stringtranslate.com

Все пузырится

Пауэлл защищает свое первое крупное смягчение денежно-кредитной политики на пресс-конференции в сентябре 2019 года. [1]

Высоко в его [президента Байдена] списке будет разбираться с последствиями самого большого финансового пузыря в истории США. Почему самого большого? Потому что он охватывает не только акции, но и практически все остальные финансовые активы. И за это вы можете поблагодарить Федеральный резерв.

Ричард Куксон, Bloomberg (февраль 2021 г.) [2]

Выражение « пузырь всего » относится к коррелированному влиянию денежно-кредитного смягчения Федеральной резервной системы (а затем Европейского центрального банка и Банка Японии ) [3] на цены активов в большинстве классов активов, а именно акций , жилья , облигаций , многих товаров и даже экзотических активов, таких как криптовалюты и SPAC . [4] Сама политика и методы прямых и косвенных методов количественного смягчения, используемые для ее реализации, иногда называются пут ФРС . [5] Современная денежная теория выступает за использование таких инструментов, даже в некризисные периоды, для создания экономического роста за счет инфляции цен на активы. [a] [4] Термин «пузырь всего» впервые появился во время председательства Джанет Йеллен , но больше всего он связан с последующим председательством Джерома Пауэлла и периодом пандемии коронавируса 2020–2021 годов . [3] [6]

Пузырь всего был примечателен не только одновременными крайностями в оценках, зафиксированными в широком диапазоне классов активов, и высоким уровнем спекуляций на рынке, [7] но и тем, что его пик в 2021 году пришелся на период рецессии, высокой безработицы , торговых войн и политических потрясений, что привело к осознанию того, что пузырь был творением центрального банка, [3] [8] [9] с опасениями относительно независимости и целостности рыночного ценообразования, [10] [9] [11] и влияния ФРС на неравенство благосостояния . [12] [13] [14]

В 2022 году финансовый историк Эдвард Чанселлор сказал, что «неустойчивая политика центральных банков создала «пузырь всего», оставив мировую экономику с инфляционным «похмельем » ». [15] Рост инфляции в конечном итоге вынудил ФРС ужесточить финансовые условия в 2022 году (то есть повысить процентные ставки и использовать количественное ужесточение ), и к июню 2022 года Wall Street Journal написал, что ФРС «проколола пузырь всего». [16] В том же месяце финансовый журналист Рана Форухар сказала New York Times : «Добро пожаловать в конец «пузыря всего » ». [17]

История

Источник

Термин впервые появился в 2014 году во время председательства Джанет Йеллен и отражал ее стратегию применения длительной денежно-кредитной либерализации (например, пут Йеллен о постоянных низких процентных ставках и прямом количественном смягчении) как метода стимулирования краткосрочного экономического роста посредством инфляции цен на активы (часть современной денежной теории (СДТ) [a] ). [19] [20] [21] [22]

Термин приобрел большую известность во время последующего председательства Джерома Пауэлла , первоначально во время первого смягчения денежно-кредитной политики Пауэлла в четвертом квартале 2019 года ( пут Пауэлла ), [23] [24] но более существенно во время пандемии коронавируса 2020–2021 годов , когда Пауэлл принял пузыри активов для борьбы с финансовыми последствиями пандемии. [25] [6] К началу 2021 года Пауэлл создал самые свободные финансовые условия из когда-либо зарегистрированных, [26] и большинство активов США одновременно находились на уровнях оценки, которые соответствовали их самым высоким индивидуальным уровням в экономической истории. [27] [3] [28] Пауэлл отверг утверждение о том, что активы США определенно находятся в пузыре, сославшись на модель ФРС , [b] чтобы утверждать, что сверхнизкая доходность оправдывает более высокие цены на активы. [30] [31] Пауэлл также отверг критику, что масштабы пузырей активов увеличили неравенство благосостояния в США до уровней, не наблюдавшихся с 1920-х годов, [32] [33] на том основании, что пузыри активов сами по себе будут способствовать росту рабочих мест, тем самым сокращая неравенство. [14] [34] [35] Контраст между бедствием, которое испытывала «Главная улица» во время пандемии, и экономическим бумом, который переживала «Уолл-стрит», пережившая один из самых прибыльных лет в истории, был спорным, [36] [37] и принес Пауэллу титул доктора Feelgood Уолл-стрит . [38]

