. IPO происходит только тогда, когда компания впервые предлагает свои акции (а не другие ценные бумаги) для публичного владения и торговли, что делает ее публичной компанией .
Однако публичные предложения также делают уже котирующиеся компании. Компания выпускает дополнительные ценные бумаги для публики, добавляя их к тем, которые в настоящее время торгуются. Например, котирующаяся компания с 8 миллионами акций в обращении может предложить публике еще 2 миллиона акций. Это публичное предложение, но не IPO. После завершения сделки у компании будет 10 миллионов акций в обращении. Непервичное публичное предложение акций также называется предложением акций с выдержанным сроком действия .
Компании часто используют проспект полки именно в такой ситуации. Вместо того, чтобы составлять его перед каждым публичным предложением, компания может подать один проспект, в котором подробно описываются условия многих различных ценных бумаг, которые она может предложить в течение следующих нескольких лет. Незадолго до того, как предложение (если таковое будет) действительно состоится, компания информирует общественность о существенных изменениях в своих финансах и перспективах с момента публикации проспекта полки.
Другие типы ценных бумаг, помимо акций, могут быть предложены публично. Облигации , варранты , векселя и многие другие виды долговых и акционерных инструментов предлагаются, выпускаются и торгуются на публичных рынках капитала. Частная компания , акции которой не котируются публично, может все равно выпускать другие ценные бумаги для публики и торговать ими на бирже. Публичная компания также может предлагать и листить другие ценные бумаги вместе со своими акциями.
Большинство публичных предложений происходит на первичном рынке , то есть компания-эмитент сама является оферентом ценных бумаг для публики. Предлагаемые ценные бумаги затем выпускаются (размещаются, распределяются) новым владельцам. Если это предложение акций, это означает, что непогашенный капитал компании растет. Если это предложение других ценных бумаг, это влечет за собой создание или расширение серии (облигаций, варрантов и т. д.). Однако, реже, публичные предложения происходят на вторичном рынке . Это называется предложением на вторичном рынке : существующие держатели ценных бумаг предлагают продать свою долю другим, новым владельцам, через фондовую биржу. Оферент отличается от эмитента (компании). Предложение на вторичном рынке по-прежнему является публичным предложением с почти такими же требованиями, включая проспект.
В Соединенных Штатах первичные предложения обычно осуществляются посредством подачи заявок по форме S-1 , тогда как вторичные предложения часто используют форму S-3 для выпуска посредством регистрации на полке. [1]