Caisse des dépôts et consignations ( CDC , дословно « Фонд депозитов и консигнаций » ) — это своеобразное французское государственное финансовое учреждение , созданное в 1816 году, часто называемое инвестиционным подразделением французского государства. [5] В Денежно-финансовом кодексе Франции оно определяется как «государственная группа, служащая общественным интересам» и «долгосрочный инвестор». [6] Структура его управления находится под контролем парламента . [ 7]
CDC имеет обширные активы, в том числе (по состоянию на начало 2024 года) 66 процентов акций La Poste , почтового отделения Франции ; 66 процентов акций Transdev , оператора общественного транспорта; 40 процентов акций Compagnie des Alpes , оператора горнолыжного курорта и тематического парка; 39 процентов акций Icade , компании по недвижимости; 39 процентов акций GRTgaz , основной системы газопроводов Франции; 34 процента акций Egis , инженерно-консалтинговой компании; 33 процента акций Compagnie Nationale du Rhône , производителя гидроэлектроэнергии; 30 процентов акций RTE , оператора французской системы передачи электроэнергии ; 20 процентов акций Suez , крупной компании по управлению водными ресурсами и отходами; а также обширный портфель активов недвижимости, включая Театр на Елисейских полях , историческое развлекательное заведение в Париже . CDC также имеет значительные банковские операции, включая полностью принадлежащий SFIL , контрольный пакет акций La Banque Postale (через La Poste) и наполовину принадлежащий Bpifrance , хотя он сам по себе не является кредитным учреждением в соответствии с законодательством ЕС и, следовательно, не попадает под действие Европейского банковского надзора . Его общий консолидированный баланс, не включая пенсионные фонды под управлением CDC, достиг 1,3 триллиона евро на конец 2021 года. [8]
Caisse des Dépôts et Consignations пришла на смену Caisse de garantie et d'amortissement , созданной Наполеоном и ликвидированной в 1816 году после его смерти. Она была детищем Луи-Эммануэля Корветто , министра финансов при короле Людовике XVIII , в условиях государственного долгового кризиса после Стодневных потрясений 1815 года и недоверия Людовика XVIII к Банку Франции, учитывая его наполеоновский багаж. Статья 110 закона об ее основании от 28 апреля 1816 года гласит: «Депозиты, консигнации и услуги, относящиеся к Почетному легиону , к каналу компании и к пенсионным фондам [...] будут управляться специальным органом под названием Caisse des Dépôts et Consignations». Три указа от 3 июля 1816 года дополнительно определили основные сферы деятельности нового субъекта: консигнации ( фр . consignations ), а именно хранение фондов или активов, являющихся предметом текущих правовых споров; [9] добровольные вклады от частных лиц или государственных органов и фонды юридических профессий; и пенсионные фонды. Дополнительные виды деятельности включали управление счетами Почетного легиона и финансовые услуги для французской армии. [10] По закону CDC также было предписано использовать свои фонды в основном для покупки государственных «аннуитетов» и, следовательно, вносить вклад в финансирование французского государства.
При премьер-министре Жозефе де Виллеле французское правительство начало использовать CDC для финансирования новой инфраструктуры, открыв его роль французского банка развития . CDC предоставил свой первый местный инфраструктурный кредит для развития порта Дюнкерк в 1822 году и в то же время приобрел ценные бумаги, выпущенные Compagnie des quatre canaux , инвестиционным предприятием канала. [11] В 1825 году ему было поручено возместить убытки бывшим колонистам в Сан-Доминго в рамках урегулирования, которое привело к возникновению долга за независимость Гаити .
С 1837 года французский парламент постановил, что средства, собранные местными caisses d'épargne (французскими сберегательными банками )' сберегательных счетов должны быть централизованы и инвестированы CDC. Это положение было распространено на почтовую сберегательную книжку (позже Livret A ) после создания Caisse nationale d'épargne в 1881 году. [12]
В 1850 году CDC начала приобретать доли в недавно созданных железнодорожных компаниях. В том же году, в дополнение к своему мандату на управление пенсионным фондом государственных служащих, существовавшим с 1816 года, CDC было поручено управлять первым во Франции пенсионным фондом по старости ( фр . Caisse des retraites pour la vieillesse , CRV), который расширил сферу личной защиты на гораздо более широкий круг бенефициаров. Первые два государственных учреждения страхования жизни, созданные во Франции, Национальный фонд страхования на случай смерти ( фр . Caisse nationale d'assurances en cas de décès , CNAD) и Национальный фонд страхования на случай несчастных случаев ( фр . Caisse nationale d'assurances en cas d'accidents , CNAA), также управлялись CDC с момента их создания в 1868 году.