Пауэлла поддержал Конгресс, а спикер Пелоси заявила в октябре 2020 года: «Что ж, позвольте мне сказать, что цифра, которая, как я думаю, ошеломляет, заключается в том, что у нас больше безработных и получающих пособия по безработице, чем когда-либо в истории нашей страны. Мы знаем, что ФРС поддерживает рынки, чтобы фондовый рынок мог преуспеть. Я не жалуюсь на это, я хочу, чтобы рынок преуспевал». [39] [8] [40]

Пик в 2021 году

В феврале 2021 года Буллард из ФРС заявил, что не видит пузыря: «Это просто нормальное инвестирование». [41]

В начале 2021 года некоторые участники рынка предупреждали, что пузырь всего Пауэлла достиг опасного уровня. Инвестор Джереми Грэнтэм сказал: «Все три предшественника Пауэлла утверждали, что цены на активы, которые они помогли раздуть, в свою очередь помогли экономике через эффект богатства», прежде чем в конечном итоге рухнули. [42] [43] Инвестор Сет Кларман сказал, что ФРС «сломала рынок», и что «обычная роль рынка в установлении цен была приостановлена». [11] Экономист Мохамед Эль-Эриан сказал: «У вас такой огромный разрыв между фундаментальными показателями и оценками», и что рекордные максимумы в активах были вызваны действиями ФРС и ЕЦБ, пояснив: «Вот почему мы видели, как цены переходили от одного рекордного максимума к другому, несмотря на полностью меняющиеся нарративы. Забудьте о «великом повторном открытии», «торговле Трампом» и обо всем этом остальном». [9] Financial Times предупредила, что неравенство, вызванное К-образным восстановлением экономики Пауэлла , может привести к политической и социальной нестабильности, заявив: «Большинство людей страдают на фоне бума в стиле Великого Гэтсби наверху». [12]

Несколько комментаторов назвали рынок 2020–2021 годов, созданный Пауэллом, самым спекулятивным рынком из когда-либо виденных, включая ведущего CNBC Джима Крамера , который сказал: «На этом рынке невозможно проиграть», и «это как игровой автомат», который всегда приносит прибыль. «Я такого не видел за всю свою карьеру». [44] Bloomberg сказал: «Как известно, на Уолл-стрит бушуют жизнерадостные настроения, но если подсчитать цифры, то этот бычий рынок окажется еще безумнее, чем кажется» [45] (« Животные настроения » — термин, популяризированный в 1930-х годах экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом для описания влияния человеческих эмоций на финансы и инвестиции). Экстремальный уровень спекуляций привел к заметным отдельным спекулятивным событиям, включая короткое сжатие GameStop в январе 2021 года, пятикратный рост индекса нерентабельных технологий Goldman Sachs. [46] и рекордный рост акций с микрокапитализацией , 14 из которых могли бы претендовать на включение в индекс S&P 500 к февралю 2021 года. [47] В конце января 2021 года отдел рынков Wall Street Journal заявил: «На этот раз все, похоже, согласны: большая часть рынка выглядит так, будто находится в пузыре», [48] в то время как Goldman Sachs заявил, что S&P 500 находится на самом высоком уровне или близок к нему по большинству показателей в истории, а форвардный коэффициент EV/EBITDA впервые превысил 17-кратный показатель. [49]

В феврале 2021 года Буллард из ФРС заявил, что они не видят пузыря активов и продолжат применять высокий уровень денежно-кредитного стимулирования. [41] Bloomberg написал, что Пауэлл в последний год своего первого срока боялся ужесточать политику в случае повторения краха, который он вызвал в четвертом квартале 2018 года. [50] Financial Times предупредила американских регуляторов о необходимости учитывать опыт пузыря китайского фондового рынка , когда смягчение денежно-кредитной политики китайским государством в 2014 году привело к пузырю, но затем к краху в 2015–2016 годах на китайских рынках. [51] В феврале 2021 года бывший глава подразделения финансовых рынков Банка Японии предупредил, что Банк Японии должен скорректировать уровень прямых покупок ETF Nikkei из-за опасений по поводу пузыря. [52] [c]

