Ирвинг Фишер (27 февраля 1867 г. – 29 апреля 1947 г.) [1] был американским экономистом , статистиком , изобретателем, евгеником и прогрессивным социальным деятелем. Он был одним из самых ранних американских неоклассических экономистов , хотя его более поздняя работа по дефляции долга была принята посткейнсианской школой. [2] Йозеф Шумпетер описал его как «величайшего экономиста, которого когда-либо производили Соединенные Штаты», [3] оценка, позже повторенная Джеймсом Тобином [4] и Милтоном Фридманом . [5]
Фишер внес важный вклад в теорию полезности и общее равновесие . [6] [7] Он также был пионером в строгом изучении межвременного выбора на рынках, что привело его к разработке теории капитала и процентных ставок . [4] Его исследования количественной теории денег положили начало школе макроэкономической мысли, известной как « монетаризм ». [8] Фишер также был пионером эконометрики , включая разработку индексных чисел . Некоторые концепции, названные в его честь, включают уравнение Фишера , гипотезу Фишера , международный эффект Фишера , теорему разделения Фишера и рынок Фишера .
Фишер был, возможно, первым знаменитым экономистом, но его репутация при жизни была непоправимо испорчена его публичным заявлением, сделанным всего за девять дней до краха Уолл-стрит в 1929 году , о том, что фондовый рынок достиг «постоянно высокого плато». Его последующая теория дефляции долга как объяснение Великой депрессии , а также его пропаганда банковского дела с полным резервированием и альтернативных валют были в значительной степени проигнорированы в пользу работы Джона Мейнарда Кейнса . [4] Репутация Фишера с тех пор восстановилась в академической экономике, особенно после того, как его теоретические модели были заново открыты в конце 1960-х — 1970-х годах, в период все большей зависимости от математических моделей в этой области. [4] [9] [10] Интерес к нему также вырос среди общественности из-за возросшего интереса к дефляции долга после Великой рецессии . [11]
Фишер был одним из главных сторонников банковской системы с полным резервированием , которую он отстаивал как один из авторов «Программы денежной реформы» , где изложено общее предложение. [12] [13]
Фишер родился в Согертисе, штат Нью-Йорк . Его отец был учителем и священником Конгрегации , который воспитывал сына в вере в то, что тот должен быть полезным членом общества. Несмотря на то, что он был воспитан в религиозной семье, позже он стал атеистом . [ 14] В детстве у него были замечательные математические способности и талант к изобретательству. Через неделю после того, как он был принят в Йельский колледж, его отец умер в возрасте 53 лет. Затем Ирвинг содержал свою мать, брата и себя, в основном репетиторством. Он окончил колледж первым в своем классе, получив степень бакалавра в 1888 году, а также был избран членом общества «Череп и кости» . [15] : 14
В 1891 году Фишер получил первую докторскую степень по экономике, предоставленную Йельским университетом. [16] Его научными руководителями были физик-теоретик Уиллард Гиббс и социолог Уильям Грэм Самнер . Будучи студентом, Фишер проявил особый талант и склонность к математике, но он обнаружил, что экономика предлагает больший простор для его амбиций и социальных проблем. Его диссертация, опубликованная Йельским университетом в 1892 году под названием « Математические исследования в теории стоимости и цен» , была строгим развитием теории общего равновесия . Когда он начал писать диссертацию, Фишер не знал, что Леон Вальрас и его ученики из континентальной Европы уже занимались схожими вопросами. Тем не менее, работа Фишера была весьма значительным вкладом и была немедленно признана и оценена как первоклассная такими европейскими мастерами, как Фрэнсис Эджворт .
После окончания Йельского университета Фишер учился в Берлине и Париже . С 1890 года он оставался в Йельском университете, сначала в качестве преподавателя, затем после 1898 года в качестве профессора политической экономии, а после 1935 года в качестве почетного профессора. Он редактировал Yale Review с 1896 по 1910 год и принимал активное участие во многих научных обществах, институтах и благотворительных организациях. Он был избран в Американскую академию искусств и наук в 1912 году. [17] Он был президентом Американской экономической ассоциации в 1918 году. Он был избран в Американское философское общество в 1927 году. [18] Американское математическое общество выбрало его своим лектором по Гиббсу в 1929 году. [19] Один из первых сторонников эконометрики , в 1930 году он основал вместе с Рагнаром Фришем и Чарльзом Ф. Русом Эконометрическое общество , первым президентом которого он стал.
