Мошенничество с акциями микрокапитала — это форма мошенничества с ценными бумагами , связанная с акциями компаний « микрокапитала », которые в США обычно определяются как компании с рыночной капитализацией менее 250 миллионов долларов. По оценкам, его распространенность достигает миллиардов долларов в год. [1] [2] [3] Многие акции микрокапитала являются дешевыми акциями , которые SEC определяет как ценные бумаги, торгующиеся по цене менее 5 долларов за акцию, не котирующиеся на национальной бирже и не соответствующие другим определенным критериям. [4]
Мошенничество с акциями Microcap обычно происходит среди акций, торгуемых на OTC Bulletin Board и Pink Sheets Electronic Quotation Service, акций, которые обычно не соответствуют требованиям для листинга на фондовых биржах . Некоторые случаи мошенничества происходят среди акций, торгуемых на рынке NASDAQ Small Cap Market, который теперь называется NASDAQ Capital Market . [3]
Мошенничество с микрокапитализацией охватывает несколько видов мошенничества инвесторов:
Многие дешевые акции , особенно те, которые торгуются за доли цента, торгуются вяло. Они могут стать целью промоутеров и манипуляторов акций . [6] Эти манипуляторы сначала покупают большие объемы акций, затем взвинчивают цену акций с помощью ложных и вводящих в заблуждение позитивных заявлений; затем они продают свои акции с большой прибылью. Это называется схемой «накачки и сброса». Накачка и сброс — это форма мошенничества с акциями микрокапитала. В более сложных версиях мошенничества отдельные лица или организации покупают миллионы акций, затем используют веб-сайты с информационными бюллетенями, чаты, доски объявлений акций, пресс-релизы или рассылки по электронной почте, чтобы подогреть интерес к акциям. Очень часто преступник утверждает, что у него есть внутренняя информация о надвигающихся новостях, чтобы убедить ничего не подозревающего инвестора быстро купить акции. Когда давление со стороны покупателей толкает цену акций вверх, рост цены побуждает больше людей поверить в шумиху и также покупать акции. В конце концов манипуляторы, занимающиеся «накачкой», заканчивают «сливом», когда продают свои активы. [7]
Расширение использования Интернета и персональных коммуникационных устройств облегчило совершение мошенничества с грошовыми акциями. [8] Хотя это и не мошенничество как таковое, одним из примечательных примеров является использование рэпером 50 Cent Twitter для резкого роста цены грошовой акции (HNHI). Ранее 50 Cent купил 30 миллионов акций компании и в результате получил прибыль в размере 8,7 миллионов долларов. [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [ 16] [17] Еще одним примером деятельности, которая находится на грани между законным продвижением и шумихой, является случай LEXG. Описанная (но, возможно, преувеличенная) как «крупнейшая акция всех времен», рыночная капитализация Lithium Exploration Group взлетела до более чем 350 миллионов долларов после обширной кампании прямой почтовой рассылки. Реклама опиралась на законный рост производства и использования лития , одновременно расхваливая позицию Lithium Exploration Group в этом секторе. Согласно форме 10-Q компании от 31 декабря 2010 года (поданной в течение нескольких месяцев после прямой почтовой рассылки), LEXG была литиевой компанией без активов. Ее доходы и активы на тот момент были равны нулю. [18] [19] Впоследствии компания приобрела объекты по добыче/разведке лития и устранила опасения, поднятые в прессе. [20] [21]
Компании с дешевыми акциями часто имеют низкую ликвидность . Инвесторы могут столкнуться с трудностями при продаже своих позиций после того, как давление покупателей ослабло, а манипуляторы скрылись.
Акции Chop представляют собой акции, обычно торгуемые на фондовой бирже Nasdaq, внебиржевой бирже Bulletin Board или листинговых службах Pink Sheets , которые покупаются по цене в несколько центов за акцию и продаются недобросовестными биржевыми брокерами ничего не подозревающим розничным клиентам по цене в несколько долларов за акцию. [1] [3]
Эта практика отличается от pump and dump тем, что брокерские компании зарабатывают деньги не строго на раскрутке акций, а скорее, в первую очередь, на маркетинге ценных бумаг с большой скидкой к их собственной закупочной цене. В этой практике брокерская фирма обычно приобретает пакет акций, покупая большой пакет ценных бумаг (обычно у крупного акционера, который не аффилирован с базовой компанией) по договорной цене, которая значительно ниже текущей рыночной цены (обычно на 40–50 % ниже текущей котируемой цены предложения/аска) или она приобретает акции в качестве оплаты за консультационное соглашение. [3]
Акции субъекта обычно имеют небольшую или нулевую ликвидность до покупки блока. После покупки блока участвующие брокеры фирмы продают акции своим брокерским клиентам по текущей котируемой цене предложения/аска, часто жертвующим инвесторам, которые, как правило, не знают об этой практике. Эта большая разница, или «спред», между текущей котируемой ценой предложения/аска и сильно сниженной ценой, по которой был куплен блок акций, почти всегда делится с биржевым брокером в фирме, которая запросила сделку. По этой причине существует большая выгода и неотъемлемый конфликт интересов для фирмы и брокера в продаже этих «патентованных продуктов».
