Рейганомика ( / r eɪ ɡ ə ˈ n ɒ m ɪ k s / ; чемодан Рейгана и экономики , приписываемый Полу Харви ) , [1] или рейганизм , была неолиберальной [2] [3] [4] экономической политикой, продвигаемой Президент США Рональд Рейган в 1980-е годы. Оппоненты характеризуют эту политику как экономику предложения , экономику просачивания вниз или «экономику вуду», [5] в то время как Рейган и его сторонники предпочитали называть ее экономикой свободного рынка .
Столпами экономической политики Рейгана были увеличение расходов на оборону, балансирование федерального бюджета и замедление роста государственных расходов , снижение федерального подоходного налога и налога на прирост капитала , сокращение государственного регулирования и ужесточение денежной массы с целью снижения инфляции . [6]
Результаты Рейганомики до сих пор обсуждаются. Сторонники указывают на конец стагфляции , более сильный рост ВВП и предпринимательскую революцию в последующие десятилетия. [7] [8] Критики указывают на растущий разрыв в доходах, на то, что они называют атмосферой жадности, снижением экономической мобильности и утроением государственного долга за восемь лет, что в конечном итоге изменило тенденцию сокращения государственного долга после Второй мировой войны. в процентах от ВВП. [9] [10]
До прихода к власти администрации Рейгана экономика Соединенных Штатов в течение десятилетия переживала высокий уровень безработицы и устойчиво высокую инфляцию (известную как стагфляция ). Нападки на кейнсианскую экономическую ортодоксальность, а также на эмпирические экономические модели, такие как кривая Филлипса, росли. Политическое давление способствовало стимулированию экономики, что привело к увеличению денежной массы. Контроль над заработной платой и ценами, введенный президентом Ричардом Никсоном, был постепенно отменен. [11] Федеральные нефтяные резервы были созданы для смягчения любых будущих краткосрочных потрясений. Президент Джимми Картер начал поэтапную отмену контроля над ценами на нефть, одновременно создавая Министерство энергетики. Большая часть заслуг в разрешении стагфляции принадлежит двум причинам: возобновлению внимания к повышению производительности труда [12] и трехлетнему сокращению денежной массы Советом Федеральной резервной системы под руководством Пола Волкера . [13]
Заявляя, что его намерением было снизить налоги, Рейган отличался от подхода своих непосредственных предшественников. Рейган принял более низкие предельные налоговые ставки, а также упрощенные кодексы подоходного налога и продолжил дерегулирование . Во время восьмилетнего президентства Рейгана годовой дефицит составлял в среднем 4,0% ВВП по сравнению со средним показателем 2,2% в течение предыдущих восьми лет. [14] Реальные (с поправкой на инфляцию) средние темпы роста федеральных расходов упали с 4% при Джимми Картере до 2,5% при Рональде Рейгане. [15] [16] ВВП на одного занятого человека увеличился в среднем на 1,5% во время администрации Рейгана по сравнению со средним показателем 0,6% в течение предыдущих восьми лет. [17] Рост производительности в частном секторе, измеряемый как реальная производительность труда всех людей в час, увеличивался в среднем на 1,9% в течение восьми лет правления Рейгана по сравнению со средним показателем 1,3% в течение предыдущих восьми лет. [18] Чистые федеральные расходы в процентах от ВВП при Рейгане в среднем составляли 21,4% по сравнению с 19,1% в течение предыдущих восьми лет. [19]
При администрациях Никсона и Форда, до избрания Рейгана, умеренное крыло Республиканской партии считало комбинированную политику спроса и предложения нетрадиционной . Борясь против Рейгана за выдвижение на пост президента в 1980 году, Джордж Буш-старший высмеивал Рейганомику как «экономику вуду». [20] Точно так же в 1976 году Джеральд Форд резко раскритиковал предложение Рейгана вернуть большую часть федерального бюджета штатам.
В своих предвыборных речах 1980 года Рейган представил свои экономические предложения как возврат к принципам свободного предпринимательства , свободной рыночной экономике , которые были популярны до Великой депрессии и политики Нового курса Рузвельта . В то же время он привлек последователей из движения за экономику предложения , которое сформировалось в оппозиции кейнсианской экономике, стимулирующей спрос. Это движение породило одних из самых решительных сторонников политики Рейгана во время его пребывания у власти.