Лопнувший пузырь в 2022 году

К началу 2022 года рост инфляции вынудил Пауэлла, а позднее и другие центральные банки, значительно ужесточить финансовые условия, включая повышение процентных ставок и количественное ужесточение (противоположность количественному смягчению), что привело к синхронизированному падению большинства цен на активы (т. е. эффект, обратный «пузырю всего»). [54] В мае 2022 года финансовый историк Эдвард Чанселлор сказал Fortune , что «неустойчивая политика центральных банков создала «пузырь всего», оставив мировую экономику с инфляционным «похмельем » ». [15] Чанселлор отдельно отметил Reuters : «Если сверхнизкие процентные ставки были ответственны за раздувание «пузыря всего», то из этого следует, что все — ну, почти все — находится под угрозой из-за роста ставок». [55] К июню 2022 года Джеймс Макинтош из The Wall Street Journal написал, что ФРС «проколола пузырь всего», [16] в то время как в том же месяце финансовый журналист Рана Форухар сказала New York Times : «Добро пожаловать в конец «пузыря всего » ». [17]

Рекорды, установленные в США

Период «пузыря всего» после 2020 года привел к нескольким одновременным рекордным/почти рекордным значениям в США по экстремальным уровням в различных диапазонах показателей оценки активов и финансовых спекуляций:

Общий

Облигации

Акции

Жилье

Медианная цена жилья по агломерациям

Криптовалюты

Транспортные средства специального назначения

Товары

Известные дела в США

Наряду с приведенными выше записями на уровне активов, ряд отдельных активов с экстремальными оценками и необычайным ростом цен были идентифицированы как символизирующие пузырь всего: [72]

Смотрите также

Примечания

  1. ^ ab MMT утверждает, что чрезмерная инфляция цен на активы приведет к росту реальной инфляции цен, что приведет к росту доходности и, соответственно, к снижению инфляции цен на активы (т. е. самостабилизирующейся системе). [4] Критики говорят, что большинство исторических периодов чрезмерной инфляции цен на активы не приводили к такой самостабилизации, а вместо этого приводили к финансовому краху и реальной дефляции цен (например, Америка после 1920-х годов, Япония после 1990 года и Европа после 2008 года); в других случаях инфляция была неконтролируемой, что также приводило к финансовому краху (например, 1970-е годы в Соединенных Штатах). [4] [18]
  2. ^ Модель ФРС является спорной формой оценки акций, которая была оспорена учеными, особенно при очень низкой доходности. [29] Ярким примером является Япония после 1990-х годов, когда сверхнизкая доходность не остановила существенное падение стоимости японских акций на протяжении десятилетий, остановившись только тогда, когда Банк Японии начал напрямую скупать акции, чтобы поддержать их цену. [18]
  3. ^ Банк Японии является крупнейшим владельцем японских акций посредством прямых ежедневных покупок ETF Nikkei, что приводит к вопросам относительно честности ценообразования японских ценных бумаг и их долгосрочной жизнеспособности. [53]

