Алан Гринспен (родился 6 марта 1926 г.) - американский экономист, который занимал пост 13-го председателя Федеральной резервной системы с 1987 по 2006 г. Он работал частным консультантом и консультировал фирмы через свою компанию Greenspan Associates LLC.
Впервые выдвинутый в Федеральную резервную систему президентом Рональдом Рейганом в августе 1987 года, он назначался повторно с последовательными четырехлетними интервалами до выхода в отставку 31 января 2006 года, после второго по продолжительности пребывания на этой должности, уступая только Уильяму Макчесни Мартину . [1] Президент Джордж Буш назначил Бена Бернанке своим преемником. Гринспен пришел в Совет Федеральной резервной системы после карьеры консультанта. Хотя его публичные выступления были сдержанными, благоприятное освещение в СМИ подняло его авторитет до такой степени, что некоторые наблюдатели сравнили его с «рок-звездой». [2] [3] [4] Демократические лидеры Конгресса раскритиковали его за политизацию своего офиса из-за его поддержки приватизации социального обеспечения [5] [6] и снижения налогов. [7]
Многие утверждали, что политика «легких денег», проводившаяся ФРС во время правления Гринспена, включая практику, известную как « пут Гринспена », была основной причиной пузыря доткомов и кризиса субстандартного ипотечного кредитования (последний произошел в течение года). о его уходе из ФРС), что, как пишет The Wall Street Journal , «запятнало его репутацию». [8] [9] Экономист из Йельского университета Роберт Шиллер утверждает, что «как только акции упали, недвижимость стала основным источником спекулятивного безумия, которое развязал фондовый рынок». [10] Гринспен утверждает, что пузырь на рынке недвижимости не был результатом низких процентных ставок по краткосрочным ставкам, а скорее стал мировым явлением, вызванным прогрессивным снижением долгосрочных процентных ставок – прямым следствием взаимосвязи между высокими нормами сбережений в развивающийся мир и его обратная сторона в развитом мире.
Гринспен родился в районе Вашингтон-Хайтс в Нью-Йорке. Его отец, Герберт Гринспен, имел румынское еврейское происхождение, а мать, Роуз Голдсмит, была венгерского еврейского происхождения. [11] После того, как его родители развелись, Гринспен вырос со своей матерью в семье его бабушки и дедушки по материнской линии, которые родились в России. [12] Его отец работал биржевым маклером и консультантом в Нью-Йорке. [13]
Гринспен посещал среднюю школу Джорджа Вашингтона с 1940 года до окончания учебы в июне 1943 года, где одним из его одноклассников был Джон Кемени . [14] Он играл на кларнете и саксофоне вместе со Стэном Гетцем . Далее он изучал кларнет в Джульярдской школе с 1943 по 1944 год. [15] Среди его товарищей по группе Вуди Хермана [ нужна ссылка ] был Леонард Гармент , специальный советник Ричарда Никсона . [ нужна цитата ] В 1945 году Гринспен учился в Школе бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета , где он получил степень бакалавра экономики с отличием в 1948 году [16] и степень магистра экономики в 1950 году . [17] В Колумбийском университете он продолжил углубленное экономическое образование под руководством Артура Бернса , но отказался от него из-за растущего спроса на работу в Townsend-Greenspan & Company. [18]
В 1977 году Гринспен получил степень доктора философии. степень бакалавра экономики в Нью-Йоркском университете. Его диссертация недоступна в университете [19] , поскольку она была удалена по требованию Гринспена в 1987 году, когда он стал председателем Совета Федеральной резервной системы. Однако в апреле 2008 года Barron's получил копию и отметил, что она включает «обсуждение резкого роста цен на жилье и их влияния на потребительские расходы; в нем даже предвидится лопнувший пузырь на рынке жилья». [20]
Во время учебы в области экономики в Нью-Йоркском университете Гринспен работал под руководством Юджина Бэнкса, управляющего директора инвестиционного банка Brown Brothers Harriman на Уолл-стрит , в отделе исследований акций фирмы. [21] С 1948 по 1953 год Гринспен работал аналитиком в Национальном совете промышленных конференций (в настоящее время известном как Совет конференций ), аналитическом центре , ориентированном на бизнес и промышленность, в Нью-Йорке. [22] Прежде чем он был назначен председателем Федеральной резервной системы, с 1955 по 1987 год, Гринспен был председателем и президентом Townsend-Greenspan & Co., Inc., экономической консалтинговой фирмы в Нью-Йорке. Его 32-летнее пребывание там было прервано только с 1974 по 1977 год, когда он занимал должность председателя Совета экономических консультантов при президенте Джеральде Форде . [23]