Утверждение сторонников о том, что снижение налоговых ставок более чем покроет любое увеличение федерального долга, было основано на теоретической модели налогообложения, основанной на эластичности налоговых ставок, известной как кривая Лаффера . Модель Артура Лаффера предсказывает, что чрезмерные налоговые ставки фактически сокращают потенциальные налоговые поступления, снижая стимулы к производству; модель также предсказывает, что недостаточные налоговые ставки (ставки ниже оптимального уровня для данной экономики) напрямую приводят к сокращению налоговых поступлений.
Рональд Рейган также процитировал арабского ученого XIV века Ибн Халдуна как человека, оказавшего влияние на его экономическую политику в сфере предложения в 1981 году. Рейган перефразировал Ибн Халдуна, который сказал, что «в начале династии большие налоговые поступления были получены за счет небольших взносов». » и что «в конце династии небольшие налоговые поступления были получены за счет больших налогов». Рейган заявил, что его цель – «попытаться достичь небольших взносов и больших доходов». [21]
Рейган отменил оставшийся контроль над внутренними ценами на нефть и распределением 28 января 1981 года [22] и снизил налог на непредвиденную прибыль от нефти в августе 1981 года. Он отменил налог на непредвиденную прибыль от нефти в 1988 году . [23] В течение первого года президентства Рейгана ставки федерального подоходного налога были значительно снижены с подписанием Закона о налоге на восстановление экономики 1981 года , [24] который снизил верхний предел предельного налога с 70% до 50% и самый низкий уровень с 14% до 11%. Этот закон снизил налоги на наследство и урезал налоги, уплачиваемые бизнес-корпорациями, на 150 миллиардов долларов за пятилетний период. В 1982 году Рейган согласился на отмену снижения корпоративных налогов и на меньшее сокращение индивидуального подоходного налога. Повышение налогов в 1982 году свело на нет треть первоначального снижения налогов. В 1983 году Рейган учредил повышение налога на заработную плату по социальному обеспечению и больничному страхованию Medicare. [25] В 1984 году был внесен еще один законопроект, закрывающий налоговые лазейки. По словам историка налогообложения Джозефа Торндайка, законопроекты 1982 и 1984 годов «представили самое большое повышение налогов, когда-либо принятое в мирное время». [26]
Приняв Закон о налоговой реформе 1986 года , Рейган и Конгресс стремились упростить налоговую систему, устранив множество вычетов, снизив самые высокие предельные ставки и сократив количество налоговых категорий. [27] [28] [29] [30] В 1983 году демократы Билл Брэдли и Дик Гепхардт предложили предложение; в 1984 году Рейган поручил Министерству финансов разработать собственный план. Закон 1986 года был направлен на то, чтобы быть нейтральным с точки зрения доходов: хотя он снизил максимальную предельную ставку, он также очистил налоговую базу, устранив определенные налоговые списания, преференции и исключения, тем самым повысив эффективный налог на виды деятельности, которые ранее особо благоприятствовали код. В конечном итоге сочетание уменьшения отчислений и снижения ставок позволило получить поступления, равные примерно 4% существующих налоговых поступлений. [31]
Доля федеральных доходов в ВВП упала с 19,6% в 1981 финансовом году до 17,3% в 1984 году, а затем снова выросла до 18,4% к 1989 финансовому году. Поступления подоходного налога с населения упали в этот период по отношению к ВВП, в то время как доходы от налога на заработную плату выросли по отношению к ВВП. [32] Снижение Рейганом в 1981 году максимальной ставки обычного налога на нетрудовой доход снизило максимальную ставку прироста капитала только до 20% — самого низкого уровня со времен администрации Гувера ( 1929–1933 ). [33] Закон 1986 года установил налоговые ставки на прирост капитала на том же уровне, что и ставки на обычные доходы, такие как оклады и заработная плата, причем оба максимума составляют 28%. [34]