Фишер был плодовитым писателем, выпускавшим публицистику, а также технические книги и статьи, и затрагивавшим различные социальные проблемы, связанные с Первой мировой войной , процветающими 1920-ми и депрессивными 1930-ми. Он сделал несколько практических изобретений, наиболее заметным из которых была «индексная видимая система хранения», которую он запатентовал в 1913 году [20] и продал Kardex Rand (позже Remington Rand ) в 1925 году. Это и его последующие инвестиции в акции сделали его богатым человеком, пока его личные финансы не сильно пострадали от краха 1929 года. [21]
Фишер также был активным социальным и медицинским деятелем, а также сторонником вегетарианства , сухого закона и евгеники . [22] В 1893 году он женился на Маргарет Хазард , внучке промышленника из Род-Айленда и социального реформатора Роуленда Г. Хазарда . [1] Он умер от неоперабельного рака толстой кишки [23] в Нью-Йорке в 1947 году в возрасте 80 лет. [1]
Джеймс Тобин , описывая вклад Джона Бейтса Кларка и Ирвинга Фишера в неоклассическую теорию в Америке [24], утверждает, что американские экономисты внесли свой собственный вклад в подготовку общей почвы после неоклассической революции. В частности, Кларк и Ирвинг Фишер «принесли неоклассическую теорию в американские журналы, классы и учебники, а ее аналитические инструменты — в наборы исследователей и практиков». Уже в своей докторской диссертации «Фишер подробно излагает математику функций полезности и их максимизации, и он тщательно учитывает угловые решения». Уже тогда Фишер «ясно заявляет, что ни межличностно сопоставимая полезность, ни кардинальная полезность для каждого человека не являются необходимыми для определения равновесия».
Рассматривая историю теории полезности , экономист Джордж Стиглер написал, что докторская диссертация Фишера была «блестящей», и подчеркнул, что она содержала «первое тщательное исследование измеримости функции полезности и ее значимости для теории спроса». [7] Хотя его опубликованная работа демонстрировала необычную степень математической сложности для экономиста его времени, Фишер всегда стремился воплотить свой анализ в жизнь и представить свои теории как можно более ясно. Например, чтобы дополнить аргументы в своей докторской диссертации, он построил сложную гидравлическую машину с насосами и рычагами, что позволило ему наглядно продемонстрировать, как равновесные цены на рынке корректируются в ответ на изменения спроса или предложения.
Фишер, вероятно, наиболее известен сегодня в неоклассической экономике своей теорией капитала , инвестиций и процентных ставок , впервые изложенной в его труде «Природа капитала и дохода » (1906) и развитой в «Ставке процента» (1907). Его трактат 1930 года «Теория процента » подытожил исследования всей его жизни в области капитала, бюджетирования капитала , кредитных рынков и факторов (включая инфляцию ), определяющих процентные ставки.
Фишер увидел, что субъективная экономическая ценность является функцией не только количества товаров и услуг, которыми владеют или обмениваются, но и момента времени, когда они приобретаются за деньги. Товар, доступный сейчас, имеет иную ценность, чем тот же товар, доступный позже; ценность имеет как временное, так и количественное измерение. Относительная цена товаров, доступных в будущем, с точки зрения товаров, пожертвованных сейчас, измеряется процентной ставкой . Фишер свободно использовал стандартные диаграммы, используемые для преподавания экономики в бакалавриате, но обозначил оси как «потребление сейчас» и «потребление в следующем периоде» (вместо обычных схематических альтернатив «яблоки» и «апельсины» ). Полученная теория, обладающая значительной силой и проницательностью, была подробно представлена в «Теории процента» . [25]
Эта модель, позднее обобщенная на случай K товаров и N периодов (включая случай бесконечного числа периодов), стала стандартной теорией капитала и процентов и описана в работах Гравеля и Риза [26] и Алипрантиса, Брауна и Беркиншоу. [27] Это теоретическое достижение объяснено в работе Хиршлейфера [9] .
Фишер увидел, что его теория, посредством экономической политики, оказывает влияние на общество в целом. Как только он выдвинул свою Количественную теорию денег, она начала воплощать экономические модели в жизнь. Одним из самых сильных моментов, которые Фишер выдвигает при обсуждении процентных ставок, была сила нетерпения. [28]
Исследования Фишера в области базовой теории цен и процентных ставок не затрагивали напрямую крупные социальные проблемы того времени. С другой стороны, его денежная экономика затрагивала , и это стало основным направлением зрелых работ Фишера.