В середине 1968 года Гринспен согласился стать координатором Ричарда Никсона по внутренней политике в кампании по выдвижению кандидатур. [24] Гринспен также работал корпоративным директором в «Алюминиевой компании Америки» (Alcoa); Автоматическая обработка данных ; Столицы/ABC, Inc .; Общие продукты питания ; Дж. П. Морган и Ко ; Морган Гаранти Траст Компани ; Мобил Корпорейшн ; и компания Питтстон . [25] [26] Он был директором внешнеполитической организации «Совет по международным отношениям» в период с 1982 по 1988 год . [27] Он также был членом влиятельного находящегося в Вашингтоне финансового консультативного органа « Группы тридцати» в 1984 году. [ нужна цитата ]
2 июня 1987 года президент Рональд Рейган назначил Гринспена преемником Пола Волкера на посту председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы, а Сенат утвердил его 11 августа 1987 года. [29] Инвестор, автор и комментатор Джим Роджерс сказал, что Гринспен лоббировал получение этого поста председателя. [30]
Через два месяца после своего утверждения Гринспен заявил сразу после краха фондового рынка 1987 года, что ФРС «подтвердила сегодня свою готовность служить источником ликвидности для поддержки экономической и финансовой системы». [31] [32] [33] Хотя Федеральная резервная система последовала за своим заявлением с действиями в области денежно-кредитной политики, которые стали известны как « пут Гринспена» , Джордж Буш-старший объяснил свое поражение на переизбрании вялой реакцией. Президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Гринспена и консультировался с ним по экономическим вопросам. Гринспен поддержал программу Клинтона по сокращению дефицита бюджета 1993 года. [34] Гринспен был фундаментально монетаристом и австрийским экономистом по ориентации на экономику, [35] и его решения в области денежно-кредитной политики в основном следовали стандартным рецептам правил Тейлора (см. Taylor 1993 и 1999). Гринспен также сыграл ключевую роль в организации помощи США Мексике во время кризиса мексиканского песо 1994–1995 годов . [36]
В 2000 году Гринспен несколько раз повышал процентные ставки; Многие считали, что эти действия стали причиной лопнувшего пузыря доткомов . Однако, по словам нобелевского лауреата Пола Кругмана , «он повышал процентные ставки не для того, чтобы обуздать энтузиазм рынка; он даже не стремился навязать маржинальные требования инвесторам фондового рынка. Вместо этого он ждал, пока пузырь лопнет, что и произошло». в 2000 году, а потом попытался навести порядок». [37] Э. Рэй Кентербери согласен с критикой Кругмана. [38]
В январе 2001 года Гринспен, поддерживая предложенное президентом Бушем снижение налогов, заявил, что профицит федерального бюджета может обеспечить значительное снижение налогов при одновременном погашении государственного долга. [39]
Осенью 2001 года в качестве решительной реакции на теракты 11 сентября и различные корпоративные скандалы, подорвавшие экономику, Федеральная резервная система под руководством Гринспена инициировала серию сокращений процентных ставок, в результате которых ставка по федеральным фондам снизилась до 1% в 2004 году. В отчете Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике в июле 2002 года он сказал: «Дело не в том, что люди стали более жадными, чем в прошлых поколениях. более регламентирован. [40] Его критики во главе со Стивом Форбсом объясняли быстрый рост цен на сырьевые товары и золото мягкой денежно-кредитной политикой Гринспена, которая, по мнению Форбса, вызвала чрезмерную инфляцию активов и слабый доллар. К концу 2004 года цена золота была выше 12-летней скользящей средней.
Гринспен посоветовал высокопоставленным членам администрации Джорджа Буша свергнуть Саддама Хусейна ради нефтяных рынков. [41] Он считал, что даже умеренное нарушение поставок нефти может привести к высоким ценам на нефть, [42] что может привести к «хаосу» в глобальной экономике и поставить индустриальный мир «на колени». [43] [44] Он опасался, что Саддам может захватить контроль над Ормузским проливом и ограничить транспортировку нефти через них. В интервью 2007 года он сказал: «Люди в этой стране, например, не осознают, насколько слабы наши связи с международной энергетикой. То есть нам ежедневно требуется непрерывный поток. Если этот поток перекрыть, это приведет к катастрофические последствия в индустриальном мире. И именно это сделало его [Саддама] гораздо более важным, чтобы уйти, чем бен Ладена». [45]
18 мая 2004 года Гринспен был номинирован президентом Джорджем Бушем на беспрецедентный пятый срок в качестве председателя Федеральной резервной системы. Ранее он был назначен на этот пост президентами Рейганом, Джорджем Бушем-старшим и Биллом Клинтоном.
