Пол Б. Казарян ( / kə ˈ z ær i ən / kə- ZARR -ee-ən ; родился 15 октября 1955 года) [2] [3] — армяно-американский инвестор, филантроп и бывший инвестиционный банкир . Он является основателем, управляющим директором и главным исполнительным директором (CEO) Japonica Partners , частного хедж-фонда . До основания фирмы он был инвестиционным банкиром Goldman Sachs и недолгое время занимал пост президента и генерального директора Sunbeam-Oster с 1990 по 1993 год в качестве корпоративного рейдера .
Он известен своими ценовыми войнами с состоятельными частными лицами и компаниями, чтобы получить активы для своей фирмы, наиболее заметной из которых является его ценовая война против Kohlberg Kravis Roberts (KKR) за приобретение Borden . Казарян считается скрытным относительно текущих или будущих инвестиционных решений; [4] [5] он открывает и закрывает позиции без предварительного объявления или особых комментариев после торговли. [4] Инвестиционное сообщество считает его «капиталистом -стервятником ». Из-за его высоких бай-инов (250 миллионов долларов) The Hedge Fund Journal назвал его фонд « управляющим деньгами для управляющих деньгами ». [6]
Во время кризиса государственного долга Греции 2013 года Казарян стал одним из крупнейших претендентов на греческие облигации , [7] в конечном итоге оформив портфель облигаций на сумму 2,9 млрд евро ( 3,8 млрд долларов США ). [4] Будучи единственным владельцем позиции по облигациям, этот портфель составляет большую часть его общего чистого капитала . [8] [9] 11 декабря 2017 года сообщалось, что Казарян открыл филиал в Лиссабоне, Португалия , которому поручено «скупать активы» на рынках недвижимости и технологий страны. [9] [10]
Пол Б. Казарян родился 15 октября 1955 года в семье иммигрантов из Армении . Его бабушкой и дедушкой были Чарльз и Агнес Казарян; оба они спаслись от геноцида армян . [1] Казарян вырос в армянской общине в Потакете, Род-Айленд — небольшом городке с мельницами — и назвал свой будущий инвестиционный фонд в честь улицы, на которой он вырос: Japonica Street — название японского цветка. [11] [4]
Он окончил колледж Бейтса в Льюистоне, штат Мэн , получив степень бакалавра искусств , а затем поступил в университет Брауна, чтобы получить степень магистра . Затем он окончил Колумбийскую школу бизнеса , получив степень магистра делового администрирования [12]. По ночам в Колумбии он стажировался в Goldman Sachs , после чего ему предложили постоянную должность в фирме в инвестиционно-банковском подразделении. [13]
В 1981 году Казарян был нанят на должность штатного инвестиционного банкира в Goldman Sachs & Co. Работая в Goldman, он работал с многонациональными инвестиционными клиентами и развивающимися рынками . Он часто засиживался до 4 утра, выполняя конкурентную работу во время работы в фирме. [13] Он покинул Goldman в 1987 году. [13]
Japonica Partners была официально основана в 1988 году в Провиденсе , штат Род-Айленд , Казаряном. С момента основания Казарян был президентом и генеральным директором фирмы. В 1993 году он основал Charles & Agnes Kazarian Eternal Foundation , председателем которого он также был с момента его основания. За первые годы работы в Japonica Казарян контролировал приблизительно 2 миллиарда долларов акционерного капитала . Компания специализируется на неэффективных глобальных классах активов и недооцененных инвестиционных позициях. [14]
В 1990 году Казаряна, которому тогда было 37 лет, попросили отбыть трехлетний срок в качестве председателя и генерального директора Sunbeam-Oster , после того как его частная инвестиционная компания выкупила ее в результате корпоративного рейда . [15] За время своего пребывания в должности он вывел компанию из состояния банкротства и создал для нее несколько источников прибыли, в конечном итоге вернув ее к прибыльности. Его время на посту главы компании используется в качестве примера в Гарвардской школе бизнеса; [16] Стивен Фенстер, профессор Гарвардского университета , был процитирован как назвавший Казаряна «безумным гением» с «невероятной» деловой хваткой. [13] Согласно статье The Wall Street Journal , сотрудники фирмы считали его «властным боссом, чьи частые речи и непредсказуемое, автократичное поведение делали их жизнь невыносимой». [13] Он часто вызывал топ-менеджеров на «кризисные совещания» поздно ночью и поощрял межведомственную конкуренцию. Топ-менеджеры фирмы заявили, что их «стравливали друг с другом, публично издевались, унижали и даже запугивали физически». [13] Родерик Хиллс , бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США , сказал о Казаряне: «как сказал Уилл Роджерс , никто не настолько хорош или настолько плох, как предполагается». [13] В 1991 году ему выплатили компенсацию в размере 1,84 миллиона долларов. За время своего пребывания в должности он, как известно, выплачивал своим топ-менеджерам бонусы, иногда достигавшие 20% годового оклада. [13] Три года спустя совет директоров выплатил ему компенсацию в размере 2,75 миллиона долларов. Однако его стиль управления считался «неприемлемым» в ближайшие годы. Казарян хотел перенести штаб-квартиру компании в Нэшвилл, штат Теннесси, из-за их более мягкой налоговой структуры по сравнению с Род-Айлендом — он начал это делать без одобрения совета директоров. [13]