Рейган значительно увеличил государственные расходы, в первую очередь Министерства обороны, которые выросли (в постоянных ценах 2000 года) с 267,1 млрд долларов в 1980 году (4,9% ВВП и 22,7% государственных расходов) до 393,1 млрд долларов в 1988 году (5,8% ВВП и 27,3% государственных расходов). государственных расходов); Большую часть этих лет военные расходы составляли около 6% ВВП, превышая эту цифру в 4 разных года. Все эти цифры не наблюдались с момента окончания участия США во Вьетнамской войне в 1973 году. [35] В 1981 году Рейган значительно снизил максимальную ставку налога, что затронуло лиц с самыми высокими доходами, и снизил максимальную предельную ставку налога с 70. % до 50%; в 1986 году он еще больше снизил ставку до 28%. [36] Дефицит федерального бюджета при Рейгане достиг пика в 6% ВВП в 1983 году, снизившись до 3,2% ВВП в 1987 году [37] и до 3,1% ВВП в его окончательном бюджете. [38] Темпы роста федеральных расходов с поправкой на инфляцию упали с 4% при Джимми Картере до 2,5% при Рональде Рейгане. Это были самые медленные темпы роста расходов с поправкой на инфляцию со времен Эйзенхауэра. Однако дефицит федерального бюджета в процентах от ВВП увеличился за время президентства Рейгана с 2,7% в конце (и на протяжении всего периода) правления Картера. [15] [38] [39] В качестве краткосрочной стратегии по снижению инфляции и снижению номинальных процентных ставок США занимали как внутри страны, так и за рубежом, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета, увеличив государственный долг с 997 миллиардов долларов до 2,85 триллионов долларов. [40] Это привело к тому, что США превратились из крупнейшего в мире международного кредитора в крупнейшего в мире государства-должника. [9] Рейган назвал новый долг «величайшим разочарованием» своего президентства. [41]
По словам Уильяма А. Нисканена , одного из архитекторов Рейганомики, «Рейган достиг каждой из четырех основных политических целей, хотя и не в той степени, на которую надеялись он и его сторонники», и отмечает, что наиболее существенные изменения произошли в Налогового кодекса, в котором максимальная предельная ставка индивидуального подоходного налога упала с 70,1% до 28,4%, и произошел «значительный пересмотр налогового режима доходов от предпринимательской деятельности», что привело к «уменьшению налогового уклона между видами инвестиций, но увеличению средняя эффективная ставка налога на новые инвестиции». Роджер Портер , еще один архитектор программы, признает, что программа была ослаблена многими руками, которые изменили расчеты президента, такими как Конгресс. [6] [42]
Расходы в течение лет, предусмотренных бюджетом Рейгана (1982–89 финансовый год), составляли в среднем 21,6% ВВП, что примерно соответствует самому высокому показателю среди всех недавних президентов у президента Обамы. В начале своего правления каждая из них столкнулась с серьезной рецессией. Кроме того, государственный долг вырос с 26% ВВП в 1980 году до 41% ВВП к 1988 году. В долларовом выражении государственный долг вырос с 712 миллиардов долларов в 1980 году до 2,052 триллиона долларов в 1988 году, то есть примерно в три раза. [32] : 143 Уровень безработицы вырос с 7% в 1980 году до 11% в 1982 году, затем снизился до 5% в 1988 году. Уровень инфляции снизился с 10% в 1980 году до 4% в 1988 году. [6]
Некоторые экономисты заявили, что политика Рейгана была важной частью обеспечения третьего по продолжительности экономического роста в мирное время в истории США. [43] [44] Во время правления Рейгана реальный рост ВВП составлял в среднем 3,5% по сравнению с 2,9% в течение предыдущих восьми лет. [45] Среднегодовой уровень безработицы снизился на 1,7 процентных пункта, с 7,2% в 1980 году до 5,5% в 1988 году, после того как он увеличился на 1,6 процентных пункта за предыдущие восемь лет. [46] [47] Занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 16,1 миллиона во время президентства Рейгана по сравнению с 15,4 миллионами в течение предыдущих восьми лет, [48] в то время как занятость в обрабатывающей промышленности снизилась на 582 000 после роста на 363 000 в течение предыдущих восьми лет. [49] Администрация Рейгана — единственная, кто не повысил минимальную заработную плату. [50] Уровень инфляции, составлявший 13,5% в 1980 году, упал до 4,1% в 1988 году, отчасти потому, что Федеральная резервная система повысила процентные ставки (основная ставка достигла пика в 20,5% в августе 1981 года [51] ). [52] [53] Последнее способствовало рецессии с июля 1981 года по ноябрь 1982 года, во время которой безработица выросла до 9,7%, а ВВП упал на 1,9%. Кроме того, рост доходов замедлился для среднего и низшего класса (с 2,4% до 1,8%) и вырос для высшего класса (с 2,2% до 4,83%). [54]