В своей речи в мае 2005 года Гринспен заявил: «Два года назад на этой конференции я утверждал, что растущее количество деривативов и связанное с этим применение более сложных методов измерения и управления рисками были ключевыми факторами, лежащими в основе удивительной устойчивости банковской системы. В то же время я выразил некоторую обеспокоенность по поводу рисков, связанных с деривативами, включая риски, связанные с концентрацией на некоторых рынках деривативов, особенно на внебиржевом рынке . (внебиржевой) рынок опционов на процентные ставки в долларах США». [46]
Гринспен выступил против введения пошлин против Китайской Народной Республики за ее отказ позволить юаню расти , [47] предположив вместо этого, что любые американские рабочие, уволенные из-за китайской торговли , могут быть компенсированы посредством страхования по безработице и программ переподготовки. [48]
Срок полномочий Гринспена в качестве члена совета директоров закончился 31 января 2006 года, и его преемником был утвержден Бен Бернанке .
Будучи председателем совета директоров, Гринспен не давал никаких телеинтервью с 1987 по 2005 год. [49]
Сразу после ухода из ФРС Гринспен основал экономическую консалтинговую фирму Greenspan Associates LLC. [50] Он также принял почетную (неоплачиваемую) должность в Министерстве финансов Великобритании.
26 февраля 2007 года Гринспен предсказал возможную рецессию в Соединенных Штатах до или в начале 2008 года. [51] Говорят, что стабилизация корпоративных прибылей повлияла на его комментарии. На следующий день промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 416 пунктов, потеряв 3,3% своей стоимости. [52]
В мае 2007 года Гринспен был нанят в качестве специального консультанта Pacific Investment Management Company (PIMCO) для участия в их ежеквартальных экономических форумах и конфиденциальных переговоров с управляющими облигациями о политике процентных ставок ФРС. [53]
В августе 2007 года Deutsche Bank объявил, что сохранит Гринспена в качестве старшего советника своей инвестиционно-банковской команды и клиентов. [54]
В середине января 2008 года хедж-фонд Paulson & Co. нанял Гринспена в качестве консультанта. По условиям соглашения он не должен был консультировать какой-либо другой хедж-фонд, работая на Полсона. В 2007 году Полсон предвидел крах рынка субстандартного жилья и нанял Goldman Sachs , чтобы тот превратил их субстандартные активы в деривативы и продал их. Некоторые экономические обозреватели возложили вину за этот крах на политику Гринспена, когда он работал в ФРС. [55] [56]
30 апреля 2009 года Гринспен выступил в защиту визовой программы H-1B , заявив подкомитету Сената США, что визовая квота «слишком мала, чтобы удовлетворить потребности», и заявив, что она защищает американских рабочих от глобальной конкуренции, создавая «привилегированная элита». Выступая по поводу иммиграционной реформы перед Подкомитетом по иммиграции, пограничной безопасности и гражданству, он сказал, что необходима более квалифицированная иммиграция, «поскольку экономика справляется с предстоящей волной выхода на пенсию квалифицированных бэби-бумеров». [57]
Гринспен написал мемуары под названием « Эпоха турбулентности: приключения в новом мире» , опубликованные 17 сентября 2007 года. [58] Гринспен говорит, что писал книгу от руки в основном во время принятия ванны — привычка, которую он регулярно применяет после травмы спины. в 1971 году. [59] Гринспен обсуждает в своей книге, среди прочего, свою историю в правительстве и экономике, капитализме и других экономических системах, текущие проблемы в глобальной экономике и будущие проблемы, с которыми столкнется мировая экономика. В книге Гринспен критикует президента Джорджа Буша, вице-президента Дика Чейни и контролируемый республиканцами Конгресс за отказ от принципов Республиканской партии в отношении расходов и дефицита. Критика Гринспена в адрес президента Буша включает его отказ наложить вето на законопроекты о расходах, что приводит страну к все более глубокому дефициту, а также за то, что он «поставляет политические императивы выше разумной экономической политики». [60] Гринспен пишет: «Они заменили принцип властью. В итоге у них не осталось ни того, ни другого. Они заслужили поражение [ выборы 2006 года ]». [61] [62] Он похвалил Билла Клинтона выше всех других президентов, на которых он работал, за его «последовательное, дисциплинированное внимание к долгосрочному экономическому росту». [63] Хотя Гринспен уважал то, что он считал огромным интеллектом Ричарда Никсона , Гринспен считал его «печально параноидальным, человеконенавистническим и циничным». Он сказал о Джеральде Форде , что он «был настолько близок к нормальному, насколько это возможно на посту президента, но его так и не избрали». [62] Что касается будущей экономической политики США, Гринспен рекомендует улучшить системы начального и среднего образования в США. Он утверждает, что это сузит неравенство между меньшинством людей с высокими доходами и большинством работников, чья заработная плата не выросла пропорционально глобализации и росту ВВП страны. [64]
