Экономическое восстановление — это фаза делового цикла, которая следует за рецессией . Общие деловые перспективы отрасли выглядят оптимистично в течение фазы экономического восстановления.
В период восстановления экономика проходит процесс экономической адаптации и изменения в соответствии с новыми обстоятельствами, включая причины, которые изначально вызвали рецессию , а также новую политику и правила, принятые правительствами и центральными банками в ответ на рецессию .
Когда уволенные работники находят новую работу , а терпящие крах предприятия скупаются или распадаются другими, рабочая сила, капитальные товары и другие экономические ресурсы , которые были связаны с предприятиями, потерпевшими крах и обанкротившимися после рецессии , снова используются в новых отраслях. Восстановление — это процесс, посредством которого экономика излечивается от нанесенного ей ущерба, прокладывая путь для будущего роста.
«Такие термины, как «восстановление», «реконструкция» и «перестройка», могут предполагать возврат к статус-кво до конфликта. Однако, как правило, патологии развития, такие как крайнее неравенство , бедность , коррупция , исключение , институциональный упадок, плохая разработка политики и экономическое бесхозяйственность, в первую очередь способствовали вооруженным конфликтам и еще больше усугублялись во время конфликта. Соответственно, постконфликтное восстановление часто заключается не в восстановлении довоенных экономических или институциональных механизмов; скорее, оно заключается в создании нового политического экономического устройства. Речь идет не просто о восстановлении, а о восстановлении по-другому и лучше. Таким образом, экономическое восстановление... по сути своей является преобразующим, требующим сочетания далеко идущих экономических, институциональных, правовых и политических реформ, которые позволяют странам, пострадавшим от войны, восстановить основы для самостоятельного развития». [1]
Опережающие индикаторы включают фондовый индекс , который часто растет перед экономическим восстановлением. Это обычно происходит потому, что фондовые рынки руководствуются потенциальными надеждами.
Другими важными показателями являются уровень безработицы и соотношение занятости и численности населения (EPR). В фазе восстановления можно говорить о полном восстановлении после того, как уровень безработицы достигнет своей предкризисной нормы, поскольку в этом состоянии экономика достигла своего предкризисного оптимального уровня безработицы. Норма безработицы в большинстве стран считается на уровне 4-6 %.
С другой стороны, как уровень безработицы, так и EPR обычно являются запаздывающими показателями. Поскольку многие работодатели не будут нанимать дополнительных работников, пока не будут достаточно уверены в наличии долгосрочного спроса на новых сотрудников, безработица часто остается высокой, даже если экономика начинает восстанавливаться, и она выравнивается к концу фазы восстановления.
ВВП обычно используется для прогнозирования экономических фаз, при этом две четверти последовательного отрицательного роста ВВП сигнализируют о сокращении . Существует также мнение, что фаза экономического восстановления заканчивается, когда ВВП страны достигает своего предрецессионного уровня, поэтому экономика достигнет уровня ВВП, равного последнему пику, и в этот момент начнется экономический подъем. Существует также разница в определении предыдущего пика. Там мы можем измерить либо реальный ВВП , либо потенциальный реальный ВВП, который является наивысшим уровнем, который может поддерживаться в течение длительного периода, не вызывая чрезмерной инфляции. (Как поясняет Бюджетное управление Конгресса - CBO.)
Потребительская мораль и инфляция — еще два экономических фактора, о которых следует помнить. [2]
Кейнс отверг классическую точку зрения , что экономика должна естественным образом вернуться к равновесию . Вместо этого он пришел к выводу, что если по какой-либо причине происходит замедление экономики, то паника и уныние, которые оно порождает среди фирм и потребителей, по-видимому, становятся самореализующимися, что приводит к длительному периоду низкого экономического роста и безработицы . В ответ на это Кейнс предложил контрциклическую денежно-кредитную стратегию , в которой во времена экономических невзгод правительство может заниматься дефицитными расходами, чтобы компенсировать падение потребления и увеличивать потребительские расходы , чтобы поддержать совокупный спрос .