Совет директоров компании попросил Казаряна уйти с поста генерального директора, но после его отказа и попытки занять руководящие должности его трудовой договор был приостановлен и в конечном итоге расторгнут. [13] После его увольнения акции компании упали на 10% и потребовалось четыре месяца, чтобы восстановиться, однако объем торговли акциями был постоянно увеличен. [13] Спустя несколько месяцев после его увольнения из компании и возвращения в Japonica некоторые из его партнеров в Sunbeam подали против него несколько исков, и он выиграл все из них, получив в общей сложности 160 миллионов долларов в качестве компенсации . [5]
Увидев спад экономики Южной Европы , он начал присматриваться к компаниям в этом регионе для инвестирования. Во время поездки в Грецию он поинтересовался финансовыми отчетами правительства; услышав, что они не собирают эти отчеты, он начал исследовать коэффициенты расходов и задолженности страны. [3] Он заметил разницу между реальностью ее экономики и бухгалтерскими показателями, что побудило его начать покупать государственные облигации в июне 2013 года после парламентских выборов в стране в 2012 году . [3] Казарин не раскрыл греческому правительству, почему он покупал эти облигации или сколько он покупал. [4] Его первоначальный миллиард был куплен по 11 центов за облигацию, в конечном итоге завершившись по 45 центов. Облигации будут оцениваться по 57 центов за акцию, что принесет значительную прибыль. Хотя Казарян продолжит реализовывать облигации только на сумму 3,8 миллиарда долларов, [4] он намекнул, что в его совокупном портфеле облигаций почти 4 миллиарда долларов. [1]
Во время кризиса государственного долга Греции в 2013 году Казарян стал одним из крупнейших претендентов на греческие государственные облигации, в конечном итоге предложив портфель облигаций на сумму €2,9 млрд евро (приблизительно 3,8 млрд долларов США). [4] Его предложение было в значительной степени проигнорировано финансовыми аналитиками и экономистами, которые назвали его торговлю «рискованной и нестабильной». [17] Правительство согласилось провести торговлю по рыночной цене и выкупило его частичный портфель облигаций. [18] [11] Во время кризиса он встречался с «министрами финансов Греции в Афинах, ведущими политиками в Берлине, должностными лицами Европейского центрального банка во Франкфурте и экономистами Международного валютного фонда в Вашингтоне», согласно The New York Times . [7]
Инвестиционное сообщество считает его «капиталистом -стервятником ». [19] Он известен тем, что выкупает, захватывает или занимает позицию в проблемных компаниях , которые сталкиваются с серьезной финансовой неопределенностью, — в попытке купить со скидкой — в конечном итоге делая их прибыльными перед продажей. [18] Из-за высоких бай-инов (250 миллионов долларов) Hedge Fund Journal назвал его фонд « управляющим деньгами для управляющих деньгами ». [6] Во время своей торговли греческими облигациями он упомянул стратегию учета, которую он использовал, чтобы заставить стоимость облигаций расти. Он сказал, что существует международный стандарт учета, который не используется Европейским союзом , вместо этого выбрав правовую структуру, которая искажает финансовое положение еврозоны — предназначенную для соблюдения правовых норм, а не для подотчетности. Объединение «будущей стоимости» с « текущей стоимостью » привело к тому, что Казарян начал инициировать свою торговлю. [1] Он не раскрывает конкретные инвестиционные позиции или стратегии для защиты долгосрочных сделок и торгов. [4] [5]
Жилистый и напряженный, Казарян может показаться немного необычным. С розовыми рубашками оксфорд, которые он носит каждый день, он использует пластиковый карманный протектор, в котором хранит свою коллекцию из шести ручек и маркеров. Его выражение лица может меняться от профессорского до немного маниакального, особенно когда он чувствует, что кто-то не совсем понимает ход его рассуждений.
