Финансирование цепочки поставок (или финансирование цепочки поставок , сокращенно SCF) — это форма финансовой транзакции, инициируемая стороной-заказчиком (бизнес- клиентом ), чтобы помочь своим поставщикам финансировать свою дебиторскую задолженность более легко и по более низкой процентной ставке , чем ставка, доступная на рынке. Аналогично, при обратном факторинге третья сторона облегчает обмен, финансируя поставщика от имени клиента. Этот термин также относится к практикам, используемым банками и другими финансовыми учреждениями для управления капиталом, инвестированным в цепочку поставок, и снижения риска для вовлеченных сторон. [1]
В отчете за 2015 год говорилось, что на тот момент потенциальный глобальный доход SCF составлял 20 миллиардов долларов. [1]
Обратный факторинг отличается от традиционного факторинга , когда поставщик хочет финансировать свою дебиторскую задолженность, обеспечивая более раннее получение средств от третьей стороны. В 2011 году рынок обратного факторинга был все еще очень мал, составляя менее 3% рынка факторинга. [ необходима цитата ] Этот метод использовался в схемах управления активами для обмана инвесторов, например, второй по величине китайской компанией по недвижимости Evergrande Group . [2]
Метод обратного факторинга, который все еще встречается редко, похож на факторинг , поскольку он включает трех участников: заказывающую сторону (клиента), поставщика и фактор. Как и в случае с базовым факторингом, цель процесса заключается в финансировании дебиторской задолженности поставщика финансистом (фактором), чтобы поставщик мог немедленно получить деньги за то, что он продал (за вычетом процентов, которые фактор вычитает для финансирования аванса денег).
В отличие от базового факторинга, инициатива исходит не от поставщика, который бы выставил счета фактору для оплаты раньше. При финансировании цепочки поставок именно заказчик (клиент) инициирует процесс — обычно это крупная компания — выбирая счета, которые он позволит оплатить фактору раньше. И затем поставщик сам выбирает, какие из этих счетов ему нужно будет оплатить фактору. Таким образом, это совместная инициатива с участием заказчика, поставщика и фактора.
Поскольку именно заказчик начинает процесс, то его ответственность задействована, и поэтому процент, применяемый для вычета, меньше того, который был бы выплачен поставщику, если бы он сделал это самостоятельно. Заказчик затем получит выгоду от части выгоды, полученной фактором, поскольку он является тем, кто это допускает. А финансист, со своей стороны, получит свою прибыль и создаст прочные отношения как с поставщиком, так и с заказчиком.
Обратный факторинг является эффективным инструментом оптимизации денежных потоков для компаний, передающих на аутсорсинг большой объем услуг (например, клинические исследования фармацевтическими компаниями ). [3] Преимущество для обеих сторон заключается в том, что компания, предоставляющая услуги, может получить непогашенную стоимость своих счетов, оплаченных в течение 10 дней или меньше по сравнению с обычными 30-45-дневными сроками оплаты, в то время как заказчик может отсрочить фактическую оплату счетов (которые оплачиваются банку) на 120-180 дней, тем самым увеличивая денежный поток. После начального периода оптимизации денежного потока неясно, останется ли это ценным для заказчика, поскольку затем вы будете ежемесячно оплачивать счета примерно на равные суммы, предполагая, что ваши аутсорсинговые услуги стабильны/средни в течение года/будущих периодов. Стоимость «денег» представляет собой установленную процентную ставку, обычно привязанную к индексу, плюс корректировка базисного пункта. [ необходимо разъяснение ]
Чтобы понять, как работает обратный факторинг, нужно быть знакомым с торговыми скидками и факторингом. Обратный факторинг можно считать комбинацией этих двух методов, используя преимущества обоих для перераспределения выгод всем трем участникам. Существует 8 отдельных аспектов этих трех методов финансирования:
Концепция обратного факторинга зародилась у автопроизводителей, включая Fiat в 1980-х годах, которые использовали этот вид процесса финансирования для своих поставщиков, чтобы получить лучшую маржу. Затем этот принцип распространился на розничную торговлю из-за интереса, который он представляет для сектора, где задержки платежей являются основой любых переговоров.
В 1990-х и начале 2000-х годов обратный факторинг не получил широкого распространения из-за экономических условий, которые не позволяли ему стать эффективным способом финансирования.
