В финансах субстандартное кредитование (также называемое «околостандартным» , «нестандартным» , «нестандартным» и «вторичным кредитованием ») — это предоставление кредитов людям в Соединенных Штатах, у которых могут возникнуть трудности с поддержанием графика погашения . [1] Исторически субстандартные заемщики определялись как имеющие рейтинг FICO ниже 600, хотя этот порог менялся с течением времени. [2]
Эти кредиты характеризуются более высокими процентными ставками, низким качеством залога и менее выгодными условиями для компенсации более высокого кредитного риска. [3] В период с начала до середины 2000-х годов многие субстандартные кредиты были упакованы в ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) и в конечном итоге были объявлены дефолтными , что способствовало финансовому кризису 2007–2008 годов . [4]
Термин «субстандартный» относится к кредитному качеству конкретных заемщиков, у которых ослаблена кредитная история и более высокий риск дефолта по кредиту, чем у простых заемщиков. [5] По мере того, как люди становятся экономически активными, создаются записи, касающиеся их истории заимствований, заработков и кредитования. Это называется кредитным рейтингом ; хотя эта информация и подпадает под действие законов о конфиденциальности , она легко доступна людям, которым необходимо ее знать (в некоторых странах заявки на получение кредита специально позволяют кредитору получить доступ к таким записям). Субстандартные заемщики имеют кредитные рейтинги, которые могут включать:
Стандарты кредиторов для определения категорий риска могут также учитывать размер предлагаемого кредита, а также учитывать способ структурирования кредита и плана погашения, если это обычный погашаемый кредит , ипотечный кредит , целевая ипотека , ссуда только под проценты , ссуда со стандартным погашением , амортизируемая ссуда , лимит кредитной карты или какая-либо другая договоренность. Также учитывается автор. Из-за этого кредит заемщику с «основными» характеристиками (например, высокий кредитный рейтинг , низкий долг) можно было классифицировать как субстандартный. [6]
Сторонники субстандартного кредитования утверждают, что эта практика предоставляет кредит людям, которые в противном случае не имели бы доступа к кредитному рынку. Профессор Харви С. Розен из Принстонского университета объяснил: «Главное, что инновации на ипотечном рынке сделали за последние 30 лет, — это впустили исключенных: молодых, дискриминируемых, людей без большого количества денег в банк, который можно использовать для первоначального взноса». [7]
В Соединенных Штатах сумма задолженности по студенческим кредитам превысила задолженность по кредитным картам, достигнув отметки в 1 триллион долларов США (~ 1,00 доллара США в 2023 году) в 2012 году . 2018. [10] [11] В других странах такие кредиты гарантируются правительствами или спонсорами. Многие студенческие кредиты структурированы особым образом из-за сложности прогнозирования будущих доходов студентов. Эти структуры могут иметь форму льготных кредитов , кредитов с погашением, зависящим от дохода , кредитов с погашением, зависящим от дохода, и так далее. Поскольку студенческие ссуды предоставляют отчеты о погашении кредитного рейтинга, а также могут указывать на их потенциальный доход, неисполнение обязательств по студенческим ссудам может вызвать серьезные проблемы в дальнейшей жизни, поскольку человек желает совершить крупную покупку в кредит, например, купить автомобиль или купить дом, поскольку неплательщики, скорее всего, будут классифицированы как субстандартные, что означает, что в кредите может быть отказано или его будет сложнее организовать и, конечно, он будет дороже, чем для человека с идеальной историей погашения. [9]
Хотя не существует единого стандартного определения, в Соединенных Штатах субстандартные кредиты обычно классифицируются как те, по которым заемщик имеет рейтинг FICO ниже 600. Этот термин был популяризирован средствами массовой информации во время кризиса субстандартного ипотечного кредитования или «кредитного кризиса» 2007 года. Те кредиты, которые не соответствуют рекомендациям Fannie Mae или Freddie Mac по выдаче первоклассных ипотечных кредитов, называются «несоответствующими» кредитами. По существу, они не могут быть включены в Fannie Mae или Freddie Mac MBS [12] и имеют меньшую ликвидность на вторичном рынке.
