stringtranslate.com

Южноморская компания

Гравюра 1754 года с изображением Старого дома Южного моря, штаб-квартиры Компании Южного моря, которая сгорела в 1826 году [1] на углу улиц Бишопсгейт и Треднидл в лондонском Сити.
Дивидендный зал Южного Си-Хауса, 1810 г.
Гербовая группа над главным входом в сохранившийся Южный морской дом на Треднидл-стрит, восстановленный после пожара 1826 года.
Ранняя торговая марка компании South Sea Company, экспортирующей тончайшую английскую саржевую ткань. Буквы, окружающие печать ниже, должны читаться как "SS&FC", то есть "South Sea and Fishery Company" [2]
Проформа доверенности 1723 года, подписанная акционером Компании Южного моря, с изображением герба Компании и латинского девиза A Gadibus usque Auroram («От Кадиса до рассвета», Ювенал , Сатиры , 10)
Хогартовское изображение «Пузыря Южного моря» 1720 года, середина XIX века, Эдвард Мэтью Уорд , Галерея Тейт

Компания Южного моря (официально: Губернатор и Компания торговцев Великобритании, торгующих в Южных морях и других частях Америки и для поощрения рыболовства ) [3] была британской акционерной компанией, основанной в январе 1711 года, созданной как государственно-частное партнерство для консолидации и снижения стоимости государственного долга . Для получения дохода в 1713 году компании была предоставлена ​​монополия ( Asiento de Negros ) на поставку африканских рабов на острова в « Южных морях » и Южной Америке . [4] Когда компания была создана, Великобритания была вовлечена в войну за испанское наследство , а Испания и Португалия контролировали большую часть Южной Америки. Таким образом, не было никаких реалистичных перспектив того, что торговля будет иметь место, и, как оказалось, Компания так и не получила никакой значительной прибыли от своей монополии. Однако акции Компании значительно выросли в цене по мере того, как она расширяла свои операции, связанные с государственным долгом, и достигли пика в 1720 году, прежде чем внезапно рухнуть до уровня, немного превышающего ее первоначальную цену размещения . Образовавшийся таким образом печально известный экономический пузырь , разоривший тысячи инвесторов, стал известен как « пузырь Южного моря» .

Закон о пузыре 1720 года ( 6 Geo. 1 c. 18), запрещавший создание акционерных компаний без королевской хартии , был принят самой Компанией Южного моря до ее краха.

В Великобритании многие инвесторы были разорены обвалом цен на акции, и в результате национальная экономика существенно сократилась. Основатели схемы занимались инсайдерской торговлей , используя свои предварительные знания о сроках консолидации национального долга, чтобы получать большую прибыль от покупки долга заранее. Политикам давали огромные взятки, чтобы поддержать парламентские акты, необходимые для схемы. [5] Деньги компании использовались для торговли ее собственными акциями, а избранным лицам, покупающим акции, выдавались денежные ссуды, обеспеченные этими же акциями, для расходования на покупку большего количества акций. Ожидание прибыли от торговли с Южной Америкой было разрекламировано, чтобы побудить общественность покупать акции, но цены пузыря вышли далеко за пределы того, что могла оправдать фактическая прибыль бизнеса (а именно работорговля). [6]

После того, как лопнул пузырь, было проведено парламентское расследование, чтобы выяснить его причины. Ряд политиков были опозорены, а у людей, уличенных в безнравственном извлечении прибыли из компании, были конфискованы личные активы пропорционально их доходам (большинство из них уже были богаты и оставались таковыми). Наконец, компания была реструктурирована и продолжала работать более века после пузыря. Штаб-квартира находилась на Треднидл-стрит , в центре лондонского Сити , финансового района столицы. Во время этих событий Банк Англии также был частной компанией, занимающейся государственным долгом, и крах его конкурента подтвердил его положение банкира британского правительства. [7]

Фундамент

Когда в августе 1710 года Роберт Харли был назначен канцлером казначейства , правительство уже стало зависеть от Банка Англии , частной компании, учрежденной 16 лет назад, которая получила монополию в качестве кредитора правительства. Правительство стало недовольно обслуживанием, которое оно получало, и Харли активно искал новые способы улучшения национальных финансов.

Новый парламент, собравшийся в ноябре 1710 года, решил заняться национальными финансами, которые страдали от давления двух одновременных войн : войны за испанское наследство с Францией, которая закончилась в 1713 году, и Великой Северной войны , которая не должна была закончиться до 1721 года. Харли пришел подготовленным, с подробными отчетами, описывающими ситуацию с государственным долгом, который обычно был частичным соглашением, при котором каждое правительственное ведомство занимало независимо по мере возникновения необходимости. Он постоянно публиковал информацию, постоянно добавляя новые отчеты о возникших долгах и скандальных расходах, пока в январе 1711 года Палата общин не согласилась назначить комитет для расследования всего долга. В состав комитета входили сам Харли, два аудитора по авансовым платежам (чьей задачей было расследование государственных расходов), Эдвард Харли (брат канцлера), Пол Фоли (зять канцлера), министр финансов , Уильям Лаундес (который нес значительную ответственность за перечеканку всех обесценившихся британских монет в 1696 году) и Джон Айслеби (представлявший Октябрьский клуб , группу из примерно 200 депутатов, которые согласились голосовать вместе). [8]

Первой заботой Харли было найти 300 000 фунтов стерлингов для выплаты заработной платы за следующий квартал британской армии, действующей на континенте под командованием герцога Мальборо . Это финансирование было предоставлено частным консорциумом Эдварда Гиббона (деда историка ), Джорджа Касуолла и банка Хоара . Банк Англии проводил лотерею от имени правительства, но в 1710 году она принесла меньше дохода, чем ожидалось, а другая, начатая в 1711 году, также дала плохие результаты; Харли предоставил полномочия продавать билеты Джону Бланту , директору компании Hollow Sword Blade Company , которая, несмотря на свое название, была неофициальным банком. Продажи начались 3 марта 1711 года, и билеты были полностью распроданы к 7 марта, что сделало ее первой по-настоящему успешной английской государственной лотереей. [9]

За успехом вскоре последовала еще одна более крупная лотерея, «The Two Million Adventure» или «The Classis», с билетами стоимостью 100 фунтов стерлингов, с главным призом в 20 000 фунтов стерлингов, и каждый билет выигрывал приз не менее 10 фунтов стерлингов. Хотя призы рекламировались по их общей стоимости, на самом деле они выплачивались частями в форме фиксированной ренты в течение нескольких лет, так что правительство фактически удерживало призовые деньги в качестве займов, пока вся стоимость не была выплачена победителям. Маркетингом занимались члены синдиката Sword Blade, Гиббон ​​продал билетов на 200 000 фунтов стерлингов и получил комиссионные в размере 4 500 фунтов стерлингов, а Блант продал на 993 000 фунтов стерлингов. Чарльз Блант (родственник) был назначен казначеем лотереи с расходами в размере 5 000 фунтов стерлингов.

