Алмазы были в значительной степени недоступны для инвесторов до недавнего появления регулируемых товаров [1] из-за отсутствия ценового открытия и прозрачности. Характеристики отдельных алмазов, особенно вес в каратах , цвет и чистота , оказывают значительное влияние на стоимость, но транзакции всегда были частными. Со стандартизированным товаром в качестве базового актива было объявлено о нескольких рыночных финансовых инструментах . [2]
Цены на алмазы зависят от мировых тенденций. Крупнейшие рынки — США (около половины), Китай и Индия. [3] С 2008 года более крупные алмазы ценились лучше, чем более мелкие. [4] [5]
Цены на полированные алмазы сильно различаются в зависимости от каратности , цвета , чистоты и огранки алмаза , иногда называемых 4 C. В отличие от драгоценных металлов , не существует универсальной мировой цены за грамм для алмазов. Индустрия ссылается на ценовые гиды.
Цены на необработанные алмазы исторически находились под влиянием горнодобывающих компаний, контролирующих поставки, в первую очередь De Beers . Однако после роспуска картеля De Beers в 2001 году отрасль стала более фрагментированной, что привело к увеличению доли продаж алмазов в форме аукционов и других форм продаж на открытом рынке.
Начиная с 1950-х годов, технологии позволяют производить алмазы ювелирного качества практически любого желаемого химического состава размером до 1 см. [6] Хотя некоторые производители маркируют свои синтетические алмазы серийными номерами, нет гарантии, что данный алмаз не является искусственным, хотя иногда неестественный химический состав или рисунок изъянов могут указывать на то, что алмаз является синтетическим. Гораздо дешевле производить алмазы путем искусственного синтеза, чем добывать их, [7] хотя в настоящее время стоимость синтеза все еще значительна. Невозможность гарантировать, что алмаз является естественным, может подорвать надбавку к цене, которая в настоящее время взимается за синтетические алмазы. [8] Однако новые технологические достижения позволили некоторым независимым лабораториям по драгоценным камням, таким как GIA (Геммологический институт Америки), выпустить специальный отчет по классификации синтетических алмазов, который идентифицирует алмаз как выращенный в лаборатории и лазером пишет на нем «выращенный в лаборатории». [9]
Существует несколько факторов, способствующих низкой ликвидности алмазов. Одним из основных факторов является отсутствие терминального рынка . Большинство товаров имеют терминальные рынки и некоторую форму товарной биржи , клиринговой палаты и центральных хранилищ. До недавнего времени [ когда? ] этого не существовало для алмазов. [ нужна цитата ] Алмазы также облагаются налогом на добавленную стоимость в Великобритании и ЕС, а также налогом с продаж в большинстве других развитых стран, что снижает их эффективность как инвестиционного средства. В то время как большинство алмазов продаются через розничные магазины с высокой маржой, инвестиционные алмазы обычно продаются на аукционах или в частном порядке.
Бриллианты больших размеров редки, и их цена зависит от индивидуальных особенностей бриллианта. Мода и маркетинговые аспекты также могут вызывать колебания цен. Это затрудняет установление единой и понятной системы ценообразования. [ требуется ссылка ] Мартин Рапапорт выпускает Rapaport Diamond Report , в котором указаны цены на полированные бриллианты. Rapaport Diamond Report относительно дорог для подписки и, как таковой, не всегда доступен потребителям и инвесторам. Каждую неделю появляются матрицы цен на бриллианты различных форм бриллиантовой огранки по цвету и чистоте в пределах размерных диапазонов. Ценовая матрица только для бриллиантовой огранки превышает 1400 записей, и даже это достигается только путем группировки некоторых классов вместе. Существуют значительные ценовые сдвиги вблизи краев размерных диапазонов, так камень 0,49 карата (98 мг) может быть указан по цене $5500 за карат = $2695, в то время как камень 0,50 карата (100 мг) аналогичного качества указан по цене $7500 за карат = $3750. Камни около верхней части размерного диапазона (или более редкие цветные разновидности), как правило, немного переоценены. Некоторые скачки цен связаны с маркетингом и ожиданиями потребителей. Например, покупатель, ожидающий обручальное кольцо с бриллиантом-солитером в 1 карат (200 мг), может не захотеть принять бриллиант в 0,99 карата (198 мг). [ необходима цитата ]