Индекс бедности , определяемый как уровень инфляции , добавленный к уровню безработицы , сократился с 19,33, когда он начал свою администрацию, до 9,72, когда он ушел, что является самым большим рекордом улучшения для президента с тех пор, как Гарри С. Трумэн покинул свой пост. [55] Что касается американских домохозяйств, процент домохозяйств с доходом менее 10 000 долларов в год (в реальных долларах 2007 года) сократился с 8,8% в 1980 году до 8,3% в 1988 году, в то время как процент домохозяйств с доходом более 75 000 долларов США снизился с 20,2% до 25,7% за этот период – оба признака прогресса. [56]
Рост рабочих мест (измеренный по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе) при администрации Рейгана составлял в среднем 168 000 в месяц, против 216 000 у Картера, 55 000 у Х. У. Буша и 239 000 у Клинтона. Измерение количества рабочих мест, создаваемых в месяц, ограничено в течение более длительных периодов времени по мере роста населения. Чтобы решить эту проблему, я могу измерить процент ежегодного роста количества рабочих мест, сравнивая начальное и конечное количество рабочих мест за время их пребывания в должности, чтобы определить ежегодные темпы роста . При Рейгане количество рабочих мест ежегодно увеличивалось на 2,0% по сравнению с 3,1% при Картере, 0,6% при Буше-старшем и 2,4% при Клинтоне. [57]
Уровень безработицы при Рейгане составлял в среднем 7,5% по сравнению со средним показателем в 6,6% в течение предыдущих восьми лет. После декабря 1982 года этот показатель неуклонно снижался, и в месяц, когда Рейган покинул свой пост, этот показатель составил 5,4%. [58]
Уровень участия рабочей силы увеличился на 2,6 процентных пункта за восемь лет правления Рейгана по сравнению с 3,9 процентных пункта за предыдущие восемь лет. [59]
Некоторые комментаторы утверждают, что за один месяц — сентябрь 1983 года — было создано более миллиона рабочих мест. Хотя официальные данные подтверждают эту цифру, [60] это было вызвано тем, что почти 700 000 работников AT&T объявили забастовку и были засчитаны как потеря рабочих мест в августе 1983 года. быстрое прекращение забастовки привело к тому, что рабочие вернулись в сентябре, что затем было засчитано как увеличение рабочих мест. [61]
После рецессии 1981 года уровень безработицы в среднем был немного выше (6,75% против 6,35%), рост производительности труда был ниже (1,38% против 1,92%), а частные инвестиции в процентах от ВВП были немного меньше (16,08% против 16,86%). ). [ нужна цитата ] В 1980-х годах рост производительности промышленности в Соединенных Штатах соответствовал росту ее торговых партнеров после отставания от них в 1970-х годах. К 1990 году доля обрабатывающей промышленности в ВНП превысила минимальный уровень, достигнутый после Второй мировой войны в 1982 году, и сравнялась с «уровнем производства, достигнутым в 1960-х годах, когда американские фабрики работали с лихорадочной скоростью». [62]
За время президентства Рейгана реальный ВВП вырос более чем на треть, то есть на 2 триллиона долларов. Совокупный годовой темп роста ВВП составил 3,6% в течение восьми лет правления Рейгана по сравнению с 2,7% в течение предыдущих восьми лет. [63] Реальный ВВП на душу населения при Рейгане вырос на 2,6% по сравнению со средним ростом на 1,9% в течение предыдущих восьми лет. [64]
Средняя реальная почасовая оплата труда рабочих и работников, не являющихся руководящими работниками, продолжила снижение, начавшееся в 1973 году, хотя и более медленными темпами, и оставалась ниже дорейгановского уровня в каждый рейгановский год. [65] Хотя инфляция оставалась высокой во время его президентства и, вероятно, способствовала снижению заработной платы в этот период, критики Рейгана часто утверждают, что его неолиберальная политика была ответственна за это, а также привела к стагнации заработной платы в следующие несколько десятилетий.
