Финансовый кризис в России в 2017 году (с 2014 года) [1] [2] стал результатом резкой девальвации российского рубля, начавшейся во второй половине 2014 года. [3] [4] [5] [6] Снижение доверия к российской экономике заставило инвесторов распродавать свои российские активы, что привело к снижению стоимости российского рубля и вызвало опасения финансового кризиса. Отсутствие доверия к российской экономике было вызвано как минимум двумя основными источниками. Первый — падение цен на нефть в 2014 году. Сырая нефть , основной экспортный товар России, упала в цене почти на 50% между своим годовым максимумом в июне 2014 года и 16 декабря 2014 года. Второй — результат международных экономических санкций, наложенных на Россию после аннексии Крыма Россией , войны на Донбассе и более широкой российско-украинской войны . [3] [7]
Кризис затронул российскую экономику, как потребителей, так и компании, региональные финансовые рынки, а также амбиции Путина относительно Евразийского экономического союза . Российский фондовый рынок пережил значительное падение, с падением индекса РТС на 30% с начала декабря по 16 декабря 2014 года.
Во время финансового кризиса экономика перешла к преобладающей государственной собственности , при этом 60% производственных активов находились в руках правительства. К 2016 году российская экономика восстановилась с ростом ВВП на 0,3% и официально вышла из рецессии. В январе 2017 года валютные резервы России составляли около 391 млрд долларов, уровень инфляции составлял 5,0%, а процентная ставка — 10,0%. [a] [8]
После вторжения России на Украину в 2022 году страна столкнулась с новым финансовым кризисом .
Соединенные Штаты , Европейский Союз и многие другие страны ввели экономические санкции против России после начала российско-украинской войны в 2014 году, включая аннексию Крыма Россией и войну в Донбассе . [7] Несмотря на финансовый кризис, международная помощь России не рассматривалась как вероятная. [15] [16]
Экономические санкции способствовали падению рубля, поскольку некоторые российские нефтяные компании были лишены возможности пролонгировать задолженность, что вынудило их обменивать свои рубли на доллары США или другие иностранные валюты на открытом рынке для выполнения своих обязательств по выплате процентов по существующей задолженности. [17]
Влияние международных санкций на российскую экономику было ограничено по замыслу, поскольку санкции затронули лишь ограниченное число лиц и компаний . Однако российские контрсанкции сократили импорт продовольствия в Россию, что привело к росту инфляции и росту цен на продукты питания. В результате средняя зарплата снизилась [18], а число людей, живущих за чертой бедности, увеличилось. [19]
Российская экономика во многом зависит от экспорта сырой нефти. В феврале 2014 года цены на сырую нефть начали падать из-за бума добычи сланцевой нефти в Америке. На каждый доллар снижения цен на сырую нефть российская экономика теряет миллиарды долларов. Цена на нефть упала со 100 долларов за баррель в июне 2014 года до 60 долларов за баррель в декабре 2014 года. [15] [20] [21] Падение цен на нефть было вызвано падением спроса на нефть во всем мире, а также ростом добычи нефти в Соединенных Штатах . [22] Это падение цен на нефть сильно ударило по России, поскольку примерно половина государственных доходов Российской Федерации поступает от продажи нефти и газа. [21] Экономика России страдает от голландской болезни — термина, который экономисты используют для описания ситуации, в которой страна сосредоточена на разработке своих природных ресурсов в ущерб другой экономической деятельности. [23] В 2014 году России нужна была цена на нефть в размере 100 долларов за баррель, чтобы иметь сбалансированный бюджет. [24] Поскольку цена на нефть падает, Россия продолжает продавать свою нефть на эксплуатационных мощностях, не имея возможности резко увеличить добычу нефти, чтобы компенсировать более низкую цену, и, таким образом, из-за снижения прибыли от продажи нефти, правительство имеет существенно более низкие доходы. Россия не одинока в том, что ощущает на себе негативные последствия падения цен на нефть, поскольку несколько других стран, включая Венесуэлу , Нигерию и Казахстан , также столкнулись с сокращением доходов и экономической активности. [25]
В августе 2015 года цены на нефть упали до 37 долларов США за баррель, а затем подскочили до более чем 45 долларов США 28 августа. [26] Теперь, когда ОПЕК сократила добычу с ноября 2016 года, цены на нефть начали расти, как и рубль.
