Банк Японии (日本銀行, Nippon Ginkō , BOJ , JASDAQ : 8301) — центральный банк Японии . [3] Для краткости банк часто называют Ничигин (日銀) . Штаб-квартира компании находится в Тюо , Токио . [4]
Как и большинство современных японских учреждений, Банк Японии был основан после Реставрации Мэйдзи . До Реставрации все феодальные владения Японии выпускали свои собственные деньги, хансацу , в множестве несовместимых номиналов, но Закон о новой валюте Мэйдзи IV (1871 г.) отменил их и установил иену в качестве новой десятичной валюты, которая паритета с мексиканским серебряным долларом. [5] Бывшие хань (феодальные владения) стали префектурами , а их монетные дворы стали частными зарегистрированными банками, которые, однако, первоначально сохранили за собой право печатать деньги. Какое-то время и центральное правительство, и эти так называемые «национальные» банки выпускали деньги. Период непредвиденных последствий закончился, когда Банк Японии был основан в 15 году Мэйдзи (10 октября 1882 г.) в соответствии с Законом о Банке Японии 1882 г. (27 июня 1882 г.) по бельгийской модели. С тех пор он частично находится в частной собственности (его акции продаются без рецепта, отсюда и номер акций). [6] Ряд изменений, основанных на других национальных банках, были включены в правила, в соответствии с которыми банк был основан. [7] В 1884 году этому учреждению была предоставлена монополия на контроль над денежной массой , но прошло еще 20 лет, прежде чем ранее выпущенные банкноты были погашены. [8]
После принятия Положений о конвертируемых банкнотах (май 1884 г.) Банк Японии выпустил свои первые банкноты в 1885 г. ( Мэйдзи 18 ). Несмотря на некоторые небольшие сбои (например, оказалось, что порошок конжака , добавленный в бумагу для предотвращения подделки, сделал купюры лакомством для крыс), акция в целом прошла успешно. В 1897 году Япония присоединилась к золотому стандарту , [9] а в 1899 году бывшие «национальные» банкноты были официально прекращены.
С самого начала эпохи Мэйдзи Банк Японии постоянно работал из главных офисов в Токио и Осаке.
Банк Японии был реорганизован в 1942 году [3] (полностью только после 1 мая 1942 года) в соответствии с Законом о Банке Японии 1942 года (日本銀行法 昭和17年法律第67号) , обнародованным 24 февраля 1942 года. краткий послевоенный период во время оккупации Японии , когда функции банка были приостановлены и выпускалась военная валюта. В 1949 году банк снова подвергся реструктуризации. [3]
В 1970-е годы операционная среда банка менялась вместе с переходом от фиксированного обменного курса иностранной валюты и довольно закрытой экономики к большой открытой экономике с переменным обменным курсом. [10]
В течение всей послевоенной эпохи, по крайней мере до 1991 года, денежно-кредитная политика Банка Японии в основном осуществлялась посредством « окна управления » (窓口指導) кредитного контроля (который является моделью основного инструмента денежно-кредитной политики центрального банка Китая). реализации), в соответствии с которым центральный банк будет навязывать коммерческим банкам квоты на рост банковских кредитов. Этот инструмент сыграл важную роль в создании «пузыря экономики» 1980-х годов. Он был реализован тогдашним «Бизнес-отделом» Банка Японии (営業局), который в «годы пузыря» с 1986 по 1989 год возглавлял Тошихико Фукуи (который стал заместителем управляющего в 1990-х годах и управляющим в 2003 году).
Крупный пересмотр Закона о Банке Японии в 1997 году был направлен на то, чтобы придать ему большую независимость; [11] Однако Банк Японии подвергался критике за то, что он уже обладал чрезмерной независимостью и отсутствием подотчетности до принятия этого закона. [12] Можно сказать, что определенная степень зависимости закреплена в новом Законе, статья 4 которого гласит:
Однако с момента принятия нового закона Банк Японии отклонил просьбы правительства о стимулировании экономики. [13]
Когда в августе 1971 года произошел шок Никсона , Банк Японии (BOJ) мог повысить курс валюты, чтобы избежать инфляции. Однако они по-прежнему сохраняли фиксированный обменный курс на уровне 360 иен/$ в течение двух недель, что приводило к избыточной ликвидности. Кроме того, они придерживались Смитсоновского курса (308 иен за доллар) и продолжали смягчение денежно-кредитной политики до 1973 года. Это привело к тому, что уровень инфляции в то время превысил 10%. Чтобы контролировать стагфляцию, они подняли официальную банковскую ставку с 7% до 9%, и стремительный рост цен постепенно прекратился в 1978 году.
В 1979 году, когда случился энергетический кризис, Банк Японии быстро поднял официальную банковскую ставку. Банку Японии удалось быстро восстановить экономику. После преодоления кризиса они снизили официальную банковскую ставку. В 1980 году Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 9,0% до 8,25% в августе, до 7,25% в ноябре и до 5,5% в декабре 1981 года. « Рейганомика » была в моде в Америке, и доллар стал сильным. Однако в то время Япония попыталась провести бюджетную реконструкцию, поэтому не прекратила свое финансовое регулирование.