В номинальном выражении средний годовой доход домохозяйства рос в среднем на 5,5% во время президентства Рейгана по сравнению с 8,5% в течение предыдущих пяти лет (данные до 1975 года недоступны). [66] Реальный средний семейный доход за период правления Рейгана вырос на 4492 доллара по сравнению с ростом на 1270 долларов за предыдущие восемь лет. [67] После снижения с 1973 по 1980 год реальный средний личный доход к 1988 году вырос на 4708 долларов. [68] Номинальный собственный капитал домохозяйств увеличился на 8,4% в среднем по сравнению с 9,3% в течение предыдущих восьми лет. [69]
Процент населения, живущего за чертой бедности, увеличился с 13,0% в 1980 году до 15,2% в 1983 году, а затем снова снизился до 13,0% в 1988 году. [70] Во время первого срока Рейгана критики отмечали бездомность как видимую проблему в городских центрах США. . [71] По словам Дона Митчелла , увеличение сокращения расходов на жилье и социальные услуги при Рейгане стало фактором, способствующим тому, что количество бездомных почти удвоилось всего за три года, с 1984 по 1987 год. [72] [73] В последние недели Во время своего президентства Рейган сказал Дэвиду Бринкли , что бездомные «сделают свой собственный выбор, чтобы остаться там», отметив, что он убежден, что «есть приюты практически в каждом городе, и приюты здесь, и эти люди все еще предпочитают там, на решетках». или лужайку, чтобы войти в одно из этих убежищ». Он также заявил, что «большая часть» из них являются «умственно отсталыми», что, по его мнению, является результатом судебных исков ACLU ( и аналогичных организаций) против психиатрических учреждений. [74]
Во время правления администрации Рейгана федеральные поступления в финансовом году выросли с 599 миллиардов долларов до 991 миллиарда долларов (рост на 65%), а федеральные расходы в финансовом году выросли с 678 миллиардов долларов до 1144 миллиардов долларов (рост на 69%). [75] [76] Согласно отчету Объединенного экономического комитета Конгресса США за 1996 год, в течение двух сроков Рейгана и до 1993 года верхние 10% налогоплательщиков платили повышенную долю подоходных налогов (не включая налоги на заработную плату). федеральному правительству, в то время как самые низкие 50% налогоплательщиков платили уменьшенную долю доходов от подоходного налога. [77] Поступления подоходного налога с населения снизились с 9,4% ВВП в 1981 году до 8,3% ВВП в 1989 году, а доходы от налога на заработную плату увеличились с 6,0% ВВП до 6,7% ВВП за тот же период. [32]
И CBO, и администрация Рейгана прогнозируют, что поступления от подоходного налога с физических лиц и предприятий будут ниже, если предложения Рейгана по снижению налогов будут реализованы, по сравнению с базовым уровнем политики без этих сокращений, примерно на 50 миллиардов долларов в 1982 году и на 210 миллиардов долларов к 1986 году. [78] Согласно исследованию Казначейства 2003 года, снижение налогов в соответствии с Законом о налоге на восстановление экономики 1981 года привело к значительному снижению доходов по сравнению с базовым уровнем без сокращений, примерно на 111 миллиардов долларов (в долларах 1992 года) в среднем в течение первых четырех лет после его принятия. или почти 3% ВВП в год. [79] [80] Другие налоговые законопроекты имели нейтральное или, в случае Закона о налоговой справедливости и финансовой ответственности 1982 года , (~ +1% ВВП) увеличение доходов как доли ВВП. В исследовании не изучались долгосрочные последствия налоговой политики Рейгана, включая положения об истечении срока действия и «долгосрочный, полностью поэтапный эффект налоговых законопроектов». [80] Тот факт, что налоговые поступления в процентах от ВВП упали после принятия Закона о налоге на восстановление экономики 1981 года, свидетельствует об уменьшении налогового бремени как доли от ВВП и соразмерном увеличении дефицита, поскольку расходы не упали по отношению к ВВП. Общие поступления федеральных налогов увеличивались в каждый год Рейгана, за исключением 1982 года, в среднем на 6,2% в год по сравнению с 10,8% в течение предыдущих восьми лет. [81]
Эффект от снижения налогов Рейганом в 1981 году (снижение доходов по сравнению с базовым уровнем без сокращений) был по крайней мере частично компенсирован поэтапным повышением налога на заработную плату социального обеспечения, которое было принято президентом Джимми Картером и 95-м Конгрессом в 1977 году, а также дальнейшим увеличением Рейганом в 1983 году [82] и в последующие годы, также для противодействия использованию налоговых убежищ. [83] Бухгалтерский учет показал, что номинальные налоговые поступления увеличились с 599 миллиардов долларов в 1981 году до 1,032 триллиона долларов в 1990 году, увеличившись на 72% в текущих долларах. В долларах 2005 года налоговые поступления в 1990 году составили 1,5 триллиона долларов, что на 20% превышает инфляцию. [84]
Инаугурация Рейгана состоялась в январе 1981 года, в результате чего первый финансовый год, который он запланировал, был 1982 год, а окончательный бюджет - 1989 год.
