Экономический бум 1990-х годов в Соединенных Штатах был крупным экономическим ростом , который продолжался с 1993 по 2001 год, совпав с экономической политикой администрации Клинтона . Он начался после рецессии начала 1990-х годов во время президентства Джорджа Буша-старшего и закончился после печально известного краха доткомов в 2000 году. До июля 2019 года это был самый продолжительный зафиксированный экономический рост в истории Соединенных Штатов . [1]
1990-е годы запомнились как время сильного экономического роста , постоянного создания рабочих мест , низкой инфляции , повышения производительности труда , экономического бума и бурно развивающегося фондового рынка , что стало результатом сочетания быстрых технологических изменений и разумной централизованной денежно-кредитной политики .
Процветание 1990-х годов не было равномерно распределено по всему десятилетию. Экономика находилась в рецессии с июля 1990 года по март 1991 года, пережив кризис ссудно-сберегательных касс в 1989 году, скачок цен на газ в результате войны в Персидском заливе и общий ход делового цикла с 1983 года. Всплеск инфляции в 1988 и 1989 годах вынудил Федеральный резерв повысить учетную ставку до 8,00% в начале 1990 года, ограничив кредитование и без того слабеющей экономики. Рост ВВП и создание рабочих мест оставались слабыми до конца 1992 года. Безработица выросла с 5,4% в январе 1990 года до 6,8% в марте 1991 года и продолжала расти, пока не достигла пика в 7,8% в июне 1992 года. Примерно 1,621 миллиона рабочих мест были сокращены во время рецессии. Поскольку инфляция резко снизилась, Федеральная резервная система снизила процентные ставки до рекордно низкого на тот момент уровня в 3,00%, чтобы стимулировать рост.
Впервые со времен Великой депрессии экономика пережила « восстановление без рабочих мест », когда рост ВВП и доходов корпораций вернулся к нормальному уровню, в то время как создание рабочих мест замедлилось, что свидетельствует о важности финансового и сервисного секторов в национальной экономике, которые в 1980-х годах превзошли производственный сектор.
Политически, стагнация экономики обрекла бы президента Джорджа Буша-старшего на выборах 1992 года , поскольку Билл Клинтон воспользовался экономическим разочарованием и усталостью избирателей после 12 лет республиканского руководства Белым домом. Безработица оставалась выше 7% до июля 1993 года и выше 6% до сентября 1994 года.
Весной 1994 года рост ВВП резко возрос, а количество созданных рабочих мест (3,85 млн) установило рекорд, который до сих пор не был превзойден по состоянию на 2015 год. Но 1995 год принесет паузу в экономическом росте, в первую очередь потому, что Федеральная резервная система повысила процентные ставки с 3% до 6%, начиная с конца 1994 года, чтобы предотвратить рост инфляции после столь быстрого роста, а также двух остановок работы правительства, которые замедлили экономику. Однако пауза была недолгой, поскольку экономика адаптировалась, а всплеск инвестиций в пузырь доткомов дал толчок экономике, начиная с конца 1995 года. В 1996 году наблюдался возврат к устойчивому росту, а в мае 1997 года безработица впервые с декабря 1973 года упала ниже 5%.
Это процветание в сочетании с Законом о всеобъемлющем бюджетном согласовании 1990 года и Законом о всеобъемлющем бюджетном согласовании 1993 года (который повысил налоги и ограничил расходы) позволило федеральному правительству перейти от дефицита в 290 миллиардов долларов в 1992 году к рекордному профициту в 236,4 миллиарда долларов в 2000 году. Сокращение государственных заимствований высвободило капитал на рынках для предприятий и потребителей, что привело к падению процентных ставок по кредитам, создав цикл, который только усилил рост. Государственный долг увеличился с 5,02 триллиона долларов в 1990 году до 5,413 долларов в 1997 году и остался на прежнем уровне, едва увеличившись до 5,674 долларов в 2000 году.
1995–2000 годы также запомнились серией глобальных экономических финансовых кризисов, которые угрожали экономике США: Мексика в 1995 году, Азия в 1997 году , Россия в 1998 году и Аргентина в 1999 году . Несмотря на периодические спады на фондовом рынке и некоторые искажения в торговом дефиците, экономика США оставалась устойчивой до тех пор, пока пузырь доткомов не достиг своего пика в марте 2000 года, после чего год спустя наступила рецессия. Федеральная резервная система приложила руку к поддержке экономики США, снизив процентные ставки до 4,75% к ноябрю 1998 года, чтобы наводнить мировые финансовые рынки долларами и предотвратить глобальный экономический кризис, а также восстановить доверие в американской экономике, которая паниковала в разгар азиатского финансового кризиса в 1997 году.
Ослабление кредитования также совпало с впечатляющим ростом фондового рынка в 1999-2000 годах. NASDAQ , составлявший менее 800 пунктов в 1994 году, вырос до более чем 5000 пунктов в марте 2000 года. Промышленный индекс Доу-Джонса торговался примерно на уровне 3000 пунктов в 1990 году и 4000 пунктов в 1995 году, увеличившись почти втрое, до более чем 11000 пунктов к середине 2000 года. [ необходима цитата ]
Возможные причины экономического бума:
Ни одно из этих объяснений экономического бума 1990-х годов не следует рассматривать как взаимоисключающее.
Несмотря на опасения, именно в это время появились разговоры о « новой экономике », где инфляция и безработица были низкими, а сильный рост совпадал. Некоторые даже говорили о конце делового цикла , где экономический рост был постоянным. В апреле 2000 года безработица упала до 3,8% и была ниже 4% в сентябре-декабре 2000 года. За весь период 1990-2000 годов было создано около 23 672 000 рабочих мест. Почасовая заработная плата выросла на 10,1% с 1996 года. Но к осени экономика начала выдыхаться. Федеральная резервная система подняла ставки до 6,5% в мае 2000 года, и к концу 2000 года стало ясно, что деловой цикл не был устранен, но приближался к пику. Рост замедлился, создание рабочих мест замедлилось, фондовые рынки рухнули, и была заложена основа для рецессии 2001 года, что положило конец экономическому буму 1990-х годов. [ необходима цитата ]
По данным Национального бюро экономических исследований , 1990-е годы были самым продолжительным экономическим ростом в истории Соединенных Штатов до расширения 2009-2020 годов, длившегося ровно десять лет с марта 1991 года по март 2001 года. Это был лучший показатель по всем показателям с периода 1961-1969 годов. Важность и влияние финансового сектора только росли, о чем свидетельствует крах пузыря доткомов в 2000 году, за которым последовала рецессия в 2001 году. Последствия рецессии начала 2000-х годов будут продолжать ощущаться до конца 2018 года. [ необходима цитата ]