Долг австралийского правительства — это сумма, которую должно австралийское федеральное правительство . Австралийское управление финансового управления, которое является частью Казначейского портфеля , является агентством, которое управляет государственным долгом и осуществляет все заимствования от имени австралийского правительства. [3] Заимствования австралийского правительства подлежат ограничениям и регулированию Советом по займам , если только заимствование не осуществляется в целях обороны или не является «временным» заимствованием. Государственный долг и заимствования (и погашения) имеют национальные макроэкономические последствия, а также используются в качестве одного из инструментов, доступных национальному правительству в макроэкономическом управлении национальной экономикой, позволяя правительству создавать или сдерживать ликвидность на финансовых рынках, с потоком воздействия на экономику в целом.
Чистый государственный долг — это валовой государственный долг за вычетом его финансовых активов, который часто выражается в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП) или в соотношении долга к ВВП .
По состоянию на 31 августа 2021 года общий валовой непогашенный долг правительства Австралии составил 834 млрд австралийских долларов, что примерно на 273 млрд австралийских долларов больше, чем до 31 декабря 2019 года. [4] По состоянию на 11 апреля 2017 года валовой долг правительства Австралии составил 551,75 млрд долларов. [1] Государственный долг колеблется от недели к неделе в зависимости от государственных доходов, общих расходов и крупных расходов. Долг правительства Австралии не учитывает государственные средства, хранящиеся в резерве в рамках установленных законом органов, таких как Будущий фонд правительства Австралии , который по состоянию на 30 сентября 2016 года оценивался в 122,8 млрд долларов, [5] и Резервный банк Австралии . Также не учитывается чистый доход этих установленных законом органов. Например, чистый доход Будущего фонда в 2014–2015 годах составил 15,61 млрд долларов, которые пошли непосредственно в резервы фонда. Кроме того, гарантии, предоставляемые правительством, не учитываются в уровне государственного долга. Например, 12 октября 2008 года в ответ на экономический кризис 2008 года правительство предложило гарантировать 100% всех банковских депозитов. Впоследствии эта сумма была снижена до максимума в 1 миллион долларов на клиента на учреждение. С 1 февраля 2012 года гарантия была снижена до 250 000 долларов, [6] и действует по сей день.
По данным Австралийского бюро статистики , чистая позиция международных инвестиционных обязательств Австралии (государственный долг и частный долг) составила 1 028,5 млрд долларов США по состоянию на 31 декабря 2016 года, увеличившись на 5,4 млрд долларов США (0,5%) по сравнению с позицией обязательств по состоянию на 31 декабря 2016 года . [7]
По состоянию на май 2017 года кредитный рейтинг облигаций Австралии был оценен на уровне AAA всеми тремя основными кредитными рейтинговыми агентствами. [8] Около двух третей государственного долга Австралии принадлежит инвесторам-нерезидентам — доля, которая выросла с 2009 года и остается исторически высокой. [9]
До 1979 года правительство брало займы, используя индивидуальные денежные займы и механизм, известный как система TAP. В рамках этой системы правительство устанавливало фиксированную доходность, а частный рынок финансировал столько государственного долга по этой доходности, сколько считал нужным. Если рынок не финансировал весь предлагаемый долг, то казначейство могло занять непогашенную сумму у Резервного банка Австралии по льготной ставке 1%. Это позволяло правительству финансировать свой долг без ограничений. [10] В 2000 году тогдашний заместитель главного исполнительного директора AOFM Питер МакКрей заметил, что эта система «нарушает то, что сегодня считается центральным принципом государственного финансирования — что правительство полностью финансирует себя на рынке». Он также заметил, что эта форма финансирования подразумевает «снижение фискальной дисциплины» со стороны правительства, что приводит к вероятным инфляционным последствиям, а также неблагоприятным последствиям для рынка частных облигаций. [11]
Правительство отменило систему TAP и ввело тендерную систему для краткосрочных казначейских облигаций в декабре 1979 года и для казначейских облигаций в августе 1982 года. В рамках этой системы облигации выпускаются на аукционе, где первичные дилеры [12] делают ставки друг против друга. [10] Австралийский макроэкономист профессор Билл Митчелл отмечает, что по-прежнему нет риска того, что правительство не сможет финансировать себя, поскольку австралийское правительство выпускает собственную валюту и всегда может выполнить любые финансовые обязательства, выраженные в этой валюте. Австралийское правительство никогда не может остаться без собственной валюты. [13]