По мнению Кейнса , депрессия может спровоцировать порочный круг, в котором безработица снижает спрос до такой степени, что новые рабочие места не могут быть созданы. Стимулируя спрос , действия правительства создают положительный цикл. [3]
Учитывая важность денежной дефляции и золотого стандарта в инициировании Великой депрессии , неудивительно, что обесценивание валюты и рост денежной массы стали основными причинами мирового восстановления. Однако девальвация явно не увеличила производительность . Скорее, она помогла странам увеличить свою денежную массу, не беспокоясь о потоках золота или обменных курсах . Страны, воспользовавшиеся этой свободой, восстановились быстрее. Рост денежной массы в Соединенных Штатах , начавшийся в начале 1933 года, был особенно драматичным. В период с 1933 по 1937 год американская денежная масса выросла почти на 42 процента.
Эта денежная экспансия была в значительной степени результатом массивного притока золота в Соединенные Штаты , что было частично вызвано ростом политической напряженности в Европе перед Второй мировой войной . Снижая процентные ставки и делая кредит более доступным, денежная инфляция увеличивала расходы. Она также обеспечивала инфляционные, а не дефляционные ожидания, давая потенциальным кредиторам больше надежды на то, что их доходы и заработки смогут финансировать выплаты по долгам , если они возьмут в долг. Фискальная политика сыграла незначительную роль в содействии восстановлению в Соединенных Штатах .
Новый курс Франклина Д. Рузвельта , начавшийся в начале 1933 года, включал множество новых федеральных мер, направленных на ускорение восстановления. Еще предстоит выяснить, оказали ли они какое-либо положительное влияние на мнение клиентов и компаний. Любые проекты Нового курса могли помешать восстановлению. Восстановление Соединенных Штатов было прервано еще одним отчетливым спадом , который начался в мае 1937 года и продолжался до июня 1938 года. [5]
Соединенные Штаты отреагировали на финансовый кризис, снизив процентные ставки почти до нуля, выкупив ипотечные кредиты и государственные долги , а также спасая несколько проблемных финансовых учреждений . При слишком низких процентных ставках доходность облигаций стала гораздо менее привлекательной для покупателей по сравнению с акциями . Реакция правительства вызвала всплеск на фондовом рынке , и индекс S&P 500 за десять лет вырос на 250 процентов. Рынок жилья в большинстве крупных городов Соединенных Штатов восстановился, а уровень безработицы резко упал, поскольку компании начали набирать персонал и тратить больше.
Другие центральные банки отреагировали аналогично США. Все правительства увеличили свои расходы, чтобы стимулировать спрос и поддерживать рабочие места в экономике; заложили депозиты и банковские облигации, чтобы повысить интерес к финансовым компаниям; и купили доли в акционерном капитале некоторых банков и других финансовых учреждений , чтобы избежать банкротств , которые могли бы усугубить кризис на финансовом рынке.
Несмотря на то, что мировая экономика пережила самую серьезную рецессию со времен Великой депрессии , принятые меры позволили избежать глобальной депрессии .
В результате рецессии власти ужесточили надзор за банками и другими финансовыми учреждениями. Среди нескольких недавних глобальных правил, банки теперь должны более тщательно анализировать стоимость предоставляемых ими кредитов и использовать более устойчивые источники финансирования. [6]
Принятие Закона Додда-Фрэнка о регулировании Уолл-стрит и защите прав потребителей , важнейшего элемента финансового реформирования , принятого администрацией Обамы в 2010 году, стало одним из результатов кризиса. Закон Додда-Фрэнка изменил каждую часть системы финансового регулирования Соединенных Штатов , затронув каждое регулирующее агентство и каждую компанию финансовых услуг.
