Закон о голубом небе — это закон штата в Соединенных Штатах , который регулирует предложение и продажу ценных бумаг для защиты общественности от мошенничества . Хотя конкретные положения этих законов различаются в разных штатах, все они требуют регистрации всех предложений и продаж ценных бумаг, а также биржевых маклеров и брокерских фирм . Закон о голубом небе каждого штата администрируется соответствующим регулирующим органом, и большинство из них также предусматривают частные иски для частных инвесторов, пострадавших от мошенничества с ценными бумагами .
Первый закон о голубом небе был принят в Канзасе в 1911 году по настоянию банковского комиссара Джозефа Нормана Долли и послужил моделью для аналогичных законов в других штатах. [1] В период с 1911 по 1933 год 47 штатов приняли законы о голубом небе (единственным несогласным была Невада [2] ). Сегодня законы о голубом небе 40 из 50 штатов созданы по образцу Единого закона о ценных бумагах 1956 года. Исторически федеральные законы о ценных бумагах и законы штата о голубом небе дополняли и часто дублировали друг друга. Большая часть дублирования, особенно в отношении регистрации ценных бумаг и регулирования брокеров и консультантов, была в значительной степени устранена Комиссией по ценным бумагам и биржам с Законом о совершенствовании национальных рынков ценных бумаг 1996 года (NSMIA). Однако этот закон оставил некоторое регулирование инвестиционных консультантов и большую часть судебных разбирательств по мошенничеству в юрисдикции штата. В 1998 году Закон о единых стандартах судопроизводства по ценным бумагам прямо исключил возможность подачи исков о мошенничестве с ценными бумагами в рамках судебных процессов, которые фактически являлись коллективными исками инвесторов, даже если иски не были поданы как коллективные.
Его самое раннее цитируемое использование Верховным судом США было в мнении судьи Джозефа Маккенны в деле Hall v. Geiger-Jones Co. , 242 US 539 (1917), в деле, которое касалось конституционности законов о государственных ценных бумагах. Как ни странно, Маккенне часто и ошибочно приписывают изобретение этого термина, хотя Дж. Н. Долли использовал этот термин, когда он ратовал за принятие закона Канзаса в 1910 году, а собственное мнение Маккенны в деле Hall приписывает этот термин неназванному более раннему источнику:
Название, данное закону, указывает на зло, на которое он направлен, то есть, если использовать язык цитируемого дела, «спекулятивные схемы, которые не имеют под собой никакой основы, кроме стольких-то футов «голубого неба»»; или, как заявил адвокат в другом деле, «прекратить продажу акций в однодневных предприятиях, фантастических нефтяных скважинах, далеких золотых приисках и других подобных мошеннических эксплуатациях». Даже если описания рассматривать как риторические, существование зла указывается и вера в его пагубность; и мы не будем останавливаться, чтобы сделать больше, чем заявить, что предотвращение обмана находится в компетенции правительства и что оценка его последствий не подлежит нашему рассмотрению.
Канзасский банковский комиссар Долли, выступая против «торговцев голубым небом», в то время как он настаивал на принятии закона Канзаса в 1910 году, заметил, что некоторые мошеннические инвестиции не были подкреплены ничем иным, как голубым небом Канзаса. Оксфордский словарь английского языка упоминает использование, датируемое 1906 годом. Кроме того, The New York Times (и другие общенациональные газеты) часто сообщали о законах о голубом небе, поскольку различные штаты начали принимать их между 1911 и 1916 годами. Газеты прямо использовали термин голубое небо для описания таких законов.