Российского президента Владимира Путина критики обвиняют в управлении клептократией , при которой небольшое количество ищущих ренты плутократов истощает экономику. [27] [28] [29] [30] Россия заняла второе место в мире по индексу кланового капитализма журнала The Economist за 2014 год [27] и первое место в рейтинге за 2016 год. [31] Путин обвинил западные страны в организации российского экономического кризиса. [32] [33] Он также сказал: «Наши (западные) партнеры не остановились. Они решили, что они победители, что теперь они империя, а остальные — вассалы , и их нужно загнать в угол». [33]
Россия уже была близка к рецессии до аннексии Крыма , и Россия занимает низкое место в рейтинге Всемирного экономического форума по качеству дорог, технологической адаптации и бремени государственного регулирования. [34] И без того слабая экономика России сделала ее менее способной противостоять вызовам, вызванным низкими ценами на нефть и международными санкциями. [35] «Неустойчивая реакция» российского Центрального банка на падающий рубль также была обвинена в углублении кризиса. [36]
После Великой рецессии доходность казначейских облигаций США и других активов с низким уровнем риска снизилась, в первую очередь, из-за ловушки ликвидности , а также нетрадиционных стимулирующих мер центральных банков , таких как ZIRP и количественное смягчение . Это привело к тому, что модели инвесторов стали известны как «стремление к доходности» с долгами развивающихся рынков : долг развивающихся рынков покупается инвесторами из развитых экономик из-за того, что инвесторы ищут больший интерес к своим долговым активам. Это привело к увеличению выпуска долговых обязательств российскими компаниями в иностранной валюте, с 502 миллиардами долларов в иностранной валюте по состоянию на июнь 2014 года, по сравнению с 325 миллиардами долларов в конце 2007 года. [37] [38] [39] [40] [15]
Недавнее падение рубля увеличило расходы российских компаний на выплату процентов по долговым обязательствам, выпущенным в долларах США или других иностранных валютах, которые укрепились по отношению к рублю; таким образом, российским компаниям приходится тратить больше своих рублевых доходов на погашение задолженности перед держателями долга в долларах или других иностранных валютах. [41] По состоянию на март 2016 года рубль был девальвирован более чем на 50 процентов с июля 2014 года. [42]
15 декабря 2014 года Россия имела валютные резервы на сумму около 400 миллиардов долларов, шестой по величине показатель в мире, [44] что дало России возможность поддержать рубль. [44] 15 декабря Центральный банк России потратил почти 2 миллиарда долларов в попытке укрепить падающий рубль. [45] [46]
Незадолго до 1 часа ночи по местному времени 16 декабря 2014 года Центральный банк повысил ключевую процентную ставку с 10,5% до 17% в попытке замедлить или остановить падение рубля. [47] [48] Это было шестое повышение процентных ставок Центральным банком в 2014 году . [47]
Несмотря на вмешательство Центрального банка, рубль продолжил падать, достигнув отметки в 79 рублей за доллар США по сравнению с 33 рублями за доллар в январе 2014 года. [48] Рубль укрепился с минимумов 16 декабря после того, как Центральный банк заявил, что не будет вводить контроль за движением капитала . [49]
22 декабря Центральный банк предоставил кредит в размере 530 миллионов долларов банку Trust Bank, который стал первым банком, принявшим государственную помощь во время кризиса. [50]
12 января 2015 года российское информационное агентство «Интерфакс » сообщило, что данные Центрального банка о чистых валютных интервенциях за 2014 год составили 76,13 млрд долларов США и 5 410 000 000 евро , включая 11,9 млрд долларов США в декабре 2014 года. [51]
В 2015 году Центральный банк несколько раз снижал процентные ставки. 30 января Банк снизил процентную ставку с 17% до 15%. [52] 13 марта она была снижена до 14%, [53] и 12,5% 30 апреля. Инфляция замедлилась до 16,5% к 26 апреля, снизившись с примерно 17% в марте. [54] 15 июня процентная ставка была снижена до 11,5%, [55] и 11% 31 июля. Инфляция по состоянию на 27 июля составила 15,8%, увеличившись с 15,3% в июне, в результате временного повышения тарифов, сообщил Банк. [56]
Государственное агентство ТАСС сообщило о потере 5,4 млрд долларов США в валютных резервах Банка до 369,2 млрд долларов США за неделю с 23 по 30 октября. [57] [58]
В январе 2017 года валютные резервы России составляли около 391 млрд долларов США, уровень инфляции составлял 5,0%, а процентная ставка — 10,0%. [8]
16 декабря 2014 года индекс РТС , деноминированный в долларах США, снизился на 12%, что является самым большим падением за любой день с момента разгара мирового финансового кризиса в ноябре 2008 года, а индекс ММВБ снизился на 8,1% в какой-то момент, прежде чем закончить день выше. Это увеличило падение индекса РТС, вплоть до 16 декабря, почти на 30% в течение декабря. [59] В ответ на рост процентных ставок и банковские набеги процентная ставка по российским трехмесячным межбанковским кредитам выросла до 28,3%, что выше, чем в любой момент Великой рецессии 2008 года . [60] [61]
