Стимул иногда в разговорной речи называют « запуском насоса » или « запуском насоса ». [2]
Концепция
Во время рецессии производство и занятость находятся намного ниже своего устойчивого потенциала из-за отсутствия спроса . Есть надежда, что растущий спрос будет стимулировать рост и что любые неблагоприятные побочные эффекты от стимулирования будут умеренными.
Фискальный стимул относится к увеличению государственного потребления или трансфертов или снижению налогов, увеличивая темпы роста государственного долга . Сторонники кейнсианской экономики предполагают, что стимул вызовет достаточный экономический рост , чтобы частично или полностью заполнить этот пробел через эффект мультипликатора .
Денежно-кредитное стимулирование подразумевает снижение процентных ставок, количественное смягчение или другие способы увеличения количества денег или кредита.
Мнения экономистов
Милтон Фридман утверждал, что Великая депрессия была вызвана тем фактом, что Федеральный резерв не противодействовал внезапному сокращению денежной массы и скорости обращения. Бен Бернанке утверждал, что проблема была в недостатке кредита , а не в недостатке денег, и поэтому во время Великой рецессии Федеральный резерв во главе с Бернанке предоставил дополнительный кредит, а не дополнительную ликвидность (деньги), чтобы стимулировать экономику вернуться на курс. Джефф Хаммел проанализировал различные последствия этих двух противоречивых объяснений. [3] Президент Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри М. Лакер вместе с Рене Хэлтом раскритиковали решение Бернанке , потому что «оно поощряет чрезмерный риск и способствует финансовой нестабильности». [4] Томас М. Хамфри и Ричард Тимберлейк в своей книге «Золото, доктрина реальных векселей и ФРС: источники денежного беспорядка 1922–1938 гг.» сосредоточились на доктрине реальных векселей как причинном факторе Великой депрессии . [5]
Часто утверждается, что фискальное стимулирование обычно увеличивает инфляцию , и, следовательно, должно быть нейтрализовано типичным центральным банком. Следовательно, только денежное стимулирование может сработать. Контраргументы говорят, что если разрыв выпуска достаточно высок, риск инфляции низок, или что в периоды депрессии инфляция слишком низка, но центральные банки не в состоянии достичь требуемого уровня инфляции без фискального стимулирования со стороны правительства.
Монетарное стимулирование часто считается более нейтральным: снижение процентных ставок делает дополнительные инвестиции прибыльными, но только самые дополнительные инвестиции, тогда как фискальное стимулирование, когда правительство решает об инвестициях, может привести к популизму через теорию общественного выбора или коррупции . Однако правительство также может учитывать внешние факторы , например, как новые дороги или железные дороги приносят пользу пользователям, которые за них не платят, и выбирать инвестиции, которые еще более выгодны, хотя и не прибыльны.
Правительство Гордона Брауна в Соединенном Королевстве было первым правительством, которое приняло фискальные стимулы после Великой рецессии , включая инвестиционные расходы на сумму 3 млрд фунтов стерлингов, перенесенные с 2010 года, снижение налога на 145 фунтов стерлингов для плательщиков базовой ставки, снижение НДС на 2,5%, национализацию банков, схему кредитования на 20 млрд фунтов стерлингов для малого и среднего бизнеса и схему субсидируемой утилизации автомобилей. [6] [7]
^ Хаммел, Джеффри Роджерс (15 октября 2010 г.). «БЕН БЕРНАНКЕ ПРОТИВ МИЛТОНА ФРИДМАНА: Становление Федеральной резервной системы как центрального планировщика экономики США» (PDF) .
^ Халтом, Рене; Лэкер, Джеффри М. (июль 2014 г.). «Следует ли ФРС проводить экстренное кредитование?» (PDF) . Федеральный резервный банк Ричмонда.
^ "Представлен план кредитования малого бизнеса". 14 января 2009 г.
^ "Милый раскрывает заемную авантюру". 24 ноября 2008 г.
^ Раджу, Ману; Форан, Клэр; Барретт, Тед; Уилсон, Кристин (25 марта 2020 г.). «Почему стимул имеет значение». CNN .
^ Прамук, Джейкоб (11 марта 2021 г.). «Байден подписывает законопроект о помощи в борьбе с COVID на сумму 1,9 триллиона долларов, открывая путь для стимулирующих чеков и помощи с вакцинами». CNBC .