Исследование Aberdeen Group, опубликованное в 2006 году, подчеркнуло центральную роль технологической платформы в реализации решения по финансированию цепочки поставок, объединяющего функцию торгового финансирования и роль технологической платформы, что является рабочим определением такого решения [4] , в то время как в исследовательском отчете Demica, опубликованном в 2007 году, отмечалось, что предприятия в регионе Северной Европы , особенно в Швеции , более широко использовали финансирование цепочки поставок, чем в других местах в Европе. [5]
В 2021 году вторая по величине китайская компания недвижимости Evergrande Group обанкротилась. Она использовала розничные финансовые инвестиции, чтобы закрыть свои пробелы в финансировании, привлекая миллиарды долларов США через продукты управления благосостоянием , чтобы погасить других инвесторов в продукты благосостояния. Продаваемые продукты были очень рискованными . Называемые типом «финансирования цепочки поставок», инвесторы вкладывали деньги в подставные компании , которые, как они ошибочно полагали, существовали для пополнения оборотного капитала . По мере падения продаж продуктов их бизнес-модель стала неустойчивой. [2]
Поставщик оплачивает свои счета раньше; поэтому он может легче управлять своим денежным потоком и, между прочим, сокращать расходы на управление дебиторской задолженностью. Более того, поскольку именно заказчик ставит на карту свою ответственность, он получает выгоду от лучшей процентной ставки по торговой скидке, чем та, которая была бы получена при прямом обращении в факторинговую компанию. Обратный факторинг очень полезен для небольших компаний, которые имеют большие группы клиентов, потому что он создает более прочные деловые отношения, поскольку большая компания помогает меньшей и таким образом получает дополнительные деньги. Это мнение не учитывает плохие отношения, вызванные односторонними изменениями условий кредитования. Небольшим компаниям, как правило, не предоставляется возможность принять дополнительные расходы на финансирование, налагаемые этим процессом.
В процессе факторинга, если возникает какая-либо проблема с оплатой счета, поставщик несет ответственность и должен вернуть полученные деньги. В процессе обратного факторинга, поскольку это касается проверенных счетов, как только поставщик получает оплату от фактора, компания защищена. Фактор должен будет получить свои деньги от заказывающей стороны. Наконец, в системе торговых скидок поставщик вынужден получать оплату наличными, независимо от его денежного потока. Некоторые платформы обратного факторинга выявили эту проблему и поэтому предлагают поставщикам более совместный метод финансирования: они сами выбирают счета, по которым хотят получить наличные, остальные будут оплачены в установленный срок. [6]
Обратный факторинг позволяет собрать всех поставщиков в одном финансисте и таким образом платить одной компании вместо многих, что облегчает управление выставлением счетов. Отношения с поставщиками, получающими выгоду от обратного факторинга, улучшаются, поскольку они получают выгоду от лучшего финансирования, а задержки платежей сокращаются; со своей стороны, заказчик получит дополнительные деньги, возвращенные фактором, и оплатит свои счета в срок. Предоставление поставщикам выгоды от таких преимуществ может стать мощным рычагом в переговорах, а также обеспечить более прочные отношения с поставщиками. Более того, это гарантирует, что поставщики смогут найти выгодное финансирование в случае проблем с денежным потоком: использование обратного факторинга гарантирует, что поставщики по-прежнему будут в бизнесе и будут надежными. При обратном факторинге, вместо того, чтобы платить многочисленным поставщикам, большинство счетов централизуются с одним и тем же фактором; для бухгалтерии всегда лучше иметь дело с одной компанией для оплаты, чем с несколькими. Это также можно упростить и ускорить, используя платформу обратного факторинга в сочетании с оцифровкой деловых операций (т. е. электронным обменом данными ). В рамках базового выставления счетов или факторинга счетам угрожают следующие риски: неточный счет (мошеннический, ошибочный расчет или опечатка), заниженное время задержки платежа, неправильная оценка объекта счета (некачественно выполненная услуга). При использовании обратного факторинга эти риски для покупателя снижаются.