Во время правления Говарда большой профицит бюджета привел к сокращению выпуска казначейских облигаций. В 2002 году правительство провело обзор того, как это повлияет на участников рынка облигаций. В соответствии с результатами обзора правительство решило продолжить выпуск долговых обязательств в форме казначейских облигаций, несмотря на профицит, чтобы поддержать рынок облигаций. Это было оправдано тем, что падающий рынок облигаций будет иметь негативные последствия для тех, кто хочет хеджировать процентный риск с помощью фьючерсов на облигации, диверсификации финансового рынка и тех, кто использует облигации в качестве инвестиционных инструментов. В балансе с продолжающимся выпуском обязательств было решено, что правительство продолжит накапливать финансовые активы, тем самым расширяя свой баланс и увеличивая подверженность финансовым рискам . Однако было решено, что выгоды от поддержания рынка облигаций перевешивают такие риски. [14]
Правительство Говарда также увидело сворачивание обязательств федерального правительства в иностранной валюте, положив конец длительному периоду, в течение которого правительство было существенно подвержено валютному риску. Теперь портфель долга управляется по эталонному показателю с нулевым компонентом иностранной валюты. [15]
Чистый государственный долг определяется Международным валютным фондом как «валовой долг за вычетом финансовых активов, соответствующих долговым инструментам». [16] Финансовые активы, соответствующие долговым инструментам, включают валюту и депозиты, долговые ценные бумаги и займы. В контексте бюджета чистый долг сектора государственного управления равен сумме имеющихся депозитов, государственных ценных бумаг (по рыночной стоимости), займов и других заимствований за вычетом суммы денежных средств и депозитов, авансов выданных и инвестиций, займов и размещений. [17] [18] Соотношение чистого долга к ВВП с течением времени зависит от профицита/дефицита правительства или от роста ВВП и инфляции, а также от изменений рыночной стоимости государственных ценных бумаг, на которые, в свою очередь, могут влиять изменения общих процентных ставок и стоимости валют.
Чистый государственный долг Австралии в процентах от ВВП в бюджете на 2016–17 годы оценивался в 18,9% (326,0 млрд долларов США); это намного ниже, чем в большинстве развитых стран. [19] В бюджете прогнозировалось, что чистый государственный долг увеличится до 346,8 и 356,4 млрд долларов США в 2017–18 и 2018–19 годах соответственно. Однако, несмотря на продолжающийся рост в совокупном выражении, рост экономики означает, что правительство ожидает, что доля долга в ВВП достигнет пика в 19,2% в 2017–18 годах, прежде чем начнет падать.
Чистый государственный долг был отрицательным (т.е. австралийское правительство имело чистые положительные вложения в облигации) в 2006–2007 годах впервые за три десятилетия, по сравнению с первоначальным пиком в 18,5% ВВП (96 млрд долларов США) в 1995–1996 годах. [20] Сокращение чистого долга объясняется постоянным профицитом бюджета в середине 2000-х годов.
Федеральный бюджет является основным механизмом, определяющим чистую долговую позицию правительства от одного периода к другому. Профицит (доходы больше расходов) позволяет правительству погашать свой долг, в то время как дефицит (расходы больше доходов) требует от правительства выпускать больше долговых обязательств для покрытия дефицита. Федеральный бюджет 2017 года прогнозирует дефицит в размере 29,3 млрд долларов США, или 1,6% ВВП. [21] Бюджет 2018 года прогнозирует дефицит в размере 18,2 млрд долларов США. Это будет одиннадцатый подряд дефицит бюджета Австралии. [22]
Бюджет 2017 года прогнозировал, что государственные расходы будут профицитными в 2020/21 финансовом году, тогда как бюджет 2018 года прогнозировал профицит в размере 2,2 млрд долларов в 2019/20 году. До пандемии COVID-19 уровень государственного долга прогнозировался на уровне 629 млрд долларов в 2019/20 году. [22]
В период с 2007 по 2013 год действовал лимит на размер заимствований австралийского правительства.
Установленный законом лимит был установлен в 2007 году правительством Радда и установлен в размере 75 миллиардов долларов. Он был увеличен в 2009 году до 200 миллиардов долларов, [23] до 250 миллиардов долларов в 2011 году и до 300 миллиардов долларов в мае 2012 года. В ноябре 2013 года казначей Джо Хокки запросил у парламента одобрение на увеличение лимита долга с 300 миллиардов долларов до 500 миллиардов долларов, заявив, что лимит будет исчерпан к середине декабря 2013 года. [24] При поддержке австралийских зеленых правительство Эбботта отменило потолок долга, несмотря на сопротивление Австралийской лейбористской партии .
Потолок долга содержался в разделе 5(1) Закона о именных акциях Содружества 1911 года [25] до его отмены 10 декабря 2013 года.
