Сбалансированный бюджет

Финансовый план, где доходы равны расходам

Сбалансированный бюджет (в частности, бюджет правительства ) — это бюджет , в котором доходы равны расходам. Таким образом, не существует ни дефицита бюджета, ни профицита бюджета (счета «баланс»). В более общем смысле, это бюджет, в котором нет дефицита бюджета, но может быть профицит бюджета . ^[1] Циклически сбалансированный бюджет — это бюджет, который не обязательно сбалансирован из года в год, но сбалансирован в течение экономического цикла , имея профицит в годы бума и дефицит в годы неурожая, причем эти два фактора компенсируются с течением времени.

Сбалансированные бюджеты и связанная с ними тема бюджетного дефицита являются спорным вопросом в академической экономике и в политике. Некоторые экономисты утверждают, что переход от бюджетного дефицита к сбалансированному бюджету снижает процентные ставки, ^[2] увеличивает инвестиции, ^[2] сокращает торговый дефицит и помогает экономике расти быстрее в долгосрочной перспективе. ^[2] Другие экономисты, ^[3] особенно (но не ограничиваясь) те, кто связан с Современной денежной теорией (MMT), преуменьшают необходимость сбалансированных бюджетов среди стран, которые имеют право выпускать собственную валюту, и утверждают, что государственные расходы помогают повысить производительность, инновации и сбережения в частном секторе . ^[4]

Экономические взгляды

Основная экономическая теория в основном выступает за циклический сбалансированный бюджет, утверждая с точки зрения кейнсианской экономики , что разрешение дефициту изменяться обеспечивает экономику автоматическим стабилизатором — бюджетный дефицит обеспечивает фискальный стимул в тяжелые времена, в то время как бюджетный профицит обеспечивает сдержанность в периоды бума. Кейнсианская экономика не выступает за фискальный стимул, когда существующий государственный долг уже значителен.

Альтернативные течения в мейнстриме и ответвлениях неортодоксальной экономики рассуждают по-разному: одни утверждают, что бюджетный дефицит всегда вреден, а другие утверждают, что бюджетный дефицит не только полезен, но и необходим.

Школы, которые часто выступают против эффективности бюджетного дефицита как циклического инструмента, включают в себя пресноводную школу основной экономики и неоклассическую экономику в целом, а также австрийскую школу экономики . Некоторые представители посткейнсианской экономики , в частности, хартальная школа, утверждают, что бюджетный дефицит необходим :

Большие дефициты, достаточные для рециркуляции сбережений из растущего валового внутреннего продукта (ВВП) сверх того, что может быть рециркулировано за счет частных инвестиций, ориентированных на прибыль, являются не экономическим грехом, а экономической необходимостью. ^[5]

Бюджетный дефицит можно рассчитать, вычитая общие запланированные расходы из общего доступного бюджета. Это покажет либо бюджетный дефицит (отрицательная разница), либо бюджетный профицит (положительная разница).

Современная денежная теория

Современная денежная теория (MMT) — это школа мысли, основанная экономистом Биллом Митчеллом и управляющим хедж-фондом Уорреном Мослером , и с тех пор получившая дальнейшее развитие у таких экономистов, как Стефани Келтон и Рэндл Уэри. ^[6] Сторонники MMT утверждают, что сбалансированный бюджет не требуется в краткосрочной перспективе или в течение делового цикла в странах с денежным суверенитетом , определяемым следующим образом:

Монетарным сувереном является страна, которая:

1. Выпускает собственную валюту,
2. Не фиксирует курс обмена своей валюты по отношению к другой валюте или товару, и
3. Не имеет значительного уровня задолженности в иностранной валюте. ^[7]

Поскольку такая страна может выпускать собственную валюту, она никогда не может исчерпать эту валюту и не нуждается в увеличении доходов для увеличения расходов. Таким образом, единственным ограничением расходов является инфляция, которую она может сгенерировать, если экономика полностью использует свой капитал и рабочую силу. Поэтому сторонники MMT утверждают, что дефицит бюджета должен использоваться для достижения полной занятости через государственную программу занятости, называемую « гарантией рабочих мест ». Это основано на представлении о том, что государственный дефицит создает «излишек частного сектора» за счет увеличения доходов и создания сбережений. ^[8]

Политические взгляды

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах движение фискального консерватизма считает, что сбалансированные бюджеты являются важной целью. В каждом штате, кроме Вермонта, есть поправка о сбалансированном бюджете , которая предусматривает некоторую форму запрета на дефицит, в то время как орегонский кикер запрещает излишки , превышающие 2% доходов. Колорадский Билль о правах налогоплательщиков (поправка TABOR) также запрещает излишки и требует от штата возмещать налогоплательщикам в случае бюджетного излишка.