Концепция компании

Расследование государственного долга пришло к выводу, что правительство должно было в общей сложности 9 миллионов фунтов стерлингов, без специально выделенного дохода для его погашения. Роберт Харли и Джон Блант совместно разработали схему консолидации этого долга во многом таким же образом, как Банк Англии консолидировал предыдущие долги, хотя Банк все еще обладал монополией на работу в качестве банка. Все держатели долга (кредиторы) должны были бы передать его новой компании, созданной для этой цели, Компании Южного моря, которая взамен выпустила бы им акции самой по той же номинальной стоимости. Правительство должно было бы ежегодно выплачивать Компании 568 279 фунтов стерлингов, что равнялось бы 6% годовых плюс расходы, которые затем перераспределялись бы между акционерами в качестве дивидендов. Компании также была предоставлена ​​монополия на торговлю с Южной Америкой, потенциально прибыльное предприятие, но контролируемое Испанией, с которой Британия находилась в состоянии войны. [10]

В то время, когда континент Америки исследовался и колонизировался, европейцы применяли термин «Южные моря» только к Южной Америке и окружающим водам. Концессия как содержала потенциал для будущих прибылей, так и поощряла желание прекратить войну, необходимое для получения прибыли. Первоначальное предложение о схеме Южного моря исходило от Уильяма Патерсона , одного из основателей Банка Англии и финансово катастрофической схемы Дариена . [10]

Харли был вознагражден за реализацию плана, получив титул графа Оксфорда 23 мая 1711 года и повышение до лорда-казначея . Заняв более прочное положение, он начал секретные мирные переговоры с Францией.

Первоначальные предположения

Схема консолидации всего государственного долга и лучшего управления им в будущем предполагала перспективу погашения всем существующим кредиторам полной номинальной стоимости их займов, которые на момент до публикации схемы оценивались по дисконтной ставке 55 фунтов стерлингов за 100 фунтов стерлингов номинальной стоимости, поскольку лотереи были дискредитированы, а способность правительства полностью погасить долг была под большим сомнением. Таким образом, облигации, представляющие собой долг, который должен был быть консолидирован в рамках схемы, были доступны для покупки на открытом рынке по цене, которая позволяла любому, кто имел предварительную информацию, покупать и перепродавать в ближайшем будущем с высокой прибылью, поскольку как только схема станет публичной, облигации снова будут стоить, по крайней мере, свою номинальную стоимость, поскольку теперь перспектива погашения была более определенной. Это ожидание прибыли позволило Харли привлечь в схему дополнительных финансовых сторонников, таких как Джеймс Бейтман и Теодор Янссен . [11]

Даниэль Дефо прокомментировал: [12]

Если только испанцы не лишятся здравого смысла, не потеряют голову и не сдадутся, не откажутся от своей собственной торговли, не откажутся от единственной ценной доли, оставшейся у них в мире, и, короче говоря, не устремятся к собственной гибели, мы не можем предположить, что они когда-либо, за какие-либо компенсационные выплаты или за какой-либо эквивалент, расстанутся со столь ценной, поистине бесценной драгоценностью, как исключительная торговля с их собственными плантациями.

—  Очерк о торговле в Южном море

Создатели схемы знали, что нет денег для инвестирования в торговое предприятие, и нет реалистичных ожиданий, что когда-либо будет торговля, которую можно будет эксплуатировать, но тем не менее потенциал большого богатства широко рекламировался при каждой возможности, чтобы стимулировать интерес к схеме. Целью основателей было создание компании, которую они могли бы использовать, чтобы разбогатеть, и которая предлагала бы возможности для дальнейших государственных сделок. [13]

Флотация

Рекламный агент эпохи пузырей, карикатурно изображаемый как « ночной торговец » ( «Великая картина глупости» , 1720)

Королевская хартия для компании, основанная на хартии Банка Англии, была составлена ​​Блантом, которому было выплачено 3846 фунтов стерлингов за его услуги по созданию компании. Директора избирались каждые три года, а акционеры собирались дважды в год. Компания нанимала кассира, секретаря и бухгалтера. Должность губернатора была задумана как почетная, и позже ее обычно занимал монарх. Хартия позволяла полному совету директоров назначать меньший комитет для действий по любому вопросу от его имени. Директорам Банка Англии и Ост- Индской компании было запрещено быть директорами Компании Южного моря. Любое судно водоизмещением более 500 тонн, принадлежащее компании, должно было иметь на борту священнослужителя Церкви Англии.

Передача государственного долга за акции компании должна была произойти пятью отдельными лотами. Первые два из них, на общую сумму 2,75 млн фунтов стерлингов от примерно 200 крупных инвесторов, уже были организованы до того, как устав компании был выпущен 10 сентября 1711 года. Само правительство передало 0,75 млн фунтов стерлингов своего собственного долга, находящегося в распоряжении различных департаментов (в то время отдельные должностные лица имели право инвестировать государственные средства, находящиеся под их контролем, в своих интересах до того, как это требовалось для государственных расходов). Харли передал 8000 фунтов стерлингов долга и был назначен губернатором новой компании. Блант, Касуолл и Соубридж вместе передали 65000 фунтов стерлингов, Янссен — 25000 фунтов стерлингов из своих собственных средств плюс 250000 фунтов стерлингов от иностранного консорциума, Деккер — 49000 фунтов стерлингов, сэр Эмброуз Кроули — 36791 фунт стерлингов. У компании был заместитель губернатора, Бейтман; заместитель губернатора Онгли; и 30 рядовых директоров. В общей сложности девять директоров были политиками, пять были членами консорциума Sword Blade, и еще семь были финансовыми магнатами, которых привлекла эта схема. [14]

Компания создала герб с девизом A Gadibus usque ad Auroram («от Кадиса до рассвета», из «Ювенала» , «Сатиры» , 10) и арендовала большой дом в лондонском Сити в качестве своей штаб-квартиры. Было создано семь подкомитетов для ведения ее повседневных дел, самым важным из которых был «комитет по делам компании». Компания Sword Blade была сохранена в качестве банкира компании и в силу своих новых связей с правительством выпустила банкноты от своего имени, несмотря на монополию Банка Англии. Задачей секретаря компании было наблюдение за торговой деятельностью; бухгалтер Григсби отвечал за регистрацию и выпуск акций; а кассир Роберт Найт выступал в качестве личного помощника Бланта с зарплатой в 200 фунтов стерлингов в год. [15]

Работорговля

Африканские рабы, взятые на борт невольничьего судна

Утрехтский договор 1713 года предоставил Британии Asiento de Negros сроком на 30 лет для поставки испанским колониям 4800 рабов в год. Британии было разрешено открыть офисы в Буэнос-Айресе , Каракасе , Картахене , Гаване , Панаме , Портобелло и Вера-Крусе для организации атлантической работорговли . Одно судно водоизмещением не более 500 тонн могло быть отправлено в одно из этих мест каждый год ( Navío de Permiso ) с товарами общего назначения. Одна четверть прибыли должна была быть зарезервирована для короля Испании. В начале контракта было предусмотрено два дополнительных плавания. Asiento было предоставлено от имени королевы Анны , а затем передано по контракту компании. [16]