Ссылки

  1. ^ Кокс, Джефф (25 сентября 2019 г.). «ФРС снова увеличит свой баланс, но не называйте это «QE4»». CNBC . Получено 16 февраля 2021 г.
  2. ^ Куксон, Ричард (4 февраля 2021 г.). «Рост инфляции заставит ФРС действовать». Bloomberg . Получено 4 февраля 2021 г.
  3. ^ abcd Curran, Enda; Anstey, Chris (24 января 2021 г.). «Центральный банк эпохи пандемии создает пузыри повсюду». Bloomberg . Получено 24 января 2021 г. .
  4. ^ abcd Саммерс, Грэм (октябрь 2017 г.). Пузырь всего: эндшпиль политики центрального банка . CreateSpace . ISBN 978-1974634064.
  5. ^ Metrick, Andrew (6 января 2021 г.). «Интервью с сэром Полом Такером». Yale Insights . Получено 21 января 2021 г. Это больше не пут Гринспена, не пут Бернанке и не пут Йеллен. Теперь это пут ФРС, и это все
  6. ^ ab Lachman, Desmond (19 мая 2020 г.). «Пузырь всего Федерального резерва». The Hill . Получено 9 ноября 2020 г. .
  7. ^ ab Authers, John (25 января 2021 г.). «The Stocks Bubble-O-Meter Is Flashing Bright Red» (Измеритель пузыря акций мигает ярко-красным). Bloomberg .
  8. ^ ab Greifeld, Katherine; Wang, Lu; Hajric, Vildana (6 ноября 2020 г.). «Акции показывают, что Джером Пауэлл по-прежнему является главой государства Уолл-стрит». Bloomberg . Получено 11 ноября 2020 г.
  9. ^ abc Gisiger, Christoph (7 января 2021 г.). «Мохамед Эль-Эриан: «Это начинает достигать опасных уровней». Neue Zürcher Zeitung . Получено 10 января 2021 г. Вот почему мы видим, как цены движутся от одного рекордного максимума к другому, несмотря на полностью меняющиеся нарративы. Забудьте о «великом повторном открытии», «торговле Трампом» и обо всем этом
  10. ^ Дерби, Майкл С. (20 мая 2020 г.). «Местер ФРС не обеспокоен тем, что Центральный банк сломал способность к ценообразованию на рынке». Wall Street Journal . Получено 17 февраля 2021 г.
  11. ^ ab "Сет Кларман из Baupost сравнивает инвесторов с "лягушками в кипящей воде"". Financial Times . 21 января 2021 г. Получено 12 февраля 2021 г. Гуру стоимостного инвестирования говорит, что Федеральная резервная система сломала фондовый рынок
  12. ^ ab Luce, Edward (3 января 2021 г.). «Опасная зависимость Америки от ФРС». Financial Times . Получено 4 января 2021 г.
  13. ^ Саравия, Катарания (29 января 2021 г.). «Низкие ставки в США усугубляют расовый разрыв в благосостоянии, свидетельствует статья». Bloomberg . Получено 17 февраля 2021 г.
  14. ^ ab Joyner, April; Ahmed, Saqib Iqbal; Davies, Megan (28 августа 2020 г.). «Левитирующие акции вряд ли помогут усилиям ФРС по обеспечению экономического равенства». Reuters . Получено 17 февраля 2021 г.
  15. ^ ab Daniel, Will (29 мая 2022 г.). «Один из величайших ныне живущих финансовых историков говорит, что центральные банкиры были некомпетентны на протяжении десятилетий, а инфляция — наше «большое похмелье»». Fortune . Получено 5 августа 2022 г. .
  16. ^ abcd Макинтош, Джеймс (14 июня 2022 г.). «ФРС проколола пузырь всего». The Wall Street Journal . Получено 4 августа 2022 г.
  17. ^ ab Klein, Ezra (22 июня 2022 г.). «Добро пожаловать в конец „пузыря всего“». New York Times . Получено 5 августа 2022 г. .
  18. ^ ab Richard Koo (октябрь 2014 г.). Спасение от рецессии балансового отчета и ловушки количественного смягчения: опасный путь для мировой экономики Kindle Edition . Wiley . ISBN 978-1119028123.
