Денежный рынок — это компонент экономики, который предоставляет краткосрочные фонды. Денежный рынок занимается краткосрочными кредитами, как правило, сроком на год или меньше.
Поскольку краткосрочные ценные бумаги стали товаром , денежный рынок стал компонентом финансового рынка для активов, вовлеченных в краткосрочное заимствование , кредитование , покупку и продажу с первоначальным сроком погашения один год или меньше. Торговля на денежных рынках осуществляется внебиржевой и оптовой торговлей .
В большинстве западных стран существует несколько инструментов денежного рынка, включая казначейские векселя , коммерческие бумаги , банковские акцепты , депозиты , депозитные сертификаты , векселя , соглашения об обратном выкупе , федеральные фонды и краткосрочные ипотечные и обеспеченные активами ценные бумаги . [1] Инструменты имеют разные сроки погашения, валюты, кредитные риски и структуры. [2] Рынок можно описать как денежный рынок, если он состоит из высоколиквидных краткосрочных активов. Фонды денежного рынка обычно инвестируют в государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги компаний и другие высоколиквидные ценные бумаги с низким риском. Четыре наиболее важных типа денег — это товарные деньги , фиатные деньги , фидуциарные деньги ( чеки , банкноты ) и деньги коммерческих банков . [3] Товарные деньги опираются на внутренне ценные товары, которые действуют как средство обмена. Фиатные деньги, с другой стороны, получают свою стоимость от государственного заказа.
Денежные рынки, которые обеспечивают ликвидность для мировой финансовой системы, включая рынки капитала , являются частью более широкой системы финансовых рынков .
Денежный рынок состоит из финансовых учреждений и торговцев деньгами или кредитом, которые хотят либо занять, либо одолжить. Участники занимают и одалживают на короткие сроки, как правило, до двенадцати месяцев. Денежный рынок торгует краткосрочными финансовыми инструментами, обычно называемыми «бумагой». Это контрастирует с рынком капитала для долгосрочного финансирования, которое поставляется облигациями и акциями .
Сердце денежного рынка вращается вокруг концепции межбанковского кредитования, где банки одалживают и берут в долг друг у друга, используя финансовые инструменты, такие как коммерческие бумаги и соглашения РЕПО. Эти инструменты часто оцениваются по отношению к Лондонской межбанковской ставке предложения (LIBOR) для конкретного срока и валюты.
Финансовые компании обычно обеспечивают свое финансирование, выпуская значительные объемы обеспеченных активами коммерческих бумаг (ABCP). Эта бумага подкреплена обязательством ценных активов, размещенных в канале ABCP. Эти активы могут включать такие вещи, как автокредиты, дебиторская задолженность по кредитным картам, жилищные или коммерческие ипотечные кредиты, обеспеченные ипотекой ценные бумаги и другие финансовые активы. Некоторые крупные, финансово стабильные корпорации даже выпускают собственные коммерческие бумаги, в то время как другие предпочитают, чтобы банки выпускали их от их имени.
В Соединенных Штатах федеральные, государственные и местные органы власти выпускают ценные бумаги для удовлетворения потребностей в финансировании. Государственные и местные органы власти выпускают муниципальные ценные бумаги , в то время как Казначейство США выпускает казначейские векселя для финансирования государственного долга США :
Денежные рынки выполняют пять функций: финансирование торговли, финансирование промышленности, прибыльное инвестирование, повышение самодостаточности коммерческих банков и смазывание политики центрального банка . [4] [5]
Денежный рынок играет решающую роль в финансировании внутренней и международной торговли . Коммерческое финансирование предоставляется торговцам через векселя , которые учитываются вексельным рынком. Акцептные дома и дисконтные рынки помогают финансировать внешнюю торговлю.
Денежный рынок способствует росту отраслей двумя способами:
Денежный рынок позволяет коммерческим банкам использовать свои избыточные резервы в прибыльных инвестициях. Основная цель коммерческих банков — получать доход от своих резервов, а также поддерживать ликвидность для удовлетворения неопределенного спроса на наличные деньги со стороны своих вкладчиков. На денежном рынке избыточные резервы коммерческих банков инвестируются в активы , близкие к денежным (например, краткосрочные векселя), которые легко конвертируются в наличные. Таким образом, коммерческие банки получают прибыль, не жертвуя ликвидностью.
Развитые денежные рынки помогают коммерческим банкам стать самодостаточными. В чрезвычайной ситуации, когда коммерческие банки испытывают нехватку средств, им не нужно обращаться в центральный банк и брать кредиты под более высокий процент. Вместо этого они могут удовлетворить свои потребности, отзывая свои старые краткосрочные кредиты [ уточнить ] с денежного рынка.
Хотя центральный банк может функционировать и влиять на банковскую систему при отсутствии денежного рынка, наличие развитого денежного рынка сглаживает функционирование и повышает эффективность центрального банка.
Денежные рынки помогают центральным банкам двумя способами:
На рынке с фиксированным доходом есть два типа инструментов, которые выплачивают проценты в конце срока, а не в виде купонов — дисконтные инструменты и инструменты начисления. Дисконтные инструменты, такие как соглашения РЕПО , выпускаются со скидкой от номинала , а их стоимость погашения равна номиналу. Инструменты начисления выпускаются по номиналу и погашаются по номиналу плюс проценты.