К июлю компания заключила контракты с Королевской африканской компанией на поставку необходимых африканских рабов на Ямайку. Десять фунтов выплачивалось за раба старше 16 лет, 8 фунтов за раба моложе 16, но старше 10 лет. Две трети должны были быть мужчинами и 90% взрослыми. Компания перевезла 1230 рабов с Ямайки в Америку в первый год, плюс любые, которые могли быть добавлены (вопреки действующим инструкциям) капитанами судов от их собственного имени. По прибытии первых грузов местные власти отказались принять Asiento, что все еще не было официально подтверждено там испанскими властями. В конечном итоге рабы были проданы с убытком в Вест-Индии. [17]

В 1714 году правительство объявило, что четверть прибыли будет зарезервирована для королевы Анны и еще 7,5% для финансового советника Манассе Гиллигана. Некоторые члены правления компании отказались принять контракт на этих условиях, и правительство было вынуждено отменить свое решение. [18]

Несмотря на эти неудачи, компания продолжала работать, собрав 200 000 фунтов стерлингов для финансирования операций. В 1714 году было перевезено 2 680 рабов, а в 1716–1717 годах — еще 13 000, но торговля продолжала оставаться убыточной. Импортная пошлина в размере 33 рупий по восемь взималась с каждого раба (хотя для этой цели некоторые рабы могли учитываться только как часть раба, в зависимости от качества). Одно из дополнительных торговых судов было отправлено в Картахену в 1714 году с шерстяными товарами, несмотря на предупреждения о том, что там нет рынка для них, и они оставались непроданными в течение двух лет. [19]

Было подсчитано, что компания перевезла чуть более 34 000 рабов, при этом потери от смертности были сопоставимы с показателями ее конкурентов, что свидетельствует о том, что работорговля была значительной частью работы компании и что она велась в соответствии со стандартами того времени. [4] Таким образом, ее торговая деятельность представляла собой финансовую мотивацию для инвестиций в компанию. [4]

Изменения в руководстве

Компания сильно зависела от доброй воли правительства; когда правительство менялось, менялось и правление компании. В 1714 году один из директоров, спонсируемых Харли, Артур Мур, попытался отправить 60 тонн частных товаров на борту судна компании. Он был уволен с должности директора, но результатом стало начало падения благосклонности Харли к компании. 27 июля 1714 года Харли был заменен на посту лорда-казначея в результате разногласий, вспыхнувших внутри фракции тори в парламенте. Королева Анна умерла 1 августа 1714 года; и на выборах директоров в 1715 году принц Уэльский (будущий король Георг II ) был избран губернатором компании. Новый король Георг I и принц Уэльский имели большие активы в компании, как и некоторые видные политики-виги, включая Джеймса Крэггса Старшего , графа Галифакса и сэра Джозефа Джекилла. Джеймс Крэггс, как генеральный почтмейстер, отвечал за перехват почты от имени правительства для получения политической и финансовой информации. Все политики-тори были удалены из совета и заменены бизнесменами. Виги Горацио Таунсенд, зять Роберта Уолпола , и герцог Аргайл были избраны директорами.

Смена правительства привела к восстановлению стоимости акций компании, которая упала ниже цены выпуска. Предыдущее правительство не смогло выплатить проценты компании за предыдущие два года, задолжав более 1 миллиона фунтов стерлингов. Новая администрация настояла на списании долга, но разрешила компании выпустить новые акции для акционеров на сумму пропущенных платежей. Около 10 миллионов фунтов стерлингов теперь составляли половину акционерного капитала, выпущенного во всей стране. В 1714 году у компании было от 2000 до 3000 акционеров, больше, чем у любого из ее конкурентов. [20]

Ко времени следующих выборов директоров в 1718 году политика снова изменилась, и внутри партии вигов произошел раскол между фракцией Уолпола, поддерживающей принца Уэльского, и фракцией Джеймса Стэнхоупа , поддерживающей короля. Аргайл и Таунсенд были уволены с постов директоров, как и выжившие тори сэр Ричард Хоар и Джордж Питт, а король Георг I стал губернатором. Четыре члена парламента остались директорами, как и шесть человек, занимавших государственные финансовые должности. Компания Sword Blade Company оставалась банкирами Южного моря и действительно процветала, несмотря на сомнительное юридическое положение компании. Блант и Соубридж остались директорами Южного моря, и к ним присоединились Гиббон ​​и Чайлд. Касвалл ушел с поста директора Южного моря, чтобы сосредоточиться на бизнесе Sword Blade. В ноябре 1718 года умерли заместитель губернатора Бейтман и заместитель губернатора Шепхард. Оставив в стороне почетную должность губернатора, это внезапно оставило компанию без двух самых старших и опытных директоров. Их заменили сэр Джон Феллоуз на посту заместителя губернатора и Чарльз Джой на посту заместителя. [21]

Война

В 1718 году снова началась война с Испанией, Война Четверного союза . Активы компании в Южной Америке были конфискованы, по заявлению компании, стоимостью в 300 000 фунтов стерлингов. Любые перспективы прибыли от торговли, для которой компания закупала корабли и планировала свои следующие предприятия, исчезли. [22]

Рефинансирование государственного долга

События во Франции теперь стали влиять на будущее компании. Шотландский экономист и финансист Джон Лоу , изгнанный после убийства человека на дуэли, путешествовал по Европе, прежде чем обосноваться во Франции. Там он основал банк, который в декабре 1718 года стал Banque Royale, национальным банком Франции, в то время как сам Лоу получил широкие полномочия по контролю над экономикой Франции, которая действовала в основном по королевскому указу. Замечательный успех Лоу был известен в финансовых кругах по всей Европе, и теперь он вдохновил Бланта и его соратников на более активные усилия по развитию собственных предприятий. [23]

В феврале 1719 года Крэггс объяснил Палате общин новую схему улучшения государственного долга путем конвертации аннуитетов, выпущенных после лотереи 1710 года, в акции Южного моря. Актом парламента компании было предоставлено право выпустить 1150 фунтов стерлингов новых акций за каждые 100 фунтов стерлингов в год аннуитета, которые были сданы. Правительство будет платить 5% годовых за созданные акции, что вдвое сократит их годовой счет. Конвертация была добровольной и составила 2,5 миллиона фунтов стерлингов новых акций, если бы все были конвертированы. Компания должна была предоставить правительству дополнительный новый заем пропорционально до 750 000 фунтов стерлингов, снова под 5%. [24]

В марте была предпринята неудачная попытка восстановить старого претендента, Джеймса Эдуарда Стюарта , на троне Британии с помощью небольшой высадки войск в Шотландии. Они потерпели поражение в битве при Глен-Шиле 10 июня. Компания South Sea представила предложение общественности в июле 1719 года. Компания Sword Blade распространила слух, что претендент был захвачен, и всеобщая эйфория привела к росту цены акций South Sea со 100 фунтов стерлингов, где она была весной, до 114 фунтов стерлингов. Аннуитеты по-прежнему выплачивались по той же денежной стоимости акций, компания удерживала прибыль от роста стоимости до выпуска. Около двух третей действующих аннуитетов были обменяны.