  19. ^ Смит, Ноа (5 июля 2015 г.). «Технологического пузыря нет. Но все равно беспокойтесь». Bloomberg . Получено 7 января 2021 г. Опасность не в том, что мы находимся в пузыре единорогов. Опасность даже не в том, что мы находимся в технологическом пузыре. Опасность в том, что мы находимся в пузыре всего — оценки по всем направлениям просто слишком высоки
  20. ^ Ирвин, Нил (15 июля 2014 г.). «Джанет Йеллен о пузыре всего». New York Times . Получено 27 ноября 2020 г.
  21. ^ ДеФотис, Димитра (13 июля 2017 г.). «Председатель Йеллен: является ли ралли развивающихся рынков частью «пузыря всего»?». Barron's . Получено 29 декабря 2020 г.
  22. ^ Мерфи, Джейсон (13 января 2018 г.). «Что произойдет, если лопнет «пузырь всего»?». The New Zealand Herald . Получено 22 февраля 2021 г.
  23. ^ Хауэлл, Марк (16 января 2020 г.). «Федеральный резерв — причина пузырей во всём». Financial Times . Получено 9 ноября 2020 г.
  24. ^ Лонг, Хизер (20 января 2020 г.). «Мировая экономика, скорее всего, восстановится в 2020 г., но МВФ предупреждает о жутких параллелях с 1920-ми годами». Washington Post . Получено 11 ноября 2020 г. .
  25. ^ Аутерс, Джон (11 июня 2020 г.). «Пауэлл готов сыграть роль нового принца пузырей». Bloomberg . Получено 9 ноября 2020 г.
  26. ^ ab Miller, Rich (14 декабря 2020 г.). «Финансовые условия в США самые легкие за всю историю, заявляет Goldman Sachs». Bloomberg . Получено 25 декабря 2020 г. .
  27. ^ Лахман, Десмонд (7 января 2021 г.). «Джорджия и пузырь рынка всего». The Hill . Получено 7 января 2021 г. .
  28. ^ Пауэлл, Джейми (2 февраля 2021 г.). «Snap AV: оценки в США затмевают безумие доткомов». Financial Times . Получено 12 февраля 2021 г. .
  29. ^ Humpe, Andreas; McMillan, David (2018). "Equity/bond yield coupling and the FED model: evidence of switching behavior from the G7 markets". Journal of Asset Management . 19 (6): 413–428. doi :10.1057/s41260-018-0091-x. hdl : 1893/27892 . S2CID  158210939. Мы демонстрируем, что при низких уровнях реальной доходности облигаций корреляция между доходностью акций и облигаций становится отрицательной. Это возникает, поскольку более низкая доходность облигаций подразумевает повышенный макроэкономический риск (например, дефляцию и экономическую стагнацию) и заставляет цены акций и облигаций двигаться в противоположных направлениях.
  30. ^ Пончек, Сара; Ван, Лу (17 декабря 2020 г.). «Рост стоимости акций не имеет большого значения для Пауэлла после облигаций». Bloomberg . Получено 18 декабря 2020 г.
  31. ^ Лахарт, Джастин (23 декабря 2020 г.). «Переписала ли ФРС законы инвестирования?». The Wall Street Journal . Получено 25 декабря 2020 г.
  32. ^ Рабуин, Дион (13 октября 2020 г.). «Ироничное наследие Джерома Пауэлла об экономическом неравенстве». Axios . Получено 11 ноября 2020 г.
  33. ^ Голд, Ховард (17 августа 2020 г.). «Мнение: политика Федеральной резервной системы резко увеличила неравенство». MarketWatch . Получено 19 ноября 2020 г. .
  34. ^ Чапатта, Брайан (9 июня 2020 г.). «ФРС нужны лучшие ответы на вопросы о беглых рынках и неравенстве». Bloomberg . Получено 11 ноября 2020 г.
  35. ^ Рэндалл, Дэвид (11 сентября 2020 г.). «ФРС защищает политику «педали в пол» и не боится будущих пузырей активов». Reuters . Архивировано из оригинала 23 сентября 2020 г. Получено 11 ноября 2020 г.
  36. ^ Риган, Майкл П. (21 декабря 2020 г.). «2020 год был отличным годом для акций и медвежьим рынком для людей». Bloomberg . Получено 21 января 2021 г.
