Эталонная нефть или маркерная нефть — это сырая нефть , которая служит эталонной ценой для покупателей и продавцов сырой нефти. Существует три основных эталона: West Texas Intermediate (WTI), Brent Blend и Dubai Crude . Другие известные смеси включают « Справочную корзину ОПЕК» , используемую ОПЕК , Tapis Crude , которая торгуется в Сингапуре, Western Canadian Select, используемую в Канаде, Bonny Light, используемую в Нигерии, нефть марки «Urals» , используемую в России , и мексиканский перешеек . Energy Intelligence Group публикует справочник, в котором в издании 2011 года определены 195 основных потоков или смесей сырой нефти. [1] [2]
Эталонные показатели используются потому, что существует множество различных сортов и сортов сырой нефти . [3] Использование эталонных показателей упрощает определение типов нефти для продавцов и покупателей.
Всегда существует разница между WTI, Brent и другими смесями из-за относительной летучести (высокая плотность API более ценна), сладости/кислинки (низкое содержание серы более ценно) и стоимости транспортировки. Это цена, которая контролирует цену на мировом рынке нефти.
.png/1280px-Pricing_locations_of_selected_North_American_crude_oils_(49941539206).png)
Промежуточный продукт Западного Техаса используется в основном в США. Он легкий ( плотность API ) и сладкий (с низким содержанием серы), что делает его идеальным для производства таких продуктов, как бензин с низким содержанием серы и дизельное топливо с низким содержанием серы. Brent не такая легкая и сладкая, как WTI, но все же является высококачественной нефтью. Корзина ОПЕК немного тяжелее и более кислая, чем Brent. В результате этих различий в плотности и содержания серы (по крайней мере, до 2011 года) нефть WTI обычно торгуется с премией в один-два доллара к Brent и с премией в один-два доллара к корзине ОПЕК. [4] С 2011 года WTI торгуется по более низким ценам, чем Brent.
Brent Crude представляет собой смесь сырой нефти из 15 различных нефтяных месторождений в Северном море . Это ориентир, используемый в основном в Европе, хотя он также смешивается с эталонной корзиной ОПЕК, которая используется во всем мире. [2]
Dubai Crude , также известная как Fateh, представляет собой тяжелую высокосернистую сырую нефть, добываемую в Дубае. Его производят в эмирате Дубай, входящем в состав Объединенных Арабских Эмиратов . [5] Единственный нефтеперерабатывающий завод Дубая, в Джебель-Али, использует конденсат в качестве сырья, и поэтому вся добываемая в Дубае сырая нефть экспортируется. В течение многих лет это была единственная свободно продаваемая нефть на Ближнем Востоке, но постепенно спотовый рынок развился и для оманской нефти.
В течение многих лет большинство производителей нефти на Ближнем Востоке использовали среднемесячные спотовые цены Дубая и Омана в качестве ориентира для продаж на Дальний Восток (фьючерсные цены WTI и Brent используются для экспорта в Атлантический бассейн). В июле 2007 года возник потенциальный новый механизм в виде Дубайской товарной биржи , которая предлагает фьючерсные контракты на оманскую нефть. Будет ли DME успешным и будут ли цены на фьючерсы в Омане приняты производителями и покупателями в качестве ориентира, еще неизвестно.
Edmonton Par и Western Canadian Select (WCS) «являются эталонами [sic] сырой нефти для канадского рынка. И Edmonton Par, и WCS представляют собой высококачественную сырую нефть с низким содержанием серы и плотностью API около 40°. Напротив, WCS является тяжелая сырая нефть с уровнем плотности API 20,5°». [6]
Канадский индекс сырой нефти (CCI) служит эталоном для нефти, добываемой в Канаде . [7] Это позволяет инвесторам отслеживать цену, риск и волатильность канадского товара. [7] CCI обеспечивает фиксированную цену на канадскую сырую нефть и обеспечивает доступный и прозрачный индекс, который может служить ориентиром для создания инвестиционных продуктов и в конечном итоге может увеличить спрос на глобальные рынки.
Благодаря своей превосходной ликвидности и прозрачности цен контракт используется в качестве основного международного ценового ориентира.
Первые фьючерсные контракты на сырую нефть были проданы в 1983 году, когда Чикагская торговая биржа (CBOT) и Нью-Йоркская товарная биржа (Nymex) пытались воспользоваться дерегулированием правительства сырой нефти. Первоначальные контракты CBOT имели проблемы с доставкой, поэтому клиенты отказались от них в пользу Nymex. [8]
Сырая нефть стала наиболее активно торгуемым товаром в мире , а фьючерсный контракт на легкую малосернистую нефть NYMEX стал самой ликвидной в мире формой торговли сырой нефтью, а также крупнейшим в мире торговым фьючерсным контрактом на физический товар. Дополнительные возможности управления рисками и торговли предлагаются через опционы на фьючерсный контракт; варианты распространения календаря; взлом опционов на спред по разнице цен на фьючерсы на мазут и фьючерсы на сырую нефть, а также на фьючерсы на бензин и фьючерсы на сырую нефть; и варианты средней цены.
Контракт торгуется партиями по 1000 баррелей, а пунктом поставки является Кушинг, штат Оклахома , который также доступен на международные спотовые рынки по трубопроводам. Контракт предусматривает поставку нескольких сортов отечественной и зарубежной нефти, продаваемой на международном рынке, и удовлетворяет разнообразные потребности физического рынка.