Номинальная прибыль корпораций после уплаты налогов росла совокупным годовым темпом роста на 3,0% в течение восьми лет правления Рейгана по сравнению с 13,0% в течение предыдущих восьми лет. [90] Индекс S&P 500 вырос на 113,3% за торговые дни 2024 года при Рейгане по сравнению с 10,4% за предыдущие торговые дни 2024 года. [91] Доля делового сектора в ВВП, измеряемая как валовые частные внутренние инвестиции , при Рейгане снизилась на 0,7 процентного пункта после увеличения на 0,7 процентного пункта в течение предыдущих восьми лет. [92]
Доля федерального правительства в ВВП увеличилась на 0,2 процентных пункта при Рейгане, тогда как за предыдущие восемь лет она снизилась на 1,5 процентных пункта. [93] Число федеральных гражданских служащих увеличилось на 4,2% за восемь лет правления Рейгана по сравнению с 6,5% за предыдущие восемь лет. [94]
Будучи кандидатом, Рейган утверждал, что сократит правительство, упразднив департаменты энергетики и образования на уровне кабинета министров. Он не отменил ни того, ни другого, но повысил статус дела ветеранов из статуса независимого агентства до статуса департамента на уровне кабинета министров. [95] [96]
Продолжая тенденцию, начавшуюся в 1970-х годах, неравенство доходов росло и ускорилось в 1980-х годах. Журнал The Economist писал в 2006 году: «После нефтяного шока 1973 года рост производительности внезапно замедлился. Несколько лет спустя, в начале 1980-х годов, разрыв между богатыми и бедными начал увеличиваться». [97] По данным CBO:
Согласно исследованию 1996 года [101] Института Катона , либертарианского аналитического центра, по 8 из 10 рассмотренных ключевых экономических переменных американская экономика работала лучше в годы правления Рейгана, чем в годы до и после Рейгана. Исследование показало, что реальный средний семейный доход вырос на 4000 долларов за восемь лет правления Рейгана и потерял почти 1500 долларов в пострейгановские годы. Процентные ставки, инфляция и безработица при Рейгане падали быстрее, чем непосредственно до или после его президентства. Единственной экономической переменной, которая была ниже в этот период, чем в годы до и после Рейгана, была норма сбережений, которая быстро упала в 1980-х годах. Уровень производительности был выше в годы до Рейгана, но ниже в годы после Рейгана. [101] В исследовании Катона пренебрегают любыми положительными эффектами ужесточения и последующего ослабления денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы под руководством «инфляционного ястреба» Пола Волкера , которого президент Картер назначил в 1979 году, чтобы остановить устойчивую инфляцию 1970-х годов.
Экономический аналитик Стивен Мур заявил в анализе Катона: «Ни один закон за последнюю четверть века не оказал более глубокого воздействия на экономику США восьмидесятых и девяностых годов, чем снижение налогов Рейганом в 1981 году». Он утверждал, что снижение налогов Рейганом в сочетании с упором на федеральную денежно-кредитную политику, дерегулирование и расширение свободной торговли создали устойчивый экономический рост, величайшую устойчивую волну процветания Америки за всю историю. Он также утверждает, что американская экономика выросла более чем на треть, что привело к увеличению американского благосостояния на 15 триллионов долларов. Доверие потребителей и инвесторов резко возросло. Сокращение федеральных подоходных налогов, сокращение бюджета государственных расходов США, сокращение программ, сокращение штата правительственной рабочей силы, поддержание низких процентных ставок и сохранение бдительного инфляционного хеджирования денежной массы было формулой Рональда Рейгана для успешного экономического поворота. [101]
Милтон Фридман заявил: «У Рейганомики было четыре простых принципа: более низкие предельные налоговые ставки, меньше регулирования, ограничение государственных расходов, неинфляционная денежно-кредитная политика. Хотя Рейган не достиг всех своих целей, он добился хорошего прогресса». [102]
Закон о налоговой реформе 1986 года и его влияние на альтернативный минимальный налог (АМТ) снизили номинальные ставки для богатых и устранили налоговые вычеты, одновременно повысив налоговые ставки для лиц с низкими доходами. [102] [103] [104] [105] Повсеместная налоговая система снизила предельные ставки и еще больше снизила уровень инфляции. Лица с самым высоким доходом (с доходом, превышающим 1 000 000 долларов США) получили налоговые льготы, восстановив более плоскую налоговую систему. [106] В 2006 году в отчете Национального адвоката налогоплательщиков IRS фактическое повышение AMT для физических лиц охарактеризовалось как проблема с налоговым кодексом. [107] В течение 2007 года пересмотренный AMT принес больше налоговых поступлений, чем прежний Налоговый кодекс, что затруднило реформу Конгресса. [106] [108]