Обмен большего количества долгов на акции

Уильям Хогарт , Эмблематическая гравюра на карте Южного моря (1721). В левом нижнем углу изображены протестантские, католические и иудейские фигуры, играющие в азартные игры, а в середине — огромная машина, похожая на карусель, в которую садятся люди. Наверху изображен козел, под которым написано «Who'l Ride». Люди разбросаны по картине с чувством беспорядка, в то время как движение хорошо одетых людей к аттракциону в середине представляет собой глупость толпы в покупке акций Компании Южного моря, которая потратила больше времени на выпуск акций, чем на что-либо еще. Честь слева расчленена; Честность в центре сломана на колесе , а в правом нижнем углу торговля лежит мертвой.

Схема 1719 года была явным успехом с точки зрения правительства, и они стремились повторить ее. Переговоры проходили между Эйслаби и Крэггсом от правительства и Блантом, кассиром Найтом и его помощником, и Касвеллом. Янссеном, заместителем губернатора и заместителем губернатора, также консультировались, но переговоры оставались в тайне от большей части компании. Новости из Франции говорили о том, что состояния были сделаны на инвестициях в банк Ло, акции которого резко выросли. Деньги перемещались по Европе, и другие размещения угрожали поглотить доступный капитал (две страховые схемы в декабре 1719 года каждая пыталась собрать по 3 миллиона фунтов стерлингов). [25]

Были разработаны планы по новой схеме по принятию на себя большей части неконсолидированного государственного долга Великобритании (£30,981,712) в обмен на акции компании. Аннуитеты оценивались как единовременная сумма, необходимая для получения годового дохода в течение первоначального срока по предполагаемой ставке 5%, что благоприятствовало тем, у кого еще оставались более короткие сроки. Правительство согласилось выплатить компании ту же сумму за весь фиксированный срок погашаемого долга, которую оно выплачивало раньше, но через семь лет процентная ставка в 5% снизится до 4% как по новому аннуитетному долгу, так и по предполагаемому ранее. После первого года компания должна была выплатить правительству £3 миллиона четырьмя ежеквартальными взносами. Новые акции будут созданы по номинальной стоимости, равной долгу, но цена акций все еще будет расти, и продажа оставшихся акций, т. е. превышение общей рыночной стоимости акций над суммой долга, будет использоваться для повышения государственного сбора и прибыли для компании. Чем больше цена росла до конвертации, тем больше зарабатывала компания. До этой схемы платежи обходились правительству в 1,5 миллиона фунтов стерлингов в год. [26]

Подводя итог, можно сказать, что общий государственный долг в 1719 году составил 50 миллионов фунтов стерлингов:

Цель этой конверсии была схожа со старой: держатели долгов и получатели ренты могли получить меньшую прибыль в целом, но неликвидные инвестиции трансформировались в акции, которые можно было легко продать. Акции, обеспеченные государственным долгом, считались надежным вложением и удобным способом хранить и перемещать деньги, гораздо более простым и безопасным, чем металлические монеты. Единственный альтернативный безопасный актив, землю, было гораздо сложнее продать, а передача права собственности на нее была юридически гораздо сложнее.

Правительство получило денежный платеж и более низкие общие проценты по долгу. Что важно, оно также получило контроль над тем, когда долг должен был быть погашен, что не должно было произойти раньше, чем через семь лет, а затем по его усмотрению. Это позволило избежать риска того, что долг может стать подлежащим погашению в какой-то момент в будущем, как раз тогда, когда правительству нужно было занять больше, и его могли заставить платить более высокие процентные ставки. Платеж правительству должен был быть использован для покупки любого долга, не подписанного на схему, что, хотя и помогло правительству, также помогло компании, удалив с рынка возможные конкурирующие ценные бумаги, включая крупные активы Банка Англии. [26]

Акции компании теперь торговались по 123 фунта стерлингов, поэтому выпуск был эквивалентен вливанию 5 миллионов фунтов стерлингов новых денег в бурно развивающуюся экономику как раз в то время, когда процентные ставки падали. Валовой внутренний продукт (ВВП) Великобритании на тот момент оценивался в 64,4 миллиона фунтов стерлингов. [27]

Публичное объявление

Сертификат акций South Sea Annuities, выпущенный 13 ноября 1784 г. Экспонируется в Британском музее в Лондоне.

21 января план был представлен совету директоров Компании Южного моря, а 22 января канцлер казначейства Джон Айслаби представил его парламенту. Палата представителей была ошеломлена и замолчала, но, придя в себя, предложила пригласить Банк Англии сделать лучшее предложение. В ответ Компания Южного моря увеличила свой денежный платеж до 3,5 млн фунтов стерлингов, в то время как Банк предложил провести конвертацию с выплатой 5,5 млн фунтов стерлингов и фиксированной ценой конвертации 170 фунтов стерлингов за 100 фунтов стерлингов номинальной стоимости акций Банка. 1 февраля переговорщики компании во главе с Блантом подняли свое предложение до 4 млн фунтов стерлингов плюс доля в 3,5 млн фунтов стерлингов в зависимости от того, какая часть долга будет конвертирована. Они также согласились, что процентная ставка снизится через четыре года вместо семи, и согласились продать от имени правительства казначейские векселя на 1 млн фунтов стерлингов (ранее обрабатывавшиеся Банком). Палата представителей приняла предложение Банка Южного моря. Акции Банка резко упали. [28]

Возможно, первым признаком трудностей стало объявление South Sea Company об отсрочке выплаты рождественских дивидендов 1719 года на 12 месяцев. Теперь компания начала выражать благодарность своим друзьям. Избранным лицам была продана часть акций компании по текущей цене. Сделки были зарегистрированы Найтом на имя посредников, но никаких платежей получено не было, и акции не выпущены — на самом деле, у компании не было ничего для выпуска, пока не началась конвертация долга. Человек получил опцион на продажу своих акций обратно компании в любой момент в будущем по любой рыночной цене, которая могла бы тогда применяться. Акции достались Крэггам: старшему и младшему ; лорду Гауэру ; лорду Лансдауну ; и четырем другим членам парламента. Лорд Сандерленд получал 500 фунтов стерлингов за каждый фунт, на который выросли акции; любовница Георга I, их дети и графиня Платен получали 120 фунтов стерлингов за фунт роста, Эйслаби — 200 фунтов стерлингов за фунт, лорд Стэнхоуп — 600 фунтов стерлингов за фунт. Другие инвестировали деньги, включая казначея ВМС Хэмпдена , который вложил 25 000 фунтов стерлингов государственных денег от своего имени. [29]

Предложение было принято в слегка измененном виде в апреле 1720 года. Решающее значение в этом преобразовании имела доля держателей невыкупных рент, которые могли поддаться искушению конвертировать свои ценные бумаги по высокой цене за новые акции. (Держатели выкупных долгов фактически не имели другого выбора, кроме как подписаться.) Компания Южного моря могла установить цену конвертации, но не могла сильно отклоняться от рыночной цены своих акций. В конечном итоге компания приобрела 85% выкупных и 80% невыкупных.

