stringtranslate.com

Альтернативные инвестиции

Британская марка с тиснением номиналом 1 шиллинг, типичная для марок, включенных в инвестиционный портфель марок.

Альтернативные инвестиции , также известные как альтернативный актив или альтернативный инвестиционный фонд ( AIF ), [1] — это инвестиции в любой класс активов , за исключением акционерного капитала , облигаций и денежных средств . [2] Этот термин является относительно свободным и включает в себя материальные активы , такие как драгоценные металлы , [3] предметы коллекционирования ( предметы искусства , [4] вино , антиквариат , старинные автомобили , монеты , музыкальные инструменты или марки [5] ) и некоторые финансовые такие активы, как недвижимость , товары , частный капитал , проблемные ценные бумаги , хедж-фонды , биржевые фонды , углеродные кредиты , [6] венчурный капитал , кинопроизводство, [7] производные финансовые инструменты , криптовалюты , невзаимозаменяемые токены и соглашения о налоговой дебиторской задолженности . [8] Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативными», несмотря на то, что в древности такие реальные активы использовались для увеличения и сохранения богатства. [9] Альтернативные инвестиции следует противопоставлять традиционным инвестициям .

Исследовать

Поскольку определение альтернативных инвестиций является широким, данные и исследования сильно различаются в зависимости от класса инвестиций. Например, об инвестициях в искусство и виноделие может не хватать высококачественных данных. [10] Бизнес-школа Гойсуэта при Университете Эмори учредила Центр альтернативных инвестиций Эмори для проведения исследований и форума для обсуждения вопросов прямых инвестиций , хедж-фондов и венчурных инвестиций.

Доступ к альтернативным инвестициям

В последние годы рост альтернативного финансирования открыл новые возможности для инвестирования в такие альтернативы, как:

Искусство

В статье 1986 года Уильям Баумол использовал метод повторных продаж и сравнил цены 500 картин, проданных за 410 лет, прежде чем прийти к выводу, что средняя реальная годовая доходность от искусства составляет 0,55%. [11] Другое исследование высококачественных картин маслом, проданных в Швеции в период с 1985 по 2016 год, показало, что средний доход составляет 0,6% в год. [12] [13] Однако арт-галереи иногда неоднозначно относятся к идее рассматривать произведения искусства как инвестицию. [14] Искусство также, как известно, трудно оценить, и при оценке искусства необходимо учитывать немало факторов .

Краудфандинг акций

Платформы краудфандинга акций позволяют «толпе» рассматривать инвестиционные возможности на ранних стадиях, представленные предпринимателями, и получать долю в бизнесе. Обычно онлайн-платформа выступает в качестве посредника между инвесторами и учредителями. Эти платформы сильно различаются по типам возможностей, которые они предлагают инвесторам, степени проведения комплексной проверки, степени доступной защиты инвесторов, минимальному размеру инвестиций и так далее. Платформы краудфандинга акций добились значительного успеха в Великобритании, а с принятием раздела III Закона о JOBS в начале 2016 года они теперь набирают обороты в Соединенных Штатах.

Инфраструктура как класс активов

Понятие «инфраструктура как класс активов» неуклонно росло за последние семь лет. [15] [16] Но до сих пор это развитие было прерогативой институциональных инвесторов: пенсионных фондов, страховых компаний и суверенных фондов благосостояния с очень ограниченным доступом к состоятельным инвесторам (за исключением нескольких крупных семейных офисов ). .

Фонды SEIS и EIS

Фонды SEIS и EIS, доступные только в Великобритании, представляют собой эффективный с точки зрения налогообложения способ инвестирования в предприятия на ранней стадии. Они работают так же, как фонды венчурного капитала, с дополнительным бонусом в виде государственных налоговых льгот для инвестиций и защиты от убытков в случае банкротства компаний, вложивших средства. Такие фонды помогают диверсифицировать воздействие инвесторов, вкладывая средства в несколько ранних предприятий. Комиссия обычно взимается командой менеджеров за участие в фонде, и в конечном итоге она может составлять от 15% до 40% стоимости фонда в течение его существования.