С 1890 года по поручению французского государства CDC получал средства, депонированные частными лицами у нотариусов, в частности, во время наследственных или имущественных сделок. Впоследствии эта линия операций расширилась и включила средства от администраторов компаний и законных представителей, судебных клерков и судебных приставов. CDC было также поручено управление новыми мандатами, такими как Фонд социальной сплоченности ( фр . Fonds de cohésion sociale , FCS), который гарантирует кредиты физическим и юридическим лицам и предоставляет кредиты соискателям работы или получателям пособий, которые создают свои собственные компании.
В 1905 году CDC выдал свои первые кредиты на социальное жилье из собственных средств. В 1908 году французское государство доверило ему управление своими жилищными кредитами, а французский закон от 26 февраля 1921 года разрешил кредиты на сберегательные фонды для недорогого жилья (HBM), что стало прообразом первого социального жилья ( французский : Habitations à Loyer Modéré , HLM ). Французский закон 1928 года, известный как «Loi Loucheur», [13] не изменил эту миссию, а скорее усилил роль CDC посредством крупномасштабной программы из 200 000 недорогих домов и 80 000 домов с умеренной арендной платой.
К концу 1930 года кредиты CDC местным органам власти позволили создать национальную телефонную сеть. [14] В следующем году Закон о финансах 1931 года разрешил CDC инвестировать поступления в сберегательные фонды в корпоративные акции и облигации.
При режиме Виши CDC получал средства, конфискованные у французской еврейской общины. Эти средства были позднее лишь частично возвращены их законным владельцам после освобождения Франции. [15]
В послевоенный период CDC стал главным катализатором реконструкции Франции, часто в партнерстве с Генеральной плановой комиссией . [16] : 432 Роль CDC в финансировании социального жилья также была усилена в этот период за счет внедрения различных регулируемых систем централизации сбережений. [17] Несколько дочерних компаний были основаны в 1950-х годах: Société Centrale Immobilière de la CDC (SCIC), компания по недвижимости в 1954 году (переименованная в Icade в 2003 году); Société Centrale pour l'Équipement du Territoire (SCET) в 1955 году, поставщик услуг для местных инфраструктурных компаний ( французский : Sociétés d'économie mixte , SEM); Villages Vacances Familles (VVF) в 1958 году, специализирующаяся на социальном и семейном туризме.
В 1959 году CNAD и CNAA объединились, образовав Caisse Nationale de Prévoyance (CNP), позже переименованную в CNP Assurances и вышедшую на биржу в 1998 году. В 2013 году CNP Assurances была компанией личного страхования номер один во Франции. [18]
С 1960 года CDC была децентрализована в 25 региональных подразделений управления ( фр . délégations régionales , позднее directions régionales ), по одному для каждого французского региона, которые реализуют стратегию группы в своих территориальных полномочиях. В 1963 году CDC создала Société Forestière, лесохозяйственную компанию.
В 1966 году CDC создал Банк поддержки инфраструктуры местных органов власти ( французский : Caisse d'aide à l'équipement des Collectivités locales , CAECL), который в 1987 году стал Crédit Local de France (CLF), который в 1996 году объединился с Crédit Communal. de Belgique, чтобы сформировать Dexia .
В 1970 году CDC создала еще одну дочернюю компанию, Scetauroute, для развития инфраструктуры автомагистралей. Развитие услуг с тех пор расширилось до сектора общественного транспорта для пассажиров с Transdev в 1990 году, до инженерной инфраструктуры с Egis в 1998 году (через слияние Scetauroute и других инженерных дочерних компаний) и, наконец, до бизнеса по эксплуатации лыжных и развлекательных парков с Compagnie des Alpes в 1989 году.
С 1994 года [19] CDC инвестировал в МСП с программой SME Innovation, чтобы укрепить их капитал, стимулировать инновации и поддержать рынок рискового капитала. CDC Entreprises стал преемником CDC PME в 1998 году.