— Лэндон Томас из The New York Times о Казаряне, 2007 [20]
Он проживает в доме в Провиденсе, штат Род-Айленд . Казарян известен своими «круглыми очками в роговой оправе» [21], которые стали его «торговой маркой». [18]
6 октября 2016 года The Accountant , International Accounting Bulletin и Timetric вручили Казаряну специальную премию редакторов международных журналов по бухгалтерскому учету за его вклад в укрепление демократии посредством государственного финансового управления. [22]
Казарян выступал в качестве приглашенного лектора и докладчика по темам бизнеса и филантропии в различных учреждениях, от Гарвардской школы бизнеса , Лондонской школы бизнеса, Колумбийской школы бизнеса и Дартмутской школы бизнеса Tuck до Военной академии США в Вест-Пойнте и Национальной школы развития при Пекинском университете . [23]
Хотя Казарян не раскрывал своих политических взглядов , он публично комментировал многочисленные вопросы.
После его государственного долга в размере 3 миллиардов долларов он прокомментировал необходимость финансовых и экономических реформ в Греции после греческого государственного долгового кризиса 2013 года . Он призвал страну назначить «пятизвездочного министра финансов» с «пятизвездочной подготовкой специалиста международного уровня и возможностями для укрепления доверия и авторитета». [8] Казарян призвал страну принять Стандарты учета в государственном секторе (IPSAS), когда структура греческого долга достигнет 18% от ВВП . [8]
Он является ярым сторонником финансовой системы Греции . Часто утверждая, что долг страны намного ниже, чем показывает официальная отчетность, [24] он отмечает, что государственные облигации являются прибыльными — вопреки отчетам индекса облигаций Bloomberg World Bond Index. [24] Он часто заявлял, что «метод, по которому рассчитывается долг Греции в еврозоне, определяется Маастрихтским договором и может быть изменен только единогласным решением Европейского совета », — что приводит к завышенным или неточным чистым позициям стран. [8] В интервью Bloomberg Markets он озвучил свою проблему с почти 19 миллиардами долларов, выпущенными в качестве прощения долга для Греции, но при этом их долговые рейтинги остаются прежними. [25] Он считает, что «греческий долг следует оценивать не по номинальной стоимости, которая в 2015 году составляла 312 миллиардов евро, а на основе сроков погашения, что принесет существенное списание из-за низких процентных ставок и того факта, что его погашение начнется через 10 лет». [26]
Казарян упомянул, что Марио Драги , президент Европейского центрального банка, сталкивается с слишком большим давлением со стороны «бездействия и неспособности политиков», что сводит к минимуму эффективность и результативность еврозоны. Он утверждает, что многочисленные «плохо управляемые» европейские правительства оказали политическое давление на офис Европейского центрального банка. [21] Его критика выбора Драги в пользу снижения процентных ставок в зоне была встречена с некоторыми противоречиями. [27] [28] [29]
Во время кризиса государственного долга Греции в 2013 году Казарян сделал официальное публичное предложение правительству Греции о портфеле облигаций на сумму 2,9 млрд евро (приблизительно 3,8 млрд долларов США) [30] , и правительство согласилось осуществить сделку, заплатив Казаряну полную рыночную цену за его облигации. [18] [11] Многие финансовые аналитики [ кто? ] предполагают, что у Казаряна все еще есть значительные активы в греческом долге. По состоянию на декабрь 2016 года его чистая стоимость составляла от 4 млрд до 4,1 млрд долларов США. [10] [4]
В 1993 году Казарян основал два некоммерческих фонда, благотворительные миссии которых включают экономическое развитие , образование и технологии . Первый, Charles & Agnes Kazarian Eternal Foundation (CAKE), назван в честь его бабушки и дедушки. Фонд CAKE стремится «расширить возможности семей посредством экономического развития, образования и здравоохранения». [31] Второй, The Kazarian Foundation, преследует схожие цели. Он объявил о партнерстве в области знаний с American India Foundation в рамках инициативы партнерства в области знаний.
Казарян также был председателем комитета празднования наследия Сингапура 2010 года, а 10 января 2011 года Казарян выступил с вступительной речью на открытии Партнерства в области знаний для Министерства иностранных дел и Программы сотрудничества Сингапура . [32] Казарян сотрудничает с Азиатским обществом , для которого был сопредседателем торжественного ужина по случаю вручения наград 2011 года. [33] Он также председательствовал на пятом ежегодном гала-вечере вручения весенних наград Американского индийского фонда 30 апреля 2008 года в Нью-Йорке.