Цикл фондового рынка

Циклы фондового рынка — это предлагаемые модели, которые, по мнению сторонников, могут существовать на фондовых рынках . Было предложено много таких циклов, например, привязка изменений на фондовом рынке к политическому руководству или колебаниям цен на сырьевые товары . Некоторые модели фондового рынка общепризнанны (например, чередование доминирования инвестиций в стоимость или акций роста ). Однако многие ученые и профессиональные инвесторы скептически относятся к любой теории, претендующей на точное определение или предсказание циклов фондового рынка. Некоторые источники утверждают, что определение любых таких моделей как «цикла» является неправильным из-за их нециклической природы. ^[1] Экономисты, использующие гипотезу эффективного рынка, говорят, что цены на активы отражают всю доступную информацию, а это означает, что невозможно систематически обыгрывать рынок, используя такие циклы. ^[2]

Изменения доходности акций в первую очередь определяются внешними факторами, такими как денежно-кредитная политика США, экономика, инфляция, обменные курсы и социально-экономические условия (например, пандемия коронавируса 2020-2021 гг.). ^[3] Интеллектуальный капитал не влияет на текущую прибыль акций компании. Интеллектуальный капитал способствует росту доходности акций. ^[4]

Экономист Милтон Фридман считал, что в большинстве случаев, за исключением очень крупных шоков предложения, спад деловой активности является скорее монетарным явлением. ^[5] Несмотря на часто применяемый термин «циклы», колебания деловой экономической активности не демонстрируют единообразной или предсказуемой периодичности. ^[6]

Согласно стандартной теории, снижение цены приведет к уменьшению предложения и увеличению спроса, в то время как рост цены приведет к обратному эффекту. Это хорошо работает для большинства активов, но часто работает наоборот для акций из-за ошибки, которую совершают многие инвесторы, покупая дорого в состоянии эйфории и продавая дешево в состоянии страха или паники в результате стадного инстинкта . В случае, если рост цены вызывает увеличение спроса или снижение цены вызывает увеличение предложения, это разрушает ожидаемую отрицательную обратную связь , и цены будут нестабильными. ^[7] Это можно увидеть в пузыре или крахе. ^[8]

Публикации

• Conference Board — потребительские настроения, индекс текущей ситуации Conference Board — основные изменения индекса текущей ситуации Conference Board, как правило, предшествуют соответствующим изменениям уровня безработицы, особенно на пиках делового цикла (то есть при переходе к рецессии). Основные подъемы индекса также, как правило, предвещают циклические пики уровня безработицы, которые часто происходят значительно позже окончания рецессии. Еще одной полезной особенностью индекса, которую можно почерпнуть из графиков, является его способность сигнализировать о длительном спаде в занятости по заработной плате. Всякий раз, когда годовое изменение этого индекса становится отрицательным более чем на 15 пунктов, экономика вступает в рецессию. ^[9] Наиболее полезные методы прогнозирования делового цикла используют методы, аналогичные методам таких организаций, как Евростат, ОЭСР и Conference Board. ^[10]

• Федеральный резервный банк Чикаго - Индекс национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI) Индекс диффузии - Индекс национальной активности ФРБ Чикаго (CFNAI) Индекс диффузии - это макроэкономическая модель моделей делового цикла. [При прохождении через значение -0,35,] «Индекс диффузии CFNAI сигнализирует о начале и окончании [ NBER ] рецессий в среднем на месяц раньше, чем CFNAI-MA3». … пересечение индексом диффузии CFNAI порогового значения -0,35 сигнализировало о повышенной вероятности начала (сверху) и окончания рецессии (снизу)..., ^{[11] [12] [13]}

• Федеральный резервный банк Филадельфии - Индекс условий ведения бизнеса Аруобы-Диболда-Скотти (индекс ADS) - публикуется Федеральным резервным банком Филадельфии. Среднее значение индекса ADS равно нулю. Постепенно увеличивающиеся положительные значения указывают на условия, которые лучше средних, тогда как постепенно увеличивающиеся отрицательные значения указывают на условия, которые хуже средних. ^{[14] [15]}

• Федеральный резервный банк Нью-Йорка - Кривая доходности - наклон кривой доходности является одним из самых мощных предсказателей будущего экономического роста, инфляции и рецессий., ^[16]

• BofA Merrill Lynch - Global Wave - имеет индикаторы со всего мира, такие как уверенность в промышленности, уверенность потребителей, пересмотр оценок, цены производителей, загрузка мощностей, пересмотр доходов и кредитные спреды. Когда Global Wave достигает дна, ТОГДА индекс акций MSCI All Country World в среднем вырастает на 14% в течение следующих 12 месяцев. ^{[17] [18]}