Принимая участие в процессе обратного факторинга, фактор получает выгоду, предоставляя поставщику наличные деньги и поддерживая вместо этого задержки платежа. Однако, в отличие от факторинга, в этой ситуации фактор находится в более прочных деловых отношениях, поскольку от этого выигрывают все. Другое преимущество для финансиста заключается в том, что он работает напрямую с крупными заказчиками; это означает, что вместо того, чтобы преследовать каждого поставщика этой компании, он может быстрее и проще связаться со всеми поставщиками и вести с ними бизнес. Таким образом, риск становится менее важным: он переходит от множества фрагментированных рисков к одному уникальному и менее важному.
С удлинением цепочки поставок в результате глобализации и офшорного производства многие компании столкнулись с сокращением доступности капитала . Кроме того, давление, с которым столкнулись компании, чтобы улучшить денежный поток , привело к увеличению давления на их зарубежных поставщиков. В частности, поставщики испытывают давление в форме продленных сроков оплаты или увеличения оборотного капитала, навязанного им крупными покупателями. Общая тенденция к открытому счету из аккредитивов еще больше усугубила проблему.
В результате глобальное финансирование цепочки поставок (GSCF) родилось с глобальными рыночными возможностями . Общий мировой рынок управления дебиторской задолженностью составляет 1,3 трлн долларов США. Дисконтирование кредиторской задолженности и кредитование на основе активов добавляют дополнительно 100 млрд долларов США и 340 млрд долларов США соответственно. Лишь небольшой процент компаний в настоящее время использует методы финансирования цепочки поставок, но более половины планируют или изучают варианты улучшения методов финансирования цепочки поставок. Рынок финансирования цепочки поставок вырос на 35% по объему в 2020 году по сравнению с 2019 годом, достигнув 1 311 млрд долларов США. Объем используемых средств по состоянию на конец 2020 года оценивался в 505 млрд долларов США, увеличившись на 42%. [7]
В то время как покупатели продлевают сроки оплаты своим поставщикам, поставщики часто имеют ограниченный доступ к краткосрочному финансированию и, следовательно, более высокую стоимость денег . Такое смещение затрат на поставщиков приводит к финансово нестабильной и более рискованной базе поставок. В целом, сравнительный отчет [ which? ] показал, что компании могут заниматься тремя ключевыми областями: финансирование GSCF, технология GSCF и видимость GSCF.
Роль GSCF заключается в оптимизации как доступности, так и стоимости капитала в рамках данной цепочки поставок покупателя-поставщика. Он делает это путем агрегации, упаковки и использования информации, полученной в ходе деятельности цепочки поставок, и сопоставления этой информации с физическим контролем товаров. Объединение информации и физического контроля позволяет кредиторам смягчать финансовый риск в цепочке поставок. Смягчение риска позволяет привлекать больше капитала, получать доступ к капиталу раньше или привлекать капитал по более низким ставкам.
Необходимость в более быстром увеличении капитала или вливании капитала в цепочку поставок обусловлена:
1.) Тенденции рынка в отношении глобальной цепочки поставок заставили компании потребовать комплексного подхода к решению физических и финансовых проблем цепочки поставок: а.) Покупатели стремятся оптимизировать свой баланс , откладывая владение запасами. б.) Поставщики стремятся получить средства на более ранних этапах цепочки поставок по выгодным ставкам, учитывая желание покупателей отложить владение запасами. в.) Компании среднего бизнеса стремятся монетизировать неамериканские запасы для повышения ликвидности. г.) Существует широкий интерес к методам комплексного финансирования цепочки поставок.
2.) Глобализация производственных баз США и Западной Европы привела к сокращению внутренних активов, которые можно использовать для создания оборотного капитала.
3.) Большинство мелких и средних поставщиков для предприятий США и Европы находятся в странах, где отсутствуют хорошо развитые рынки капитала . Без доступа к эффективному и рентабельному капиталу издержки производства значительно возрастают или поставщики выходят из бизнеса.
4.) Аккредитивы, давний метод получения капитала для поставщиков в менее развитых странах , приходят в упадок, поскольку крупные покупатели вынуждают поставщиков переходить на открытые счета.
5.) Существует желание обеспечить стабильность капитала по мере удлинения цепочек поставок. Еще один азиатский финансовый кризис (такой, как в 1997 году) серьезно нарушит цепочки поставок американских покупателей, сделав капитал недоступным для их поставщиков.