В 1999 году CDC создала новую дочернюю компанию CDC IXIS, которая взяла на себя ее коммерческую банковскую деятельность с целью смягчения конкурентных искажений, связанных с ее ролью в финансовом секторе.
В 2000 году CDC было поручено создание программы cyberbase, целью которой было развертывание цифровых общественных пространств на всей территории Франции для поощрения развития использования Интернета и новых информационных технологий. С 2003 года он инвестирует в распространение цифровых рабочих пространств (ENT), которые предлагают цифровые услуги образовательным учреждениям (школам, средним школам и университетам). [20]
Также в 2000 году CDC инициировал программу климатических исследований, которая переросла в различные проекты, такие как CDC Climat и Novethic. В 2005 году он стал спонсором Европейского углеродного фонда и французского национального реестра квот на выбросы парниковых газов . В 2008 году он спонсировал «компенсационный фонд для биоразнообразия» через свою специализированную дочернюю компанию CDC Biodiversité.
В 2001 году CDC сформировала Eulia, совместное предприятие с Caisse Nationale des Caisses d'Épargne (CNCE), в которое она внесла CDC IXIS. В 2004 году CNCE взяла под полный контроль Eulia и, следовательно, Ixis, а в 2006 году объединила его с Natexis Banques Populaires , образовав Natixis , который впоследствии превратился в дочернюю компанию Groupe BPCE, полностью принадлежащую ей .
В 2004 году Caisse des Dépôts приобрела весь капитал Société Nationale Immobilière (SNI), социального арендодателя номер один во Франции, [21] который впоследствии был переименован в CDC Habitat . Также в 2004 году CDC приняла участие в Qualium Investissement , направленном на поддержку венчурной деятельности. В 2007 году она была усилена созданием Стратегического инвестиционного фонда ( Fonds Stratégique d'Investissement , FSI). В результате финансового кризиса 2007–2008 годов CDC впервые в своей истории понесла убытки в 2008 году.
В 2013 году CDC Entreprises и FSI объединились, образовав Bpifrance , наполовину принадлежащий CDC. В том же году CDC приобрел 20 процентов недавно сформированного SFIL .
С 2014 года CDC развивает свою роль доверительного управляющего и кредитора от имени третьих лиц, унаследованную от его первоначального консигнационного бизнеса, а также управляет Персональным счетом обучения ( фр . Compte personnel de formation , CPF), [22] неактивными счетами и Программой инвестиций в будущее ( фр . Programme d'Investissements d'Avenir , PIA). [23]
В январе 2016 года в результате реформы регионов во Франции 2015 года [24] количество региональных подразделений CDC было сокращено до 13.
В 2018 году CDC реорганизовал свою деятельность по поддержке местных органов власти Франции в новое подразделение под названием Banque des territoires , которое, однако, не является банком в юридическом смысле. В 2020 году широкая реструктуризация государственных активов привела к тому, что CDC стал единственным владельцем SFIL, при этом только одна остаточная акция осталась у французского государства, и 66-процентным владельцем La Poste , при этом французскому государству принадлежали оставшиеся 34 процента. В рамках той же реструктуризации контрольный пакет акций CNP Assurances перешел в собственность La Banque Postale (LBP), который сам полностью принадлежит La Poste. В 2021–2022 годах LBP приобрел все оставшиеся акции, став единственным владельцем CNP, который был соответственно исключен из листинга.
Согласно французскому валютно-финансовому кодексу, Касса депо и консигнаций выполняет миссии, представляющие общественный интерес, в поддержку государственной политики, реализуемой государственными и местными органами власти. [7] Она способствует развитию предприятий в соответствии со своими собственными интересами, а также может осуществлять конкурентную деятельность. Она обеспечивает от имени государства и местных органов власти миссии, представляющие общественный интерес:
Независимо от наличия операционных дочерних компаний, группа Caisse des Dépôts обеспечивает институциональное присутствие на международном уровне. Caisse des Dépôts развивает двусторонние и многосторонние отношения с партнерскими учреждениями, которые позволяют продвигать долгосрочные инвестиции и развивать инвестиционные проекты во Франции и за рубежом, в частности, в проектах, связанных с энергетическим переходом . [25]
Европейский уровень приобретает решающее значение для группы Caisse des Dépôts, принимая во внимание движущую силу и влияние Европейского Союза на инвестиции и государственное вмешательство во Франции.