Завышение стоимости акций

График цен акций компании.

Затем компания начала расхваливать свои акции «самыми экстравагантными слухами» о ценности своей потенциальной торговли в Новом Свете; за этим последовала волна «спекулятивного безумия». Цена акций выросла с момента предложения схемы: со 128 фунтов в январе 1720 года до 175 фунтов в феврале, 330 фунтов в марте и, после принятия схемы, до 550 фунтов в конце мая. [30]

Высокие показатели компании (ее коэффициент P/E ) могли поддерживаться кредитным фондом (известным рынку) в размере 70 миллионов фунтов стерлингов, доступным для коммерческого расширения, который был предоставлен благодаря существенной поддержке, по-видимому, со стороны парламента и короля. [31]

Акции компании были «проданы» политикам по текущей рыночной цене; однако, вместо того, чтобы платить за акции, эти получатели просто держали акции, с возможностью продать их обратно компании в любое время, получив прирост рыночной цены. Этот метод, а также завоевание глав правительств, любовницы короля и т. д. , имел преимущество связывания их интересов с интересами компании: для обеспечения прибыли акции должны были расти. Между тем, публикуя имена своих элитных акционеров, компания сумела облачиться в ауру легитимности, которая привлекала и удерживала других покупателей. [32]

Закон о пузыре

Компания Южного моря была далеко не единственной компанией, которая пыталась привлечь деньги инвесторов в 1720 году. Было создано большое количество других акционерных обществ, делавших экстравагантные (иногда мошеннические) заявления об иностранных или других предприятиях или странных схемах. Другие представляли собой потенциально надежные, хотя и новые, схемы, такие как основание страховых компаний. Их прозвали «Пузырями». Некоторые из компаний не имели никакой правовой основы, в то время как другие (например, Hollow Sword Blade Company, которая выступала в качестве банкира Компании Южного моря) использовали существующие уставные компании для целей, совершенно отличных от тех, которые были обозначены при их создании. Компания York Buildings была создана для обеспечения Лондона водой, но была куплена Кейсом Биллингсли, который использовал ее для покупки конфискованных якобитских поместий в Шотландии, которые затем сформировали активы страховой компании. [33]

22 февраля 1720 года Джон Хангерфорд поднял вопрос о компаниях-пузырях в Палате общин и убедил Палату создать комитет под его председательством для расследования. Он определил ряд компаний, которые в совокупности стремились привлечь 40 миллионов фунтов стерлингов капитала. Комитет расследовал компании, установив принцип, согласно которому компании не должны действовать за пределами целей, указанных в их уставах. Потенциального затруднения для Южного моря удалось избежать, когда возник вопрос о компании Hollow Sword Blade Company. Трудности удалось избежать, наводнив комитет депутатами, которые поддерживали Южное море, и проголосовав против 75 против 25 предложение о расследовании дела Hollow Sword. (В то время комитеты Палаты были либо «открытыми», либо «секретными». Секретный комитет имел фиксированный набор членов, которые могли голосовать по его работе. Напротив, любой депутат мог присоединиться к «открытому» комитету и голосовать по его работе.) Стэнхоуп, который был членом комитета, получил 50 000 фунтов стерлингов «перепродаваемых» акций South Sea от Собриджа, директора Hollow Sword, примерно в это же время. Хангерфорд ранее был исключен из Палаты общин за получение взятки. [33]

Среди исследованных пузырчатых компаний были две, поддержанные лордами Онслоу и Четвиндом соответственно, для страхования судоходства. Они подверглись резкой критике, и сомнительные действия Генерального прокурора и Генерального солиситора в попытке получить уставы для компаний привели к тому, что обе были заменены. Однако схемы получили поддержку Уолпола и Крэггса , так что большая часть Закона о пузыре (который в конечном итоге появился в июне 1720 года в результате расследований комитета) была посвящена созданию уставов для Королевской биржевой страховой корпорации или Лондонской страховой корпорации. Компании должны были заплатить 300 000 фунтов стерлингов за эту привилегию. Закон требовал, чтобы акционерное общество могло быть учреждено только Актом парламента или королевской хартией . Запрет на несанкционированные акционерные предприятия не был отменен до 1825 года. [34]

Принятие закона дало толчок развитию South Sea Company, ее акции подскочили до £890 в начале июня. Этот пик побудил людей начать продавать; чтобы уравновесить это, директора компании приказали своим агентам покупать, что позволило удержать цену на уровне около £750.

Достигнута вершина

Карикатура на дерево от Bubble Cards.

Цена акций выросла за один год с примерно 100 фунтов стерлингов до почти 1000 фунтов стерлингов за акцию. Ее успех вызвал общенациональное безумие — стадное поведение [6] — поскольку все типы людей, от крестьян до лордов, проявили лихорадочный интерес к инвестированию: в первую очередь в Южные моря, но в акции вообще. Одна известная апокрифическая история — о компании, которая стала публичной в 1720 году как «компания для выполнения предприятия с большой выгодой, но никто не знал, что это такое». [35]

Цена, наконец, достигла 1000 фунтов стерлингов в начале августа 1720 года, а уровень продаж был таков, что цена начала падать, снизившись до 100 фунтов стерлингов за акцию до конца года. [36] Это вызвало банкротство среди тех, кто купил в кредит, и увеличило продажи, включая короткие продажи [ необходима цитата ] (т. е. продажа заемных акций в надежде выкупить их обратно с прибылью, если цена упадет).

Также в августе 1720 года наступил срок первых платежей по первой и второй подписке на новые выпуски акций South Sea. Ранее в том же году Джон Блант придумал, как поддержать цену акций: компания будет ссужать людям деньги для покупки ее акций. В результате многие акционеры не могли заплатить за свои акции, кроме как продав их. [ необходима цитата ]

Более того, борьба за ликвидность появилась на международном уровне, поскольку «пузыри» также заканчивались в Амстердаме и Париже. Крах совпал с падением Mississippi Company Джона Лоу во Франции. В результате цена акций South Sea начала снижаться. [ необходима цитата ]

Взаимные обвинения

К концу сентября акции упали до 150 фунтов стерлингов. Банкротства компаний теперь распространились на банки и ювелиров , поскольку они не могли получить займы, выданные по акциям, и тысячи людей были разорены, включая многих членов британской элиты . Поскольку инвесторы были возмущены, в декабре был созван парламент и началось расследование. Отчет в 1721 году выявил широко распространенное мошенничество среди директоров компании и коррупцию в Кабинете министров. Среди замешанных были Джон Айслеби (канцлер казначейства), Джеймс Крэггс-старший ( генеральный почтмейстер ), Джеймс Крэггс-младший ( южный секретарь ) и даже лорд Стэнхоуп и лорд Сандерленд (главы министерства). Крэггс-старший и Крэггс-младший оба умерли в опале; остальные были привлечены к ответственности за свою коррупцию. Палата общин признала Айслеби виновным в «самой печально известной, опасной и позорной коррупции», и он был заключен в тюрьму. [ необходима цитата ]