В 1985 году в соответствии с соглашением стран «Большой пятерки», известным как «Соглашение Плаза», курс доллара США упал, и в конце 1985 года курс иена/доллар изменился с 240 иен/доллар США до 200 иен/доллар США. Даже в 1986 году доллар США продолжал падать и достиг 160 иен/доллар США. . Чтобы избежать дефляции, Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 5% до 4,5% в январе, до 4,0% в марте, до 3,5% в апреле и 3,0% в ноябре. В то же время правительство пыталось поднять спрос в Японии в 1985 году и провело экономическую политику в 1986 году. Однако рынок был сбит с толку быстрым падением доллара США. После Луврского соглашения в феврале 1987 года Банк Японии снизил официальную банковскую ставку с 3% до 2,5%, но курс JPY/USD составлял в то время 140 иен/$ и достиг 125 иен/$ в конце 1987 года. Банк Японии сохранил официальный банковский курс. ставка на уровне 2,5% до мая 1989 года. Финансовое и налоговое регулирование привело к повсеместному завышению стоимости недвижимости и инвестиций, и в то время Япония столкнулась с пузырем.
После 1990 года фондовый рынок и рынок реальных активов упали. В то время Банк Японии регулировал рынки до 1991 года, чтобы положить конец пузырю.
В январе 1995 года произошло ужасное землетрясение , и японская иена стала крепнуть и крепнуть. Курс JPY/USD достиг 80 иен/$, поэтому Банк Японии снизил ставку по офисным банкам до 0,5%, и иена восстановилась. В это время начался период дефляции.
В 1999 году Банк Японии начал политику нулевых процентных ставок (ZIRP), но прекратил ее, несмотря на противодействие правительства, когда в 2000 году случился пузырь ИТ. Однако экономический пузырь Японии лопнул в 2001 году, и Банк Японии принял баланс текущего счета в качестве Основная операционная цель корректировки финансового рынка в марте 2001 года (политика количественного смягчения), переход от политики нулевых процентных ставок. С 2003 по 2004 год японское правительство провело огромные объемы валютных интервенций, и экономика значительно восстановилась. В марте 2006 года Банк Японии завершил программу количественного смягчения, а в июне завершил политику нулевых процентных ставок и повысил ставку до 0,25%.
В 2008 году случился финансовый кризис, и японская экономика снова ухудшилась. Банк Японии снизил ставку необеспеченного отзыва до 0,3% и принял политику дополнительного баланса текущего счета. В декабре 2008 года Банк Японии снова снизил необеспеченную ставку отзыва до 0,1% и начал покупать японские государственные облигации (JGB) вместе с коммерческими бумагами (CP) и корпоративными облигациями.[14]
В 2013 году глава Банка Японии (Курода) объявил о новой программе количественного смягчения (QE). Эта программа будет очень большой по количеству, но она также будет отличаться по качеству – качественное смягчение (QQE). Другими словами, Банк Японии также покупал (и покупал) более рискованные активы, такие как акции и REIT. [15]
В 2016 году Банк Японии инициировал контроль кривой доходности (YCC). [16]
В 2016 году Банк Японии начал проводить политику отрицательных процентных ставок (NIRP). [16]
Они являются крупнейшими владельцами японских акций. [17] [18] [19]
После избрания премьер-министром Синдзо Абэ в декабре 2012 года Банк Японии по настоянию Абэ предпринял активные шаги по сдерживанию дефляции в Японии. 30 октября 2012 года Банк Японии объявил, что предпримет дальнейшие меры по смягчению денежно-кредитной политики во второй раз за месяц. [20] Под руководством нового управляющего Харухико Куроды Банк Японии 5 апреля 2013 года опубликовал заявление, в котором объявил, что будет покупать ценные бумаги и облигации по ставке 60-70 триллионов иен в год в попытке удвоить денежную массу Японии. база через два года. [21] Но к 2016 году стало очевидно, что три года смягчения денежно-кредитной политики мало повлияли на дефляцию, поэтому Банк Японии инициировал пересмотр своей программы монетарного стимулирования. [22]
Согласно уставу, миссиями Банка Японии являются
Штаб-квартира Банка Японии находится в Нихонбаши , Тюо , Токио , на месте бывшего золотого монетного двора (Кинза) и, не случайно, недалеко от знаменитого района Гиндза , название которого означает «серебряный монетный двор». Здание Банка Японии в стиле необарокко в Токио было спроектировано Тацуно Кинго в 1896 году.
Филиал Осаки в Наканосиме иногда рассматривается как структура, которая эффективно символизирует банк как учреждение.
Управляющий Банка Японии (総裁, сосай ) имеет значительное влияние на экономическую политику японского правительства .
По состоянию на 9 апреля 2023 года совет, ответственный за определение денежно-кредитной политики, состоял из следующих 9 членов: [24]
Банк Японии владеет 4,7% акций Токийской фондовой биржи . [25] С 2020 года ему принадлежала большая часть рынка, чем любому другому органу. [26]
По данным Nikkei, в прошлом году Банк Японии вошел в десятку крупнейших акционеров примерно 40 процентов всех зарегистрированных на бирже компаний Японии.