Учитывая конкурентный характер рынка GSCF (одобренное финансирование с оплатой) и тот факт, что осуществляемая деятельность покрывается конфиденциальностью клиентов и банков, источники информации относительно размера рынка и игроков ограничены и не являются широко доступными в открытом доступе. В результате, указания на размер рынка основаны в основном на оценках. Текущий размер мирового рынка финансирования цепочки поставок оценивается в 275 миллиардов долларов США [8] годового объема торговли, что соответствует приблизительно 46 миллиардам долларов США непогашенной задолженности со средним сроком оплаты 60 дней. Это все еще относительно мало по сравнению с размером рынка других методов финансирования счетов-фактур, таких как факторинг , который остается крупнейшим сегментом торгового финансирования и в первую очередь ориентирован на внутренний рынок. Потенциальный рынок финансирования цепочки поставок в странах ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) значителен и оценивается в 1,3 триллиона долларов США [9] годового объема торговли. Рынок, обслуживающий европейские цепочки поставок, составляет приблизительно 600 миллиардов долларов США. [10] Исходя из этих цифр, потенциальный размер рынка финансирования цепочки поставок для США оценивается примерно в 600 миллиардов долларов США в годовом объеме торговли. [11] Недавняя комплексная исследовательская работа [12] подсчитала, что в настоящее время существует 200 масштабных программ GSCF. Эти программы реализуются как внутри страны, так и за рубежом и в нескольких валютах. Тем не менее, потенциал рынка далек от его возможностей. Если рассмотреть расходы крупных организаций, таких как расходы Lowe's в размере 33 миллиардов долларов США, становится очевидным, что программы финансирования цепочки поставок обычно требуют многобанковской платформы из-за проблем с кредитованием и капиталом, связанных с банками. [13]
В 2011 году рынок обратного факторинга был все еще очень мал, составляя менее 3% рынка факторинга. [ необходима ссылка ] По состоянию на 2013 год [обновлять]эксперты рынка подсчитали, что только 10% мирового доступного рынка были «удовлетворены» финансированием цепочки поставок, что выявило большой потенциальный рынок для роста. Ожидалось, что рынок продолжит расширяться со скоростью приблизительно 20-30% в год и 10% в год к 2020 году. [14] Самый высокий рост программ финансирования цепочки поставок в настоящее время [ когда? ] происходит из США и Западной Европы. Азиатские страны, в частности Индия и Китай, считаются рынками с наибольшим потенциалом в ближайшие годы. Движущие силы быстрого роста программ финансирования цепочки поставок:
Хотя финансирование цепочки поставок переживает значительный рост спроса, финансовые учреждения в основном сосредоточены на стороне крупного покупателя в торговом уравнении. Поскольку структурированное финансирование традиционно разрабатывалось и предоставлялось банками специально для крупных международных торговых компаний, они не используют общие основы. Для того чтобы финансирование цепочки поставок получило широкое распространение, необходим новый импульс. «Переломный момент» можно легко достичь, решив следующие проблемы.
Физический и информационный контроль являются ключами к GSCF. Поставщикам логистических услуг и компаниям финансовых услуг необходимо объединиться для разработки точных инструментов прозрачности, которые предоставят финансовым директорам и менеджерам глобальных цепочек поставок необходимые им данные, а кредиторам — залоговое обеспечение, необходимое для предоставления капитала. После создания надежной информационной системы торговые партнеры, логистические компании и банки должны иметь возможность быстрого и эффективного доступа к информации.
Начальной точкой для информации о транспортируемых товарах должна быть организация, которая транспортирует товары — поставщик услуг цепочки поставок, транспортная компания и/или партнер по логистике. Это организации, которые имеют физический контроль над товарами в цепочке поставок. Доступ к этой информации является обязательным с точки зрения планирования спроса. Зная, где товары находятся в пути, поставщик финансовых услуг может более уверенно предоставлять финансирование на различных этапах в цепочке поставок.
Однако в этом уравнении отсутствует важная роль, а именно «переводчик» финансов цепочки поставок — субъект, имеющий опыт как в логистике/транспортировке, так и в финансовых услугах. Переводчик — это эксперт по предметной области, если хотите, который может собрать все субъекты за одним столом — транспорт и логистику; банки; покупателей; и продавцов, и говорить на разных языках и понимать потребности каждой стороны. Помимо участия в финансовой транзакции, переводчик может помочь преодолеть информационный разрыв между физическим и финансовым мирами, предоставляя критический анализ информации, собираемой из цепочки поставок.