Лизинговое инвестирование

Платформы лизингового инвестирования предоставляют инвесторам возможность совместного инвестирования и частичного владения физическими активами, приносящими доход от аренды . С помощью этих платформ инвесторы могут иметь долевое владение конкретным активом, сданным в аренду организации, и получать фиксированную прибыль.

Частный акционерный капитал

Частный капитал представляет собой крупномасштабные частные инвестиции в компании, не котирующиеся на бирже, в обмен на акционерный капитал. Частные фонды обычно формируются путем объединения средств институциональных инвесторов, таких как состоятельные частные лица, страховые компании, университетские благотворительные фонды и пенсионные фонды. Средства используются наряду с заемными деньгами и деньгами самой частной инвестиционной компании для инвестирования в предприятия, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал роста. [17]

Венчурный капитал

Венчурный капитал состоит из частных инвестиций в молодые начинающие компании в обмен на акционерный капитал. Фонды венчурного капитала обычно создаются путем привлечения капитала из стартового капитала или инвесторов-ангелов . В настоящее время краудфандинг также используется начинающими компаниями для получения капитала. Аккредитованные инвесторы , такие как состоятельные частные лица, банки и другие компании, также будут инвестировать в начинающую компанию, если она вырастет до достаточно больших масштабов.

Инвесторы

Отчет Capgemini World Wealth Report за 2003 год, основанный на данных за 2002 год, показал, что состоятельные люди , как определено в отчете, имеют 10% своих финансовых активов в альтернативных инвестициях. Для целей отчета альтернативные инвестиции включали «структурированные продукты, предметы роскоши и коллекционирования, хедж-фонды, управляемые фьючерсы и драгоценные металлы». [18] К 2007 году этот показатель снизился до 9%. [19] Ни в одном из отчетов не было сделано никаких рекомендаций относительно суммы денег, которую инвесторы должны вложить в альтернативные инвестиции. По состоянию на 2019 год глобальная структура финансовых активов включала 13% отчислений в альтернативные инвестиции. [20]

Слиток Good Delivery — стандарт торговли на основных международных рынках золота.

Характеристики

Альтернативные инвестиции иногда используются как способ снижения общего инвестиционного риска посредством диверсификации .

Некоторые характеристики альтернативных инвестиций могут включать в себя:

Промышленность

Альтернативы могут предлагать традиционные инвестиционные компании или специализированные компании. Среди компаний, специализирующихся на альтернативных инвестициях, некоторые предлагают различные стратегии, другие предлагают только определенный тип.

В 2023 году компания Blackstone , которая специализируется только на альтернативных инвестициях, включая частный капитал, частный долг, реальные активы, хедж-фонды и хедж-фонды фондов, стала первым управляющим альтернативными инвестициями, достигшим 1 триллиона долларов США в активах под управлением (AUM). [22] Среди других известных альтернативных управляющих активами — Apollo , Brookfield , KKR и Carlyle , каждый из которых имеет сотни миллиардов активов под управлением AUM. [22]

С 2023 года традиционные компании по управлению активами начали предлагать альтернативы, включая BlackRock , T. Rowe Price и Franklin Templeton Investments . [23]

Жидкие альтернативы

Ликвидные альтернативы («альты») — это альтернативные инвестиции, которые обеспечивают ежедневную ликвидность. [ нужен пример ] Ликвидные альтернативные инвестиции должны [ по мнению кого? ] приносят доходы, не коррелирующие с ростом ВВП, должны иметь защиту от системного рыночного риска и должны быть слишком малы, чтобы создавать новые системные риски для рынка. [24] В эту категорию могут быть включены хедж-фонды ; однако традиционные хедж-фонды могут иметь ограничения ликвидности, и этот термин обычно используется для зарегистрированных взаимных фондов, которые используют стратегии хедж-фондов, такие как длинные и короткие инвестиции в акции. [25]