Заемщик, который всегда своевременно и в полном объеме выплачивает кредит, получит так называемый бумажный кредит класса А. Заемщики с неидеальными кредитными рейтингами могут быть оценены как заслуживающие кредита A-минус, B-бумаги, C-бумаги или D-бумаги, при этом процентные выплаты постепенно увеличиваются для менее надежных плательщиков, чтобы позволить компании разделить риск дефолт на справедливой основе среди всех своих заемщиков. Между А-бумагой и субстандартным риском находится класс под названием Alt-A . A-минус связан с Alt-A, при этом некоторые кредиторы относят их к одной и той же категории, но A-минус традиционно определяется как ипотечные заемщики с рейтингом FICO ниже 660, тогда как Alt-A традиционно определяется как кредиты без полной документации или с альтернативой. документы о платежеспособности. [13] По состоянию на март 2007 года стоимость субстандартных ипотечных кредитов в США оценивалась в 1,3 триллиона долларов США (~ 1,84 триллиона долларов США в 2023 году), [14] при этом в обращении находится более 7,5 миллионов субстандартных ипотечных кредитов первого залога . [15]
Рынок субстандартного кредитования не прижился в Канаде в такой степени, как в США, [16] [17] , где подавляющее большинство ипотечных кредитов было выдано третьими лицами, а затем упаковано и продано инвесторам, которые часто не понимали связанный с этим риск.
Кризис субстандартного ипотечного кредитования возник в результате «объединения» американских субстандартных и американских обычных ипотечных кредитов в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), которые традиционно были изолированы от первоклассных кредитов и продавались на отдельном от них рынке . [4] Эти «пачки» смешанных (основных и субстандартных) ипотечных кредитов были основаны на ценных бумагах, обеспеченных активами , поэтому вероятная норма прибыли выглядела очень хорошей (поскольку субстандартные кредиторы платят более высокие премии по кредитам, обеспеченным под залог продаваемой недвижимости, что обычно предполагалось, что «не может потерпеть неудачу»). Многие субстандартные ипотечные кредиты имели низкую первоначальную процентную ставку в течение первых двух или трех лет, и тех, кто не выполнил своих обязательств, поначалу регулярно «обменяли» , но, в конце концов, большая часть заемщиков начала объявлять дефолт в ошеломляющих количествах. Раздутый пузырь цен на жилье лопнул, цены на недвижимость резко упали, а реальную норму прибыли на инвестиции невозможно было оценить, и поэтому доверие к этим инструментам рухнуло, и все ипотечные кредиты ниже премьер-класса стали считаться почти бесполезными токсичными активами , несмотря на это. их фактического состава или исполнения. Из-за модели «создание-распределение», которой придерживаются многие создатели субстандартных ипотечных кредитов, качество кредитов практически не контролировалось, а меры по исправлению ситуации в случае возникновения проблем с ипотечными кредитами были незначительными. [4] Субстандартные кредиты как агрессивные инструменты кредитования. Рынки с высокой концентрацией агрессивных кредитных линий подвергаются риску более резкого падения цен на недвижимость после негативного шока спроса. [18]
Чтобы избежать высоких первоначальных платежей по ипотеке, многие субстандартные заемщики брали ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой (или ARM), которые дают им более низкую первоначальную процентную ставку. Но с учетом потенциальных ежегодных корректировок в размере 2% и более в год, эти кредиты могут в конечном итоге стоить гораздо дороже. Таким образом, кредит в размере 500 000 долларов США под процентную ставку 4% на срок 30 лет соответствует выплате около 2400 долларов США в месяц. Но тот же кредит под 10% на 27 лет (после окончания регулируемого периода) равен выплате в размере 4220 долларов США. Увеличение ставки на 6 процентных пунктов (с 4% до 10%) привело к увеличению выплаты чуть более чем на 75%. [19] Это становится еще более очевидным, если принять во внимание стоимость кредита в течение всего срока его действия (хотя большинство людей захотят периодически рефинансировать свои кредиты). Общая стоимость вышеуказанного кредита под 4% составляет 864 000 долларов США, в то время как более высокая ставка в 10% повлечет за собой пожизненные расходы в размере 1 367 280 долларов США. [ нужна цитата ]
Термин «субстандартный» относится к кредитному качеству ипотечного заемщика, определенному различными рейтинговыми бюро потребительской кредитоспособности, такими как FICO, Equifax и Experian. Заемщиков самого высокого качества называют «основными», поэтому термин «основная ставка» относится к процентной ставке, взимаемой по кредитам таким лицам с низким риском дефолта. Соответственно, «субстандартные» заемщики имеют более низкие кредитные рейтинги и более склонны к дефолту, чем простые заемщики. Исторически эта группа определялась как заемщики с рейтингом FICO ниже 600, хотя этот показатель менялся со временем и обстоятельствами, что затрудняло определение того, что на самом деле означает «субстандартный кредит».
…многие заемщики изо всех сил пытаются погасить свои студенческие кредиты, а индустрия взыскания долгов зарабатывает на этом.
{{cite journal}}: Требуется цитировать журнал |journal=( помощь )