После финансового кризиса 2007–2008 годов Caisse des Dépôts, наряду с другими государственными финансовыми институтами Европейского союза, взяла на себя продвижение конкретной модели управления активами с долгосрочной перспективой. В 2009 году Caisse des Dépots, Cassa Depositi e Prestiti , Европейский инвестиционный банк и Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) создали Клуб долгосрочных инвесторов (LTIC) с целью объединения мировых институтов для подчеркивания общей идентичности как долгосрочных инвесторов, поощрения сотрудничества и создания соответствующих условий для долгосрочных инвестиций. Сегодня Клуб долгосрочных инвесторов объединяет 18 финансовых институтов и институциональных инвесторов, в основном из стран G20, что представляет собой совокупный баланс в размере 5,4 триллиона долларов США. [26] Также в 2011 году Caisse des Dépôts и другие институциональные инвесторы провели национальный саммит по долгосрочным инвестициям во Франции. По итогам саммита был составлен отчет, который набрал обороты в финансовом учреждении. Это привело к созданию «целевой группы Парижской фондовой биржи по долгосрочным инвестициям» [27] под руководством бывшего финансового директора страховой компании AXA Жерара де ла Мартиньера . Действующая и по сей день, целевая группа занимается продвижением модели долгосрочных инвестиций в учреждения Европейского союза на нормативном, фискальном, бухгалтерском и пруденциальном уровнях. [28] После публикации в июле 2013 года Зеленой книги Европейской комиссии о долгосрочном финансировании экономики Caisse des Dépôts совместно с европейскими членами Клуба долгосрочных инвесторов основали Европейскую ассоциацию долгосрочных инвесторов . Эта ассоциация позволяет предпринимать совместные действия для того, чтобы выделить эту конкретную инвестиционную модель среди заинтересованных сторон и Европейского союза. Eltia объединяет 27 европейских долгосрочных финансовых учреждений. С общим балансом в €2,45 трлн, ELTIA ставит своей целью содействовать долгосрочным инвестициям в соответствии с целями и инициативами, разработанными Европейским союзом. Caisse des Dépôts также вносит вклад в работу Интергруппы Европейского парламента по долгосрочным инвестициям и реиндустриализации , которая была реализована в начале выборов в Европейский парламент в 2014 году.
Caisse des Dépôts является одним из инвесторов, объединенных в Marguerite Fund , который объединяет взносы государственных учреждений (CDC, KfW , CdP и т. д.) для создания инвестиций в Европе. Первые достижения были введены в эксплуатацию с 2014 года, а инвестиционная программа будет завершена в 2016 году.
Как национальное учреждение по содействию (NPI) Европейского союза , Caisse des Dépôts сотрудничает с Европейским инвестиционным банком и Европейской комиссией в реализации Инвестиционного плана Европейской комиссии для Европы . Таким образом, Caisse des Dépôts взяла на себя обязательство предоставить €8 млрд в виде кредитов, акционерного капитала и гарантий проектам, финансируемым Европейским фондом стратегических инвестиций (EFSI), что повышает потенциал кредитного плеча Фонда. [29] Caisse des Dépôts также вносит вклад в Европейский инвестиционный консультативный центр (EIAH) и предоставляет модель консультационных услуг в рамках ЕИБ.
Caisse des Dépôts поддерживает двусторонние и многосторонние отношения. Эти партнерства, исторически развернутые с коллегами в Африке и Магрибе, также развивались с учреждениями и государственными банками в Китае и Бразилии. В 2011 году Caisse des Dépôts совместно с марокканским CDG организовала Глобальный форум Caisse des Dépôts, который продвигает долгосрочные инвестиционные и государственные модели финансирования для экономического и социального развития. Форум организует встречи два раза в год, последняя сессия которых прошла в Тунисе в апреле 2015 года. [30]
Caisse des Dépôts является инвестором фонда Inframed, запущенного в 2010 году совместно с другими государственными учреждениями Средиземноморского региона. Inframed планирует инвестировать €385 млн в проекты развития инфраструктуры.
Основными органами управления CDC Group являются Комиссия по надзору (Наблюдательный совет) и Генеральный директор (директор), как описано ниже.