Чтобы избавиться от российских рублей, которые падали в цене, многие россияне решили приобрести товары длительного пользования , такие как стиральные машины, телевизоры, мебель и ювелирные изделия, а также перевести свои пенсии и сбережения из рублей в доллары США и евро . [62] [63] Несколько пунктов обмена валюты предлагали наличные только по гораздо более высоким обменным курсам: доллары США до 99,8 рублей (официальный курс был 61,15) [64] и евро до 120–150 рублей (официальный курс был 76,15). [65] [66]
Некоторые иностранные компании приостановили свою деятельность в России, включая автосалоны Volvo и интернет-магазины Apple и Steam , из-за высокой волатильности и падения российского рубля. [63] [67] Кроме того, IKEA временно приостановила продажи некоторых товаров в России, отчасти из-за волатильности, а отчасти из-за отсутствия достаточного предложения, поскольку многие россияне покупали мебель IKEA. [60]
Многие западные финансовые институты, включая Goldman Sachs , начали сокращать поток денежных средств в российские компании, поскольку они ограничили некоторые долгосрочные рублевые соглашения о выкупе (РЕПО). Эти действия были направлены на защиту западных фирм от высокой волатильности рубля. РЕПО позволяли российским компаниям обменивать ценные бумаги на наличные с западными финансовыми институтами, поэтому ограничения усилили давление на российскую финансовую систему. [68]
Россия также может быть исключена из индекса MSCI Emerging Markets, состоящего из индексов 26 стран, если Россия введет контроль за движением капитала или валютный контроль, поскольку такие меры затруднят доступ иностранных субъектов к российским рынкам ценных бумаг. В этом случае Россия будет переклассифицирована в отдельный рынок. [69]
В печатном издании The Economist от 20 декабря предсказывалось, что в 2015 году Россия столкнется со «смертельной комбинацией» крупной рецессии и высокой инфляции . [70] Другие предсказывали, что кризис распространится на банковский сектор. [71] С другой стороны, президент Путин утверждал, что Россия не находится в кризисе, и что более низкие цены на нефть приведут к мировому экономическому буму, который подтолкнет цены на нефть вверх, что, в свою очередь, поможет российской экономике. [72]
На неделе 15 декабря российские золотовалютные резервы сократились на «15,7 млрд долларов США до уровня ниже 400 млрд долларов США впервые с августа 2009 года и ниже [более] 510 млрд долларов США в начале года». [73] В период с 15 по 25 декабря годовая инфляция превысила 10%. Цены на товары, включая говядину и рыбу, выросли на 40–50% за несколько месяцев до конца года из-за запрета России на западный импорт. [73]
В 2014 году продажи автомобилей в России упали на 12% по сравнению с предыдущим годом. Крупнейшая российская нефтяная компания « Роснефть» , чей крупнейший пакет акций в то время принадлежал британской нефтяной компании BP , потеряла американские и европейские активы и 86% прибыли в третьем квартале 2014 года. «Роснефть» объяснила спад падением цен на нефть и девальвацией рубля. [74]
Кризис поставил под угрозу дальнейшее существование Континентальной хоккейной лиги , и несколько команд не выплатили или задержали выплаты своим игрокам. [75]
Президент России Путин поручил правительству Дмитрия Медведева не брать выходной в первый день Нового 2015 года из-за кризиса. [76] [32] [33]
По состоянию на декабрь 2014 года цены на мясо, рыбу и зерно были завышены в результате девальвации рубля. Некоторые предприятия закрылись, особенно в дальневосточном регионе Сибири из -за будущего роста арендной платы. [77]
За первые 8 месяцев 2014 года страну покинуло больше россиян, чем за любой другой год с 1999 года. [78] Многие стартапы и компании стремились переместить свой бизнес за пределы России. [78] Этот процесс был назван «Excodus of tech». [78]
Государственная газовая компания «Газпром» потеряла 86% чистой прибыли в 2014 году , снизившись до 159 000 000 000 ₽ (3,1 млрд долларов США) из-за девальвации рубля, падения цен на нефть, кризиса на Украине и роста расходов на обесценение . Общая выручка года выросла на 6,4% до 5,59 трлн пп (106,3 млрд долларов США). [79] [80]
Согласно опросу, проведенному Nielsen Russia в сентябре 2015 года , 49% из примерно 1000 опрошенных людей не посещали бар в 2015 году в основном из-за экономического кризиса; 46% — не паб; 62% — не ночной клуб. Для сравнения, согласно опросу 2014 года, 28% не посещали бар в предыдущем, 2014 году; 32% — не паб; 45% — не ночной клуб. Проводники опроса пришли к выводу, что рост цен в ресторанах и барах стал фактором снижения посещаемости этих мест. [81]
К концу 2015 года прямые иностранные инвестиции в российскую экономику сократились на 92%, а более 200 стартапов прекратили свое существование, закрывшись. [82]
Расчеты, представленные группой демографов из Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, показали, что кризис может иметь весьма серьезные демографические последствия (одновременный рост смертности и снижение рождаемости) [83].