Существует множество лабораторий по оценке алмазов, каждая из которых предлагает инвесторам, потребителям и дилерам аналогичные услуги по оценке и проверке алмазов, включая Геммологический институт Америки (GIA) и CIBJO (Международная конфедерация бижутерии, ювелирных изделий и огранки) , также известную как Всемирная ювелирная конфедерация. [ требуется ссылка ] Если стандарты, установленные такими организациями, ставятся под сомнение, последствия ощущаются во всей алмазной отрасли. [ требуется ссылка ] В 2005 году на GIA подал в суд дилер, который поставлял алмазы королевской семье Саудовской Аравии после того, как была поставлена под сомнение точность выданных GIA сертификатов. [10] В результате последующего расследования четыре сотрудника GIA были уволены за нарушение этических кодексов GIA. [11] GIA также утверждает, что изменила некоторые из своих процедур, чтобы предотвратить повторение подобных случаев. [11]
Нелинейное ценообразование алмазов разных размеров (весов) означает, что нереально обменять, например, два четверть карата (50 мг) на один полкарата (100 мг). В случае с такими товарами, как золото, очевидно, что один 20-граммовый слиток стоит столько же, сколько два 10-граммовых слитка, при условии одинаковой чистоты. На большинстве конечных рынков должно быть легкодоступное стандартное качество или ограниченное количество качеств, доступных в достаточном количестве для торговли. Это основной фактор, который влияет на ликвидность. Многочисленные переменные в качестве алмазов затрудняют ценообразование, подобное товарному, особенно в случае более редких камней, которые заслуживают особого обращения по сравнению со стандартными алмазами. [ необходима цитата ]
Инвестиционным параметром алмазов является их высокая стоимость на единицу веса, что делает их простыми в хранении и транспортировке. Высококачественный алмаз весом всего 2 или 3 грамма может стоить столько же, сколько 100 килограммов золота. Эта чрезвычайно концентрированная стоимость и портативность действительно даруют алмазы как форму чрезвычайного финансирования. Люди и население, перемещенные в результате войны или экстремальных потрясений, успешно использовали этот портативный актив. [12]
В 2009 году DODAQ запустила биржу для торговли категориями полированных алмазов. Биржа DODAQ призвана стать терминальным рынком для круглых, полированных, сертифицированных алмазов (наиболее ликвидная часть рынка) и размещает свое централизованное хранилище в свободной экономической зоне. Биржа является попыткой преодолеть традиционные инвестиционные барьеры налога с продаж и низкой ликвидности на рынке перепродажи. [ необходима цитата ]
В 2012 году DODAQ nv и Antwerp World Diamond Centre объединили усилия для создания DIAMDAX. Это первая онлайн-биржа алмазов, которая сообщает фактическую цену сделки. Биржа предоставляет своим пользователям полностью автоматизированную торговую платформу и выступает в качестве контрагента как для покупателя, так и для продавца, предлагая своим пользователям анонимность. [ необходима цитата ]
Редкие «цветные бриллианты», такие как желтые, розовые, синие и зеленые, оказались надежными инвестициями за пять лет, предшествовавших 2012 году. [13] Это основано на принципах спроса и предложения, а также на выходе на рынок новых экономик. Rio Tinto объявила, что намерена закрыть рудник Аргайл в Западной Австралии в 2016–2018 годах, что повлияет на сокращающееся предложение.
В своем отчете Global Diamond Report 2014 компания Bain & Co сообщает, что спрос на инвестиционные бриллианты составляет менее 5% от общей стоимости полированных бриллиантов. [14] Также сообщается, что цены на бриллианты выиграли от в 1,6 раза более низкой волатильности, чем на золото. Характеристики инвестиционно-классифицированных полированных бриллиантов: наивысший цвет (D, E, F) и чистота (IF, VVS1, VVS2), вес от 1 до 10 карат, тройная оценка EX (превосходная огранка, превосходная полировка, превосходная симметрия) и отсутствие флуоресценции.