В начале 1950-х годов Гринспен начал сотрудничать с писательницей и философом Айн Рэнд . [65] Гринспена познакомила Рэнд его первая жена Джоан Митчелл. Рэнд прозвал Гринспена «гробовщиком» из-за его склонности к темной одежде и сдержанной манере поведения. Хотя Гринспен изначально был логическим позитивистом , [66] он был обращен в философию объективизма Рэнд ее соратником Натаниэлем Брэнденом . Он стал одним из членов ближайшего окружения Рэнда, «Коллектива Айн Рэнд» , который читал «Атлант расправил плечи» во время его написания. В 1950-х и 1960-х годах Гринспен был сторонником объективизма, писал статьи для объективистских информационных бюллетеней и написал несколько эссе для книги Рэнда « Капитализм: неизвестный идеал» 1966 года , включая эссе в поддержку золотого стандарта . [67] [68] В 1960-е годы Гринспен предлагал курс из десяти лекций «Экономика свободного общества» под эгидой Института Натаниэля Брандена . Курс освещал причины процветания и депрессии, последствия государственного вмешательства и заблуждения коллективистской экономики. [69] Рэнд стоял рядом с ним во время его приведения к присяге в 1974 году в качестве председателя Совета экономических консультантов . [70] Гринспен и Рэнд оставались друзьями до ее смерти в 1982 году. [65]
Гринспен подвергся критике со стороны Гарри Бинсвангера , [71] который считает, что его действия во время работы в Федеральной резервной системе и его публично высказанные мнения по другим вопросам показывают отказ от объективистских принципов и принципов свободного рынка . Однако, отвечая на вопрос по этому поводу, он сказал, что в демократическом обществе людям приходится идти на компромисс друг с другом по поводу противоречивых представлений о том, как следует обращаться с деньгами. Он сказал, что ему самому пришлось пойти на такие компромиссы, поскольку он считает, что «мы прекрасно справились» без центрального банка и с золотым стандартом . [72] На слушаниях в Конгрессе 23 октября 2008 года Гринспен признал, что его идеология свободного рынка, избегающая определенных правил, была ошибочной. [73] Однако , когда его спросили о свободных рынках и идеях Рэнда, Гринспен разъяснил свою позицию в отношении капитализма laissez faire и заявил, что в демократическом обществе не может быть лучшей альтернативы. Он заявил, что допущенные ошибки проистекают не из принципа, а из применения конкурентных рынков при «предположении, каков будет характер рисков». [74]
Э. Рэй Кентербери провел хронику отношений Гринспена с Рэнд и пришел к выводу, что это влияние оказало пагубное воздействие на денежно-кредитную политику Гринспена. [75]
После субстандартного ипотечного и кредитного кризиса в 2007 году Гринспен заявил, что на рынке жилья в США образовался пузырь , предупредив в 2007 году о «значительном падении стоимости жилья, выражаемом двузначными числами», «большем, чем ожидает большинство людей». [76] Однако Гринспен также отметил: «Я действительно понял это только в очень конце 2005 и 2006 годов». [77]
Гринспен заявил, что пузырь на рынке жилья «в основе своей был порожден снижением реальных долгосрочных процентных ставок» [78] , хотя он также утверждает, что долгосрочные процентные ставки находятся вне контроля центральных банков, поскольку «рыночная стоимость глобальных долгосрочных процентных ставок» «Срочные ценные бумаги приближаются к 100 триллионам долларов», и, таким образом, эти и другие рынки активов достаточно велики, чтобы «сейчас затопить ресурсы центральных банков». [79]
После терактов 11 сентября 2001 года Федеральный комитет открытого рынка проголосовал за снижение ставки по федеральным фондам с 3,5% до 3,0%. [80] Затем, после бухгалтерских скандалов 2002 года, ФРС снизила ставку по федеральным фондам с нынешних 1,25% до 1,00%. [81] Гринспен заявил, что это падение ставок приведет к резкому росту продаж жилья и рефинансирования, добавив, что «Помимо поддержания спроса на новое строительство, ипотечные рынки также стали мощной стабилизирующей силой за последние два года». экономических трудностей, способствуя извлечению части капитала, который домовладельцы накопили за эти годы». [81]