Недавно назначенный первый лорд казначейства Роберт Уолпол успешно восстановил общественное доверие к финансовой системе. Однако общественное мнение, сформированное многими выдающимися людьми, которые потеряли деньги, требовало мести. Уолпол руководил процессом, в ходе которого были отстранены все 33 директора компании и они лишились в среднем 82% своего богатства. Деньги пошли жертвам, а акции Южно-морской компании были разделены между Банком Англии и Ост-Индской компанией. Уолпол позаботился о том, чтобы король Георг и его любовницы были защищены, и с перевесом в три голоса ему удалось спасти нескольких ключевых правительственных чиновников от импичмента. В ходе этого процесса Уолпол заслужил похвалы как спаситель финансовой системы, одновременно утвердившись в качестве доминирующей фигуры в британской политике; историки приписывают ему спасение правительства вигов и, по сути, Ганноверской династии от полного позора. [37] [38] [39]

Цитаты, вызванные крахом

Джозеф Спенс писал, что лорд Рэднор доложил ему: «Когда сэра Исаака Ньютона спросили о продолжении роста акций Южного моря... Он ответил: «Что он не может рассчитать безумие людей». [40] Его также цитируют как заявившего: «Я могу рассчитать движение звезд, но не безумие людей». [41] Сам Ньютон владел акциями Южного моря на сумму около 22 000 фунтов стерлингов в 1722 году, но неизвестно, сколько он потерял, если вообще потерял. [42] Однако есть многочисленные источники, утверждающие, что он потерял до 20 000 фунтов стерлингов [43] (что эквивалентно 4,37 миллионам фунтов стерлингов в 2024 году). [44]

Торговая компания

Компания Южного моря была создана в 1711 году для сокращения размера государственных долгов, но получила коммерческую привилегию исключительных прав торговли с Испанской Индией на основе торгового договора, подписанного Британией и эрцгерцогом Карлом , кандидатом на испанский престол во время войны за испанское наследство . После того, как Филипп V стал королем Испании, Британия получила по Утрехтскому договору 1713 года права на работорговлю в Испанской Индии (или Asiento de Negros ) сроком на 30 лет. Ранее эти права принадлежали Compagnie de Guinée et de l'Assiente du Royaume de la France.

Правление Южно-морской компании выступило против работорговли, которая показала небольшую прибыльность, когда ею занимались чартерные компании. Чтобы увеличить прибыльность, контракт Asiento включал право отправлять одно ежегодное судно водоизмещением 500 тонн на ярмарки в Портобелло и Веракрус, загруженное беспошлинными товарами, называемое Navío de Permiso . Корона Англии и король Испании имели право на 25% прибыли, согласно условиям контракта, который был копией французского контракта Asiento, но королева Анна вскоре отказалась от своей доли. Король Испании не получил никаких причитающихся ему платежей, и это было одним из источников раздора между испанской короной и Южно-морской компанией.

Как и в случае с предыдущими владельцами Asiento, португальцами и французами, прибыль была не в работорговле, а в нелегальных контрабандных товарах, провозимых контрабандой на невольничьих судах и на ежегодном судне. Эти товары продавались в испанских колониях по высокой цене, так как пользовались большим спросом; и составляли нечестную конкуренцию облагаемым налогом товарам, что приводило к значительному истощению торгового дохода испанской короны. Отношения между Компанией Южного моря и правительством Испании всегда были плохими и со временем ухудшились. Компания жаловалась на обыски и аресты товаров, отсутствие прибыльности и конфискацию имущества во время войн между Британией и Испанией 1718–1723 и 1727–1729 годов, во время которых деятельность компании была приостановлена. Правительство Испании жаловалось на незаконную торговлю, неспособность компании представить свои отчеты, как это было предусмотрено контрактом, и невыплату королевской доли прибыли. Эти претензии стали основной причиной ухудшения отношений между двумя странами в 1738 году; и хотя премьер-министр Уолпол выступал против войны, она пользовалась сильной поддержкой короля, Палаты общин и фракции в его собственном кабинете. Уолполу удалось договориться с королем Испании на конвенции Пардо в январе 1739 года, в котором оговаривалось, что Испания выплатит британским торговцам 95 000 фунтов стерлингов в качестве компенсации за захват и конфискованные товары, в то время как Компания Южного моря выплатит испанской короне 68 000 фунтов стерлингов в качестве причитающихся доходов от Asiento. Компания Южного моря отказалась выплачивать эти доходы, и король Испании удержал выплату компенсации до тех пор, пока не будет обеспечена выплата от Компании Южного моря. Разрыв отношений между Южноморской компанией и испанским правительством был прелюдией к Guerra del Asiento , поскольку первые флоты Королевского флота отправились в июле 1739 года в Карибское море, до объявления войны, которая длилась с октября 1739 года по 1748 год. Эта война известна как Война за ухо Дженкинса . [45] [46] [47]

Работорговля в эпоху Асьенто

Обложка английского перевода договора Asiento, подписанного Британией и Испанией в 1713 году в рамках Утрехтского договора, положившего конец Войне за испанское наследство. Договор предоставлял Британии исключительные права на продажу рабов в Испанской Индии.

Согласно Тордесильясскому договору , Испания была единственной европейской державой, которая не могла основывать фабрики в Африке для покупки рабов. Рабы для Испанской Америки поставлялись компаниями, которым были предоставлены исключительные права на их торговлю. Этот монопольный контракт назывался рабским Asiento. Между 1701 и 1713 годами контракт Asiento был предоставлен Франции. В 1711 году Британия создала Компанию Южного моря, чтобы сократить долг и торговать с Испанской Америкой, но эта торговля была незаконной без разрешения Испании, и единственным существующим разрешением было Asiento для работорговли, поэтому по Утрехтскому договору 1713 года Британия добилась передачи контракта Asiento от Франции в руки Великобритании на следующие 30 лет.

Совет директоров не хотел заниматься работорговлей, которая не была целью компании и показала небольшую прибыльность, когда ее осуществляли чартерные компании, но они наконец согласились 26 марта 1714 года. Asiento установил квоту продажи в размере 4800 единиц рабов в год. Взрослый мужчина-раб считался одной единицей; женщины и дети считались долями единицы. Первоначально рабов предоставляла Королевская африканская компания .

