Публичное предложение — это публичное предложение ценных бумаг компании или аналогичной корпорации . Как правило, ценные бумаги подлежат листингу на фондовой бирже . В большинстве юрисдикций публичное предложение требует, чтобы компания-эмитент опубликовала проспект с подробным описанием условий и прав, связанных с предлагаемыми ценными бумагами, а также информацию о самой компании и ее финансах. Любое публичное размещение акций связано с множеством других нормативных требований, которые различаются в зависимости от юрисдикции.
Для проведения публичного размещения акций часто используются услуги андеррайтера .
Первичное публичное размещение акций (IPO) является одним из видов публичного размещения акций. Не все публичные предложения являются IPO. IPO происходит только тогда, когда компания впервые предлагает свои акции (а не другие ценные бумаги) для публичной собственности и торговли, что делает ее публичной компанией .
Однако публичные предложения также делают компании, уже включенные в листинг. Компания выпускает для общественности дополнительные ценные бумаги в дополнение к тем, которые в настоящее время торгуются. Например, зарегистрированная на бирже компания с 8 миллионами акций в обращении может предложить публике еще 2 миллиона акций. Это публичное предложение, а не IPO. После завершения сделки в обращении окажется 10 миллионов акций компании. Непервичное публичное предложение акций также называется выдержанным предложением акций .
Полочный проспект часто используется компаниями именно в такой ситуации. Вместо того, чтобы составлять его перед каждым публичным размещением акций, компания может подать единый проспект с подробным описанием условий множества различных ценных бумаг, которые она может предложить в ближайшие несколько лет. Незадолго до фактического размещения (если оно состоится) компания информирует общественность о существенных изменениях в своих финансах и перспективах с момента публикации проспекта эмиссии.
Помимо акций, публично могут предлагаться и другие виды ценных бумаг. Облигации , варранты , капитальные векселя и многие другие виды долговых и долевых инструментов предлагаются, выпускаются и торгуются на публичных рынках капитала. Частная компания , акции которой не котируются на бирже, все же может выпускать другие ценные бумаги для широкой публики и торговать ими на бирже. Публичная компания может также предлагать и размещать другие ценные бумаги наряду со своими акциями.
Большинство публичных размещений происходит на первичном рынке , то есть компания-эмитент сама предлагает ценные бумаги публике. Предложенные ценные бумаги затем выпускаются (выделяются, распределяются) новым владельцам. Если речь идет о размещении акций, это означает, что непогашенный капитал компании растет. Если речь идет о размещении других ценных бумаг, это влечет за собой создание или расширение серии (облигаций, варрантов и т.п.). Однако реже публичные размещения проводятся на вторичном рынке . Это называется предложением на вторичном рынке : существующие держатели ценных бумаг предлагают продать свою долю другим, новым владельцам, через фондовую биржу. Оферент отличается от эмитента (компании). Размещение на вторичном рынке по-прежнему является публичным предложением с практически теми же требованиями, включая проспект эмиссии.
В Соединенных Штатах первичные предложения обычно осуществляются через форму S-1 , тогда как вторичные предложения часто используют форму S-3 для выпуска посредством регистрации на полке. [1]