Однако, по мнению некоторых, политика Гринспена по корректировке процентных ставок до исторического минимума способствовала возникновению пузыря на рынке жилья в Соединенных Штатах. [82] Федеральная резервная система признала связь между более низкими процентными ставками, более высокой стоимостью домов и повышенной ликвидностью, которую более высокая стоимость домов привносит в экономику в целом: «Как и другие цены на активы, цены на жилье находятся под влиянием процентных ставок, и в некоторых странах , рынок жилья является ключевым каналом передачи денежно-кредитной политики». [83]
В своей речи от 23 февраля 2004 года [84] Гринспен предложил большему количеству домовладельцев рассмотреть возможность получения ипотечных кредитов с регулируемой процентной ставкой (ARM), где процентная ставка приспосабливается к текущему интересу на рынке. [85] Ставка по собственным фондам ФРС находилась на рекордно низком уровне в 1%. Через несколько месяцев после своей рекомендации Гринспен начал повышать процентные ставки серией повышений, в результате чего ставка по фондам достигла 5,25% примерно через два года. [86] Считается , что пусковым фактором финансового кризиса субстандартной ипотеки в 2007 году стало множество субстандартных ипотечных кредитов ARM, которые обнуляются по гораздо более высоким процентным ставкам, чем те, которые заемщик платил в течение первых нескольких лет ипотеки.
В 2008 году Гринспен выразил большое разочарование тем, что речь 23 февраля была использована для критики его в отношении ARM и кризиса субстандартного ипотечного кредитования , и заявил, что через восемь дней после этого он сделал компенсационные комментарии, в которых хвалил традиционные ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой. [87] В этой речи Гринспен предположил, что кредиторы должны предлагать покупателям жилья большее разнообразие «альтернатив ипотечных продуктов», помимо традиционных ипотечных кредитов с фиксированной процентной ставкой. [84] Гринспен также похвалил рост индустрии субстандартного ипотечного кредитования и ее инструментов для оценки кредитоспособности:
Инновации привели к появлению множества новых продуктов, таких как субстандартные кредиты и нишевые кредитные программы для иммигрантов. Такие события отражают реакцию рынка, которая двигала индустрию финансовых услуг на протяжении всей истории нашей страны ... Благодаря этим достижениям в области технологий кредиторы воспользовались преимуществами моделей кредитного рейтинга и других методов для эффективного расширения кредита на более широкий спектр. потребителей. ... Там, где раньше более маржинальным заявителям просто было бы отказано в кредите, теперь кредиторы могут достаточно эффективно оценивать риск, исходящий от отдельных заявителей, и соответствующим образом оценивать этот риск. Эти улучшения привели к быстрому росту субстандартного ипотечного кредитования; действительно, сегодня субстандартные ипотечные кредиты составляют примерно 10 процентов от числа всех непогашенных ипотечных кредитов по сравнению с 1 или 2 процентами в начале 1990-х годов. [88]
Индустрия субстандартного ипотечного кредитования рухнула в марте 2007 года, когда многие крупнейшие кредиторы подали заявления о защите от банкротства в условиях резкого роста показателей потери права выкупа. По этим причинам Гринспена критиковали за его роль в возникновении пузыря на рынке жилья и последующих проблемах в ипотечной индустрии, [89] [90] , а также за «инжиниринг» самого пузыря на рынке жилья.
В 2004 году аналитики журнала Businessweek утверждали: «Именно спровоцированное Федеральной резервной системой снижение ставок привело к раздуванию пузыря на рынке жилья... Самый неприятный аспект роста цен заключается в том, что многие недавние покупатели втискиваются в дома, которые они едва могут себе позволить». Это делает их полностью уязвимыми перед ростом ставок». [91]
В сентябре 2008 года Джозеф Стиглиц заявил, что Гринспен «на самом деле не верил в регулирование; когда были отмечены эксцессы финансовой системы, (он и другие) призвали к саморегулированию - оксюморон » . [92] Гринспен, по данным The New York Times , утверждает, что сам он невиновен. [93] 6 апреля 2005 года Гринспен призвал к существенному усилению регулирования Fannie Mae и Freddie Mac : «Выступая перед Банковским комитетом Сената , председатель ФРС Алан Гринспен заявил, что огромные портфели компаний — почти четверть рынка жилищного ипотечного кредитования — представляет значительный риск для финансовой системы страны, если какая-либо из компаний столкнется с серьезными проблемами». [94] Несмотря на это, Гринспен по-прежнему утверждает, что твердо верит в свободный рынок, хотя в своей биографии 2007 года он написал: «История не очень благосклонно относилась к последствиям длительных периодов низких премий за риск », как это было до кредитного кризиса 2008.