Методы, с помощью которых правительства стран содействовали экономическому восстановлению, можно в целом разделить на две группы: централизованное и децентрализованное управление .
Хотя Соединенные Штаты столкнулись с рядом экономических проблем на фоне продолжающейся глобальной пандемии, 2021 год был успешным для экономики США. Страна, вероятно, [ требуется разъяснение ] достигла самого быстрого экономического роста с 1984 года и увидела рекордный прирост рабочих мест и значительное снижение безработицы. Все это благодаря политике, реализованной во время пандемии. [ требуется цитата ]
В начале пандемии COVID-19 правительство США решило реализовать несколько программ помощи, которые в совокупности известны как «Байденовский бум» [ кем? ] . Из них 2 основные программы — Закон об американском плане спасения (ARPA) и программа вакцинации от COVID-19. Большая часть этой помощи была выплачена семьям, которые наиболее негативно пострадали в финансовом отношении от пандемии. Эти меры были направлены на устранение недостатков в системе социальной защиты , которые стали более очевидными во время пандемии. Экономика США получала в среднем 565 000 рабочих мест в месяц и 6,2 миллиона в течение 2021 года. В результате высокого прироста рабочих мест уровень безработицы снизился на 2,5% и достиг 3,9% к концу 2021 года. Благодаря низкому уровню безработицы и росту доходов Соединенным Штатам удалось превзойти свой допандемический уровень экономического производства . США также стали первой страной из G7, которая восстановила весь ВВП, потерянный во время пандемии. По оценкам, экономический рост в 2021 году составит 5,5 процента. [7]
Другие страны реализовали аналогичную политику, но она не была столь эффективной. В докладе, подготовленном Департаментом по экономическим и социальным вопросам ООН (DESA) в 2022 году, говорится, что все еще существует большое количество проблем, а именно новые волны инфекций COVID-19, сохраняющийся рынок труда [ необходимо разъяснение ] , сохраняющиеся проблемы с цепочкой поставок и растущее инфляционное давление, что замедляет рост мировой экономики . Ожидается, что замедление продолжится в ближайшие годы. После бума, вызванного более высокими расходами правительства [ кем? ] в 2021 году и экономическим ростом в 5,5%, предполагается, что мировой объем производства [ необходимо обновление ] вырастет всего на 4,0% в 2022 году и на 3,5% в 2023 году. [8]
Крупным централизованным экономикам необходимо быть осторожными в своих решениях, поскольку они могут подавить малый и начинающий бизнес слишком большим финансированием или регулированием . [ необходимо разъяснение ]
В начале пандемии правительство Японии расширило программы стимулирования, которые изначально предназначались для малых предприятий, включив в них финансирование средних и крупных компаний. Теперь программа включает в себя поддерживаемых правительством кредиторов в Японии, которые предоставляют специальные кредиты всем компаниям, пострадавшим от пандемии. Кредиты также стали более доступными для компаний из-за более низкой процентной ставки (около 1% вместо обычных 5%), и нет необходимости координировать кредиты с частными кредиторами . [ требуется цитата ]
Децентрализованные и местные органы власти выбрали путь большей независимости для штатов и муниципалитетов . У предприятий было широкое поле деятельности и максимизация прибыли при условии , что они создадут больше рабочих мест и принесут больше денег в местную экономику. [ необходима цитата ]
Помимо предоставления компаниям возможности максимизировать свою прибыль, эти правительства также имели возможность высвободить и перераспределить ресурсы центрального правительства местным учреждениям . Например, в Мексике существовал подход местного правительства к восстановлению экономики. Правительство поддерживало местный туризм, который сильно пострадал от пандемий. Хотя правительство приняло меры по сокращению пропускной способности и протоколы по охране здоровья и безопасности, оно не предписывало никаких протоколов, которые могли бы затруднить въезд посетителей. Например, они решили не требовать от международных путешественников вакцинации перед прибытием в страну. [9]