Поскольку фирма технически «рискует» по пакету акций (если цена акций упадет ниже цены, по которой был куплен пакет, фирма понесет убытки по акциям), а акции обычно продаются по текущей рыночной цене предложения/аска или даже немного ниже, эта практика по-прежнему является законной в Соединенных Штатах. Фактически, не требуется, чтобы этот спред прибыли был раскрыт клиенту, поскольку технически это не «комиссия». Когда дилер по ценным бумагам продает такие инструменты из своего собственного запаса, клиент получит подтверждение сделки, в котором указано, что транзакция была совершена как «Безрисковый принцип» или «Наценка», что на самом деле, как и комиссии, также является доходом для фирмы, и такая практика часто подвергается злоупотреблениям. Только сумма сборов, взимаемых сверх предложения/аска, является комиссией и должна быть раскрыта. Но даже несмотря на то, что это по-прежнему законно, это осуждается Комиссией по ценным бумагам и биржам, и они используют другие законы и методы атаки, чтобы косвенно помешать этой практике.
Мошенничество с микрокапитализацией стало основным источником дохода для организованной преступности . [22] Члены каждой из пяти семей нью-йоркской мафии, а также мафии Нью-Джерси были вовлечены в мошенничество с акциями. [ нужна цитата ] Русская мафия также вовлечена в этот тип мошенничества с акциями с микрокапитализацией. [ нужна цитата ]
Участие мафии в мошенничестве с акциями 1990-х годов впервые было исследовано журналистом-расследователем Гэри Вайсом в статье в журнале Business Week в декабре 1996 года . [23] Позднее Вайс исследовал мошенничества мафии на Уолл-стрит в своей книге. [24]
Считалось, что организованные преступные элементы занимались короткими продажами акций Chop в конце 1990-х годов. [25]
Одним из методов регулирования и ограничения манипуляторов pump-and-dump является нацеливание на категорию акций, которые чаще всего ассоциируются с этой схемой. С этой целью грошовые акции стали объектом усиленных мер по обеспечению соблюдения правил. В Соединенных Штатах регулирующие органы определили грошовые акции как ценную бумагу, которая должна соответствовать ряду конкретных стандартов. Критерии включают цену, рыночную капитализацию и минимальный акционерный капитал . Ценные бумаги, торгуемые на национальной фондовой бирже , независимо от цены, освобождаются от нормативного обозначения как грошовые акции, [26] поскольку считается, что биржевые ценные бумаги менее уязвимы для манипуляций . [27] Таким образом, CitiGroup (NYSE:C) и другие ценные бумаги, котирующиеся на NYSE , которые торговались ниже 1,00 доллара во время рыночного спада 2008–2009 годов, хотя и считались «дешевыми» ценными бумагами, технически не были «грошовыми акциями». Хотя торговля акциями категории «пенни» в Соединенных Штатах в настоящее время в основном контролируется с помощью правил и положений, применяемых Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA), истоки этого контроля лежат в законодательстве штата о ценных бумагах. Штат Джорджия был первым штатом, кодифицировавшим всеобъемлющий закон о ценных бумагах категории «пенни». [28] Государственный секретарь Макс Клеланд , чье ведомство обеспечивало соблюдение законов штата о ценных бумагах [29], был основным сторонником законодательства. Представитель Чесли В. Мортон , единственный биржевой маклер в Генеральной ассамблее Джорджии в то время, был основным спонсором законопроекта в Палате представителей. Закон о акциях категории «пенни» в Джорджии впоследствии был оспорен в суде. Однако в конечном итоге закон был поддержан Окружным судом США [30] , и устав стал образцом для законов, принятых в других штатах. Вскоре после этого и FINRA, и SEC приняли всеобъемлющие поправки к своим правилам о акциях категории «пенни». Эти правила оказались эффективными в закрытии или значительном ограничении брокеров/дилеров, таких как Blinder, Robinson & Company, которые специализировались на секторе дешевых акций. Мейер Блиндер был заключен в тюрьму за мошенничество с ценными бумагами в 1992 году после краха своей фирмы. [31] Однако санкции в соответствии с этими конкретными правилами не предусматривают эффективных средств для борьбы со схемами «накачки и сброса», совершаемыми незарегистрированными группами и лицами.
Мошенничество с акциями Microcap было исследовано в нескольких книгах и фильмах:
{{cite web}}: CS1 maint: bot: original URL status unknown (link)