В 2009 году Роберт Райх написал, что «худшим шагом Гринспена было то, что он способствовал возникновению гигантского пузыря на рынке жилья и худшего мирового краха со времен Великой депрессии . В 2004 году он снизил процентные ставки до 1%, что позволило банкам брать деньги в долг бесплатно с поправкой на инфляцию. "Естественно, банки хотели взять взаймы как можно больше, а затем выдать их в долг, получив хорошую прибыль. Ситуация требовала государственного надзора за кредитными учреждениями, чтобы банки не кредитовали неподходящих заемщиков. Он отказался, доверяя рынку прополку из-за плохих кредитных рисков. Этого не произошло». [95]
Выступая перед Конгрессом 23 октября 2008 года, Гринспен наконец признал ошибку в регулировании. «Нью-Йорк Таймс» писала: «Смиренный г-н Гринспен признал, что он слишком сильно верил в самокорректирующуюся силу свободного рынка и не смог предвидеть саморазрушительную силу бессмысленного ипотечного кредитования… Г-н Гринспен отказался принять на себя вину за кризис, но признал, что его вера в дерегулирование пошатнулась». Хотя многие законодатели -республиканцы пытались возложить вину за пузырь на рынке жилья на Fannie Mae и Freddie Mac, Гринспен возлагал гораздо больше вины на Уолл-стрит за объединение субстандартных ипотечных кредитов в ценные бумаги. [96]
В марте 2008 года Гринспен написал статью для « Форума экономистов» Financial Times , в которой сказал, что финансовый кризис 2008 года в США, вероятно, будет оценен как самый мучительный со времен окончания Второй мировой войны . В нем он утверждал: «Мы никогда не сможем предвидеть все разрывы на финансовых рынках». Он заключил: «Важно, даже крайне важно, чтобы любые реформы и корректировки структуры рынков и регулирования не препятствовали нашим самым надежным и эффективным гарантиям от кумулятивных экономических неудач: гибкости рынка и открытой конкуренции». Статья вызвала ряд критических откликов со стороны участников форума, которые, обнаружив причинно-следственную связь между политикой Гринспена и последовавшими за ней нарушениями на финансовых рынках, раскритиковали Гринспена главным образом за то, что многие считали его несбалансированными и непоколебимыми идеологическими предположениями о глобальном капитализме и свободных конкурентных рынках. . Среди известных критиков были Дж. Брэдфорд ДеЛонг , Пол Кругман , Элис Ривлин , Майкл Хадсон и Уиллем Бьютер . [97]
Гринспен ответил своим критикам в последующей статье, в которой он защищал свою идеологию применительно к его концептуальным и политическим основам, которые, среди прочего, запрещали ему оказывать реальное давление на растущий пузырь на рынке жилья или, по его словам, " прислонившись к ветру». Гринспен утверждал: «Мое мнение о разбросе результатов пошатнулось, но не мое мнение о том, что свободные конкурентные рынки являются, безусловно, непревзойденным способом организации экономики». В заключение он сказал: «Мы пробовали регулирование, начиная от жесткого и заканчивая централизованным планированием. Ни одно из них не дало значимых результатов. Хотим ли мы еще раз проверить доказательства?» [98] Заместитель редактора Financial Times и главный экономический обозреватель Мартин Вольф защищал Гринспена прежде всего как козла отпущения за рыночные потрясения. В число заметных сторонников Гринспена входили Стивен С. Роуч , Аллан Мельцер и Роберт Бруска. [99]
Однако в статье The Washington Post от 15 октября 2008 года, в которой анализируются истоки экономического кризиса, утверждается, что Гринспен категорически выступал против любого регулирования деривативов и активно стремился подорвать деятельность Комиссии по торговле товарными фьючерсами, когда комиссия пыталась инициировать регулирование. производных инструментов. Тем временем Гринспен рекомендовал улучшить правила переоценки по рынку, чтобы избежать переоценки деривативов или других сложных активов для проблемного или неликвидного рынка во времена существенных неблагоприятных условий, наблюдавшихся во время кредитного кризиса конца 2000-х годов. [100]
Гринспен был не единственным, кто выступал против регулирования деривативов. В правительственном отчете 1999 года, который стал ключевым фактором в принятии Закона о модернизации товарных фьючерсов 2000 года — закона, который разъяснял, что большинство внебиржевых деривативов находятся за пределами регулирующих полномочий любого государственного учреждения, — к Гринспену присоединился министр финансов Лоуренс . Саммерс , председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Артур Левитт и председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Уильям Ранье пришли к выводу, что «во многих обстоятельствах торговля производными финансовыми инструментами участвующими в свопе должна быть исключена из CEA» (Закон о товарных биржах ). Другие правительственные ведомства также поддержали эту точку зрения. [101]