  37. ^ Филлипс, Мэтт (26 декабря 2020 г.). «Рынок приближается к эйфории, несмотря на последствия пандемии». The New York Times . Получено 3 января 2021 г.
  38. ↑ Грант, Джим (28 июня 2020 г.). «Пауэлл стал доктором Филгудом ФРС». Wall Street Journal . Получено 11 ноября 2020 г.
  39. ^ «Стенограмма интервью Пелоси о балансе сил Bloomberg News с Дэвидом Уэстином». Speaker.gov . 29 октября 2020 г. . Получено 26 ноября 2020 г. .
  40. ^ Мсика, Майкл (22 января 2021 г.). «BofA предупреждает, что политика США подпитывает пузырь цен на Уолл-стрит». Bloomberg . Получено 16 февраля 2021 г.
  41. ^ ab Cox, Jeff (15 февраля 2021 г.). «Буллард из ФРС не видит пузыря активов и сомневается, что политика скоро ужесточится». CNBC . Получено 16 февраля 2021 г.
  42. ^ "Waiting for the Last Dance". GMO Asset Management . 5 января 2021 г. Получено 5 января 2021 г.
  43. ^ Граффео, Эмили (5 января 2021 г.). «Джереми Грэнтэм повторяет свое предупреждение о том, что фондовый рынок находится в эпическом пузыре». Business Insider . Получено 5 января 2021 г.
  44. ^ Belvedere, Matthew J. (24 ноября 2020 г.). «Креймер называет эту среду фондового рынка «самой спекулятивной», которую он когда-либо видел». CNBC . Получено 13 февраля 2021 г. .
  45. ^ «Спекулятивное безумие охватывает Уолл-стрит и мировые рынки». Bloomberg . 19 декабря 2020 г. Получено 15 февраля 2020 г.
  46. ^ ab Powell, Jamie (20 января 2021 г.). «Это безумие, где прибыль?». Financial Times . Получено 17 февраля 2021 г.
  47. ^ abc Mackintosh, James (18 февраля 2012 г.). «Бум крошечных компаний заставляет рынки выглядеть глупо». Wall Street Journal . Получено 20 февраля 2021 г.
  48. ^ Вюрсторн, Майкл; Отани, Акане (31 января 2021 г.). «Рынки выглядят так, будто они в пузыре. Что теперь делают инвесторы?». Wall Street Journal . Получено 16 февраля 2021 г.
  49. ^ ab Santoli, Michael (23 января 2021 г.). «Goldman Sachs: Фондовый рынок находится на самом дорогом уровне или близок к нему по большинству показателей. Когда это будет иметь значение?». CNBC . Получено 14 февраля 2021 г.
  50. ^ Миллер, Рич (26 января 2021 г.). «Пауэлл, который проработает в ФРС еще год, стремится избежать ошибки прошлого количественного смягчения». Bloomberg . Получено 27 января 2021 г.
  51. ^ Нобл, Джош (4 февраля 2021 г.). «Борьба Китая за контроль над фондовым пузырем преподает уроки инвесторской мании». Financial Times . Получено 17 февраля 2021 г.
  52. ^ Фудзиока, Тору; Ито, Сумио (16 февраля 2021 г.). «Бывший чиновник заявил, что Банк Японии должен избегать покупок ETF, подпитывающих пузырь акций». Bloomberg . Получено 19 февраля 2021 г.
  53. ^ Ли, Мин Чон; Хасэгава, Тосиро (20 декабря 2020 г.). «BOJ становится крупнейшим владельцем акций Японии с запасом в $434 млрд». BloombergQuint . Получено 19 февраля 2021 г.
  54. ^ Суинт, Брайан (6 мая 2022 г.). «Знаменитый пут ФРС теперь колл ФРС, и плохие новости накапливаются». Barron's . Получено 4 августа 2022 г. .
  55. ↑ Канцлер, Эдвард (19 мая 2022 г.). «Инфляция возрождает призрак долгосрочного медвежьего рынка». Reuters . Получено 6 августа 2022 г.
  56. ^ abcd Понсиано, Джонатан (12 февраля 2021 г.). «Is The Stock Market About To Crash?». Forbes . Получено 14 февраля 2021 г.
  57. ↑ Редакционная коллегия (12 февраля 2021 г.). «Похмелье после пандемических расходов». Wall Street Journal . Получено 16 февраля 2021 г.