Компания Южного моря основала фабрики по приему рабов в Картахене, Колумбии , Веракрусе , Мексике, Панаме, Портобелло , Ла-Гуайре , Буэнос-Айресе , Ла-Гаване и Сантьяго-де-Куба , а также хранилища рабов на Ямайке и Барбадосе . Несмотря на проблемы со спекуляциями, Компания Южного моря была относительно успешной в работорговле и выполнении своей квоты (для других, аналогично чартерных компаний выполнение своих квот было необычным). Согласно записям, составленным Дэвидом Элтисом и другими, в течение 96 рейсов за 25 лет Компания Южного моря приобрела 34 000 рабов, из которых 30 000 пережили путешествие через Атлантику. [48] (Таким образом, около 11% рабов умерли во время путешествия: относительно низкий уровень смертности для Среднего прохода . [49] ) Компания продолжала заниматься работорговлей во время двух войн с Испанией и катастрофического коммерческого пузыря 1720 года . Работорговля компании достигла пика в 1725 году, через пять лет после того, как лопнул пузырь. [50]

Ежегодный корабль

Рабовладельческий договор Asiento 1713 года давал разрешение отправлять одно судно водоизмещением 500 тонн в год, загруженное беспошлинными товарами для продажи на ярмарках Новой Испании , Картахены и Портобелло . Это была беспрецедентная уступка, которая нарушила двухвековое строгое исключение иностранных торговцев из Испанской империи, хотя четверть прибыли должна была выплачиваться испанской короне. [51]

Первое судно, направлявшееся в Америку, Royal Prince , было запланировано на 1714 год, но было отложено до августа 1716 года. Принимая во внимание три ежегодных судна, пропущенных с даты Asiento, разрешенный тоннаж следующих десяти судов был увеличен до 650. [52] Только семь ежегодных судов отплыли во время Asiento, последним из которых была Royal Caroline в 1732 году. Неспособность компании предоставить отчеты по всем ежегодным судам, кроме первого, и отсутствие выплаты доходов испанской короне от прибыли за все ежегодные суда привели к тому, что после путешествия Royal Caroline в 1732–1734 годах не было выдано ни одного разрешения .

В отличие от «законной» торговли рабами, регулярная торговля ежегодными судами приносила солидную прибыль, в некоторых случаях прибыль превышала 100%. [53] Отчеты о путешествии королевского принца были представлены только в 1733 году после постоянных требований испанских чиновников. Они сообщили о прибыли в размере 43 607 фунтов стерлингов. [54] Поскольку король Испании имел право на 25% прибыли, после вычета процентов по займу он потребовал 8 678 фунтов стерлингов. Южноморская компания так и не выплатила испанской короне сумму, причитающуюся за первое ежегодное судно, и не выплатила никакой суммы ни за одну из других шести поездок. [55] : 341 

Арктический китобойный промысел

Гренландская компания была учреждена парламентским актом [ каким? ] в 1693 году с целью ловли китов в Арктике. Продукция их «китобойного промысла» должна была быть освобождена от таможенных и других пошлин. Частично из-за морских потрясений, вызванных войнами с Францией, Гренландская компания потерпела финансовый крах в течение нескольких лет. В 1722 году Генри Элкинг опубликовал предложение, адресованное губернаторам Южноморской компании, о том, что они должны возобновить «Гренландскую торговлю» и отправить корабли для ловли китов в Арктике. Он дал очень подробные предложения о том, как должны быть укомплектованы экипажи и оснащены корабли. [56]

Британский парламент подтвердил, что британский арктический «китобойный промысел» продолжит получать выгоду от свободы от таможенных пошлин, и в 1724 году Южноморская компания решила начать китобойный промысел. Они построили 12 китобойных судов на реке Темзе, и они отправились в Гренландские моря в 1725 году. В последующие годы были построены и другие суда, но предприятие не увенчалось успехом. В Британии почти не осталось опытных китобоев, и компании пришлось нанимать голландских и датских китобоев на ключевые должности на своих судах: например, все командиры и гарпунеры были наняты с северофризского острова Фёр . [ 57] Другие расходы плохо контролировались, и уловы оставались разочаровывающе малыми, хотя компания отправляла до 25 судов в пролив Дэвиса и Гренландские моря в некоторые годы. К 1732 году компания накопила чистый убыток в размере 177 782 фунтов стерлингов за восемь лет арктического китобойного промысла. [58]

Директора Южно-морской компании обратились к британскому правительству за дальнейшей поддержкой. В 1732 году парламент принял закон, который продлил беспошлинные концессии еще на девять лет. В 1733 году был принят закон, который также предоставил правительственную субсидию британским арктическим китобоям, первый в длинной серии таких актов, которые продолжали и модифицировали китобойные субсидии на протяжении всего XVIII века. Этот и последующие акты требовали от китобоев соблюдения условий относительно экипажа и оснащения китобойных судов, которые очень напоминали условия, предложенные Элкингом в 1722 году. [59] Несмотря на продленные беспошлинные концессии, а также перспективу реальных субсидий, суд и директора Южно-морской компании решили, что они не могут рассчитывать на получение прибыли от арктического китобойного промысла. Они больше не отправляли китобойные суда после убыточного сезона 1732 года.

Государственный долг после Семилетней войны

Компания продолжала свою торговлю (если не прерывалась войной) до конца Семилетней войны (1756–1763). Однако ее основной функцией всегда было управление государственным долгом, а не торговля с испанскими колониями. Компания Южного моря продолжала управлять частью государственного долга, пока не была расформирована в 1853 году, после чего долг был реконсолидирован. Долг не был погашен к моменту Первой мировой войны , после чего он был снова консолидирован на условиях, которые позволяли правительству избегать выплаты основного долга.

Гербовники

Герб Компании Южного моря, согласно пожалованию герба от 31 октября 1711 года, был следующим: лазурь, земной шар, на котором изображены Магелланов пролив и мыс Горн, все как положено, и в левом главном углу две сельди haurient в косом кресте с серебряной короной или, в кантоне, объединенный герб Великобритании . Нашлемник: корабль с тремя мачтами под всеми парусами . Щитодержатели, справа: символическая фигура Британии, со щитом, копьем и т. д., все как положено ; слева: рыбак полностью одетый, в сапогах с кепкой, рыболовной сетью и т. д., и в его руке вязка рыбы, все как положено . [60]

Офицеры Компании Южного моря

В Компании Южного моря был губернатор (обычно почетная должность), заместитель губернатора, заместитель губернатора и 30 директоров (в 1753 году их число сократилось до 21). [61]