В своих показаниях перед Конгрессом 23 октября 2008 года Гринспен признал, что он был «частично» не прав, выступая против регулирования, и заявил: «Те из нас, кто заботился о собственных интересах кредитных учреждений для защиты акционерного капитала – особенно я – находятся в состоянии шокированного неверия». [102] [103] Говоря о своей идеологии свободного рынка, Гринспен сказал: «Я нашел недостаток. Я не знаю, насколько он значителен или постоянен. Но я был очень огорчен этим фактом». Когда представитель Генри Ваксман (демократ от Калифорнии) потребовал от него прояснить свои слова. «Другими словами, вы обнаружили, что ваш взгляд на мир, ваша идеология были неправильными, они не работали», — сказал Ваксман. «Абсолютно, точно», — ответил Гринспен. «Знаете, именно по этой причине я был шокирован, потому что я уже 40 или более лет работаю с очень убедительными доказательствами того, что это работает исключительно хорошо». [104] Гринспен признал ошибку [105] в противодействии регулированию деривативов и признал, что финансовые учреждения не защищали акционеров и инвестиции так, как он ожидал.
Мэтт Тайбби описал пут Гринспена и его плохие последствия, сказав: «Каждый раз, когда банки взрывают спекулятивный пузырь, они могут вернуться к ФРС и занять деньги под ноль, один или два процента, а затем начать игру заново». тем самым делая для банков «почти невозможным» потерю денег. [106] Он также назвал Гринспена «классическим аферистом », который, благодаря политической смекалке, «льстил и врал ерундой, пробиваясь на Маттерхорн американской власти и... дрочил себе внимание Уолл-стрит в течение 20 лет подряд». [107]
В документальном фильме Inside Job Гринспен упоминается как один из виновников финансового кризиса 2007–2008 годов . Журнал Time назвал его одним из «25 человек, виноватых в финансовом кризисе». [108]
Гринспен описывает себя как «пожизненного либертарианца-республиканца ». [62]
В марте 2005 года, в ответ на поддержку Гринспеном плана президента Джорджа Буша по частичной приватизации социального обеспечения , тогдашний лидер демократического меньшинства в Сенате Гарри Рид напал на Гринспена, назвав его «одним из крупнейших политических хакеров, которые есть в Вашингтоне» [5] [6] и раскритиковал его за поддержку плана Буша по снижению налогов в 2001 году. [7] Тогдашний лидер демократического меньшинства в Палате представителей Нэнси Пелоси добавила, что в результате публичных заявлений Гринспена возникли серьезные вопросы о независимости ФРС. [109] Гринспен также подвергся критике со стороны конгрессмена-демократа Барни Фрэнка и других за поддержку планов Буша по социальному обеспечению, отдающих предпочтение частным счетам. [110] [111] [112] Гринспен сказал, что модель Буша «имеет зачатки развития полного финансирования по самой своей природе. Как я уже говорил ранее, я всегда поддерживал переход к полному финансированию в контексте частного счета». ". [113]
Другие, такие как сенатор-республиканец Митч МакКоннелл , не согласились с тем, что Гринспен был слишком почтителен по отношению к Бушу, заявив, что Гринспен «был независимым игроком в ФРС в течение длительного времени под руководством обеих партий и внес огромный положительный вклад». [114]
Экономист Пол Кругман писал, что Гринспен был «трехкарточным маэстро» с «отсутствием искренности», который, «неоднократно продавая все, что хочет администрация Буша, предал доверие, оказанное председателю ФРС». [115]
Сенатор-республиканец Джим Баннинг , который выступал против пятого повторного утверждения Гринспена, заявил, что Гринспен должен комментировать только денежно-кредитную, а не финансовую политику. [116] [117] Однако Гринспен использовал свое положение председателя ФРС для комментариев по поводу налогово-бюджетной политики еще в 1993 году, когда он поддержал план президента Клинтона по сокращению дефицита , который включал повышение налогов и сокращение бюджета. [118]
В лекции, посвященной движению Occupy в октябре 2011 года , [119] Ноам Хомский охарактеризовал отрывки из показаний Гринспена в Сенате США в феврале 1997 года как пример корыстного отношения так называемого 1%. В своих показаниях Гринспен заявил, что растущая незащищенность работников является важным фактором, поддерживающим инфляцию и инфляционные ожидания на низком уровне, тем самым способствуя долгосрочным инвестициям. [120]
Гринспен был женат дважды. Его первый брак был с канадской художницей Джоан Митчелл в октябре 1952 года; [121] брак закончился аннулированием 10 месяцев спустя. [122] В конце 1970-х он встречался с журналисткой Барбарой Уолтерс . [123] В декабре 1984 года Гринспен начал встречаться с журналисткой Андреа Митчелл . [124] Гринспену на тот момент было 58 лет, а Митчеллу — 38. В апреле 1997 года они поженились на судье Верховного суда Рут Бейдер Гинзбург . [125]
В 1976 году Гринспен получил Премию сенатора США Джона Хайнца за выдающуюся государственную службу выборного или назначаемого должностного лица - награду, ежегодно присуждаемую Jefferson Awards . [131]
В 1989 году Гринспен был избран членом Американской статистической ассоциации . [132]
Гринспен был избран членом Американского философского общества в 2000 году .