  58. ^ Чиппата, Брайан (14 января 2021 г.). «Самый страшный показатель рынка облигаций хуже, чем когда-либо». Bloomberg . Получено 15 февраля 2021 г.
  59. ^ Гонсалес, Каролина (8 февраля 2021 г.). «Доходность мусорных облигаций США впервые опустилась ниже 4%». Bloomberg . Получено 13 февраля 2021 г.
  60. ^ Chung, Juliet (22 января 2021 г.). «Short Bets Pummel Hot Hedge Fund Melvin Capital». Wall Street Journal . Получено 13 февраля 2021 г.
  61. ^ Аутерс, Джон (12 февраля 2021 г.). «Костер шорт — это черный лебедь, разрушающий прецедент». Bloomberg News . Получено 13 февраля 2021 г.
  62. ^ Ван, Лу (20 января 2021 г.). «Обратные выкупы резко возросли на фоне лихорадочных распродаж корпоративных инсайдеров». Bloomberg . Получено 13 февраля 2021 г.
  63. ^ abcd Regan, Michael P.; Hajric, Vildana; Ballentine, Claire (12 февраля 2021 г.). «Любимая метрика оценки Уоррена Баффета подает сигнал тревоги». Bloomberg . Получено 13 февраля 2021 г. .
  64. ^ Мински, Джилл (4 февраля 2021 г.). «Market Cap to GDP: An Updated Look at the Buffett Valuation Indicator». AdvisorPerspectives . Получено 17 февраля 2021 г. .
  65. ^ Браун, Аарон (13 ноября 2020 г.). «Цены на жилье в пузыре. Точная остановка». Bloomberg . Получено 13 февраля 2021 г.
  66. ^ Вигглсворт, Робин (12 февраля 2021 г.). «Цифровой тюльпан или новый класс активов? Претензия биткоина на то, чтобы стать мейнстримом». Financial Times . Получено 14 февраля 2021 г.
  67. ^ Оссингер, Джоанна (15 февраля 2021 г.). «Биткойн расширяет свое ралли до исторического максимума, близкого к $50 000». Bloomberg . Получено 16 февраля 2021 г.
  68. ^ ab Naumovska, Ivana (18 февраля 2021 г.). «Пузырь SPAC вот-вот лопнет». Harvard Business Review . Получено 18 февраля 2021 г. .
  69. ^ Ли, Юнь (10 февраля 2021 г.). «Необычные ралли первого дня в SPAC вызывают беспокойство по поводу пузыря: «Каждый из них пошел вверх». CNBC . Получено 18 февраля 2021 г.
  70. ^ Мазнева, Елена; Васкес, Хустина (27 июля 2020 г.). «Золото стабилизировалось после того, как фьючерсы впервые подскочили до $2000». Bloomberg . Получено 14 февраля 2021 г.
  71. ^ Франк, Томас (19 мая 2021 г.). «Фьючерсы на пиломатериалы колеблются на 10% в ходе дикой сессии, поскольку спекулятивное безумие заканчивается». CNBC . Получено 05.09.2022 .
  72. ^ abc Хелман, Кристофер (14 июня 2022 г.). «Star Stockpicker находит новый крестовый поход против „пузыря всего“». Fortune . Получено 8 августа 2022 г. .
  73. ^ abc Cannivet, Michael (24 января 2021 г.). «Лучшая пузырчатая акция 2021 года: Zoom или Tesla?». Forbes . Получено 15 февраля 2021 г.
  74. ^ Маккензи, Майкл (11 февраля 2021 г.). «Кэти Вуд из Ark отвергает разговоры о пузыре и сомневающихся в Tesla». Financial Times . Получено 15 февраля 2021 г.
  75. ^ Ньюман, Билли (19 февраля 2021 г.). «Предупреждения о «зеленом пузыре» растут по мере того, как деньги вливаются в возобновляемые акции». Financial Times . Получено 21 февраля 2021 г.
  76. ^ Макинтош, Джеймс (18 августа 2020 г.). «Пузырь всего — это не все, и, возможно, даже не пузырь». Wall Street Journal . Получено 15 февраля 2021 г.
  77. ^ Маншарамани, Викрам (3 сентября 2020 г.). «Tesla: The Everything Bubble Embodied». Newsweek . Получено 15 февраля 2021 г. .

Дальнейшее чтение

Внешние ссылки

У Scholia есть профиль для всего пузырькового (Q105464456).