В художественной литературе

Смотрите также

Примечания

  1. ↑ Торнбери, Уолтер, Старый и новый Лондон , т. 1, стр. 538.
  2. ^ «Компания Cloth Seal, 1711–1853, Южные моря и рыболовство». www.bagseals.org .
  3. ↑ Журналы Палаты общин , том 16: 1708–1711, стр. 685.
  4. ^ abc Пол, Хелен (2009). "Работорговля Компанией Южного моря" (PDF) . Дискуссионные статьи по экономике и эконометрике . ISSN  0966-4246.
  5. ^ Маршалл, Дороти (1962). Англия восемнадцатого века , стр. 121–130.
  6. ^ ab Пол, Хелен Дж. (2013). Южноморский пузырь: экономическая история его происхождения и последствий. Лондон. ISBN 978-0-415-70839-5. OCLC  925312648.{{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
  7. ^ Торнбери, Уолтер. «Threadneedle Street». Старый и новый Лондон. Том 1 (Лондон, 1878). С. 531–544 – через British History Online. Доступ 21 июля 2016 г.
  8. ↑ Карсвелл, стр. 40, 48–50.
  9. ↑ Карсвелл, стр. 50–51.
  10. ^ ab Карсвелл, стр. 52–54
  11. ↑ Карсвелл, стр. 54–55.
  12. ↑ Дефо, Дэниел, Очерк торговли Южного моря ... , 2-е изд., (Лондон, Англия: Дж. Бейкер, 1712), стр. 40–41.
  13. ^ Карсвелл, стр. 56
  14. ^ Карсвелл, стр. 57, 58
  15. ↑ Карсвелл, стр. 60–63.
  16. ↑ Карсвелл, стр. 64–66.
  17. ↑ Карсвелл, стр. 65–66.
  18. ^ Карсвелл, стр. 67
  19. ↑ Карсвелл, стр. 66–67.
  20. ↑ Карсвелл, стр. 67–70.
  21. ↑ Карсвелл, стр. 73–75.
  22. ↑ Карсвелл, стр. 75–76.
  23. ↑ Карсвелл, стр. 88–89.
  24. ↑ Карсвелл, стр. 89–90.
  25. ↑ Карсвелл, стр. 100–102.
  26. ^ ab Карсвелл, стр. 102–107
  27. ^ "Круговая диаграмма бюджета Великобритании на 2010 год – Диаграммы". Архивировано из оригинала 28 июля 2011 года.
  28. ↑ Карсвелл, стр. 112–113.
  29. ↑ Карсвелл, стр. 114–118.
  30. ↑ Cowles, гл. II, IV (особенно стр. 151, 168–169 для цен акций)
  31. ^ Коулз, гл. IV
  32. ^ Коулз, глава IV (особенно на стр. 146 для «взятки акций»)
  33. ^ ab Карсвелл, стр. 116–117
  34. ↑ Карсвелл, стр. 138–140.
  35. ^ Одлыжко, Эндрю. «Предприятие с большой выгодой, но никто не знает, что это такое: пузыри и доверчивость» (PDF) . Университет Миннесоты . Получено 22 октября 2020 г. .
  36. ^ Альтер, Питер (2018). «Der geplatzte Traum vom schnellen Geld». Дамальс (на немецком языке). Том. 50, нет. 8. стр. 72–76.
  37. ↑ Маршалл, стр. 127–130.
  38. ^ Ричард А. Клер (2015), «На гребне волны: роль компании в пузыре Южного моря», стр. 165.
  39. ↑ Стивен Тейлор (2008), «Уолпол, Роберт, первый граф Орфорд (1676–1745)», Оксфордский национальный биографический словарь
  40. ↑ Спенс, Анекдоты , 1820, стр. 368.
  41. ^ Джон О'Фаррелл (2007), Совершенно беспристрастная история Британии, или 2000 лет правления идиотов высшего класса , Doubleday, ISBN 978-0-385-61198-5 
  42. ^ Уэстфолл, Ричард С. (1983). Никогда не отдыхай: Биография Исаака Ньютона . Cambridge University Press. С. 861–862. ISBN 978-0-521-27435-7.
  43. ^ Холодный, Елена (10 ноября 2017 г.). «Исаак Ньютон был гением, но даже он потерял миллионы на фондовом рынке». Business Insider .
  44. ^ Данные по инфляции индекса розничных цен в Великобритании основаны на данных Кларка, Грегори (2017). "Годовой индекс розничных цен и средние доходы в Великобритании с 1209 года по настоящее время (новая серия)". MeasuringWorth . Получено 7 мая 2024 г.
  45. ^ Нельсон (1945) утверждает, что существенная незаконная торговля, которую вели должностные лица Компании Южного моря в рамках Asiento, «должна рассматриваться как главная причина войны Дженкинса, поскольку она грозила разрушить всю коммерческую структуру Испанской империи... Не в силах смириться с разрушением своей торговой системы, Испания попыталась вести переговоры, но потребовала, чтобы компания в качестве доказательства добросовестности открыла свои счета для проверки испанскими представителями. Естественно, директора отказались, поскольку согласие означало бы полное разоблачение незаконной торговли. Ни Испания, ни Компания Южного моря не уступили. Война была неизбежным результатом».
  46. ^ Браун (1926, стр. 663) говорит, что несоблюдение положений договора Асьенто о бухгалтерском учете (в контексте того, что испанцы знали о секретных счетах, которые велись Компанией Южного моря, что доказывало бы тайную торговлю) было постоянным источником трений, которые привели к вооруженному конфликту.
  47. ^ По мнению Хильднера (1938), войну 1739 года можно было бы предотвратить, если бы были решены вопросы, рассмотренные комиссией, созданной в 1732 году для урегулирования споров вокруг асьенто.
  48. ^ "History Cooperative – A Short History of Almost Everything!". History Cooperative . Архивировано из оригинала 20 октября 2009 года.
  49. ^ Пол, Хелен. "Работорговля Компании Южного моря". Архивировано из оригинала 9 декабря 2012 года.
  50. ^ Пол, Х. Дж. (2010). Южноморский пузырь .
  51. ^ Уокер, Г.Дж. (1979), стр. 101
  52. ^ Archivo General de Indias, Севилья, Испания IG2785
  53. ^ Маклахлан, (1940), стр. 130–131.
  54. ^ Archivo General de Indias, Севилья, Испания C266L3
  55. ^ Хильднер, Эрнест Г. (август 1938 г.). «Роль Компании Южного моря в дипломатии, приведшей к войне за ухо Дженкинса, 1729–1739 гг.». Hispanic American Historical Review . 18 (3): 322–341. doi :10.2307/2507151. JSTOR  2507151.
  56. ^ Элкинг, Генри [1722](1980). Взгляд на Гренландскую торговлю и китобойный промысел . Перепечатано: Whitby: Caedmon. ISBN 0-905355-13-X 
  57. ^ Закки, Уве (1986). Меншен фон Фёр. Lebenswege aus drei Jahrhunderten (на немецком языке). Хайде: Boyens & Co. 13. ISBN 978-3-8042-0359-4.
  58. ^ Андерсон, Адам [1801](1967). Происхождение торговли . Переиздано: Нью-Йорк: Келли.
  59. ^ Эванс, Мартин Х. (2005). Уставные требования к хирургам на британских китобойных судах. The Mariner's Mirror 91 (1) 7–12.
  60. ↑ Национальный морской музей, Гринвич, каталожная запись для скульптуры оружия, идентификатор объекта: HRA0043 [1]
  61. ↑ См. для 1711–21 гг. J Carswell, South Sea Bubble (1960) 274–279; а для 1721–1840 гг. см. British Library, Add. MSS, 25544-9.

Ссылки

Исторический
Вымысел

Внешние ссылки

На Викискладе есть медиафайлы по теме «Пузырь Южного моря» .
В Wikisource есть текст статьи « Пузырь Южного моря » из Британской энциклопедии 1911 года .