Последний раз, когда бюджет был сбалансированным или имел профицит, был федеральный бюджет Соединенных Штатов 2001 года .

Многочисленные источники заявляют, что с 2023 года сбалансированный бюджет больше невозможен без значительного сокращения расходов федерального правительства Соединенных Штатов, согласно Бюджетному управлению Конгресса ^[9] и нескольким независимым источникам. ^{[10] [11]} Чрезмерное сокращение расходов на многочисленные выплаты также вряд ли будет популярным, даже если такие сокращения будут достаточными для обеспечения сбалансированного бюджета Соединенных Штатов: «Федеральный долг вырастет с 98 процентов ВВП в 2023 году до 181 процента в 2053 году». ^[12]

Швеция

После чрезмерного заимствования как в государственном, так и в частном секторе, что привело к шведскому банковскому кризису начала 1990-х годов , и под влиянием серии отчетов о будущих демографических проблемах, был достигнут широкий политический консенсус относительно фискальной осмотрительности. В 2000 году это было закреплено в законе, который установил цель профицита в 2% в течение делового цикла, который должен был быть использован для погашения государственного долга и обеспечения долгосрочного будущего для заветного государства всеобщего благосостояния. Сегодня цель составляет 1% в течение делового цикла, поскольку пенсия по старости больше не считается государственными расходами.

Великобритания

В 2015 году Джордж Осборн , канцлер казначейства , объявил, что он намерен ввести закон, согласно которому правительство должно обеспечить профицит бюджета, если экономика растет. ^[13] Ученые раскритиковали это предложение, а профессор Кембриджского университета Ха-Джун Чанг заявил, что канцлер закрывает глаза на сложности экономики 21-го века, которая требует от правительств оставаться гибкими и реагировать на меняющиеся мировые события. ^[14]

С 1980 года было всего шесть лет, когда бюджет был сведен с профицитом: дважды, когда Джон Мейджор из Консервативной партии был канцлером казначейства, в 1988 и 1989 годах, и четыре раза, когда канцлером был Гордон Браун из Лейбористской партии , в 1998, 1999, 2000 и 2001 годах. ^[15]

Сбалансированный бюджетный мультипликатор

Из-за эффекта мультипликатора можно изменить совокупный спрос (Y), сохраняя сбалансированный бюджет. Предположим, что правительство увеличивает свои расходы (G), уравновешивая увеличение увеличением налогов (T). Поскольку фактически была бы потрачена только часть дохода, изъятого у домохозяйств, изменение потребительских расходов будет меньше изменения налогов. Следовательно, чистое изменение расходов (увеличение государственных расходов и уменьшение потребительских расходов) в этой точке положительно, и вызванные второй и последующие раунды расходов также положительны, что дает положительный результат для мультипликатора сбалансированного бюджета. В общем, и при отсутствии вызванных изменений процентных ставок и уровня цен, изменение сбалансированного бюджета изменит совокупный спрос на величину, равную изменению расходов. Пусть функция потребления будет:

${\displaystyle C=c_{0}+c_{1}\left(Y-T\right).}$

Уравнение равновесия на товарном рынке имеет вид:

${\displaystyle Y=C+I+G+NX}$

где I — экзогенные физические инвестиции , а NX — чистый экспорт . Использование первого уравнения во втором дает следующее решение для Y:

${\displaystyle Y={\frac {1}{1-c_{1}}}\left(c_{0}+I+G+NX-c_{1}T\right),}$

и беря разности переменных и настройки , и мы имеем ${\displaystyle \Delta I=\Delta NX=0}$ ${\displaystyle \Delta T=\Delta G,}$