Именно Фишер (вслед за пионерской работой Саймона Ньюкомба ) сформулировал количественную теорию денег в терминах « уравнения обмена »: Пусть M — общий запас денег, P — уровень цен , T — количество транзакций, совершенных с использованием денег, а V — скорость обращения денег, так что:
Позднее экономисты заменили T реальным объемом производства Y (или Q ), обычно количественно определяемым реальным валовым внутренним продуктом (ВВП).
Оценка и интерес Фишера были абстрактным анализом поведения процентных ставок при изменении уровня цен . Он подчеркивал различие между реальными и номинальными процентными ставками :
где — реальная процентная ставка, — номинальная процентная ставка, а инфляция — мера повышения уровня цен. Когда инфляция достаточно низка, реальная процентная ставка может быть приближена как номинальная процентная ставка минус ожидаемая ставка инфляции . Полученное уравнение известно как уравнение Фишера в его честь.
Фишер считал, что инвесторы и сберегатели — люди в целом — в разной степени страдают от « денежной иллюзии »; они не видят за деньгами товаров, которые можно купить за эти деньги. В идеальном мире изменения уровня цен не оказали бы никакого влияния на производство или занятость. В реальном мире с денежной иллюзией инфляция (и дефляция) наносила серьезный вред. Более сорока лет Фишер разрабатывал свое видение разрушительного «танца доллара» и придумывал различные схемы «стабилизации» денег, то есть стабилизации уровня цен. Он был одним из первых, кто подверг макроэкономические данные, включая денежную массу, процентные ставки и уровень цен, статистическому анализу и тестам. В 1920-х годах он представил метод, позже названный распределенными лагами . В 1973 году журнал «Journal of Political Economy» посмертно перепечатал его статью 1926 года о статистической связи между безработицей и инфляцией , переименовав ее в «Я открыл кривую Филлипса ». Индексные числа сыграли важную роль в его денежной теории, а его книга «Создание индексных чисел» сохраняет свое влияние вплоть до наших дней. [ необходима ссылка ]
Главным интеллектуальным соперником Фишера был шведский экономист Кнут Виксель . Фишер придерживался более лаконичного объяснения количественной теории денег, основывая ее почти исключительно на долгосрочных ценах. Теория Виксель была значительно сложнее, начиная с процентных ставок в системе изменений в реальной экономике. Хотя оба экономиста сделали вывод из своих теорий, что в основе делового цикла (и экономического кризиса) лежит государственная денежно-кредитная политика, их разногласия не были разрешены при их жизни, и, действительно, они были унаследованы политическими дебатами между кейнсианцами и монетаристами, начавшимися полвека спустя. [30]
После краха фондового рынка 1929 года и в свете последовавшей Великой депрессии Фишер разработал теорию экономических кризисов , названную дефляцией долга , которая приписывала кризисы лопнувшему кредитному пузырю . Первоначально, во время подъема, самоуверенные экономические агенты соблазняются перспективой высокой прибыли, чтобы увеличить свой долг, чтобы использовать свои доходы. По словам Фишера, как только кредитный пузырь лопается, это вызывает ряд эффектов, которые оказывают серьезное негативное влияние на реальную экономику:
Важно то, что, поскольку должники пытаются ликвидировать или выплатить свой номинальный долг, падение цен, вызванное этим, сводит на нет саму попытку уменьшить реальное бремя долга. Таким образом, хотя погашение и уменьшает сумму долга, это происходит недостаточно быстро, поскольку реальная стоимость доллара теперь растет («разбухание доллара»). [31]
Эта теория была в значительной степени проигнорирована в пользу кейнсианской экономики , отчасти из-за ущерба репутации Фишера, вызванного его публичным оптимизмом относительно фондового рынка, как раз перед крахом. Дефляция долга пережила возрождение основного интереса с 1980-х годов, и особенно с рецессией конца 2000-х годов . Стив Кин предсказал рецессию 2008 года, используя дальнейшее развитие Хайманом Мински работы Фишера о дефляции долга. Дефляция долга теперь является основной теорией, с которой ассоциируется имя Фишера. [11]