Соединенные Штаты

Ликвидные альтернативы стали популярными в конце 2000-х годов, их активы под управлением выросли со 124 миллиардов долларов в 2010 году до 310 миллиардов долларов в 2014 году. в то время долгосрочный фонд акций Marketfield Fund. [26]

По оценкам, в 2014 году существовало 298 ликвидных альтернативных фондов с такими стратегиями, как долгосрочные фонды акций; управляемая событиями, относительная стоимость, тактическая торговля (включая управляемые фьючерсы) и мультистратегия. В это число не входят фонды опционного дохода, тактические короткие позиции и индексированные фонды с кредитным плечом. [25]

Был выражен скептицизм по поводу сложности ликвидных альтернативных активов и отсутствия способных управляющих портфелем. [27] Один из крупнейших в мире управляющих хедж-фондов, AQR Capital , начал предлагать фонды в 2009 году, [28] и его активы под управлением (AUM) выросли с 33 миллиардов долларов в 2010 году до 185 миллиардов долларов в 2017 году, отчасти благодаря маркетингу. продукты, подобные взаимным фондам, с более низкими комиссиями. [29] По состоянию на 2016 год AQR Capital была крупнейшим управляющим ликвидными альтами. [30]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Объем - Определение AIF - AIFMD» . Линклейтерс . 31 января 2017 года . Проверено 1 октября 2022 г.
  2. ^ «Альтернативные инвестиции» . Проверено 13 февраля 2021 г.
  3. ^ Инвестирование, Интеллектуальное. «Пять альтернативных инвестиций для защиты вашего богатства от инфляции». Форбс . Проверено 7 января 2017 г.
  4. ^ Кослор, Эрика; Спэньерс, Кристоф (2016). «Организационные и эпистемические изменения: рост сферы инвестиций в искусство». Бухгалтерский учет, организации и общество . 55 : 48–62. дои :10.1016/j.aos.2016.09.003. hdl : 11343/119743 .
  5. ↑ Гринвуд, Джон (6 октября 2008 г.). «Первоклассная доходность альтернативных инвестиций» . Проверено 7 января 2017 г.
  6. ^ «Часто задаваемые вопросы — Золотой стандарт» . Проверено 7 января 2017 г.
  7. ↑ Шварц, Шелли (18 октября 2010 г.). «Инвестиции в большой экран могут быть прибыльной историей». CNBC . Архивировано из оригинала 12 июня 2011 года . Проверено 29 октября 2011 г.
  8. ^ «Соглашения о налоговой дебиторской задолженности | Parallaxes Capital | Альтернативные активы» . Параллакс Капитал | Эксперты по договорам налоговой дебиторской задолженности . Проверено 17 мая 2022 г.
  9. ^ «Инвестируйте в лес». 24 августа 2007 года . Проверено 7 января 2017 г.
  10. ^ «Альтернативные инвестиции. Как лучше всего вложить деньги?» . Проверено 7 января 2017 г.
  11. ^ Баумол, Уильям (май 1986 г.). «Неестественная ценность: или инвестиции в искусство как плавучая игра в дерьмо». Американский экономический обзор . 76 (2): 10–14. JSTOR  1818726.
  12. ^ Кунду, Деннис; Раза, Александр (2016). «Что определяет ценность искусства?». Стокгольмская школа экономики .
  13. ↑ Модиг, Каролина (4 февраля 2017 г.). «Новое шведское исследование: Конст и долгосрочное инвестирование». Svenska Dagbladet (на шведском языке).
  14. ^ Э, Кослор (1 января 2010 г.). «ВРАЖДЕБНЫЕ МИРЫ И СОМНИТЕЛЬНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ: ПРИЗНАНИЕ МНОЖЕСТВЕННОСТИ МНЕНИЯ ОБ ИСКУССТВЕ И РЫНКЕ». Экономическое действие в теории и практике: антропологические исследования . Исследования в области экономической антропологии. Том. 30. С. 209–224. дои : 10.1108/S0190-1281(2010)0000030012. hdl : 11343/59437. ISBN 978-0-85724-117-7. S2CID  187187796.
