Ассоциация Consolidated Tape Association ( CTA ) курирует процессор информации о ценных бумагах , который распространяет в режиме реального времени информацию о торговле и котировках ( рыночные данные ) по ценным бумагам ( акциям и облигациям ), котируемым на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Американской фондовой бирже (AMEX) . [1] В настоящее время ее председателем является Эмили Каспаров из Чикагской фондовой биржи, первая женщина и самый молодой председатель, избранный на эту должность.
CTA управляет двумя Планами [2] для управления сбором, обработкой и распространением данных о торговле и котировках: Планом консолидированной ленты , который управляет торгами, и Планом консолидированной котировки , который управляет котировками. Планы были поданы и одобрены Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в соответствии с Разделом 11A Закона о биржах ценных бумаг 1934 года .
С конца 1970-х годов все биржи и рыночные центры, зарегистрированные в SEC, которые торгуют ценными бумагами, котируемыми на NYSE или AMEX, отправляют свои сделки и котировки в центральный консолидатор, где производятся и распространяются по всему миру потоки данных Consolidated Tape System (CTS) и Consolidated Quotation System (CQS). CTA является операционным органом для CQS и CTS.
В настоящее время участниками являются: [3]
Нью-Йоркская фондовая биржа является администратором сети A, которая включает ценные бумаги, котирующиеся на NYSE, а Американская фондовая биржа является администратором сети B, которая включает ценные бумаги, котирующиеся на AMEX.
CTS и CQS получают торговую и котировочную информацию соответственно от NYSE, AMEX и других региональных рыночных центров , используя стандартный формат сообщения . Каждая система проверяет свой соответствующий формат сообщения, сверяет информацию со своими базами данных (например, действительный символ и т. д.), объединяет информацию с информацией других рыночных центров и распространяет информацию получателям данных в своем соответствующем общем стандартном формате сообщения через многоадресную сеть IP . В каждое торговое и котировочное сообщение включена временная метка , которая представляет время распространения сообщения.
Каждая сделка и котировка хранятся в системе для обработки как в режиме онлайн , так и после закрытия торгов . Каждая система ведет основную базу данных по символу. CTS ведет в своей базе данных по символу консолидированную максимальную, минимальную, последнюю цену и объем; и для каждого рыночного центра, торгующего этим символом, последнюю информацию о продаже и объеме рынка. Эта информация обновляется с каждой сделкой.
Центры рынка обязаны, как авторизованные саморегулируемые организации (SRO) в соответствии с Планом CTA, сообщать о своей торговой деятельности в течение 90 секунд с момента исполнения в CTS; в противном случае отчет о торговле должен быть обозначен как поздний отчет. SRO несет ответственность за определение того, когда торговля опаздывает. Поздние сделки не влияют на национальную цену последней продажи.
CTS обеспечивает автоматизированную обработку исправлений в случае, если рыночный центр неправильно сообщил свою информацию. Когда рыночный центр выпускает сообщение об исправлении, CTS обрабатывает исправление и распространяет пересмотренный торговый отчет вместе с обновленной консолидированной и рыночной информацией центра, которая хранится в базе данных. CTS также распространяет в конце дня закрывающие сообщения, которые предоставляют сводную информацию из его базы данных для каждой котируемой акции.
Для каждого сообщения о котировке, полученного от рыночного центра, CQS вычисляет Национальную лучшую цену спроса и предложения (NBBO) на основе схемы приоритета цены, размера и времени. Если котировка является котировкой маркет-мейкера NASDAQ, CQS также вычисляет NASDAQ BBO. CQS распространяет корневую котировку рыночного центра с дополнением, которое включает национальные и NASDAQ BBO. В случае, если рыночный центр испытывает технические трудности с предоставлением информации о котировках, CQS также имеет возможность, которая по указанию рыночного центра распространяет нулевые котировки по его ценным бумагам, тем самым устраняя любые устаревшие котировки и исключая этот рыночный центр из расчетов BBO.
Системы CTS и CQS работают на отказоустойчивых компьютерных платформах на разных физических компьютерных сайтах; CTS работает на комплексе CTA в Бруклине ; CQS работает на комплексе CTA в нижнем Манхэттене , тем самым обеспечивая избыточность в случае аварии на сайте. Если авария сайта произойдет в любом из мест, вся компьютерная обработка будет переведена на уцелевший сайт с уменьшенной производительностью.
CTS и CQS получают свои данные из рыночных центров через сетевые соединения TCP/IP . Каждый рыночный центр имеет избыточные пути связи в две операционные среды и каждый использует различных общих телефонных операторов для отправки своих торговых и котировочных данных в Securities Industry Automation Corporation (SIAC). SIAC одновременно распределяет, посредством многоадресной IP-рассылки, торговую и котировочную информацию подписчикам CTS и CQS с обоих сайтов.
Независимо от того, где физически расположена система (например, в нижнем Манхэттене или в Бруклине), оба потока данных одновременно распределяются из обоих сайтов с помощью разработанного SIAC многоадресного пакетного репликатора (MPR), тем самым предоставляя получателям данных «живые» избыточные потоки . Использование многоадресной IP-рассылки, представленной в отрасли рыночных данных в 1997 году, было первым широко распространенным внедрением такой технологии. Разработка и внедрение SIAC этой технологии были признаны и приняты в постоянные архивы Смитсоновского института . Эта технология позволяет распространять торговые и котировочные данные в широковещательном режиме по сети и устраняет любую зависимость, когда один получатель данных, имеющий проблему, может повлиять на другого получателя данных. В ситуациях, когда получатель данных столкнулся с потерей данных при получении информации (например, из-за системной проблемы на принимающем сайте), доступна автоматизированная функция повторной передачи , позволяющая этому получателю данных автоматически запрашивать и получать повторные передачи сообщений .