${\displaystyle \Delta Y={\frac {1}{1-c_{1}}}(\Delta G-c_{1}\Delta G)=\Delta G.}$

Затем деление на дает мультипликатор сбалансированного бюджета как ${\displaystyle \Delta G}$

${\displaystyle {\frac {\Delta Y}{\Delta G}}\vert _{\Delta T=\Delta G}=1.}$^[16]

Это называется теоремой Хаавельмо , которая показывает, что мультипликатор сбалансированного бюджета достигает своего максимального значения, когда любое увеличение государственных расходов сопровождается равным увеличением фискального обложения , чтобы избежать более высокого уровня государственного долга . Дефицитные расходы , то есть рост государственных расходов без равного количества денежных поступлений в государственную казну, всегда являются менее эффективным политическим выбором для ускорения ВНП. ${\displaystyle \Delta G}$ ${\displaystyle \Delta T}$

Однако сбалансированный бюджет становится меньше, когда изменения процентной ставки приводят к изменению инвестиционных расходов и спроса на деньги , а также когда изменения уровня цен влияют на спрос на деньги.

Смотрите также

• Дефицит расходов
• Инфляция
• Секторальные балансы
• Поправка о сбалансированном бюджете (правительство США)
• Механизм сбалансированного бюджета

Ссылки

1. О'Салливан, Артур ; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии . Верхняя Сэддл-Ривер, Нью-Джерси: Pearson Prentice Hall. стр. 376, 403. ISBN 0-13-063085-3.
2. "Победители и проигравшие в сбалансированном бюджете". The Washington Post . 4 мая 1997 г.
3. "Пол Кругман: У Америки слишком много долгов?". The Irish Times . Получено 2024-02-18 .
4. Мэтьюз, Дилан (16.04.2019). «Очень подробный обзор современной денежной теории, большой новой левой экономической идеи». Vox . Получено 18.05.2021 .
5. (Викри 1996, Заблуждение 1)
6. "Современная денежная теория (MMT): определение, история и принципы". Investopedia . Получено 22.12.2023 .
7. Привет, Стивен (2017-01-31). «Объясняющий: что такое современная денежная теория?». Разговор . Получено 2023-12-22 .
8. Келтон, Стефани (2020). Миф о дефиците: современная денежная теория и рождение народной экономики (первое издание). Нью-Йорк: PublicAffairs. ISBN 978-1-5417-3618-4.
9. «Долгосрочный прогноз бюджета на 2023 год | Бюджетное управление Конгресса». www.cbo.gov . 2023-06-28 . Получено 2023-07-31 .
10. Tuccille, JD (2023-07-26). «При множественных бюджетных сценариях цифры правительства все равно не сходятся». Reason.com . Получено 2023-07-31 .
11. «Фискальная политика правительства «неустойчива» | US GAO». www.gao.gov . 2020-02-27 . Получено 2023-07-31 .
12. Бём, Эрик (29.06.2023). «CBO прогнозирует огромные дефициты, 116 триллионов долларов новых заимствований в течение следующих 30 лет». Reason.com . Получено 31.07.2023 .
13. "Осборн подтверждает закон о бюджетном профиците". BBC News . 10 июня 2015 г. Получено 27 февраля 2017 г.
14. Инман, Филлип (12 июня 2015 г.). «Ученые атакуют предложение Джорджа Осборна о бюджетном излишке». The Guardian . Получено 27 февраля 2017 г.
15. Роджерс, Саймон; Коллеве, Джулия (22 мая 2013 г.). «Дефицит, государственный долг и государственные заимствования — как они изменились с 1946 года?». The Guardian . Получено 27 февраля 2017 г.
16. Джонатан Лоу; Джон Смуллен (ред.). «сбалансированный бюджетный мультипликатор». Словарь финансов и банковского дела . Получено 18.02.2024 – через Oxford Reference.

• Викри, Уильям (5 октября 1996 г.), Пятнадцать фатальных заблуждений финансового фундаментализма: исследование экономики спроса. Статья была написана за неделю до смерти автора, за три дня до вручения ему Нобелевской премии по экономике .{{citation}}: CS1 maint: postscript (link)