Крах фондового рынка 1929 года и последовавшая за ним Великая депрессия стоили Фишеру значительной части его личного богатства и академической репутации. Известно, что за девять дней до краха он предсказал, что цены на акции «достигли того, что выглядит как постоянно высокое плато». [32] 21 октября Ирвинг Фишер заявил, что рынок «только вырывается из сумасшедшего маргинала», и продолжил объяснять, почему, по его мнению, цены все еще не достигли своей реальной стоимости и должны значительно вырасти. В среду, 23 октября, на собрании банкиров он объявил, что «стоимость ценных бумаг в большинстве случаев не была завышена». В течение нескольких месяцев после краха он продолжал уверять инвесторов, что восстановление не за горами. Когда Великая депрессия вступила в полную силу, он предупредил, что продолжающаяся резкая дефляция стала причиной катастрофических каскадных банкротств, которые тогда преследовали американскую экономику, поскольку дефляция увеличила реальную стоимость долгов, зафиксированных в долларовом эквиваленте. Фишер был настолько дискредитирован своими заявлениями 1929 года и крахом фирмы, которую он основал, что мало кто обратил внимание на его анализ "дефляции долга" во время Депрессии. Вместо этого люди с энтузиазмом обратились к идеям Кейнса . Сценарий дефляции долга Фишера с тех пор возродился с 1980-х годов.
Лоуренс Локкен, профессор экономики в Школе права Университета Майами , приписывает [33] книгу Фишера 1942 года с концепцией, лежащей в основе налога на неограниченные сбережения , реформы, представленной в Сенате США в 1995 году сенатором Питом Доменичи (республиканец, Нью-Мексико), бывшим сенатором Сэмом Нанном (демократ, Джорджия) и сенатором Бобом Керри (демократ, Небраска). Концепция заключалась в том, что ненужные расходы (которые трудно определить в законе) могут облагаться налогом путем налогообложения дохода за вычетом всех чистых инвестиций и сбережений, а также за вычетом скидки на необходимые покупки, тем самым делая средства доступными для инвестиций.
В 1898 году Фишеру поставили диагноз туберкулез , та же болезнь, которая убила его отца. Он провел три года в санаториях, в конце концов полностью выздоровев. Этот опыт пробудил в нем призвание как борца за здоровье. Он был одним из основателей Института продления жизни , под эгидой которого он стал соавтором бестселлера « Как жить: правила здоровой жизни, основанные на современной науке» , опубликованного в 1915 году. Он выступал за регулярные физические упражнения и отказ от красного мяса , табака и алкоголя . В 1924 году Фишер написал статью против курения для Reader's Digest , в которой утверждал, что «табак снижает общий тонус организма и уменьшает его жизненную силу и сопротивляемость... [он] действует как наркотический яд, как опиум и как алкоголь, хотя обычно в меньшей степени». [34]
Фишер поддержал законодательный запрет алкоголя и написал три брошюры, защищающие запрет в Соединенных Штатах по соображениям общественного здравоохранения и экономической производительности. [35] Как сторонник евгеники, он помог основать Фонд улучшения расы в 1906 году. Он также защищал евгенику , работая в научном консультативном совете Управления по регистрации евгеники и будучи первым президентом Американского общества евгеники . [36]
Когда его дочери Маргарет поставили диагноз шизофрения , Фишер лечил ее в Государственной больнице Нью-Джерси в Трентоне , директором которой был психиатр Генри Коттон . Коттон верил в теорию «очагового сепсиса », согласно которой психическое заболевание возникало из-за инфекционного материала в корнях зубов, углублениях кишечника и других местах тела. Коттон также утверждал, что хирургическое удаление инфицированной ткани может облегчить психическое расстройство пациента. В Трентоне Маргарет Фишер удалили части кишечника и толстой кишки , что в конечном итоге привело к ее смерти. Тем не менее, Ирвинг Фишер оставался убежденным в обоснованности лечения Коттона. [37]
Фишер, Ирвинг Нортон, 1961. Библиография сочинений Ирвинга Фишера (1961). Составлено сыном Фишера; содержит 2425 записей.
Атеизм Фишера, казалось бы, ставит его в противоречие с религиозными реформаторами, главными сторонниками запрета. Тем не менее, хотя Фишер отказался от веры в Бога и религию, он остался убежденным в доктринах и методах постмиллениалистского евангельского протестантизма.
{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)