Экономист Пол Кругман утверждал, что экономический рост при администрации Рейгана был в первую очередь результатом делового цикла и денежно-кредитной политики Пола Волкера. [109] Кругман утверждает, что в экономике при Рейгане не было ничего необычного, поскольку безработица снижалась с высокого пика, и что это согласуется с кейнсианской экономикой, что экономика растет по мере увеличения занятости, если инфляция остается низкой. [110] Кругман также критиковал Рейганомику с точки зрения богатства и неравенства доходов. Он утверждает, что снижение налогов в эпоху Рейгана положило конец послевоенному «Великому сжатию» богатства, принадлежавшего богатым. [111]
Исторические таблицы CBO показывают, что федеральные расходы в течение двух сроков Рейгана (1981–88 финансовый год) составляли в среднем 22,4% ВВП, что значительно выше среднего показателя ВВП в 20,6% с 1971 по 2009 год. Кроме того, государственный долг вырос с 26,1% ВВП в 1980 году до 41,0% ВВП. % ВВП к 1988 году. В долларовом выражении государственный долг вырос с 712 миллиардов долларов в 1980 году до 2052 миллиардов долларов в 1988 году, то есть в три раза. [32] В июне 2012 года Кругман утверждал, что политика Рейгана соответствовала кейнсианским теориям стимулирования, указывая на значительное увеличение расходов на душу населения при Рейгане. [112]
Уильям Нисканен отметил, что за годы правления Рейгана частный федеральный долг увеличился с 22% до 38% ВВП, несмотря на длительное расширение в мирное время. Во-вторых, проблема сбережений и кредитов привела к дополнительному долгу в размере около 125 миллиардов долларов. В-третьих, более строгое соблюдение торговых законов США увеличило долю импорта США, подвергающегося торговым ограничениям, с 12% в 1980 году до 23% в 1988 году. [6]
Экономисты Рагурам Раджан и Луиджи Зингалес отметили, что многие попытки дерегулирования либо имели место, либо начались до Рейгана (обратите внимание на дерегулирование авиакомпаний и грузовых перевозок при Картере, а также начало реформы дерегулирования в сфере железных дорог, телефонии, природного газа и банковского дела). Они заявили: «Движение к рынкам предшествовало лидеру [Рейгану], которого считают одним из их спасителей». [113] Экономисты Пол Джоскоу и Роджер Нолл высказали аналогичное утверждение. [114]
Экономист Уильям А. Нисканен , член Совета экономических консультантов Рейгана, писал, что дерегулирование имело «самый низкий приоритет» среди пунктов повестки дня Рейгана [6], учитывая, что Рейган «не смог поддержать импульс дерегулирования, начатый в 1970-х годах» и что он «ввел больше торговых барьеров, чем любая администрация со времен Гувера». Напротив, экономист Милтон Фридман указал на количество страниц, добавляемых в Федеральный реестр каждый год, как на свидетельство антирегулирования президентства Рейгана (Реестр фиксирует правила и положения, которые федеральные агентства издают каждый год). Количество страниц, добавляемых в Реестр каждый год, резко сократилось в начале президентства Рональда Рейгана, прервав устойчивый и резкий рост с 1960 года. Увеличение количества страниц, добавляемых в год, возобновило восходящую, хотя и менее крутую, тенденцию после Рейгана. покинул офис. Напротив, количество страниц, добавляемых каждый год, увеличивалось при Форде, Картере, Джордже Буше-старшем, Клинтоне, Джордже Буше-младшем и Обаме. [115] Однако количество страниц в Федеральном реестре подвергается критике как чрезвычайно грубый показатель регуляторной деятельности, поскольку им можно легко манипулировать (например, были изменены размеры шрифтов, чтобы количество страниц было небольшим). [116] Очевидное противоречие между заявлениями Нисканена и данными Фридмана может быть разрешено, если рассматривать Нисканена как ссылающегося на законодательное дерегулирование (законы, принятые Конгрессом), а Фридмана — на административное дерегулирование (правила и положения, реализуемые федеральными агентствами). Исследование, проведенное в 2016 году Исследовательской службой Конгресса, показало, что среднегодовое количество окончательных федеральных нормативных правил, опубликованных в Федеральном реестре, Рейганом было выше, чем во времена администраций Клинтона, Джорджа Буша-младшего или Обамы, хотя экономика Рейгана была значительно меньше, чем во времена тех времен. последующие президенты. [117] Другое исследование проекта QuantGov либертарианского центра Mercatus показало, что администрация Рейгана вводила ограничительные правила, содержащие такие термины, как «должен», «запрещено» или «нельзя» — более быстрыми среднегодовыми темпами, чем это делал Клинтон. Буш или Обама. [118]