Закон 1816 года предоставил CDC особый статус, призванный гарантировать его полную независимость, поместив его «под надзор и гарантию законодательных органов» через Наблюдательный совет ( Commission de observation ) с целью защиты CDC от любых произвольных действий исполнительной власти, исходящих от государства. Парламент, представляющий нацию, осуществляет контроль над деятельностью CDC и обеспечивает его автономию. Он осуществляет эту двойную миссию через Наблюдательный совет, который выступает гарантом независимости CDC, обеспечивает общий надзор и контроль и выполняет миссии, возложенные на него законом. Раз в год Наблюдательный совет направляет свой ежегодный отчет в парламент. Закон о модернизации экономики от 4 августа 2008 года (PACTE) расширил и усилил роль Наблюдательного совета и консолидировал парламентский надзор над группой CDC. Этот уникальный статус группы предоставляет CDC гарантию независимости в отличие от любой другой организации. Аналогичным образом, закон «PACTE» (План действий по росту и трансформации бизнеса) от 22 мая 2019 года расширил миссию и обязанности Комиссии по надзору, особенно в отношении стратегических вопросов, принятия бюджета CDC и инвестиционных решений.
Миссии Наблюдательного совета изложены в статьях L. 518-7 - L. 518-9 Французского валютно-финансового кодекса и были изменены в 2018 году законом "PACTE" (План действий по росту и трансформации бизнеса). В соответствии со статьей L. 518-7 Наблюдательный совет обеспечивает постоянный контроль над управлением CDC, обеспечиваемый его генеральным директором. Наблюдательный совет может делегировать часть своих полномочий генеральному директору, который должен отчитываться о решениях, принятых им в соответствии с этим делегированием. Наблюдательный совет должен иметь достаточные ресурсы для обеспечения надлежащего осуществления своих функций и мандатов своих членов. Наблюдательный совет обсуждает не менее четырех раз в год: (i) стратегическое позиционирование государственного учреждения (т. е. CDC) и его дочерних компаний, включая среднесрочный план; (ii) реализацию функций общественного интереса CDC; и (iii) определение инвестиционной стратегии государственного учреждения и его дочерних компаний. Статья L. 518-7 также предусматривает, что Наблюдательный совет принимает бюджет CDC по предложению главного исполнительного директора, такой бюджет подлежит утверждению министром финансов. Комиссия по надзору также определяет пруденциальную модель и утверждает программу выпуска долговых инструментов вместе с максимальным годовым объемом указанных долговых инструментов.
SC утверждает руководящие принципы системы внутреннего контроля, предложенные главным исполнительным директором. Он также обсуждает политику CDC, касающуюся политики профессионального равенства между мужчинами и женщинами и равной оплаты труда. В соответствии со статьей L. 518-9, Наблюдательный совет осуществляет все необходимые ему контроль и проверки для выполнения своих функций и получает любые документы, которые он считает необходимыми. Наблюдательный совет может направлять генеральному директору комментарии и мнения и может решать, публиковать ли их. Пленарное заседание Наблюдательного совета проводится не реже одного раза в месяц, а контроль и надзор в настоящее время также осуществляют следующие комитеты Совета: Комитет по аудиту и рискам, созданный в 2003 году; Комитет по сберегательному фонду, созданный в 2003 году; Инвестиционный комитет, созданный в 2008 году; Комитет по номинациям и заработной плате, созданный в 2008 году; Стратегический комитет, созданный в 2018 году; и Комитет по корпоративной социальной ответственности (CSR) и этике, созданный в 2022 году.
В соответствии с положениями закона PACTE:
Председателем и членами Комиссии по надзору на [сегодняшний день] являются:
В соответствии с пожизненным принципом парламентского надзора, председателями КДК были либо члены Палаты пэров или Сената , либо депутаты Палаты депутатов или Национальной ассамблеи : [31]
Главный исполнительный директор ( фр . directeur général ) отвечает за управление фондами и активами учреждения и ему помогают как Комитет по управлению Caisse des Dépôts, так и Комитет по управлению группой, оба из которых возглавляются генеральным директором. Генеральный директор назначается на пятилетний срок указом президента Французской Республики и принимает присягу перед Наблюдательным комитетом. [32]
Последовательными генеральными директорами CDC были:
48°51′33″с.ш. 2°19′42″в.д. / 48,85917°с.ш. 2,32833°в.д. / 48,85917; 2,32833
