Брокерская контора — это бизнес, позволяющий делать ставки на основе цен на акции или товары . Постановление Верховного суда США от 1906 года определило брокерскую контору как «учреждение, номинально предназначенное для совершения сделок на фондовой бирже или аналогичного рода бизнеса, но на самом деле предназначенное для регистрации ставок или пари, обычно на небольшие суммы, на рост или падение цен на акции, зерно, нефть и т. д., при этом не происходит передачи или поставки акций или товаров, номинально являющихся предметом торговли». [1]
Человек, который занимается этой практикой, называется bucketeer , а сама практика иногда называется bucketeering . Конторы buckete были обнаружены во многих крупных американских городах с середины 1800-х годов, но в конечном итоге эта практика была признана незаконной и в значительной степени исчезла к 1920-м годам.
_(14587641618).jpg/1280px-thumbnail.jpg)
Согласно The New York Times в 1958 году, брокерская контора — это «контора с возможностями делать ставки в форме заказов или опционов на основе текущих биржевых цен ценных бумаг или товаров, но без фактической покупки или продажи имущества». [2] Брокерские конторы иногда упоминаются вместе с котельными как примеры мошенничества с ценными бумагами, но это разные типы. В то время как оператор котельной стремится быть посредником в реальных сделках с ценными бумагами, брокерская контора делает акцент на создании видимости брокерской деятельности там, где ее нет.
Термин возник в Англии в 1820-х годах, когда уличные дети осушали бочки с пивом и спиртным, которые выбрасывались из публичных домов . Дети продавали алкоголь в нелицензированные бары, где его смешивали и продавали неосторожным посетителям. Эти бары стали известны как «магазины под прикрытием». Идея была перенесена на нелегальных брокеров, которые стремились получить прибыль от торговой деятельности, которая была слишком мелкой или сомнительной для законных брокеров. [3] [4]
Bucket shop — это определенный термин во многих штатах США, которые криминализируют деятельность брокерской конторы. [5] Обычно определение уголовного права относится к операции, в которой клиенту продается то, что предположительно является производным интересом в ценной бумаге или товарном фьючерсе , но транзакция не совершается ни на одной бирже . Транзакция идет «в корзину» и никогда не выполняется. Поскольку торговля реальными ценными бумагами не происходит, клиент по сути делает ставку против оператора брокерской конторы в игре, основанной на абстрактных ценах ценных бумаг. В брокерской конторе стороны соглашаются представлять себя следящими за событиями, происходящими на реальной бирже. В качестве альтернативы оператор брокерской конторы «буквально «играет в банк», как в игорном доме , против клиента». [6]
Объединение заказов нарушает несколько положений законодательства США о ценных бумагах. [7] [8] Эти запреты распространяются как на законные брокерские конторы, так и на брокерские конторы.
Брокерские конторы, специализирующиеся на акциях и товарных фьючерсах, появились в Соединенных Штатах в 1870-х годах, что соответствовало инновациям биржевых тикеров, от которых они зависели. [9] В 1889 году Нью-Йоркская фондовая биржа обратилась к «проблеме тикеров» (брокерские конторы, работающие на внутридневных колебаниях цен акций) и попыталась подавить брокерские конторы, отключив телеграфные биржевые тикеры . Это эмбарго вместо этого оказалось серьезным препятствием для богатых местных клиентов биржи, а также для брокеров биржи в других городах по всей стране. Оно также имело удивительный эффект в пользу конкурирующих бирж и было отменено в течение нескольких дней. [10]
Эдвин Лефевр , который, как полагают, писал от имени Джесси Лористона Ливермора , подробно описал деятельность брокерских контор в 1890-х годах. [11] Условия торговли различались в разных брокерских конторах, но обычно они предлагали клиентам схемы маржинальной торговли с экстремальными коэффициентами кредитного плеча, такими как 100:1 (депозит в размере 1 доллара наличными позволял клиенту «купить» 100 долларов акциями). Поскольку сделки были иллюзорными и не урегулировались на реальном рынке, контора также не выдавала реальных маржинальных кредитов, но собирала проценты наличными с клиента. Клиент мог легко представить, что ему одолжили большую сумму капитала (на самом деле иллюзию) за небольшой денежный депозит и выплату процентов.
Чтобы еще больше склонить возможные результаты в свою пользу, большинство брокерских контор также отказались делать маржинальные вызовы . Устранение маржинальных вызовов было представлено как преимущество и удобство для клиента, который не будет обременен возможностью дополнительного спроса наличными, и рекламировалось как функция, недоступная у настоящих брокерских контор. Это фактически сделало клиента более уязвимым к повышенному риску разорения , при этом убытки полностью перешли в брокерскую контору. В этой ситуации, если цена акций упадет даже на мгновение до предела маржи клиента (что весьма вероятно при тонкой, сильно закредитованной марже на нестабильных рынках), клиент мгновенно потеряет все денежные инвестиции на счет конторы.
Маржинальная торговля теоретически дает спекулянтам усиленную прибыль, но торговля в брокерской конторе подвергает трейдеров небольшим рыночным манипуляциям из -за агентуры . В форме того, что сейчас считается незаконным фронт-раннингом и самостоятельными сделками , брокерская контора, имеющая большую позицию по акциям и знающая уязвимую маржу клиента, может продать акции на реальной фондовой бирже, в результате чего цена на тикерной ленте на мгновение снизится достаточно, чтобы исчерпать маржу клиента. Благодаря своим оппортунистическим действиям брокерская контора таким образом получает 100% инвестиций клиента. [12]
В Соединенных Штатах традиционные псевдоброкерские брокерские конторы подверглись все более активным юридическим нападкам в начале 1900-х годов и были фактически ликвидированы до 1920-х годов. [13] Вскоре после краха многих брокерских контор на Консолидированной фондовой бирже в 1922 году Ассамблея Нью-Йорка приняла Закон Мартина , который по сути запретил брокерские конторы. [14]
«Баккетирование» обычно осуществляется так называемыми «кухонными магазинами» — предприятиями, которые позволяют клиентам спекулировать на изменениях цен на сырьевые товары, заключая контракты с магазином, а не находя торгового партнера в торговом зале биржи.