,_India,_possibly_Rajasthan,_Mughal_period,_18th_century,_gold,_diamonds,_rubies,_emeralds,_enamel_-_Royal_Ontario_Museum_-_DSC04551.JPG/1280px-thumbnail.jpg)
Старые бриллиантовые украшения в Индии, особенно периода Моголов, используют неограненные бриллианты. Ювелирные украшения в стиле Моголов стали популярными в Индии недавно [ когда? ] с необработанными бриллиантами, называемыми «Polki» (первоначально это означало стиль раскалывания бриллиантов). [15] [16] Бриллианты, используемые в современных украшениях Polki, являются низкосортными [17] и не имеют большой инвестиционной ценности, хотя украшения Polki могут быть дорогими. Бриллианты подкреплены серебряной фольгой, чтобы свет отражался. Ювелирные украшения Kundan в Индии используют тот же стиль, но вместо бриллиантов используют стекло. [18]
В июне 2012 года Finanz Konzept AG запустила первый в мире активно управляемый фонд физических алмазов, который инвестирует в натуральные физические полированные алмазы и цветные алмазы. [19]
В ноябре 2012 года PureFunds запустил биржевой фонд, котирующийся на Нью-Йоркской фондовой бирже, который инвестирует в компании, занятые в алмазной промышленности, а не в физические алмазы. [20] Фонд прекратил торговлю 23 января 2014 года. [21]
Горнодобывающие компании производят и продают необработанные алмазы. Учитывая очень высокие расходы на эксплуатацию алмазного рудника, многие алмазодобывающие компании являются публичными и/или принадлежат правительствам. [ необходима цитата ]
Крупнейшей алмазной компанией в мире является АЛРОСА , которая в 2008 году превзошла De Beers по объему добычи в каратах. [22] De Beers является частной собственностью Anglo American (85%) и правительства Ботсваны (15%), поэтому ее акции не торгуются на фондовом рынке. [23] Семья Оппенгеймеров ранее владела 40% акций De Beers, но в 2011 году они были проданы Anglo American. [24] Rio Tinto и BHP [ требуется ссылка ] являются следующими по величине производителями, но добыча алмазов составляет лишь небольшую часть их товарного портфеля.
Алмазы, из-за своей твердости , являются одними из немногих драгоценных камней , которые имеют рынок вторичной переработки . Вторичные алмазы — это алмазы, которые были отполированы и вставлены в ювелирные изделия, затем извлечены и, возможно, повторно огранены перед продажей обратно в алмазную промышленность. Этот сектор составляет 5%–10% рыночного предложения. [25] Многие ювелиры обычно предлагают выкупить алмазы со скидкой 15–20% относительно их продажной цены. [25]
Независимо от того, высвобождение ли это капитала для реинвестирования в более ликвидные акции или получение большей маржи на повторно купленных ювелирных изделиях с бриллиантами, обратный выкуп бриллиантов является частью текущей стратегии для многих участников ювелирной промышленности. В 2012 году Tacy Ltd. заявила, что ожидает возвращения на рынок переработанных бриллиантов на сумму 1 млрд долларов. [26] В 2013 году ее оценка составляла 1,2 млрд долларов. [27]
Алмазы определенного размера, как правило, полкарата и выше, продаются и обрабатываются отраслью индивидуально. Каждый из них имеет уникальные характеристики и соответствующее уникальное место на рынке. Алмазы такого размера, независимо от того, переработаны они или нет, имеют схожую рыночную цену. Невозможно отличить переработанный однокаратный алмаз (при условии, что он не поврежден) от «свежедобытого» однокаратного алмаза с такими же характеристиками, и рынок не делает между ними различий. [ необходима цитата ]
Алмазы меньших размеров продаются партиями похожих камней, называемыми «melee» от французского слова, означающего «смесь». Обычно алмазы точно такого же размера, огранки, формы, цвета и чистоты используются в одном ювелирном изделии с бриллиантами . В противном случае камни не будут соответствовать друг другу, и изделие не будет продано. Мелкие переработанные алмазы обрабатываются иначе, чем крупные отдельные камни. [ требуется цитата ] Отдельный мелкий алмаз сам по себе имеет ограниченную ценность. Он полезен только в том случае, если его можно сопоставить с другими похожими алмазами, вставить в ювелирное изделие и продать покупателю, тем самым создав ценность. Мелкие переработанные алмазы необходимо сортировать, изменять их огранку и перепродавать производителям большими партиями, чтобы они могли выбрать подходящие камни для вставки в ювелирные изделия. [ требуется цитата ]