Грег Мэнкью , консервативный экономист-республиканец, занимавший пост председателя Совета экономических консультантов при президенте Джордже Буше-младшем, писал в 2007 году:
В первом издании моего учебника по принципам я использовал фразу «шарлатаны и чудаки», чтобы описать некоторых экономических советников Рональда Рейгана, которые говорили ему, что широкомасштабное снижение подоходного налога будет иметь настолько серьезные последствия для предложения, что снижение налогов увеличит налоговые поступления. Я не нашел такое утверждение правдоподобным, основываясь на имеющихся доказательствах. У меня никогда не было и до сих пор нет... Другие мои работы остались в соответствии с этой точкой зрения. В статье о динамическом скоринге, написанной, когда я работал в Белом доме, Мэтью Вайнцирл и я подсчитали, что широкое снижение подоходного налога (применяющееся как к доходу от капитала, так и к трудовому доходу) возместит лишь около четверти потерянных доходов за счет Эффекты роста предложения. В случае снижения налогов на доход с капитала обратная связь выше — около 50 процентов — но все же значительно ниже 100 процентов. О том же говорит глава о динамическом скоринге экономического доклада президента за 2004 год. [119]
Гленн Хаббард , который предшествовал Мэнкью на посту председателя CEA при Буше, также оспаривал утверждение о том, что снижение налогов увеличивает налоговые поступления, написав в своем экономическом докладе президента за 2003 год: «Хотя экономика растет в ответ на снижение налогов (из-за более высокого потребления в краткосрочном периоде) и улучшение стимулов в долгосрочной перспективе), маловероятно, что он вырастет настолько, что потерянные налоговые поступления будут полностью возмещены более высоким уровнем экономической активности». [120]
В 1986 году Мартин Фельдштейн — самопровозглашенный «традиционный сторонник предложения», который занимал пост председателя Совета экономических консультантов при Рейгане с 1982 по 1984 год — охарактеризовал «новых сторонников предложения», появившихся примерно в 1980 году:
Что отличало новых сторонников предложения от традиционных сторонников предложения в начале 1980-х годов, так это не политика, которую они защищали, а заявления, которые они делали в отношении этой политики ... «Новые» сторонники предложения были гораздо более экстравагантными в своих заявлениях. Они прогнозировали быстрый экономический рост, резкое увеличение налоговых поступлений, резкий рост сбережений и относительно безболезненное снижение инфляции. Вершиной гиперболы со стороны предложения было предположение о «кривой Лаффера», согласно которому снижение налогов фактически увеличит налоговые поступления, поскольку приведет к чрезвычайно низкому предложению усилий. Еще одним примечательным предложением было утверждение, что даже если снижение налогов действительно приведет к увеличению бюджетного дефицита, это не уменьшит средства, доступные для инвестиций в заводы и оборудование, поскольку налоговые изменения повысят норму сбережений настолько, чтобы финансировать возросший дефицит. Тем не менее, я не сомневаюсь, что вольные разговоры об экстремистах со стороны предложения создали плохую репутацию фундаментально хорошей политике и привели к количественным ошибкам, которые не только способствовали последующему бюджетному дефициту, но и затрудняли модификацию политики, когда этот дефицит стал очевидный. [121]
Буш использовал этот термин на праймериз в Пенсильвании в 1980 году, когда Рейган поддержал предложение члена палаты представителей от Нью-Йорка Джека Кемпа о снижении на 30% ставок подоходного налога.
Буш ясно дал понять, что является «вуду» в снижении налогов.
Это приведет к увеличению уровня инфляции на ту же величину.
Снижение налогов на 30% приведет к дополнительным 30 процентным пунктам инфляции.
{{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite journal}}
: Требуется цитировать журнал |journal=
( помощь ){{cite web}}
: CS1 maint: archived copy as title (link)