Следующая таблица поясняет эту роль переводчика:
Некоторые из продуктов, которые могут продаваться под вывеской Global Supply Chain Financing, включают, но не ограничиваются: 1.) Глобальное кредитование на основе активов (GABL) — позволяет компаниям среднего рынка монетизировать офшорные или транзитные запасы. Это приводит к повышению ликвидности для этого класса заемщиков, 2.) Финансирование запасов — позволяет компаниям, поставляющим крупным покупателям, обеспечить финансирование запасов, которые покупатели требуют от них держать. Это приводит к улучшению чистого цикла конвертации денежных средств для покупателя, предоставляя поставщику капитал по сниженной ставке. 3.) Услуги по управлению дебиторской задолженностью — предоставляет сторонний аутсорсинг процесса управления дебиторской задолженностью и взыскания. Он также предоставляет финансирование этой дебиторской задолженности и гарантии ее оплаты. 4.) Дисконтирование кредиторской задолженности — предоставляет сторонний аутсорсинг процесса кредиторской задолженности и использует кредитное качество покупателя для получения выгодных ставок финансирования для поставщиков. Это приводит к снижению стоимости капитала для поставщика, часть которого может быть передана покупателю. 5) Страхование — дополнительно снижает торговый риск за счет страхования грузов, кредитов и споров по сделке.
Традиционно, динамическое дисконтирование кредиторской задолженности , ранняя оплата торговой кредиторской задолженности до даты оплаты счета, была связана только с уже одобренными счетами. Учитывая, что эти дисконтированные платежи выплачиваются после получения и одобрения товара, они не несут никакого транзакционного риска, что является обычным явлением в трансграничной торговле . Учитывая сложность современных методов финансирования и оплаты, выставление счетов, включая автоматизацию счетов и инициативы по управлению скидками, нуждается в структуре, которая гарантирует, что программы рассматриваются на стратегической основе, которая объединяет цепочку поставок, закупки, кредиторскую задолженность и финансовые организации. Примерами поставщиков являются Misys TI Plus, TradeCard , Demica и Manhattan Associates.
Совсем недавно [ когда? ] произошел поворот назад к программам факторинга (финансирования) дебиторской задолженности , в первую очередь обусловленным усовершенствованиями в технологии, которые повысили эффективность и привлекательность программ, основанных на дебиторской задолженности. В модели финансирования поставщика существует большая административная нагрузка, вызванная необходимостью согласовывать соглашения о покупке дебиторской задолженности с каждым отдельным поставщиком, тогда как в программах факторинга (финансирования) требуется только один RPA с поставщиком. Кроме того, традиционно были большие усилия, связанные с расчетом подверженности кредитному риску финансирующих организаций в программе, основанной на дебиторской задолженности, из-за большого количества покупателей, кредитоспособность которых необходимо было оценивать на постоянной основе. Технология теперь автоматизировала большую часть процесса оценки кредитоспособности, позволяя финансирующим организациям программы получать доступ к рейтингам риска покупателей в режиме реального времени по всему их портфелю. Эта прозрачность генерирует повышенные кредитные аппетиты со стороны финансирующих организаций программ и страховщиков кредитов и приносит пользу поставщику за счет привлекательных ставок и увеличенных кредитных лимитов программы для их покупателей. Поставщики также могут использовать подход на основе дебиторской задолженности для повышения конкурентоспособности путем расширения сроков оплаты для своих покупателей за пределами баланса . Примерами поставщиков являются Global Supply Chain Finance Ltd.
Практики финансирования цепочки поставок существуют уже более десятилетия. Выкристаллизовались три отличительные структуры финансирования цепочки поставок:
Часто обратный факторинг используется вместе с дематериализацией для ускорения процесса. Поскольку его цель — сделать деньги доступными поставщику как можно быстрее, многие компании решают дематериализовать свои счета, когда они запускают систему обратного факторинга, потому что таким образом они экономят еще несколько дней, плюс все преимущества дематериализации (менее затратно и полезно для окружающей среды). В среднем это может сократить задержки на 10–15 дней.