• JP Morgan - Акции, как правило, показывают хорошие результаты в условиях роста темпов роста и снижения инфляции. Доходность S&P 500 = 9,80% - 6,44 x Max [0, -1,26% - годовое изменение темпов роста ВВП в %]. R ² = 22,4%. ^[19]

Смотрите также

• Технический анализ
• Время выхода на рынок
• Дно (технический анализ)
• Тенденции рынка и следование тенденциям
• Histoire des bourses de valeurs (французский)

Ссылки

1. Мэнкью, Грегори (1989). «Реальные деловые циклы: новая кейнсианская перспектива». Журнал экономических перспектив . 3 (3): 79–90. doi : 10.1257/jep.3.3.79 . ISSN  0895-3309. JSTOR  1942761.
2. скопировано содержимое из гипотезы эффективного рынка ; см. историю этой страницы для указания авторства
3. [1] Фьючерсы Dow падают, поскольку результаты выборов остаются неопределенными, но фьючерсы Nasdaq подскочили почти на 2% ОПУБЛИКОВАНО ВТ, 3 НОЯБРЯ 2020 6:04 PM EST | Райан Науман, рыночный стратег Informa Financial Intelligence
4. скопировано из статьи Википедии Интеллектуальный капитал Влияние интеллектуального капитала на доходность акций фирмы | Данные из Индонезии | Ари Барках Джамил, Доминик Разафиндрамбинина, Кэролайн Тандеанс | Журнал бизнес-исследований Quarterly 2013, том 5, номер 2
5. Шварц, Анна Дж. (1987). Деньги в исторической перспективе. Издательство Чикагского университета. С. 24–77. ISBN 978-0226742281.
6. скопировано содержимое из Business Cycle ; см. историю этой страницы для указания авторства
7. Уилкокс, Джаррод В.; Фабоцци, Фрэнк Дж. (20 ноября 2013 г.). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен. Wiley . ISBN 9781118415320.
8. скопировано содержимое с Market Trend ; см. историю этой страницы для указания авторства
9. Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Потребительские настроения: полезный индикатор... рынка труда? Джейсон Брэм, Роберт Рич и Джошуа Абель... Индекс текущей ситуации Conference Board В данной статье используется текст из этого источника, который находится в открытом доступе .
10. Андреа Ткачова; Барбора Гонтковичова; Эмилия Дулова Спишакова. «МОНИТОРИНГ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БИЗНЕС-ЦИКЛА» (PDF) . Researchgate.net .
11. "Другой способ обзора индекса национальной активности ФРБ Чикаго" (PDF) . Chicagofed.org . Получено 16 декабря 2018 г. .
12. "История вопроса о национальном индексе активности ФРБ Чикаго" (PDF) . Chicagofed.org . Получено 16 декабря 2018 г. .
13. Федеральный резервный банк Чикаго (1 мая 1967 г.). «Индекс национальной активности ФРБ Чикаго: индекс диффузии». FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Получено 16 декабря 2018 г.
14. "Индекс деловых условий Аруобы-Диболда-Скотти - еженедельная макроэкономическая активность - Филадельфийский федеральный резерв". Архивировано из оригинала 2013-10-17 . Получено 2013-09-29 .
15. "Индекс условий ведения бизнеса Аруобы-Диболда-Скотти (12/08/2017 - 12/08/2018)" (PDF) . Philadelphiafed.org . Получено 16 декабря 2018 г. .
16. Эстрелла, Артуро; Мишкин, Фредерик С. (1998). «Прогнозирование рецессий в США: финансовые переменные как опережающие индикаторы» (PDF) . Обзор экономики и статистики . 80 : 45–61. doi :10.1162/003465398557320. S2CID  11641969.
17. Bank of America, Merrilly Lynch, RIC-Themes and Charts | 21 февраля 2017 г., стр. 12
18. Ро, Сэм. «BofA: Экономическая «глобальная волна» только что стала положительной, и это крайне оптимистично для акций». Business Insider . Получено 16 декабря 2018 г.
19. «Абдулла Шейх, директор по исследованиям, Strategic Investment Advisory Group (SIAG). Изменение режима: последствия макроэкономических сдвигов для класса активов и эффективности портфеля» (PDF) . Jpmorgan.com . 2011.

Внешние ссылки

• Бюро статистики труда США (1 января 1948 г.). «Соотношение гражданской занятости и численности населения». FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса . Получено 16 декабря 2018 г.
• "Wells Fargo Advisors". www.wellsfargoadvisors.com . Получено 16 декабря 2018 г. .
• Закамулин, Валерий (18 декабря 2015 г.). «Вековое возвращение к среднему и долгосрочная предсказуемость фондового рынка». SSRN  2209048.