Майкл Коул «Майк» Дженсен (родился 30 ноября 1939 г.) — американский экономист , работающий в области финансовой экономики . В период с 2000 по 2009 год он работал в Monitor Company Group , [1] стратегической консалтинговой фирме, которая в 2013 году стала называться «Monitor Deloitte». Он занимает должность почётного профессора делового администрирования Джесси Исидора Штрауса в Гарвардском университете .
Он родился в Рочестере, штат Миннесота , США, [2] и получил степень бакалавра экономики в колледже Макалестер в 1962 году. Он получил степень MBA (1964) и докторскую степень. (1968) получил степени Школы бизнеса Бута Чикагского университета , в частности работал с профессорами Мертоном Миллером (со-лауреатом Нобелевской премии по экономике 1990 года ) и Юджином Фамой (со-лауреатом Нобелевской премии по экономике 2013 года ). [3]
В период с 1967 по 1988 год Дженсен [4] преподавал финансы и деловое администрирование в Высшей школе делового администрирования Уильяма Э. Саймона Рочестерского университета , кульминацией чего стало его назначение в 1984–1988 годах профессором финансов и делового администрирования ЛаКлера. С 1977 по 1988 год он был директором-основателем Университетского исследовательского центра экономики управления. В 1985 году он поступил на работу в Гарвардскую школу бизнеса на полставки (деля свое время между Рочестером и Гарвардом), а в 1988 году устроился на полный рабочий день в последний институт. В 1994 году он стал соучредителем Сети исследований в области социальных наук . В 2000 году Дженсен ушел с академической работы, сохранив почетный статус в Гарварде, после того как занял должность в Monitor.
Он также был приглашенным научным сотрудником в Бернском университете (1976 г.), Гарвардском университете (1984–1985 гг., когда он поступил на факультет) и Школе бизнеса Така в Дартмутском колледже (2001–2002 гг.). В 1992 году он занимал пост президента Американской финансовой ассоциации . В 1996 году он стал членом Американской академии искусств и наук. С 2002 года он является членом правления Европейского института корпоративного управления. Дженсен также является основателем и редактором журнала Financial Economics .
Премия Дженсена в области корпоративных финансов и исследований организаций названа в его честь.
Он сыграл важную роль в академической дискуссии о модели ценообразования капитальных активов , политике опционов на акции и корпоративном управлении . Он разработал метод измерения эффективности управляющих фондами, так называемую « альфу Дженсена» .
Самая известная работа Дженсена — статья 1976 года, которую он написал в соавторстве с Уильямом Х. Меклингом «Теория фирмы: управленческое поведение, агентские издержки и структура собственности » . [6] Одна из наиболее широко цитируемых экономических статей за последние 40 лет, она подразумевала теорию государственной корпорации как бесхозяйной организации, состоящей только из договорных отношений, - область, впервые открытая Рональдом Коузом .
В его статье 1983 года «Размышления о корпорации как социальном изобретении» утверждалось, что единственной ответственностью корпораций является повышение акционерной стоимости посредством краткосрочного повышения цен на акции. [7]
Это была статья Дженсена и Кевина Дж. Мерфи в журнале Harvard Business Review 1990 года «Стимулы для генеральных директоров: важно не то, сколько вы платите, а как» [8] , в которой предписывались опционы на акции для руководителей для максимизации акционерной стоимости. Они обосновали это тем, что акционеры являются «остаточными претендентами» корпорации и поэтому имеют исключительное право на прибыль. Идея о том, что акционеры являются единственными претендентами на остаток, позже была оспорена учеными-юристами, а некоторые (например, Стаут 2002 [9] ) активно отвергли ее в пользу других аргументов в пользу главенства акционеров. Однако недавняя литература (например, Рохас 2014 [10] ) основывается на работе Дженсена, приводя доводы в пользу динамической модели корпорации и теории корпоративного управления.
После Дженсена и Мерфи (1990 г.) Конгресс принял раздел 162(m) Налогового кодекса США (1993 г.), сделав экономически эффективным платить руководителям акционерным капиталом. В результате у руководителей появился финансовый стимул сосредоточить свои усилия на повышении цены акций. В краткосрочной перспективе некоторые руководители даже манипулировали бухгалтерскими показателями ( Enron , Global Crossing ) для достижения цели. [11]
Йенсен несколько раз сотрудничал с Вернером Эрхардом . [12] Основой их исследования является онтологическая/феноменологическая модель. [13]
Он присоединился к компании Monitor в 2000 году в качестве управляющего директора практики организационной стратегии, стал старшим советником в 2007 году и с 2009 года больше не связан с Monitor.