26 сентября 2002 года Гринспен получил почетное рыцарское звание от королевы Елизаветы II. [134]
В 2004 году Гринспен получил медаль Дуайта Д. Эйзенхауэра за лидерство и службу от стипендий Эйзенхауэра. В 2005 году он стал первым лауреатом Медали Гарри С. Трумэна за экономическую политику, врученной Библиотечным институтом Гарри С. Трумэна. В 2007 году Гринспен был награжден первой медалью Фонда Томаса Джефферсона за гражданское лидерство, врученной Университетом Вирджинии .
19 апреля 2012 года Гринспен получил Премию Юджина Дж. Кио за выдающуюся государственную службу от Нью-Йоркского университета. [135]
Джуди, я надеюсь, вы понимаете, что я не большой фанат Гринспена, фанат Алана Гринспена.
Я голосовал против него последние два раза.
Я думаю, что он один из крупнейших политических хакеров в Вашингтоне.
Дело в том, сказал он нам, что когда мы были у власти, а Клинтон был президентом, самой большой проблемой, с которой столкнулся американский народ, был дефицит.
И мы что-то с этим сделали.
Мы за годы правления Клинтона погасили долг примерно на полтриллиона долларов.
Почему он не отвечает республиканцам и не говорит им, что большая проблема здесь — это долг, который создала эта администрация?
Как только акции упали, недвижимость стала основным источником спекулятивного безумия, которое развязал фондовый рынок.
Где еще любители рынка могут применить свои недавно приобретенные торговые таланты?
Материалистическая демонстрация большого дома также стала бальзамом для уязвленного эго разочарованных инвесторов в акции.
В наши дни единственное, что может сравниться с недвижимостью как национальной страстью, — это покер.
{{cite book}}
: CS1 maint: multiple names: authors list (link)Г-н Гринспен сказал, что ему было ясно, что Саддам Хусейн хотел контролировать Ормузский пролив и, таким образом, контролировать поставки ближневосточной нефти по жизненно важному маршруту из Персидского залива.
Он сказал, что если бы Саддам смог это сделать, это было бы «разрушительно для Запада».
Друзья мои, у меня будет энергетическая политика, о которой мы будем говорить, которая устранит нашу зависимость от ближневосточной нефти и не позволит нам когда-либо снова посылать наших молодых мужчин и женщин в конфликт на Ближнем Востоке.
Мисс Рэнд сначала убедила Гринспена войти в правительство в качестве экономического советника президента Никсона.
Она сказала, что он мог бы помочь ограничить расходы и побудить правительство «прийти к разумному пути в качестве крайней меры».
«Когда я встретил Айн Рэнд, я был свободным предпринимателем в смысле Адама Смита, впечатленный теоретической структурой и эффективностью рынков, — сказал г-н Гринспен в 1974 году. — То, что она сделала, — посредством долгих дискуссий и множества аргументов в пользу ночь – должна была заставить меня задуматься, почему капитализм не только эффективен и практичен, но и моральен».
сказал, что он был «частично» не прав, сопротивляясь регулированию некоторых ценных бумаг
Если мы пообещали больше, чем наша экономика способна дать пенсионерам, не уменьшая при этом необоснованного прироста реальных доходов работников, а я боюсь, что мы можем это сделать, мы должны перекалибровать наши государственные программы, чтобы у будущих пенсионеров было время адаптироваться по другим каналам. .
{{cite web}}
: CS1 maint: bot: original URL status unknown (link)