По состоянию на март 2015 года официально на три миллиона россиян больше, чем годом ранее, приходилось менее 9 662 рублей (169 долларов США) ежемесячного дохода, что в общей сложности составило двадцать три миллиона человек. [84]
В 2016 году более 330 000 граждан России подали заявки на получение вида на жительство в США через лотерею Green Card , что на 24% больше, чем в предыдущем году. [85] Согласно исследованию New World Wealth, из России эмигрировало более 2 000 миллионеров. [86]
Финансовый кризис в России повлиял на другие мировые финансовые рынки. Финансовые рынки США упали, а индекс Dow Jones Industrial Average упал почти на 3% за 3 рабочих дня, отчасти из-за российского финансового кризиса. [87] Кризис сравнивали с российским финансовым кризисом 1998 года , который повлиял на мировые рынки. [88] Экономист Оливье Бланшар из МВФ отметил, что неопределенность, вызванная экономическим кризисом в России, может привести к большему неприятия риска во всем мире, аналогично финансовому кризису 2007–2008 годов . [50] Однако международные санкции 2014 года против России уменьшили финансовые связи России с более широким финансовым миром, что, в свою очередь, снизило риск того, что нездоровая российская экономика повлияет на мировую экономику. [88] С 1998 года Россия и многие другие страны приняли плавающий обменный курс , что также может помочь предотвратить влияние российских финансовых проблем на остальной мир. [88]
Служба торговли иностранной валютой FXCM заявила 16 декабря 2014 года, что ограничит торговлю долларом США и рублем , начиная со следующего дня, из-за волатильности рубля. Они также заявили, что большинство западных банков прекратили сообщать обменный курс доллара США к рублям (USD/RUB). Ликвидность на рынке доллар США и рубль также резко снизилась. [68]
Финансовые институты , которые держат относительно большие суммы российского долга или других активов, пострадали от российского финансового кризиса. Фонд облигаций PIMCO Emerging Markets также имел 21% своих активов в российском корпоративном и суверенном долге по состоянию на конец сентября 2014 года, что снизилось примерно на 7,9% с 16 ноября 2014 года по 16 декабря 2014 года. [89]
Компании из Северной Америки и Европы, которые в значительной степени зависели от российской экономики, пострадали от кризиса. Американская автомобильная компания Ford Motor Company испытала 40%-ный спад продаж автомобилей в январе-ноябре 2014 года, по данным Ассоциации европейского бизнеса, и закрыла «около 950 рабочих мест на своем российском предприятии в апреле [2014 года]». Немецкая автомобильная компания Volkswagen испытала 20%-ный спад за тот же период. Американская нефтяная компания ExxonMobil вместе с «Роснефтью» не смогла продолжить арктический проект после открытия там нефти из-за санкций, вызванных российско-украинской войной . Британская нефтяная компания BP потеряла 17% доли рынка. Французская энергетическая компания Total SA отложила совместные планы по разведке сланцевых месторождений с российской нефтяной компанией «Лукойл» из-за санкций. [74]
Немецкая инжиниринговая компания Siemens потеряла 14% доходов в России в 2014 году. Немецкая компания по производству спортивной одежды Adidas закрыла магазины и приостановила планы развития в России. Датская пивная компания Carlsberg Group потеряла более 20% российских акций. Американская компания быстрого питания McDonald's закрыла двенадцать магазинов, что, по словам российских чиновников, было связано с «нарушениями санитарных норм». Французский пищевой конгломерат Danone понес убытки в первой половине 2014 года из-за роста цен на молоко. [74]
В январе 2015 года рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг России до мусорного статуса и экономический рейтинг с BBB− до BB+. [90] Moody's последовало этому решению в феврале 2015 года. [91]
Девальвация российского рубля повлияла на валюты многих постсоветских государств , [92] которые связаны торговлей и денежными переводами трудовых мигрантов в России. [93] Для многих постсоветских государств торговля с Россией составляет более 5% их ВВП . [94]
Украина : Украинские чиновники отказались от долларовых аукционов и подняли процентные ставки до 19,5 процентов в 2015 году. [95] Гривна была девальвирована на шестьдесят процентов по отношению к доллару в период с августа 2014 года по март 2015 года. [96]
Беларусь : Белорусский рубль к 15 декабря резко упал до самого низкого уровня с 1998 года. [97]
Узбекистан : 12 декабря сум был девальвирован на девять процентов. [92] По словам Даниила Кислова, который руководит Fergana.ru, новостным порталом Центральной Азии, «в России находится 2,4 миллиона узбекских мигрантов, и это только официальные данные».