  15. ^ Комитет конференции WPC (9 февраля 2012 г.). «Инфраструктура как новый класс активов для пенсий и ГИФов» (PDF) . 2-й ежегодный Всемирный пенсионный форум , круглый стол под руководством Arbejdsmarkedets TillegsPension (ATP), национальной дополнительной пенсии Дании . Проверено 17 августа 2017 г.
  16. ↑ Фирзли, М. Николас Дж. (24 мая 2016 г.). «Пенсионные инвестиции в инфраструктурный долг: новый источник капитала для проектного финансирования». Всемирный банк (Блог об инфраструктуре и ГЧП) . Вашингтон . Проверено 9 августа 2017 г.
  17. ^ Барбер, Феликс; Гулд, Майкл (1 сентября 2007 г.). «Стратегический секрет прямых инвестиций». Гарвардское деловое обозрение . ISSN  0017-8012 . Проверено 18 мая 2022 г.
  18. ^ «Отчет о мировом благосостоянии, 2003 г.» (PDF) . Меррилл Линч/Кэп Джемини Эрнст энд Янг . п. 12. Архивировано из оригинала (PDF) 24 мая 2010 года . Проверено 28 марта 2010 г.
  19. ^ «Отчет о мировом благосостоянии за 2008 год» (PDF) . Кепка Джемини Меррилл Линч . п. 14. Архивировано из оригинала (PDF) 24 декабря 2010 года . Проверено 28 марта 2010 г.
  20. ^ «с потерей 2 триллионов долларов США, индивидуальное богатство с высоким уровнем собственного капитала снижается после семи лет роста подряд, но доверие и удовлетворенность HNWI управляющими активами и фирмами остаются высокими». Капгемини США . 9 июля 2019 года . Проверено 18 мая 2022 г.
  21. ^ «Введение в альтернативные инвестиции». {{cite journal}}: Требуется цитировать журнал |journal=( помощь )
  22. ^ ab «Blackstone - первый альтернативный управляющий активами, достигший AUM в 1 триллион долларов. Так куда же он пойдет дальше?». Морнингстар, Инк . 21 августа 2023 г. Проверено 2 сентября 2023 г.
  23. ^ «Blackstone - первый альтернативный управляющий активами, достигший AUM в 1 триллион долларов. Так куда же он пойдет дальше?». Морнингстар, Инк . 21 августа 2023 г. Проверено 2 сентября 2023 г.
  24. ^ «Определение жидкой альтернативы». Альтернативы Адвента . Архивировано из оригинала 19 января 2015 года . Проверено 7 января 2017 г.
  25. ^ ab «Утопление в жидких альтернативах | Содержание IMPACT 2014 с сайта WealthManagement.com» . 30 марта 2015 г. Архивировано из оригинала 30 марта 2015 г. Проверено 16 июня 2016 г.
  26. ^ Аб Кроуз, Сара (31 декабря 2015 г.). «Год, когда модель хедж-фондов застопорилась на Мейн-стрит». Уолл Стрит Джорнал . ISSN  0099-9660 . Проверено 16 июня 2016 г.
  27. ^ Бенджамин, Джефф. «По мере того, как ликвидные альтернативные взаимные фонды распространяются, некоторые ставят под сомнение их ценность» . Проверено 7 января 2017 г.
  28. ^ «AQR хеджирует свои ставки с помощью плана большого взаимного фонда» . Рейтер . 24 июня 2009 года . Проверено 15 октября 2017 г.
  29. ^ Варди, Натан. «Внутри быстро развивающихся финансовых показателей AQR Capital Management миллиардера Клиффа Эснесса». Форбс . Проверено 15 октября 2017 г.
  30. ↑ Смит, Рэндалл (15 сентября 2016 г.). «Инвесторы предпочитают активы, имитирующие хедж-фонды». Газета "Нью-Йорк Таймс . ISSN  0362-4331 . Проверено 15 октября 2017 г.

дальнейшее чтение

Внешние ссылки