Казахстан : Тенге был девальвирован на 19–20 процентов в феврале 2014 года и почти на 40 процентов в сентябре 2015 года [92] [98] Однако более значительная девальвация рубля делает казахстанские товары менее доступными для граждан России, что снижает рост продаж и производства. [92]
Грузия : 5 декабря лари рухнул до самого низкого уровня по отношению к доллару за более чем десятилетие. [93] К 11 декабря лари упал с докризисного среднего значения 1,75 лари за доллар до1,92-1,98 лари . [99] В период с августа 2014 года по март 2015 года лари был девальвирован на двадцать процентов. [ 96]
Азербайджан : Низкие цены на нефть подорвали его нефтезависимую экономику. Однако, она выглядит невосприимчивой к экономическим потрясениям, поскольку правительство сохранило в резерве большой стабилизационный фонд, который удерживал манат на плаву по отношению к доллару в его обычном диапазоне. Большая часть торговли страны осуществляется с Турцией . [92] 21 февраля 2015 года Центральный банк Азербайджана девальвировал манат на 33,5% по отношению к доллару. [100]
Литва : После отказа от лита 31 декабря 2014 года, Литва приняла евро 1 января 2015 года, [101] лит пережил некоторую инфляцию. [102]
Молдова : Лей был девальвирован на двадцать пять процентов по состоянию на февраль 2015 года. Центральный банк повысил процентные ставки на пятьсот базисных пунктов . [95]
Латвия : После отказа от лата 31 декабря 2013 года Латвия перешла на евро 1 января 2014 года. [103]
Кыргызстан : Уровень денежных переводов снизился до двадцати девяти процентов по состоянию на октябрь 2014 года впервые с 2009 года. [98] 12 декабря кыргызский сом был девальвирован на 15 процентов.[ 92 ] Некоторые кыргызские мигранты вернулись из России в Кыргызстан из-за кризиса. [104] [105]
Таджикистан : Уровень денежных переводов снизился до 49 процентов по состоянию на октябрь 2014 года впервые с 2009 года. [98] 12 декабря сомини был девальвирован на 5,5 процента.[ 92 ]
Армения : Обесценивание российского рубля и общий экономический спад в России резко подчеркнули значительную экономическую зависимость Армении от Российской Федерации. [106] Драмобесценился с 410–415 ֏ за доллар в конце ноября до рекордно низкого уровня в 575 за доллар 16 декабря 2014 года. [107] К середине декабря инфляция достигла 15–20%. [108] Вице- спикер парламента признал панику в стране. [109] Драм значительно восстановился и стабилизировался [110] 18–19 декабря примерно до 460–80. Однако инфляция оставалась высокой, достигнув сорока процентов по некоторым продуктам. [111] За последние двенадцать месяцев по состоянию на август 2015 года драм был девальвирован на 15 процентов. [112]
Туркменистан : Манат был девальвирован на 19 процентов в январе 2015 года. [112] Туркменистан является одним из торговых партнеров России.
Эстония : Эстония отказалась от кроны 31 декабря 2010 года, но перешла на евро 1 января 2011 года, [113] [114] прогноз экономического роста был снижен с 3,6 процента до 2,0 процента в апреле 2014 года из-за санкций против России. [115] По состоянию на апрель 2014 года 11 процентов экспорта Эстонии приходилось на Россию, а 100 процентов ее природного газа импортировалось из России. [115]
